第四章工程项目融资的组织2.ppt

工程项目融资 第4章工程项目融资的组织 2 第4章工程项目融资的组织 学习目的 掌握工程项目融资的参与者掌握工程项目融资的运作阶段掌握工程项目融资的资金结构了解工程项目融资的招标文件了解特许协议的主要条款了解工程项目融资的保障 第4章工程项目融资的组织4 1工程项目融资的参与者 教材P16 项目发起人 政府和政府指定公司项目的直接主办人 项目公司项目的实际投资者 借款人项目的贷款银行 贷款人项目的使用者 购买人项目承建商 工程公司 承包公司项目供应商 设备 能源 原材料供应者项目融资顾问法律 税务顾问保险公司 国家金融机构 第4章工程项目融资的组织4 1工程项目融资的参与者 项目发起人 政府和政府指定公司特点 融资期间既不拥有也不经营 融资结束后 无偿取得所有权 经营权宏观上 提供良好投资环境微观上 提供土地 良好基础设施 长期稳定能源供应 经营特许权 贷款担保等 项目发起人一般为股本投资者 是项目的实际投资者和真正主办人 目的 它通过项目的投资活动和经营活动 获得投资利润 通过组织项目融资 实现投资项目的综合目标要求 作用 为项目公司提供一部分股本资金 并以直接或间接担保的形式为项目公司提供一定的信用支持 组成 可以是单独一家公司 也可以是多家公司组成的投资财团 可以是私人公司 也可以是政府机构或两者的混合体 项目的发起人 4 1 1 第4章工程项目融资的组织4 1工程项目融资的参与者 项目的直接主办人 项目公司特点 对偿还贷款承担直接责任实现非公司负债型融资安排项目资产所有权集中于项目公司便于管理采用项目公司具有较强的管理灵活性 第4章工程项目融资的组织4 1工程项目融资的参与者 项目的实际投资者 借款人特点 获取投资利润和其他利益提供直接担保和信用支持项目投资者构成多样 第4章工程项目融资的组织4 1工程项目融资的参与者 项目的贷款银行 贷款人可以是商业银行 非银行金融机构 如租赁公司 财务公司等 也可以是由十几家银行组成的国际银团 国家政府的出口信贷机构 银行参与项目贷款的数目由贷款规模和风险两个因素决定选择对我国了解和友好的银行选择与项目规模适合的银行选择对被融资的项目及所属工业部门较熟悉的银行贷款银行分类 组织银团以分担风险 安排行 起主导作用管理行 文件管理代理行 协调 沟通 传递工程银行 监控技术进程和项目业绩 第4章工程项目融资的组织4 1工程项目融资的参与者 项目的使用者 购买人特点通过签订长期购买合同保证现金流量 提供信用保证可以直接参加工程项目融资谈判可以是项目投资者本身 可以是政府机构 可以是第三方组织 第4章工程项目融资的组织4 1工程项目融资的参与者 项目的融资顾问选择标准 了解项目投资者的目标和具体要求熟悉项目所在国的政治 经济结构和投资环境熟悉项目及所属工业部门掌握金融市场融资手段具备谈判经验及技巧融资顾问分类只担任项目投资者的顾问同时参与贷款 项目参与者之间的关系 4 1 项目公司 银行及金融机构 工程公司 设备 能源 原材料供应商 项目产品购买者 项目投资者 项目融资顾问 项目所在国政府 股 本 资 金 担 保 各种认可 融资安排 基础设施 工 程 合 同 供应合同 销 售 合 同 1 2项目参与者之间的关系 4 2工程项目融资的运作阶段4 2 1投资决策分析阶段 工业部门 技术 市场分析 项目可行性研究投资决策初步确定项目投资结构 4 2工程项目融资的运作阶段4 2 2融资决策分析阶段 选择项目的融资方式决定是否采用项目融资任命融资顾问明确融资的任务和具体目标要求 4 2工程项目融资的运作阶段4 2 3融资结构分析阶段 评价项目风险因素设计项目的融资结构和资金结构修正项目投资结构 4 2工程项目融资的运作阶段4 2 4融资谈判阶段 选择银行 发出项目融资建议书组织贷款银团起草融资法律文件融资谈判 4 2工程项目融资的运作阶段4 2 5工程项目融资的执行阶段 签署项目融资文件执行项目投资计划贷款银团经理人监督并参与项目决策建设期 安排贷款提取试生产期 确认项目是否达到商业完工标准正常运行期 管理现金流量确保债务偿还项目风险的控制与管理 项目融资的阶段与步骤 4 2 宏观经济形势判断 工业部门 技术 市场 分析项目在行业中的竞争性分析 项目可行性研究投资决策 初步确定项目投资结构 选择项目的融资方式 决定是否采用项目融资任命项目融资顾问 明确融资任务和具体目标要求 评价项目风险因素设计项目的融资结构和资金结构 修正项目投资结构 选择银行 发出项目融资建议书组织贷款银团起草融资法律文件融资谈判 签署项目融资文件执行项目投资计划贷款银团经理人监督并参与项目决策项目风险的控制与管理 第一阶段投资决策分析 第二阶段融资决策分析 第三阶段融资结构分析 第四阶段融资谈判 第五阶段项目融资执行 反馈 4 3工程项目融资资金安排4 3 1项目资金结构的概念 概念 投资总额中所有者权益和负债所占的比例包含内容 所有者权益 求偿权最低 风险最高 收益最高负债 求偿权最高 风险最低 收益最低中间资金 求偿权 风险 收益居于所有者权益和负债之间 4 3工程项目融资资金安排4 3 2项目各方对资金结构的要求 股本投资者 希望负债比率较高债务投资者 希望负债比率尽量低一些 4 3工程项目融资资金安排4 3 3项目资金结构的确定 确定程序政府招标 对投标人的财务能力提出明确要求权益投资人投标 签订初步合资协议落实贷款降低债权人风险的途径保证现金流量为产品购买协议担保保证项目最低现金流入发挥中间资金的作用发起人提供部分备用股本或附属债务附属债务为项目提供紧急贷款用以偿还优先贷款提供附属贷款或备用股本 4 3工程项目融资资金安排4 3 4项目的资金来源 权益资金来源权益投资人被动投资人作为债务和中间资金来源的商业银行流动资金建设资金等中短期资金来源提供债务融资的出口信贷机构项目长期信贷的重要来源提供权益资金 债务资金和中间资金的双边和多边机构长期资金来源 但只能提供给政府或由政府担保的机构提供债务 权益和中间资金的机构投资者 4 3工程项目融资资金安排4 3 5项目的财务计划 项目的总投资构成投资前费用 发起人提供的风险资金被动投资人招投标费用 政府和发起人分担项目开发费用建设费用运营费用移交费用施工阶段资金的支付顺序发起人支付部分权益资金商业银行注入贷款双边机构和出口信贷机构注入购买设备和服务所需资金机构投资 中间资金注入 4 4工程项目融资文件设计4 4 1工程项目招标投资文件 招标文件招标公告招标须知技术参数说明合同格式和合同条款投标保证格式和投标履约保证金条款附件投标文件项目投标书意向书 4 4工程项目融资文件设计4 4 2工程项目融资谈判及审查法律文件 特许协议 政府部门与项目公司签订主要条款 教材P29 完工担保合同 项目主办人与贷款人签订产品购买合同 项目公司与项目使用者签订贷款合同运营维护合同 4 5工程项目融资保障 认真完