电容式触摸屏行业时代.doc

目录一、本文思路. 4二、电容式触摸屏应用日趋广泛. 42.1、触摸屏应用日趋广泛. 42.2、电容式触摸屏占据天时、地利、人和. 5三、苹果公司“杀手级”产品iphone 和ipad 引爆全球电容式触摸屏产业. 73.1、触摸屏智能手机：跟随iphone 的成长脚步. 73.2、平板电脑：ipad 惊艳登场. 83.3、示范效应推动“平板电脑”时代来临. 10四、电容式触摸屏产业链和iphone、 ipad 供应链. 114.1、电容式触摸屏产业链. 114.2、iphone 和ipad 供应链. 124.3、tpk 为苹果公司iphone 和ipad 电容式触摸屏最大供应商. 12五、2011 年全球电容式触摸屏供求状况分析. 135.1、全球电容式触摸屏供给分析. 135.2、2011 年中小尺寸电容式触摸屏仍将供不应求. 145.3、2011 年大尺寸电容式触摸屏供求关系分析. 14六、几种电容式触摸屏生产技术比较. 156.1、in cell 与on cell . 166.2、glass-based 和film-based . 166.3、双面结构和单面结构. 17七、重点分析台湾tpk、胜华公司、莱宝高科和长信科技. 187.1、台湾地区电容式触摸屏产业整体情况分析. 187.2、tpk：电容式触摸屏全球龙头. 197.3、胜华科技：相比tpk 仍有一定差距. 207.4、莱宝高科：苹果核心供应商，扩产进展屡超预期. 217.5、长信科技：沿着莱宝高科的足迹，进军电容式触摸屏. 21图表目录图表 1 ：目前触摸屏主要应用领域. 4图表 2 ：触摸屏应用领域日趋泛. 5图表 3 ：电容式触摸屏工作原理示意图. 5图表 4 ：电阻式触摸屏工作原理示意图. . 5图表 5 ：不同技术触摸屏性能比较. . 6图表 6 ：2009 年不同技术触摸屏市场份额情况. 6图表 7 ：电容式将逐渐取代电阻式触摸屏. 7图表 8 ：20072012 年全球手机和智能手机销量增长与预测. 8图表 9 ：20072012 年全球触摸屏智能手机销量增长与预测. 8图表 10 ：ipad 实物图. 9图表 11 ：20102012 年全球ipad 销量预测. 9图表 12 ：ipad 成本构成. 9图表 13 ：ipad 示范效应，其他厂商纷纷跟进. 10图表 14 ：20102012 年ipad 占平板电脑份额将逐步减少. 10图表 15 ：平板电脑出货量将年均增长71%. 11图表 16 ：电容式触摸屏产业链. 11图表 17 ：iphone 和ipad 供应链. 12图表 18 ：iphone 触摸屏模组供应商所占份额情况. 13图表 19 ：ipad 触摸屏模组供应商所占份额情况. 13图表 20 ：2010q32011q4 全球电容式触摸屏供给情况. 13图表 21 ：2011 年中小尺寸电容式触摸屏仍将供不应求. 14图表 22 ：2011 年底全球大尺寸电容式触摸屏基本达到供求平衡. 14图表 23 ：2011 年ipad 用大尺寸电容式触摸屏仍然将供不应求. 15图表 24 ：电容式触摸屏生产工艺流程图. 15图表 25 ：电容式触摸屏几种不同生产技术比较. 15图表 26 ：in cell 和on cell 技术比较. 16图表 27 ：glass-based 电容式触摸屏工作原理示意图. 17图表 28 ：film-based 电容式触摸屏工作原理示意图. 17图表 29 ：glass-based 和film-based 技术比较. 17图表 30 ：双面glass-based 电容式触摸屏工作原理示意图. 17图表 31 ：单面film-based 电容式触摸屏工作原理示意图. 17图表 32 ：台湾电容式触摸屏产业链. 18图表 33 ：台湾主要电容式触摸屏生产厂商竞争情况分析. 18图表 34 ：台湾主要电容式触摸屏生产厂商毛利率分析.19图表 35 ：2008 年tpk 主要客户销售占比.19图表 36 ：2008 年tpk 主要客户销售占比.19图表 37 ：tpk 电容式触摸屏产能情况.19图表 38 ：2010 年2012 年胜华主要产品营业收入占比情况.20图表 39 ：胜华电容式触摸屏产能情况.20图表 40 ：2010 年2012 年莱宝高科主要财务指标.21图表 41 ：2010 年2012 年长信科技主要财务指标.22一、本文思路本文将按以下思路对全球电容式触摸屏产业进行分析： 苹果公司“杀手级”产品iphone 和ipad 示范效应推动“电容式触摸屏智能手机”和“平板电脑”时代来临，从而引爆全球电容式触摸屏产业； 详细分析电容式触摸屏产业链和iphone 和ipad 供应链； 详细分析 2011 年全球电容式触摸屏供求状况； 分析几种电容式触摸屏不同生产技术优缺点。 重点分析台湾tpk、胜华公司、莱宝高科和长信科技；二、电容式触摸屏应用日趋广泛2.1、触摸屏应用日趋广泛随着技术的发展，人们对硬件的用户体验要求越来越高，而人机交互技术也得到越来越多的重视，触摸屏作为最新的一种电脑输入设备，是目前最简单、最方便、最自然的一种人机交互方式。触摸屏（touch panel）是个可接收触头等输入讯号的感应式液晶显示装置，它可用以取代机械式的按钮面板，并借由液晶显示画面制造出生动的影音效果，具有易于使用、坚固耐用、反应速度快、节省空间等优点。资料2.2、电容式触摸屏占据天时、地利、人和目前较为主流的触摸屏技术有两种：电阻式和电容式。电阻式触摸屏基本原理为通过触摸时触摸屏电阻的变化进行工作；电容式触摸屏则是利用人体的电流感应进行工作.由于工作原理的关系，电阻式触摸屏不是非常耐久，而且透明性较差，非常依赖触控笔，使用不方便；而电容式触摸屏更加灵敏，不依赖触控笔，并且不会有屏幕漂移定位不准的问题，显示亮度高，效果好，特别是容易实现多点触控，这也满足了现在高性能触摸屏的使用要求。电容式触摸屏主要应用领域包括智能手机、平板电脑等领域。2009 年电容式和电阻式触控技术出货量占据79%市场份额，其中电阻式占据51%市场份额，电容式占据28%市场份额。目前热销的 iphone、ipad 都是采用电容式触摸屏，未来随着更多高端产品的问世和电容式触摸屏成本的下降，将逐渐替代电阻式触摸屏。三、苹果公司“杀手级”产品iphone 和ipad 引爆全球电容式触摸屏产业苹果公司三季度 iphone 销售1410 万台，同比增长91%，远远超出最近研究机构idc 所预计的64%的增长速度，实现销售收入为88.2 亿美元，同比增长92%。ipad 三季度销售419 万台，环比增长32%，实现销售收入28 亿美元，略低于预期，主要由于上游关键部件如中大尺寸触摸屏等供应不足。ipad 供不应求：排队购买ipad 的盛况最直接的反映了ipad 供不应求，未来ipad 的销量将主要取决于上游关键部件如电容式触摸屏等产能的释放，并且ipad 的火爆，引爆了平板电脑市场，众多知名厂商如三星、惠普等都介入平板电脑市场。据研究机构gartner 分析，未来几年智能手机、平板电脑和3d 电视等产品销量年均增长率都将超过50%，我们认为电容式触摸屏将是以上产业快速发展最直接的受益者，未来几年将随以上产业一起成长，年均增长率也将超过50%。3.1、触摸屏智能手机：跟随iphone 的成长脚步随着全球3g 网络的进一步完善，人们对手机性能的要求越来越高，尤其是iphone 的迅速推广更是使得智能手机得到越来越多的关注。2009 年全球智能手机销量为1.72 亿部，市场占有率约为14%，据gartner 分析，2012 年全球智能手机销量将达到约5 亿部，市场占有率将达到约32%，未来几年年均增长率超过40%。与此同时，触摸屏智能手机占智能手机比重也将越来越大。2009 年全球触摸屏智能手机销量约为8100 万部，占智能手机比重为47%，据gartner 预计2012 年触摸屏智能手机销量将达到约4 亿部，占智能手机比重约为82%。3.2、平板电脑：ipad 惊艳登场平板电脑是下一代移动商务pc 的代表，它无须翻盖、无须键盘、尺寸小、便于随身携带，相比笔记本电脑，其移动性和便携性更加优秀，更能满足移动商务的需求。而ipad 的推出，引爆了平板电脑市场，众多厂商都聚焦平板电脑。自2010 年4 月3 号ipad 推出以来，仅28 天销量就突破百万，第二季度ipad 销售量更是达到327 万部，据isuppli 预测，今年ipad 销售量将达到1290万部，2011 年将达到4370 万部，而2012 年将达到6330 万部，年均增长率超过100%。根据 isuppli 对ipad 的拆机分析，ipad 材料成本约为250.6 美元，其中tftlcd 显示器价格为65 美元，占比最高，约为26%；其次触摸屏组件，价格为30 美元，占比约为12%；nand 闪存和电池分别占比11.77%和8.38%。电容式触摸屏产业供应主要受上游sensor 供应限制，上游sensor 也是毛利率最高环节。3.3、示范效应推动“平板电脑”时代来临随着ipad 惊艳登场，各地纷纷排队购买，盛况空前，极大的推动了市场热情，众多知名厂商如hp、dell 等也厉兵秣马，准备大举进入平板电脑领域，纷纷推出类似ipad 的产品，如下图所示，这也将带动中大尺寸电容式触摸屏出货量快速增长，据garnter 预计，未来几年全球中大尺寸电容式触摸屏出货量年均增长率将达到71%。我们认为随着越来越多的厂商进入平板电脑市场，在整个市场蓬勃发展的同时，ipad 所占市场份额必将逐步减少，预计将从2010 的96%，下降到2012年的40%。四、电容式触摸屏产业链和 iphone、 ipad 供应链4.1、电容式触摸屏产业链4.2、iphone 和ipad 供应链4.3、tpk 为苹果公司iphone 和ipad 电容式触摸屏最大供应商苹果公司ipad 和iphone 主要供应商及占比情况如下所示。tpk 占据ipad模组份额为55%，占据iphone 模组份额为40%，为苹果公司ipad 和iphone 最大供应商。五、2011 年全球电容式触摸屏供求状况分析5.1、全球电容式触摸屏供给分析5.2、2011 年中小尺寸电容式触摸屏仍将供不应求从下表可以看出，2011 年中小尺寸电容式触摸屏供给只能满足约55%需，将仍然处于严重供不应求状态，主要由于下游触摸屏智能手机爆发性增长和电容式触摸屏sensor 供应商重点扩产大尺寸电容式触摸屏，导致中小尺寸电容式触摸屏供给增长不足5.3、2011 年大尺寸电容式触摸屏供求关系分析通过分析全球主要大尺寸触摸屏sensor 供应商扩产计划，和2011 年下游需求增长情况，得出在2011 年底全球大尺寸触摸屏供求关系将基本达到平衡。ipad 使用的大尺寸电容式触摸屏主要由tpk 和胜华供应，而苹果公司注重质量管理，引入新的供应商非常谨慎，一般需要较长时间的认证和磨合，我们认为2011 年ipad 用电容式触摸屏仍然将主要由tpk 和胜华供应。通过分析tpk 和胜华大尺寸电容式触摸屏产能扩张计划和ipad 需求增长，得出ipad 用大尺寸电容式触摸屏仍然将供不应求。六、几种电容式触摸屏生产技术比较6.1、in cell 与on cell传统触摸屏工艺如下图右边所示，即直接将触摸屏粘合在tft 显示层上，工艺相对较为简单，良品率也较高。所谓的in cell 工艺，即通过在tft 玻璃基板上溅射ito 导电层，将触摸屏sensor 嵌入tft 显示层，台湾公司如cando 正在研制此项技术。in cell 工艺相比传统on cell 工艺有着更高的透明度，并且可以省略一层触摸屏玻璃，使得整个产品可以更轻薄；但in cell 技术目前良品率仍然不高，成本更高，需要的ic 驱动设计更复杂，并且要牺牲一定的分辨率。综上所述，目前主流技术仍然为on cell 技术，in cell 技术由于仍然存在瓶颈，短期内难以对on cell 技术构成威胁。6.2、glass-based 和film-based目前电容式触摸屏主流生产技术为glass-based，其主要基于ito 导电玻璃，其上游原材料为浮法玻璃和靶材；而film-based 技术则主要基于ito 导电膜，其上游原材料为pet 膜和靶材。相比 glass-based 技术，film-based 技术成本更低，产品价格更便宜；但其透光性更差，使用寿命更低，并且不耐高温，当温度高于80 度时，产品容易被破坏。6.3、双面结构和单面结构glass-based 技术又可分为双面ito 结构和单面ito 结构：双面ito 结构利用上下两面ito 导电玻璃去检测x 方向和y 方向的移动，而单面ito 结构只能在一面ito 导电玻璃上通过隔离不同区域来检测x 方向和y 方向的移动。相比单面ito 结构，双面ito 结构精确度更高，敏感性更高和响应时间更短。目前apple 所有产品都是使用双面ito 结构。七、重点分析台湾 tpk、胜华公司、莱宝高科和长信科技7.1、台湾地区电容式触摸屏产业整体情况分析台湾地区电容式触摸屏生产厂商主要有 tpk、胜华、洋华、sintek 和cmi等，其中竞争实力最强的为苹果的两大主要供应商tpk 和胜华。具体比较如下所示：7.2、tpk：电容式触摸屏全球龙头tpk 成立于2003 年，目前已经成为全球第一大电容式触摸屏供应商，也是apple 公司的核心供应商。2009 年在中小尺寸电容式触摸屏领域，tpk 供应了40%的iphone 电容式触摸屏；在大尺寸电容式触摸屏领域，tpk 供应了55%的ipad 电容式触摸屏。tpk 主要客户为apple、htc、motorola 和rim，主要客户销售占比如下所示：tpk 主要优势如下： glass-based 电容式触摸屏有着极大的市场潜力和极高的技术壁垒； tpk 相比其他厂商有着更高的良品率，胜华科技良品率约为75%，而tpk 良品率已经达到85%，显示了tpk 更好的掌握了电容式触摸屏生产技术； 由于在 apple 推出iphone 之初，tpk 即开始与apple 合作研发电容式触摸屏，并且一直跟随apple 技术革新的脚步，与apple 有着非常牢固的关系，这也是tpk 非常重要的资源之一。7.3、胜华科技：相比tpk 仍有一定差距胜华科技成立于1991 年，从tn lcd 产品起家，逐渐发展为以触摸屏、tft lcd 和cstn lcd 三大产品为主的布局全面的企业。随着电容式触摸屏市场的崛起，胜华抓住机遇，成功进入苹果公司核心供应链，未来胜华将随着电容式触摸屏市场的爆发而蓬勃发展，未来胜华电容式触摸屏业务营业收入占总营业收入也将越来越高胜华科技电容式触摸屏良品率只有70%80%，相比tpk85%的良品率约低10%；胜华科技电容式触摸屏业务毛利率只有15%20%，相比tpk 和洋华约低10%。胜华科技主要客户为：apple、nokia、motorola、rim 和lg。7.4、莱宝高科：苹果核心供应商，扩产进展屡超预期公司依靠深厚的技术积累，和战略性的眼光，目前已经成为苹果公司主流供应商。公司主要通过tpk 给苹果供货，tpk 约80%小尺寸电容式触摸屏sensors 都向公司采购，而tpk 供应了40%的iphone 电容式触摸屏模组，所以已经销售的的iphone 中大约有32%使用的是公司生产的小尺寸电容式触摸屏sensors。苹果公司对整个供应链上各个环节集中管理，公司由于产品质量优异和把握新技术能力很强，我们认为未来几年公司仍将是苹果最核心的供应商。公司主要竞争对手为台湾wintek 和sintek 等，而国内上市公司如欧菲光、长信科技和超声电子等距离真正大规模量产还需要时间，未来一年之内很难对公司构成实质性威胁。我们预计2010 年2012 年公司中小尺寸触摸屏销量分别为80、140、180 万片；大尺寸触摸屏销量分别为0、450、800 万片。我们预计公司20102012 年eps 分别为1.00、1.82、2.45 元，以2011 年40 倍pe 计算，未来612 月的目标价格为72.8 元。7.5、长信科技：沿着莱宝高科的足迹，进军电容式触摸屏 公司立足于 ito 导电玻璃，放眼电容式触摸屏sensor 领域，意在长远：公司利用超募资金3.3 亿元投资建设中小尺寸电容式触摸屏，设计产能为80 万片，对应手机约为2000 万只。该项目目前仍处于厂房建设和相关技术人员培训阶段，预计达产时间为2011 年56月份，我们认为2011 年