南宁新建饮料项目财务分析报告

1、一、项目发展背景纯果是未来果汁行业的增长点，市场占有率有广阔的提升空间。具体来看有三点原因。第一，考虑消费能力的提升以及健康化消费理念的流行，从需求角度分析，100%纯果汁将进一步贴合消费者对营养健康和纯天然食品饮料的要求，这一方面中低浓度果汁将无法赶超。根据经济情报组分析，到2030年，我国低收入人群（可支配收入1.3万元）占比将下降到11%，人民消费能力大幅提升。调查显示大部分新兴和发展中国家，中产阶级的人口都在增长。72%的中国受访者表示他们现在的财务状况比五年前好。从市场份额角度分析，目前国内主要果汁生产销售公司的主营业务都是低浓度的果汁，行业集中度比较饱和，以可口可乐（中国）、味全和

2、北京汇源为首的行业龙头企业市占率更是均超过10%：可口可乐（中国）为14.6%、味全11.6%，北京汇源11.0%。“行业天花板”或已经达到。而100%纯果汁市场，尤其是NFC市场的竞争则相对缓和，未来增长潜力巨大。我们选取与我国饮食习惯和消费观念较为相似的发达国家日本进行比较，将日本市场的各类浓度果汁消费占比当做我国将来进入发达国家后消费占比的预测指标。据显示，去年日本100%果汁的消费量占比为59.13%，而中国仅为5.2%，也就是说在此假设下，未来中国100%果汁市场将有十倍以上的增长空间。而占中国市场绝大部分的低浓度果汁饮料（78.6%），在日本市场仅为28.13%，辅证了经济水平增长

3、使低浓度果汁饮料市场占比缩水的可能影响。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资12967.34(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金4953.01万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资17920.35万元，其中：固定资产投资12967.34万元，占项目总投资的72.36%；流动资金4953.01万元，占项目总投资的27.64%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4457.05万元，占项目总投资的24.87%；设备购置费4455.04万元，占项目总投资的24.86%；其它投资4055.25万元，占

4、项目总投资的22.63%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=12967.34+4953.01=17920.35（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入22995.70万元，总成本18973.00万元，利润总额19173.32万元，净利润14379.99万元，增值税718.26万元，税金及附加299.82万元，所得税4793.33万元；第二年负荷80.00%,计划收入28302.40万元，总成本22570.28万元，利润总额23732.27万元，净利润17799.20万元，增值税884.01

5、万元，税金及附加319.71万元，所得税5933.07万元；第三年生产负荷100%，计划收入35378.00万元，总成本27366.66万元，利润总额8011.34万元，净利润6008.51万元，增值税1105.01万元，税金及附加346.23万元，所得税2002.84万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入35378.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1105.01万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年

6、经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用27366.66万元，其中：可变成本23981.89万元，固定成本3384.77万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加346.23万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=8011.34（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=8011.3425.00%=2002.84（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=8011.34（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税

7、率=8011.3425.00%=2002.84（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额8011.34万元，缴纳企业所得税2002.84万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=8011.34-2002.84=6008.51（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=44.71%。（2）达产年投资利税率=52.80%。（3）达产年投资回报率=33.53%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入35378.00万元，总成本费用27366.66万元，税金及附加346.23万元，利润总额8011.34万元，企业所得税20

8、02.84万元，税后净利润6008.51万元，年纳税总额3454.08万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.48年。本期工程项目全部投资回收期4.48年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率44.71%，投资利税率52.80%，全部投资回报率33.53%，全部投资回收期4.48年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设

9、成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。undefined七、市场预测分析果汁总体增长疲软，结构升级成为新增长点。横向对比来看，目前软饮料行业中果汁行业产量同比增速最低，在2013年行业更是出现了负增长的局面；主要原因是需求端发生了巨大变化，占据大量份额的低端果汁不再受青睐，2016年我国果汁市场出现销量、销售额双下滑。低浓度果汁近年销量与销售额持续下跌；中果汁表现则接近果汁整体，加价减量销售额增长幅度进一步放缓；纯果因为其营养价值高，消费基数小，近年呈量价齐升趋势，成为果汁消费升级的方向。正如我们题目所说，健康化的需求来带高端化的需求，纯果汁增长空间广阔。NFC处于营养层级最顶端，发

10、展潜力巨大。与FC果汁相比，NFC果汁在加工过程中受热时间比较短，营养损失较少，更好地保持了新鲜水果的原汁原味，NFC保质期短，一般需要冷链运输与低温保存。随着未来居民消费层次的不断升级，以及大城市冷链运输、仓储、等配套服务的逐步完善，NFC果汁作为真正意义上的“纯天然鲜榨果汁”，更好的满足了健康新鲜的消费趋势，未来发展前景将会更为广阔。八、行业发展趋势人均饮料消费量的逐渐提升，我国果汁饮料持续占据饮料行业的首位。2018年我国果汁饮料零售规模达1593.4亿元，其中低浓度果汁饮料占比在70%以上，纯果汁饮料占比在13%以下，以下是果汁饮料行业概况及现状分析。果汁饮料包括果蔬汁和果蔬饮料。果蔬

11、汁是新鲜或冷藏水果和蔬菜直接制成。果蔬饮料则是在果汁和浓缩汁加入水、糖液和酸味剂等调制而成的饮料。近年来，我国果汁饮料市场呈高速发展态势，果汁市场的迅速崛起与消费者的健康意识增强密不可分。果汁饮料行业分析指出，果汁饮料，尤其是纯果汁里富含身体必需的维生素和微量元素，也因此，健康美味成为果汁吸引消费者的主因。2015年，我国果汁累计产量为2271.93万吨，累计产量比上年增长19.12%。果汁饮料行业概况及现状指出，2015年1-12月我国水果汁进口量为111558.22吨，同比增长16.34%，完成进口额23337.9万美元，同比增长5.15%。2016年，我国果汁饮料产量为2525.5万吨，

12、2017年我国果汁饮料产量为2404.9万吨，产量较上年同期下降4.78%；2016年我国果汁饮料零售量为2506万吨，2017年我国果汁饮料零售量为2389万吨，零售量较上年同期下降4.67%；2016年我国果汁饮料零售规模为1380.6亿元，2017年我国果汁饮料零售规模为1445.1亿元，零售规模较上年同期增长4.67%。2018年，我国各饮料企业便开始推新品抢占夏季市场，康师傅推出了“蜂蜜柚子”、“冰糖山楂”和“竹蔗马蹄”等新品；从2013年2月份开始，可口可乐陆续推出“美汁源”系列的“果粒芒果”、“雪梨芦荟”、“营养原味果粒奶优”等，并推出了怡泉苏打水，可口可乐大中华区负责人表示，旗

13、下的产品思路是“多元化”和“差异化”。低浓度果汁是我国果汁饮料行业占比最大的板块，它的占比在70%以上，而这个比例实际跟发达国家完全逆反的，在发达国比如说欧美纯果汁构成果汁行业60%以上的占比。我国的情况是发展中国家本身的经济条件限制造成的，可以看到随着这些年我国人均消费的上涨，人均收入的上涨等因素，消费升级趋势在果汁饮料行业明显体现出来，低果销量与销售额持续下滑，份额占比相应下降。纯果占果汁市场比例最小，但是其营养价值最高，毛利率最高，均价最高。果汁饮料行业概况及现状指出，受益于消费升级及大众健康意识的觉醒，纯果市场展现出量价齐升的趋势。2018年，纯果均价上涨4.1%，销量上涨9.8%，总

14、销售额上涨14.3%。对比低果、中果及纯果销售额驱动因素的变化，可以明显看出纯果是果汁市场的发展方向。目前，我国主要果汁生产销售公司的主营业务都是低浓度的果汁，行业集中度比较饱和，以可口可乐（中国）、味全和北京汇源为首的行业龙头企业市占率更是均超过10%：可口可乐（中国）为14.6%、味全11.6%，北京汇源11.0%。“行业天花板”或已经达到。而100%纯果汁市场，尤其是NFC市场的竞争则相对缓和，未来增长潜力巨大。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4909.996546.666079.045845.2323380.922主营业务收入4395.

15、545860.725442.095232.7820931.132.1果汁饮料(A)1450.531934.041795.891726.826907.272.2果汁饮料(B)1010.971347.961251.681203.544814.162.3果汁饮料(C)747.24996.32925.16889.573558.292.4果汁饮料(D)527.46703.29653.05627.932511.742.5果汁饮料(E)351.64468.86435.37418.621674.492.6果汁饮料(F)219.78293.04272.10261.641046.562.7果汁饮料(.)87.91

16、117.21108.84104.66418.623其他业务收入514.46685.94636.95612.452449.79上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元23380.92完成主营业务收入万元20931.13主营业务收入占比89.52%营业收入增长率（同比）31.12%营业收入增长量（同比）万元5548.92利润总额万元4983.78利润总额增长率27.13%利润总额增长量万元1063.70净利润万元3737.84净利润增长率17.25%净利润增长量万元549.87投资利润率49.18%投资回报率36.88%财务内部收益率25.45%企业总资产万元31968.78流动资产总额占比

17、万元31.85%流动资产总额万元10181.74资产负债率26.64%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米53406.6980.07亩1.1容积率1.191.2建筑系数66.72%1.3投资强度万元/亩161.951.4基底面积平方米35632.941.5总建筑面积平方米63553.961.6绿化面积平方米4712.44绿化率7.41%2总投资万元17920.352.1固定资产投资万元12967.342.1.1土建工程投资万元4457.052.1.1.1土建工程投资占比万元24.87%2.1.2设备投资万元4455.042.1.2.1设备投资占比24.86%2.1.3其它投资

18、万元4055.252.1.3.1其它投资占比22.63%2.1.4固定资产投资占比72.36%2.2流动资金万元4953.012.2.1流动资金占比27.64%3收入万元35378.004总成本万元27366.665利润总额万元8011.346净利润万元6008.517所得税万元1.198增值税万元1105.019税金及附加万元346.2310纳税总额万元3454.0811利税总额万元9462.5812投资利润率44.71%13投资利税率52.80%14投资回报率33.53%15回收期年4.4816设备数量台（套）16717年用电量千瓦时430751.6018年用水量立方米21476.9019

19、总能耗吨标准煤54.7720节能率25.73%21节能量吨标准煤22.3722员工数量人589区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元149652.69同期产值万元134398.46同比增长11.35%从业企业数量家658规上企业家12从业人数人32900前十位企业产值万元62497.73去年同期52497.04万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元15311.942、xxx投资公司万元13749.503、xxx有限责任公司万元8124.704、xxx科技公司万元6874.755、xxx实业发展公司万元4374.846、xxx实业发展公司万元4062.357、xxx有限责任公司万元3

20、12.498、xxx科技公司万元2562.419、xxx实业发展公司万元2437.4110、xxx实业发展公司万元1874.93区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元45475.401.1同期增加值万元40527.051.2增长率12.21%2行业净利润万元18799.872.12016年净利润万元15887.662.2增长率18.33%3行业纳税总额万元19760.533.12016纳税总额万元16647.463.2增长率18.70%42017完成投资万元49323.904.12016行业投资万元17.02%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年20

21、20年1产值174861.15198705.85225802.102利润总额46075.0252357.9859497.703净利润21332.1424241.0727546.674纳税总额10961.6712456.4414155.055工业增加值68510.6877853.0588469.386产业贡献率7.00%11.00%12.78%7企业数量7909641234土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程25192.4925192.4945765.3545765.353530.481.1主要生产车间15115.4915115.4

22、927459.2127459.212188.901.2辅助生产车间8061.608061.6014644.9114644.911129.751.3其他生产车间2015.402015.402654.392654.39211.832仓储工程5344.945344.9411562.6011562.60648.712.1成品贮存1336.231336.232890.652890.65162.182.2原料仓储2779.372779.376012.556012.55337.332.3辅助材料仓库1229.341229.342659.402659.40149.203供配电工程285.06285.06285

23、.06285.0617.993.1供配电室285.06285.06285.06285.0617.994给排水工程327.82327.82327.82327.8216.094.1给排水327.82327.82327.82327.8216.095服务性工程3385.133385.133385.133385.13189.925.1办公用房1935.651935.651935.651935.6584.315.2生活服务1449.481449.481449.481449.4888.526消防及环保工程954.96954.96954.96954.9660.276.1消防环保工程954.96954.9695

24、4.96954.9660.277项目总图工程142.53142.53142.53142.53-126.827.1场地及道路硬化9309.041721.811721.817.2场区围墙1721.819309.049309.047.3安全保卫室142.53142.53142.53142.538绿化工程3440.36120.41合计35632.9463553.9663553.964457.05节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤54.771.1年用电量千瓦时430751.601.2年用电量吨标准煤52.941.3年用水量立方米21476.901.4年用水量吨标准煤1.832年节能量吨标

25、准煤22.373节能率25.73%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元10134.621.1完成比例56.55%2完成固定资产投资万元6412.442.1完成比例63.27%3完成流动资金投资万元3722.183.1完成比例36.73%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人4011.2人均年工资万元5.501.3年工资额万元1757.212工程技术人员工资2.1平均人数人882.2人均年工资万元5.572.3年工资额万元550.683企业管理人员工资3.1平均人数人243.2人均年工资万元7.233.3年工资额万元176.714品质管理人员工资4.1

26、平均人数人474.2人均年工资万元5.944.3年工资额万元257.645其他人员工资5.1平均人数人295.2人均年工资万元4.465.3年工资额万元172.846职工工资总额万元2915.08固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4457.054455.04161.9512967.341.1工程费用万元4457.054455.0421301.351.1.1建筑工程费用万元4457.054457.0524.87%1.1.2设备购置及安装费万元4455.044455.0424.86%1.2工程建设其他费用万元4055.254055.2

27、522.63%1.2.1无形资产万元2152.502152.501.3预备费万元1902.751902.751.3.1基本预备费万元1102.771102.771.3.2涨价预备费万元799.98799.982建设期利息万元3固定资产投资现值万元12967.3412967.34流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元21301.3517689.9421887.3721301.3521301.3521301.351.1应收账款万元6390.404153.765112.326390.406390.406390.401.2存货万元9585.616230.6

28、47668.499585.619585.619585.611.2.1原辅材料万元2875.681869.192300.552875.682875.682875.681.2.2燃料动力万元143.7893.46115.03143.78143.78143.781.2.3在产品万元4409.382866.103527.504409.384409.384409.381.2.4产成品万元2156.761401.901725.412156.762156.762156.761.3现金万元5325.343461.474260.275325.345325.345325.342流动负债万元16348.341062

29、6.4213078.6716348.3416348.3416348.342.1应付账款万元16348.3410626.4213078.6716348.3416348.3416348.343流动资金万元4953.013219.463962.414953.014953.014953.014铺底流动资金万元1650.991073.151320.801650.991650.991650.99总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元17920.35138.20%138.20%100.00%2项目建设投资万元12967.34100.00%100.00%72.

30、36%2.1工程费用万元8912.0968.73%68.73%49.73%2.1.1建筑工程费万元4457.0534.37%34.37%24.87%2.1.2设备购置及安装费万元4455.0434.36%34.36%24.86%2.2工程建设其他费用万元2152.5016.60%16.60%12.01%2.2.1无形资产万元2152.5016.60%16.60%12.01%2.3预备费万元1902.7514.67%14.67%10.62%2.3.1基本预备费万元1102.778.50%8.50%6.15%2.3.2涨价预备费万元799.986.17%6.17%4.46%3建设期利息万元4固定资

31、产投资现值万元12967.34100.00%100.00%72.36%5建设期间费用万元6流动资金万元4953.0138.20%38.20%27.64%7铺底流动资金万元1651.0012.73%12.73%9.21%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元22995.7028302.4035378.0035378.0035378.001.1万元22995.7028302.4035378.0035378.0035378.002现价增加值万元7358.629056.7711320.9611320.9611320.963增值税万元718.26884.

32、011105.011105.011105.013.1销项税额万元5660.485660.485660.485660.485660.483.2进项税额万元2961.063644.384555.474555.474555.474城市维护建设税万元50.2861.8877.3577.3577.355教育费附加万元21.5526.5233.1533.1533.156地方教育费附加万元14.3717.6822.1022.1022.109土地使用税万元213.63213.63213.63213.63213.6310税金及附加万元299.82319.71346.23346.23346.23折旧及摊销一览表序

33、号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4457.054457.05当期折旧额3565.64178.28178.28178.28178.28178.28净值891.414278.774100.493922.203743.923565.642机器设备原值4455.044455.04当期折旧额3564.03237.60237.60237.60237.60237.60净值4217.443979.843742.233504.633267.033建筑物及设备原值8912.09当期折旧额7129.67415.88415.88415.88415.88415.88建筑物及设备净值178

34、2.428496.218080.337664.457248.576832.694无形资产原值2152.502152.50当期摊销额2152.5053.8153.8153.8153.8153.81净值2098.692044.881991.061937.251883.445合计：折旧及摊销9282.17469.69469.69469.69469.69469.69总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元18604.4712092.9114883.5818604.4718604.4718604.472外购燃料动力费万元1578.451025.99126

35、2.761578.451578.451578.453工资及福利费万元2915.082915.082915.082915.082915.082915.084修理费万元49.9132.4439.9349.9149.9149.915其它成本费用万元3749.062436.892999.253749.063749.063749.065.1其他制造费用万元1735.151127.851388.121735.151735.151735.155.2其他管理费用万元559.16363.45447.33559.16559.16559.165.3其他销售费用万元1784.281159.781427.421784.

36、281784.281784.286经营成本万元26896.9717483.0321517.5826896.9726896.9726896.977折旧费万元415.88415.88415.88415.88415.88415.888摊销费万元53.8153.8153.8153.8153.8153.819利息支出万元-10总成本费用万元27366.6618973.0022570.2827366.6627366.6627366.6610.1可变成本万元23981.8915588.2319185.5123981.8923981.8923981.8910.2固定成本万元3384.773384.773384.773384.773384.773384.7711盈亏平衡点54.35%54.35%利润及利润分配表序号项目单位达