醋酸乙烯(VAc)项目立项报告

1、醋酸乙烯(VAc)项目立项报告一、项目名称（一）项目名称醋酸乙烯(VAc)项目（二）项目投资人xx有限公司（三）项目建设性质新建二、项目投资主体公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动

2、为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提

3、高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积160000.00约240亩1.1总建筑面积286565.66容积率1.791.2基底面积96000.00建筑系数60.00%1.3投资强度万元/亩361.512总投资万元113152.502.1建设投资万元89182.982.1.1工程费用万元76169.552.1.2工程建设其他费用万元10266.912.1.3预备费万元2746.522.2建设期利息万元2558.312

4、.3流动资金万元21411.213资金筹措万元113152.503.1自筹资金万元60942.123.2银行贷款万元52210.384营业收入万元250900.00正常运营年份5总成本费用万元201041.746利润总额万元48670.337净利润万元36502.758所得税万元12167.589增值税万元9899.4110税金及附加万元1187.9311纳税总额万元23254.9212工业增加值万元78678.5913盈亏平衡点万元89080.91产值14回收期年5.51含建设期24个月15财务内部收益率25.29%所得税后16财务净现值万元43393.19所得税后三、项目提出的理由依托国家

5、实施的“一带一路”等重大发展战略，用发展新空间培育发展新动力，用发展新动力开拓发展新空间，变资源优势为发展优势和竞争优势。（一）拓展区域发展空间发挥城市群辐射带动作用，优化城镇化布局和形态，加快提升城镇群的整体实力。支持绿色城市、智慧城市、森林城市建设和城际基础设施互联互通。培育壮大若干一体化发展区域。推进城乡发展一体化，开辟农村广阔发展空间。（二）拓展产业发展空间支持传统产业优化升级，积极培育高端成长型产业，支持新兴接替产业发展。加快发展现代服务业。加快推进重点领域与互联网融合发展。推广新型孵化模式，鼓励发展众创、众包、众扶、众筹空间。规范互联网金融发展，稳步发展互联网支付、股权众筹融资、网

6、络借贷、互联网基金销售等新型金融业态。（三）拓展基础设施建设空间实施重大公共设施和基础设施建设工程，推进城乡一体化进程，提升城乡基本公共服务水平，满足经济社会发展需求。（四）拓展网络经济空间全面落实网络强国战略、“互联网+”行动计划、分享经济、国家大数据战略等重大举措，利用大数据和互联网的规模优势和应用优势，借势加快信息化和新型工业化进程。醋酸乙烯(VAc)，也称为醋酸乙烯酯，是全球产量的最大的50种基础化工原料之一，具有极为广泛的用途。醋酸乙烯主要用于制造聚乙烯醇（PVA）、聚醋酸乙烯、VAE乳液、EVA、腈纶，终端市场包括建筑、纺织、涂料、光伏等。2009年以来，得益于终端行业快速发展，醋

7、酸乙烯产量也逐步增长，产能快速扩张，行业总体处于产能过剩的阶段。近两年醋酸乙烯产能显著放缓，产量保持相对稳定的增长态势。2009年我国醋酸乙烯产量约为77.6万吨，2018年达到了197.4万吨，2019年上升至210.1万吨，年均复合增速约为10.47%，近两年增速也有所放缓。从生产工艺来看，目前，我国醋酸乙烯的工业生产主要采用乙炔法和乙烯法2种方法，其中乙炔法是烯主要的生产方法。相对于乙烯法，乙炔法工艺更为简单，但能耗高，产品收率与纯度相对较低，生产成本相对较高，随着乙烯法的发展，传统的乙炔法已经不能很好的满足市场需要，乙炔法的产能利用率逐渐走低。从进口来看，由于海外市场的供给缩紧，以及国

8、内产量的增长，我国醋酸乙烯进口在2014年出现了大幅下降之后保持在22万吨左右的水平，2019年行业的进出口量达到了22.8万吨。从出口量来看，2014年由于海外市场供给收缩，我国的醋酸乙烯企业打开海外销售渠道，出口量从2013年的0.3万吨，大幅增长至17.5万吨，近几年出口量也保持稳定，呈现出小幅震荡上升态势，2019年达到了18.3万吨。从国内市场需求来看，中国醋酸乙烯需求量相对稳定的增长态势，2016-2019年的增速有较为明显的提升。主要得益于醋酸乙烯的应用范围的拓展以及终端市场需求大拉动。2019年我国醋酸乙烯需求量达到了214.6万吨。从下游的需求结构来看，聚乙烯醇、聚醋酸乙烯是

9、最为主要的下游，其次是VAE乳液与EVA等产品。近几年聚醋酸乙烯、EVA与VAE乳液市场的扩大，建筑、涂料行业的复苏在很大程度上推动了醋酸乙烯产品需求量的增长从市场价格来看，受产能过剩的影响，行业价格保持相对稳定的态势，但总体呈现出一定的下降态势，2014年受海外供给收缩影响，行业产品价格有较大幅度的上升，国内企业积极扩产，醋酸乙烯价格在2015和2016年下降明显。2017年，受环保政策影响，行业产品价格大幅上升。2019年由于上游醋酸市场供给充分，下游建筑业需求放缓，行业产品价格大幅下降，2019年醋酸乙烯市场均价下降至约为5440元/吨，较上一年大幅下降25.51万吨，出口价格下降更为明

10、显，行业的盈利能力显著压缩。受价格大幅下降影响，行业的市场规模也显著回落，2019年下降至了116.74亿元。总的来看，经过多年的发展，我国醋酸乙烯行业得到了较大发展，生产能力大幅度增加，但行业仍处于低水平发展建设阶段，产能利用率低，生产成本高，高端货源供给不足，导致大宗产品出现过剩，而一些高档产品却仍需要依赖进口解决。我国的醋酸乙烯装置建设应该淘汰落后产能，慎重新建生产装置。合理布局，实现产品生产和使用的多元化和便捷化。加快推动产业链一体化布局模式，出清中小规模产能。四、发展思路深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，立足满足国内需求，以结构调整、新产品开发和应用为重点，培育壮大企业规

11、模，促进产业可持续发展。五、选址及建设规模1、本期项目选址位于xxx（以最终选址方案为准），占地面积约240亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。2、项目建成后，形成年产xx醋酸乙烯(VAc)的经营能力。3、本期项目建筑面积286565.66，其中：生产工程193689.60，仓储工程34800.00，行政办公及生活服务设施37455.26，公共工程20620.80。二、总投资规划（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投

12、资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。（三）建设投资估算本期项目建设投资89182.98万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。1、工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计

13、费、生产准备费、其他前期工作费用，合计76169.55万元。（1）建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为37338.44万元。（2）设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为36973.01万元。（3）安装工程费估算本期项目安装工程费为1858.10万元。2、工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为10266.91万元。3、预备费本期项目预备费为2746.52万元。（四）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月

14、，其中申请银行贷款52210.38万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2558.31万元。（五）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为21411.21万元。（六）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资113152.50万元，其中：建设投

15、资89182.98万元，占项目总投资的78.82%；建设期利息2558.31万元，占项目总投资的2.26%；流动资金21411.21万元，占项目总投资的18.92%。（七）资金筹措与投资计划本期项目总投资113152.50万元，其中申请银行长期贷款52210.38万元，其余部分由企业自筹。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用37338.4436973.011858.1076169.5585.41%1.1建筑工程费37338.4437338.4441.87%1.2设备购置费36973.0136973.0141.46%1.3安装工程费

16、1858.101858.102.08%2工程建设其他费用10266.9110266.9111.51%2.1土地出让金4979.464979.465.58%2.2其他前期费用5287.455287.455.93%3预备费2746.522746.523.08%3.1基本预备费1466.611466.611.64%3.2涨价预备费1279.911279.911.44%4建设投资合计89182.98100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用37338.4436973.011858.1076169.5587.79%1.1建筑工程

17、费37338.4437338.4443.04%1.2设备购置费36973.0136973.0142.61%1.3安装工程费1858.101858.102.14%2固定资产其他费用5287.455287.456.09%3预备费2746.522746.523.17%3.1基本预备费1466.611466.611.69%3.2涨价预备费1279.911279.911.48%4建设期利息2558.312558.312.95%5固定资产投资86761.83100.00%6固定资产投资合计86761.83100.00%七、经济效益分析（一）经济评价财务测算1、营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现

18、营业收入250900.00万元。2、正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=9899.41万元。3、综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用2

19、01041.74万元，其中：可变成本173594.92万元，固定成本27446.82万元。正常经营年份项目经营成本193647.83万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。4、税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1187.93万元。5、利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=48670.33（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所

20、得税=应纳税所得额税率=48670.3325.00%=12167.58（万元）。6、利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额48670.33万元，缴纳企业所得税12167.58万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=48670.33-12167.58=36502.75（万元）。（二）项目盈利能力分析1、财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=25.29%。本期项目投资财务内部收益率25.29%，高于行业基准内部收益率，表明本期项

21、目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。2、财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=43393.19（万元）。以上计算结果表明，财务净现值43393.19万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。3、投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值

22、/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.51年。本期项目全部投资回收期5.51年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。（三）偿债能力分析1、债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。2、利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为24.78。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。3、偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借