柔性电路板项目财务分析表

1、柔性电路板项目财务分析表一、项目投资背景分析把发展基点放在创新上，以科技创新为核心，以培育激励人才为支撑，强化原始创新、集成创新和引进消化吸收再创新，优化创新创业生态。（一）推进创新引领工程强化企业创新主体地位。构建以企业为主体、市场为导向、产学研结合的技术创新体系。鼓励企业开展基础性前沿创新研究，重视颠覆性技术创新，形成一批有国际竞争力的创新型领军企业，实施科技型中小企业培育工程。构建产业技术创新联盟，发展面向市场的新型研发机构，推动跨领域跨行业协同创新，构筑分工协作、优势互补的产业创新链和创新企业群落。吸收更多企业参与规划、计划、指南、政策、标准制定，支持企业承担或参与国家重大专项和重大科

2、技攻关。推动战略前沿领域创新突破。重点突破新一代信息通信、新能源、新材料、航空航天、生物医药、智能制造和节能环保等领域核心共性关键技术，构建贯通基础研究、重大共性关键技术到应用示范的纵向创新链和横向协作产业链。围绕城镇化、环境治理、人口健康、公共服务等领域瓶颈制约，率先提出系统性技术解决方案。建设重大创新平台。深化与央企、大院大所、重点高校战略合作，集中支持一批有特色、高水平大学和科研院所组建跨学科、综合交叉的科研团队，支持企业与高校、科研院所共建技术创新中心、重点实验室、工程（技术）研究中心。（二）营造良好创新生态构建创新成果转化机制。扩大高校和科研院所自主权，实行中长期目标导向和突出研究质

3、量、原创价值、实际贡献的考核评价机制，赋予创新领军人才更大财务支配权、技术路线决策权。完善科技成果转化制度，落实创新成果处置权、使用权和收益权，健全科技成果转化收益分享机制，提高科研成果转化收益分享比例，支持科研人员兼职和离岗转化科技成果。建立市、区（市）全覆盖、多层次技术（产权）交易市场架构，形成政府、行业、机构、技术经纪人“四位一体”的技术市场服务体系，推进国家海洋技术转移中心建设。鼓励有实力的企业、产业联盟、工程中心面向市场开展中试和技术熟化等集成服务，促进科技成果资本化、产业化。创新科技金融服务。更多采用政策性融资担保、风险补偿、后补偿等方式，建立跨部门的财政科技项目统筹决策和联动管理

4、制度。建立财政科技投入与社会资金搭配机制，构建从实验研究、中试到生产的全过程科技融资模式。大力发展天使投资和创业投资，组建青岛高创等科技金融机构，依托众筹平台等资本渠道支持创新全过程。建设综合性科技金融服务平台，实现科技资源与信贷资源常态化、交互式对接。加快国有平台公司向“科技+金融+物业”转型。鼓励金融服务机构开发股权融资、知识产权质押、融资租赁等特色金融产品。柔性电路板（FlexiblePrintedCircuit简称FPC）是以聚酰亚胺或聚酯薄膜为基材制成的一种具有高度可靠性，绝佳的可挠性印刷电路板。具有配线密度高、重量轻、厚度薄、弯折性好的特点。按照软板的基材和铜箔的结合方式划分，柔性

5、线路板可分为两种：有胶柔性线路板和无胶柔性线路板。其中无胶柔性线路板的价格比有胶的柔性板要高得多，但是它的柔韧性、铜箔和基材的结合力、焊盘的平面度等参数也比有胶柔性板要好。所以它一般只用于那些要求很高的场合，如：COF(CHIPONFLEX，柔性板上贴装裸露芯片，对焊盘平面度要求很高)等。由于其价格太高，目前在市场上应用的绝大部分柔性板还是有胶的柔性板。单面柔性线路板的结构：这种结构的柔性板是最简单结构的柔性板。通常基材+透明胶+铜箔是一套买来的原材料，保护膜+透明胶是另一种买来的原材料。首先，铜箔要进行刻蚀等工艺处理来得到需要的电路，保护膜要进行钻孔以露出相应的焊盘。清洗之后再用滚压法把两者

6、结合起来。然后再在露出的焊盘部分电镀工艺镀金或锡等进行保护。这样，大板就做好了。一般还要冲压成相应形状的小柔性电路板。双面柔性线路板的结构：当FPC电路板的线路太复杂、单层板无法布线或需要铜箔以进行接地屏蔽时，就需要选用双层板甚至多层板结构制作。多层板与单层板最典型的差异是增加了过孔结构以便连结各层铜箔。一般基材+透明胶+铜箔的第一个加工工艺就是制作过孔。先在基材和铜箔上钻孔，清洗之后镀上一定厚度的铜，过孔就做好了。之后的制作工艺和单层板几乎一样。双面板的结构：双面板的两面都有焊盘，主要用于和其他电路板的连接。虽然它和单层板结构相似，但制作工艺差别很大。它的原材料是铜箔，保护膜+透明胶。先要按

7、焊盘位置要求在保护膜上钻孔，再把铜箔贴上，腐蚀出焊盘和引线后再贴上另一个钻好孔的保护膜即可。柔性线路板上游行业主要是柔性覆铜板，覆盖膜，金盐，屏蔽膜等行业；下游行业主要是触摸屏，液晶显示屏，智能终端，汽车电子，激光读取头，生物识别，医疗设备，新能源等行业。除2009年受金融危机影响，中国FPC行业出现调整，总产值较上年下降约11.9%外，自2007年以来其他年份，中国FPC行业保持增长态势，FPC总产值从2007年的180亿元增长至2016年的384亿元，复合增长率8.91%。目前全球FPC市场由日、韩、美、台等企业占主导地位。其中，日资企业最早将FPC用于民用行业，且占据挠性覆铜板、覆盖膜等

8、FPC原材料供应市场的主导地位，管理能力和技术水平世界领先，在全球FPC市场占有最大份额。韩国FPC企业则受惠于三星、LG等电子厂商的崛起，发展迅速。中国台湾的FPC企业深受日资企业的影响，注重企业管理，技术及设备水平稍弱于日资、美资企业，综合实力优于中国大陆企业，并凭借其终端电子产品代工的区域优势，在中档FPC产品领域占有大部分的市场份额，是亚洲重要的FPC产区。中国大陆FPC产业发展迅速，已涌现一批初具规模和技术领先的本土FPC生产企业，特别是中国大陆消费电子市场快速发展，良好的市场环境推动FPC行业成长，国内企业技术实力及设备水平得到快速提升，出现了一批以发行人为代表的直追日、韩、美、台

9、等外资先进企业的新兴FPC民族企业。但综合竞争力与国际领先企业相比，仍然存在一定差距，由于产业发展时间较短，上下游供应链不完整、产业资金不足等原因，国内企业规模普遍偏小，生产效率、人均产值、产品良品率等重要指标均低于国际水平。二、公司基本情况公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。 公司满怀信心，发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会” 的企业宗旨，以优良的产品服务、可靠的

10、质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。三、项目概况贯彻落实科学发展观，转变发展方式，立足国内市场需求，以服务于产业发展需要为中心，加大结构调整力度。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资80442.02万元，其中：建设投资59643.27万元，占项目总投资的74.14%；建设期利息1385.87万元，占项目总投资的1.72%；流动资金19412.88万元，占项目总投资的24.13%。项目正常经营年份每年营业收入168200.00万元，综合总成本费用135276.69万元，税金及附加783.95万元，净利润24104.52万元，财务内部收益率

11、22.02%，财务净现值36569.87万元，全部投资回收期5.94年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的

12、原则。五、建设投资估算本期项目建设投资59643.27万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计52739.55万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为24160.44万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为26768.6

13、9万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备24118738.082辅助生成设备282141.503研发设备312409.184检测设备211606.123环保设备171338.433其它设备7535.37合计34426768.693、安装工程费估算本期项目安装工程费为1810.42万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为5421.53万元。（三）预备费本期项目预备费为1482.19万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用24160.4426768.691810.4252739.5

14、588.42%1.1建筑工程费24160.4424160.4440.51%1.2设备购置费26768.6926768.6944.88%1.3安装工程费1810.421810.423.04%2工程建设其他费用5421.535421.539.09%2.1土地出让金1911.181911.183.20%2.2其他前期费用3510.353510.355.89%3预备费1482.191482.192.49%3.1基本预备费808.00808.001.35%3.2涨价预备费674.19674.191.13%4建设投资合计59643.27100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设

15、备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用24160.4426768.691810.4252739.5589.21%1.1建筑工程费24160.4424160.4440.87%1.2设备购置费26768.6926768.6945.28%1.3安装工程费1810.421810.423.06%2固定资产其他费用3510.353510.355.94%3预备费1482.191482.192.51%3.1基本预备费808.00808.001.37%3.2涨价预备费674.19674.191.14%4建设期利息1385.871385.872.34%5固定资产投资59117.96100.00%6固定资

16、产投资合计59117.96100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款28282.99万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1385.87万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1385.87346.471039.401.1.1期初借款余额14141.4951.1.2当期借款28282.9914141.5014141.501.1.3当期应计利息1385.87346.471039.401.1.4期末借款余额14141.49528282.991.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1385.87346.471

17、039.402债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1385.87346.471039.403.1建设期利息合计1385.87346.471039.403.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转

18、天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为19412.88万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.0082726.6694544.75118180.94118180.94118180.94118180.94118180.94118180.941.1应收账款0.0037226.9942545.1453181.4253181.4253181.4253181.4253181.4253181.421.2存货0.0028954.3333090.6641363.3341363.3341363.3341363.33

19、41363.3341363.331.2.1原辅材料0.008686.309927.2012409.0012409.0012409.0012409.0012409.0012409.001.2.2燃料动力0.00434.31496.36620.45620.45620.45620.45620.45620.451.2.3在产品0.0013318.9915221.7019027.1319027.1319027.1319027.1319027.1319027.131.2.4产成品0.006514.727445.409306.759306.759306.759306.759306.759306.751.3现

20、金0.006618.147563.589454.489454.489454.489454.489454.489454.481.4预付账款0.009927.2011345.3714181.7114181.7114181.7114181.7114181.7114181.712流动负债0.0069137.6479014.4598768.0698768.0698768.0698768.0698768.0698768.062.1应付账款0.0024889.5528445.2035556.5035556.5035556.5035556.5035556.5035556.502.2预收账款0.0044248.

21、0950569.2563211.5663211.5663211.5663211.5663211.5663211.563流动资金0.0013589.0215530.3019412.8819412.8819412.8819412.8819412.8819412.884流动资金增加0.0013589.021941.293882.585铺底流动资金0.0024818.0028363.4235454.2835454.2835454.2835454.2835454.2835454.28八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资80442.02万元，其中：建

22、设投资59643.27万元，占项目总投资的74.14%；建设期利息1385.87万元，占项目总投资的1.72%；流动资金19412.88万元，占项目总投资的24.13%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资80442.02万元，其中申请银行长期贷款28282.99万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资80442.02100.00%1.1建设投资59643.2774.14%1.2建设期利息1385.871.72%1.3流动资金19412.8824.13%2资金筹措80442.02100.00%2.1项目资本金52159.0364.84

23、%2.1.1用于建设投资31360.2838.98%2.1.2用于建设期利息1385.871.72%2.1.3用于流动资金19412.8824.13%2.2债务资金28282.9935.16%2.2.1用于建设投资28282.9935.16%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期

24、为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入168200.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00117740.00134560.00168200.00168200.00168200.00168200.00168200.00168200.002增值税0.005107.515837.166532.896532.896532.896532.89

25、6532.896532.892.1销项税0.0015306.2017492.8021866.0021866.0021866.0021866.0021866.0021866.002.2进项税0.0010198.6911655.6415333.1115333.1115333.1115333.1115333.1115333.113税金及附加0.00612.91700.45783.95783.95783.95783.95783.95783.953.1城市维护建设税0.00357.53408.60457.30457.30457.30457.30457.30457.303.2教育费附加0.00153.23

26、175.11195.99195.99195.99195.99195.99195.993.3地方教育附加0.00102.15116.74130.66130.66130.66130.66130.66130.66（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=6532.89万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销

27、费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用135276.69万元，其中：可变成本117866.07万元，固定成本17410.62万元。正常经营年份项目经营成本130591.99万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值1911.181911.181911.181911.181911.181911.181911.181911.181911.181911.18

28、1.2当期摊销费38.2238.2238.2238.2238.2238.2238.2238.2238.2238.221.3净值1872.961834.741796.521758.301720.081681.861643.641605.421567.201528.982其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值1911.181911.181911.181911.181911.181911.181911.181911.181911.181911.183.2当期摊销费38.2238.2238.2238.2238.2238.2238.2238.2238.2238.223.3净值

29、1872.961834.741796.521758.301720.081681.861643.641605.421567.201528.98（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加783.95万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=32139.36（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=32139.3

30、625.00%=8034.84（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额32139.36万元，缴纳企业所得税8034.84万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=32139.36-8034.84=24104.52（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00117740.00134560.00168200.00168200.00168200.00168200.00168200.00168200.002税金及附加0.00612.91700.45783.95783.957

31、83.95783.95783.95783.953总成本费用0.00101654.65112861.99135276.69135276.69135276.69135276.69135276.69135276.694补贴收入5利润总额0.0015472.4420997.5632139.3632139.3632139.3632139.3632139.3632139.366弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0015472.4420997.5632139.3632139.3632139.3632139.3632139.3632139.368所得税0.003868.115249.398034.848034

32、.848034.848034.848034.848034.849净利润0.0011604.3315748.1724104.5224104.5224104.5224104.5224104.5224104.5210期初未分配利润0.000.0010443.9023572.8642909.6460312.7575975.5490072.05102758.9211可供分配的利润0.0011604.3326192.0747677.3867014.1684417.27100080.06114176.57126863.4412提取法定盈余公积金0.001160.432619.214767.746701.42

33、8441.7310008.0111417.6612686.3413可供投资者分配的利润0.0010443.9023572.8642909.6460312.7575975.5490072.05102758.92114177.0914应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.0010443.9023572.8642909.6460312.7575975.5490072.05102758.92114177.0919息税前利润0.0020726.4227632.8241560.0741560.0741560.0741560.0741560.0741560

34、.0720息税折旧摊销前利润0.0024025.2530931.6544858.9044858.9044858.9044858.9044858.9044858.90十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=22.02%。本期项目投资财务内部收益率22.02%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的

35、折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=36569.87（万元）。以上计算结果表明，财务净现值36569.87万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.94年。本期项目全部投资回收期5.94年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回

36、收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00117740.00134560.00168200.00168200.00168200.00168200.00168200.00168200.001.1营业收入0.000.00117740.00134560.00168200.00168200.00168200.00168200.00168200.00168200.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出

37、29821.6329821.63111171.88110819.02148847.54131375.94131375.94131375.94131375.94131375.942.1建设投资29821.6329821.632.2流动资金0.0013589.021941.2817471.602.3经营成本0.0096969.95108177.29130591.99130591.99130591.99130591.99130591.99130591.992.4税金及附加0.00612.91700.45783.95783.95783.95783.95783.95783.952.5维持运营投资3所得税

38、前净现金流量-29821.63-29821.636568.1223740.9819352.4636824.0636824.0636824.0636824.0636824.064累计所得税前净现金流量-29821.63-59643.26-53075.14-29334.16-9981.7026842.3663666.42100490.48137314.54174138.605调整所得税0.005181.606908.2010390.0210390.0210390.0210390.0210390.0210390.026所得税后净现金流量-29821.63-29821.632700.0118491.5

39、911317.6228789.2228789.2228789.2228789.2228789.227累计所得税后净现金流量-29821.63-59643.26-56943.25-38451.66-27134.041655.1830444.4059233.6288022.84116812.06十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常