管理会计第七章

1、第七章（课程说明）第一节长期投资决策概述导学方法本节内容一般了解 , 学习中注意长期投资的内涵（决策结果影响企业的时间一年以上的投资）特点（风险大），意义（影响企业长远发展） 第二节长期投资项目的相关概念导学方法 本节内容是学好第三节、第四节以及下一章节的基础，不可忽视导学内容一）项目计算期的构成1、公式：项目计算期（n）=项目建设期（s） +生产经营期（p）2、注意：（1） t=0（ 起点） t=s（ 投产日）t=n（ 终点 ）（2）建设期现金流量主要是流出，经营期希望是净流入二）投资总额的构成1、投资总额 =原始总投资 +建设期资本化利息现金净流量固定资产原值-折旧 =（原值残值）2、原始

2、总投资 =建设投资 +流动资产投资3、 资本化利息=长期资产（1+i ） n-长期资产4、固定资产原值 =固定资产投资 +资本化利息5、 折旧额 =（固定资产原值-残值）/p三）投资项目的类型 投资项目基本划分为完整工业投资项目，单纯固定资产投资项目和更新改造项目四）资金投入方式 投资可一次或分次投入，一般在年初投入，注意流动资产投资最迟必须页面建设期末完成。第三节现金流量导学方法 本节内容十分重要，要牢记现金流量的内涵，并会灵活熟练计算。导学内容一）现金流量的内涵 它指与投资项目有关的在计算期发生的现金流入量和现金流出量，现金流入量与现金流出量之差为现金净 流量（NCF）它是长期投资决策的主

3、要依据之一。二）现金流量的作用：详见 P231,注意第四点，即应用货币时间价值计算现金流量的现值。从而动态决策三）影响现金的因素 ：详见 P231 注意其中的第三点，即投资常在年初，收支常在年末。四）确定现金流量的假设：详见 P232 注意其中的第一点（投资项目分三类）、第四点（投资全在建设期）第五点（P与折旧年限一致）、系统第六点（也很重要，详见三个小要点）五) 现金流量的内容类型现金流入量现金流岀量宀完整项投目资? (1)营业收入? (1)建设投资? ( 2)回收残值(2)流动资产投资(3)回收流动资产? ( 3)经营成本(付现成本)(4)其他流入量(4)税款单纯固定资产投资项目? ( 1

4、)增加营业收入(1)增加固定资产投资(2)回收该残值? ( 2)计增经营经本(3)增加的税款更新 项投目资(1)增加的营业收入(1 )购置投资? (2)变现净收入? ( 2)增加的经营成本? ( 3)新旧固定资产 投资(3)增加的流动资金(4)增加的税款六)净现金流量的简算公式它是指现金流入量(CI)与现金流出量(CO之差，用NCF表示；即NCFt=Clt-COt1、完整投资的NCF的计算(1) NCFs= -I t (t=0,1,2,3)(2) NCFP=利+折旧+摊销+利息+回收(P=S+1, S+2,N)i. 净利 =营业利润* (1-T);营业利润=总收入-总成本=PX -(经营成本+

5、非经营成本)ii. 经营成本t匕乂二付现成本iii. 非经营成本t a =折旧+摊销+利息2、单纯投资的NCFt计算(1) NCFS=- t (t=0,1,2,3S)(计算方法类同上法)(2) NCFP新增净利+新增折旧+新增残值(新增净利 计算方法类同上法)3、更新改造的NCFt计算(1)某年的NCFS = 亥年发生的新投资-旧投资变价净收入(2) 期末的NCFs=报废净损失而抵减的所得税(3) 第一年的 NCFT改增净利+改增折旧+报废净损失减所得税(4) 其余年的NCFt改增净利+改增折旧+净残值差(第n年)第四节货币时间价值导学方法：本节与上节及下章内容联系十分密切，要熟练掌握，尤其是

6、货币时间价值的内涵及各种计算公式要灵活把握。导学内容一)货币时间价值的内涵它指作为资本使用的货币在使用中随时间变化而带来增值(并把它看作利息来认识)，常用利息、利息率或折现率来表示。二）各种终值的计算方法1 终值的计算公式（1）复利终值（F） =P （1+i） n （ 一次）（1+i） n -年金终值系数（查表）（2） 普通年金终值（FA） =A*（ 1+i）n-1/i（每次相等）（1+i） n-1-年金终值系数（3） 即付年金终值（FA） =A* （1+i ） n-1（1+i）/i（每次相等）（4） 复利终值和=EP t（1+i） t （数次不相等）（注意以上都复利形式，而且必须用复利形式）

7、2 现值的计算公式（）复利现值（P） =F* （1+ i ） -n （ 一次）（1+i ） -n -复利现值系数（2） 普通年金现值（PA） =A*1- （1+i ） -n/i（每次相等）（1+i ） - n /i 年金现值系数重点结构图厂现圭流入垂 “：门顶舍術出苹（co?厂现金毓皇彳pKTCFsI 现缶爭流至 HCF； 41+折+滩+ 息+回坛期規邂注条莊余V复利耀= P（.l+i严于 H.IH年金线E i FaJ A =f cm 玉牢圭现IS A*l- 难题解析已知：企业现有一台旧设备，尚可继续使用5年，预计5年后残值为3000元，目前变价出售可获 30 000元。使用该设备每年获营业收

8、入650 000元，经营成本450 000元。市场上有一新型号设备，价值100 000元，预计5年后残值为6 000元。使用新设备不回增加收入，但可使每年经营成本降低30 000元。如果企业所得税率为33%要求：（1）分别确定新旧设备的原始投资差额。（2）分别计算新旧设备的每年折旧差额。（3）分别计算新旧设备的每年净利润差额。（4）计算新旧设备各年的净先进流量NCF。解：（1）原始投资差额=100 000-30 000=70 000（元）（2） 折旧差额=（100 000-6 000 ） /5 - （30 000-3 000 ） /5 =18 800-5 400=13 400（元）（3） 新设

9、备每年净利润 =（650 000 - （450000-30000） -188000 ）X（ 1-33%） = 141 504 （元）旧设备每年净利润 =（650 000-450 000-5 400）X（ 1-33%） =130 382 （元）新旧每年净利差=141 504-130 382=11 122（元）新设备：NCF0= -100 000（元）NCF1-4=141 504+18 800=160 304（元）NCF5=141 504+18 800+6 000=166 304（元）旧设备：NCF0= -30 000（元）NCF1-4=141 504+18 800=160 304（元）NCF5=130 382+5 400+3 000=138 782（元） 兴趣案例1、张某 2001 年毕业于电大，在一家小公司当出纳，年薪近万元，2003 年底为了改变现状和个人创业，准备辞职而进行个人投资发家致富，经过周密的市场调查，他准备投资干洗业。从市场上购置较为先进的干 洗机价款要 11 万元，使用年限 5 年。经分析和测算，他准备贷款购置这种干洗机1 台，残值 1 万元。每年折旧费约计 2 万元。每年的净收益 2 .5 万元，贷款利率为 7%，价款于 2004年初一次付清。请问张某的打 算或决策是否正确，为