厨房电器项目财务分析表

1、厨房电器项目财务分析表一、项目投资背景分析未来国际国内宏观环境仍将持续深刻变化，经济社会发展呈现新的阶段性特征。对区域来说，需要认清形势，强化忧患意识和底线思维，坚定发展信心，保持战略定力。从国际看，国际经济进入金融危机以来的深度调整期，在再平衡中实现艰难复苏。全球经济版图深度调整，经济重心持续向亚太地区移动。全球经济贸易增长乏力，国际和区域经贸规则主导权争夺加剧，地缘政治风险导致外部环境更加复杂。全球科技和产业变革孕育新的突破，绿色低碳经济正在开启一个新的时代。从国内看，我国正处在全面建成小康社会决胜阶段，经济发展进入新常态。经济发展方式加快改变，新的增长动力正在孕育形成，“中国制造2025

2、”、“互联网+”等战略启动实施，新技术、新产品、新业态、新商业模式不断涌现。经济韧性好、潜力足、回旋余地大，长期向好的基本面没有改变，但发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出，结构性产能过剩比较严重。 “十三五”是强化创新驱动、完成新旧发展动力转换的关键期，是优化产业结构，全面提升产业竞争力的关键期，是加强制度供给、实现治理体系和治理能力现代化的关键期，是协同推进建设、增强人民群众获得感的关键期，是防范化解风险矛盾、夯实长治久安基础的关键期。但同时也必须清醒地看到，经济社会发展中一些结构性、素质性问题仍然突出，地方金融风险对实体经济的消极影响仍将持续；产业结构路径依赖仍未改观，增长新动力尚未

3、有效形成；资源要素、生态环境对经济社会发展制约更加明显；政府公共品供给与群众不断增长的需求仍不匹配。这些突出矛盾和问题，需要在当前时期着力加以解决。厨房电器涉及的产品包括燃气灶、吸油烟机、微波炉、电烤箱、消毒柜、洗碗机、电饭煲、料理机等，是居民生活所需的重要消费品领域。随着我国城镇化进程持续推进、居民收入水平日益提高，我国厨房电器渗透率不断提升，市场规模不断扩大。2017年，我国厨房电器市场规模达到697亿元，同比增长11.2%。在整体家电行业中，相较于白电与黑电，厨房电器市场增速更快，景气度更高。2018年，受房地产调控政策以及市场竞争日益激烈的影响，我国厨房电器市场增长乏力。2018年，我

4、国厨房电器市场规模为678亿元，同比下降2.7%。我国厨房电器市场规模增速放缓。 经过长期发展，我国厨房电器行业逐渐形成了以老板、方太、美的、华帝等品牌为主导的市场格局，其中，老板和方太发展迅速。以老板吸油烟机市场为例，2010年，老板吸油烟机线下市场销售额份额占比为15.0%，发展到2017年已经提升至30.4%。我国厨房电器市场品牌效应愈发明显，优势企业市场份额持续攀升。 我国厨房电器行业中，除老板、方太、美的、华帝等品牌外，还有万和、帅康、万家乐、苏泊尔等品牌，以及数量众多的知名度低的小品牌。在较多细分领域中，大品牌市场占有率相对较高，但相较于小品牌并无绝对优势。不过，随着我国居民消费观

5、念转变，对品牌的要求不断提高，小品牌厨房电器市场占有率将逐步下降，品牌知名度高、产品质量好的企业市场份额将有较大提升空间。 以吸油烟机市场来看，2017年，我国吸油烟机线下市场零售总额占比中，老板市场份额为30.4%，方太市场份额为24.7%，华帝市场份额为10.0%，合计市场份额占比为65.1%；线上市场零售总额中，老板市场份额占比为19.7%，美的市场份额为17.5%，方太市场份额为16.4%，合计市场份额占比为53.6%。吸油烟机市场集中度相对较高，以此来看，我国厨房电器市场集中度有望持续提升。在市场增速放缓的情况下，我国厨房电器行业应该积极转型升级。受整体厨房装修风格逐步普及的影响，嵌

6、入式厨房电器市场需求快速增长；在消费升级的背景下，集成灶、集成水槽等功能多样、设计简约的厨房电器产品受到市场欢迎，竞争力迅速提升；智能化时代已经到来，智能家居成为趋势，厨房电器也应向智能化方向发展。总的来看，我国厨房电器市场还有较大发展空间。新房装修是厨房电器的重要需求领域之一，受房地产调控政策的影响，厨房电器新增需求将放缓。但我国一二线城市厨房电器市场保有量大，有大量的更换需求，同时，三四线及以下城市市场普及率相对较低，还有巨大的提升空间。随着厨房电器产品更新迭代速度加快，以及市场逐步向三四线城市下沉，我国厨房电器行业未来仍有较好的发展前景。二、企业基本情况公司注重发挥员工民主管理、民主参与

7、、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向

8、质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，

9、实现发展新突破。三、项目投资概述牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，发挥区域示范引领作用，加快产业领域体制机制创新，促进城市建设发展转型，实现产业发展进一步提升。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资133918.11万元，其中：建设投资104571.18万元，占项目总投资的78.09%；建设期利息1136.81万元，占项目总投资的0.85%；流动资金28210.12万元，占项目总投资的21.07%。项目正常经营年份每年营业收入270700.00万元，综合总成本费用218424.70万元，税金及附加1315.67万元，净利润38219.72万

10、元，财务内部收益率21.18%，财务净现值47193.79万元，全部投资回收期5.60年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益

11、计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资104571.18万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计92299.22万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为49660.71万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购

12、置费为40340.96万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2297.55万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为10113.90万元。（三）预备费本期项目预备费为2158.06万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用49660.7140340.962297.5592299.2288.26%1.1建筑工程费49660.7149660.7147.49%1.2设备购置费40340.9640340.9638.58%1.3安装工程费2297.552297.552.20%2工程建设其他费用10113.9010113.9

13、09.67%2.1土地出让金4661.024661.024.46%2.2其他前期费用5452.885452.885.21%3预备费2158.062158.062.06%3.1基本预备费1220.691220.691.17%3.2涨价预备费937.37937.370.90%4建设投资合计104571.18100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用49660.7140340.962297.5592299.2291.34%1.1建筑工程费49660.7149660.7149.15%1.2设备购置费40340.9640340.

14、9639.92%1.3安装工程费2297.552297.552.27%2固定资产其他费用5452.885452.885.40%3预备费2158.062158.062.14%3.1基本预备费1220.691220.691.21%3.2涨价预备费937.37937.370.93%4建设期利息1136.811136.811.13%5固定资产投资101046.97100.00%6固定资产投资合计101046.97100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款46400.51万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1136.81万元。建设期利息估算表单位：万元序

15、号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1136.811136.810.001.1.1期初借款余额46400.511.1.2当期借款46400.5146400.510.001.1.3当期应计利息1136.811136.810.001.1.4期末借款余额46400.5146400.511.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1136.811136.810.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1136.811136.810.003.1建设期利

16、息合计1136.811136.810.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为28210.12万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资133918.11万元，其中：建设投资104571.18万元，占项目总投资

17、的78.09%；建设期利息1136.81万元，占项目总投资的0.85%；流动资金28210.12万元，占项目总投资的21.07%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资133918.11100.00%1.1建设投资104571.1878.09%1.1.1工程费用92299.2268.92%1.1.1.1建筑工程费49660.7137.08%1.1.1.2设备购置费40340.9630.12%1.1.1.3安装工程费2297.551.72%1.1.2工程建设其他费用10113.907.55%1.1.2.1土地出让金4661.023.48%1.1.2.2其他前期费用5452.

18、884.07%1.2.3预备费2158.061.61%1.2.3.1基本预备费1220.690.91%1.2.3.2涨价预备费937.370.70%1.2建设期利息1136.810.85%1.3流动资金28210.1221.07%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资133918.11万元，其中申请银行长期贷款46400.51万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资133918.11100.00%1.1建设投资104571.1878.09%1.2建设期利息1136.810.85%1.3流动资金28210.1221.07%2资金筹措133

19、918.11100.00%2.1项目资本金87517.6065.35%2.1.1用于建设投资58170.6743.44%2.1.2用于建设期利息1136.810.85%2.1.3用于流动资金28210.1221.07%2.2债务资金46400.5134.65%2.2.1用于建设投资46400.5134.65%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及

20、达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入270700.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入162420.00189490.00230095.00270700.00270700.00270700.00270700.00270700.00270700.002增值税6041.03

21、7271.759117.8310963.9110963.9110963.9110963.9110963.9110963.912.1销项税21114.6024633.7029912.3535191.0035191.0035191.0035191.0035191.0035191.002.2进项税15073.5717361.9520794.5224227.0924227.0924227.0924227.0924227.0924227.093税金及附加724.92872.611094.141315.671315.671315.671315.671315.671315.673.1城市维护建设税422.8

22、7509.02638.25767.47767.47767.47767.47767.47767.473.2教育费附加181.23218.15273.53328.92328.92328.92328.92328.92328.923.3地方教育附加120.82145.44182.36219.28219.28219.28219.28219.28219.28（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=10963.91万元。（三）综合总成本费用估算

23、本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用218424.70万元，其中：可变成本188194.70万元，固定成本30230.00万元。正常经营年份项目经营成本210583.02万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测

24、算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1315.67万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=50959.63（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=50959.6325.00%=12739.91（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额50959.63万元，缴纳企业所得税12739.91万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=50959.63-1

25、2739.91=38219.72（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.18%。本期项目投资财务内部收益率21.18%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=47193.79（万元）。以上计算结果表明，财务净现值47193.79万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.60年。本期项目全部投资回收期5.60年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这