防火板耐火材料项目财务分析表 (1)

1、防火板耐火材料项目财务分析表一、背景分析从全球看，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。同时，国际金融危机深层次影响还在继续，全球贸易增长乏力，TPP和TTIP设置更高标准的自由贸易和投资规则，外部环境不稳定不确定因素增多，世界经济仍处在深度调整期。从国内看，我国已成为全球第二大经济体，经济实力、科技实力、国防实力和国际影响力达到新高度，经济发展呈现出速度变化、结构优化、动力转换等新特征。同时，也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然存在，经济增长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛盾依然突出。地区站在了新

2、的历史起点，正处在追赶超越阶段，势能潜能加速释放，科教实力雄厚、自然资源富集、文化积淀厚重等优势在未来竞争中将更加凸显。同时，长期积累的深层次矛盾和结构性问题依然存在，发展短板仍未有效突破，经济下行压力持续加大，促改革、调结构、惠民生、防风险任务繁重。耐火材料广泛用于冶金、化工、石油、机械制造、硅酸盐、动力等工业领域，在冶金工业中用量最大。随着耐火材料需求的减少，发达国家的耐火材料企业之间展开了激烈而残酷的竞争。低效率者被逐渐淘汰，高效率者才能生存。其中，企业大型化是一个提高效率的好办法。为了维持巨大的产能，跨国公司需要获得原料和市场。为了获得原料和市场，就需要将触角伸向世界每一个有价值的角落

3、。我国耐火原料丰富、市场容量大、劳动力成本低、投资环境好，这些就是国外公司一个接一个进驻我国的原因。我国是世界上最大的耐火原料生产国，在我国生产耐火材料有利于就地解决原料问题；我国是世界上最大的钢铁、建材生产国，在我国生产耐火材料有利于就地解决产品的销售问题；我国的劳动力费用低，耐火材料又是劳动密集型产品，在我国生产耐火材料还有利于降低生产成本，提高产品的竞争力。目前，陶瓷化耐火材料市场行业处于发展期，市场对高性能新产品的认识、认知、接受都需要一个过程。因此，从国内目前的发展来看，还是处于初级发展阶段，前景非常可观。二、企业背景分析公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导

4、向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。三、项目投资概述加强产业政策与财税、金融等相关政策的衔接，支持各类社会资本参与企业并购重组，合力推进产业稳增长、调结构、转型升级、降本增效。积极协调落实相关配套政策，加强对区域的督促指导，统筹推进各项工作。本期项目总投资包括建设投资、建设期

5、利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资133828.12万元，其中：建设投资112148.24万元，占项目总投资的83.80%；建设期利息1468.39万元，占项目总投资的1.10%；流动资金20211.49万元，占项目总投资的15.10%。项目正常经营年份每年营业收入252500.00万元，综合总成本费用212819.24万元，税金及附加1150.27万元，净利润28897.87万元，财务内部收益率15.19%，财务净现值25422.47万元，全部投资回收期6.29年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包

6、括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资112148.24万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装

7、工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计95005.08万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为37326.15万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程62382.46189018.8523636.431.11#生产车间18714.7456705.657090.931.22#生产车间15595.6147254.715909.111.33#生产车间14971.7945364.525672.741.44#生产车间13100.3239693.964963.652仓储工程34790.226

8、0187.086061.202.11#仓库10437.0718056.121818.362.22#仓库8697.5615046.771515.302.33#仓库8349.6514444.901454.692.44#仓库7305.9512639.291272.853行政办公及生活服务设施6922.0531841.435045.883.1行政办公楼4499.3320696.933279.823.2宿舍及食堂2422.7211144.501766.064公共工程15595.6122769.591890.54辅助用房等5绿化工程23639.25434.23绿化率12.02%6其他工程53060.492

9、57.87场地、道路、景观亮化等7合计196666.00303816.9537326.152、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为54139.99万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备43137897.992辅助生成设备494331.203研发设备554872.604检测设备373248.403环保设备312707.003其它设备121082.80合计61554139.993、安装工程费

10、估算本期项目安装工程费为3538.94万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为14233.43万元。（三）预备费本期项目预备费为2909.73万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用37326.1554139.993538.9495005.0884.71%1.1建筑工程费37326.1537326.1533.28%1.2设备购置费54139.9954139.9948.28%1.3安装工程费3538.943538.943.16%2工程建设其他费用14233.4314233.4312.69%2.1土地出让金8548.0

11、98548.097.62%2.2其他前期费用5685.345685.345.07%3预备费2909.732909.732.59%3.1基本预备费1622.851622.851.45%3.2涨价预备费1286.881286.881.15%4建设投资合计112148.24100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用37326.1554139.993538.9495005.0890.42%1.1建筑工程费37326.1537326.1535.53%1.2设备购置费54139.9954139.9951.53%1.3安装工程费35

12、38.943538.943.37%2固定资产其他费用5685.345685.345.41%3预备费2909.732909.732.77%3.1基本预备费1622.851622.851.54%3.2涨价预备费1286.881286.881.22%4建设期利息1468.391468.391.40%5固定资产投资105068.54100.00%6固定资产投资合计105068.54100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款59934.45万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1468.39万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于

13、购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为20211.49万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产116339.89135729.87164814.84193899.81193899.81193899.81193899.81193899.81193899.811.1应收账款52352

14、.9561078.4474166.6787254.9187254.9187254.9187254.9187254.9187254.911.2存货40718.9647505.4557685.1967864.9367864.9367864.9367864.9367864.9367864.931.2.1原辅材料12215.6914251.6417305.5620359.4820359.4820359.4820359.4820359.4820359.481.2.2燃料动力610.78712.58865.271017.971017.971017.971017.971017.971017.971.2.3在

15、产品18730.7221852.5126535.1931217.8731217.8731217.8731217.8731217.8731217.871.2.4产成品9161.7710688.7312979.1715269.6115269.6115269.6115269.6115269.6115269.611.3现金9307.1910858.3913185.1815511.9815511.9815511.9815511.9815511.9815511.981.4预付账款13960.7916287.5919777.7823267.9823267.9823267.9823267.9823267.98

16、23267.982流动负债104212.99121581.82147635.07173688.32173688.32173688.32173688.32173688.32173688.322.1应付账款37516.6843769.4653148.6362527.8062527.8062527.8062527.8062527.8062527.802.2预收账款66696.3177812.3694486.44111160.52111160.52111160.52111160.52111160.52111160.523流动资金12126.8914148.0417179.7720211.4920211

17、.4920211.4920211.4920211.4920211.494流动资金增加12126.892021.153031.723031.725铺底流动资金34901.9640718.9649444.4558169.9458169.9458169.9458169.9458169.9458169.94八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资133828.12万元，其中：建设投资112148.24万元，占项目总投资的83.80%；建设期利息1468.39万元，占项目总投资的1.10%；流动资金20211.49万元，占项目总投资的15.10%。总投

18、资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资133828.12100.00%1.1建设投资112148.2483.80%1.1.1工程费用95005.0870.99%1.1.1.1建筑工程费37326.1527.89%1.1.1.2设备购置费54139.9940.45%1.1.1.3安装工程费3538.942.64%1.1.2工程建设其他费用14233.4310.64%1.1.2.1土地出让金8548.096.39%1.1.2.2其他前期费用5685.344.25%1.2.3预备费2909.732.17%1.2.3.1基本预备费1622.851.21%1.2.3.2涨价预备费128

19、6.880.96%1.2建设期利息1468.391.10%1.3流动资金20211.4915.10%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资133828.12万元，其中申请银行长期贷款59934.45万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能

20、力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入252500.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=9585.58万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总

21、成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用212819.24万元，其中：可变成本177010.17万元，固定成本35809.07万元。正常经营年份项目经营成本203807.48万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值47389.6145138.6042887.5940636.5838385.5736134.5633883.5531632.5429381.5327130.521.2当期折旧费2251.012251.012

22、251.012251.012251.012251.012251.012251.012251.012251.011.3净值45138.6042887.5940636.5838385.5736134.5633883.5531632.5429381.5327130.5224879.512机器设备15年2.1原值57678.9354025.9350372.9346719.9343066.9339413.9335760.9332107.9328454.9324801.932.2当期折旧费3653.003653.003653.003653.003653.003653.003653.003653.00365

23、3.003653.002.3净值54025.9350372.9346719.9343066.9339413.9335760.9332107.9328454.9324801.9321148.933合计3.1原值105068.5499164.5393260.5287356.5181452.5075548.4969644.4863740.4757836.4651932.453.2当期折旧费5904.015904.015904.015904.015904.015904.015904.015904.015904.015904.013.3净值99164.5393260.5287356.5181452.50

24、75548.4969644.4863740.4757836.4651932.4546028.44（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1150.27万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=38530.49（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=38530.4925.00%=9632.62（万元）。（

25、六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额38530.49万元，缴纳企业所得税9632.62万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=38530.49-9632.62=28897.87（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入151500.00176750.00214625.00252500.00252500.00252500.00252500.00252500.00252500.002税金及附加612.98747.31948.791150.271150.271150.271150.2

26、71150.271150.273总成本费用146260.53162900.21187859.72212819.24212819.24212819.24212819.24212819.24212819.244补贴收入5利润总额4626.4913102.4825816.4938530.4938530.4938530.4938530.4938530.4938530.496弥补以前年度亏损7应纳所得税额4626.4913102.4825816.4938530.4938530.4938530.4938530.4938530.4938530.498所得税1156.623275.626454.129632.

27、629632.629632.629632.629632.629632.629净利润3469.879826.8619362.3728897.8728897.8728897.8728897.8728897.8728897.8710期初未分配利润0.003122.8811654.7727915.4251131.9772026.8590832.25107757.11122989.4811可供分配的利润3469.8712949.7431017.1456813.2980029.84100924.72119730.12136654.98151887.3512提取法定盈余公积金346.991294.97310

28、1.715681.338002.9810092.4711973.0113665.5015188.7313可供投资者分配的利润3122.8811654.7727915.4251131.9772026.8590832.25107757.11122989.48136698.6114应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润3122.8811654.7727915.4251131.9772026.8590832.25107757.11122989.48136698.6119息税前利润8719.9019314.8935207.4051099.9051099.9

29、051099.9051099.9051099.9051099.9020息税折旧摊销前利润14794.8725389.8641282.3757174.8757174.8757174.8757174.8757174.8757174.87十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=15.19%。本期项目投资财务内部收益率15.19%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）

30、财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=25422.47（万元）。以上计算结果表明，财务净现值25422.47万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.29年。本期项

31、目全部投资回收期6.29年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00151500.00176750.00214625.00252500.00252500.00252500.00252500.00252500.00252500.001.1营业收入0.00151500.00176750.00214625.00252500.00252500.00252500.00252500.00252500

32、.00252500.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出112148.24149988.64156656.91194955.37210010.62204957.75204957.75204957.75204957.75204957.752.1建设投资112148.240.002.2流动资金12126.892021.1515158.625052.872.3经营成本137248.77153888.45178847.96203807.48203807.48203807.48203807.48203807.48203807.482.4税金及附加612.98747.319

33、48.791150.271150.271150.271150.271150.271150.272.5维持运营投资3所得税前净现金流量-112148.241511.3620093.0919669.6342489.3847542.2547542.2547542.2547542.2547542.254累计所得税前净现金流量-112148.24-110636.88-90543.79-70874.16-28384.7819157.4766699.72114241.97161784.22209326.475调整所得税2179.974828.728801.8512774.9812774.9812774.98

34、12774.9812774.9812774.986所得税后净现金流量-112148.24354.7416817.4713215.5132856.7637909.6337909.6337909.6337909.6337909.637累计所得税后净现金流量-112148.24-111793.50-94976.03-81760.52-48903.76-10994.1326915.5064825.13102734.76140644.39十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息