在华韩资企业撤资：状况与原因

1 / 11在华韩资企业撤资：状况与原因内容提要在分析韩资企业在华投资和经营现状的基础上，探讨了韩资企业撤资的原因和影响因素。认为韩商不再具有投资时所拥有的优势，以及行业投资收益率低是韩商撤资的主要原因，国际经济形势的急剧变化是韩商大规模撤资的导火索。在各影响因素中，中国劳动力价格的增长是影响撤资的最重要因素，其次是韩元贬值和韩资企业增多。关键词韩资企业撤资影响因素外商撤资是指境外投资者(境外的法人、自然人或其他组织)由于某些原因，按照东道国法律程序或相关的法律规定，通过一定的方式，撤出全部或部分资本，终止或减少其在东道国境内的生产经营活动。随着外商直接投资的增多，不可避免会出现撤资的事件。伴随着韩国投资的大量流入，出现韩商撤资现象也是利用外资过程中的正常现象。但撤资对中韩双方都会产生许多负面影响。因此，有必要研究撤资发生的原因，采取相应的策略，减少和避免对两方不利的撤资发生。一、韩商在华投资经营的现状(一)投资概况韩国对中国的直接投资始于 1988 年 11月，1992 年以来，韩国对华直接投资增长迅速，增速高于中国吸收外商直接投资的增速。截至 XX 年 12 月，韩国对2 / 11华累计投资金额和项目分别占其对外直接投资总金额和累计项目数的和，中国是韩国最大的对外投资接受国；韩国在华累计设立韩资企业 48808 家，实际投入资金亿美元。韩商在华投资以制造业为主，纤维服装和皮鞋等劳动密集型轻工业的投资比重较大；在投资区域选择上，以环渤海地区为主，逐渐向长江三角洲地区延伸；在投资规模上，以中小型劳动密集型项目为主；在投资方式上，倾向于独资，这种趋势还在进一步增强。(二)经营现状韩资企业在华经营情况喜忧参半。据韩国进出口银行调查，1998 年以前进入中国的一万多家韩国企业中，存活到现在的不足 20；在 XX 年进入中国、投资 100 万美元以上的 444 家企业中，有的处于亏损状态。韩国中央日报的报道称，目前在华投资的韩国企业约2 万家，其中有 20连年亏损。在华韩资企业经营效果与经营时间、投资区域和行业都有较强的关联性。韩企经营效果与其经营的时间成正相关，成立的年限越长，经营越有效果，亏损率越低；投资区域不同，亏损率不同，投资在山东、辽宁等省的韩企的亏损率高于韩国海外直接投资的平均亏损率；投资行业不同，亏损率不同，在服装行业和采掘业的亏损率最高。此外，韩资企业的亏损率还与投资的方式有关联，合资、合作企业的平均亏损率明显高于独资企业的亏损率，合资、合作企业的平均亏损率是，3 / 11而独资企业的亏损率为。二、韩资撤资的概况与特征(一)总体情况 1992 年以后，在华韩资企业的撤资现象开始逐渐增多。由于我国没有公布每年韩资企业撤资的企业户数，作为替代，以企业是否参加中国工商行政管理局的企业年检(统计年鉴中的“年末登记注册”)作为衡量撤资的标准，即凡是没有年检的韩资企业都视为当年撤资。我们把每年年末累计审批的韩资企业户数减当年年末参加年检的韩资企业户数所得差值与当年年末累计审批韩资企业数之比作为韩资企业当年的替代撤资率。这样，可以计算出韩企各年替代撤资率，也可以计算出全国外商企业的替代撤资率。比较韩企与全国外商企业的替代撤资率，在1992-1998 年间，韩商企业的撤资率从 1992 年到 1995 年呈下降趋势，此后转为曲线上升，韩商撤资率高于全国平均水平，而全国外商企业整体撤资率的变化呈扁“S”型；1998 年后，韩商撤资率低于全国平均水平。从韩国进出口银行提供的部分数据可见韩商从中国撤出资金的变化与波动情况。1989 年到 2001 年 6 月间，已申报清算与撤走的对华投资额累计约亿美元.其中 1999 年到 2001 年上半年申报的金额高达亿美元，占同期韩国整个海外投资清算金额的三分之一；1998 年，对华投资的清算金额在韩国开始进入IMF 管理体制，当年对华投资的清算金额是亿美元，19994 / 11年和 2000 年分别为亿美元和亿美元，2001 年上半年为亿美元。又有文献称，2001 年，韩商企业的撤资金额是亿美元，XX 年的撤资金额为亿美元。(二)撤资涉及的行业及企业规模据韩国进出口银行统计，XX 年以前，韩商撤资率(撤资户数投资户数)最高的行业是建筑业，撤资率为；撤资企业数量最多的是制造业，撤资企业为 118 户；在撤资的企业中，制造业所占的比重最高，为。山东青岛市是韩资企业聚集最多的城市，截至 XX 年，约有 8344 家韩国企业在青岛投资，占全国韩商投资企业的 18。XX-XX 年从青岛非法撤离的 206家韩商企业中，大多从事传统的劳动密集型企业，一半以上是中小企业。其中，22是服装、制鞋企业，31是工艺品企业，20从事皮革、箱包生产。由此推断，在华撤资的韩企多数是中小型企业，集中于以低工资为基础的劳动密集型产业。(三)撤资区域、撤资企业的合作方式据韩国进出口银行的数据，韩商在华投资企业数量最多的区域是山东省，其次是辽宁省，发生撤资的企业户数最多的也是山东，其次是辽宁；但相对于当地韩商的企业数而言，山东、辽宁两省的撤资率较低。也就是说，韩资撤资的数量与投资区域的集聚程度成正比，韩资的撤资率则与其投资集聚程度成反比。撤资率与投资方式有一定的联系。统计数据显示，5 / 112002 年在华韩资企业的撤资率为，而独资的韩资企业的撤资率为，合资企业的撤资率比独资高一个百分点。三、韩商撤资的影响因素分析韩商撤资的原因是多方面的，既有中国吸引外资政策及投资环境变化的因素，也有投资者自身决策与管理方面的原因，还有国际宏观经济形势的影响等因素。(一)韩商不再拥有投资时的优势韩商在华投资时所拥有的产品竞争优势、政策优势、出口企业的竞争优势和低廉的人工成本等所有权优势和区位优势在降低或消失，这是韩商撤资的一个主要原因。1.韩资企业的产品竞争优势在降低。韩国三星经济研究所的报告表明，韩中产品相比，韩国产品表现出优势的仅占所有产品的 32(1123 种)，其余产品不相上下或韩国产品在价格与技术力量方面处于劣势。另外，韩国经济研究院认为“韩国有 55 种产品处于世界市场占有率第一位，仅为中国(306 种)的六分之一” 。比较两国的贸易化指数，即使是韩国认为有出口竞争力的七大产业(纤维及服装、化学制品、金属制品、IT 产品、家电、汽车、船舶等运输机械)，中国的贸易化指数变化也同样朝着强化的方向发展。近年来，随着中国技术水平的提升、产业结构的优化，韩国的纤维、玩具等企业在中国已经没有竞争力，其他劳动密集型产品的优势也在降低。因此，从产品竞争优势来看，韩资企业拥有的竞争优势在降6 / 11低。2.由于对外商的优惠措施减少及出口退税的变化，韩商失去了政策优势。加入世界贸易组织后，中国对外商企业实行国民待遇，税收实行“两税合一” ，内资、外资享受同等税收待遇(企业所得税税率统一为 25，之前内资企业为 33)。韩商企业失去了原来的“两免三减半”等政策方面的多种优惠待遇。XX 年 7 月 1 日出口退税下调，尤其是服装由 13调到 11，粘胶纤维由 11下调到 5，50的韩商企业产品要返销韩国或出口海外，出口退税减少了韩企的利润空间。此外，环保升级、扩张成本的增高，也提高了经营的成本。3.人民币持续升值，以出口为导向的韩资企业竞争力降低。人民币的持续升值表现为人民币对美元汇率的持续增高。人民币升值不利于国内企业出口，对附加值低的劳动密集型企业，尤其对从事加工出口贸易为主的韩资企业的影响更大。改革开发以来，我国国际储备资产不断增长，XX 年 6 月末，外汇储备资产达到 18088亿美元。自汇率改革以来，人民币累计升值超过 14，XX年全年升幅，XX 年升幅超过 2，人民币呈现持续升值趋势。在华的韩资企业约有 50在中国销售产品，30的企业返销母公司或者本土，20出口海外。人民币对美元汇率的持续升值无疑对这些企业的出口产生不利影响。因此，人民币持续升值，降低了以“海外加工”为动机的韩资企业的利润，可能迫使这些企业寻求其他方式或其他地7 / 11区发展。4.中国劳动力价格的增长使韩资企业丧失人工成本的优势。根据徐康宁、王剑的实证研究和韩国工商会所、中国韩国商会的调查结果，韩资企业在中国投资的主要动机是寻求廉价劳动力和产品销售市场，而中国法制环境的变化和劳动力价格的增长使中国的人工成本相对增高。(1)中国法制环境的变化，大幅度提高企业合法用工的成本。新劳动法的实施，从法律上强制企业除应支付员工工资外，还要承担员工的养老、医疗、工伤、失业和生育等费用，这加大了企业合法用工的成本。以北京为例，企业需要承担城镇户口和农民工的“五险”的费用分别占税前工资总额(含各项补贴、奖金)的和左右。有的外资企业还为员工缴纳住房公积金，企业承担部分约占税前工资总额的 10左右。随着城乡统一户籍制度的逐步建立，社会保障费用的缴费标准也将趋同，仅上述两项，企业需要承担的费用约为员工税前工资的 43。此外，新劳动法还规定了休假等福利制度、加班工资支付标准等。(2)人工成本增高，中国低廉的人工成本优势不复存在。比较中国、美国、韩国和印度四个国家的制造业雇员的年平均工资。2000 年美国制造业工人的工资是中国工人的 26 倍，XX 年降为 16 倍。可见，中美两国制造业工人工资的差距明显缩小，中国的人工成本增长较快。 2000-XX 年韩国工人与中国工人的工资差距变动不大，基本在 14 倍左右波动；而韩8 / 11国工人与印度工人工资的差距变化较大。因此，与印度相比，中国的人工成本相对较高。中国人工成本的增长使韩资失去了区位优势。韩国媒体估计，在华韩资企业的劳动成本负担可能会增加 50以上，预计将有 4000 余家亏损企业撤出中国。(二)国际经济形势恶化，韩元贬值引发大规模撤资现象亚洲金融危机重创了韩国经济，1997 年 12 月底，韩国可用外汇储备仅为亿美元；韩元汇率大幅贬值，1998 年初跌到最低，经济出现了的负增长。1997 年底以后，对外投资出现了“全线溃退” ，设在中国以及海外的分公司与专家基本撤回本国。XX 年 8 月美国次贷危机引发全球金融危机，XX 年韩元对美元大幅贬值，诱发继亚洲金融危机之后的又一轮大撤资行动。综上所述，两次金融危机引发韩元贬值，造成韩国储备资产缩水，国内资金紧缺，导致了对外直接投资的收缩或撤资。此外，多数中小企业只是本国母公司的“海外加工基地” ，缺乏市场开发和技术研发的动力，企业的效益很大程度上依赖于国际经济环境。因此，国际经济形势的恶化是诱发韩企大规模撤资的导火索。(三)行业投资收益率降低韩资企业的投资收益率降低主要是由企业所处行业本身的特性(如附加值低、壁垒低)和运营成本增高等因素决定，行业投资收益率低或企业亏损是韩商撤资的又一主要原因。1.行业回报率低，市场竞争9 / 11激烈。韩国企业来华投资前，缺乏战略性的投资思考，往往对项目缺乏充分的论证，有较强的从众心理，凭“拍脑袋”决策，投资有较大的盲目性。在选择投资领域时，对中国市场的发展趋势研究不足，倾向于投资劳动密集型制造业，行业投资回报率低，行业壁垒较低，企业进入容易，市场竞争激烈，投资收益率低甚至经营亏损。最后不得不一走了之。2.“本土化”经营水平不足，提高了管理成本。在经济全球化的今天，全球化思考、本土化经营是跨国经营的经营理念。在华韩资企业在管理上不重视本土化管理，在用人方面重国籍、看民族，管理层从总经理到部门经理多是韩国人，或个别朝鲜族中国人；在采购方面重原产地，原材料和零部件多从韩国或海外进口。其结果是增大了管理和生产成本，最终必然降低企业利润。3.不完善的投资软环境增大了企业的运营成本。韩国贸易投资振兴公社调查结果表明，在华韩国企业投资失败的主要原因之一是中国的市场和法律制度不健全。陈秀芝等分析山东省的政策法律、政府管理、市场环境和社会服务环境等投资软环境后认为，该省投资软环境与国际惯例和沿海先进省市相比，在许多方面还存在差距，亟待进一步改善。因此，中国不完善的投资软环境也提高了韩资企业的运营成本。四、结论与建议(一)结论综合上述分析，的主要结论有：韩商撤资10 / 11有两大主要原因：一是随着经济的发展，中国的投资环境发生了变化，韩商失去或正在失去投资时拥有的产品竞争优势、出口竞争力、政策优势和低廉的人工成本等优势条件，也就是其对外投资的所有权优势和区位优势在降低或消失。二是行业本身的特性、激烈的市场竞争以及运营成本增高，致使投资回报率低。国际经济形势的急剧变化，如亚洲金融危机和美国次贷危机的爆发是韩商大规模撤资的导火索。在可量化的影响因素中，中国劳动力价格的增长是影响撤资的最重要因素。其次是韩元贬值和新增韩资企业的进入。(二)建议外商撤资对我国产生了许多负面影响。因此，政府部门要采取有效的措施减少或避免有消极影响的撤资现象的发生。首先要建立外商投资撤资预警机制