脂肪醇项目投资计划与经济效益分析

1、脂肪醇项目投资计划与经济效益分析一、项目背景加快培育和发展战略性新兴产业，是抢占新一轮经济和科技发展制高点的重大举措。当前时期，战略性新兴产业以价值链为纽带，形成专业化分工相对明确、错位竞争的战略性新兴产业聚集格局。一、脂肪醇行业利润水平的变动趋势近年来，随着经济社会的发展，居民生活水平提高，人们对于高品质产品的需求不断提升，带动了脂肪醇下游应用领域的快速发展，为脂肪醇行业的发展提供了广阔的市场空间。目前，国外脂肪醇部分生产厂家的产品用于自身下游产品的生产，国外供给量相对紧张，国内进口数量减少。因工艺技术壁垒等限制，国内企业集中度较高，竞争者较少，随着需求的不断增加，产品议价能力增强，脂肪醇行

2、业利润水平持续上升。HDO产品原材料主要为DMA，DMA为己二酸与甲醇酯化制取。我国己二酸产能与产量逐年提升，己二酸供给充足，原材料的优势也影响了行业利润水平。二、影响脂肪醇行业发展的因素（1）影响脂肪醇行业发展的有利因素符合国家关于新材料相关的产业政策石油和化学工业“十三五”发展指南提出：“围绕下游重点领域需求发展高端专用产品，加快化工新材料在新应用领域的推广。开发环保型聚氨酯产品，推进聚氨酯在建筑节能领域的推广应用。”利用HDO产品生产的聚酯多元醇为环保型聚氨酯生产的重要原材料，HDO的生产是环保型聚氨酯生产链条的重要一环。市场需求旺盛脂肪醇性能优越，产品定位高端，应用领域广泛，HDO下游

3、应用领域快速发展，同时，国外生产厂家巴斯夫、宇部兴产等厂家为生产附加值更高的产品，自用比例不断增加，目前国内外HDO产品供给较为紧张。上游行业进入稳定发展期，原材料供应得到保障脂肪醇产品的上游为己二酸、混合二元酸。目前，我国已成为全球重要的己二酸生产基地，己二酸行业的快速发展为脂肪醇行业提供了充足的原料供应，有利于脂肪醇系列产品的发展。（2）影响脂肪醇行业发展的不利因素国外生产厂家实力雄厚脂肪醇国外的主要生产厂家为巴斯夫、朗盛、宇部兴产，上述企业设立时间悠久、生产规模较大、技术成熟、产品多元化，具有一定的市场竞争力。目前相对较高的市场价格不利于脂肪醇应用领域的拓展脂肪醇产品性能独特，应用领域广

4、泛，逐步获得了市场的普遍认可。目前，相对较高的市场价格不利于脂肪醇在部分传统应用领域的扩展及新应用领域的开发。二、企业基本情况公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评

5、估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。三、项目概况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，在区域一体化协同发展的大背景下，紧紧抓住供给侧结构性改革重大机遇，主动适应产业发展趋势，加快优势产业发展转型升级，提升示范引领产业发展协同发展的能力，使区域产业发展在更好地服务经济建设中实现提质增效。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17944.87万元，其中：建设投资13625.57万元，占项目总投资的75.93%；建设期利息195.03万元，占项目

6、总投资的1.09%；流动资金4124.27万元，占项目总投资的22.98%。项目正常经营年份每年营业收入37600.00万元，综合总成本费用29191.44万元，税金及附加201.40万元，净利润6155.37万元，财务内部收益率26.98%，财务净现值13613.51万元，全部投资回收期5.08年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设

7、计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资13625.57万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计12033.64万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为5661.31万元

8、。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为5996.35万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为375.98万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1277.87万元。（三）预备费本期项目预备费为314.06万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用5661.315996.35375.9812033.6488.32%1.1建筑工程费5661.3

9、15661.3141.55%1.2设备购置费5996.355996.3544.01%1.3安装工程费375.98375.982.76%2工程建设其他费用1277.871277.879.38%2.1土地出让金396.78396.782.91%2.2其他前期费用881.09881.096.47%3预备费314.06314.062.30%3.1基本预备费181.10181.101.33%3.2涨价预备费132.96132.960.98%4建设投资合计13625.57100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用5661.3159

10、96.35375.9812033.6489.64%1.1建筑工程费5661.315661.3142.17%1.2设备购置费5996.355996.3544.67%1.3安装工程费375.98375.982.80%2固定资产其他费用881.09881.096.56%3预备费314.06314.062.34%3.1基本预备费181.10181.101.35%3.2涨价预备费132.96132.960.99%4建设期利息195.03195.031.45%5固定资产投资13423.82100.00%6固定资产投资合计13423.82100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其

11、中申请银行贷款7960.58万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息195.03万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息195.03195.030.001.1.1期初借款余额7960.581.1.2当期借款7960.587960.580.001.1.3当期应计利息195.03195.030.001.1.4期末借款余额7960.587960.581.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）195.03195.030.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3

12、小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）195.03195.030.003.1建设期利息合计195.03195.030.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为4124.27万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年

13、第9年第10年1流动资产15630.5318235.6222143.2626050.8926050.8926050.8926050.8926050.8926050.891.1应收账款7033.748206.039964.4711722.9011722.9011722.9011722.9011722.9011722.901.2存货5470.696382.477750.149117.819117.819117.819117.819117.819117.811.2.1原辅材料1641.201914.742325.042735.342735.342735.342735.342735.342735.34

14、1.2.2燃料动力82.0695.74116.25136.77136.77136.77136.77136.77136.771.2.3在产品2516.512935.933565.064194.194194.194194.194194.194194.194194.191.2.4产成品1230.911436.061743.782051.512051.512051.512051.512051.512051.511.3现金1250.441458.851771.462084.072084.072084.072084.072084.072084.071.4预付账款1875.672188.282657.193

15、126.113126.113126.113126.113126.113126.112流动负债13155.9715348.6318637.6321926.6221926.6221926.6221926.6221926.6221926.622.1应付账款4736.155525.516709.547893.587893.587893.587893.587893.587893.582.2预收账款8419.829823.1311928.0814033.0414033.0414033.0414033.0414033.0414033.043流动资金2474.562886.993505.634124.2741

16、24.274124.274124.274124.274124.274流动资金增加2474.56412.43618.64618.645铺底流动资金4689.165470.696642.987815.277815.277815.277815.277815.277815.27八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17944.87万元，其中：建设投资13625.57万元，占项目总投资的75.93%；建设期利息195.03万元，占项目总投资的1.09%；流动资金4124.27万元，占项目总投资的22.98%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资179

17、44.87万元，其中申请银行长期贷款7960.58万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入37600.00万元。营业

18、收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入22560.0026320.0031960.0037600.0037600.0037600.0037600.0037600.0037600.002增值税925.001113.331395.821678.321678.321678.321678.321678.321678.322.1销项税2932.803421.604154.804888.004888.004888.004888.004888.004888.002.2进项税2007.802308.272758.983209.6

19、83209.683209.683209.683209.683209.683税金及附加111.00133.60167.50201.40201.40201.40201.40201.40201.403.1城市维护建设税64.7577.9397.71117.48117.48117.48117.48117.48117.483.2教育费附加27.7533.4041.8750.3550.3550.3550.3550.3550.353.3地方教育附加18.5022.2727.9233.5733.5733.5733.5733.5733.57（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于

20、全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1678.32万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用29191.44万元，其中：可变成本24638.77万元，固定成本4552.67万元。正常经营年份项目

21、经营成本28054.90万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费13867.9216179.2419646.2223113.2023113.2023113.2023113.2023113.2023113.202工资及福利费1525.571525.571525.571525.571525.571525.571525.571525.571525.573修理费489.30489.30489.30489.30489.30489.30489.30489.30489.304其他费

22、用2926.832926.832926.832926.832926.832926.832926.832926.832926.834.1其他制造费用213.21213.21213.21213.21213.21213.21213.21213.21213.214.2其他管理费用282.80282.80282.80282.80282.80282.80282.80282.80282.804.3其他营业费用2430.822430.822430.822430.822430.822430.822430.822430.822430.825经营成本18809.6221120.9424587.9228054.902

23、8054.9028054.9028054.9028054.9028054.906折旧费738.53738.53738.53738.53738.53738.53738.53738.53738.537摊销费7.947.947.947.947.947.947.947.947.948利息支出390.07390.07390.07390.07390.07390.07390.07390.07390.079总成本费用19946.1622257.4825724.4629191.4429191.4429191.4429191.4429191.4429191.449.1其中：固定成本4552.674552.6745

24、52.674552.674552.674552.674552.674552.674552.679.2可变成本15393.4917704.8121171.7924638.7724638.7724638.7724638.7724638.7724638.77（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加201.40万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=8207.16（万元）。企业所得税税率按25.00%计

25、征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8207.1625.00%=2051.79（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额8207.16万元，缴纳企业所得税2051.79万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=8207.16-2051.79=6155.37（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=26.98%。本期项目投资

26、财务内部收益率26.98%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=13613.51（万元）。以上计算结果表明，财务净现值13613.51万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.08年。本期项目全部投资回收期5.08年，要小于行业基准投资回收期，说明