09年8月福师大财务管理作业二.doc

财务管理作业二计算题（每题20分，共100分）1、某企业有一台旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如下：旧设备新设备原值22002400预计使用年限1010已经使用年限40最终残值200300变现价值6002400年运行成本700400如果该企业要求的最低报酬率为15%，试做出是否更新设备的决策。已知：（P/A,15%,6）=3.784 （P/F,15%,6）=0.432 （P/A,15%,10）=5.019 （P/F,15%,10）=0.247 （F/A,15%,6）=8.753 （F/A,15%,10）=20.303答：旧设备平均年成本【600700（P/A,15%,6）200（P/S,15%,6）】/（P/A,15%,6）【600+7003.7842000.432】/3.784836（元） 新设备平均年成本【2400400（P/A,15%,10）300（P/S,15%,10）】/（P/A,15%,10）【24004005.0193000.247】/5.019863（元） 因为旧设备平均年成本小于新设备平均年成本，所以不宜进行设备更新。2、市场证券组合的报酬率为13%，国库券的利息率为5%。要求：（1）计算市场风险报酬率； （2）当值为1.5时，必要报酬率应为多少？ （3）如果一个投资计划的值为0.8，期望报酬率为11%，是否应当进行投资？ （4）如果某种股票的必要报酬率为12.2%，其值应为多少？ 答：（1）13%-5%=8%（2）必要报酬率5%1.5（13%5%）17% （3）因为投资必要报酬率5%0.8（13%5%）11.4%，大于期望报酬率11%，所以应进行投资。（4）由12.2%5%（13%5%），可得出0.93、某建设项目的建设期2年，运营期10年，原始投资为1000万元，分别于第1年和第2年年初等额投入，运营期110年的净现金流量均为200万元，运营期期末的资本回收额为100万元，行业基准折现率为10%。要求计算该项目的下列指标：（1）项目计算期；（2）静态投资回收期(PP)；（3）各年现金净流量 (NCF)；（4）净现值(NPV)、净现值率(NPVR)和现值指数(PI)；判断该项目投资是否可行。已知：（P/A ,10%,10）=6.1446、（P/F，10%,1）=0.9090 、（ P/F，10%,2）=0.8264 、（P/F，10%,12）=0.3186答: (1)原始投资额1000(万元)(2)项目计算期2+1012(年):(3)投资回收期PP1000/200+27(年)(4)NCFO=-500,NCFI=-500,NCF2=0,NCF3-11=200,NCFI2=300(5)净现值NPV-500+(-500)(P/F，10%，1)+0+200(P/A，10，10)X(P/F，10，2)+100X(P/F，10，12)=-500+(-500)0.9090+0+2006.1446X0.8264+3000.318692.89净现值率NR92.89/(500+5000.9090)10092.89/954.551009.73%现值指数PIl+NPVR1+9.73109.73(6)山于NPV0，NPVR0，PI1，该项目投资可行4、某公司拟为某大型投资项目筹资10亿元。经董事会决策并报股东大会批准后，该项目的融资方案最终确定为：(1)向银行借款3亿元，期限5年，借款年利率为10；(2)上市融资，拟上市发行股票融资7亿元(发行1亿股，每股发行价格为7元)。董事会在上市时，在招股说明书中明确承诺，公司第一年末的股利为0.1元股，且股利支付在未来将保持8的年增长率。假定股票筹资费率为5，公司适用所得税率25。 则要求测算： (1)该银行借款的资本成本； (2)普通股的融资成本； (3)该融资方案的加权平均资本成本；(4)经测算，该项目的内含报酬率为14，试判断这一新增投资项目在财务上是否可行。答：(1)银行借款成本10x(1-25)7.5(2)普通股成本0.17X(1-5)+89.50(3)加权平均资本成本7.5*310+9.50x7108.90(4)由于项目的内含报酬率为14高于加权平均资本成本，则可认为这一项目是可行的。5、某企业甲材料年需求量为45 000千克，单价5元，单位订货成本180元，单位储存成本20元。要求计算下列指标： （1）经济订货批量；（2）最低相关总成本；（3）最佳订货次数；（4