聚酯瓶片项目财务分析表

1、聚酯瓶片项目财务分析表一、项目投资背景分析拓展经济发展新空间。紧紧抓住转变经济发展方式的窗口期，释放新需求，创造新供给，用发展新空间培育发展新动力，用发展新动力开拓发展新空间。优化市域发展空间。明确发展定位，更好促进各板块形成统筹联动、合理分工、各具特色、功能衔接的融合发展格局，提升城市整体发展能级。加强市级统筹，制定全市产业布局规划，引导重大项目向重点园区集聚、特色产业向特色园区集聚，实现布局优化、错位竞争、特色发展。拓展产业发展空间。推广新型孵化模式，发展众创、众包、众扶、众筹空间。发展天使、创业、产业投资，探索多元化方式建立产业基金。深入推进“个转企、小转规、规转股、股转市”，支持更多优

2、质企业上市挂牌，鼓励企业通过资本运作做强做大。推进产业跨界融合发展，推动一二三产相互渗透、跨界融合，催生更多新产品、新业态、新商业模式。加快推进“制造智能”“制造网络”“制造服务”，让融合发展成为制造业转型升级的新路径。实施“互联网”行动计划，发展分享经济，促进互联网和经济社会融合发展。大力培育网络服务平台，提高平台的集聚效应和市场价值，推进数据资源开放共享。提升产品价值空间。弘扬“工匠精神”，推动“精致生产”，施行“精益管理”，专注质量、品牌和标准建设，加强知识产权保护，加快名品名牌培育，以质量和品牌提升增强有效供给能力，实现产品由价格竞争向质量竞争、品牌竞争转变。加强产业集群区域品牌建设，

3、以品牌塑造产业形象，推动发展迈入品牌时代，努力建设“质量强市”示范城市。全面提升开放水平。抢抓国家“一带一路”重大开放机遇，做到对内对外开放齐抓，努力形成全方位、多领域、深层次的开放格局。加快开放型经济转型升级。着力推动开发区转型发展，主攻高端人才、高端技术、高端产业的集聚和培育，充分发挥主阵地作用，使其成为先进制造业基地和产业技术创新中心建设的主要载体。形成对外开放新机制。完善法治化、国际化、便利化的营商环境，健全有利于合作共赢并与国际贸易投资规则相适应的体制机制。聚酯瓶片相对于其他聚酯产品而言具有良好的注塑性，广泛应用于众多食品、快消品企业的包装材料领域。目前，聚酯瓶片作为饮料包装用主要原

4、料，其使用量在不断上升，并且由于其广泛的应用领域，我国聚酯瓶片行业的需求逐步扩大，市场具有良好的发展前景，我国应抓住瓶用聚酯快速增长的有利时机，促进行业的发展。聚酯瓶片是由PTA、MEG聚合而成，其中PTA生产企业主要分布在东部沿海地区，受去产能、环保等多方面影响，部分小微企业逐步退出市场，行业产能呈现较高的集中度。2018年我国PTA产量为4056.30万吨，2019年我国PTA产量增长至4485.40万吨，我国PTA行业或将迎来新一轮的行业整合期。乙二醇（MEG）是一种重要的化工原料，2016年我国乙二醇产量503万吨，2019年增长至807万吨。国内聚酯瓶片发展较晚，我国第一条瓶级聚酯生

5、产线于1990年在汕头海洋投产，目前我国聚酯瓶片产能主要集中在海南逸盛、华润化工、江苏三房巷、浙江万凯和上海远纺等企业，2019年聚酯瓶片行业总产能为1054万吨。2018年我国聚酯瓶片产量为815.5万吨，2019年我国聚酯瓶片产量增长至870.3万吨。2019年我国聚酯瓶片出口数量为290.24万吨，出口金额为29.37亿美元，进口数量为4.66万吨，出口金额为0.69亿美元。二、企业基本情况未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调

6、整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重

7、大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。三、项目概况当前时期是我国以科学发展观为指导，实施新的国民经济和社会发展规划的重要时期，也是我国经济结束WTO过渡期，加快融入国际经济的关键时期。在这个时期，产业发展既要符合国家总体规划，满足全面建设小康社会的要求，也要适应全球化过程中更为严峻的国际竞争环境，不断提高竞争力，实现更快更好地发展。新的形势和任务，将对我国产业产生重要影响。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动

8、资金。根据谨慎财务估算，项目总投资5413.82万元，其中：建设投资4062.80万元，占项目总投资的75.04%；建设期利息115.79万元，占项目总投资的2.14%；流动资金1235.23万元，占项目总投资的22.82%。项目正常经营年份每年营业收入11800.00万元，综合总成本费用9360.24万元，税金及附加60.34万元，净利润1784.56万元，财务内部收益率24.75%，财务净现值2525.58万元，全部投资回收期5.67年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（

9、第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资4062.80万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理

10、费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计3540.17万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为1426.52万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为1988.60万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为125.05万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为425.01万元。（三）预备费本期项目预备费为97.62万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费

11、安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用1426.521988.60125.053540.1787.14%1.1建筑工程费1426.521426.5235.11%1.2设备购置费1988.601988.6048.95%1.3安装工程费125.05125.053.08%2工程建设其他费用425.01425.0110.46%2.1土地出让金189.11189.114.65%2.2其他前期费用235.90235.905.81%3预备费97.6297.622.40%3.1基本预备费38.9138.910.96%3.2涨价预备费58.7158.711.45%4建设投资合计4062.80100.00%固定

12、资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用1426.521988.60125.053540.1788.74%1.1建筑工程费1426.521426.5235.76%1.2设备购置费1988.601988.6049.85%1.3安装工程费125.05125.053.13%2固定资产其他费用235.90235.905.91%3预备费97.6297.622.45%3.1基本预备费38.9138.910.98%3.2涨价预备费58.7158.711.47%4建设期利息115.79115.792.90%5固定资产投资3989.48100.00%6

13、固定资产投资合计3989.48100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款2363.07万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息115.79万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息115.7928.9586.841.1.1期初借款余额1181.5351.1.2当期借款2363.071181.541181.541.1.3当期应计利息115.7928.9586.841.1.4期末借款余额1181.5352363.071.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）115.7928.9586.842债券2.1建设期利息2

14、.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）115.7928.9586.843.1建设期利息合计115.7928.9586.843.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目

15、流动资金为1235.23万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资5413.82万元，其中：建设投资4062.80万元，占项目总投资的75.04%；建设期利息115.79万元，占项目总投资的2.14%；流动资金1235.23万元，占项目总投资的22.82%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资5413.82100.00%1.1建设投资4062.8075.04%1.1.1工程费用3540.1765.39%1.1.1.1建筑工程费1426.5226.35%1.1.1.2设备购置费1988.6036.73%1.1.1.3

16、安装工程费125.052.31%1.1.2工程建设其他费用425.017.85%1.1.2.1土地出让金189.113.49%1.1.2.2其他前期费用235.904.36%1.2.3预备费97.621.80%1.2.3.1基本预备费38.910.72%1.2.3.2涨价预备费58.711.08%1.2建设期利息115.792.14%1.3流动资金1235.2322.82%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资5413.82万元，其中申请银行长期贷款2363.07万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期

17、内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入11800.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.008260.009440.0011800.0011800.

18、0011800.0011800.0011800.0011800.002增值税0.00403.86461.56502.82502.82502.82502.82502.82502.822.1销项税0.001073.801227.201534.001534.001534.001534.001534.001534.002.2进项税0.00669.94765.641031.181031.181031.181031.181031.181031.183税金及附加0.0048.4755.3960.3460.3460.3460.3460.3460.343.1城市维护建设税0.0028.2732.3135.203

19、5.2035.2035.2035.2035.203.2教育费附加0.0012.1213.8515.0815.0815.0815.0815.0815.083.3地方教育附加0.008.089.2310.0610.0610.0610.0610.0610.06（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=502.82万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费

20、用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用9360.24万元，其中：可变成本7782.22万元，固定成本1578.02万元。正常经营年份项目经营成本9017.71万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值189.11189.11189.11189.11189.11189.11189.11189.11189.11

21、189.111.2当期摊销费3.783.783.783.783.783.783.783.783.783.781.3净值185.33181.55177.77173.99170.21166.43162.65158.87155.09151.312其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值189.11189.11189.11189.11189.11189.11189.11189.11189.11189.113.2当期摊销费3.783.783.783.783.783.783.783.783.783.783.3净值185.33181.55177.77173.99170.21166.

22、43162.65158.87155.09151.31（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加60.34万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=2379.42（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2379.4225.00%=594.86（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额23

23、79.42万元，缴纳企业所得税594.86万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=2379.42-594.86=1784.56（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.008260.009440.0011800.0011800.0011800.0011800.0011800.0011800.002税金及附加0.0048.4755.3960.3460.3460.3460.3460.3460.343总成本费用0.007151.667887.859360.249360.249360.24936

24、0.249360.249360.244补贴收入5利润总额0.001059.871496.762379.422379.422379.422379.422379.422379.426弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.001059.871496.762379.422379.422379.422379.422379.422379.428所得税0.00264.97374.19594.86594.86594.86594.86594.86594.869净利润0.00794.901122.571784.561784.561784.561784.561784.561784.5610期初未分配利润0.000.00

25、715.411654.183094.874391.495558.446608.707553.9311可供分配的利润0.00794.901837.983438.744879.436176.057343.008393.269338.4912提取法定盈余公积金0.0079.49183.80343.87487.94617.60734.30839.33933.8513可供投资者分配的利润0.00715.411654.183094.874391.495558.446608.707553.938404.6414应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.0071

26、5.411654.183094.874391.495558.446608.707553.938404.6419息税前利润0.001440.631986.743090.073090.073090.073090.073090.073090.0720息税折旧摊销前利润0.001667.372213.483316.813316.813316.813316.813316.813316.81十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.75%。本期

27、项目投资财务内部收益率24.75%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=2525.58（万元）。以上计算结果表明，财务净现值2525.58万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt

28、）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.67年。本期项目全部投资回收期5.67年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备

29、较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为26.69。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与

30、参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为23.51。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额1181.5352363.072363.072363.072363.072363.072363.072363.072363.071.2当期还本付息28.95202.63115.79115.79115.79115.79115.79115.79115.79115.791.2.1还本1.2.2付息28.95202.63115.79115.79115.79115.79115.79115.79115.79115.791.3期末借款余额1181.5352363.072363.072363.072363.072363.072363.072363.072363.072363.072债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息