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融资策划报告范文 融资策划报告关于佛山照明公司的融资策划报告公司概况佛山照明成立于1958年，是全国电光源行业大型骨干企业，国务院批准机电产品出口基地，享有自营出口业务经营权。 自一九九零年以来，公司连续被评为全国经济效益最佳的500家大中型工业企业中，全国电器及机械制造业第一post-at-xx-03-16post-at-xx-03-16名；是全国电光源行业中规模最大、质量最好、创汇最高、效益最佳的外向型企业；1997年入选全国轻工业十强，1999年、2000年、xx年、xx年、xx年连续六届被上海亚商、中证报评为中国最具发展潜力上市公司50强。 xx年全年完成光源产品总产量10.82亿只，比上年增长8；主营业务收入16.89亿元，比上年度增长了15.64；出口创汇达到8706万美元，增长了19.98；光源产品总产量、出口创汇、净利润、人均劳动生产率等主要指标均居全国同行首位。 在全行业中也是唯一一家能与国际著名三大照明公司(美国GE、荷兰PHILIPS、德国OSRAM)产品竞争的国家民族工业企业。 公司以生产制造各种电光源产品为核心，主要分为民用灯、机动车灯、气体放电灯三大系列，40的产品出口到欧美、东南亚等20多个国家和地区，国内市场以广东省为根据地，到处可见“佛山照明”产品，在国内其它省份及地、县级城市已设立销售网点2000多家，该公司生产的各系列产品以高质量、低成本和合理的售价震撼全国市场博得了客户的好评，在公司主营三个名牌电光源产品中，其中FSL商标被评为中国驰名商标，在国内、国际市场上均享有“中国灯王”的美誉。 公司财务分析下面将对佛山照明公司xx年至xx年第三季度的财务指标进行分析首先，对佛山照明公司的短期偿债能力进行分析，该公司xx年的营运资本净值为1527795621元；而xx年的营运资本净值为1325966871元；xx年的营运资本净值为1178608376元.该公司三年的营运资本都为正数，说明佛山照明公司在这三年中，经营管理恰当，公司短期的偿债能力较高，有足够的能力应付短期的负债问题。 短期偿债能力分析指标年份08年第三季度09年第三季度10年第三季度流动比率6.335.64.51速动比率4.984.623.39现金比率3.413.362.08post-at-xx-03-16post-at-xx-03-16由上面的图表可知，公司xx年至xx年第三季度的流动比率分别为6.33倍，5.6倍，4.51倍；虽然有所下降，但它的速动比率是比较高的，显示了公司有很强的短期偿债能力，考虑到该公司是生产电光源产品的公司，除去存货等短期变现难的资产，该公司三年的速动比率分别为4.98倍，4.62倍，3.39倍；该指标说明了公司短期偿债能力还是比较强的，没有受到存货等资产太大的影响。 下面将进一步分析该公司的现金比率，由以上折线图可以看出，该公司的现金比率较高，有很强的现金直接支付能力。 根据公司的财务报表，我们可知公司xx年第三季度的货币资金为977797153.06元，xx年第三季度的货币资金为966941783.77元，xx年第三季度的货币资金为696189464.8元，这说明了该公司货币资金较高，没有充分利用公司的货币资金进行投资盈利，扩大生产规模。 由于公司有大量的货币资金闲置，所以短期偿债能力比较强，但同时说明了该公司没有充分利用财务杠杆的作用去融资以获得更大的资产规模，这影响公司的长期发展和盈利能力。 长期偿债能力分析post-at-xx-03-16post-at-xx-03-16指标年份08年第三季度09年第三季度10年第三季度资产负债率0.0990.0980.114债务股本比率0.110.1090.128股本乘数1.111.1091.128股东权益比率0.90070.90110.8864其次，将对佛山照明公司的长期偿债能力和还本付息能力进行分析，该公司的资产负债率水平并不高，根据该公司的财务报表，公司也没有长期负债，主要的负债集中在短期负债，所以公司的偿债能力较强，也没有长期偿债的压力。 由上图可知，该公司xx年至xx年第三季度的股东权益比率分别为90.07%，90.11%,88.64%;；股东权益比率高，且资产负债比率小，说明企业面临的财务风险小，偿还长期债务的能力强，具备还本付息能力。 post-at-xx-03-16post-at-xx-03-16融资方案研究佛山照明公司近期将为一大型项目筹集资金，融资规模为总资产规模的50%，公司xx年第三季度总资产为30亿元，此次融资规模为15亿元，以下为为该公司拟定的融资方案方案一:内源融资根据之前的的财务分析，佛山照明公司有大量闲置资金，该公司xx年第三季度的货币资金为696189464元，而留存利润为1042229873元，此次项目需融资15亿元，通过内源融资还需4.6亿，但通过内源融资可以解决此次项目需筹集的大部分资金。 关于内源融资有以下优点 （1）成本低，由于内源融资企业内部，无需还本付息，没有偿债压力。 （2）操作简便，公司通过留存利润进行融资，只需要在股东大会上做出一个分红决议即可。 （3）获得的资金速度最快。 （4）对于控股股东来说，这是最佳的融资方式，内源融资由于是使用企业的留存收益作为融资的资金，这种融资方式将不会改变各股东的股权结构和比例。 缺点 （1）由于公司将留存利润进行融资，这可能对公司下一季度的正常经营产生影响，内源融资还需考虑公司的获利能力，如果公司经营不善，亏损，将会影响内源融资的可行性。 （2）资金有限，内源融资受该公司留存利润的影响，融资规模有一定局限性。 可行性分析由于内源融资涉及到公司的盈利能力，下面对公司的盈利能力进行分析，来验证内源融资的可行性。 post-at-xx-03-16post-at-xx-03-16盈利能力指标年份08年第三季度09年第三季度10年第三季度销售利润率15.80%11.30%12.50%总资产收益率6.80%5.10%5.40%股本收益率7.65%5.60%6.10%由以上图表可知，佛山照明公司的xx年至xx年第三季度销售利润率分别为15.8%，11.3%，12.5%，在同行业中处于中下水平，但还是有一定获利能力，xx年的销售利润率同比xx年上涨了10.6%，根据之前的财务分析，该公司的净资产收益率在三个会计季度中都比较高，因此佛山照明公司的内源融资方式具有一定的可行性。 方案二:股权融资由于该公司是上市公司，所以可以考虑通过增发股票的方式进行融资，此次项目融资规模达到15亿元，以下将对股权融资可行性分析根据公司上次的分红记录，上次派息率为0.22%，假定股利增长率为2.25%,银行贷款率为5.8%，由以上数据可以计算出该公司普通股成本为2.29%该公司xx年12月31日贝塔指数为0.99，当前无风险利率为2.85%，预计市场回报率为11%，通过以上数据可计算出预估预期回报率为10.92%,预估股价为9.55元对于公司增发股票必须达到以下要求 （1）公司的资产负债率不低于该行业的平均资产负债率。 （2）对分红派息的要求。 增发和配股均要求公司近三年有分红。 （3）最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%。 （4）此次增发要求与上次增发时间间隔为一年。 post-at-xx-03-16post-at-xx-03-16佛山照明公司上次增发股票时间为2000年12月1日，而且该公司最近三年有分红，但根据公司的财务分析，佛山照明公司的近三年的资产负债率低于行业平均资产负债率，此项要求不符合，所以增发股票的可行性低，建议不予考虑。 方案三:债券融资关于债券融资需满足以下要求 （1）分红派息的要求。 发行可转换债券则要求最近三年特别是最近一年应有现金分红。 （2）资本的要求上市公司的资本在15亿元以上. （3）盈利能力的要求。 发行可转换债券则要求公司近3年连续盈利，且最近3年净资产利润率平均在10以上。 根据之前的分析，佛山照明公司符合以上要求，可考虑发行可转换债券进行融资，假定该公司发行5年期的可转换债券，当前银行中长期（35年，含5年）贷款利率为6.22%，由于银行贷款的手续费等相关费用比较低，若以0.1计算，其融资成本为6.32。 可转换债券的利率，一般在1-2之间，平均按1.5计算，但出于发行可转换债券需要支付承销费等费用，平均不超过2.5，其费用比率估计为3.5，因此可转换债券若不转换为股票，其综合成本约为2.2，明显低于银行贷款利率，融资成本较低，按照规定可转换债券的票面利率不得高于银行同期存款利率，当前5年期的存款利率为4.5%，符合以上要求，公司可以拟发行5年期可转换债券。 可转换债券是一种特别的公司债券，持券人有权利在债券投资期间的一定时间内以预定的条件将所持债权转换为公司股票，债券持有者将债劵持有到期，可获得相应的利息收入和本金收入，若公司股票上涨，持券人可将其卖出获取差价或转换为股票卖出，从中可以获得较大收益。 若该公司股票下跌，持券人可以将债券持有到期，仍可保证本金和相应的利息收入，所以可转换债券风险较小，收益较大的特点，对投资者有很大吸引力；同时公司发行可转换债券，可以调整公司的资本结构，提高公司的财务杠杆率，扩大公司的资产规模。 据之前分析，佛山照明公司的财务杠杆率比较低，发行可转换债券，对公司的资本的扩张乃至公司长期发展有较大好处。 可转换债券要求还本付息，所以当持券人持有到期时，公司有一定的偿债压力；当持券人将债券转换为公司股票时，将会对各股东的股权结构和比例产生影响。 相比内源融资