含氟电子特种气体项目投资测算报告表

1、含氟电子特种气体项目投资测算报告表一、项目背景情况当前，地区将进入以转型促发展的新阶段，工业发展仍处于大有可为的战略机遇期，同时也将面临着发展环境复杂多变的严峻挑战，加之生产要素瓶颈等制约，任务艰巨而紧迫。电子特种气体（简称电子特气），是指用于半导体、平板显示及其它电子产品生产的特种气体。在整个半导体行业的生产过程中，从芯片生长到最后器件的封装，几乎每一个环节都离不开电子特气，而且所用气体的品种多、质量要求高，所以电子气体又有半导体材料的“粮食”之称。虽然电子特气成本仅占IC材料总成本的56%，但在很大程度上决定了最终产品性能的好坏，因此电子特气的质量高低成为制约电子行业发展的重要因素。随着半

2、导体和平板显示产业向中国大陆转移的加速，预计电子特气行业将迎来国产替代的历史性机遇。全球范围来看，随着全球半导体市场规模在2018年的高增长，全球集成电路用电子气体的市场规模达到45.1亿美元，市场规模较上年同比增加了15.9%，但从整体来看，2013-2018年的平均增速稍低，仅为6.3%。国内范围来看，2018年，我国电子气体市场规模达到了121.6亿元，较上年同比增加了11.2%，2013-2018年的增速达13.3%。目前电子气体的本土化率较低，国产化市场空间较大。半导体制程过程中用到的83种电子气体，其中有35%已经实现本土化，还有35%正在本土化，30%还未进行本土化。半导体产业用

3、的7种大宗气体仍被国外公司垄断。目前全球电子气体市场中含氟系列电子气体约占其总量的30%左右，含氟电子气体是电子信息材料领域特种电子气体的重要组成部分，主要用作清洗剂、蚀刻剂，也可用于掺杂剂、成膜材料等。典型的传统含氟电子气体包括CF4、C2F6、C3F8、C4F8、C4F6、CHF3、SF6、NF3等，由于传统含氟气体大气寿命和GWP较高，对臭氧层破坏较大，在京都议定书框架内面临逐步减量甚至禁用，开发新型、安全、环保的含氟电子气体已成为近年来国内外研究和产业化热点，目前新型低GWP含氟气体主要包括COF2、ClF3、F2等。四氟化碳是用量最大的等离子刻蚀气体。四氟化碳（CF4）又称四氟甲烷，

4、具有较好的溶氧性，其高纯气及其配高纯氧气的混合气是目前微电子工业中用量最大的等离子蚀刻气体，广泛用于硅、二氧化硅、氮化硅、磷硅玻璃及钨等薄膜材料的蚀刻，在电子器件表面清洗、太阳能电池的生产、激光技术、低温制冷、气体绝缘、泄漏检测剂、控制宇宙火箭姿态、印刷电路生产中的去污剂、润滑剂及制动液等方面也有大量应用。如果OLED新工艺得到突破，四氟化碳的需求将会显著增加，2021年大陆四氟化碳需求量将超过3000吨，2025年有望超过8000吨。目前我国半导体工厂的四氟化碳50%来自于日本，国内四氟化碳主要生产厂家包括科美特，华特气体等。电子级高纯六氟化硫是一种理想的电子蚀刻剂。六氟化硫广泛应用于微电子

5、技术领域，用作电脑芯片、液晶屏等大型集成电路制造中的等离子刻蚀及清洗剂。六氟化硫低温下较易等离子化，含氟原子较多，反应性强，用于预蚀刻步骤中以除去单晶硅上的氧化层。在平板显示领域，作为清洗剂（等离子源），六氟化硫可用于去除玻璃基板上的沉积层（包括半导体层和氮化硅层）和清洗蚀刻工艺之后的反应腔。由于六氟化硫在钨的回刻方面有独特的优势，虽然蚀刻速度低于四氟化碳，但在集成电路中仍有一定份额。随下游半导体、电子器件等市场的快速发展，我国电子特气市场规模不断增大，特种含氟电子气体也取得了长足发展。电子级六氟化硫的主要生产企业均集中在中国。三氟化氮是优良的蚀刻剂和清洗剂。在电子工业中,三氟化氮被广泛应用于

6、集成电路、液晶显示器、太阳能薄膜和面板电池等的蚀刻和清洗。对于硅和钨化合物，高纯三氟化氮具有优异的蚀刻速率和选择性，蚀刻时在蚀刻物表面不留任何残留物，比用碳氟化合物等离子体蚀刻沉积在硅表面的聚合物更少。2018年全球三氟化氮市场用量达到2.83万吨，预计到2021年全球三氟化氮市场需求量在4万吨左右。2018年中国大陆三氟化氮市场用量为7405吨，随着半导体、显示面板行业生产及消费重心逐渐向中国大陆转移，加上生产三氟化氮的主要原料均由国内供给，两头在内的供应链格局决定了三氟化氮生产应用向国内转移是大势所趋，预计2021年国内三氟化氮需求将达到近1.6万吨，占全球约40%，2018-2021年C

7、AGR约28.7%。八氟环丁烷化学性能稳定、无毒无害、温室效应潜能（GWP）值低、消耗臭氧指数（ODP）值为零，是一种绿色环保型特种气体。八氟环丁烷的应用范围非常广泛，近年来被大量用作制冷剂代替禁用的氯氟烃类化合物，此外也常用于气体绝缘介质、溶剂、喷雾剂、发泡剂、大规模电路蚀刻剂、热泵工作流体以及生产C2F4和C3F6单体的原料等。高纯八氟环丁烷（5N以上）用于超大规模集成电路蚀刻剂和清洗剂。针对八氟环丁烷的制备和纯化，国外研究起步较早，如美国杜邦公司、日本大金工业株式会社、日本昭和电工株式会社、日本旭硝子公司、俄罗斯基洛夫工厂等均已实现工业化生产。近年来随着我国化学、电子等工业的迅速发展，八

8、氟环丁烷的需求量逐年上升，其制备及纯化工艺研究受到了更多的关注，应用前景十分广阔。二、公司介绍公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大

9、科技创新力度，持续推进产品升级，为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。三、项目投资概述当前我国正处于全面建设小康社会的关键发展阶段，国内国际环境总体上都有利于我国加快发展。相关产业作与国民经济关联度比较高，随着推进工业化和城镇化进程，都将拉动相关产业的快速发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资96101.03万元，其中：建设投资80336.27万元，占项目总投资的83.60%；建设期利息2252.77万元，占项目总投资的2.34%；流动资金13511.99万元，占项目总投资的14.06%。项目正常经营年份每年营业收入

10、165400.00万元，综合总成本费用136148.39万元，税金及附加775.20万元，净利润21357.31万元，财务内部收益率16.96%，财务净现值18579.17万元，全部投资回收期6.31年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为

11、工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资80336.27万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计68729.17万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为31311.12万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机

12、电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为35600.17万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1817.88万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为9088.19万元。（三）预备费本期项目预备费为2518.91万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款45975.02万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2252.77万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一

13、般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为13511.99万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资96101.03万元，其中：建设投资80336.27万元，占项目总投资的83.60%；建设期利息2252.77万元，占项目总投资的2.34%；流动资金13511.99万元，占项目总投资的14.06%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资96101.03万元，其中申请银行长期

14、贷款45975.02万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入165400.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据

15、中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=6459.97万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用136148.39万元，其中：可变成本114811.79万元，

16、固定成本21336.60万元。正常经营年份项目经营成本129490.16万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0081699.9892593.30108933.30108933.30108933.30108933.30108933.30108933.302工资及福利费0.005878.495878.495878.495878.495878.495878.495878.495878.493修理费0.001919.821919.821919.821919.82191

17、9.821919.821919.821919.824其他费用0.0012758.5512758.5512758.5512758.5512758.5512758.5512758.5512758.554.1其他制造费用0.001237.571237.571237.571237.571237.571237.571237.571237.574.2其他管理费用0.00918.58918.58918.58918.58918.58918.58918.58918.584.3其他营业费用0.0010602.4010602.4010602.4010602.4010602.4010602.4010602.40106

18、02.405经营成本0.00102256.84113150.16129490.16129490.16129490.16129490.16129490.16129490.166折旧费0.004325.464325.464325.464325.464325.464325.464325.464325.467摊销费0.0079.9979.9979.9979.9979.9979.9979.9979.998利息支出0.002252.782252.782252.782252.782252.782252.782252.782252.789总成本费用0.00108915.07119808.39136148.39

19、136148.39136148.39136148.39136148.39136148.399.1其中：固定成本0.0021336.6021336.6021336.6021336.6021336.6021336.6021336.6021336.609.2可变成本0.0087578.4798471.79114811.79114811.79114811.79114811.79114811.79114811.79无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值3999.423999.423999.423999.423999.423999.42399

20、9.423999.423999.423999.421.2当期摊销费79.9979.9979.9979.9979.9979.9979.9979.9979.9979.991.3净值3919.433839.443759.453679.463599.473519.483439.493359.503279.513199.522其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值3999.423999.423999.423999.423999.423999.423999.423999.423999.423999.423.2当期摊销费79.9979.9979.9979.9979.9979.99

21、79.9979.9979.9979.993.3净值3919.433839.443759.453679.463599.473519.483439.493359.503279.513199.52（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加775.20万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=28476.41（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所

22、得税：企业所得税=应纳税所得额税率=28476.4125.00%=7119.10（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额28476.41万元，缴纳企业所得税7119.10万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=28476.41-7119.10=21357.31（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.96%。本期项目投资财务内部收益率16.96%，高于行业基准内部收益率，

23、表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=18579.17（万元）。以上计算结果表明，财务净现值18579.17万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金

24、净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.31年。本期项目全部投资回收期6.31年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00124050.00140590.00165400.00165400.00165400.00165400.00165400.00165400.001.1营业收入0.000.00124050.00140590.00165400.

25、00165400.00165400.00165400.00165400.00165400.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出40168.1440168.14113051.49115250.11142426.15130265.36130265.36130265.36130265.36130265.362.1建设投资40168.1440168.142.2流动资金0.0010133.991351.2012160.792.3经营成本0.00102256.84113150.16129490.16129490.16129490.16129490.16129490.1612

26、9490.162.4税金及附加0.00660.66748.75775.20775.20775.20775.20775.20775.202.5维持运营投资3所得税前净现金流量-40168.14-40168.1410998.5125339.8922973.8535134.6435134.6435134.6435134.6435134.644累计所得税前净现金流量-40168.14-80336.28-69337.77-43997.88-21024.0314110.6149245.2584379.89119514.53154649.175调整所得税0.005086.406823.479462.0794

27、62.079462.079462.079462.079462.076所得税后净现金流量-40168.14-40168.147379.9420331.6715854.7528015.5428015.5428015.5428015.5428015.547累计所得税后净现金流量-40168.14-80336.28-72956.34-52624.67-36769.92-8754.3819261.1647276.7075292.24103307.78十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持

28、运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为16.80。本期项目实施后各年的利

29、息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为15.60。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年

30、第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额22987.5145975.0245975.0245975.0245975.0245975.0245975.0245975.0245975.021.2当期还本付息563.193942.362252.782252.782252.782252.782252.782252.782252.782252.781.2.1还本1.2.2付息563.193942.362252.782252.782252.782252.782252.782252.782252.782252.781.3期末借款余额22987.5145975.0245975.0245975.0245975.0245975.0245975.0245975.0245975.0245975.022债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息2.3期末债务余额3借款和债券合计3.1期初余额22987.5145975.0245975.0245975.0245975.0245975.0245975.02459