《财务管理》第5.6章练习题目

1、第五章 资金成本（作业）一、单项选择题1某公司发行面值 1 000 元、票面利率 12%、期限 10 年的债券。发行费用 率为 4%，所得税税率 40%，平价发行。则该债券成本为（）。A、7.42% B 、 7.50% C 、12.0% D 、 12.3% 2某公司发行面值为 500 元、股利率 10%的优先股，发行费用率 4%，所得 税税率 40%。则该优先股的成本为（）。A、6%B、 10%C 、10.40% D 、10.42%3某公司的普通股预计本年每股股利为 0.88 元，股利增长率为 5%，每股 市价为 38 元，发行费用率为 3%。则该普通股的成本为（）。A、7.43%B 、 7.

2、51%C 、2.51% D 、7.39%4、下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。A、长期借款B、发行债券C、保留盈余D、发行股票5企业在追加筹资时走诵计咎* （需要计算（）。A 、综合资金成本B、资金边际成本C 、个别资金成本二、多项选择题D、投资机会成本1、在市场经济条件下，决定企业资金成本水平的因素有（）（ ）（ ）（ ）（ ）。A、证券市场上证券流动性强弱及价格水平B、整个社会资金的供给和需求的情况C、企业内部的经营和融资状况D企业的筹资规模E、整个社会的通货膨胀水平三、判断题1 、资金成本是指企业使用一定量资金而付出的代价。 （）2由于利用留存收益既没有筹资费用，也没有用资费用，它是

3、企业利润所 形成，因此，从财务管理角度看，留存收益没有资金成本。 （）四、简答题1何谓资金成本？研究资金成本有何意义？2、何谓边际资金成本？边际资金成本有何作用？五、计算分析题、综合题1云达发展公司计划筹资 8100 万元，所得税税率 33%。其他有关资料如下：（1）从银行借款 810 万元，年利率 7%，手续费率 2%；（2）按溢价发行债券，债券面值 1134 万元，发行价格 1215 万元，票面利 率 9%，期限 5 年，每年支付一次利息，其筹资费用率为 3%；（3）发行优先股 2025 万元，预计年股利率为 12%，筹资费用率为 4%；（4）发行普通股 3240万元，每股发行价格 10

4、元，筹资费用率为 6%。预计 第一年每股股利 1.20 元，以后每年按 8%递增；（5）其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）分别计算银行借款、债券、优先股、普通股、留存收益的资金成本;（2）计算该公司的加权平均资金成本。2 四都科技公司拥有资金100 000万元，其中，长期债券40 000万元，普 通股60 000万元。该公司计划筹集新的资金 25 000万元，并维持目前的资金结构不变。随筹资额增加，各筹资方式的资金成本变化如下表:筹资方式新筹资额（万兀）资金成本长期债券6000及以下8%6000-100009%10000以上10%普通股12000及以下14%12000以上16%要求：（

5、1）计算各筹资总额的分界点;（2）计算各筹资范围内资金的边际成本。第六章 财务杠杆与资本结构（作业）一、单项选择题1 在其他条件不变的情况下，只要企业存在固定成本，其经营杠杆系数就 一定会（）。A、与固定成本成反比B 、与销售量成正比C、与风险成反比D、大于12某公司的经营杠杆系数为2,预计息税前利润将增长20%在其他条件不变 的情况下，产销量将增长（）。A 5% B 、10% C 、20% D 、40%3在企业的全部资金中，如果权益资金与负债资金各占50%则该企业（）、存在经营风险和财务风险、总风险中只有财务风险 ）。、降低资金成本、降低经营风险A、经营风险与财务风险正好相等BC、经营风险大

6、于财务风险D4 企业对资金结构的调整并不能（A、增加融资弹性BC、降低财务风险D、多项选择题1. 当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低经营杠杆系数，从而降低经营风险的是（）。A降低产品销售单价B.降低资产负债率C降低固定成本支出D.降低单位变动成本2. 当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（）。A息税前利润增长率为零B.财务费用为零C.优先股股息为零D.固定成本为零3. 企业拥有负债资金可以（A、降低资金成本B、保持企业价值最大C、降低财务风险D、发挥财务杠杆作用4调整企业的资金结构，减少负债资金的比例，可以（）。A、降低资产负债率B、提高权益乘数C、降低财务风险D、降低资金成本三、

7、判断题 1如果企业息税前资金利润率等于借入资金成本率时， 即使借入资金增加， 也不可能提高自有资金利润率。 （）2般认为，自有资金与负债资金的比为 5 : 5时，企业价值最大、综合资 金成本最低。（ ）3在其他因素不变的情况下， 所得税税率越高， 企业的财务风险越大。（ ） 4假定企业负债资金为零，则财务杠杆系数为零。 （）四、简答题影响企业经营风险的因素主要有哪些？五、计算分析题、综合题1 新开医药公司资产总额 1 500 万元，资产负债率为 60%，负债的年均利 率为 10%。该公司年固定成本总额 14.5 万元，全年实现税后利润 13.4 万元，每 年还将支付优先股股利 4.69 万元，

8、所得税税率 33%。要求：（1）计算该公司息税前利润总额； （2）计算该公司的利息保障倍数、经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合 杠杆系数。2某公司目前拥有资金 1 000 万元，其中，普通股 500 万元，每股价格 20元。 债券 300 万元，年利率为 8%。优先股 200 万元，年股利率 15%。所得税税率 33%。 该公司准备追加筹资 1 000 万元，有下列两种方案可供选择：（1）发行债券 1 000 万元，年利率为 10%；（2）发行普通股股票 1 000 万元，每股发行价格 40元。 要求：（1）计算两种筹资方案的每股利润无差别点；（2）如果该公司预计的息税前利润为 200 万元，确

9、定该公司最佳的筹资第七章 流动资产管理（作业）一、 单项选择题 1企业持有现金的总额（）。A、等于交易动机、预防动机和投机动机所需现金之和B、等于交易动机、预防动机、投机动机维持补偿性余额所需现金之和C、应为交易动机和预防动机所需现金之和减去投机动机所需现金的差额 D通常小于各种动机所需现金之和 2企业决定是否提供以及提供多大程度的现金折扣，应着重考虑的是 （ ）。A、提供现金折扣后所得到的收益是否大于该批商品的销售成本B、提供现金折扣后所得到的收益是否大于该批商品的变动成本C、提供现金折扣后所得到的收益是否大于应收帐款的机会成本D提供现金折扣后所得到的收益是否大于现金折扣的成本二、多项选择题

10、1如果企业拥有足够的现金，则能够（）。A、降低企业的风险B、增强企业资产的流动性C、增强债务的可清偿性D增强企业资产的收益性2企业提供比较优惠的信用条件能增加销售量，但也会付出一定的代价。这些代价主要包括（ ）。A、现金折扣成本B、坏帐损失C、应收帐款机会成本D、收帐费用3企业制定现金折扣政策的目的主要有（）。A、加快资金周转款B、吸引买方为享受现金折扣而提前付C、扩大销售量D、减少企业的税收负担三、判断题1、企业现金管理的目的首先是使这些现金获得最大的收益，其次才是保证 主营业务的现金需求。 （ ）2、收帐费用与坏帐损失之间呈反方向变动关系，发生的收帐费用越多，坏 帐损失就越小。 因此，企业

11、应不断增加收帐费用， 以便能使坏帐损失降低到最小。 （）3、从财务管理的角度看，企业持有的现金越多就越有利。 （）四、简答题1、持存货币资金的动机有哪些？2、存货控制的方法有哪些？五、计算分析题、综合题1、云达发展股份有限公司现在采用 30 天按发票金额全额付款的信用政策， 销售量 100 000 件，单价 5 元，单位变动成本 4 元，固定成本 5 000 元。现拟将信用 条件改为“ 2/10, 1/20, n/60”，销售量可望达到120 000件。估计约有60%勺 客户会利用 2%的折扣， 30%的客户会利用 1%的折扣，但由此影响，收帐费用将由 6 000 元降至 3 000 元,坏帐

12、损失将由 5 000 元降至 1 000 元。该公司的最低投 资报酬率为 15%。要求：计算改变信用条件后增加的收益和成本,并决定是否改变信用条件。2东方公司本年度需耗用甲材料 54000千克,该材料采购成本为 300元/千 克,年度储存成本为 25元/千克,平均每次进货费用 30元。要求：（1）计算本年度甲材料的经济进货批量。（2）计算本年度甲材料经济进货批量下的相关总成本。（3）计算本年度甲材料经济进货批量下的平均资金占用额。（4）计算本年度甲材料最佳进货批次。（本题 10 分）第九章 证券投资（作业）一、单项选择题1下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券组合予以分散的是（）。A 、国家

13、货币政策变化B、发生通货膨胀C 、国家税收政策变化D、企业经营管理不善2某种股票为固定成长股，年增长率为 5%，预期一年后的股利为 6 元。现行 国库券的收益率为11%平均风险股票的必要报酬率等于16%而该股票的B系数为 1.2，那么，该股票的价值为（）。A、30元B、33 元C、45元D、50 元3当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度。A 、等于B、大于C 、小于D、可能大于也可能小于4相对于股票投资而言，债券投资的缺点是（）。A、价格不稳定B、收入不稳定C、购买力风险较大D、市场流动性不好二、多项选择题 1在下列各种产生证券投资风险的原因中，不属于来自证券

14、发行主体的风 险有）。、破产风险、利率风险、经济环境的变化、股票的预期股利A 、期限性风险BC 、违约风险D2影响股票价格的因素有（）A 、投资者心理因素BC 、市场利率D3 如果一种资产不能在短时间内按市价大量出售， 则这种资产具有的特点 是（ ）。A、流动性较好B、流动性较差C、流动性风险较大D流动性风险较小三、判断题1企业进行短期债券投资的目的主要是为了获得短期收益。 （ ）2在通货膨胀不断加剧的情况下，变动收益证券比固定收益证券能更好地 避免购买力风险。（ ）3任何投资都要求对承担的风险进行补偿，证券投资组合要求补偿的风险 包括公司特别风险和市场风险。 （）4某项投资，其到期日越长，投

15、资者受不确定性因素的影响就越大，其承 担的流动性风险就越大。 （）四、计算分析题、综合题1 云达科技公司发行票面金额为 1 000 元、票面利率为 6%、期限为 3 年的 公司债券，该债券每年末计息一次。市场利率为8%。（注：n=3, i=8%的年金现值系数和复利现值系数分别是 3.3121和0.7938）要求：（ 1 ）计算债券的投资价值；（2）如果该债券的发行价格等于投资价值，且发行费用率为 2%，则该债 券的资金成本率是多少？（该公司适用所得税税率为 33%）2芸香食品公司在 2001年 5月1日拟将 400万元的资金进行证券投资， 目、尸、一前证 券市场上有甲、乙两种股票可供投资。有关资料如下：购买甲股票 100万股，预计在 2002年、 2003年和 2004年的 4月 30日每股 可分得现金股利分别为 0.4 元 0.6 元和 0.7 元，并于 2004年4月 30日以每股 5 元是价格将甲股票全部出售。购买乙股票 80万股，在未来 3年中，每年的 4月 30日每股可分得现金股利 0.7 元，并于 2004年 4月 30日以每股 6元的价格将乙股票全部出售。要求：分别计算甲、乙股票的投资报酬率，并确定该公司应投资于哪种股票。3蓝