杭州沐浴用品项目财务分析报告

1、一、项目发展背景沐浴露又称沐浴乳，是指洗澡时使用的一种液体清洗剂，作为一种现代人常见的清洁用品，其主要是用于清洗干净黏附于人体皮肤上的过量油脂、污垢、汗渍和人体分泌物等。沐浴露主要可以分为三类：即表面活性剂型、皂基型、表面活性剂和皂基复配型。从产业链来看，沐浴露行业的上游主要包括表面活性剂、护肤剂、色料、增稠剂和香精等原材料，下游则通过商超、便利店、品牌专卖店和电商平台等销售渠道进行销售。随着消费者对高生活品质的追求，近年来我国沐浴露市场呈现快速发展态势，2012年中国沐浴露市场规模为79亿元，到2018年中国沐浴露行业市场规模达到了198亿元，同比增长12.0%。细分品类来看，滋润保湿、持久

2、留香及补水功能是消费者在购买沐浴露时最为看重的功能，这三类沐浴露销售额占比远高于其他，此外，消费者较为关注的功能还包括美白/防晒、防痘、除螨、控油及去鸡皮等。从国内沐浴用品市场格局来看，宝洁以绝对优势占据沐浴品类首位，2018年中国沐浴用品前十大品牌中，舒肤佳占比16.1%，位列第一，Olay占比3.6%，位列第四，二者均为宝洁旗下品牌；排名二、三名的分别为联合利华旗下的力士和上海家化旗下的六神，2018年市场占有率分别为4.6%、4.3%。在2019年中国沐浴露品牌力指数排行榜中，舒肤佳以596.4的品牌力指数排名第一；其次为力士，品牌力指数为426.3，排名第二；第三为玉兰油，品牌力指数为

3、381.7。据相关资料显示，消费者在选择沐浴露时，考虑的首要因素是产品的功效，其次是品质、品牌、价格等。未来随着消费者的需求不断变化，及男性对生活品质的逐渐重视，沐浴露等相关洗护用品必将迎来新的细分领域。婴幼儿的皮肤与成人的皮肤有着不同的生理特性，存在一定的差距，婴幼儿时期皮肤比较鲜嫩、柔软，且年龄愈小，皮肤愈嫩，随着人体生长发育，皮肤也不断地经历着变化。婴童沐浴液是针对婴童专门设计的一款沐浴产品，强调其安全性、低刺激或者无刺激性，随着中国人均可支配收入的不断提升，消费者可承受的婴童洗护用品的价格弹性也将不断增加，未来中国婴童用沐浴露市场仍有广阔的拓展空间。随着中国市场的消费升级，越来越多的消

4、费者愿意花更多的钱在“头上”，追求温和、健康的洗护体验成为趋势。近年来，氨基酸型表面活性剂因温和不刺激、去污力强、抗硬水以及易生物降解而受到广泛关注，并且已经应用于多个领域。其中N-酰基氨基酸型表面活性剂因具有低刺激性和优良的生物降解性而备受化妆品生产厂家的青睐。氨基酸沐浴露的出现，更加符合更消费者的根本利益及其不断升级的消费需求，在市场上具有十分良好的发展前景。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14710.57(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金5134.58万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资19845.15万元，其中：

5、固定资产投资14710.57万元，占项目总投资的74.13%；流动资金5134.58万元，占项目总投资的25.87%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5690.55万元，占项目总投资的28.67%；设备购置费7837.08万元，占项目总投资的39.49%；其它投资1182.94万元，占项目总投资的5.96%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14710.57+5134.58=19845.15（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入21344.40万元

6、，总成本18958.26万元，利润总额11647.78万元，净利润8735.84万元，增值税607.54万元，税金及附加308.06万元，所得税2911.95万元；第二年负荷80.00%,计划收入31046.40万元，总成本25536.78万元，利润总额17809.83万元，净利润13357.37万元，增值税883.69万元，税金及附加341.20万元，所得税4452.46万元；第三年生产负荷100%，计划收入38808.00万元，总成本30799.60万元，利润总额8008.40万元，净利润6006.30万元，增值税1104.61万元，税金及附加367.71万元，所得税2002.10万元。（

7、一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入38808.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1104.61万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用30799.60万元，其中：可变成本26314.09万元，固定成本4485.51万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加367.71万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及

8、附加+补贴收入=8008.40（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=8008.4025.00%=2002.10（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=8008.40（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8008.4025.00%=2002.10（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额8008.40万元，缴纳企业所得税2002.10万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=8008.40-2002.10=6006.30（万元）。4、根据利润及利润分

9、配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=40.35%。（2）达产年投资利税率=47.77%。（3）达产年投资回报率=30.27%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入38808.00万元，总成本费用30799.60万元，税金及附加367.71万元，利润总额8008.40万元，企业所得税2002.10万元，税后净利润6006.30万元，年纳税总额3474.42万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.80年。本期工程项目全部投资回收期4.80年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著

10、的，达产年投资利润率40.35%，投资利税率47.77%，全部投资回报率30.27%，全部投资回收期4.80年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。对项

11、目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。七、市场预测分析在中国，沐浴露一直是作为香皂的替代产品进行介绍和宣传的，这也是为何皂基配方在开始时大行其道的原因。但当如今沐浴露市场已经开始超过香皂市场时，仍然以替代作用和基础功能作为产品宣传的主打，则明显是远远不够的。所以在最近几年，以“除菌”概念为主打的舒肤佳份额不断降低，不是其市场工作不努力，而是深受市场萎缩之累。同时，也可以看到舒肤佳开始调整其现有的“除菌”诉求，更加强调“全面保护”的概念，以适应大众市场的心理变化。作为一个年复合增长率依然超过15%的市场，沐浴露行业将吸引更多企业的目光，其

12、市场竞争格局也将更加复杂，把握其中的任何一次机会，都有可能成就一个品牌。而激烈的竞争也将让这个市场发展得更快，蛋糕更大。沐浴露市场的强劲发展势头正日益受到国内众多企业的关注。随着消费习惯的改变以及收入水平的提升，沐浴露取代香皂成为主要洗浴产品只是时间问题，整个市场的潜力空间巨大。我国沐浴露的年产销量大约在10万t左右。沐浴露每年的自然增长率在25%以上。虽然如此，当前沐浴露市场的竞争状态犹如春秋战国时期，群雄争霸，并不存在一枝独秀，也没有任何一个品牌能占据明显的龙头地位。综观当前国内的沐浴露市场，其区域性特征比较明显，除了宝洁和联合利华等外资企业外，本土沐浴露企业的代表主要是上海家化、美日洁宝

13、和澳雪国际这3家。其中，上海家化的六神品牌主要集中于夏季产品销售，而美日洁宝和澳雪国际的主要阵地则在华南市场。随着近年来沐浴露使用率的上升，沐浴露行业的产量在逐年增加，沐浴露制造商的规模在不断扩大，年产量3万t以上的企业已有十多家，主要集中于宝洁、强生、联合利华、上海家化、澳雪国际和美日洁宝等公司。从当前的市场竞争来看，沐浴露的价格竞争导向趋势十分明显，特别是在华南市场，以澳雪国际的雪湖湾和美日洁宝的滋采2个产品为例，其2000mL的市场零售价早已低于20元，是不折不扣的价格战思维，这样的市场竞争形势也令很多生产企业倍感压力，包括美日洁宝和澳雪国际。沐浴露市场已进入低毛利时代，针对这样的一种环

14、境，澳雪国际和美日洁宝欲通过整合来提升竞争力，六神则一直试图靠特色概念和个性品牌形象塑造来赢得市场，六神沐浴露以市场份额11%12%的占有率，与跨国强势品牌一起跻身市场前三甲。由于沐浴露是代替香皂的产品，香皂市场正处于衰退萎缩状态，因此国内沐浴露市场存在巨大的发展空间。另外，沐浴露的起步较晚，在经济落后地区和城镇市场的普及率非常低，这也是有待开发的市场。随着经济的发展和洗浴条件的改善，沐浴露将代替香皂成为身体清洁用品的主导产品。另外，受消费习惯和消费能力的制约，当前沐浴露在农村市场的基础非常薄弱，农村市场是一个有待开发的金矿。未来几年的沐浴露市场环境可能会如同现在的洗发水市场一样，靠中低端流通

15、市场来产生巨大的能量。据统计，2015年中国沐浴液行业企业共216家，其中，扬州市占行业城市分布的7.73%，企业人员50人以下规模占93.52%，江苏省占行业省份分布的9.86%。八、行业发展趋势沐浴露又可称沐浴乳，是洗澡时常使用的一种液体清洗剂，较香皂的PH值偏低些，温和滋润肌肤。沐浴露主要可以分为三类：即表面活性剂型、皂基型、表面活性剂和皂基复配型。随着消费升级，近年来我国沐浴露市场规模逐年扩大，2012年我国沐浴露市场规模为173亿元，到2018年则增至229亿元，增长率为4%，相对于整个日化行业整体的快速增长，沐浴露市场增速相对缓慢。沐浴露市场的竞品也较为激烈，市场集中度不高。品牌方

16、面，2018年中国TOP10企业占比46.6%，而宝洁以19.8%的绝对优势占据沐浴品类首位，但较2017年的市占略有下降；其余的品牌均不达10%。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入7427.269903.029195.668841.9835367.922主营业务收入6387.708516.937908.587604.4030417.612.1沐浴液沐浴露(A)2107.942810.592609.832509.4510037.812.2沐浴液沐浴露(B)1469.171958.891818.971749.016996.052.3沐浴液沐浴露(C

17、)1085.911447.881344.461292.755170.992.4沐浴液沐浴露(D)766.521022.03949.03912.533650.112.5沐浴液沐浴露(E)511.02681.35632.69608.352433.412.6沐浴液沐浴露(F)319.38425.85395.43380.221520.882.7沐浴液沐浴露(.)127.75170.34158.17152.09608.353其他业务收入1039.571386.091287.081237.584950.31上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元35367.92完成主营业务收入万元30417.61主

18、营业务收入占比86.00%营业收入增长率（同比）28.34%营业收入增长量（同比）万元7809.38利润总额万元6846.13利润总额增长率21.64%利润总额增长量万元1217.93净利润万元5134.60净利润增长率26.88%净利润增长量万元1087.73投资利润率44.39%投资回报率33.29%财务内部收益率25.74%企业总资产万元48080.32流动资产总额占比万元35.67%流动资产总额万元17150.61资产负债率25.15%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米58789.3888.14亩1.1容积率1.081.2建筑系数77.78%1.3投资强度万元/亩1

19、66.901.4基底面积平方米45726.381.5总建筑面积平方米63492.531.6绿化面积平方米3858.94绿化率6.08%2总投资万元19845.152.1固定资产投资万元14710.572.1.1土建工程投资万元5690.552.1.1.1土建工程投资占比万元28.67%2.1.2设备投资万元7837.082.1.2.1设备投资占比39.49%2.1.3其它投资万元1182.942.1.3.1其它投资占比5.96%2.1.4固定资产投资占比74.13%2.2流动资金万元5134.582.2.1流动资金占比25.87%3收入万元38808.004总成本万元30799.605利润总额

20、万元8008.406净利润万元6006.307所得税万元1.088增值税万元1104.619税金及附加万元367.7110纳税总额万元3474.4211利税总额万元9480.7212投资利润率40.35%13投资利税率47.77%14投资回报率30.27%15回收期年4.8016设备数量台（套）17217年用电量千瓦时1160116.4318年用水量立方米43175.9119总能耗吨标准煤146.2720节能率20.52%21节能量吨标准煤48.7622员工数量人794区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元178790.96同期产值万元160841.09同比增长11.16%从业企业数量

21、家609规上企业家27从业人数人30450前十位企业产值万元72947.45去年同期61914.32万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元17872.132、xxx实业发展公司万元16048.443、xxx集团万元9483.174、xxx有限公司万元8024.225、xxx科技公司万元5106.326、xxx科技发展公司万元4741.587、xxx集团万元364.748、xxx有限公司万元2990.859、xxx科技公司万元2844.9510、xxx科技发展公司万元2188.42区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元80067.101.1同期增加值万元70191.201

22、.2增长率14.07%2行业净利润万元19195.982.12016年净利润万元17389.242.2增长率10.39%3行业纳税总额万元57315.453.12016纳税总额万元48774.963.2增长率17.51%42017完成投资万元40736.534.12016行业投资万元17.11%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值208548.58236987.02269303.432利润总额69522.6679003.0289776.163净利润25924.6829459.8633477.114纳税总额16156.4618359.6120863.195

23、工业增加值71027.1880712.7091718.986产业贡献率9.00%13.00%14.76%7企业数量7318921142土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程32328.5532328.5543530.3943530.394291.581.1主要生产车间19397.1319397.1326118.2326118.232660.781.2辅助生产车间10345.1410345.1413929.7213929.721373.311.3其他生产车间2586.282586.282524.762524.76257.492仓储工程

24、6858.966858.9612975.3912975.39930.342.1成品贮存1714.741714.743243.853243.85232.592.2原料仓储3566.663566.666747.206747.20483.782.3辅助材料仓库1577.561577.562984.342984.34213.983供配电工程365.81365.81365.81365.8129.513.1供配电室365.81365.81365.81365.8129.514给排水工程420.68420.68420.68420.6826.394.1给排水420.68420.68420.68420.6826.

25、395服务性工程4344.014344.014344.014344.01311.475.1办公用房2139.692139.692139.692139.69162.255.2生活服务2204.322204.322204.322204.32141.726消防及环保工程1225.471225.471225.471225.4798.856.1消防环保工程1225.471225.471225.471225.4798.857项目总图工程182.91182.91182.91182.91-182.147.1场地及道路硬化12459.042530.142530.147.2场区围墙2530.1412459.041

26、2459.047.3安全保卫室182.91182.91182.91182.918绿化工程5272.94184.55合计45726.3863492.5363492.535690.55节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤146.271.1年用电量千瓦时1160116.431.2年用电量吨标准煤142.581.3年用水量立方米43175.911.4年用水量吨标准煤3.692年节能量吨标准煤48.763节能率20.52%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元15422.731.1完成比例77.72%2完成固定资产投资万元9700.432.1完成比例62.90%3完成流动资金投

27、资万元5722.303.1完成比例37.10%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人5401.2人均年工资万元5.671.3年工资额万元2252.742工程技术人员工资2.1平均人数人1192.2人均年工资万元5.982.3年工资额万元769.253企业管理人员工资3.1平均人数人323.2人均年工资万元7.113.3年工资额万元233.194品质管理人员工资4.1平均人数人644.2人均年工资万元5.114.3年工资额万元349.155其他人员工资5.1平均人数人395.2人均年工资万元5.695.3年工资额万元220.316职工工资总额万元3824.64固定资

28、产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5690.557837.08166.9014710.571.1工程费用万元5690.557837.0823734.301.1.1建筑工程费用万元5690.555690.5528.67%1.1.2设备购置及安装费万元7837.087837.0839.49%1.2工程建设其他费用万元1182.941182.945.96%1.2.1无形资产万元610.63610.631.3预备费万元572.31572.311.3.1基本预备费万元287.16287.161.3.2涨价预备费万元285.15285.152建设期

29、利息万元3固定资产投资现值万元14710.5714710.57流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元23734.3016592.5023185.6323734.3023734.3023734.301.1应收账款万元7120.293916.165696.237120.297120.297120.291.2存货万元10680.435874.248544.3510680.4310680.4310680.431.2.1原辅材料万元3204.131762.272563.303204.133204.133204.131.2.2燃料动力万元160.2188.11

30、128.17160.21160.21160.211.2.3在产品万元4913.002702.153930.404913.004913.004913.001.2.4产成品万元2403.101321.701922.482403.102403.102403.101.3现金万元5933.573263.474746.865933.575933.575933.572流动负债万元18599.7210229.8514879.7818599.7218599.7218599.722.1应付账款万元18599.7210229.8514879.7818599.7218599.7218599.723流动资金万元5134

31、.582824.024107.665134.585134.585134.584铺底流动资金万元1711.51941.341369.221711.511711.511711.51总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元19845.15134.90%134.90%100.00%2项目建设投资万元14710.57100.00%100.00%74.13%2.1工程费用万元13527.6391.96%91.96%68.17%2.1.1建筑工程费万元5690.5538.68%38.68%28.67%2.1.2设备购置及安装费万元7837.0853.28%53

32、.28%39.49%2.2工程建设其他费用万元610.634.15%4.15%3.08%2.2.1无形资产万元610.634.15%4.15%3.08%2.3预备费万元572.313.89%3.89%2.88%2.3.1基本预备费万元287.161.95%1.95%1.45%2.3.2涨价预备费万元285.151.94%1.94%1.44%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14710.57100.00%100.00%74.13%5建设期间费用万元6流动资金万元5134.5834.90%34.90%25.87%7铺底流动资金万元1711.5311.63%11.63%8.62%营业收入税金及附

33、加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元21344.4031046.4038808.0038808.0038808.001.1万元21344.4031046.4038808.0038808.0038808.002现价增加值万元6830.219934.8512418.5612418.5612418.563增值税万元607.54883.691104.611104.611104.613.1销项税额万元6209.286209.286209.286209.286209.283.2进项税额万元2807.574083.745104.675104.675104.674城市维护建

34、设税万元42.5361.8677.3277.3277.325教育费附加万元18.2326.5133.1433.1433.146地方教育费附加万元12.1517.6722.0922.0922.099土地使用税万元235.16235.16235.16235.16235.1610税金及附加万元308.06341.20367.71367.71367.71折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5690.555690.55当期折旧额4552.44227.62227.62227.62227.62227.62净值1138.115462.935235.315007.6

35、84780.064552.442机器设备原值7837.087837.08当期折旧额6269.66417.98417.98417.98417.98417.98净值7419.107001.126583.156165.175747.193建筑物及设备原值13527.63当期折旧额10822.10645.60645.60645.60645.60645.60建筑物及设备净值2705.5312882.0312236.4311590.8310945.2310299.634无形资产原值610.63610.63当期摊销额610.6315.2715.2715.2715.2715.27净值595.36580.105

36、64.83549.57534.305合计：折旧及摊销11432.73660.87660.87660.87660.87660.87总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元20584.1811321.3016467.3420584.1820584.1820584.182外购燃料动力费万元1488.08818.441190.461488.081488.081488.083工资及福利费万元3824.643824.643824.643824.643824.643824.644修理费万元77.4742.6161.9877.4777.4777.475其它成本

37、费用万元4164.362290.403331.494164.364164.364164.365.1其他制造费用万元1814.60998.031451.681814.601814.601814.605.2其他管理费用万元749.11412.01599.29749.11749.11749.115.3其他销售费用万元1409.39775.161127.511409.391409.391409.396经营成本万元30138.7316576.3024110.9830138.7330138.7330138.737折旧费万元645.60645.60645.60645.60645.60645.608摊销费万元15.2715.2715.2715.2715.2715.279利息支出万元-10总成本费用万元30799.6018958.2625536.7830799.6030799.6030799.6010.1可变成本万元26314.0914472.7521051.2726314.0926314.0926314.0910.2固定成本万元4485.514485.514485.5