柴油项目投资计划与经济效益分析

1、柴油项目投资计划与经济效益分析一、项目背景从全球看，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。同时，国际金融危机深层次影响还在继续，全球贸易增长乏力，TPP和TTIP设置更高标准的自由贸易和投资规则，外部环境不稳定不确定因素增多，世界经济仍处在深度调整期。从国内看，我国已成为全球第二大经济体，经济实力、科技实力、国防实力和国际影响力达到新高度，经济发展呈现出速度变化、结构优化、动力转换等新特征。同时，也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然存在，经济增长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛盾依然突出。地区站在了

2、新的历史起点，正处在追赶超越阶段，势能潜能加速释放，科教实力雄厚、自然资源富集、文化积淀厚重等优势在未来竞争中将更加凸显。同时，长期积累的深层次矛盾和结构性问题依然存在，发展短板仍未有效突破，经济下行压力持续加大，促改革、调结构、惠民生、防风险任务繁重。柴油是轻质石油产品，复杂烃类(碳原子数约1022)混合物。为柴油机燃料。主要由原油蒸馏、催化裂化、热裂化、加氢裂化、石油焦化等过程生产的柴油馏分调配而成；也可由页岩油加工和煤液化制取。分为轻柴油（沸点范围约180370）和重柴油（沸点范围约350410）两大类。广泛用于大型车辆、铁路机车、船舰。柴油最重要用途是用于车辆、船舶的柴油发动机。与汽油

3、相比，柴油能量密度高，燃油消耗率低。柴油具有低能耗，所以一些小型汽车甚至高性能汽车也改用柴油。根据密度的不同，对石油及其加工产品，习惯上对沸点或沸点范围低的称为轻，相反成为重。一般分为轻柴油和重柴油。从柴油供应情况来看，2015-2019年，从年度累计值来看，柴油处于供过于求的状态。2015年，我国的柴油产量为18007.9万吨，需求量为17334.3334万吨。到2019年，该指标虽然有所下降，但仍处于供过于求的状态，产量为16638.3万吨，需求量为14618.4万吨。我国属于柴油净出口国，出口量明显大于进口量。2019年，我国柴油的进口量为119.2万吨，出口量为2139.1万吨；进口金

4、额为69363万美元，出口金额1225561万美元。2017年，全国机动车四项污染物排放总量初步核算为4359.7万吨。其中，一氧化碳(CO)3327.3万吨，碳氢化合物(HC)407.1万吨，氮氧化物(NOx)574.3万吨，颗粒物(PM)50.9万吨。汽车是机动车大气污染排放的主要贡献者。其中占汽车保有量9.4%的柴油货车，排放了70%的氮氧化物(NOx)和超过90%的颗粒物(PM)。因此柴油车辆带给大气环境压力巨大，是机动车污染防治的重中之重。这一问题已引起生态环境部的高度重视。“生态环境部将加快制定实施柴油货车污染治理攻坚战行动方案，全面统筹油、路、车，协同推进交通运输行业高质量发展和

5、高标准治理，以降低柴油车污染排放总量为主线，以提升柴油品质为主攻方向，以优化调整交通运输结构为导向，以高污染高排放柴油货车为重点，建立实施最严格的机动车全防全控环境监管制度，实施清洁柴油车、清洁柴油机、清洁运输和清洁油品四大行动，确保铁路货运比例明显提升，车用柴油和尿素质量明显提升，柴油车排放达标率明显提升，污染物排放总量明显下降，促进城市和区域环境空气质量明显改善。”生态环境部大气环境管理司负责人强调。近年来我国柴油需求增长速度平缓。目前我国已经全面供应国五标准车用汽柴油，普通柴油亦达到国五标准，未来清洁型柴油将成为市场发展趋势。二、企业背景分析公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原

6、则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。三

7、、项目基本情况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，明确重点任务，实现产业稳增长、调结构、转方式和可持续发展，大力推动产业跨越式发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资85294.42万元，其中：建设投资64716.73万元，占项目总投资的75.87%；建设期利息1787.79万元，占项目总投资的2.10%；流动资金18789.90万元，占项目总投资的22.03%。项目正常经营年份每年营业收入156800.00万元，综合总成本费用122826.00万元，税金及附加849.84万元，净利润24843.12万元，财务内部收益率21.89%，财务

8、净现值20931.40万元，全部投资回收期5.92年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资

9、估算本期项目建设投资64716.73万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计55246.16万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为26529.90万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程34719.89135407.5718910.621.11#生产车间10415.9740622.275673.191.22#生产车间8679.9733851.894

10、727.651.33#生产车间8332.7732497.824538.551.44#生产车间7291.1828435.593971.232仓储工程13887.9637219.733382.902.11#仓库4166.3911165.921014.872.22#仓库3471.999304.93845.732.33#仓库3333.118932.74811.902.44#仓库2916.477816.14710.413行政办公及生活服务设施3634.0121222.623055.043.1行政办公楼2362.1113794.701985.783.2宿舍及食堂1271.907427.921069.264

11、公共工程5786.659085.04848.16辅助用房等5绿化工程12658.29224.13绿化率12.25%6其他工程32808.23109.05场地、道路、景观亮化等7合计103333.00202934.9626529.902、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为26893.66万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1822.60万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为7736.23万元。（三）预

12、备费本期项目预备费为1734.34万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用26529.9026893.661822.6055246.1689.23%1.1建筑工程费26529.9026529.9042.85%1.2设备购置费26893.6626893.6643.44%1.3安装工程费1822.601822.602.94%2固定资产其他费用3144.163144.165.08%3预备费1734.341734.342.80%3.1基本预备费637.34637.341.03%3.2涨价预备费1097.001097.001.77%4

13、建设期利息1787.791787.792.89%5固定资产投资61912.45100.00%6固定资产投资合计61912.45100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款36485.35万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1787.79万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1787.79446.951340.841.1.1期初借款余额18242.6751.1.2当期借款36485.3518242.6718242.671.1.3当期应计利息1787.79446.951340.841.1.4期末借款余额1824

14、2.67536485.351.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1787.79446.951340.842债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1787.79446.951340.843.1建设期利息合计1787.79446.951340.843.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金

15、周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为18789.90万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资85294.42万元，其中：建设投资64716.73万元，占项目总投资的75.87%；建设期利息1787.79万元，占项目总投资的2.10%；流动资金18789.90万元，占项目总投资的22.03%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资85294.42万元，其中申请银行长期贷款36485.35万元，其余部分由企业自筹。项目

16、投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资85294.42100.00%1.1建设投资64716.7375.87%1.2建设期利息1787.792.10%1.3流动资金18789.9022.03%2资金筹措85294.42100.00%2.1项目资本金48809.0757.22%2.1.1用于建设投资28231.3833.10%2.1.2用于建设期利息1787.792.10%2.1.3用于流动资金18789.9022.03%2.2债务资金36485.3542.78%2.2.1用于建设投资36485.3542.78%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3

17、其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入156800.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关

18、于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7081.94万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用122826.00万元，其中：可变成本102808.35万元，固定成本20017.65万元。正常经营

19、年份项目经营成本117550.86万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0071639.4676415.4295519.2895519.2895519.2895519.2895519.2895519.282工资及福利费0.007289.077289.077289.077289.077289.077289.077289.077289.073修理费0.002440.782440.782440.782440.782440.782440.782440.782440.78

20、4其他费用0.0012301.7312301.7312301.7312301.7312301.7312301.7312301.7312301.734.1其他制造费用0.00880.86880.86880.86880.86880.86880.86880.86880.864.2其他管理费用0.001155.011155.011155.011155.011155.011155.011155.011155.014.3其他营业费用0.0010265.8610265.8610265.8610265.8610265.8610265.8610265.8610265.865经营成本0.0093671.04984

21、47.00117550.86117550.86117550.86117550.86117550.86117550.866折旧费0.003395.523395.523395.523395.523395.523395.523395.523395.527摊销费0.0091.8491.8491.8491.8491.8491.8491.8491.848利息支出0.001787.781787.781787.781787.781787.781787.781787.781787.789总成本费用0.0098946.18103722.14122826.00122826.00122826.00122826.001

22、22826.00122826.009.1其中：固定成本0.0020017.6520017.6520017.6520017.6520017.6520017.6520017.6520017.659.2可变成本0.0078928.5383704.49102808.35102808.35102808.35102808.35102808.35102808.35固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值33196.1931619.3730042.5528465.7326888.9125312.0923735.2722158.4520581.63190

23、04.811.2当期折旧费1576.821576.821576.821576.821576.821576.821576.821576.821576.821576.821.3净值31619.3730042.5528465.7326888.9125312.0923735.2722158.4520581.6319004.8117427.992机器设备15年2.1原值28716.2626897.5625078.8623260.1621441.4619622.7617804.0615985.3614166.6612347.962.2当期折旧费1818.701818.701818.701818.70181

24、8.701818.701818.701818.701818.701818.702.3净值26897.5625078.8623260.1621441.4619622.7617804.0615985.3614166.6612347.9610529.263合计3.1原值61912.4558516.9355121.4151725.8948330.3744934.8541539.3338143.8134748.2931352.773.2当期折旧费3395.523395.523395.523395.523395.523395.523395.523395.523395.523395.523.3净值58516

25、.9355121.4151725.8948330.3744934.8541539.3338143.8134748.2931352.7727957.25（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加849.84万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=33124.16（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=33

26、124.1625.00%=8281.04（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额33124.16万元，缴纳企业所得税8281.04万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=33124.16-8281.04=24843.12（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00117600.00125440.00156800.00156800.00156800.00156800.00156800.00156800.002税金及附加0.00716.99764.78849.8484

27、9.84849.84849.84849.84849.843总成本费用0.0098946.18103722.14122826.00122826.00122826.00122826.00122826.00122826.004补贴收入5利润总额0.0017936.8320953.0833124.1633124.1633124.1633124.1633124.1633124.166弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0017936.8320953.0833124.1633124.1633124.1633124.1633124.1633124.168所得税0.004484.215238.278281.04

28、8281.048281.048281.048281.048281.049净利润0.0013452.6215714.8124843.1224843.1224843.1224843.1224843.1224843.1210期初未分配利润0.000.0012107.3625039.9544894.7662764.1078846.4993320.65106347.4011可供分配的利润0.0013452.6227822.1749883.0769737.8887607.22103689.61118163.77131190.5212提取法定盈余公积金0.001345.262782.224988.31697

29、3.798760.7210368.9611816.3813119.0513可供投资者分配的利润0.0012107.3625039.9544894.7662764.1078846.4993320.65106347.40118071.4614应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.0012107.3625039.9544894.7662764.1078846.4993320.65106347.40118071.4619息税前利润0.0024208.8227979.1343192.9843192.9843192.9843192.9843192.984

30、3192.9820息税折旧摊销前利润0.0027696.1831466.4946680.3446680.3446680.3446680.3446680.3446680.34十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.89%。本期项目投资财务内部收益率21.89%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目

31、按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=20931.40（万元）。以上计算结果表明，财务净现值20931.40万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.92年。本期项目全部投资回收期5.92年，要小于行业基准投资回收期，说明项

32、目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建

33、设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为24.16。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿

34、债备付率（DSCR）为21.48。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额18242.67536485.3536485.3536485.3536485.3536485.3536485.3536485.3536485.351.2当期还本付息446.953128.621787.781787.781787.781787.781787.781787.781787.781787.781.2.1还本1.2.2付息446.953128.621787.781787.781787.781787.781787.781787.781787.781787.781.3期末借款余额18242.67536485.3536485.3536485.3536485.3536485.3536485.3536485.35364