宏观经济学 案例.doc

案例1 20世纪30、40年代的经济波动20世纪30、40年代的经济波动20世纪30年代初的经济灾难称为大萧条，而且是美国历史上最大的经济下降。从1929年到1933年，实际GDP减少了27，失业从3增加到25。同时，在这四年中。物价水平下降了22。在这一时期，许多其他国家也经历了类似的产量与物价下降。经济史学家一直在争论大萧条的原因，但大多数解释集中在总需求的大幅度减少上。许多经济学家主要抱怨货币供给的减少：从1929年到1933年，货币供给减少了28。另一些经济学家提出了总需求崩溃的其他理由。例如，在这一时期股票价格下降了90左右，减少了家庭财富，从而也减少了消费者支出。此外，银行的问题也阻止了一些企业获得它们想为投资项目进行筹资，而且，这就压抑了投资支出。当然，在大萧条时期，所有这些因素共同发生作用紧缩了总需求。第二个重大时期20世纪40年代初的经济繁荣是容易解释的。这次事件显而易见的原因是二战。随着美国在海外进行战争，联邦政府不得不把更多资源用于军事。从1939年到1944年，政府的物品与劳务购买几乎增加了5倍。总需求这种巨大扩张几乎使经济中物品与劳务的生产翻了一番，并使物价水平上升了20。失业从1939年的17下降到1944年的1美国历史上最低的失业水平。讨论：1.经济危机与政府的关系是什么？2.从大萧条为什么可以引出货币主义和凯恩斯主义两条不同的道路？案例2 GDP是20世纪最伟大的发现之一 GDP是20世纪最伟大的发现之一 美国著名的经济学家保罗萨缪尔森说：“GDP是20世纪最伟大的发明之一”。没有GDP这个发明，我们就无法进行国与国之间经济实力的比较；贫穷与富裕的比较；没有GDP这个总量指标我们无法了解一国的经济增长速度是快还是慢，是需要刺激还是需要控制。因此GDP就像一把尺子，一面镜子是衡量一国经济发展和生活富裕程度的重要指标。GDP如此重要，所以我们必须首先搞清楚到底什么是GDP，美国经济学家曼昆在他的风靡世界的经济学原理中指出，国内生产总值（GDP）是在某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品和劳务的市场价值。曼昆认为，准确理解GDP的要点是：GDP是按照现行的市场价格计算的；GDP包括在市场上合法出售的一切物品和劳务，例如你购买了音乐会的票，票价就是GDP的一部分；只算最终产品，不包括中间环节；是一个国家之内的，例如外国人暂时在中国工作，外国人在中国开办企业。他的生产的价值是中国GDP的一部分。如果你要判断一个人在经济上是否成功，你首先要看他的收入。高收入的人享有较高的生活水平。同样的逻辑也适用于一国的整体经济。当判断经济富裕还是贫穷时，要看人们口袋里有多少钱。这正是国内生产总值（GDP）的作用。GDP同时衡量两件事：经济中所有人的总收入和用于经济中物品与劳务产量的总支出。GDP既衡量总收入又衡量总支出的秘诀在于这两件事实际上是相同的。对于一个整体经济而言，收入必定等于支出。这是为什么呢？一个经济的收入和支出相同的原因就是一次交易都有两方：买者和卖者。如你雇一个小时工为你做卫生，每小时10元，在这种情况下小时工是劳务的卖者，而你是劳务的买者。小时工赚了10元，而你支出了10元。因此这种交易对经济的收入和支出做出了相同的贡献。无论是用总收入来衡量还是用总支出来衡量，GDP都增加了10元。由此可见，在经济中，每生产一元钱，就会产生一元钱的收入。 讨论：1.国内生产总值的含义是什么？ 2.计算国内生产总值支出法和收入法是什么？ 3.为什么国内生产总值（GDP）是20世纪最伟大的发明之一案例3 财政政策还是货币政策财政政策还是货币政策2008年后，为了应对全球金融风暴带来的危机，中国政府决定实施积极财政政策和适度宽松货币政策传递了清晰的信号：直接有力、扩大内需的调控措施将推动中国经济走出困境迈向新的发展阶段。在财政政策方面，2008年国家投资4万亿元拉动内需，促进经济增长，目前，2008年四季度新增的1000亿元中央投资计划已全部下达。除了扩大投资规模以外，积极财政政策还将实行结构性减税，用减税、退税或抵免的方式减轻税负，促进企业投资和居民消费。此外，为稳定外需，出口退税率在2008年经历四次调整，涉及纺织、服装、轻工和机电产品等，为出口企业缓解困难、减少金融危机带来的负面影响提供了有力支持。货币政策方面，自去年9月以来是月月有动作，努力保增长。从9月到12月，央行在4个月内五次下调基准利率，四次下调存款准备金率，以保持银行体系流动性充足，促进货币信贷稳定增长。从适度宽松货币政策的不断落实，到国务院常务会议提出促进经济发展的9项金融措施，再到进一步细化的金融促进经济发展的30条意见，金融体系正在多渠道为经济发展提供流动性。人们通常运用ISLM模型来分析宏观经济政策的效力，并以该模型所体现的经济思想作为政府宏观经济政策选择的理论依据。但我国宏观经济学的实践表明，以ISLM模型为依据的扩张性宏观经济政策尤其是扩张性货币政策往往很难取得预期的效果。ISLM模型的形状取决于IS曲线和LM曲线的斜率。以我国投资的利率弹性对IS曲线斜率的影响看，由于市场经济体制在中国还没有完全确立，政府在企业投资中还起着一定的作用，企业自身还不能自觉地按市场经济原则办事，这必然导致企业投资对利率的反应没有一般市场经济国家敏感，从而导致中国的IS曲线比一般市场经济国家的IS曲线陡峭。从边际消费倾向变化对IS曲线的影响看，储蓄的超常增长表明，中国的边际消费倾向已经远远低于在目前收入水平应具有的水平，收入与消费之间已出现了严重的失衡，这种失衡必然导致我国的IS曲线比在正常情况下陡峭。中国的LM曲线的斜率如何呢？首先，中国正处于新旧体制交替的过程中，中国居民对货币的预防性需求急剧膨胀，从而打破了收入与消费之间的稳定关系，使中国的货币交易需求的收入弹性不再稳定，导致LM曲线不断趋向平坦。其次，从货币投机需求的利率弹性对我国LM曲线斜率的影响看，在目前的中国，由于金融市场、资本市场尚不十分完善，广大居民缺乏多种投资渠道，利率的变化对人们的投机性货币需求影响并不大，投机需求的利率弹性较小，其对LM曲线的影响是使LM曲线比较陡峭。讨论：1.利用ISLM模型来分析我国财政政策和货币政策的选择和配合。2.在中国货币政策要想发挥更大作用，需有哪些条件？案例4 从短缺到过剩的中国经济从短缺到过剩的中国经济从已有的政策决策以及从各方面的专家论证意见看，人们对下述判断已具有相当的共识，即在我国国民经济的运行过程中，供求关系已处于普遍性的供大于求的失衡状态之中。根据20世纪90年代末内贸部对610种主要商品的调查，供求基本平稳的为403种，供大于求的为206 种，供不应求的只有棕榈油一种。除商品供给过剩外，生产能力过剩、资金供给过剩以及劳动力过剩目前在我国也表现得十分突出。经济过剩的出现是社会总供给大于总需求的必然结果。从我国19811997年16年需求结构变化趋势看，最终消费率基本上以平均每年0.6个百分点的幅度持续下降，由1981年的67.5 降至1997的54.8，与70的国际平均水平相比，显然偏低。最终消费率过低，必然导致国内总需求不足，从而使经济运行中出现过剩。这是我国经济增长中面临的一个突出问题。从供给方面看，我国的经济过剩是因为有效供给缺乏，无效供给过多。能创造、适应需求的供给是有效供给，抑制需求的供给就是无效供给。无效供给因不能满足消费者的需求，在参与市场的交换中，就不能实现由wg的“惊险跳跃”，结果就会表现为过剩。有效需求不足与有效供给不足有直接关系。几年前，不少人就提出在我国应培育新的消费热点，这些消费热点是轿车、住房、旅游等，但“热点”并未热起来，原因在于价格太高，令消费者望而生畏。以住房而言，目前全国大约有331 万缺房户，但据国家统计局提供的资料，我国商品房累计空置率很高，中心城市、沿海开放城市商品房空置更为严重。讨论：1.产能过剩会带来什么后果？2.中国的产能过剩与2008年以来的金融危机有关系吗？案例5 国会山保姆公司国会山保姆公司自从20世纪30年代的经济大萧条过去以后，整个世界的主流经济学都在对付通货膨胀的问题，2008年度诺贝尔经济学奖获得者克鲁格曼认为，现在我们必须考虑对付衰退和通货紧缩。他在萧条经济学的回归（中译本，1997年）一书中，援用国会山保姆公司危机的浅显例子，说明经济衰退的原因和应对的策略。在美国国会工作的150对年轻夫妇，为了更好地调整在家看孩子和出门休假这对矛盾，就组织起互助的国会山保姆公司。公司印制了一些临时票券，每做一小时保姆工作，可以得到一张票券；每请人看管孩子一小时，就付出一张票券。应该说这是一个很好的制度，没想到却出问题了。公司印制的票券是有一定数量的，因此当有人试图为将来的旅行积攒更多的票券的时候，这就意味着其他人储蓄的票券会相应减少。时间一长，每对夫妇都要积蓄足够的票券，以方便自己外出时可以利用。到一定时间，流通中的票券就不够了，少到无法满足会员需求的程度了。于是，保姆公司的活动进入了衰退。公司解决问题的手段很简单，再多印些票券，让员工们感到票券供应充足，于是又开始舍得花费这些票券了。保姆公司重新良好地运转起来。由于保姆公司不可能无限制地增印票券，就开始想法控制它们的流通。既然票券是保证员工在未来得到服务的权利，那么他就要为这个期权付一定的税。公司的做法是：当很容易找到保姆，但很难找到照顾孩子的机会，就降低票券的税率，鼓励会员增加外出，增加照顾孩子的机会；相反，如果难以找到保姆，就可以提高票券的税率，让会员减少外出。 从故事回到现实经济生活中，国会山保姆公司就是一个缩小的经济体，票券印刷者就是中央银行，票券就是流通中的钞票。克鲁格曼认为经济衰退主要是缺少“有效需求”：太少的人消费实际的产出（照顾孩子的时间），因为公众作为一个整体都想积蓄现金（保姆票券）。针对此种情况，只要采取积极的货币扩张政策（中央银行多印钞票的方式）就可以解决。克鲁格曼认为要遏制经济衰退，就必须制造一种持续的通货膨胀预期，即要人们认识到，在一个月后、一年后，他们现在持有的同等数量的货币能购买到的东西比现在要少。克鲁格曼强调中央银行的调节手段对经济可以起到关键性作用。中央银行可以通过降低利率来刺激衰退中的经济；通过提高利率使经济降温。 克鲁格曼认为，金融危机的根源不在于货币政策和财政政策，而在于“有效需求不足”，在他看来，应对危机的最佳办法就是刺激有效需求。因此，克鲁格曼反对布什政府目前推出的7000亿救市计划。因为这个计划旨在稳定金融市场，而不是刺激有效需求。 讨论：1.国会山保姆公司为什么衰退？是如何走出萧条的？2.国会山保姆公司的例子对解释一国经济衰退的原因与对策有何启示？案例6 价格下降主因在于供给 价格下降主因在于供给 物价持续走低的根本原因是由于国民经济总供给持续超过总需求所引起的。下面这篇文章就是从供给与需求两方面分析物价下降的原因，并提出消除各种不利于结构调整的体制和政策障碍，加快经济结构的升级和转型，是克服物价长期下降趋势，保证经济长期健康发展的根本之策。 1998年以来，我国物价水平持续走低，2001年虽略有回升，但今年17月份，全国居民消费价格总水平比去年同期下降0.8，再次出现负增长。物价是国民经济运行状况的综合反映，物价水平的持续走低，有深层因素。生产能力过剩超过需求增长生产能力的严重过剩是基本原因。物价总水平是国民经济总供给和总需求相互作用的结果。物价持续走低乃至出现负增长，是由于总供给持续超过总需求所引起的。导致总供求失衡的原因是什么呢？是由于总需求增长不够快，还是供给方面存在严重的结构性生产能力过剩？或者，上述两种因素都存在。通过分析，我们的基本看法是：其中既有需求方面的原因，也有供给方面的原因，二者相比，主因不在需求，而在供给。这是因为，从近几年和当前各类需求的增长变化情况来看，我们很难得出总需求不足的结论。既然总需求的增长并不低，为什么会出现物价的持续下降甚至负增长呢？原因只能是，虽然需求水平增长不算慢，但供给方面生产能力的过剩情况更为严重。特别是，随着我国经济的发展，居民收入水平的提高和消费结构的变化，对于社会上对普通农产品和一般加工品的需求而言，生产供给量和生产能力都存在严重的过剩情况。以工业为例，多年来低水平重复建设产生的大量过剩的生产能力，在短期内还难以有效压缩，加工制造业处在产业升级换代及消费结构转换的过渡期，生产能力的过剩和产品结构的趋同，使得市场供过于求的状况更加严重。需求增长是宏观调控的结果需求方面的结构性矛盾也制约了总需求的扩大和物价的回升。在看到制约物价回升的主要矛盾是供给方面的结构矛盾的同时，也应当看到，近年来总需求特别是国内投资需求和消费需求的较快增长，在很大程度上是国家宏观政策调控的结果。进一步分析可以发现，需求方面也存在一些结构性的制约因素，既不利于需求特别是最终消费需求的进一步扩大，也制约了企业结构调整的过程。具体表现在：居民收入差距继续扩大，收入增长带动的边际消费效应在减弱。占全国人口60以上的农民消费增长比较缓慢。今年以来，证券市场低迷，加之银行存款利息持续降低等原因，使居民手中的金融资产缩水，影响了居民的消费情绪。民营企业发展仍存在许多限制，民间投资潜力没有充分发挥。占社会固定资产投资总额30的民间投资热情不高，上半年集体投资和个体投资同比分别增长15.8和19.4，低于同期国有及其他经济类型固定资产投资增长23.1的速度。在固定资产投资中，更新改造投资的增长低于房地产开发的投资，今年以来，更低于固定资产投资的平均水平。反映出企业技术创新和产品更新的能力不足，产品更新换代滞后。另外，我国企业当前实行的是生产型增值税，企业对固定资产和设备的投入不能在税前抵扣，无形中加重了企业负担，抑制了企业进行更新改造的积极性。其结果，使产品更新换代滞后，供给和需求脱节严重，供给水平和生产能力的严重过剩，导致价格水平持续下降。解决问题需要从两方面入手认识到当前物价总水平下降的主要和基本原因，对于正确把握现阶段我国宏观经济政策的基本取向十分重要：第一，消除各种不利于结构调整的体制和政策障碍，加快经济结构的升级和转型，是克服物价长期下降趋势，保证经济长期健康发展的根本之策。由于体制原因，我国市场缺乏公平竞争的环境，市场效率不高：一是产品落后的国有企业为了证明自己存在的必要，以削价的方式占有一定的市场份额，使陈旧的生产能力不能及时退出，竞争不能带来优胜劣汰；二是一些中小企业违法违规减少生产投入，以此降低生产成本，以较低的价格冲击市场。其后果，延长了结构调整、价格持续走低的时间。第二，在结构矛盾短期内难以根本解决的情况下，为了保持经济和社会的稳定，采取扩大需求的政策是必要的，但扩大需求的政策要注意不要损害破坏结构调整的环境，还要与结构调整的任务和要求相一致，有利于结构调整的推进，而不是形成新的结构矛盾。根本上解决价格持续走低的问题需要从加快经济体制改革和经济结构调整两方面入手，可在扩大内需的宏观调控政策的基础上，采取一些短期措施，主要解决供给方面的问题，促进经济结构调整，控制低水平低生产能力，增强供给适应需求的能力。同时进一步挖掘居民消费需求和民间投资需求的潜力，改善供求关系，遏制价格下降趋势，防止价格出现大的波动。 一方面，企业进行设备投资要全额进入增值税税基缴纳增值税，对技改贷款继续实行国债贴息政策，并增加贴息资金投入，扩大贴息范围，使更多的国债用于加快结构调整和改善供求关系上；另一方面，尽早放松对民营经济在行业准入方面的种种限制，从根本上解决民营企业和中小企业的融资问题，建立多层次的资本市场，为民营企业和中小企业的直接融资创造条件。另外，采取措施减轻农民因加入WTO所受的短期冲击，增强农民消费能力，挖掘农村消费潜力；整顿市场秩序，调节市场供给；利用世贸规则，发挥行业组织作用，创造有利于我国企业的进出口环境国务院发展研究中心研究员张军扩，廖英敏，邓郁松2002-9-23案例7劳动力市场上规制太多是好事吗？劳动力市场上规制太多是好事吗？我的一位朋友在澳大利亚从事一种小生意：自己买一辆小型货车，雇用几个中学生，为人送牛奶。一次，他向我抱怨生意难做。原来，他收到一份代表他所雇用的送牛奶孩子们的工会的警告信，要求他第一，每周至少为每个小帮工提供30小时的工作机会，第二，帮工每小时工资不得低于10澳元。这个要求的涵义就是，生意做下来，我这位做“老板”的朋友反倒不如小帮工们挣钱多。听了这番抱怨，我真替朋友担起忧来。“这样一来，你的生意不就做不下去了吗？”我担心地问。谁料这位朋友倒满不在乎，并向我解释说：“没关系的，我又不是一个人做这种生意。我也有工会，我的工会自然会代表我们这个行当的人去交涉。最后总会有一个皆大欢喜的结果。”以后的结果怎样我就不得而知了，但发挥一下想象力，无非就是经过一番讨价还价，小帮工们的工作时间和小时工资有所上升，像我的朋友这样的“老板们”也还有钱可挣，只不过是双方都通过工会组织的谈判活动，间接地为此事件支付了交易费用。像澳大利亚和欧洲的许多国家，劳动力市场上规制甚多。所见情形已经完全不像马克思在资本论中描述的那样，大腹便便的资本家挺胸走在前面，饥肠辘辘的工人垂首跟在后边，中间是一条饥饿的锁链。对于劳动力市场上的成交，政府法律干预多，工会组织的干涉也多。以致工资不能低，劳动强度不能高；工作时间不能长，带薪假期不能短。一位在北欧像我一样当研究所所长的同行，对此就深有体会。他对我说，无论是冗员还是工作表现不佳的原因，解雇一个职工都常常会惹得官司缠身。既然研究所也不是私人所有，所以他们常常选择少惹麻烦的办法。由此导致的研究效率低下也就在所难免，因而我们也就有了更多的共同语言。这诸多的规制，导致在这些国家劳动力市场没有足够的弹性和活力，缺乏激励机制。雇主们因为雇用工人成本太高，回旋余地太小，而丧失了增加就业的热情。于是，欧洲有着最引人叹为观止的高失业率。与此相比，人们发现美国的劳动力市场比较有弹性，雇主通常有更为充分的权力，根据工人的人力资本条件、工作要求、宏观经济景气等等决定雇用、解雇和工资水平。由于美国的劳动力市场有能力进行调整，便能够为有着不同需求的雇主和有着不同人力资本的雇员之间牵线搭桥。这对于那些宁可挣钱少一点，也需要有一份养家糊口的工作的人来说，不啻一种福音。从另一个方面来看，美国的收入分配差距，则远比欧洲要大，既有雅科卡那样年薪以百万计的高级经理，也有勉强维持温饱的麦当劳快餐店打工者。人们把这种对比的结果，形象地概括为“欧洲人缺工作(jobless)，美国人缺钱(pennyless)。”不过话又说回来，欧洲人能够心平气和地接受较高的失业率也好，一部分美国人心甘情愿少挣一点钱也好，在某种程度上都是自愿的。也就是说，在欧洲，由于社会保障体系提供了过于优越的失业福利，以致一部分人积极寻找工作的热情不高，也不愿意接受不满意的工作机会；在美国，人们愿意根据自身的条件接受相应的工作和工资，但也自愿地面对挣钱少一点的事实。中国对于劳动、就业、工资和福利的政府规制也实在够多的，弱化了劳动力市场调节劳动供给和需求的功能。为了有效地发育劳动力市场和实施失业治理政策，我认为对每一项劳动就业规制都有必要慎重反思。如果说对于最低工资立法以及职工岗位资格认定规定等规制来讲，我们需要的是一个如何把握“度”的问题，以便使其不致伤害企业雇用职工积极性的话，诸如为外地劳动力限定种种不准从事的岗位，则是地地道道的伤害劳动力市场发育的规制，是大错而特错的做法。这种政策的针对性十分明显不过，是由于许多城市政府担心来自农村的外地劳动力占掉过多的就业岗位，而加剧城市失业，造成社会不稳定。为了保护本地职工的饭碗不致被抢去，所以城市政府运用强制性政策干预劳动力供给。这里，我有至少两个理由，足以证明这种政策出发点是站不住脚的。第一，解决失业问题，归根结底需要依靠社会总需求的扩大，而农村市场的开拓，对于启动总需求具有至关重要的意义。目前中国农村人口占全国的7成左右，而其实现的社会零售商品总额却不到一半。原因没有别的，只因为农民收入水平提高缓慢，导致消费这一庞大消费者的需求严重不足。而且，农民收入中又有相当大的一个组成部分来自于外出打工收入，一旦这个收入来源被断流，我们不难预期中国的消费总需求的进一步萎缩。第二，解决失业问题，还要靠劳动力市场本身的调节功能。我们需要问一问，在城市存在失业现象的情况下，为什么外地劳动力反而比本地职工更具有竞争力？原因是显而易见的，那就是外地劳动力愿意接受相对低的工资，而符合雇主降低劳动成本的意愿。靠人为的保护，无异于提高了劳动力价格。如果与增加劳动相比，提高企业的资本构成更为合算，谁又能阻挡得住企业家这样做？结果是事与愿违，劳动力市场上的总需求反而因就业保护而降低了。我无意暗示，中国劳动力市场的建立应该学习美国模式，避免欧洲模式。我也并不反对国家对劳动立法，以及政府对劳动力市场进行宏观调节和管理。但第一，毕竟我们面临最为棘手的问题是失业，劳动力市场上政府干预过多所导致的就业机会减少，是我们所承受不起的“奢侈品”；第二，中国劳动力市场正处在发育的初期阶段，应该放开的方面自然多过应该限制的方面。不错，市场会失灵，劳动力市场也如此。但我们在尚不知道劳动力市场本身能够做什么，不能做什么之前，不该为其作出一个“有罪推定”。 案例8 利率上调能抑制通胀 利率上调能抑制通胀 我国的国内生产总值继去年增长9.1%以后，今年第一季度又增长了9.7%。同样，我国的固定资产投资继去年增长26.7%以后，今年第一季度又增长了94.3%。去年年底人们还在争论我国经济是否偏热，现在讨论的问题已经变成如何抑制通货膨胀的发生了。为了收缩信贷以防止经济过热，中央银行决定从今年4月25日起将银行存款准备金比率从7.0%提高到7.5%，即提高0.5个百分点。接着，人们开始关注中央银行是否会提高利率了。利率趋于上调尽管提高利率对于抑制通货膨胀的效果不一定很明显，但是只要我国还存在通货膨胀的压力，利率的上升是迟早的事情。一方面，目前我国已经进入了负利率时期。我国一年期限的存款年利率是1.98%，但是我国去年消费品价格上涨率已达到3%，居民存款的实际利率已经变成-1.02%。这就是说，存在银行的存款实际上不但得不到存款利息，而且本金也减少了。虽然我国的存款对利率的反应并不敏感，但如果负值的利率过高，人们为了减轻通货膨胀所带来的损害，将会大量增加消费支出，1985年和1993年发生的抢购风潮就是例证。因此，负利率情况的持续将会增加通货膨胀的压力。另一方面，我国的利率已经处于较低的水平，如果发生了一定程度的通货膨胀而利率又保持不变，这意味着企业的产品价格上升而利息成本不变，企业的利润将会增加，这样将会刺激企业的投资热情，从而有可能导致通货膨胀。尽管提高存款准备金比率可以收缩信贷规模，压抑通货膨胀，但是，一方面我国存款数额很大，目前已经超过了10亿元人民币，即使提高了存款准备金比率，我国的信贷规模还很大，还不能有效地抑制投资；另一方面，如果在提高存款准备金比率的同时不提高存款利率，企业的资金变得短缺而居民的资金又需要寻找出路，高利率集资的现象将有可能发生，从而将会导致金融秩序的混乱。在利率市场化的国家里，提高存款准备金比率和利率上升存在密切的因果关系。存款准备金比率的提高导致贷款资金供给的减少，从而导致贷款利率的上升，再进一步导致存款利率的上升。我国利率正趋向于市场化，存款准备金比率的提高和利率上升的联系并不密切，两者的偏离将对经济产生不良影响。利率上升抑制通胀利率的上升将对我国经济的各个方面产生影响。首先，对通货膨胀产生抑制作用。从发达国家的经验来看，用调整货币供给量和利率的方法来对付通货膨胀比对付经济衰退更有效。我国市场经济体制并未成熟，居民和企业对利率的反应还不是很敏感，货币政策的效果还不是很明显。但是，从我国的经验来看，用调整货币供给量和利率来抑制通货膨胀的效果也优于克服通货紧缩。信贷规模的下降和利率的上升有助于抑制消费需求和投资需求，从而有助于抑制通货膨胀。其次，会对企业产生不同的影响。利率的上升对每个企业的影响是一样的，都会导致利息成本的增加。然而，市场对各个企业的产品的需求是不同的。对于那些产品供不应求的企业来说，产品的价格将发生较大幅度的上升，利率的上升对它们没有不利的影响；对那些产品供过于求的企业来说，产品的价格不会出现大幅度的上升，利率的上升将对它们产生不利影响。由此可见，利率的上升还会对产业结构发挥调节的作用，它将会导致市场需求较大的企业扩张和市场需求较小的企业收缩，从而引起产业结构的变化。再次，对人民币汇率将产生升值的压力。目前人民币一年期限的存款年利率是1.98%，但是境内美元一年期限的存款年利率是0.56%，利差为1.42个百分点。在对人民币仍然存在升值预期的条件下，如果我国中央银行提高存款利率，在利差和汇差的驱动下，尽管人民币在资本项目下不可兑换，我国对外汇仍然进行管制，但套利和套汇的热币将通过各种渠道流入我国，从而对人民币产生更大的升值压力。案例9 蜜蜂的寓言与总需求决定理论蜜蜂的寓言与总需求决定理论凯恩斯认为，在短期中决定经济状况的是总需求而不是总供给。这就是说，由劳动、资本和技术所决定的总供给，在短期中是既定的，这样，决定经济的就是总需求。总需求决定了短期中国民收入的水平。总需求增加，国民收入增加；总需求减少，国民收入减少。18世纪初，一个名叫孟迪维尔的英国医生写了一首题为蜜蜂的寓言的讽喻诗。这首诗叙述了一个蜂群的兴衰史。最初，蜜蜂们追求奢侈的生活，大肆挥霍浪费，整个蜂群兴旺发达。后来它们改变了原有的习惯，崇尚节俭，结果蜂群凋敝，终于被敌手打败而逃散。这首诗所宣扬的“浪费有功”在当时受到指责。英国中塞克斯郡大陪审团委员们就曾宣判它为“有碍公众视听的败类作品”。但在200多年之后，这部当时声名狼藉的作品却启发凯恩斯发动了一场经济学上的“凯恩斯革命”，建立了现代宏观经济学和总需求决定理论。在20世纪30年代之前，经济学家信奉的是萨伊定理。萨伊是18世纪法国经济学家，他提出供给决定需求，有供给就必然创造出需求，所以，不会存在生产过剩性经济危机。这种观点被称为萨伊定理。但20世纪20年代英国经济停滞和30年代全世界普遍的生产过剩和严重失业打破了萨伊定理的神话。凯恩斯在批判萨伊定理中建立了以总需求分析为中心的宏观经济学。凯恩斯认为，在短期中决定经济状况的是总需求而不是总供给。这就是说，由劳动、资本和技术所决定的总供给，在短期中是既定的，这样，决定经济的就是总需求。总需求决定了短期中国民收入的水平。总需求增加，国民收入增加；总需求减少，国民收入减少。引起30年代大危机的正是总需求不足，或者用凯恩斯的话来说是有效需求不足。凯恩斯把有效需求不足归咎于边际消费倾向下降引起的消费需求不足和资本边际效率（预期利润率）下降与利率下降有限度引起的投资需求不足。解决的方法则是政府用经济政策刺激总需求。包括增加政府支出的财政政策和降低利率的货币政策，凯恩斯强调的是财政政策。在凯恩斯主义经济学中，总需求分析是中心。总需求包括消费、投资、政府购买和净出口（出口减进口）。短期中，国民收入水平由总需求决定。通货膨胀、失业、经济周期都是由总需求的变动所引起的。当总需求不足时就出现失业与衰退。当总需求过大时就出现通货膨胀与扩张。从这种理论中得出的政策主张称为需求管理，其政策工具是财政政策与货币政策。当总需求不足时，采用扩张性财政政策（增加政府各种支出和减税）与货币政策（增加货币供给量降低利率）来刺激总需求。当总需求过大时，采用紧缩性财政政策（减少政府各种支出和增税）与货币政策（减少货币量提高利率）来抑制总需求。这样就可以实现既无通货膨胀又无失业的经济稳定。总需求理论的提出在经济学中被称为一场“革命”（凯恩斯革命）。它改变了人们的传统观念。例如，如何看待节俭。在传统观念中，节俭是一种美德。但根据总需求理论，节俭就是减少消费。消费是总需求的一个重要组成部分，消费减少就是总需求减少。总需求减少则使国民收入减少，经济衰退。由此看来，对个人是美德的节俭，对社会却是恶行。这就是经济学家经常说的“节约的悖论”。“蜜蜂的寓言”所讲的也是这个道理。凯恩斯重视消费的增加。1933年当英国经济处于萧条时，凯恩斯曾在英国BBC电台号召家庭主妇多购物，称她们此举是在“拯救英国”。在通论中他甚至还开玩笑地建议，如果实在没有支出的方法，可以把钱埋入废弃的矿井中，然后让人去挖出来。已故的北京大学经济系教授陈岱孙曾说过，凯恩斯只是用幽默的方式鼓励人们多消费，并非真的让你这样做。但增加需求支出以刺激经济则是凯恩斯本人和凯恩斯主义者的一贯思想。那么，这种对传统节俭思想的否定正确与否呢?还是要具体问题具体分析。生产的目的是消费，消费对生产有促进作用，这是人人都承认的。凯恩斯主义的总需求分析是针对短期内总需求不足的情况。在这种情况下刺激总需求当然是正确的。一味提倡节俭，穿衣服都“新三年旧三年缝缝补补又三年”，纺织工业还有活路吗?这些年当我国经济面临需求不足时政府也在努力寻求新的消费热点，说明这种理论不无道理。当然，这种刺激总需求的理论与政策并不是普遍真理。起码在两种情况下，这种理论并不适用。其一是短期中当总供给已等于甚至大于总需求时再增加总需求会引发需求拉动的通货膨胀。其二是在长期中，资本积累是经济增长的基本条件，资本来自储蓄，要储蓄就要减少消费，并把储蓄变为另一种需求投资需求。这时提倡节俭就有意义了。凯恩斯主义总需求理论的另一个意义是打破了市场机制调节完善的神话，肯定了政府干预在稳定经济中的重要作用。战后各国政府在对经济的宏观调控申尽管犯过一些错误，但总体上还是起到了稳定经济的作用。战后经济周期性波动程度比战前小，而且没有出现30年代那样的大萧条就充分证明了这一点。世界上没有什么放之四海而皆准的真理。一切真理都是具体的、相对的、有条件的。只有从这个角度去认识凯恩斯主义的总需求理论才能得出正确的结论。其实就连“蜜蜂的寓言”这样看似荒唐的故事中不也包含了真理的成分吗? 讨论：1.怎样看待节俭与浪费？2.总需求调节和政府有什么关系？案例10 如何促进农民收入增长如何促进农民收入增长2007年7月，国家统计局报告：根据对全国31 个省（区、市）6.8 万户农村住户的抽样调查结果显示，上半年农民人均现金收入2111 元，扣除价格因素，实际增长13.3%，增速比去年同期提高1.4 个百分点。这其中： （1）农民的工资性收入人均746 元，同比增长19.3。其中，农民务工收入人均658元，增长20.3%。在务工收入中，本地务工收入人均361 元，增长18.5；外出务工收入人均297 元，增长22.6。 （2）农民出售农产品的收入人均884元，同比增长17.3%。其中，出售农业产品的收入人均497 元，增长16.5；出售林产品的收入人均25 元，增长10.3%；出售牧业产品的收入人均331 元，增长21%；出售渔业产品的收入人均31 元，与去年同期基本持平。 （3）农民家庭二、三产业生产经营收入人均304 元，同比增长10.6。其中，工业收入人均64 元，增长12.3；建筑业收入人均36 元，增长16.8%；第三产业收入人均204元，增长9.1。 （4）农民的财产性收入人均为57 元，增长22.4%；转移性收入人均为103 元，增长21.9。根据上述资料，讨论：1. 根据消费函数理论，试分析农民消费倾向的变化情况。 2. 根据相对收入理论，相对于城市居民收入而言，农民进城务工收入的增加会改变社会整体消费倾向吗？ 3. 政府可出台哪些措施来进一步提高农民的收入水平？ 案例11 谁掀起了中国经济波动?谁掀起了中国经济波动? 去年，英国经济学家杂志给中国画了一幅漫画，一条大龙手持刀叉，吞食着各类生产资料。当时的世界还是在担心中国过快的经济增长会带来国际市场原材料的紧张，而现在的国外媒体已经开始直接表示自己的恐慌了，纽约时报的文章标题就令人紧张，“中国正在输出通货膨胀”。无论国内国外，担心的加剧都来自一季度中国经济的统计数据，中国经济的投资速度依然不减，通货膨胀的危险加大，同时还出现了企业亏损额上升。去年以来，针对部分行业投资需求过旺、信贷投放过猛以及乱占耕地等问题，国务院采取了一系列调控措施，但是现在看来似乎作用不大。对此，惟一听到的政府官员的解释来自发改委。发改委经济运行局官员表示，经济发展本身有惯性，政策作用的发挥还需时日。无论给出的答案是否令人满意，都使人相信第二季度局面会得到控制。无论采用何种手段，如果经济大幅超过以资源为基础的增长趋势是有害的，如果通货膨胀是有成本的，政府就必将采取控制手段给经济降温。考虑到政府对经济的强大作用，控制住经济过热只是时间问题，只在于下多大的“药量”罢了。得到经济必将会降温的结论，并不能够减少我们的担心。中国式经济波动的特点是“一放乱、一抓就死”，改革开放以来的数次经济波动都没有脱离过这个循环。当然，这次的经济过热有其鲜明的特点，也是大家普遍的疑问所在：这一轮的经济增长中，表现抢眼的是被我们看好的产权明晰、机制灵活的民营企业，大炼钢铁也罢，全民造车也罢，都是民营企业首当其冲。于是有人就提出疑问：以前都说是预算软约束问题导致了国有企业“一放就乱”，可民营企业不存在产权问题呀？他们的预算约束是“硬”的，为什么也“一放就乱”呢？回答很简单。追逐利益依然是民营企业首要的目标，个人对利益的追逐不仅是经济发展的动力，也是经济衰退的主要原因。民营企业追逐利润的热情又如何导致了经济过热呢？答案还是简单的。如果民营企业拿自己积累的钱来做投资，面对可能的风险，它会谨慎得多；但是，如果银行的钱太便宜了、太好拿了，拿来了还不一定要还，你说它会不会过热，不热它就是傻子。在资金价格被人为压低的情况下，只要政府放款信贷，无论国有企业还是民营企业，争取贷款，加快发展的积极性是一样的。而改善了微观经营机制的民营企业由于有了自己的利益，它追逐利润、争夺银行贷款的积极性会更强烈。接下来你就要问了，为什么资金价格被人压低了呢？原因在于我们任重道远的国有企业改革还没有完成。背负着各种政策性负担，在完全竞争的市场中没有自己生存能力的国有企业，它们惟一能指望帮助其完成改革任务的就只有低息的银行贷款。要保持一个较低的利率，利率就不能市场化，金融体制改革就无法最终完成。按照中国经济的发展阶段，资本仍处在稀缺水平。一旦利率市场化，利率就会反映出资本的真实价值，必然有一个大幅上升。这样当然会抑制过热投资，但是国家对国有企业补贴的惟一手段低息贷款也就无法实施了。要保证国有企业在现有市场竞争的条件下能够生存，利率只好维持在低于资本市场真实价格的水平。民营企业以利润最大化为目的，如果它发现利率总是停在比自己愿意付出的资本价格还低的水平，它就会不断去追银行贷款。解释了为什么在这一轮经济过热中表现活跃的是民营企业后，还应该继续提出另一个问题：如果政府控制最终会生效，那么主要依靠政府行政权威的方法，会不会在给经济降温的同时，打击了本来活跃的民营企业，从而导致“一抓就死”的结果。问答这个问题的依据和分析经济波动原因的道理一样，只要国有企业的问题不完全解决，为保护国有企业生存的一些非市场化的手段就有存在的必要性，完全的市场调控机制就无法建立和生效，因此也就难以脱离“一放就乱、一抓就死”的循环。 可以分析一下政府目前所用的调控手段。首先是严格控制价格，用行政手段稳定消费品价格、生产资料价格、和利率、汇率等要素价格，这是发改委正在做的工作重心。其次，国务院去年就开始回收许多下放的管理权限，把原来下放给企业和资源分配部门的管理权限回收，强化统一的管制。实施最严格的土地管理制度就是体现。第三，加强信贷规模的控制。由于利率相对是刚性的，与反映资本的真实价值相差甚远，不具有自动调节资金供需的功能，因此只能借助于严格的信贷规模控制才能抑制投资需求、调整投资方向。以上的这些措施存在的问题是无法分辨哪些企业有效率，哪些企业没有效率。媒体一再呼吁不要“一刀切”，发改委官员也表示了“严格按照相关政策区别对待”。但是，落到操作层面上就非常难，要么“刹不住车”，要么“伤及无辜”。而且，由于政府会更倾向于国有企业，民营企业受到的压制将更为突出。做一个总结。解决经济波动的根本办法在于加快金融体制改革，实现利率市场化、银行商业化，通过利率的变动来调节投资、消费和储蓄。要实现金融体制改革，就要解决国有企业问题，国有企业如果继续需要得到廉价银行贷款的支持，金融体制就难以彻底改革。所以问题最终还是落到国有企业上。加快国有企业改革的步伐，才是从根本上解决中国式经济波动的关键。案例12谁在2050年能过上好日子谁在2050年能过上好日子 经济学家最不擅长的工作就是做预测，经济学家最热衷于做的事情也是做预测。Casti在寻找确定性一书中认为，经济学的预测力在各个学科中排名倒数第二，仅仅比进化生物学强一些。或许是因为经济学家自己也明白这一点，所以在公布预测结果的时候总要多少含糊其辞。尤其是，由于要预测的未来越遥远，预测力就越弱，胆小的经济学家很少做长期预测，如果让他们预测未来5年的走势，经济学家就会战战兢兢，如果要他们预测10年，大多数经济学家都会乖乖闭嘴、噤若寒蝉。不过，也有胆子特别大的。记得财富杂志在1999年上海的年会主题就是中国未来50年。最近，高盛公司的经济学家推出了他们的研究成果，他们预测的是50年后的世界经济。凯恩斯说，长期我们都要死去，尽管这话说得有点意气用事，但用到高盛的这份报告却非常贴切。50年后，有多少正在读这篇文章的读者会仍然健在？不知道是不是高盛也想到了这一点，所以在公布他们的报告时底气格外地足。据高盛预测，在未来50年里，巴西、俄罗斯、印度和中国（高盛把它们称为BRICs）将会超过现在的发达国家G6（美、日、德、法、意、英），成为世界经济体系中一支强大的力量。以美元计，中国可能在未来四年超过德国，在2015年超过日本，在2039年超过美国。印度的经济规模可能在30年内超过全世界除美国和中国以外的国家。俄罗斯可能在2050年超过德国、法国、意大利和英国。相信很多中国人读到这个报告都会怦然心动。那么，高盛是如何得到这一结论的呢？根据经典的增长理论，高盛将GDP增长率分为三个组成部分：就业增长率；资本存量增长率；技术进步（或者总要素生产率增长率，TFP）。然后，高盛提出了几个工作假设：首先，发展中国家的人口结构相对年轻，所以它们的就业增长率较高；其次，发展中国家的人均资本低于发达国家，稀缺带来价值，所以发展中国家的资本收益更高，投资率相应更高，并导致更高的资本存量的增长率；再次，发展中国家可以利用其他国家的技术来“迎头赶上”，所以发展中国家的技术进步速度也更快。最后，由于是用美元来计算GDP，就需要讨论汇率问题。高盛认为，目前BRICs国家的汇率都远远低于购买力平价汇率水平。根据他们的模型计算，在未来50年内，BRICs以美元计算的GDP增长，大约三分之一将来自货币价值的上升，三分之二则来自较高的经济增长率。说到这里，高盛的预测其实并不稀奇，他们只不过假定，只要BRICs能够保持稳定增长的势头，总有一天就一定能够成长为大国。这倒是让我想起了一个童话故事：国王总是嫌十岁的公主长得太慢，于是遍求名医，想找到一种让公主长得更快的药。有个医师禀告国王，药是有的，不过需要时间来炼，他请求国王让他把公主带走。过了八年，医师带着公主回来，告诉国王大功告成，仙丹已经炼成，公主也已服用。国王一看，公主果然已经长成了十八岁的大姑娘。问题是，国民经济的成长要比孩子的成长复杂得多，遇到的风险也复杂得多：国内经济结构的调整会对经济发展产生巨大的影响，比如上世纪80年代前后，中国的资源禀赋并没有发生实质性的改变，但是改革开放政策却呼唤出前所未有的创造力；在一段较长的时间里，政治因素如政治动荡、战争等都会对经济发展产生冲击；随着全球化的程度越来越高，外部环境是一国经济发展的重要制约因素。比如东亚四小龙的成功经验一直为其他发展中国家所羡慕，但是，有学者指出，这一发展模式源于冷战期间美国的特殊扶植，是一种“邀请的发展”。想参加晚会的人很多，但是收到门票的却寥寥无几。如果不对这些更复杂的因素进行分析，那么长期预测并不会比算命高明到哪里去。早在上个世纪末，人们也像看待现在的东亚经济一样非常看好拉美经济，像看待现在的中国一样看好阿根廷，结果呢，阿根廷至今仍然是一个缺乏增长动力的国家。不过，就算高盛的预测只是做了道平淡无奇的练习题，但是他们的研究仍然给我们以启发：首先，如果到2050年BRICs果然超过了G6，世界经济格局就会发生很大的改变。中国将成为世界第一经济大国，但却不是最富有（以人均收入计）的国家。到2030年，中国的人均收入可能达到韩国目前的水平。到2050年，中国的人均收入可能会接近发达经济现在的水平（人均30000美元）。美国2050年的人均收入可能达到80000美元。大国并不是富国，大国并不是强国，这会对2050年的世界经济体系带来崭新的挑战。展望未来，必须在现有的国际经济秩序中加强发展中大国的影响力。当前，人们经常听到的是发达国家的声音，代表发展中国家的声音主要是那些最不发达的小国和穷国的声音，像BRICs这样的发展中大国，影响力和其实力和增长潜力都是极其不相称的。其次，到了2050年，东亚将成为世界上最重要的经济大陆，因为这里既有印度、中国，也有日本，当时世界上最大的四个经济体亚洲便有其二。俄罗斯经济重心可能也会随之东移。相比之下，欧洲可能落为世界经济的边缘。地缘政治和地缘经济都会发生板块的裂变。中国的经济增长已经对亚洲其他国家的增长造成巨大影响。这使得中国在亚洲的影响日隆，今后如何进一步推动东亚区域合作、东亚和南亚的对话和融合，对于中国和亚洲的繁荣都有重要意义。 最后，BRICs的高速增长会带动全球生产格局的调整和国际资本流动的调整。跨国公司在产业结构调整的压力下将加速向发展中大国转移，BRICs将在全球生产链条中占有更重要的位置，这对于国际贸易、国际间的工资水平和收入分配都会带来影响。由于较高增长率会导致较高的收益率和对投资需求的增加。全球资本将加速向BRICs流动，那么，国际货币体系是否需要因此而重新排序呢？2050年，那些能够健康长大的孩子将过上好日子。案例13 贴现率之争 贴现率之争 贴现率是现代经济学中的一个极重要的基本概念，它解决了未来经济活动在今天如何评价的问题。贴现率为正值，说明未来一块钱不论是损失还是收益，没有现在的一块钱重要；而且时间隔得越长，未来的价值越低。举例说，今天投资100万元的项目，将来如能收回200万，也不能证明此项投资一定有效。因为如果这回收的200万要等50年之后，今天衡量的价值就远低于100万。这是由于如果利