中级会计-财务管理要点4筹资管理上

1、第四章 筹资管理上第一节 主要内容一、动机：创立性 支付性（日常经营） 扩张性 调整性（优化资本结构）二、内容：科学预计资金需要量 合理安排渠道、方式 降低资本成本、控制财务风险三、分类：1、权益特性（股权、债务及混合） 2、是否借助金融机构（直接和间接） 3、资金来源范围（内部和外部） 4、使用期限（短期和长期）四、原则：合法 规模适当 及时 经济 结构合理第二节 债务筹资一、银行借款（一）种类 1、根据机构：政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款 2、根据有无担保要求： 信用贷款：风险高，利息高，附加限制条件担保贷款：保证贷款、抵押贷款（不转移占有）、质押贷款（转移占有；质押品是动

2、产或权利） 3、根据用途：基本建设贷款 专项贷款 流动资金贷款（二）长期借款保护性条款 1、例行性保护条款：保持存货储备、不准贴现应收票据或出售应收账款等 2、一般性保护条款：保持流动性 限入（限制再举债） 限出（非经营支出、资本支出、长期投资） 3、特殊性保护条款：要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变； 违约惩罚条款。（三）特点 1、优点：筹资速度快；资本成本较低；筹资弹性较大。 2、缺点：限制条款多；筹资数额有限；风险较股权筹资大。二、发行公司债券 （一）种类 1、是否记名：略 2、是否可转换成股权：略 3、有无财产担保：信用债券 担保债券（主要指抵押债券，包括不动产、动产

3、和证券信托）（二）偿还： 提前偿还（需要契约规定允许提前的条款） 到期偿还（分批和一次性）（三）特点： 1、优点：一次数额大；限制条件少；提高社会声誉 2、缺点：资金成本高 与银行借款相比，具有相对的灵活性和自主性，但弹性不大。三、融资租赁（一）租赁的基本特征：所有权与使用权相分离 租金分期支付，区别于到期还本。融资与融物相结合。是借物还钱，并以分期支付租金的方式来体现。（二）租赁分类： 经营租赁：设备出租方选；租期短；出租方维修保养；期满出租方回收。融资租赁：设备承租方选；租期长；承租方维修保养；期满通常企业留购。 （三）融资租赁的基本形式 直接租赁 售后回租 杠杆租赁（出租方只投入部分资金

4、，剩余资金通过抵押资产担保向第三方借贷取得）（四）融资租赁的计算 1、决定租金因素：设备原价及残值 垫付设备价款的利息 租赁手续费 2、租金支付方式：按间隔期长短（年付、半年付等） 按期初期末（先付和后付） 按每次支付额（等额和等额） 实务大多为后付等额年金。 3、利率+租赁手续费率=租费率 年租金=（设备原价残值折现）年金现值系数 【残值归出租方所有时】（五）特点：1、优点：钱少速得物；财务风险小，财务优势明显；限制条件较少；能延长融通期限 2、缺点：资本负担大四、债务筹资的优缺点（针对股权筹资） （一）优点：1.速度较快。2.弹性大。3.可以利用财务杠杆。4.稳定公司的控制权。5.资本成本

5、负担较轻（手续费等筹资费较低；利息等用资费较低；资本成本可以在税前支付） （二）缺点：1.不能形成企业稳定的资本基础。2.财务风险较大。3.筹资数额有限。第三节 股权筹资一、 吸收直接投资（非股份制企业筹集权益资本的基本方式） （一）种类：国家投资 法人投资 社会公众投资 中外合资经营 注册资本部分形成实收资本；超过注册资本的部分，属于资本溢价，形成资本公积。（二）方式：货币资产（最重要） 实物资产 土地使用权 工业产权共性条件：作价公平合理不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资（三）程序：定数寻找投资单位签约得钱 （四）特点：1、优点：能够尽快形成生产能力

6、；容易进行信息沟通。 2、缺点：资本成本较高（VS股票筹资）；控制集中，不利于公司治理；不易产权交易。二、 发行普通股股票 （一）股票特征：永久性 流通性 风险性 参与性 （二）股东权利：管理权 收益分享权 转让权 优先认股权 剩余财产要求权 优先股股东仅对涉及优先股股利的问题有表决权。 （三）股票设立、发行和上市1、设立：2200人发起，半数人境内有房。 发起设立的，首出资20%，剩余两年内缴足（投资公司可五年）。 募集设立的，发起人认购总股份35%2、发行：公开间接发行：范围广，对象多，易于足额筹集资本，同时还有利于提高知名度。但审批手续严格，成本高。 非公开直接发行：弹性大，能控制发行过程，节省费用。但范围小，不易及时足额筹集资本，发行后股票的变现性差。3、上市：略 （四）上市公司股票发行 1、公开发行：增发 配股（找原股东）2、非公开发行：即定向增发，对象10名。 优势：利于引入战投和机投 提升母公司资产价值 主要并购手段 （五）特点 1、优点：两权分离，利于自主经营管理；增强社会声誉；促进股权流通和转让。 2、缺点：资本成本较高；不易及时形成生产能力。三、 留存收益 1、途径：提取盈余公积金 未分配利润 2