饮用矿泉水项目投资测算报告表

1、饮用矿泉水项目投资测算报告表一、背景分析国际国内经济形势总体有利于释放发展潜力。和平与发展的时代主题没有变，世界新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，以信息技术革命为先导，生物技术、新能源和新材料技术、空间利用和海洋开发技术等不断取得重大突破，与经济社会发展深度融合。国际经济格局发生深刻变化，亚太自由贸易区建设全面铺开，全球高标准自由贸易区网络逐渐形成，全球治理体系和规则面临重大调整。从国内看，中国经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。经济发展步入新常态，经济增长速度从高速增长转向中

2、高速增长，经济发展方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济结构从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举的深度调整，经济发展动力从传统增长点转向新的增长点，这对于一直坚持内涵式发展的区域来讲，布局高端装备、新兴产业，抢占发展先机、实施创新驱动有了新支撑。国家积极参与全球经济治理、构建以合作共赢为核心的新型国际关系、推进“一带一路”建设，这对于一直坚持开放发展的珠海来讲，融入国际市场、汇聚高端人才、提升内外开放联动有了新空间。国家更加重视生态建设，人民群众对清新空气、干净饮水、安全食品、优美环境的要求越来越强烈，地区生态环境优美、土地开发适度、社会和谐稳定，宜居宜业环境奠定了更显著的发

3、展优势。在新常态下面临难得的叠加发展机遇。始终秉持科学发展理念，没有走上过度消耗资源和损害环境的道路，较早运用新常态思维指导经济社会发展，具备适应新常态、把握新常态和引领新常态的先发优势。拥有的较高发展基础和显著生态优势为保持经济较快增长提供了坚实基础。当前，区位优势、开放优势、后发优势、战略优势将得到重构，珠海的国家战略地位将进一步提升。同时也要看到，全球经济可能维持一段时间的平庸增长，发展中国家和地区利用低成本优势加速产业转移，将削减高开放度的经济发展动力。国内处于转方式调结构的攻坚期，面临“三期叠加”持续影响，新旧增长动力转换需要过程。内外部交通连接瓶颈依然存在；创新驱动基础相对薄弱，民

4、营经济活力没有充分激发；产业结构不尽合理，工业增量不足，产业集聚程度不高，骨干企业较少；外经贸结构优化压力较大；东西部和城乡差距仍然较大，基本公共服务配置不够均衡、质量不够高；资源环境约束趋紧，城市管理精细化水平有待提升；领导干部用创新思维、改革手段和法治理念推动发展的能力有待提高，体制机制创新优势弱化。包装饮用水是指密封于符合食品安全标准和相关规定的包装容器中,可供直接饮用的水，包装饮用水分为饮用纯净水和其他饮用水两类。从2017年全国饮料行业销售收入来看，包装饮用水、果蔬汁饮料、蛋白饮料收入合计约占饮料市场的59%，其中，包装饮用水占21%，较为领先。碳酸饮料和固体饮料占据23%，以茶饮料

5、领衔的其他6类饮料产品占据剩余18%的市场份额。目前，我国消费包装饮用水的人口已占总人口的30以上，说明相当一部分人群开始以包装饮用水作为日常的饮水来源。从全国总产量上来看，近年我国包装饮用水占全部饮料产量比重持续扩大，从2014年的46.87%一路上涨至2017年底的52.41%。我国桶装水产量呈增长趋势，2013年后增速放缓，2017年我国桶装水产量为9535.73万吨，同比增长0.82%，中国成为全球最大的生产消费国，但包装饮用水产量增长率已接近5年中的最低点。分区域来看，2017年中国包装饮用水产量中南地区最多，占比38%；其次是西南地区，占比达到20%；华东地区位居第三，占比为17%

6、；东北、华北、西北地区产量较少，占比均低于15%。分省份来看，2017年，全国前十省市包装饮用水产量排名分别是广东、四川、河南、吉林、贵州、浙江、山东、湖北、陕西和湖南。其中，广东省排名第一位，2017年包装饮用水产量为1620.2万吨，位居全国榜首，是国内包装饮用水产量最多的省份。包装饮用水最本质的特点：简单。无需添加、无色透明，但当供应差距不断缩小或者说发展相对稳定成熟时，越简单的产品遇到的挑战就越难解决，所以市场竞争激烈，需要靠产品的差异化解决营销问题。产品差异化主要体现在品牌文化、产品包装装潢、产品即饮和使用的便利性包装。就目前情况来看，中国包装饮用水主要有四个发展趋势：1.高端化在消

7、费意愿走强的背景下，高端产品受市场追捧，高价水获得增长机遇。高端化包装水产品策略可以着力于优质水源、产品可追溯、高端包装等方面，企业则应把握消费升级趋势，从包装设计、清淡口味、与消费者情感联系等几方面保持品牌竞争力、推动产品销量持续增长。2.一次性大桶水及袋装水随着品质消费潜能的释放，具有多场景使用优势的大包装水重要性有所上升，5L水进入高速发展时期。2017年，5L大包装水市场份额增速超过13%。出于家庭消费多种因素的影响，近年家庭用包装饮用水中，大桶水依旧是主角，但大包装水及袋装水也会成为重要的补充，袋装水还需要在技术上取得突破。3.含气和充气矿泉水含气矿泉水通常以优质水源与独特口感受到消

8、费者青睐。相较德国、意大利、俄罗斯等气泡水饮用大国，中国含气和充气天然矿泉水市场份额较小，具有广阔的发展空间。4.包装创新由于消费升级、消费者健康意识和产品包装创新的不断提升，包装水包装容器系列设计及包装轻量化可为品牌制造销售亮点。二、企业概况公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给

9、侧结构性改革。公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。三、项目投资概述新时期是全面建设小康社会的关键时期，站在新的历史起点上，产业发展要把握好这个重要的战略机遇期，按照贯彻落实科学发展观的要求，结合产业自身发展的现状和趋势，科学制定具有战略性、前瞻性和导向性的发展规划，全面提升产业的发展水平，对扩大就业，调整经济结构，实现全面建设小康社会的宏伟目标都具有重要的意义

10、。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资40359.69万元，其中：建设投资31427.51万元，占项目总投资的77.87%；建设期利息887.53万元，占项目总投资的2.20%；流动资金8044.65万元，占项目总投资的19.93%。项目正常经营年份每年营业收入87300.00万元，综合总成本费用75118.07万元，税金及附加352.64万元，净利润8871.97万元，财务内部收益率14.88%，财务净现值6172.43万元，全部投资回收期6.75年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金

11、，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资31427.51万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、

12、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计26801.81万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为11207.36万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程16054.8858760.867118.581.11#生产车间4816.4617628.262135.571.22#生产车间4013.7214690.221779.641.33#生产车间3853.1714102.611708.461.44#生产车间3371.5212339.781494.902仓储工程7886.61

13、23580.962474.302.11#仓库2365.987074.29742.292.22#仓库1971.655895.24618.582.33#仓库1892.795659.43593.832.44#仓库1656.194952.00519.603行政办公及生活服务设施1622.397349.431109.103.1行政办公楼1054.554777.13720.913.2宿舍及食堂567.842572.30388.184公共工程2534.984537.61384.40辅助用房等5绿化工程5217.2984.13绿化率12.04%6其他工程9949.2636.85场地、道路、景观亮化等7合计43

14、333.0094228.8611207.362、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为14799.20万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备12510359.442辅助生成设备141183.943研发设备161331.934检测设备11887.953环保设备9739.963其它设备4295.98合计17814799.203、安装工程费估算本期项目安装工程费为795.25万元。（二）工程建设

15、其他费用本期项目工程建设其他费用为3731.35万元。（三）预备费本期项目预备费为894.35万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用11207.3614799.20795.2526801.8185.28%1.1建筑工程费11207.3611207.3635.66%1.2设备购置费14799.2014799.2047.09%1.3安装工程费795.25795.252.53%2工程建设其他费用3731.353731.3511.87%2.1土地出让金1885.791885.796.00%2.2其他前期费用1845.561845.56

16、5.87%3预备费894.35894.352.85%3.1基本预备费393.88393.881.25%3.2涨价预备费500.47500.471.59%4建设投资合计31427.51100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用11207.3614799.20795.2526801.8188.08%1.1建筑工程费11207.3611207.3636.83%1.2设备购置费14799.2014799.2048.63%1.3安装工程费795.25795.252.61%2固定资产其他费用1845.561845.566.07%3

17、预备费894.35894.352.94%3.1基本预备费393.88393.881.29%3.2涨价预备费500.47500.471.64%4建设期利息887.53887.532.92%5固定资产投资30429.25100.00%6固定资产投资合计30429.25100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款18112.97万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息887.53万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据

18、企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为8044.65万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.0047538.3250707.5463384.4363384.4363384.4363384.4363384.4363384.431.1应收账款0.0021392.2422818.3928522.9928522.9928522.9928522.9928522.9928522.991.2存货0.0

19、016638.4117747.6422184.5522184.5522184.5522184.5522184.5522184.551.2.1原辅材料0.004991.525324.296655.366655.366655.366655.366655.366655.361.2.2燃料动力0.00249.58266.22332.77332.77332.77332.77332.77332.771.2.3在产品0.007653.678163.9110204.8910204.8910204.8910204.8910204.8910204.891.2.4产成品0.003743.643993.224991.

20、524991.524991.524991.524991.524991.521.3现金0.003803.064056.605070.755070.755070.755070.755070.755070.751.4预付账款0.005704.606084.907606.137606.137606.137606.137606.137606.132流动负债0.0041504.8344271.8255339.7855339.7855339.7855339.7855339.7855339.782.1应付账款0.0014941.7415937.8619922.3219922.3219922.3219922.3

21、219922.3219922.322.2预收账款0.0026563.1028333.9735417.4635417.4635417.4635417.4635417.4635417.463流动资金0.006033.496435.728044.658044.658044.658044.658044.658044.654流动资金增加0.006033.49402.231608.935铺底流动资金0.0014261.5015212.2619015.3319015.3319015.3319015.3319015.3319015.33八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财

22、务估算，项目总投资40359.69万元，其中：建设投资31427.51万元，占项目总投资的77.87%；建设期利息887.53万元，占项目总投资的2.20%；流动资金8044.65万元，占项目总投资的19.93%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资40359.69万元，其中申请银行长期贷款18112.97万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目

23、的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入87300.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0065475.0069840.0087300.0087300.0087300.0087300.0087300.0087300.002增值税0.002618.332792.882938.742938.742938.74

24、2938.742938.742938.742.1销项税0.008511.759079.2011349.0011349.0011349.0011349.0011349.0011349.002.2进项税0.005893.426286.328410.268410.268410.268410.268410.268410.263税金及附加0.00314.20335.15352.64352.64352.64352.64352.64352.643.1城市维护建设税0.00183.28195.50205.71205.71205.71205.71205.71205.713.2教育费附加0.0078.5583.7

25、988.1688.1688.1688.1688.1688.163.3地方教育附加0.0052.3755.8658.7758.7758.7758.7758.7758.77（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2938.74万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费

26、用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用75118.07万元，其中：可变成本63294.46万元，固定成本11823.61万元。正常经营年份项目经营成本72500.51万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值1885.791885.791885.791885.791885.791885.791885.791885.791885.791885.791.2当期摊销费37.7237.7237.7

27、237.7237.7237.7237.7237.7237.7237.721.3净值1848.071810.351772.631734.911697.191659.471621.751584.031546.311508.592其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值1885.791885.791885.791885.791885.791885.791885.791885.791885.791885.793.2当期摊销费37.7237.7237.7237.7237.7237.7237.7237.7237.7237.723.3净值1848.071810.351772.631

28、734.911697.191659.471621.751584.031546.311508.59（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加352.64万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=11829.29（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=11829.2925.00%=2957.32（万元）。（六

29、）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额11829.29万元，缴纳企业所得税2957.32万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=11829.29-2957.32=8871.97（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.88%。本期项目投资财务内部收益率14.88%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净

30、现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=6172.43（万元）。以上计算结果表明，财务净现值6172.43万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.75年。本期项目全部投资

31、回收期6.75年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.0065475.0069840.0087300.0087300.0087300.0087300.0087300.0087300.001.1营业收入0.000.0065475.0069840.0087300.0087300.0087300.0087300.0087300.0087300.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1

32、.4回收流动资金2现金流出15713.7515713.7563736.8661148.8280495.5772853.1572853.1572853.1572853.1572853.152.1建设投资15713.7515713.752.2流动资金0.006033.49402.237642.422.3经营成本0.0057389.1760411.4472500.5172500.5172500.5172500.5172500.5172500.512.4税金及附加0.00314.20335.15352.64352.64352.64352.64352.64352.642.5维持运营投资3所得税前净现金流

33、量-15713.75-15713.751738.148691.186804.4314446.8514446.8514446.8514446.8514446.854累计所得税前净现金流量-15713.75-31427.50-29689.36-20998.18-14193.75253.1014699.9529146.8043593.6558040.505调整所得税0.001832.532245.593918.543918.543918.543918.543918.543918.546所得税后净现金流量-15713.75-15713.75449.627072.223847.1111489.53114

34、89.5311489.5311489.5311489.537累计所得税后净现金流量-15713.75-31427.50-30977.88-23905.66-20058.55-8569.022920.5114410.0425899.5737389.10十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计

35、划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为17.66。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于

36、还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为16.28。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额9056.48518112.9718112.9718112.9718112.9718112.9718112.9718112.9718112.971.2当期还本付息221.881553.19887.54887.54887.54887.54887.54887.54887.54887.541.2.1还本1.2.2付息221.881553.19887.54887.54887.54887.54887.5