五粮液财务分析

财务状况和经营成果分析2009-2010年,小组成员：吕亚红、冯倩倩、王丽、谢青、程明娥、宋娜娜、房莹莹、周佩、杜新霞、程希媛、崔旭蕾、张艳、王悦,五粮液（000858）,公司简介,公司的法定中英文名称：宜宾五粮液股份有限公司ENGLISHNAME:WULIANGYEYIBINCO.,LTD公司法定代表人：唐桥公司办公地址：四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号注册资本：379596.67万元公司股票上市交易所为：深圳证券交易所股票简称：五粮液股票代码：000858企业法人营业执照注册号：5100001808900,发展历程,1959年3月12日成立公司前身宜宾五粮液酒厂。1915年，五粮液代表中国产品首获“巴拿马万国博览会”金奖，之后1995年，五粮液集团第二次获巴拿马第十三届国际贸易博览会金奖，2002年，五粮液集团建成世界最大的酿酒车间，拥有28449口窖池，51241顿固态酿酒能力。至此，五粮液集团成为名副其实的“十里酒城”。2008年，五粮液集团推出经十年研制的黄金酒，荣膺“世界第一瓶功能名酒”。,BACK,经营理念核心价值观目的使命愿景文化理念发展方向战略,NEXT,BACK,BACK,BACK,BACK,BACK,BACK,BACK,BACK,行业情况：,所处行业：酿酒商与葡萄酒行业类别:酒精及饮料酒制造业经营范围:酒类及相关辅助产品(瓶盖、商标、标识及包装制品)的生产经营饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业管理等主要竞争对手：贵州茅台、泸州老窖、沱牌曲酒、古越龙山,环保、保健、饮料、药业、精化、电子、家纺等,进出口贸易、投资咨询、维修服务等,涉足的其它业务,盈利能力分析,盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是个相对的概念,即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高,盈利能力越强;利润率越低,盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人,还是股东(投资人)都非常关心企业的盈利能力,并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。,盈利分析的目的,进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两个方面:1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题，进而采取措施解决问题,提高企业收益水平。,我们对企业盈利能力的分析将从以下几方面进行:1.与销售有关盈利能力分析销售利润率和成本费用利润率分析2.与投资有关的盈利能力分析总资产报酬率和净资产收益率分析3.上市公司盈利能力分析每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率分析,一、盈利能力分析,2009和2010年指标比较：,一.销售利润率,销售利润率(RateofReturnonSale)是企业利润总额与企业销售收入净额达比率。它反映企业销售收入中,职工为社会劳动新创价值所占的份额。其计算公式为:销售利润率=利润总额/销售收入净额100%该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。,BACK,BACK,二：成本费用利润率,成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标。计算公式为：成本费用利润率=利润总额/成本费用总100%该比率越高,表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。,BACK,三、总资产利润率,总资产利润率(RateofReturnonTotalAssets)是企业利润总额与企业资产平均总额的比率,即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。其计算公式为:总资产利润率利润总量/资产平均总额100%资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。此项比率越高,表明资产利用的效益越好,整个企业获利能力越强,经营管理水平越高。,BACK,BACK,四、净资产收益率,净资产收益率是反映盈利能力的最核心指标公式为：净资产收益率=净利率/平均净资产100%净资产收益率既可以直接反映资本的增值能力，又影响着企业股东价值的大小。该指标越高，反映企业盈利能力越好。,BACK,BACK,五、每股收益,每股股利(DividendsPerShare,缩写DPS)是企业股利总额与流通股数的比率。股利总额是用于对普通股分配现金股利的总额,流通股数是企业发行在外的普通股股份平均数.计算公式如下:每股利润=股利总额/流通股数每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标。每股股利的高低,一方面取决于企业获利能力的强弱,同时,还受企业股利发放政策与利润分配需要的影响。如果企业为扩大再生产,增强企业的后劲而多留,则每股股利就少,反之,则多。,BACK,BACK,六、普通股权益报酬率,股东权益收益率是净利与普通股东权益的百分比。其计算公式为：股东权益收益率=（净利润/平均股东权益）*100该指标反映股东权益的收益水平，即反映股东投入的资金能产生多少利润。指标值越高，说明投资带来的收益越高。,BACK,七、股利发放率,股利发放率是普通股股利与每股收益的比值，反映普通股股东从每股的全部获利中分到多少。其计算公式是：股利发放率=每股股利/每股收益100%此指标反映企业的股利政策，其高低根据企业对资金的需要量的具体情况而定，没有一个固定的衡量标准。,BACK,二、营运能力分析,企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。营运能力分析的目的是评价企业资产的流动性，评价企业净资产的利用效益，挖掘企业资产利用的潜力。总资产营运能力分析流动资产周转速度分析固定资产利用效果分析,营运能力指标分析,总资产营运能力分析,总资产周转率，是指一定财务期间内，企业全部资产所占资金循环一次需要的天数。总资产周转率=总周转额(销售净额)/平均总资产总资产周转率是从周转率的角度评价企业全部资产的使用效率。总资源共享资产周转次数越多，或周转天数越短（总周转期越短），说明企业全部资金的周转速度快，进而说明企业的营运能力强,流动资产周转速度分析,流动周转率指一定财务期间内一定数量的流动资产价值（即流动资金）周转次数或完成一次周转所需要的天数，这反映的是企业全部流动资产价值（即全部流动资金）的周转速度流动资产周转率=产品销售净额/流动资产平均余额流动资产周转率是一个分析流动资产周转情况的综合性指标，这一指标越高，说明流动资产周转速度越快，流动资产营运能力越强。,总资产周转率=流动资产周转率*流动资产占总资产的比重0.65=1.01*0.6430.577=0.897*0.6430.63=0.897*0.702流动资产周转率下降导致总资产周转率下降0.073，流动资产占总资产的比重上升导致总资产周转率上升0.053，最终导致总资产周转下降0.02.,存货周转率是指企业一定时期内一定数量的存货所占资金循环周转次数或循环一次所需要的天数。存货周转率=销货成本/存货平均余额企业在一般情况下，存在周转的速度快，即存货周转次数多，周转天数短，说明企业的销售效率高，库存积压少，营运资本中被除数存货占用的比得相对较小，这无疑会提高企业的经济效益，营运能力越强。,返回,应收账款周转率，又称收账比率，是指在一定期间内，一定量的应收账款资金循环周转的次数或循环一次所需要的天数应收账款周转次数=赊销收入净额（营业收入）/应收账款平均余额应收账款周转率是考核应收账款周转变现能力的重要财务指标，应收账款周转次数越多或周转天数越短，直接反映出企业收账速度较快，坏账出现几率小。流动资产的流动性越好，短期偿债能力越强。,固定资产利用效果分析,固定资产收入率是指一定时期实现的产品销售收入与固定资产平均总值的比率。固定资产收入率=产品销售净额（营业收入）/固定资产平均总值该指标意味着每一元的固定资产所产生的收入，指标值越高说明固定资产产生的收入越高，营运能力越强。,同行业比较：,三、偿债能力分析,2009和2010年指标比较：,营运资本=流动资产-流动负债流动资产高于流动负债，它有一定的短期偿付能力，营运资金增加表示企业可用于偿还流动负债的资金更充足，短期偿付能力更强，面临的短期流动风险更小，债权人安全程度更高,营运资本,二、偿债能力分析,2009和2010年指标比较：,流动比率,流动比率=流动资产/流动负债该指标已达到2:1以上，虽然10年的指标略低于09年，企业的偿付能力还是比较强的，,二、偿债能力分析,2009和2010年指标比较：,速动比率,速动比率=速动资产/流动负债高于一般标准1:1，说明流动资产中可以立即变现用来支付债务的资产较高，流动资产中的大部分可以在较短时间内转化为现金，其偿债能力很强，但是货币资金的相对闲置，会使企业丧失许多能够获利的投资机会，影响企业的盈利能力,二、偿债能力分析,2009和2010年指标比较：,现金比率,现金比率=货币资金/流动负债该企业的现金比率明显高于20%，表明企业可用于支