CMOS图像传感器（CIS）项目财务分析表

1、CMOS图像传感器（CIS）项目财务分析表一、背景分析当前和今后一个时期，国际经济环境复杂多变，世界经济在深度调整中曲折复苏，全球科技和产业变革孕育新突破，能源结构和供求关系深刻变化，新技术、新材料、新产品、新模式、新业态不断涌现，国际贸易和投资规则深度博弈，产业分工和利益格局将深度调整。我国经济发展进入新常态，经济增长速度由高速增长转向中高速增长，发展方式由规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济结构由增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举，发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动，区域经济在新一轮竞争与合作中加快调整。国际国内环境的深刻变化，给我区发展带来新的重要机

2、遇。在新一轮科技革命和产业革命带动下，我国产业结构加速向中高端迈进，中国制造二二五、“互联网+”行动计划深入实施，能源生产和消费革命深入推进，产业、要素和市场分工体系加速重构，面临着加快产业转型升级、全面提高发展质量和效益的重大契机；我国仍处于新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化深入推进阶段，城乡居民消费结构快速升级，全社会公共产品和公共服务供给将持续增加，对能源原材料的绝对需求仍然较大，面临着加快发展特色优势产业、再造地区经济发展新优势的重大契机；国家深入实施“一带一路”、区域协同发展战略，内面临着全方位扩大对内对外开放、深度融入国内外产业链价值链的重大契机。CMOS图像传感器（CIS）是

3、一种将光学图像转变为电子信号的感光元件，广泛应用于数码相机、手机等拍照摄像产品中。在3D感测中的应用：基于结构光和光飞时间的3D产品中，红外光图像传感器用于接收处理物体的三维平面深度信息，可见光图像传感器用于接收处理物体的二维平面可见光信息，最后汇总处理，得到三维数据。主要包括CCD（电荷耦合器件）和CMOS（互补性金属氧化物半导体器件）。图像传感器市场主要为CCD和CMOS，CMOS虽然性能稍逊CCD，但价格低、功耗低、体积小，已经成为图像传感器市场的主导产品，近年来出货量占比90%以上。2018年全球CIS市场规模为137亿美元，预计到2022年增长至190亿美元，20182022年复合增

4、长率CAGR为8.5%。2019年全球CMOS图像传感器市场占有率前三的分别是索尼（49.2%）、三星（19.8%）、豪威（11.2%），CR3超过80%。2019年全球CIS市场整体规模约为155亿美元。未来3内年，智能手机仍将是CMOS图像传感器行业最重要的下游应用市场。目前，在手机摄像头领域已得到应用的背照式技术、全局快门（GS）、滚动快门（RS）、3D堆叠技术等仍将是未来CMOS图像传感器重要技术发展方向。此外，随着智能手机后置摄像头数量的增加，不同功能摄像头的专业分工将愈发明显，单独一家CMOS图像传感器厂商难以在各项功能上均占据领先优势。随着智能手机厂商每年为摄像头和传感器进行的更

5、新，以及AR/VR技术的快速发展、普及，未来摄像头将在用户智能生活方面扮演更重要的角色，摄像头似乎已经成为了如今消费者同技术和信息互动的主要渠道，甚至可以取代键盘、语音成为全新输入界面。2019年三摄成摄像头主流配置方案，智能手机进入多摄时代。2018年平均每台智能手机搭配2.4颗CIS，预计到2020年超过3颗。尽管从2019年来看全球智能手机市场相对疲弱，但追求更高图像质量的趋势确立，摄像头个数显著增加，2019年上半年，智能手机CIS市场规模超过50亿美元。手机高像素CIS的进一步渗透叠加其他领域的快速增长，48MP行业单价在6美金左右，64MP单价在9美金左右。相比低像素产品，高端像素

6、产品的价格呈倍数增长。汽车自动驾驶离不开多种传感器。CMOS传感器主要应用于车载“高级驾驶辅助系统”（ADAS），包括盲点摄像头、自动防碰撞、道偏离警告、手势识别、疲劳监测等。ADAS即高级驾驶辅助系统，是利用安装在汽车上的各种传感器，在汽车行驶过程中随时感应周围的环境，收集数据，进行静动态物体辨识、侦测与追踪，并进行系统的运算和分析，让驾驶者先察觉到可能发生的危险，有效增加汽车驾驶的安全性。CMOS图像传感器下游车载摄像头市场分为三个部分：配备与汽车前面、后面、侧面摄像机传感器。预计配备于汽车前方ADAS中的影像传感器，在整体车用嵌入式影像传感器中的占比由2018年的34%上升至2023年的

7、38.9%；侧边相机系统影像传感器市占也会从15.3%上升至21.7%；应用于汽车后方的影像传感器市占由2018年的50.4%，下滑为2023年的37.8%。随着手机进入多摄时代，双摄、三摄渗透加强；叠加新能源汽车，工业互联网等领域对摄像头的需求增加，CIS厂商正在收获第二波下游行业蓬勃发展的红利。到2024年，CIS厂商每年收入维持正增长，2024年CIS厂商年收入将达到23986百万美元。2019年是消费电子需求爆发的一年，以Airpods为代表的可穿戴设备销量剧增。AirPods在2019年销量近6000万副，同比销量增长近100%；2019年第三季度全球智能手表出货量达到1400万，同

8、比增长42%。可穿戴设备的需求急速增加，快速的占据了晶圆体代工厂以及封装厂的产能。虽然手机出货量疲软，但是多摄加速渗透的趋势不见，CIS需求旺盛，导致许多晶圆体代工厂产能紧缺。面对这种形势，头部CIS供应商也需要扩充产能。但是产能的扩充并非一朝一夕就可以完成。如此情况下，部分订单就被迫放弃。世界前五大CIS供应商市场份额下降了1.8个百分点。这种市场份额的下降实属无奈之举。因为未来需求的持续增加，头部CIS也只能不断增加产能。索尼计划每月增加1万片产能，而且70%-80%销往中国；三星计划通过自建产能每月增加1.5万片产能；豪威则通过多个晶圆代工厂代工每月增加1万片的产能。二、公司概况公司始终

9、坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。三、项目基本情况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享发展理念，以质量和效

10、益为中心，以供给侧结构性改革为主线，以创新驱动发展为动力，大力发展产业，优化要素配置，构建产业新体系，拓展发展新空间，推动产业转型升级，为产业“由大变强”奠定坚实的基础。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资79970.84万元，其中：建设投资59523.01万元，占项目总投资的74.43%；建设期利息612.53万元，占项目总投资的0.77%；流动资金19835.30万元，占项目总投资的24.80%。项目正常经营年份每年营业收入168600.00万元，综合总成本费用137876.40万元，税金及附加784.24万元，净利润22454.52万元，财务内部

11、收益率19.64%，财务净现值22531.46万元，全部投资回收期5.88年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一

12、致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资59523.01万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计50481.34万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为19678.73万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程31919.8997994.0612597.231.11#生产车间9575.9729398.223779.171.22#生产车间7979.9

13、724498.513149.311.33#生产车间7660.7723518.573023.341.44#生产车间6703.1820578.752645.422仓储工程15679.9434966.273402.322.11#仓库4703.9810489.881020.702.22#仓库3919.998741.57850.582.33#仓库3763.198391.90816.562.44#仓库3292.797342.92714.493行政办公及生活服务设施3175.1917431.792764.593.1行政办公楼2063.8711330.661796.983.2宿舍及食堂1111.326101.

14、13967.614公共工程5039.985997.58537.71辅助用房等5绿化工程15829.28277.25绿化率16.96%6其他工程21503.9299.63场地、道路、景观亮化等7合计93333.00156389.7019678.732、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为29295.15万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备27020506.602辅助生成设备312343.

15、613研发设备352636.564检测设备231757.713环保设备191464.763其它设备8585.90合计38529295.153、安装工程费估算本期项目安装工程费为1507.46万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为7487.79万元。（三）预备费本期项目预备费为1553.88万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用19678.7329295.151507.4650481.3484.81%1.1建筑工程费19678.7319678.7333.06%1.2设备购置费29295.1529295.1549.

16、22%1.3安装工程费1507.461507.462.53%2工程建设其他费用7487.797487.7912.58%2.1土地出让金3590.153590.156.03%2.2其他前期费用3897.643897.646.55%3预备费1553.881553.882.61%3.1基本预备费706.58706.581.19%3.2涨价预备费847.30847.301.42%4建设投资合计59523.01100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款25001.37万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息612.53万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投

17、产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为19835.30万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产62118.1472471.1782824.19103530.24103530.24103530.24103530.24103530.24103530.241.

18、1应收账款27953.1732612.0337270.8946588.6146588.6146588.6146588.6146588.6146588.611.2存货21741.3525364.9128988.4636235.5836235.5836235.5836235.5836235.5836235.581.2.1原辅材料6522.407609.478696.5410870.6710870.6710870.6710870.6710870.6710870.671.2.2燃料动力326.12380.47434.82543.53543.53543.53543.53543.53543.531.2.3

19、在产品10001.0211667.8613334.7016668.3716668.3716668.3716668.3716668.3716668.371.2.4产成品4891.815707.116522.418153.018153.018153.018153.018153.018153.011.3现金4969.455797.696625.948282.428282.428282.428282.428282.428282.421.4预付账款7454.188696.549938.9012423.6312423.6312423.6312423.6312423.6312423.632流动负债50216

20、.9658586.4666955.9583694.9483694.9483694.9483694.9483694.9483694.942.1应付账款18078.1121091.1324104.1430130.1830130.1830130.1830130.1830130.1830130.182.2预收账款32138.8637495.3342851.8153564.7653564.7653564.7653564.7653564.7653564.763流动资金11901.1813884.7115868.2419835.3019835.3019835.3019835.3019835.3019835.

21、304流动资金增加11901.181983.531983.533967.065铺底流动资金18635.4421741.3524847.2631059.0731059.0731059.0731059.0731059.0731059.07八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资79970.84万元，其中：建设投资59523.01万元，占项目总投资的74.43%；建设期利息612.53万元，占项目总投资的0.77%；流动资金19835.30万元，占项目总投资的24.80%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资79970.84万元，其中申请银行长期贷

22、款25001.37万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入168600.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表

23、单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入101160.00118020.00134880.00168600.00168600.00168600.00168600.00168600.00168600.002增值税3557.654302.055046.456535.266535.266535.266535.266535.266535.262.1销项税13150.8015342.6017534.4021918.0021918.0021918.0021918.0021918.0021918.002.2进项税9593.1511040.5512487.95

24、15382.7415382.7415382.7415382.7415382.7415382.743税金及附加426.92516.24605.57784.24784.24784.24784.24784.24784.243.1城市维护建设税249.04301.14353.25457.47457.47457.47457.47457.47457.473.2教育费附加106.73129.06151.39196.06196.06196.06196.06196.06196.063.3地方教育附加71.1586.04100.93130.71130.71130.71130.71130.71130.71（二）正常

25、经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=6535.26万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用137876.40万元，其中：可变成本1

26、18259.89万元，固定成本19616.51万元。正常经营年份项目经营成本133405.92万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费66803.0077936.8389070.66111338.33111338.33111338.33111338.33111338.33111338.332工资及福利费6921.566921.566921.566921.566921.566921.566921.566921.566921.563修理费2256.332256.33225

27、6.332256.332256.332256.332256.332256.332256.334其他费用12889.7012889.7012889.7012889.7012889.7012889.7012889.7012889.7012889.704.1其他制造费用1031.361031.361031.361031.361031.361031.361031.361031.361031.364.2其他管理费用839.04839.04839.04839.04839.04839.04839.04839.04839.044.3其他营业费用11019.3011019.3011019.3011019.301

28、1019.3011019.3011019.3011019.3011019.305经营成本88870.59100004.42111138.25133405.92133405.92133405.92133405.92133405.92133405.926折旧费3173.613173.613173.613173.613173.613173.613173.613173.613173.617摊销费71.8071.8071.8071.8071.8071.8071.8071.8071.808利息支出1225.071225.071225.071225.071225.071225.071225.071225.0

29、71225.079总成本费用93341.07104474.90115608.73137876.40137876.40137876.40137876.40137876.40137876.409.1其中：固定成本19616.5119616.5119616.5119616.5119616.5119616.5119616.5119616.5119616.519.2可变成本73724.5684858.3995992.22118259.89118259.89118259.89118259.89118259.89118259.89无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101

30、无形资产50年1.1原值3590.153590.153590.153590.153590.153590.153590.153590.153590.153590.151.2当期摊销费71.8071.8071.8071.8071.8071.8071.8071.8071.8071.801.3净值3518.353446.553374.753302.953231.153159.353087.553015.752943.952872.152其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值3590.153590.153590.153590.153590.153590.153590.1535

31、90.153590.153590.153.2当期摊销费71.8071.8071.8071.8071.8071.8071.8071.8071.8071.803.3净值3518.353446.553374.753302.953231.153159.353087.553015.752943.952872.15（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加784.24万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=2

32、9939.36（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=29939.3625.00%=7484.84（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额29939.36万元，缴纳企业所得税7484.84万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=29939.36-7484.84=22454.52（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收

33、益率为：财务内部收益率（FIRR）=19.64%。本期项目投资财务内部收益率19.64%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=22531.46（万元）。以上计算结果表明，财务净现值22531.46万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间

34、，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.88年。本期项目全部投资回收期5.88年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00101160.00118020.00134880.00168600.00168600.00168600.0016860

35、0.00168600.00168600.001.1营业收入0.00101160.00118020.00134880.00168600.00168600.00168600.00168600.00168600.00168600.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出59523.01101198.69102504.19125628.53140140.75134190.16134190.16134190.16134190.16134190.162.1建设投资59523.010.002.2流动资金11901.181983.5313884.715950.592.3经营成本88870.59100004.42111138.25133405.92133405.92133405.92133405.92133405.92133405.922.4税金及附加426.92516.24605.57784.24784.24784.24784.24784.24784.242.5维持运营投资3所得税前净现金流量-59523.01-38.6915515.819251.4728459.2534409.8434409.8434409.8434409.8