3.2 选股方法之贝塔系数法ppt课件

选股方法之贝塔系数法 贝塔系数在选股决策中的简单应用 上证指数2011年5月至2013年3月的走势 一个现实的股票投资问题 大盘从2011年5月到2013年前 一直在年线的压制下一路震荡走低 但行情总是在不经意间就爆发 在2012 12 4创下了近四年的新低1949点之后 市场出现了全面快速反弹格局 截止2012 12 25 指数上涨了13 其迅猛之势让人看到了大势回升的希望 上证指数近期走势 日K线 截止到2012 12 25 截止2013 3 12 这波行情中市场总体的上涨幅度在16 左右 问题 为了简单起见 假设有如下四只股票可选 如果在大盘反弹初期 投资者预计反弹将会延续 或者预计市场将会从此回升 于是积极增仓介入市场 那么 如何在海量的股票里选股呢 海通证券 白云机场 海南高速 云南白药 那么 从短中期来讲 买哪一只最好呢 贝塔系数的经济意义 贝塔值反映个股收益率与大盘收益率的相关性 其绝对值越大 个股收益率与大盘收益率的联动性就越强 反之 联动性就越弱 如果是负值 则显示个股收益率变化的方向与大盘的变化方向相反 大盘涨的时候它跌 大盘跌的时候它涨 当 1 2 如果大盘下跌10 则个股下跌12 如果大盘上涨10 则个股上涨12 当 0 8 如果大盘下跌10 则个股下跌8 如果大盘上涨10 则个股上涨8 当 1 如果大盘下跌10 则个股下跌10 如果大盘上涨10 则个股上涨10 当 0 2 如果大盘下跌10 则个股上涨2 如果大盘上涨10 则个股下跌2 贝塔系数对股票投资决策的启示 当预计大盘将要下跌时 应购买贝塔系数小于1的股票 而且越小越好 当预计大盘将要上涨时 应购买贝塔系数大于1的股票 而且越大越好 跑赢大盘 抗跌 问题的解决 如果在大盘反弹初期 2012 12 4 投资者预计大盘将持续上涨 那么投资者将积极增仓介入市场 假设有如下四只股票可选 请问投资者买哪一支股票最好呢 海通证券 海南高速 白云机场 云南白药 1 73 0 56 0 56 0 12 当预计大盘将要上涨时 应购买贝塔系数大于1的股票 而且越大越好 实际效果检验 海通证券 海南高速 白云机场 云南白药 1 73 0 56 0 56 0 12 22 5 7 3 7 3 1 6 从2012年12月4日到2012年12月25日为止 上证指数从1949点涨到2213点 涨幅约为 13 24 4 9 6 9 6 4 4 理论涨幅 实际涨幅 实际效果检验 海通证券 海南高速 白云机场 云南白药 1 73 0 56 0 56 0 12 27 2 8 8 8 8 1 9 从2012 12 4到2013 3 12为止 上证指数从1975 收盘价 涨到2286点 涨幅约为 15 8 41 10 8 11 8 11 8 理论涨幅 实际涨幅 值的估算 单因素模型 样本数据采集说明 1 考虑到个股走势与大盘走势联动性可能在长期内会发生突变 为了保证时效性 只选取从2010年7月1日到2012年12月3日的数据 2 样本值全部取自上涨阶段 这样计