山西新建胶带项目财务分析报告

1、一、项目发展背景据了解，我国胶带工业虽然已有较大发展，但在质量上与先进国家相比仍存在较大差距，且各企业之间发展不平衡，主要表现在以下6个方面。品种较少，规格系列不全。我国胶带产品品种较少，规格系列不全，技术含量较高的胶带缺乏显得尤为突出。对于各种特种输送带，国内目前虽已开发并有少量生产，但规格品种却很少。对于传动带，国内的汽车V带目前仍以包布式为主，切边式V带占的比例还较少。XH、XXH等大节距、3000mm以上的大长度同步带还很少能生产。使用寿命较短。国产输送带的标准运输寿命为50万吨，而发达国家已超过200万吨。国外胶带的设计使用寿命，一般织物芯输送带在5年以上，钢丝绳芯输送带为15年。德

2、国钢丝绳芯输送带的使用寿命已有达20年的纪录，而我国相应产品的使用寿命仅为810年。发达国家生产的联合收割机用V带的使用寿命超过1000h（美国Gates公司标准为5002000h），国产联合收割机用农机V带的使用寿命与国外先进产品相比差距也很大。国产汽车V带的标准使用寿命为30000km，而日本三星公司的汽车V带使用寿命已达180000km。国产的同步带和多楔带也只有部分产品达到主机厂配套要求。档次较低。与发达国家相比，国产胶带的档次也比较低。就织物芯输送带的骨架材料而言，发达国家早已淘汰了棉纤维，取而代之是锦纶、涤纶和芳纶，而我国棉帆布输送带的产量仍占相当大的比例。在织物结构上，发达国家已

3、逐渐由强度高、性能优异的直经织物芯代替平纹织物芯和帘线织物芯，而国内直经织物芯输送带才刚刚处于探索研究阶段。由于纲丝绳输送带具有强度高、伸长小、成槽性好、动态性能好、接头可靠性高等特点，适合于长距离、大运量、高效率的现代化运输需要。发达国家中，钢丝绳芯输送带约占输送带总产量的25，而我国仅占10左右。在V带产品方面，发达国家已经实现了结构线绳化和骨架材料聚酯化，目前已部分采用性能更为优异的芳纶线绳，而国产V带仍以帘线结构为主，聚酯线绳V带仅占V带产量的15左右。就胶带的主体胶料而言，采用高强度的覆盖胶料可以延长输送带的使用寿命，一般认为覆盖胶强度由18MPa提高到216MPa，使用寿命可提高2

4、0，而国家标准规定普通型为14MPa，重型为18MPa。轻型输送带是输送带中的高级精细产品，发达国家如日本轻型输送带已占输送带产量的15，自80年代以来连续以超过10的年增长速度发展，轻型输送带已大量采用热塑性弹性体，美国固特异公司的轻型输送带，采用热塑性弹性体的已占90。发达国家的V带已实现了氯丁橡胶化，部分使用了热塑性弹性体，国产V带仍以天然橡胶和丁苯橡胶为主。发达国家的汽车V带、同步带等现已采用氢化丁腈等新胶种。产品标准滞后。虽然我国胶带产品标准积极采用国际标准和国外先进标准，但毕竟是发达国家已经实施以后我们才进行制订、修订，而且国内制修订的标准往往由于测试手段的开发跟不上，一般还要经过

5、23年才能贯彻实施。其中还有些产品标准中的某些技术指标，国家标准低于国外先进标准。出口量较少。目前，全国输送带的生产能力已达1亿平方米以上，但国内需求量仅6000平方米左右，供大于求。而每年输送带的出口量仅占年产量的3左右。V带和同步带等胶带产品的出口比例就更小，出口地区主要是发展中国家。这种情况与我们这个胶带生产大国是不相称的。胶带的低出口量也从一个侧面反映出我国胶带产品的质量现状，这说明我国胶带产品在国际市场上缺乏竞争能力。据澳大利亚市场反映，国产输送带难于跻身澳大利亚市场，其原因一是目前我国的高强力输送带在耐热、耐渗水性方面难于达到要求，二是产品质量不稳定。质量抽查合格率较低。通过对普通

6、织物芯输送带、普通V带、钢丝绳芯输送带、汽车V带、阻燃输送带、耐热输送带、同步带等胶带产品国家监督抽查4次、国家产品质量统检1次、行业检验7次，总的抽样合格率为784。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资3836.47(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1704.82万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资5541.29万元，其中：固定资产投资3836.47万元，占项目总投资的69.23%；流动资金1704.82万元，占项目总投资的30.77%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1033.93

7、万元，占项目总投资的18.66%；设备购置费1848.74万元，占项目总投资的33.36%；其它投资953.80万元，占项目总投资的17.21%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=3836.47+1704.82=5541.29（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入6283.75万元，总成本5270.90万元，利润总额-3621.61万元，净利润-2716.21万元，增值税212.50万元，税金及附加80.86万元，所得税-905.40万元；第二年负荷80.00%,计划收入9140.00万

8、元，总成本7133.64万元，利润总额-4095.19万元，净利润-3071.39万元，增值税309.10万元，税金及附加92.45万元，所得税-1023.80万元；第三年生产负荷100%，计划收入11425.00万元，总成本8623.84万元，利润总额2801.16万元，净利润2100.87万元，增值税386.37万元，税金及附加101.73万元，所得税700.29万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入11425.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税

9、额=386.37万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用8623.84万元，其中：可变成本7450.98万元，固定成本1172.86万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加101.73万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2801.16（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2801.1625.00%=700.29（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及

10、附加+补贴收入=2801.16（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2801.1625.00%=700.29（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2801.16万元，缴纳企业所得税700.29万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2801.16-700.29=2100.87（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=50.55%。（2）达产年投资利税率=59.36%。（3）达产年投资回报率=37.91%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入11425.00万元，总成本费用862

11、3.84万元，税金及附加101.73万元，利润总额2801.16万元，企业所得税700.29万元，税后净利润2100.87万元，年纳税总额1188.39万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.14年。本期工程项目全部投资回收期4.14年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率50.55%，投资利税率59.36%，全部投资回报率37.91%，全部投资回收期4.14年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的

12、有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。七、市场预测分析2017年，我国胶带产量达到238.0亿平方米，同比增长8.88%。从胶带行业细分产品产量来看，2017年OPP（BOPP）包装胶

13、带占比最大，其次是标签及广告贴、保护膜胶带、双面胶带、PVC电工胶带等。根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会公布的信息，十三五期间胶粘剂和胶粘带行业产量年平均增长率将为8%左右，并将限制部分高污染、高耗能的溶剂型胶带的发展，重点发展环保性及功能性兼备的热熔型胶带、水性胶带等。努力使行业产品更加高端化、功能化，进入航空、军事、电子等领域。胶粘带行业属于完全竞争行业：行业经过改革开放以来持续、快速、稳定的发展，已形成较大的生产规模。目前行业的基本特点是行业内企业多、规模小、产业集中度低、经营两极分化趋势明显。具有规模化生产能力的企业不多，大部分系从规模生产厂家购买母卷，经过简单的裁切和包装对外出售的裁切

14、商。多数企业产品单一，技术含量不高，市场竞争较为激烈。国际知名企业（如美国3M、德国汉高等）已在国内投资建厂从事胶粘剂和胶粘带的生产和销售，抢占国内市场，对内资企业带来很大的竞争压力。少数国内领先企业虽然在某些中高端产品领域已经能够与国外品牌进行竞争，但是国内企业由于品牌效应和技术上的差距整体竞争力仍然相对较弱。首先是用于特殊用途，符合特定质量和环保要求，具有特定物理和化学特性的高附加值胶带产品市场，如汽车、电子电器制造中使用的胶带、医疗用胶带等。该类市场主要被欧美大型知名胶带企业占据，包括3M、Tesa、日东电工等。国内部分企业在个别胶带产品上已经可以和国外企业进行竞争，但总体而言还存在较大

15、差距。从国内领先企业来看，胶粘带行业的企业主要包括江阴邦特科技有限公司、上海晶华新材料科技股份有限公司、中山杰联胶粘制品有限公司、永乐胶带有限公司、炎洲股份有限公司等。第二个层次的市场主要竞争者为有一定生产能力，达到一定技术水平，拥有自主品牌的胶带生产企业。这类企业生产的胶带产品质量稳定，被市场广泛认可，也有一些企业取得国际知名企业的认可，成为其产品的代工或贴牌厂商。第三个层次的市场为低端产品竞争市场，主要企业是小型生产企业和下游裁切商，生产的胶带产品同质化程度高，技术含量较低。八、行业发展趋势胶粘带，俗称胶带，是以布、纸、膜等为基材，通过将胶粘剂均匀涂布于各类基材上加工成带状并制成卷盘供应的

16、产品。根据胶粘剂的种类，可分为水性胶带、油性胶带、溶剂型胶带、热熔型胶带、天然橡胶胶带等；根据基材的种类，可分为布基胶带、纸基胶带、膜基胶带等；根据功效可分为高温胶带、双面胶带、绝缘胶带、特种胶带等，不同的功效适合不同的使用需求。产业链上游方面，布、纸、薄膜等基材的制备根据产品的不同有所区别，可通过外购获得，也可企业自己生产获得。制备胶粘剂所涉及的化工原料包括SIS橡胶、天然树脂、天然橡胶、人造树脂、环烷油等。原材料价格受石油价格、天然橡胶产量、汇率变动等诸多因素影响，由于胶带的生产周期通常为2-3个月，而售价并不会随着原材料价格的波动随时调整，因此原材料价格的波动对生产经营情况会产生一定的影

17、响。整体来看，原材料市场供应充足，不存在技术垄断或贸易风险。胶带产品下游行业众多，主要为建筑装饰、家居日用、包装、医疗、汽车、电子元器件制造等行业。随着我国工业现代化和城镇化进程的加快，居民收入逐渐提升，相关行业发展前景良好，对胶带的需求也会随之增加。近年来，国家相关部门颁布的一系列有利于行业发展的产业政策及行业规划，为行业的发展奠定了良好的制度基础。首先通过支持橡胶、新材料、纺织工业等上游行业的结构调整、技术升级，为行业的产业升级提供物质基础；其次通过振兴高端机械装备制造业、汽车、电子、港口等下游行业，扩大行业的整体需求和市场容量；此外，支持和鼓励优势企业做大做强，提高高性能胶带比重，促进胶

18、带产业结构调整和技术升级，强化品牌战略。根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会的统计数据，近十年来，我国胶带产量保持上升的趋势，产量从2007年的103.0亿平方米上升至2016年的218.6亿平方米，目前已是世界最大胶带生产国，行业规模不断扩大，市场前景广阔。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2293.153057.542839.142729.9410919.772主营业务收入2099.592799.462599.502499.529998.072.1胶带(A)692.87923.82857.83824.843299.362.2胶带(B)482.916

19、43.88597.88574.892299.562.3胶带(C)356.93475.91441.91424.921699.672.4胶带(D)251.95335.94311.94299.941199.772.5胶带(E)167.97223.96207.96199.96799.852.6胶带(F)104.98139.97129.97124.98499.902.7胶带(.)41.9955.9951.9949.99199.963其他业务收入193.56258.08239.64230.43921.70上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元10919.77完成主营业务收入万元9998.07主营业

20、务收入占比91.56%营业收入增长率（同比）32.04%营业收入增长量（同比）万元2649.83利润总额万元2510.25利润总额增长率26.54%利润总额增长量万元526.56净利润万元1882.69净利润增长率13.25%净利润增长量万元220.27投资利润率55.61%投资回报率41.70%财务内部收益率26.04%企业总资产万元8902.32流动资产总额占比万元33.96%流动资产总额万元3023.47资产负债率41.85%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米13840.2520.75亩1.1容积率1.001.2建筑系数64.95%1.3投资强度万元/亩184.891

21、.4基底面积平方米8989.241.5总建筑面积平方米13840.251.6绿化面积平方米725.43绿化率5.24%2总投资万元5541.292.1固定资产投资万元3836.472.1.1土建工程投资万元1033.932.1.1.1土建工程投资占比万元18.66%2.1.2设备投资万元1848.742.1.2.1设备投资占比33.36%2.1.3其它投资万元953.802.1.3.1其它投资占比17.21%2.1.4固定资产投资占比69.23%2.2流动资金万元1704.822.2.1流动资金占比30.77%3收入万元11425.004总成本万元8623.845利润总额万元2801.166净

22、利润万元2100.877所得税万元1.008增值税万元386.379税金及附加万元101.7310纳税总额万元1188.3911利税总额万元3289.2612投资利润率50.55%13投资利税率59.36%14投资回报率37.91%15回收期年4.1416设备数量台（套）7117年用电量千瓦时931966.1618年用水量立方米6196.1819总能耗吨标准煤115.0720节能率25.31%21节能量吨标准煤38.3622员工数量人180区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元145337.44同期产值万元128959.57同比增长12.70%从业企业数量家976规上企业家38从业人数

23、人48800前十位企业产值万元60955.26去年同期54643.89万元。1、xxx集团（AAA）万元14934.042、xxx科技发展公司万元13410.163、xxx实业发展公司万元7924.184、xxx有限责任公司万元6705.085、xxx集团万元4266.876、xxx科技发展公司万元3962.097、xxx实业发展公司万元304.788、xxx有限责任公司万元2499.179、xxx集团万元2377.2610、xxx科技发展公司万元1828.66区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元38143.851.1同期增加值万元33675.161.2增长率13.27%

24、2行业净利润万元11934.042.12016年净利润万元10361.212.2增长率15.18%3行业纳税总额万元17346.493.12016纳税总额万元15217.553.2增长率13.99%42017完成投资万元54619.694.12016行业投资万元18.71%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值169520.16192636.55218905.172利润总额57074.7464857.6673701.893净利润18710.5221261.9524161.314纳税总额13278.2015088.8617146.435工业增加值67570.

25、8276785.0287255.716产业贡献率10.00%14.00%15.92%7企业数量117114291829土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程6355.396355.3910942.1310942.13899.171.1主要生产车间3813.233813.236565.286565.28557.491.2辅助生产车间2033.722033.723501.483501.48287.731.3其他生产车间508.43508.43634.64634.6453.952仓储工程1348.391348.391883.781883.

26、78112.582.1成品贮存337.10337.10470.94470.9428.142.2原料仓储701.16701.16979.57979.5758.542.3辅助材料仓库310.13310.13433.27433.2725.893供配电工程71.9171.9171.9171.914.833.1供配电室71.9171.9171.9171.914.834给排水工程82.7082.7082.7082.704.324.1给排水82.7082.7082.7082.704.325服务性工程853.98853.98853.98853.9851.045.1办公用房360.11360.11360.113

27、60.1126.265.2生活服务493.87493.87493.87493.8723.926消防及环保工程240.91240.91240.91240.9116.206.1消防环保工程240.91240.91240.91240.9116.207项目总图工程35.9635.9635.9635.96-81.517.1场地及道路硬化2381.12442.55442.557.2场区围墙442.552381.122381.127.3安全保卫室35.9635.9635.9635.968绿化工程780.0827.30合计8989.2413840.2513840.251033.93节能分析一览表序号项目单位指

28、标备注1总能耗吨标准煤115.071.1年用电量千瓦时931966.161.2年用电量吨标准煤114.541.3年用水量立方米6196.181.4年用水量吨标准煤0.532年节能量吨标准煤38.363节能率25.31%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元4514.381.1完成比例81.47%2完成固定资产投资万元2872.852.1完成比例63.64%3完成流动资金投资万元1641.533.1完成比例36.36%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1221.2人均年工资万元4.521.3年工资额万元679.752工程技术人员工资2.1平均人数人2

29、72.2人均年工资万元6.112.3年工资额万元143.743企业管理人员工资3.1平均人数人73.2人均年工资万元6.583.3年工资额万元48.714品质管理人员工资4.1平均人数人144.2人均年工资万元5.654.3年工资额万元75.995其他人员工资5.1平均人数人105.2人均年工资万元4.855.3年工资额万元71.376职工工资总额万元1019.56固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1033.931848.74184.893836.471.1工程费用万元1033.931848.747967.001.1.1建筑工程费

30、用万元1033.931033.9318.66%1.1.2设备购置及安装费万元1848.741848.7433.36%1.2工程建设其他费用万元953.80953.8017.21%1.2.1无形资产万元533.48533.481.3预备费万元420.32420.321.3.1基本预备费万元179.06179.061.3.2涨价预备费万元241.26241.262建设期利息万元3固定资产投资现值万元3836.473836.47流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元7967.004164.026117.227967.007967.007967.001.1

31、应收账款万元2390.101314.561912.082390.102390.102390.101.2存货万元3585.151971.832868.123585.153585.153585.151.2.1原辅材料万元1075.55591.55860.441075.551075.551075.551.2.2燃料动力万元53.7829.5843.0253.7853.7853.781.2.3在产品万元1649.17907.041319.341649.171649.171649.171.2.4产成品万元806.66443.66645.33806.66806.66806.661.3现金万元1991.75

32、1095.461593.401991.751991.751991.752流动负债万元6262.183444.205009.746262.186262.186262.182.1应付账款万元6262.183444.205009.746262.186262.186262.183流动资金万元1704.82937.651363.861704.821704.821704.824铺底流动资金万元568.27312.55454.62568.27568.27568.27总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元5541.29144.44%144.44%100.00%

33、2项目建设投资万元3836.47100.00%100.00%69.23%2.1工程费用万元2882.6775.14%75.14%52.02%2.1.1建筑工程费万元1033.9326.95%26.95%18.66%2.1.2设备购置及安装费万元1848.7448.19%48.19%33.36%2.2工程建设其他费用万元533.4813.91%13.91%9.63%2.2.1无形资产万元533.4813.91%13.91%9.63%2.3预备费万元420.3210.96%10.96%7.59%2.3.1基本预备费万元179.064.67%4.67%3.23%2.3.2涨价预备费万元241.266

34、.29%6.29%4.35%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元3836.47100.00%100.00%69.23%5建设期间费用万元6流动资金万元1704.8244.44%44.44%30.77%7铺底流动资金万元568.2714.81%14.81%10.26%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6283.759140.0011425.0011425.0011425.001.1万元6283.759140.0011425.0011425.0011425.002现价增加值万元2010.802924.803656.003656.003656.

35、003增值税万元212.50309.10386.37386.37386.373.1销项税额万元1828.001828.001828.001828.001828.003.2进项税额万元792.901153.301441.631441.631441.634城市维护建设税万元14.8821.6427.0527.0527.055教育费附加万元6.389.2711.5911.5911.596地方教育费附加万元4.256.187.737.737.739土地使用税万元55.3655.3655.3655.3655.3610税金及附加万元80.8692.45101.73101.73101.73折旧及摊销一览表序

36、号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1033.931033.93当期折旧额827.1441.3641.3641.3641.3641.36净值206.79992.57951.22909.86868.50827.142机器设备原值1848.741848.74当期折旧额1478.9998.6098.6098.6098.6098.60净值1750.141651.541552.941454.341355.743建筑物及设备原值2882.67当期折旧额2306.14139.96139.96139.96139.96139.96建筑物及设备净值576.532742.712602.7

37、52462.792322.832182.874无形资产原值533.48533.48当期摊销额533.4813.3413.3413.3413.3413.34净值520.14506.81493.47480.13466.795合计：折旧及摊销2839.62153.30153.30153.30153.30153.30总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元5399.852969.924319.885399.855399.855399.852外购燃料动力费万元503.87277.13403.10503.87503.87503.873工资及福利费万元101

38、9.561019.561019.561019.561019.561019.564修理费万元16.809.2413.4416.8016.8016.805其它成本费用万元1530.46841.751224.371530.461530.461530.465.1其他制造费用万元705.36387.95564.29705.36705.36705.365.2其他管理费用万元407.59224.17326.07407.59407.59407.595.3其他销售费用万元456.66251.16365.33456.66456.66456.666经营成本万元8470.544658.806776.438470.548470.548470.547折旧费万元139.96139.96139.96139.96139.96139.968摊销费万元13.3413.3413.3413.3413.3413.349利息支出万元-10总成本费用万元8623.845270.907133.648623.848623.848623.8410.1可变成本万元7450.984098.045960.787450.987450.9874