证券价格及价格指数1.ppt

1、第五章 证券价格及价格指数,第一节 证券价格及其确定 第二节 股票价格指数的编制方法 第三节 股 市 术 语,第五章 证券价格及价格指数,本章重点:我国证券市场现有的价格指数 本章难点:价格指数的计算方法,第一节 证券价格及其确定,一、证券的理论价值 （一）有价证券的理论价值 设：为现值，为未来值，i为折现率，为计息期数，（1+i）n为复利现值系数， 1/（1i）n为折现系数。则现值公式为： 银行利率为8，某人想在三年后得到40000元，问现在应存入多少钱,有价证券的理论价值,P400001/（18）331752(元,第一节 证券价格及其确定,二）股票的理论价值 设第t期每股预期股息收入为Dt

2、，折现率即股东要求得到的实际收益率为i，n年后出售股票的价值为，则股票理论价格的计算公式如下： 二 股票的实际价格,第一节 证券价格及其确定,一）股票的市场价格及其表现形态 、一般市场价格 上市价 开盘价 收盘价 最高价 最低价 、买入价 、卖出价 、除权价,第一节 证券价格及其确定,二）股票的其它几种实际价格 票面价格 账面价格: 其表达方式为：账面价格=（总资产总负债）/总股数 清算价格 发行价格,第二节 股票价格指数的编制方法,一、股价指数的概念 概念：股价指数是反映不同时期股价变动情况的相对指标。通常以某一时期（基期）股价平均数为基期数（100）,以后各期（报告期）的股价平均值和基期的

3、股价平均值相比，即为各期的股价指数,第二节 股票价格指数的编制方法,二 股价指数的计算 1、简单算术股价指数 设：股票的样本数目为n；基期的各样本股票收盘价格为P0i（i=1,2,n），报告期的各样本股票收盘价格为Pti，基期值为100，则： 股票价格指数 基期值,第二节 股票价格指数的编制方法,例题：样本股基期价格A25元，B40元， C20元，报告期价格为A=40元，B50元，C15元， 则报告期简单算术股价指数： 1/3（40/25+50/40+15/20）100120（点,2 加权股价指数,设：报告期发行量为Qt，基期股价为P0，报告期股价为Pt；，此时，如果以报告期发行量作为权数；则

4、： 加权股价指数 基期值,2 加权股价指数,例题1：样本股基期价格A25元，B40元， C20元，报告期价格为A=40元，B50元， C15元，样本股的报告期发行量A120股 B=130股，C150股，设基期点为100点，如果以报告期发行量作为权数,则加权股价指数 401205013015150 100121点 25120401302015,第二节 股票价格指数的编制方法,例题： 用加权法编制下述市场的股价指数。设某市场有ABCD四种股票，总股本分别为2千万、4千万、8千万和1亿股，基期股价分别为15元、10元、8元和5元。半年后的某日四个股票的收市价分别为17元、11元、9元和6元，计算此日

5、的加权股价指数。（设基期指数为1000点,答案,加权股价指数 200000001740000000118000000091000000006 200000001540000000108000000081000000005 10001141.3（点,三 我国的主要价格指数（上海为例,一）第一类：样本指数类 1 沪深300指数 2005.4.8日发布，以2004.12.31日为基期，基期点位1000点 2 上证180指数 基期：2002.6.28 基期点位：3299.06,第二节 股票价格指数的编制方法,3 上证50指数 基期：2003.12.31 基期点位：100点 4 红利指数 基期：2004

6、.12.31 基期点位：1000点 （二）第二类：综合指数类 1 上证综合指数 基期：1990.12.19 基期点位：1000点,第二节 股票价格指数的编制方法,2 新上证综指： 基期：2005.12.30 基期点位：1000点 样本股为完成股改的 （三）分类指数类（7个) 上证A股、上证B股、工业指数、商业指数 地产指数、公用指数、综合指数 (四） 其他指数类 基金指数、国债指数、企债指数,深圳证券交易所的股价指数,深圳成分股指数、深证股指数、深证股指数、深证100指数、深圳综合指数、深证新指数、中小企业板指数,上证综指,上证180指数,基金指数,上证新指数,沪深300,第二节 股票价格指数

7、的编制方法,四世界上几种重要的股价指数 1、道琼斯股价平均指数 （1）以30家著名的工业公司股票为编制对象的 道琼斯工业股价平均指数 （2）以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道琼斯运输业股价平均指数 （3）以15家著名的公用事业公司股票为编制对象的道琼斯公用事业股价平均指数 （4）以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象的道琼斯综合股价指数 于1884年7月3日首次公布,1、道琼斯股价平均指数,1999年 11月1日 ， 雪佛龙 、 固特异 、 西尔斯公司 和 美国联合碳化物 从“道指”中删除，加入 英特尔 、 微软 、 家得宝 和 西南贝尔公司 。英特尔和微软成为首两

8、间从 纳斯达克 调换到“道指”的公司。 2004年 4月8日 ， 国际纸业 、 AT&T 和 伊士曼柯达公司 被 辉瑞制药 、 Verizon 和 美国国际集团 代替。 道琼斯工业平均指数包括以下30间公司,1、道琼斯股价平均指数,美国铝业 （ 铝 ） （股票代号：AA） - 美国国际集团 （ 保险 ） （股票代号：AIG） - 美国运通公司 （金融服务） （股票代号：AXP） - 波音 （航空航天） （股票代号：BA） - 花旗集团 （金融服务） （股票代号：C） - 卡特彼勒公司 （重型机械） （股票代号：CAT） - 杜邦 （ 化工 ） （股票代号：DD） - 迪士尼 （ 娱乐业 ） （

9、股票代号：DIS） - 通用电气 （电子、金融服务） （股票代号：GE） - 通用汽车 （汽车） （股票代号：GM） - 家得宝 （零售、家居改善） （股票代号：HD） - 霍尼韦尔国际公司 （电子） （股票代号：HON,1、道琼斯股价平均指数,惠普 （ 电脑硬件 、 打印机 ） （股票代号：HPQ） - 国际商用机器公司 （ 硬件 、 软件 和服务） （股票代号：IBM） - 英特尔 （ 微处理器 ） （股票代号：INTC） - 強生公司 （ 制药公司列表 ） （股票代号：JNJ） - 摩根大通 （金融服务） （股票代号：JPM） - 可口可乐 （饮料） （股票代号：KO） - 麦当劳 （

10、快餐 、 特许经营 ） （股票代号：MCD） - 3M公司 （原料、电子） （ 股票代号 MMM） - 阿尔特里亚集团 （前身为“菲利普莫里斯公司”） （ 食品 、 饮料 、 烟草 ） （股票代号：MO,1、道琼斯股价平均指数,默克制药公司 （ 制药公司列表 ） （股票代号：MRK） - 微软 （ 软件 ） （股票代号：MSFT） - 辉瑞制药有限公司 （ 制药公司列表 ） （股票代号：PFE） - 宝洁公司 （家庭用品、 制药公司列表 ） （股票代号：PG） - 西南贝尔公司 （ 电讯 ） （股票代号：SBC） - 联合科技公司 （航空、防御） （股票代号：UTX） - Verizon （

11、电讯 ） （股票代号：VZ） - 沃尔玛 （ 零售业 ） （股票代号：WMT） - 埃克森美孚 （ 石油工业 ） （股票代号：XOM,世界上几种重要的股价指数,2 恒生指数：由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，以香港股票市场中33家上市股票为成份股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数。 于1969年11月24日首次公布，基期为1964年7月31日，基期指数为1000点。 3 国企指数：又称H股指数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，以所有在联交所上市的中国H股公司股票为成份股计算的加权平均股价指数。 于1994年8月8日首次公布，以1994年7月8日为基期,世

12、界上几种重要的股价指数,红筹股指数：由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制。该指数于1997年6月16日正式推出，样本股包括32只符合其选取条件的红筹股，基日指数为1000点。 4、“金融时报”股价指数： 5、日经股票价格指数,恒生指数,道琼斯指数,纳斯达克指数,分时走势图,分时走势图也叫即时走势图，它是把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是股价或指数，下半部分显示的是成交量。分时走势图是股市现场交易的即时资料。 分时走势图分为指数分时走势图和个股分时走势图,分时走势图,白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大盘指

13、数，也就是加权数。 黄色曲线是不考虑上市股票发行数量的多少，将所有股票对上证指数的影响等同对待的不含加权数的大盘指数。 参考白色曲线和黄色曲线的相对位置关系，可以得到以下信息,分时走势图,当指数上涨，黄色曲线在白色曲线走势之上时，表示发行数量少（盘小）的股票涨幅较大；而当黄色曲线在白色曲线走势之下，则表示发行数量多（盘大）的股票涨幅较大。 当指数下跌时，如果黄色曲线仍然在白色曲线之上，这表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅；如果白色曲线反居黄色曲线之上，则说明小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅,分时走势图,红色、绿色的柱线反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘的数量对比情况。红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数将

14、逐渐上涨；红柱缩短，表示卖盘大于买盘，指数将逐渐下跌。绿柱增长，指数下跌量增加；绿柱缩短，指数下跌量减小。 黄色柱线表示每分钟的成交量，单位为手(100股/手,第三节 股 市 术 语,1 套牢：预期股价上涨，买进后却一路下跌，称多头套牢。 2 解套：当行情上升，被套牢股票价格 超过购买者成本价位时，即为解套。 3 割肉（斩仓）：投资者以低于购买成本的价位卖出股票。 4 踏空：投资者因看淡后市，卖出股票后，该股价却一路上扬，或未能及时买入， 因而未能赚得利润,第三节 股 市 术 语,5 筹码：投资人手中持有的一定数量的股票。 6 跳水：指股价迅速下滑，幅度很大，超过前一交易日的最低价很多。 7

15、骗线： 欺骗性造成的技术图表线型称为骗线。 8 对敲：是股票投资者在多家营业部同时开户，以拉锯方式在各营业部之间报价交易，以达到操纵股价 的目的,第三节 股 市 术 语,9 老鼠仓：是拥有机构资本控制权的人在操纵股市之前，挪用公司的资金以个人名义以最低价格大量买入股票，再用公司的资金大肆拉抬股价，在最高价位卖出属于自己的股票,第三节 股 市 术 语,10 锁仓：利用自己手中掌握的资金，暗中与他人合作，买入特定的股票，并将该股票锁定不卖。 11 接盘：与锁仓相似，只是介入时间不同。接盘发生在股价大涨之后。 12 打压：用大量股票将股价大幅度压低，以便低成本大量买进。 13 洗盘： 主力操纵股市，

16、故意压低股价的手段，迫使投资者卖出股票，以减轻拉升压力,第三节 股 市 术 语,14崩盘卖盘大量涌现，导致股价无限度下跌，不知底部在那里的情形。 15 护盘：股市低落、人气不足时，机构投资者大量购进股票，防止股市继续下滑的行为。 16 买压：买股票的人很多，而卖股票的人很少 17卖压：在股市大量抛出股票，使股价迅速下跌 18盘整：一是当天股价波动幅度很小，最高与最低价之间不超过2；二是行 情进入整理，上下波动幅度也不大，持续时间在半个月以上,第三节 股 市 术 语,19 庄家：指投入资金炒作某个股票的资金集团、个人或证券机构。应具备两点：一是有能力控制一段时间内的股价走势，二是有意识的进行与目的相反的操作。 20 做庄：指以获利为目的对某个股票买入卖出的整个过程。 21 利多：对多头有利，能刺激股价上涨的因素和消息。 22 利空：对空头有利，将促使股价下跌的因素和消息,庄家,第三节 股 市 术 语,23多头市场：指股价基本趋势持续上升时形成的投资者买进证券需求大于供给的市场情况。 24 多头陷阱：通常发生在指数或股价屡创新高，随后迅速滑落跌破以前的支撑位，结果使在高位买 进的投资者严重被套 25 空头陷阱 26 跳空