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精品文档2016全新精品资料全新公文范文全程指导写作独家原创1/32017高级会计试题及答案考试的道路虽然艰辛，但前进的理由只要一个，后退的却有无数个，给自己一个理由。前进2017高级会计试题及答案，一起来看看。甲公司是一家家具生产企业，于2008年在上海证券交易所上市。目前公司总价值为20000万元，没有长期负债，发行在外的普通股1000万股，目前的股价为20元/股，该公司的资产息税前利润率为12。为了降低经营风险，打算收购乙公司，已知乙公司预计今年的每股收益是15元，利润总额为3000万元，利息费用为200万元，折旧与摊销为800万元。乙公司的流通股数为1500万股，债务为5500万元。财务分析师认为，同行业内的丙公司与乙公司在基础业务方面具有可比性，但是丙公司没有债务，为全权益公司。丙公司的P/E是15，EV/EBITDA乘数是8。甲公司并购乙公司采用股权并购的方式，准备平价发行20年期限的公司债券，筹集债务资金5000万元，投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为10，甲公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议该公司每份债券面值为1000元，期限20年，票面利率设定为7，每年付息一次，同时附送精品文档2016全新精品资料全新公文范文全程指导写作独家原创2/310张认股权证，认股权证在10年后到期，到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。要求1分别使用P/E、EV/EBITDA乘数，估计乙公司股票的价值。2分析说明哪种估值可能更准确3计算每张认股权证的价值以及发行公司债券后公司总价值、债务价值、认股权证价值。4请回答认股权证属于哪种融资方式，并简述认股权证融资的优点。1使用丙公司的P/E，估计出乙公司的股价P1515225元使用EV/EBITDA乘数，估计出乙公司的企业价值V3000200800832000万元股价P320005500/15001767元2使用EV/EBITDA乘数估值更可靠。理由这两家公司债务比率水平差异显著，使用EV/EBITDA乘数估值剔除了债务的影响。3每张债券的价值10007P/A，10，201000P/F，10，20708513610000148674455元每张认股权证价值100074455/102555元精品文档2016全新精品资料全新公文范文全程指导写作独家原创3/3发行公司债券后，公司总价值20000500025000万元发行债券数额5000/10005万张债务价值744555372275万元认股权证价值255510512775万元4认股权证融资属于混合融资。优点包括在金融紧缩时期或企业处于信用危机边缘时，可以有效地推动企业有价证券的发行。与可转换债券一样，融资成
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