非财务主管之财务报表阅读与分析应用

1、主講人：柯俊禎 會計師維揚聯合會計師事務所宗盛財務顧問股份有限公司地址：台中市西區公益路號樓之總機：電傳：Email：24非財務主管之財務報表閱讀與分析應用頁次壹、認識財務報表編製過程與內容第 1 頁貳、財務報表之編造與解析第 7 頁參、財務報表分析診斷企業實力第 8 頁肆、個案討論與分析第 10 頁 1.財務報表簡介與簡易分析以億光電子為例第 14 頁 A.財務報表簡介 B.簡明資產負債表及損益表 C.報表簡易分析 2.財務比率分析第 17 頁 A.財務比率說明 B.案例分析以LED產業為例 3.財務困境預測第 24 頁壹、認識財務報表編製過程與內容一

2、、概念說明(一)財務報表與管理報表1.何謂財務報表?(1)公司法第228條(年度會計表冊之編造)每會計年度終了，董事會應編造左下列表冊，於股東常會開會三十日前交監察人查核：一、營業報告書。二、財務報表。三、盈餘分派或虧損撥補之議案。前項表冊，應依中央主管機關規定之規章編造。第一項表冊，監察人得請求董事會提前交付查核。(2)商業會計法第28條(財務報表之分類)財務報表分下列各種：一、資產負債表二、損益表三、現金流量表四、業主權益變動表或累積盈虧變動表或盈虧撥補表。五、其他財務報表。前項各款報表應予必要之註釋，並視為各該報表之一部分。第一項資產負債表及損益表，商業得視實際需要，另編各科目明細表及成

3、本計算表。(3)財務報表之組成範例目 錄項目頁次一、 目錄1二、 會計師查核報告2三、 資產負債表3四、 損益表4五、 股東權益變動表5六、 現金流量表6七、 財務報表附註(一) 公司沿革及業務範圍7(二) 重要會計政策之彙總說明78(三) 會計原則變動之理由及其影響8(四) 重要會計科目之說明89(五) 關係人交易910(六) 抵質押資產10(七) 重大承諾事項及或有事項10(八) 重大之災害損失10(九) 重大之期後事項10(十) 其他10(4)財務報表與管理報表之比較財務報表與管理報表皆是用於處理企業的經濟事件，兩者之主要差異如下：比較內容財務報表管理報表一、主要使用者二、編製時點三、編

4、製準則四、報表之內容外部使用者如：股東、債權人及主管機關季報、半年報、年報一般公認會計原則與企業整體有關提供一般資訊給使用者內部使用者如：主管、部門主管及經理等管理人員視需要情形編製準則係依所定決策內部報表提供特定決策所需之特殊目的的資訊二、財務報表編製過程(一)何謂會計?將有關財務性質之交易及事項，按照通行貨幣單位，加以記錄、分類及彙總表達，並將結果予以分析與解釋之一種實用科學。(二)會計處理程序及財務報表之編製過程1.會計處理程序觀 察 事 項認 定 經 濟 事 項以財務單位衡量經濟事項記 錄分 類彙 總 編 表分析財務報表及其他企業活動解釋財務報表及其他財務資訊之內容觀察、認定及衡量事項

5、入帳流程記錄、歸類及彙總衡量分析及解釋財務報表2.入帳流程交易事項原始憑證記帳憑證會計帳簿財務報告外來憑證收款憑證日記帳資產負債表總帳損益表對外憑證 分錄付款憑證過帳明細表股東權益變動表其他輔助現金流量表內部憑證轉帳憑證 性帳簿財務報表附註三、財務報表之內容(一)資產負債表(又稱平衡表)1.定義：表達企業在特定日期之財務狀況(擁有之資產及資金來源)2.功能：(1)幫助評估企業之流動性及財務彈性(2)幫助評估企業之經營績效(3)顯示企業之資本結構3.資產負債表的專有名詞資 產：指企業所擁有的有變現價值的(有形或無形)貨品。流動資產：泛指可在一年內變現或實現的資產。現 金：指企業所擁有並能使用的現

6、金。應收帳款：企業以賒銷方式銷貨所產生之應收款項。存 貨：以製造商而言包括-製成品、在製品及原物料；對買賣商而言則指可銷售之貨品。固定資產：供企業營業使用之土地、廠房、機器及設備等。負 債：泛指企業欠第三者的債務而言。流動負債：指在一年以內必需償還的債務。應付帳款：企業以賒銷方式購貨所產生之應付款項。應付費用：如薪資、水電、運費等，由於資產負債表日報(結帳日)並非費用之支付日惟該筆費用已發生應予列記入帳。長期負債：泛指所有之長期債務，不必在一年內償還者。股東(業主)權益 ：即資產減負債之餘額。4.(詳附件一)5.資產負債表使用上之限制(1) 資產負債表大部份均非代表現值 固定資產 存貨 上市股

7、票(2) 部份有價值的經濟資產未能表達 人力資源 技術(二)損益表1.定義：表達企業在特定期間營業結果之財務報表。2.目的：明確劃分資本(Capital)及所得(Income)。 (1)衡量管理人員的經營績效 (2)預測未來所得及現金流量的基礎 (3)管理人員未來決策之指導 3.損益表的專有名詞淨 銷 貨：指銷貨總額減去銷貨折讓及銷貨退回。銷貨成本：指銷售出去之貨品成本。毛 利：指淨銷貨減銷貨成本即尚未減除費用及所得稅前之利潤。營業費用：指與企業活動有關之費用。營業外收入(費用) ：非企業營業活動有關之收入或費用，如：利息收入(支出)、租金收入。稅前淨利：毛利減營業費用加減營業外收入(費用)後

8、的金額惟未減所得稅。淨 利：稅前淨利減所得稅後之金額。 4.(詳附件二)(三)股東權益變動表1. 定義：顯示某一期間有關股東權益(包括股本、法定公積、資本公積及未分配盈餘)之變動情形。2. XX股份有限公司股東權益變動表XX年度股本資本公積法定公積未分配 盈餘合計年初金額$ $ $ $ $ XX年度盈餘分配法定公積董監事酬勞 員工紅利 現金股利XX年度純益年底金額$ $ $ $ $ (四)現金流量表1. 定義：以現金流入與流出為基礎，用以說明企業在一特定期間內營業活動、投資活動其融資活動之會計報表。2. (詳附件三)(五)財務報表附註 用以補充說明主要財務報表之內容以有助於使用者之瞭解及財務報

9、表之公正表達。貳、財務報表之編製與解析一、會計規則(一)會計恆等式會計恆等式(Accounting Equation) 資 產 = 負 債 + 股 東 權 益自己擁有的借來的我們手中擁有的資產 資產=A負債=B股東權益=C A = B + C(二)基本假設及原則1.企業個體慣例6.收入實現原則2.繼續經營慣例7.成本收益配合原則3.貨幣評價慣例8.充份揭露(表達)原則4.會計期間慣例9.穩健原則5.成本原則10.一貫原則參、財務報表分析一、財報分析，係就企業的財務報表，選擇與決策有關的資料，進行整理分析，以報導出對決策有幫助的資訊。二、財務報表分析之方法1.動態分析：(1)增減比較分析(2)趨

10、勢分析2.靜態分析：(1)共同比分析(2)比率分析三、靜態分析與動態分析之比較靜態分析動態分析1.又稱為縱的分析1.又稱為橫的分析2.係同一期間不同項目間之比較分析2.係不同期間相同項目間之比較分析四、共同比分析係將同期間同報表中有關之項目加以比較分析，該項分析係將報表之總額作為100%(通常資產負債表以資產總額作為100%，損益表以銷貨收入淨額作為100%)而將其組成的各項目換算為總額的一項百分比，以顯示總額之構成內容。五、比較財務報表係將兩個或兩個以上期間的報表併列，進而將相同項目增減之金額或百分比予以列示之報表。六、趨勢分析係對多期報表上之相同項目進行分析，以表示時間過程中之變化趨勢。七

11、、財務分析的目的1.分析企業之經營獲利能力。2.分析企業之短期償債能力。3.分析企業之長期償債能力。4.分析市場價值。八、比率分析比 率公 式(一) 經營獲利能力分析1.純益率2.銷貨毛利率3.資產投資報酬率4.股東權益報酬率5.普通股每股盈餘(二)短期償債能力分析1.流動比率2.速動比率3.現金對流動負債比率4.應收帳款週轉率5.平均收帳期間6.存貨週轉率7.平均銷售期間(三)長期財務狀況分析1.權益比率2.業主權益對負債比率3.負債比率4.賺取利息倍數(四)市場價值分析1.價格/盈餘比率2.股利支付率3.股利報酬率純益銷貨淨額銷貨毛利銷貨淨額純益利息費用(1所得稅率)平均資產總額或淨益率資

12、產週轉率純益平均股東權益總額純益普通股加權平均流通在外股數流動資產流動負債速動資產流動負債(現金等值現金)流動負債賒銷淨額平均應收帳款365天應收帳款週轉率銷貨成本平均存貨365天存貨週轉率股東權益總額資產總額業主權益負債負債總額資產總額(本期純益所得稅利息費用)利息費用每股市價每股盈餘每股股利每股盈餘每股股利每股市價九、財務報表分析應注意事項(一)跟同業比較過去三年至五年才能歸納趨勢變化。(二)絕對比率與相對比率須同時參考。(三)獲利能力比可變賣資產重要。(四)獲利能力看毛利率，成長性看每股盈餘。(五)無論本業或業外收入，能賺錢就是好公司。(六)競爭力關係成長潛力，並觀察市場占有率。(七)現

13、金流量看資金鬆緊的風險程度。1.產量未量產的公司，資金通常不足。2.毛利高的公司，通常資金也充足。3.薄利多銷的公司，通常需要募資。(八)盈餘多不代表股利高。肆、財務狀況惡化之跡象及處理方式一、企業未來營運潛伏危機之狀況(一)金融/外幣風險(二)融資(籌資)能力或流動性不足(三)營業活動過度集中，例如：地區/顧客/供應商(四)市場風險變動(五)法律或其他重大糾紛(六)行業特性或產業變化或科技改變之影響(七)顧客需求之改變(八)借款條款之遵循/舊債重議(九)負債比之改變(十)資產減損(十一)期後事項二、問題公司之跡象(一)更換會計師及財務主管次數過於頻繁(二)公司財務槓桿比重過高或重大投資失利(

14、三)存貨/應收帳款比重過高或對海外子公司銷貨比重大增(四)持續鉅額虧損(五)大股東大筆申報持股轉讓之目的及時機(六)經營者出身背景及心態三、如何找出企業破產徵兆(一)分析財務報表1.來自營業的現金利息支出2.自有資本率10%3.流動比率100%4.速動比率80%5.營收及毛利率正常水準6.其他健康指標惡化(二)實地勘察1.經營者或核心團隊2.產品或技術3.資金或調度方式4.公司近況或士氣5.其他四、企業繼續經營能力之風險指標(一)財務狀況惡化、財務負擔沉重，舉債過高1.持續營運虧損2.股東權益為負數(減除無形資產)3.產生營運現金淨流出4.缺乏現金預測5.長短期資金配置不當6.銀行借款額度嚴重

15、不足7.流動比率過低8.負債比率過高9.應收帳款及存貨過高10.閒置資產過多(二)流動性不足(三)產業景氣衰退或外在環境影響(四)投資者反應(五)企業內部營運問題(六)企業外部經營問題(七)管理階層不適任(八)會計處理不允當(九)管理階層舞弊風險或誠信問題(十)其他1.未遵循借款合約或法令規定2.喪失主要顧客/供應商3.勞工短缺/流動率高4.單一產品公司喪失市場佔有率5.不經濟長期合約6.技術或法律問題7.舞弊或誠信問題五、實地勘察(一)經營者1.能力不足2.個人資產不多3.總是談些遠大計畫4.職員對經營者表現不滿情緒5.有家庭不合傳聞6.熱衷外務7.股東不合(二)產品1.嚴重退貨2.交貨催貨

16、異常3.庫存過多4.開始販產與本業無關產品5.開始經營副業6.突然有大量增加之訂單7.銷售能力較同業差8.商品大量流向低價之廠商9.關係企業交易急速增加10.主要往來廠商破產或告急(三)資金1.有不健全的資產2.營收或利潤之變動幅度大3.應收債權、借款快速增加4.支票付款期限拉長5.對第三者提供鉅額債務保證(四)公司1.主管更換異常2.職員缺乏企圖心3.管理階層無明確經營狀態4.負責人出現說謊的跡象5.職員對公司採取批判的態度6.職員的言談或應對態度欠佳7.訴訟或不法事件(五)其他1.債信不佳2.無法明確得知該公司本業3.業界出現信用不佳傳聞4.出現業界合作消息5.出現與規模不符之鉅額虧損6.

17、不利之法令或抗爭7.重大災害六、評估企業管理當局對減輕繼續經營危機之能力及可行性(一)第三人保證或擔保(二)債務重整或舉借新債(三)處分閒置或重大資產(四)降低或延後支出(五)增加收入或增資(六)其他預防財務危機之道(建立及執行良好財務預測及預算制度，培養專業人才並加強現金管理技巧，維持銀行良好往來關係，減少閒置，關鍵時刻保持危機意識等)七、企業發生財務危機之處理方式(一)成立危機處理小組(尤其集團企業)，小心管制內外訊息(尤其媒體及不利謠言)(二)取得主要往來銀行之理解及支持(三)擬定具體可行之營運及負債償還計劃(四)積極處理閒置資產及加強現金與管理(或保全)(五)委託外界專業(公關公司/會

18、計師/律師/有力人士?)協助(六)積極業務重診(整)及彈性應變(七)儘快止痛療傷，重新出發八、個案研討與分析2393億光電子簡明資產負債資料年度 最 近 五 年 度 財 務 資 料 (註1)項目93年度92年度91年度90年度89年度流動資產4,245,1013,179,6922,634,4801,784,1401,782,980長 期 投 資2,854,3632,567,1742,344,3302,124,9181,782,939固定資產1,276,7701,165,237984,795931,5311,283,904其他資產285,685504,562316,306292,52249,44

19、9流動分配前1,647,4771,988,1971,429,213840,548631,263負債分配後註2,544,1331,741,175841,935638,052長期負債957,51026,755722,999840,004其 他負債210,397193,602175,786123,065134,331股本2,736,6472,464,2672,256,3481,879,3691,683,439資本公積1,593,2451,583,5271,594,1001,237,1171,161,192保留分配前1,457,8131,136,663725,938251,400402,318盈餘分配

20、後註308,347215,878151,108200,035資產總額8,661,9197,416,6656,279,9115,133,1114,899,272負債分配前2,815,3842,181,7991,631,7541,686,6121,605,598總額分配後註2,737,7351,943,7161,687,9991,612,387股東權分配前5,846,5355,234,8664,648,1573,446,4993,293,674益總額分配後註4,678,9304,336,1953,445,1123,286,885註:股東會尚待召開簡明損益資料年度最 近 五 年 度 財 務 資 料

21、項目93年度92年度91年度90年度89年度營業收入5,957,4385,060,2233,829,4602,590,7372,718,538營 業 毛 利1,686,3421,420,7601,016,627544,023580,297營 業 利 益1,178,547976,478579,894175,992189,095利息收入12,0702,2383,76910,10319,098利息費用4303,85230,36058,27269,719稅 前 淨 利1,350,3731,105,820621,92529,514264,551稅 後 淨 利1,149,466958,305548,526

22、51,365256,707每股盈餘(元)(追溯調整後)4.223.51簡易財報分析一、財務狀況比較分析年度差異項目93年度92年度金額% 流動資產4,245,1013,179,6921,065,40933.51 長期投資2,854,3632,567,174287,18911.19 固定資產1,276,7701,165,237111,5339.57 其他資產285,685504,562(218,877)(43.38)資產總額8,661,9197,416,6651,245,25416.79 流動負債1,647,4771,988,197(340,720)(17.14) 長期負

23、債957,510957,510100.00 其他負債210,397193,60216,7958.68負債總額2,815,3842,181,799633,58529.04 股本2,736,6472,464,267272,38011.05 資本公積1,593,2451,583,5279,7180.61 保留盈餘1,457,8131,136,663321,15028.25股東權益總額5,846,5355,234,866611,66911.68重大變動項目說明(前後期變動達百分之二十以上，且變動金額達新台幣一千萬者)說明如下：(一)流動資產增加：主要係本期發行海外可轉換公司債，致現金及約當現金及短期投

24、資較上期增加所致。(二)其他資產減少：主要係本期將中壢龍潭科技園區之閒置土地轉列其他流動資產待出售資產所致。(三)長期負債增加：主要係本期發行海外可轉換公司債所致。(四)保留盈餘增加：主要係本期業務成長，稅後淨利增加所致。二、經營結果比較分析年度93年度92年度變動比例項目小計合計小計合計增(減)金額(%)營業收入總額6,151,6105,250,074901,53617減：銷貨退回及折讓194,172 189,851 4,321 2 營業收入淨額5,957,4385,060,223897,21518營業成本4,303,0603,630,418672,64219營業毛利1,654,3781,4

25、29,805224,57316未實現銷貨毛利減少(增加)31,964(9,045)41,009(453)營業毛利淨額1,686,3421,420,760265,58219營業費用507,795444,28263,51314營業利益1,178,547976,478202,06921營業外收入及利益384,136244,617139,51957營業外費用及損失212,310115,27597,03584稅前淨利1,350,3731,105,820244,55322所得稅費用200,907147,51553,39236本期淨利1,149,466958,305191,16120增減比例變動達百分之二十

26、以上者分析說明如下：1.未實現銷貨毛利減少：主要係本期子公司庫存金額減少所致。2.營業外收入及利益增加：主要係本期依權益法認列之長期投資收益增加所致。3.營業外費用及損失增加：主要係本期提列存貨跌價及呆滯損失增加所致。4.所得稅費用增加：主要係本期稅前淨利及課稅所得增加，致所得稅費用增加。5.綜上因素，民國九十三年度稅後淨利較九十二年度增加191,161千元。重要財務比率介紹1.財務結構：(1)負債占資產比率負債總額資產總額。(2)長期資金占固定資產比率(股東權益淨額長期負債)固定資產淨額。2.償債能力：(1)流動比率流動資產流動負債。(2)速動比率(流動資產存貨預付費用)流動負債。(3)利息

27、保障倍數所得稅及利息費用前純益本期利息支出。3.經營能力：(1)應收款項(包括應收帳款及因營業而產生之應收票據)週轉率銷貨淨額各期平均應收款項(包括應收帳款及因營業而產生之應收票據)餘額。(2)平均收現日數應收款項週轉率。(3)存貨週轉率銷貨成本平均存貨額。(4)平均售貨日數存貨週轉率。(5)固定資產週轉率銷貨淨額固定資產淨額。(6)總資產週轉率銷貨淨額資產總額。4.獲利能力：(1)資產報酬率稅後損益利息費用(稅率)平均資產總額。(2)股東權益報酬率稅後損益平均股東權益淨額。(3)稅前純益佔實收資本比率稅前純益實收資本額。(4)純益率稅後損益銷貨淨額。(5)每股盈餘(稅後淨利特別股股利)加權平

28、均已發行股數。5.現金流量：(1)現金流量比率營業活動淨現金流量流動負債。(2)淨現金流量允當比率最近五年度營業活動淨現金流量最近五年度(資本支出存貨增加額現金股利)。(3)現金再投資比率(營業活動淨現金流量現金股利)(固定資產毛額長期投資其他資產營運資金)。6.槓桿度：(1)營運槓桿度（營業收入淨額變動營業成本及費用）營業利益。(2)財務槓桿度營業利益（營業利益利息費用）2393億光電子年度最 近 五 年度 財 務 資料項目95年度94年度93年度92年度91年度財務結構負債占資產比率(%)3425332926長期資金佔固定資產比率(%)744576533449475償債能力流動比率(%)2

29、93241258160185速動比率(%)269221221125138利息保障倍數(倍)3279,1413,14128820經營能力應收款項週轉率(次)23.844.55應收款項收現日數93.5889.02919580存貨週轉率(次)10.068.866.675.305.13平均售貨日數36.2841.19556971固定資產週轉率(次)6.095.254.884.714.00總資產週轉率(次)0.630.680.690.680.61獲利能力資產報酬率(%)16.8116141410股東權益報酬率(%)2422211914占實收資本比率 (%)營業利益5447434026

30、稅前純益6956494528純益率(%)2422191914每股盈餘(元)追溯調整5.915.044.223.522.19現金流量(%)現金流量比率9780654966現金流量允當比率14614514911376現金流量再投資比率1212131517槓桿度營運槓桿度5.055.186.60財務槓桿度1.001.001.062448晶元光電年度最 近 五 年度 財 務 資料項目95年度94年度93年度92年度91年度財務結構負債占資產比率(%)31.9432.1741.7544.6437.38長期資金佔固定資產比率(%)171.13159.73125.89215.67172.46償債能力流動比率

31、(%)305.72229.22125.65280.34199.51速動比率(%)212.58172.7188.44237.35147.93利息保障倍數(倍)42.2128.3122.7323.279.74經營能力應收款項週轉率(次)2.722.113.282.964.16應收款項收現日數134.19172.9811112388存貨週轉率(次)2.181.682.372.442.31平均售貨日數167.43217.26154150158固定資產週轉率(次)1.080.800.981.161.04總資產週轉率(次)0.530.400.490.420.45獲利能力資產報酬率(%)10.787.831

32、0.9813.3114.03股東權益報酬率(%)15.4911.8518.6622.0721.29占實收資本比率 (%)營業利益31.7916.5444.8246.3441.77稅前純益35.0317.7141.6945.1738.46純益率(%)19.7119.1220.5826.2723.92基本每股盈餘 元追溯前3.473.804.204.894.68追溯後4.204.373.51現金流量現金流量比率84.5044.1031.1356.0227.35現金流量允當比率70.6655.3432.8026.912.90現金流量再投資比率9.058.518.299.917.22槓桿度營運槓桿度2

33、.152.092.63財務槓桿度1.041.041.133061璨圓光電年度最 近 五 年度 財 務 資料項目95年度94年度93年度92年度91年度財務結構負債占資產比率(%)28.2352.5843.8326.6523.53長期資金佔固定資產比率(%)164.99149.57137.84131.58160.88償債能力流動比率(%)328.86267.39269.33236.83366.87速動比率(%)278.75185.96159.12169.30316.19利息保障倍數(倍)-12.87-7.5540.1155.5132.70經營能力應收款項週轉率(次)2.753.185.544.4

34、94.28應收款項收現日數132.72114.77668185存貨週轉率(次)3.032.102.413.893.50平均售貨日數120.46173.8015194104固定資產週轉率(次)0.530.560.630.670.68總資產週轉率(次)0.270.320.400.440.37獲利能力資產報酬率(%)-8.78-4.2410.7911.9719.96股東權益報酬率(%)-15.28-8.9916.8715.7825.27占實收資本比率 (%)營業利益-7.77-6.5119.6922.0029.90稅前純益-14.49-10.3318.8423.9845.35純益率(%)-31.03-14.1322.0924.7246.00每股盈餘(元)追溯調整-1.64-1.042.1