年产xx平方米玻璃项目财务分析报告

1、一、项目发展背景改革开放以来，我国玻璃工业经过三轮高速发展已经形成了比较完善的工业体系，在生产规模、技术结构、产品结构等方面均有了很大的变化。目前我国已成为世界上生产规模最大的平板玻璃生产国，占全球玻璃产量超过30%的份额。中国玻璃行业的规模很大，增长率很高，最近5年的增长率平均为16。68%。在出口市场方面，中国玻璃近几年出口量的年增长率也以两位数的速度递增。我国玻璃工业企业规模呈现出极不合理的问题：数量多，分布面广，但规模小，缺乏抵御市场风波和参与国际竞争的能力。另外，由于玻璃生产耗能大，随着能源价格的上涨，节能降耗已经成为国际玻璃行业的首要问题。但是，国内生产技术落后，能源利用率、成品率

2、均低于世界水平，这使国内玻璃制品在国际市场竞争中处于相当不利的地位。自2014年以来，随着房地产经济杠杆作用的下降，上游玻璃行业直接受到巨大影响。但行业内去产能化的进程持续缓慢，且国内外竞争及交易环境不断恶化，玻璃行业进入了恶性循环之中。尽管行业企业也在不断进行产线改革，多转产为色玻、超白压延、光伏、超薄、光学玻璃、装饰玻璃等附加值较高的玻璃产品。但玻璃行业的工程项目产能过剩已经不仅仅是周期性、阶段性和结构性过剩的问题，而是全面过剩，唯一的解决方法就是把产能降下来。受到下游房地产需求不振的影响，平板玻璃库存已经达到3156万重量箱，处于历史高位。由此，玻璃企业的利润也降至冰点。2014年1至7

3、月，玻璃行业实现利润69。9亿元，其中平板玻璃利润总额为14。7亿元，加工玻璃为27。8亿元。而平板玻璃二季度利润仅1。4亿元，比一季度下降90%。整个行业1。4亿元的利润甚至还不如之前一家玻璃企业的利润，受到天然气价格上涨的影响，行业内天然气线的玻璃企业亏损严重。第三季度理论上来讲应该是年内最好的时光，但获得的利润也仅仅是去年同期的一半。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资4253.74(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1271.64万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资5525.38万元，其中：固定资产投资4253.74万

4、元，占项目总投资的76.99%；流动资金1271.64万元，占项目总投资的23.01%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1396.86万元，占项目总投资的25.28%；设备购置费1930.57万元，占项目总投资的34.94%；其它投资926.31万元，占项目总投资的16.76%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=4253.74+1271.64=5525.38（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入5514.00万元，总成本4798.97万元，利润总额

5、-4380.18万元，净利润-3285.14万元，增值税158.84万元，税金及附加82.21万元，所得税-1095.05万元；第二年负荷80.00%,计划收入7352.00万元，总成本6034.82万元，利润总额-5066.89万元，净利润-3800.17万元，增值税211.79万元，税金及附加88.57万元，所得税-1266.72万元；第三年生产负荷100%，计划收入9190.00万元，总成本7270.67万元，利润总额1919.33万元，净利润1439.50万元，增值税264.74万元，税金及附加94.92万元，所得税479.83万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只

6、考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入9190.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=264.74万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用7270.67万元，其中：可变成本6179.25万元，固定成本1091.42万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加94.92万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1919.33（万元）。企业所得税=应纳税所

7、得额税率=1919.3325.00%=479.83（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1919.33（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1919.3325.00%=479.83（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1919.33万元，缴纳企业所得税479.83万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1919.33-479.83=1439.50（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=34.74%。（

8、2）达产年投资利税率=41.25%。（3）达产年投资回报率=26.05%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入9190.00万元，总成本费用7270.67万元，税金及附加94.92万元，利润总额1919.33万元，企业所得税479.83万元，税后净利润1439.50万元，年纳税总额839.49万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.34年。本期工程项目全部投资回收期5.34年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率34.74%，投资利税率41.25%，全部投资回报率26.

9、05%，全部投资回收期5.34年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。七、市场预测分析玻璃行业的发展与国民经济的许多行业都存在着联系，玻璃行业对推动整个国民经济的发展都起着积极作用。因此“十二五”规划中也对玻璃产业的发展提出了具体要求。也颁布了各项法律法规来规范玻璃行业的健康发展。居民消费结构升级、鼓励企

10、业自主创新、新农村建设和城镇化进程等都将保证国内市场对玻璃产品的中长期需求增长趋势不变。随着建筑、汽车、装饰装修、家具、信息产业技术等行业的发展和人们对生活空间环境要求的提高，安全玻璃、节能中空玻璃等功能性加工产品得到广泛应用。平板玻璃的供求格局和消费结构正在发生变化。玻璃行业的发展与国民经济的许多行业都存在着联系，玻璃行业对推动整个国民经济的发展都起着积极作用。因此“十二五”规划中也对玻璃产业的发展提出了具体要求。也颁布了各项法律法规来规范玻璃行业的健康发展。在新的形势下，玻璃工业必须按照科学发展观的要求，转变增长方式，有效调整产业结构，才能促进行业健康发展。钢化玻璃特点：钢化玻璃是将优质的

11、浮法玻璃加热接近软化点时,在玻璃表面急速冷却,使压缩应力分布在玻璃表面,而张引应力则在中心层.因为有强大相等的压缩应力,使外压所产生的张引应力被玻璃强大的压缩应力所抵消,从而增加玻璃的安全度。八、行业发展趋势玻璃，作为建材领域一个大类子行业，过去受到的关注程度远低于水泥，原因在于行业产值较低（2016年国内水泥产业产值8764亿，2016年国内玻璃产业产值682亿）、上市公司相对较少，同时更为主要的是行业格局较差，行业内龙头公司盈利能力不够突出（主要指上游浮法玻璃，下游深加工玻璃出了个优秀的福耀玻璃）。平板玻璃作为一种同质化较强的大宗商品（产品和工艺的同质化），行业集中度却远低于相近的水泥、玻

12、纤等行业。和需求相近的水泥等行业相比，平板玻璃行业CR5和CR10分别为31.36%和49.29%、而水泥的CR5和CR10分别达到47.59%和65.96%，考虑到水泥的区域属性，如仅观察单个区域，其实际集中度更高。同时对比行业前两名龙头的产能占比，平板玻璃行业的龙头企业旗滨集团和信义玻璃产能占比分别为8.8%和7.8%。而中国巨石在中国玻纤市场的产能占比达到了32%，行业排名第二的泰山玻纤产能占比达到了16%；水泥行业龙头中国建材熟料产能占比为20.8%，海螺水泥的熟料产能占比为10.9%，也远高于玻璃行业。除了行业集中度与水泥玻纤相比不高之外，玻璃行业的企业分化（竞争力）也没有玻纤及水泥

13、行业表现的那么突出，一方面直观地体现为产能规模的差距没那么大，另一方面则体现在盈利能力的差距较小。产能规模方面，玻璃行业前十家的产能规模差距不明显，特别是排名第三到排名第十的企业玻璃产能差距很小。近几年玻纤行业盈利开始加速向优质公司集中；优质公司盈利能力加速提升，和竞争对手在迅速拉开差距。2010年之后整个玻纤行业净利率维持在6%-7%之间停滞不前，而龙头企业中国巨石在2014年开始不断升高，2016年公司净利率达到了20.5%，2017年上半年净利率更是达到24.8%，远远高出行业平均水平。第二名泰山玻纤的盈利能力2015年也开始明显上升，显著超越行业。同时可以看到水泥行业利润率大多在5%8

14、%的范围内波动，2005年2016年水泥行业平均利润率为6.58%，而行业龙头企业的利润率处于相对较高的位置，2005年2016年海螺水泥的利润率比行业利润率平高+11.46%，华润水泥高出+4.87%，行业龙头的盈利能力要高出其他企业很多。玻璃行业与玻纤、水泥行业不同，玻璃行业的龙头企业的相较于其他企业的盈利能力并不明显，2006-2016年旗滨集团玻璃原片的平均毛利率为22.17%、同期南玻A的平板玻璃近十年来的平均毛利率22.98%，而同时期玻璃行业销售毛利率平均值为21.52%，只是略低于玻璃行业的两家龙头企业的毛利率，玻璃行业龙头企业毛利率水平和其他企业的差距并不明显。九、附表上年度

15、营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1074.381432.501330.181279.025116.082主营业务收入873.991165.331082.091040.474161.882.1玻璃(A)288.42384.56357.09343.361373.422.2玻璃(B)201.02268.03248.88239.31957.232.3玻璃(C)148.58198.11183.96176.88707.522.4玻璃(D)104.88139.84129.85124.86499.432.5玻璃(E)69.9293.2386.5783.24332.952.6

16、玻璃(F)43.7058.2754.1052.02208.092.7玻璃(.)17.4823.3121.6420.8183.243其他业务收入200.38267.18248.09238.55954.20上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5116.08完成主营业务收入万元4161.88主营业务收入占比81.35%营业收入增长率（同比）27.93%营业收入增长量（同比）万元1116.87利润总额万元1090.01利润总额增长率24.97%利润总额增长量万元217.81净利润万元817.51净利润增长率25.03%净利润增长量万元163.65投资利润率38.21%投资回报率28.66%财

17、务内部收益率26.92%企业总资产万元8606.47流动资产总额占比万元31.49%流动资产总额万元2709.83资产负债率32.51%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米15787.8923.67亩1.1容积率1.031.2建筑系数66.02%1.3投资强度万元/亩179.711.4基底面积平方米10423.161.5总建筑面积平方米16261.531.6绿化面积平方米934.90绿化率5.75%2总投资万元5525.382.1固定资产投资万元4253.742.1.1土建工程投资万元1396.862.1.1.1土建工程投资占比万元25.28%2.1.2设备投资万元1930.

18、572.1.2.1设备投资占比34.94%2.1.3其它投资万元926.312.1.3.1其它投资占比16.76%2.1.4固定资产投资占比76.99%2.2流动资金万元1271.642.2.1流动资金占比23.01%3收入万元9190.004总成本万元7270.675利润总额万元1919.336净利润万元1439.507所得税万元1.038增值税万元264.749税金及附加万元94.9210纳税总额万元839.4911利税总额万元2278.9912投资利润率34.74%13投资利税率41.25%14投资回报率26.05%15回收期年5.3416设备数量台（套）6217年用电量千瓦时89608

19、3.7618年用水量立方米7201.4419总能耗吨标准煤110.7520节能率28.91%21节能量吨标准煤29.4422员工数量人185区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元159829.46同期产值万元143847.95同比增长11.11%从业企业数量家909规上企业家23从业人数人45450前十位企业产值万元73840.80去年同期62307.65万元。1、xxx公司（AAA）万元18091.002、xxx（集团）有限公司万元16244.983、xxx公司万元9599.304、xxx公司万元8122.495、xxx（集团）有限公司万元5168.866、xxx集团万元4799.6

20、57、xxx公司万元369.208、xxx公司万元3027.479、xxx（集团）有限公司万元2879.7910、xxx集团万元2215.22区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元67711.641.1同期增加值万元59757.871.2增长率13.31%2行业净利润万元12861.772.12016年净利润万元11439.802.2增长率12.43%3行业纳税总额万元38100.933.12016纳税总额万元31891.633.2增长率19.47%42017完成投资万元43248.644.12016行业投资万元10.01%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年

21、2019年2020年1产值187683.94213277.20242360.462利润总额59822.5367980.1577250.173净利润20873.8523720.2826954.864纳税总额14519.9716499.9718749.975工业增加值58118.1566043.3575049.266产业贡献率8.00%11.00%13.16%7企业数量109113311704土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程7369.177369.1711535.4011535.401089.981.1主要生产车间4421.504

22、421.506921.246921.24675.791.2辅助生产车间2358.132358.133691.333691.33348.791.3其他生产车间589.53589.53669.05669.0565.402仓储工程1563.471563.473071.983071.98211.112.1成品贮存390.87390.87768.00768.0052.782.2原料仓储813.00813.001597.431597.43109.782.3辅助材料仓库359.60359.60706.56706.5648.563供配电工程83.3983.3983.3983.396.453.1供配电室83.3

23、983.3983.3983.396.454给排水工程95.8995.8995.8995.895.774.1给排水95.8995.8995.8995.895.775服务性工程990.20990.20990.20990.2068.055.1办公用房476.00476.00476.00476.0038.235.2生活服务514.20514.20514.20514.2030.886消防及环保工程279.34279.34279.34279.3421.606.1消防环保工程279.34279.34279.34279.3421.607项目总图工程41.6941.6941.6941.69-44.987.1场地

24、及道路硬化2904.48460.15460.157.2场区围墙460.152904.482904.487.3安全保卫室41.6941.6941.6941.698绿化工程1110.9038.88合计10423.1616261.5316261.531396.86节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤110.751.1年用电量千瓦时896083.761.2年用电量吨标准煤110.131.3年用水量立方米7201.441.4年用水量吨标准煤0.622年节能量吨标准煤29.443节能率28.91%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2852.661.1完成比例51.63%2完成

25、固定资产投资万元2134.022.1完成比例74.81%3完成流动资金投资万元718.643.1完成比例25.19%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1261.2人均年工资万元4.351.3年工资额万元541.112工程技术人员工资2.1平均人数人282.2人均年工资万元5.982.3年工资额万元193.823企业管理人员工资3.1平均人数人73.2人均年工资万元6.623.3年工资额万元48.944品质管理人员工资4.1平均人数人154.2人均年工资万元5.734.3年工资额万元87.795其他人员工资5.1平均人数人95.2人均年工资万元6.145.3年工

26、资额万元50.826职工工资总额万元922.48固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1396.861930.57179.714253.741.1工程费用万元1396.861930.575925.921.1.1建筑工程费用万元1396.861396.8625.28%1.1.2设备购置及安装费万元1930.571930.5734.94%1.2工程建设其他费用万元926.31926.3116.76%1.2.1无形资产万元403.82403.821.3预备费万元522.49522.491.3.1基本预备费万元216.97216.971.3.

27、2涨价预备费万元305.52305.522建设期利息万元3固定资产投资现值万元4253.744253.74流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元5925.923377.234766.095925.925925.925925.921.1应收账款万元1777.781066.671422.221777.781777.781777.781.2存货万元2666.661600.002133.332666.662666.662666.661.2.1原辅材料万元800.00480.00640.00800.00800.00800.001.2.2燃料动力万元40.00

28、24.0032.0040.0040.0040.001.2.3在产品万元1226.66736.00981.331226.661226.661226.661.2.4产成品万元600.00360.00480.00600.00600.00600.001.3现金万元1481.48888.891185.181481.481481.481481.482流动负债万元4654.282792.573723.424654.284654.284654.282.1应付账款万元4654.282792.573723.424654.284654.284654.283流动资金万元1271.64762.981017.311271

29、.641271.641271.644铺底流动资金万元423.88254.33339.10423.88423.88423.88总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元5525.38129.89%129.89%100.00%2项目建设投资万元4253.74100.00%100.00%76.99%2.1工程费用万元3327.4378.22%78.22%60.22%2.1.1建筑工程费万元1396.8632.84%32.84%25.28%2.1.2设备购置及安装费万元1930.5745.39%45.39%34.94%2.2工程建设其他费用万元403.82

30、9.49%9.49%7.31%2.2.1无形资产万元403.829.49%9.49%7.31%2.3预备费万元522.4912.28%12.28%9.46%2.3.1基本预备费万元216.975.10%5.10%3.93%2.3.2涨价预备费万元305.527.18%7.18%5.53%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元4253.74100.00%100.00%76.99%5建设期间费用万元6流动资金万元1271.6429.89%29.89%23.01%7铺底流动资金万元423.889.96%9.96%7.67%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营

31、业收入万元5514.007352.009190.009190.009190.001.1万元5514.007352.009190.009190.009190.002现价增加值万元1764.482352.642940.802940.802940.803增值税万元158.84211.79264.74264.74264.743.1销项税额万元1470.401470.401470.401470.401470.403.2进项税额万元723.40964.531205.661205.661205.664城市维护建设税万元11.1214.8318.5318.5318.535教育费附加万元4.776.357.94

32、7.947.946地方教育费附加万元3.184.245.295.295.299土地使用税万元63.1563.1563.1563.1563.1510税金及附加万元82.2188.5794.9294.9294.92折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1396.861396.86当期折旧额1117.4955.8755.8755.8755.8755.87净值279.371340.991285.111229.241173.361117.492机器设备原值1930.571930.57当期折旧额1544.46102.96102.96102.96102.96102

33、.96净值1827.611724.641621.681518.721415.753建筑物及设备原值3327.43当期折旧额2661.94158.84158.84158.84158.84158.84建筑物及设备净值665.493168.593009.752850.912692.072533.234无形资产原值403.82403.82当期摊销额403.8210.1010.1010.1010.1010.10净值393.72383.63373.53363.44353.345合计：折旧及摊销3065.76168.94168.94168.94168.94168.94总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指

34、标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4538.022722.813630.424538.024538.024538.022外购燃料动力费万元343.49206.09274.79343.49343.49343.493工资及福利费万元922.48922.48922.48922.48922.48922.484修理费万元19.0611.4415.2519.0619.0619.065其它成本费用万元1278.68767.211022.941278.681278.681278.685.1其他制造费用万元544.10326.46435.28544.10544.10544.105.2其他管理费用

35、万元171.30102.78137.04171.30171.30171.305.3其他销售费用万元439.90263.94351.92439.90439.90439.906经营成本万元7101.734261.045681.387101.737101.737101.737折旧费万元158.84158.84158.84158.84158.84158.848摊销费万元10.1010.1010.1010.1010.1010.109利息支出万元-10总成本费用万元7270.674798.976034.827270.677270.677270.6710.1可变成本万元6179.253707.554943.406179.256179.256179.2510.2固定成本万元1091.421091.421091.421091.421091.421091.4211盈亏平衡点47.39%47.39%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三