南通新建墙纸项目财务分析报告

1、一、项目发展背景墙纸也称为壁纸，是一种用于裱糊墙面的室内装修材料，广泛用于住宅、办公室、宾馆、酒店的室内装修等，目前墙纸材质并不局限于纸，也包含其他材料。随着中国经济以及房地产行业的发展，居民住房面积逐步增大，在住房装修装饰中的投入相对增多，墙纸作为室内美化装饰材料，逐步受到中国消费者的喜爱。随着居民消费升级以及健康意识的提高，对墙纸等室内装修装饰产品绿色环保及健康无害的要求更加严格，推动着我国墙纸行业产品坚持多元化、健康化趋势。墙纸是进行室内装饰的重要产品之一，可以起到保护和美化墙面的作用，不同花纹和颜色的墙纸对室内的衬托装饰效果也各不相同，其发展离不开居民住房水平的提升。从我国商品房销售面

2、积来看，根据国家统计局数据，2010-2017年，除2014年受到限购、限贷政策和行业周期的变化影响下，商品房销售面积有所下滑以外，其余年份我国商品房销售面积不断提高。2017年，我国商品房销售面积达到16.94亿平方米，其中商品住宅房销售面积达到14.48亿平方米，同比增长5.3%。2018年1-11月，我国商品房累计销售面积为14.86亿平方米，同比增长1.4%;其中商品住宅销售面积为12.87亿平方米，同比增长2.1%。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资5023.69(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1220.60万元。（三）总投资构成分析

3、1、总投资及其构成分析：项目总投资6244.29万元，其中：固定资产投资5023.69万元，占项目总投资的80.45%；流动资金1220.60万元，占项目总投资的19.55%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2787.65万元，占项目总投资的44.64%；设备购置费1953.66万元，占项目总投资的31.29%；其它投资282.38万元，占项目总投资的4.52%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=5023.69+1220.60=6244.29（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：

4、第一年负荷55.00%,计划收入5590.75万元，总成本4917.29万元，利润总额-462.13万元，净利润-346.60万元，增值税159.43万元，税金及附加97.36万元，所得税-115.53万元；第二年负荷80.00%,计划收入8132.00万元，总成本6665.16万元，利润总额82.29万元，净利润61.72万元，增值税231.90万元，税金及附加106.05万元，所得税20.57万元；第三年生产负荷100%，计划收入10165.00万元，总成本8063.45万元，利润总额2101.55万元，净利润1576.16万元，增值税289.87万元，税金及附加113.01万元，所得税5

5、25.39万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入10165.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=289.87万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用8063.45万元，其中：可变成本6991.46万元，固定成本1071.99万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加113.01万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用

6、-销售税金及附加+补贴收入=2101.55（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2101.5525.00%=525.39（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2101.55（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2101.5525.00%=525.39（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2101.55万元，缴纳企业所得税525.39万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2101.55-525.39=1576.16（万元）。4、根据利润及利

7、润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=33.66%。（2）达产年投资利税率=40.11%。（3）达产年投资回报率=25.24%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入10165.00万元，总成本费用8063.45万元，税金及附加113.01万元，利润总额2101.55万元，企业所得税525.39万元，税后净利润1576.16万元，年纳税总额928.27万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.46年。本期工程项目全部投资回收期5.46年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的

8、，达产年投资利润率33.66%，投资利税率40.11%，全部投资回报率25.24%，全部投资回收期5.46年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。七、市场预测分析有数据统计，在欧美壁纸的使用率约50%以上，日韩在98%以上，国内市场中墙纸的覆盖率接近15%，但47%的现代装修家庭也已期望

9、采用墙纸装饰墙面。说明目前家装市场中墙纸的认可度已经开始上升，但由于过多存量住房目前乳胶漆墙面状况尚好，尚未有新贴墙纸的需求，减缓了墙纸覆盖率提升的速度。从需求品种来看，PVC是目前我国墙纸的最大消费品种。由于无纺墙纸的价格相对较高，普及度较低，目前的市场占有率仅在20%左右；而价格较低且产品具有一定工艺性的PVC墙纸最受消费者青睐，市场占有率高达60%左右；纯纸墙纸由于其具有的高环保、易修饰的特点，具有一定的市场占有水平，保持在120%；其他类型的墙纸大约在总体市场中占据10%的份额。据中国建筑装饰装材料协会墙纸墙布分会统计，2011-2017年我国墙纸产量整体呈现出上升趋势，由2011年的

10、2.01亿卷上升至2017年的3.38亿卷。其中2013年为近年来的次高值，墙纸产量3.11亿吨。2016年产量增长较为明显，比2015年增加了0.84亿卷，增幅高达34.5%。据中国建筑装饰装材料协会墙纸墙布分会统计，2010年中国墙纸消费为1.6亿卷。2017年，墙纸消费量增长至2.2亿卷，年均复合增长率为4.47%。从我国墙纸行业整体竞争格局看，目前欧美、日韩系墙纸产品仍占据国内市场70%左右的市场份额；国内一众中高端品牌市场份额合计在10%左右；而众多中小墙纸企业瓜分剩下的20%左右的市场份额。2017年2月，国家公布了两个墙纸相关的标准：一个是无纺布墙纸，另一个是防治面墙纸。行业标准

11、的制定施行对行业来说是一大利好，可以在极大程度上规范行业的生产，使得行业内的残次劣品被淘汰。总之，未来我国墙纸的被接受度将不断提升，对墙纸的消费需求将不断增加。到2023年，墙纸行业的总体需求规模将达到3.72亿卷左右。未来随着国家对墙纸行业的政策鼓励以及墙纸行业逐渐得到规范，产品质量不断提升以及产品价格回归正常，到2023年墙纸行业市场规模有望达到627亿元左右。八、行业发展趋势墙纸也称为壁纸，是一种用于裱糊墙面的室内装修材料，广泛用于住宅、办公室、宾馆、酒店的室内装修等，主要分为覆膜壁纸、涂布壁纸、压花壁纸等类型。中国墙纸墙布行业起步较晚，但发展迅速，墙布行业的产量更是在近五年实现了高速增

12、长。据统计，截至到2018年中国墙纸产量为13.21亿平方米，同比降低26.5%，墙布产量为10.8亿平方米，同比增长53.8%。预计2019年中国墙纸产量将达15.44亿平方米;墙布产量将达12.38亿平方米。销量方面，据统计，截至到2018年中国墙纸销量为8.17亿平方米，同比降低24.2%，预计到2020年中国墙纸销量将在7.21亿平方米。2018年中国墙布销量为7.28亿平方米，同比增长72.9%，预计到2020年中国墙布销量将在12.33亿平方米左右。从墙纸销量分布来看，据统计，2018年530万平方米以下销量占比66.6%，530-1060万平方米销量占比18.6%，1060-15

13、90万平方米销量占比8.8%，1590-2650万平方米销量占比4%，2650-3710万平方米销量占比1.3%，3710-5300万平方米销量占比0.7%。从墙布销量分布来看，据统计，2018年中国20-35万米以下/年销量占比最大，占比39.6%，220万米以下/年销量占比27.2%，35-110万米以下/年销量占比23.7%，110-180万米以下/4年销量占比7.9%，180-360万米以下/年销量占比1.4%，360-700万米以下/年销量占比0.2%。随着“轻装修，重装饰”的家装理念被越来越多的人认可，墙纸这种曾经的“奢侈品”正走进寻常百姓家。目前墙纸在中国室内装修的使用率不过5%

14、。本应拥有巨大发展潜力的墙纸行业，由于进入门槛低、商家品牌意识淡薄、服务体系欠缺等原因使其发展受阻。近年来墙纸市场的管理正在逐步规范，墙纸产品也由过去的全进口逐渐向自主生产转化。国产墙纸的质量、花色、品种、档次、功能方面完全可与国外墙纸媲美，有的品牌已达到国际水平。在装饰效果、使用功效上墙纸产品的设计比其他墙面装饰材料更有品位，更具艺术化，更能符合个性特点。这奠定了行业差异化、高端化的基础。放眼现在的墙纸市场，一些时尚个性化的产品纷纷跃入人们的眼帘，比如动漫的、国画的、人物背景的和山水田园风光的，比比皆是，这些个性化图案将以往流行的欧式大马士革图案和宫廷风取而代之，吸引了消费者的眼球。同时，在

15、色彩的运用上也比以前更加的大胆了。以前墙纸的色彩主要集中于黄色、咖啡色、浅色之类，现在粉色、紫色，还有其他更加大胆的色彩在墙纸上面得到了比较广泛的运用。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1294.931726.581603.251541.596166.352主营业务收入1108.111477.481371.941319.185276.712.1墙纸(A)365.68487.57452.74435.331741.312.2墙纸(B)254.87339.82315.55303.411213.642.3墙纸(C)188.38251.17233.2322

16、4.26897.042.4墙纸(D)132.97177.30164.63158.30633.212.5墙纸(E)88.65118.20109.76105.53422.142.6墙纸(F)55.4173.8768.6065.96263.842.7墙纸(.)22.1629.5527.4426.38105.533其他业务收入186.82249.10231.31222.41889.64上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元6166.35完成主营业务收入万元5276.71主营业务收入占比85.57%营业收入增长率（同比）18.12%营业收入增长量（同比）万元945.85利润总额万元1276.99

17、利润总额增长率8.06%利润总额增长量万元95.24净利润万元957.74净利润增长率21.43%净利润增长量万元169.01投资利润率37.02%投资回报率27.77%财务内部收益率27.56%企业总资产万元14880.03流动资产总额占比万元37.82%流动资产总额万元5627.84资产负债率26.76%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米19556.4429.32亩1.1容积率1.621.2建筑系数79.95%1.3投资强度万元/亩171.341.4基底面积平方米15635.371.5总建筑面积平方米31681.431.6绿化面积平方米2171.58绿化率6.85%2总

18、投资万元6244.292.1固定资产投资万元5023.692.1.1土建工程投资万元2787.652.1.1.1土建工程投资占比万元44.64%2.1.2设备投资万元1953.662.1.2.1设备投资占比31.29%2.1.3其它投资万元282.382.1.3.1其它投资占比4.52%2.1.4固定资产投资占比80.45%2.2流动资金万元1220.602.2.1流动资金占比19.55%3收入万元10165.004总成本万元8063.455利润总额万元2101.556净利润万元1576.167所得税万元1.628增值税万元289.879税金及附加万元113.0110纳税总额万元928.271

19、1利税总额万元2504.4312投资利润率33.66%13投资利税率40.11%14投资回报率25.24%15回收期年5.4616设备数量台（套）6317年用电量千瓦时893073.2218年用水量立方米6925.7119总能耗吨标准煤110.3520节能率25.22%21节能量吨标准煤42.9122员工数量人165区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元155062.17同期产值万元137466.46同比增长12.80%从业企业数量家790规上企业家22从业人数人39500前十位企业产值万元62611.18去年同期52210.79万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元15339.7

20、42、xxx有限公司万元13774.463、xxx集团万元8139.454、xxx投资公司万元6887.235、xxx集团万元4382.786、xxx（集团）有限公司万元4069.737、xxx集团万元313.068、xxx投资公司万元2567.069、xxx集团万元2441.8410、xxx（集团）有限公司万元1878.34区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元34794.101.1同期增加值万元29797.121.2增长率16.77%2行业净利润万元16348.972.12016年净利润万元13904.552.2增长率17.58%3行业纳税总额万元18407.273.1

21、2016纳税总额万元15381.693.2增长率19.67%42017完成投资万元40777.964.12016行业投资万元10.77%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值180876.48205541.45233569.832利润总额55707.9163304.4471936.863净利润18570.4321102.7623980.414纳税总额14253.9816197.7118406.495工业增加值57983.6065890.4674875.526产业贡献率12.00%15.00%17.31%7企业数量94811571481土建工程投资一览表序号

22、项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程11054.2111054.2124591.5424591.542380.191.1主要生产车间6632.536632.5314754.9214754.921475.721.2辅助生产车间3537.353537.357869.297869.29761.661.3其他生产车间884.34884.341426.311426.31142.812仓储工程2345.312345.314608.434608.43324.402.1成品贮存586.33586.331152.111152.1181.102.2原料仓储1219.561

23、219.562396.382396.38168.692.3辅助材料仓库539.42539.421059.941059.9474.613供配电工程125.08125.08125.08125.089.913.1供配电室125.08125.08125.08125.089.914给排水工程143.85143.85143.85143.858.864.1给排水143.85143.85143.85143.858.865服务性工程1485.361485.361485.361485.36104.565.1办公用房863.43863.43863.43863.4354.185.2生活服务621.93621.9362

24、1.93621.9345.986消防及环保工程419.03419.03419.03419.0333.186.1消防环保工程419.03419.03419.03419.0333.187项目总图工程62.5462.5462.5462.54-130.057.1场地及道路硬化3928.40635.49635.497.2场区围墙635.493928.403928.407.3安全保卫室62.5462.5462.5462.548绿化工程1617.1856.60合计15635.3731681.4331681.432787.65节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤110.351.1年用电量千瓦时8

25、93073.221.2年用电量吨标准煤109.761.3年用水量立方米6925.711.4年用水量吨标准煤0.592年节能量吨标准煤42.913节能率25.22%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元3449.351.1完成比例55.24%2完成固定资产投资万元2197.242.1完成比例63.70%3完成流动资金投资万元1252.113.1完成比例36.30%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1121.2人均年工资万元5.181.3年工资额万元553.332工程技术人员工资2.1平均人数人252.2人均年工资万元5.562.3年工资额万元128.

26、863企业管理人员工资3.1平均人数人73.2人均年工资万元7.523.3年工资额万元46.694品质管理人员工资4.1平均人数人134.2人均年工资万元5.434.3年工资额万元68.265其他人员工资5.1平均人数人85.2人均年工资万元4.205.3年工资额万元55.466职工工资总额万元852.60固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2787.651953.66171.345023.691.1工程费用万元2787.651953.666283.941.1.1建筑工程费用万元2787.652787.6544.64%1.1.2设备

27、购置及安装费万元1953.661953.6631.29%1.2工程建设其他费用万元282.38282.384.52%1.2.1无形资产万元147.60147.601.3预备费万元134.78134.781.3.1基本预备费万元67.6367.631.3.2涨价预备费万元67.1567.152建设期利息万元3固定资产投资现值万元5023.695023.69流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元6283.943604.876299.886283.946283.946283.941.1应收账款万元1885.181036.851508.151885.181

28、885.181885.181.2存货万元2827.771555.282262.222827.772827.772827.771.2.1原辅材料万元848.33466.58678.66848.33848.33848.331.2.2燃料动力万元42.4223.3333.9342.4242.4242.421.2.3在产品万元1300.77715.431040.621300.771300.771300.771.2.4产成品万元636.25349.94509.00636.25636.25636.251.3现金万元1570.98864.041256.791570.981570.981570.982流动负债

29、万元5063.342784.844050.675063.345063.345063.342.1应付账款万元5063.342784.844050.675063.345063.345063.343流动资金万元1220.60671.33976.481220.601220.601220.604铺底流动资金万元406.86223.78325.49406.86406.86406.86总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元6244.29124.30%124.30%100.00%2项目建设投资万元5023.69100.00%100.00%80.45%2.1工程

30、费用万元4741.3194.38%94.38%75.93%2.1.1建筑工程费万元2787.6555.49%55.49%44.64%2.1.2设备购置及安装费万元1953.6638.89%38.89%31.29%2.2工程建设其他费用万元147.602.94%2.94%2.36%2.2.1无形资产万元147.602.94%2.94%2.36%2.3预备费万元134.782.68%2.68%2.16%2.3.1基本预备费万元67.631.35%1.35%1.08%2.3.2涨价预备费万元67.151.34%1.34%1.08%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元5023.69100.00%10

31、0.00%80.45%5建设期间费用万元6流动资金万元1220.6024.30%24.30%19.55%7铺底流动资金万元406.878.10%8.10%6.52%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元5590.758132.0010165.0010165.0010165.001.1万元5590.758132.0010165.0010165.0010165.002现价增加值万元1789.042602.243252.803252.803252.803增值税万元159.43231.90289.87289.87289.873.1销项税额万元1626.

32、401626.401626.401626.401626.403.2进项税额万元735.091069.221336.531336.531336.534城市维护建设税万元11.1616.2320.2920.2920.295教育费附加万元4.786.968.708.708.706地方教育费附加万元3.194.645.805.805.809土地使用税万元78.2378.2378.2378.2378.2310税金及附加万元97.36106.05113.01113.01113.01折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2787.652787.65当期折旧额223

33、0.12111.51111.51111.51111.51111.51净值557.532676.142564.642453.132341.632230.122机器设备原值1953.661953.66当期折旧额1562.93104.20104.20104.20104.20104.20净值1849.461745.271641.071536.881432.683建筑物及设备原值4741.31当期折旧额3793.05215.70215.70215.70215.70215.70建筑物及设备净值948.264525.614309.914094.213878.513662.814无形资产原值147.60147

34、.60当期摊销额147.603.693.693.693.693.69净值143.91140.22136.53132.84129.155合计：折旧及摊销3940.65219.39219.39219.39219.39219.39总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元5561.643058.904449.315561.645561.645561.642外购燃料动力费万元372.86205.07298.29372.86372.86372.863工资及福利费万元852.60852.60852.60852.60852.60852.604修理费万元25.8

35、814.2320.7025.8825.8825.885其它成本费用万元1031.08567.09824.861031.081031.081031.085.1其他制造费用万元310.97171.03248.78310.97310.97310.975.2其他管理费用万元114.0462.7291.23114.04114.04114.045.3其他销售费用万元631.25347.19505.00631.25631.25631.256经营成本万元7844.064314.236275.257844.067844.067844.067折旧费万元215.70215.70215.70215.70215.70215.708摊销费万元3.693.693.693.693.693.699利息支出万元-10总成本费用万元8063.454917.296665.168063.458063.458063.4510.1可变成本万元6991.463845.305593.176991.466991.466991.4610.2固定成本万元1071.991071.991071.991071.9