37-第五章-工程项目融资

第五章-工程项目融资第二节 工程项目融资一、项目融资的特点和程序二、项目融资的主要方式项目融资 广义的项目融资：为项目而融资。 狭义的项目融资：是指一种有限追索（极端情况下为无追索）的融资活动，是以项目的资产、预期收益、预期现金流量等作为偿还贷款的资金来源。项目融资的特点【集火考点】 项目导向 有限追索 风险分担 非公司负债性融资 信用结构多样化 融资成本较高 可以利用税务优势直接问“有哪些特点”比较多问具体含义不太多项目融资的特点【集火考点】 项目导向 有限追索：上级公司不管还债 风险分担：投资风险大，风险种类多 非公司负债性融资：（由于“有限追索权”的存在）不表现在项目投资者（即实际借款人）的公司资产负债表中负债栏之中。 信用结构多样化 融资成本较高 可以利用税务优势直接问“有哪些特点”比较多问具体含义不太多【例-真题多选】与传统的贷款方式相比，项目融资的优点有（ ）。A.融资成本较低B.信用结构多样化C.投资风险小D.可利用税务优势E.属于资产负债表外融资【例-真题多选】与传统的贷款方式相比，项目融资的优点有（ ）。A.融资成本较低 -成本较高B.信用结构多样化C.投资风险小 -风险大D.可利用税务优势E.属于资产负债表外融资网校答案：BDE【例-真题单选】项目融资属于“非公司负债型融资”，其含义是指（ ）。A.项目借款不会影响项目投资人（借款人）的利润和收益水平B.项目借款可以不在项目投资人（借款人）的资产负债表中体现C.项目投资人（借款人）在短期内不需要偿还借款D.项目借款的法律责任应当由借款人法人代表而不是项目公司承担【例-真题单选】项目融资属于“非公司负债型融资”，其含义是指（ ）。A.项目借款不会影响项目投资人（借款人）的利润和收益水平B.项目借款可以不在项目投资人（借款人）的资产负债表中体现C.项目投资人（借款人）在短期内不需要偿还借款D.项目借款的法律责任应当由借款人法人代表而不是项目公司承担网校答案：B项目融资程序【集火考点】 1.投资决策分析：宏观经济形势的趋势判断；项目的行业、技术和市场分析；项目可行性研究等。 2.融资决策分析：采用何种融资方式筹集资金。 3.融资结构设计：对与项目有关的风险因素进行全面的分析、判断和评估，确定项目的债务承受能力和风险，设计出切实可行的融资方案和抵押保证结构。 4.融资谈判。 5.融资执行。【例-真题单选】项目融资过程中，投资决策后首先应进行的工作是（ ）。A.融资谈判B.融资决策分析C.融资执行D.融资结构设计【例-真题单选】项目融资过程中，投资决策后首先应进行的工作是（ ）。A.融资谈判B.融资决策分析C.融资执行D.融资结构设计网校答案：B【例-真题单选】项目融资程序中，在融资结构设计阶段进行的工作是（ ）。A.起草融资法律文件B.评价项目风险因素C.控制与管理项目风险D.选择项目融资方式【例-真题单选】项目融资程序中，在融资结构设计阶段进行的工作是（ ）。A.起草融资法律文件B.评价项目风险因素C.控制与管理项目风险D.选择项目融资方式网校答案：B网校解析：投资决策分析融资决策分析（融资方式）融资结构设计（风险分析）谈判执行一、项目融资的特点和程序二、项目融资的主要方式项目融资的方式【集火考点】碎（一）BOT（BOOT、BOO、BT等）（二）TOT（三）ABS（四）PFI（五）PPPBOT 典型BOT（Build-Operate-Transfer，建设-运营-移交） 投资者负责融资建设某基础设施，在特许期内经营，以经营收入抵偿投资，并获取一定收益。BOT BOOT（Build-Own-Operate-Transfer，建设-拥有-运营-移交） 项目公司拥有经营权又拥有所有权，政府允许项目公司在一定范围和一定时期内，将项目资产以融资目的抵押给银行，以获得更优惠的贷款条件，从而使项目的产品/服务价格降低，但特许期一般比典型BOT方式稍长。BOT BOO（Build-Own-Operate，建设-拥有-运营） 永久私有化，项目的产品/服务价格更低。 BT（Build-Transfer，建设-移交） 投资者仅获得项目的建设权，经营权属于政府。BT模式适用于各类基础设施项目，特别是出于安全考虑必须由政府直接运营的项目。TOT（Transfer-Operate-Transfer，移交-运营-移交） 民营资金购买某项目资产的经营权，约定的时间内经营该资产，期满后无偿移交给原产权所有人（一般是政府或者国企）。 政府把完工项目、新建项目的所有权转让给SPC或SPV（有特许权的机构）； 通过招标，选择TOT项目的受让方； SPV获得资金，用于新项目建设； 经营期满后，SPV回收项目。TOT（Transfer-Operate-Transfer，移交-运营-移交） TOT的特点（对比BOT）【例-真题多选】BOT融资方式需要政府参与的是（ ）。A.决策B.设计C.建造D.融资E.运营以题带点【例-真题多选】BOT融资方式需要政府参与的是（ ）。A.决策B.设计C.建造D.融资E.运营以题带点网校答案：AB【例-真题单选】关于BT项目经营权和所有权归属的说法，正确的是（ ）。A.特许期经营权属于投资者，所有权属于政府B.经营权属于政府，所有权属于投资者C.经营权和所有权均属于投资者D.经营权和所