利润表分析(PPT 76页).ppt

通过对利润表分析学习目标本章的学习，了解企业收益结构对收益水平的影响，熟悉企业收益能力、运营能力、发展能力的主要分析评价指标，明确各指标的分析评价内容，掌握各指标的计算和分析评价方法，为进行报告综合分析奠定了基础。 技能要求掌握企业收益能力、运营能力、发展能力指标的计算与分析评价方法，进行收益表分析的实际操作。 第三章利润表分析，3.1企业收益结构分析3.2企业收益能力分析3.3企业运营能力分析3.4企业自身发展能力分析要点：企业收益能力分析，企业运营能力分析。 难点：分析影响企业盈利能力和运营能力的因素，企业运营能力与盈利能力、偿还能力的关系，本章内容如下。 第一节企业收益结构分析，企业收益结构是构成企业利益的各种性质利益的有机组合比例。 通过分析企业利益结构，不仅要把握不同利益项目对企业利益能力的影响性质，还要把握各自的影响程度。 一、收支结构分析企业收支结构有两个层面的含义。 第一是企业的总利润是如何通过收支形成的，第二是企业的收入和支出是如何由不同的收入和支出项目构成的。 二、利益结构分析，(一)利益结构对利益内在质量的影响，一.利益结构对利益水平的影响，二.利益结构对利益稳定性的影响，四.利益结构对利益增长趋势的影响，二)利益结构状态分析，表3-一企业利益结构类型，第二节企业利益能力分析一， 企业盈利能力概念与分析意义二、企业盈利能力指标与分析*三、上市公司盈利能力特殊分析*四、实践培训案例，本部分中的盈利结构一、企业盈利能力概念与分析意义(一)盈利能力概念的盈利能力指的是企业获利能力。 (2)盈利性分析的意义1 .对投资者来说，企业盈利性的强弱直接影响他们的权利。 2 .对债权人来说，企业收益力的强弱也会影响他们的权益。 3 .对企业经营者来说，收益力是企业财务结构和经营业绩的综合表现。 二、企业收益性指标与分析；(一)销售收益性分析1 .销售毛利率销售毛利是企业销售收益减去销售成本的差额。 在分析销售毛利率=销售毛利/销售收入100%销售毛利率时，公式需要注意以下两个问题： 首先，销售总利润率是企业产品价格政策的指标。 其次，销售总利润率指标具有明显的行业特点。 (例3-1 )演示、a公司9903年销售总利润率图表)、a公司9903年销售总利润率、2 .销售总利润率销售总利润率是指企业在一定期间内的销售收益与销售收益的比率。 其计算公式中，销售收益率=销售收益率/销售收益率100%3.销售纯利润率销售纯利润率是指企业实现的纯利润与销售收益的比例关系，测量企业在一定期间内获得销售收益的能力。 其计算公式为净销售收益率=净收益/销售收益100% (例3-2 )演示)，分析净销售收益率时应注意的三个问题是，净收益包括营业外收支净收益和投资净收益，但营业外收支净收益和投资净收益在年度之间有很大的不规则变化。 二是在利用这一指标进行分析时，要注意个别企业净营业利润率指标的纵向比较和行业先进水平的比较。 (a公司9903年的净销售额债权率图表)根据净销售收益率公式，企业的净销售收益率与净收益率成正比关系，与销售收入额成反比关系。a公司9903年净收益率(2)投资收益性分析，1 .资产报酬率资产报酬率是企业一定期间净收益与资产平均总额的比率。 计算公式如下：资产报酬率=净利润/资产平均100%例： a公司的资产报酬率计算表单位：万元，2 .净资产报酬率也称为净资产收益率，是企业一定期间的净利润与平均净资产的比率。 这个指标显示了企业所有者的权益受到报酬的水平。 其计算公式是纯资产报酬率=纯利润/资本平均100% (例3-4 )示范，a公司9903年纯资产报酬率图)，a公司9903年纯资产报酬率，3 .资本收益率资本收益率是纯利润与企业资本的比率，表示企业所有者投入资本获得利益的能力。 公式表示：资本收益率=净收益/平均实际收益资本的100%资本收益率越高，投资资本的收益率越高，企业的收益力越强。 在资本金收益率分析中，必须注意以下三个问题。 一是在衡量资本金的收益率时，首先要决定基准资本金的收益率。 二是资本金收益率只反映投资资本的收益率，而不是企业每期实际支付给所有者的利益。 三是资本金收益率只是从企业投资者的角度考察企业的收益能力，需要注意资本结构是否一致，不一致时不应进行横向或纵向比较。 (例3-5 )演示，(3)费用的收益性分析，1 .成本费用利润率成本费用利润率是企业净利润与成本费用总额的比率。 其计算公式如下：成本费用利润率=净利润/成本费用的100%成本费用利润率是全面评价企业费用与收入关系的指标。 成本费用利润率越高，每100元的利润越多，企业的收益力越强，表示企业的利润越好。 (例3-6 )演示)，2 .利率保障倍数指标(1)利率保障倍数概念利率保障倍数是指企业在各期获得的收益与支付的利率费用的倍数关系。 计算公式是利息保障倍数=利息税前利润/利息费用(2)利息保障倍数指标的意义，以a公司为例，利息保障倍数指标的计算和分析如下表所示。 a公司利率保障倍数的计算单位：万元，上表明，这三年来，该公司利率保障倍数持续上升，公司的经济效益不断提高。 (3)用这个指标进行分析评价时，还要注意以下三个问题。 一是利息费用的内容。 二是利息费用的实际支付能力。 三、损益表的利息费用为负时，实质上是企业的利息收入，意味着该企业的银行存款大于银行的借款。 在这种情况下，利率保障倍数毫无意义。 三、上市公司收益能力的特殊分析，(一)每股利润=(净利润-优先股股息) /在外普通股数(二)每股股息=(现金股息总额-优先股股息) /在外普通股数，(三)股息支付率=每股股息/每股收益率100% (四)股价收益率=每股价格/每股利润率100% (五)每股净资产=股东资本总额/外普通股股数，培训案例3为准备时间表，一、【案例】东方股票收益能力分析，准备案例1，调查案例资料2 .从案例资料和其他渠道(互联网等)提取数据3 .进行相关指标的计算4 .数据资料实训案例东方股票收益性分析，实训目标：培养企业收益性分析能力实训要求：掌握企业收益性分析指标及其变动计算。 包括总销售收益率、销售收益率、销售净收益率、资产报酬率、净资产收益率、资本金收益率、每股收益率、每股股息、股价收益率、成本费用收益率和利率保障倍数的计算。 掌握企业盈利能力分析方法的运用。实践训练方式：根据个案资料和要求，计算分析指标，制作讨论发言稿。 一、资料读取和相关指标的计算；(一)资料读取1、经营业务和行业性质2、重点信息资料：收入、成本、利润3、相关数据收集：主营业务收入、主营业务成本、总利润和纯利润、财务费用、在外流通股票发行股数、股市价格(实训案例3资料)；(二)相关指标的计算； 东方股票收益力指标计算分析，三，问题探讨，一，前年与行业的比值，东方股票2003年的收益水平如何2，东方股票2003年变更固定资产折旧年数与折旧方法，是因为固定资产折旧方法变化，对公司收益能力有什么影响？ 3、如果你是投资者，请在东方股票2003年评估固定资产的折旧年数和折旧方法。 四、实际训练评估和问题探讨的基本结论是： 1、前年和东方股票2003年收益水平大幅提高的行业值超过5个指标，1个接近，2个稍低，总体收益力强。 2 .为降低固定资产投资风险改变折旧政策，折旧费用增加，公司收益水平下降。 作为长期投资者，一定赞同改变公司折旧政策的做法。 (9903年收益性指标图)、9903年东洋股票粗利润率图、9903年东洋股票营业利润率图、9903年东洋股票营业纯利润率图、9903年东洋股票营业收益率图、9903年东洋股票营业收益率图、第三节企业运营能力分析、资产运营在企业生产经营过程中资本增加值一、资产周转率分析*二、主要流动资产项目周转率分析*三、实务培训案例四，本节内容包括相关知识复习：资产结构、一、资产周转率分析；(一)资产周转率为1，定义：资产周转率为企业主要营业收入与资产总额的比率，即企业资产在一定期间内(通常为1年)周转的次数。 2、计算：总资产周转率(次数)=主要营业收入/平均资产总额：平均资产总额=(期初资产总额)/2，3、总资产周转率分析、总资产周转率越高，总资产周转率越快，企业销售能力越强，企业利用全部资产经营效率越高，企业的偿还能力和收益能力越强。 但要注意的是，这一指标的特殊情况可能是因为企业总资产周转率急剧上升，销售收入达到和以前一样的水平，企业在当期废弃了大量固定资产。 那么，这时的总资产周转率比较少，没有说明资产利用率的提高。 同样，异常的供给问题和停止也是影响资产使用效率的原因，需要特别明确。 【例】根据a公司的资产负债表和损益表，a公司的总资产周转率和周转天数的计算如下表所示。 总资产周转率和周转天数的计算单位：万元，(二)固定资产周转率，一，定义：固定资产周转率是企业年主要营业收入与固定资产平均占有额的比率。 2、计算：固定资产周转率(次数)=主要营业收入/固定资产平均占有额固定资产周转率也可以用周转天数表示。 其计算公式为：固定资产周转天数=360/固定资产周转次数=固定资产平均占有额360/主营业收入，3、固定资产周转率分析应注意以下4个问题：1.固定资产总额的增长通常不渐进，急剧上升。 2、比较行业固定资产周转率时，固定资产的不同来源对该比例的大小有重要影响。 3 .企业固定资产一般用历史成本法记账。4 .分析固定资产周转率，根据流动资产的规模、周转额、周转速度等，分析评价固定资产的利用效果，防止一面性。 (3)流动资产周转率，1，定义：流动资产周转率是企业一定期间(通常为1年)主要营业收入与流动资产平均占有额的比率，是反映企业流动资产周转率和综合利用效率的指标。 2、计算：流动资产周转率(次数)=主营业收入/流动资产的平均占有额流动资产周转率越多，其周转速度越快，流动资产的效率越高。 3、流动资产周转率分析表明，企业流动资产周转率越高，流动资产周转速度越快，企业运营能力越强，企业流动资产经营利用效果越好，企业偿还能力和收益能力越强。 但是，不能单纯以流动资产的大幅度减少为代价追求高周转率。 由于流动资产的多少反映了企业短期偿还能力的强弱，企业需要比较稳定的流动资产额，以此提高使用效率。 在分析流动资产周转率时，只有与上一年度、其他企业或主要竞争对手和业界平均水平相比有意义。 二、主要流动资产项目周转率分析，(一)现金周转率1，定义：现金周转率是企业主要营业收入与现金平均馀额的比率。 2、计算：现金周转率=主要营业收入/现金平均馀额。 现金包括库存现金和随时支付的银行存款现金平均馀额=(期初现金期末现金)/2，3，现金周转率分析，持有现金的主要目的是为了满足日常交易需求，补充现金流入和流出不平衡的流动储备。 高现金周转率意味着企业的现金利用效率高，但是这个比率不一定越高就越好。 企业现金周转率是否适当，现金持有量是否合理，必须充分考虑企业的行业性质和业务性质，最基本的方法是流动性和社会平均报酬率的权衡。 【例】根据a公司的资产负债表和收益表，a公司的现金周转次数如下表所示。 现金周转率计算单位：万元，注： 2000年现金平均馀额76740万元。 表明，该公司2003年的现金周转率低于2002年。 其原因是主要营业收入增幅低于平均流动资产增幅，表明现金资产利用效率低于2002年。 另外，表明该公司现金的平均馀额相对较大，影响现金周转水平。 对此，必须进一步结合行业性质和平均水平进行分析。 (2)应收款周转率，1，定义：企业在一定期间内(通常为1年)商品或产品的应收款净销售额与应收款平均馀额的比率。 2、计算：应收款周转率(次数)=客户销售净额/应收款平均馀额。 应注意以下两个问题：对客户销售净额=主营收入-现金销售收入-销售折扣-销售退货等应收款平均馀额=(期初应收款期末应收款)/2，3，应收款周转率分析： (1)应收款平均馀额按应收款总额计算。 因为这主要考虑到应收款净额包括可收回的应收款和不可收回的应收款，所以不能减去坏账准备后的应收款净额。 不然就不能应付。 (2)对应收款周转率的计算结果有很大影响的因素。 【例】根据a公司资产负债表的损益表，假设a公司的信用收入占销售收入的70%，应收款周转数和周转天数的计算如下表所示。 单位：万元，注： 2001年应收净额=52767270%=369370 (万元) 2001年应收净额=69367370%=485571 (万元) 2002年应收净额=75079670 %=525572000年应收净额60909万元。表明，该公司2002年和2003年的应收账款周转率比2001年大幅提高，公司应收账款周转速度加快与公司信用政策和产品市场需求直接相关。 (3)库存周转率，1，定义：库存周转率是指企业一定期间内(通常为1年)产品或商品的销售成本与库存平均馀额的比率。 2、计算：库存周转率(次数)=销售成本/库存平均馀额：库存平均馀额=(期初库存期末库存)/2，3在分析库存周转率时，需要注意以下四个问题： (1)季节变动对周转率的影响