投资项目评估报告最终.doc

上海海湾蓬莱仙阁别墅项目评估报告目录一、 项目概况1二、 建设必要性分析2三、 市场分析2四、 项目配套条件落实情况4五、 项目投资估算与资金筹措5六、 项目财务经济评价6七、 不确定性分析7八、 总评估71、 项目概况奉贤海湾板块别墅区从2014年开始开发，目前已初具规模，已完成了西部9.8平方公里的开发。12家房地产开发公司先后进入奉贤海湾。以世茂、招商地产、绿地集团、同丰、平苑、海岸线、建都房产等主要的别墅为主，已完成房地产开发面积19万平方米，板块内共建造了400多栋别墅，销售率达80%以上迄今为止，预计在2010年前建造完成3000栋别墅以及多层公寓，形成拥有10万人口的小镇，是上海最大的以独栋别墅为主的低密度别墅区之一。一幅“城在海边、屋在林中、人在绿中”的画卷正在展开。随着奉贤海湾板块的知名度越来越高，目前这里的别墅销售情况愈发乐观。从2014年下半年以来，别墅热销程度一直居高不下。据了解，购房者中，有三分之一是奉贤本地人，三分之一来自上海其他地区，还有三分之一来自外地（包括境外）。目前，来海湾购房的境外人士正逐年增多。购房者中有很大一部分是出于投资目的买房的。因此，朱可嘉公司也准备进入此区域发展。2、 建设必要性分析随着社会经济的发展和社会的进步，房地产企业的经营方式越来越多样化，大部分企业不再局限于单纯的开发活动，而开始重视房地产开发和经营并举，以提高企业经济效益，增强风险抵抗能力，这不仅房地产企业具有项目策划、建设方面的知识，而且要具备资本投资和资产管理的能力。房地产开发经营是房地产产品从开发建设到竣工投入使用，并在经营管理和市场流通过程中实现房地产商品价值的经济活动。它不仅为人类社会的生产、生活提供入住空间和物质载体，满足社会对房地产的物质需要，而且通过投资、项目开发和资产管理，创造投资效益和社会效益，成为房地产企业经济活动的重要组成部分。3、 市场分析整体情况分析1、上海别墅市场趋向成熟 上海别墅市场起步于80年代后期，发展一直较为缓慢，进入90年代后期，随着上海对外开放程度的进一步提高和房产业的迅速发展，在上海出现了大批外销花园别墅群，形成上海别墅市场的第一次浪潮，但此时别墅的类型、功能及其针对的潜在客户群均较为单一，市场化程度较低，因而在随后的几年中再次跌入了谷底。直至1998年下半年，随着中国经济的持续、高速发展，作为国内经济中心的上海的住宅市场得到了迅猛发展，同时也带动了别墅市场的复苏。地铁1号线的通车营运使得上海西南郊首先掀起了内销别墅的开发热潮。经过这三年的发展，上海的别墅市场已由单一的基本别墅类型发展成为多元化物业共存的市场形态。排屋概念的出现，双复式公寓（叠加式别墅）的形成以及近年所出现的里弄式住宅和新独院住宅，均可看作是别墅的衍生产物，表明市场开始真正走向成熟。近年来，上海别墅住宅建筑面积与销售量以持续的幅度递增，去年别墅的总体价格水平比前年上涨了10，而伴随着入世及第八次降息等利好消息的刺激，可以预见，别墅类物业的需求仍将呈放大趋势，别墅市场前景看好。2、市场供应状况分析（1）供应量持续放大据统计，目前上海别墅开发用地近2万亩，平均每个项目的占地面积在10万平方米左右。以综合容积率0.7计算，则近2-3年内上海别墅市场的供应量将达到940万平方米，这还没有计算近两年内新批土地的潜在供应量。另外，从2010年土地出让面积的容积率来看，呈现出大幅度下降趋势，去年月平均容积率为1.32，第三季度则为1.16；而前年同期分别为11.87和11.83。进一步反映出今年投放市场的别墅仍将处于较大的上升趋势。（2）区域分布以近郊为主据搜房网别墅数据库统计，目前沪上在建别墅有近100个，绝大部分分布在交通方便、环境较好的近郊区，其中闵行、松江和浦东新区和长宁四个区域在售别墅项目总数占到了上海别墅供应量的80%以上。如下所示：（3）价格结构合理通过对在售别墅的总价进行分析发现，目前上海别墅供应量集中在100万至200万价格段，占到了供应量的46%；其次是总价在200至300万的中高档别墅，占总供应量的17%；而总价在100万以下的经济型别墅和总价在300万以上的豪华型别墅分别为15%和12%。从价格上看，上海别墅市场的产品结构与消费结构基本吻合，不存在大的结构性矛盾。2、市场需求状况分析 （1）短期内需求增长有限目前上海约2500万人口，以5口之家计算，约有500万个家庭单位。按照现有人均收入水平，结合国际惯例来统计，将有2的家庭购买别墅，这样仅上海本地就蕴藏着67万套别墅的消费能力，它还未包括来自港台地区及周边省、市的购买者。而目前上海别墅上市的总量还不到1.5万套，仍然有较大空间。但另一方面，目前上海市住宅市场一年近两千万平方米的销售量也只能保持三年左右，按中房指数办公室去年底的调查数据分析，在购房者中只有5%的家庭会选择别墅物业，那么上海去年的别墅年需求量就只有7600套左右，合建筑面积两百多万平方米，与大量的市场供应量还有一定差距（结合上述，上海房地产市场23年内要消化近一千万平方米的新建别墅，则平均每年必需卖掉三百多万平米，即一万套以上）。 因此，长期看好的别墅市场在短期内显然是供过于求。上海市别墅市场在经过前两年的预热之后，在近三年迎来供应高峰期。本次调研表明，今年上半年开盘的别墅项目就不下30个，短期供应量的增长速度超过了需求量的增长速度。对本项目而言，前期的市场定位变得尤为重要，如何在现今纷乱的竞争局面中实现利润最大化并奠定初步的品牌基础，市场定位的正确与否为根本之因素。3、市场前景预测 从需求结构的角度分析，上海当前别墅市场较之以前有了质的飞跃，别墅生活不再是可望而不可及的贵族生活的标志，正在悄然走入普通百姓的生活。2001年，上海别墅市场的销售面积、销售金额在整个商品房销售比例逐步上升。而随着上海人均GDP的逐步增长（到2001年已突破4500美元），及加入WTO后汽车价格的下降、市政交通建设的不断完善，随着第二套住宅时代的到来，时间、空间和距离有了新的概念，人们的居住理念发生了重大的变化，别墅生活将越来越为更多的购房者所接受，市场前景看好。 4、 项目配套条件落实情况1、厂址选择和土地征用10万吨直纺短纤项目在现有厂区内建设，无需征地。现有部分辅助建筑物及部分地上地下综合管线已经拆除或拆迁改造，可满足本装置要求。公用工程均利用公用工程装置富余能力，总建筑面积30000平方米。2、原辅、燃料供应落实情况本项目主要原料是由X公司提供，因此本项目原料来源稳定、可靠，供应有充足的保证。其他所需辅助材料，如：纺丝油剂、过滤砂、硅油等均有国内提供。具体见生产成本3、水电气落实情况（1）供水：本项目所需生产水、生活水、除盐水、循环冷却水及消防水均由朱可嘉公司涤纶二厂给水系统供给。（2）供电：由朱可嘉公司热电厂供给。热电厂有60MW发电机四台，又有二路110KV备用电源，可满足用电需求。（3）供热：为满足短纤生产工艺、空调机制冷等用汽需求，原热力站须根据现在的实际用汽负荷及新增用汽负荷必须增加减温减压设备，以满足扩建、改建后全场所需用汽负荷。4、运输条件的落实情况本装置生产所需原材料采用管道输送，车间及仓库内外成品运输均采用电瓶叉车。厂外物料运输均由公司级运输公司承担，本项目不再增加厂外运输及行政生活运输设备，只增加厂内丝桶运输15吨电瓶叉车3台、成品运输3吨叉车10台和1吨夹包车10台。5、环境保护X公司一、二、三、四期工程中，根据国家环境保护法的有关规定，针对各生产装置排出“三废”物质的特点，从厂址选择、厂区规划布局、生产工艺选用以及“三废”治理等方面，都认真采取了相应措施。“三废”治理设施与生产装置同时建成投产，运转正常，治理效果较好。公司建立了专职环保部门和环境监测站，加强环保管理和监测工作。涤纶二厂在装置投产的同时，已充分考虑了环保的要求，该项目的污染主要是废水和噪音，废水进入二厂的污水处理站处理，pH值达到6-9时，送至总厂污水处理厂进行生化处理；噪音选用防噪声设施降低噪音，使之到达环保要求，并给操作工佩戴隔音耳塞。本项目对生产过程中所产生的污物和噪音采取了必要的措施，确保生产装置和环保设施同步建设、同步投产。6、消防本装置生产区内的火灾危险性为丙类，建筑耐火等级为二级，消防设施设计严格执行建筑设计防火规范和石油化工企业实际防火规范等有关规定。5、 项目投资估算与资金筹措经评估，投资估算如下：总投资 40176固定资产投资 38259其中：（1） 建筑工程 3225 设备购置 23478 安装工程 6138 其他费用 5418 建设期利息 944 流动资金 1917（2） 资金来源： 自有资金 16792根据朱可嘉公司2014年6月份会计报表，该公司货币资金达13亿元，每年折旧约为5亿元，因此自筹16792万元资本金不成问题。申请银行贷款折合人民币23384万元，其中1984.2万元用于进口设备，其余用来购置国产设备。（3） 流动资金：由于本项目依托老厂现有生产能力，主要原料由涤纶二厂六单元聚脂装置提供聚脂熔体，流动资金需求不大，由公司作为资本金自筹解决。（4）投资进度：本项目建设期为2年。6、 项目财务经济评价该项目达产后可实现年均收入80489万元，年平均净利润4831万元，销售税金163.4万元，所得税1610。投资利税率 16.032%投资利润率 2.657%内部收益 所得税前：20% 所得税后：17%财务净现值 所得税前：24877（i=10%） 所得税后：15775投资回收期 所得税前：6.44（静态） 10.24（动态） 所得税后：7.08（静态） 11.69（动态）贷款偿还期 人民币： 9年7、 不确定性分析1、盈亏平衡分析BEP=年固定总成本 /（年销售收入-年可变成本-年销售税金）100% =5197/(80489-68687-163.4)*100% =44.65%根据盈亏平衡分析，该项目生产能力达到 44.65% 时就可以保本，所以该项目具有一定抗风险能力。2、敏感性分析（要给出相应对策）根据敏感性分析，投资的敏感度为2.60%,价格的敏感度为18.18%,经营成本的敏感度为15.96%.可见本项目对价格特别敏感.因此，本项目的建设必须是以高质量产品为起点，同时要多生产高