大型汽车动力锂电市场--三元材料+锰酸锂成主流技术路线.doc

大型汽車動力鋰電市場：三元材料+錳酸鋰成主流技術路線2010-5-27股票知識網來源根據德意志銀行前期做的一項調研，整車企業最願意與以下10家企業合作開發汽車鋰電池：1）Johnson Controls-Saft（美國江森自控和和法國Saft的合資公司）；2）A123系統公司（由麻省理工學院、通用電氣等投資成立，該公司與大陸集團有合作）；3）LG化學（該公司在美國有子公司Compact Power）；4) EnerDel（Ener1和德爾福的合資公司）； 5）AESC（日產和NEC的合資公司）； 6）PEVE（豐田和松下的合資公司）； 7）GS湯淺； 8）日立； 9）三洋電機； 10）三星SDI。 从调研结果可以看出日本企业占据6家，美国3家，韩国1家，日本的锂电池供应商占有较大的优势，并已经开始着手制定统一的锂电池规格、安全标准、充电方式。從調研結果可以看出日本企業佔據6家，美國3家，韓國1家，日本的鋰電池供應商佔有較大的優勢，並已經開始著手製定統一的鋰電池規格、安全標準、充電方式。 从技术路线上看，日韩企业基本以三元材料+锰酸锂为主，美国的三家企业中，Johnson Controls-Saft 和EndDel也是三元材料+锰酸锂，磷酸铁锂路线的只有A123一家。從技術路線上看，日韓企業基本以三元材料+錳酸鋰為主，美國的三家企業中，Johnson Controls-Saft 和EndDel也是三元材料+錳酸鋰，磷酸鐵鋰路線的只有A123一家。 根据我们对全球主要的大型动力锂电企业及其合作的整车厂商统计，“三元材料+锰酸锂”是目前汽车动力锂离子电池的主流技术路线，单独走磷酸铁锂路线的只有美国的A123和中国的BYD。根據我們對全球主要的大型動力鋰電企業及其合作的整車廠商統計，“三元材料+錳酸鋰”是目前汽車動力鋰離子電池的主流技術路線，單獨走磷酸鐵鋰路線的只有美國的A123和中國的BYD。 即使从美国本土的整车企业的态度看，通用推出的纯电动汽车“VOLT”也放弃了A123的磷酸铁锂电池，转而与韩国LG化学的子公司ConpactPower合作。即使從美國本土的整車企業的態度看，通用推出的純電動汽車“VOLT”也放棄了A123的磷酸鐵鋰電池，轉而與韓國LG化學的子公司ConpactPower合作。 大型汽車動力鋰電領域2010-2015年三元材料和錳酸鋰合計的年復合增長率將達到63%2010-5-27股票知識網來源根據市場普遍預期至2015年，全球新能源汽車市場規模將達到240萬輛左右，假設採用鋰電池的新能源汽車佔據60%的市場份額，正極材料的市場規模將達到15萬噸左右，約為2009年鋰電池正極材料市場規模的4倍。 我们预计其中70%以上的市场将被三元材料和锰酸锂占据，达到12.5万吨。我們預計其中70%以上的市場將被三元材料和錳酸鋰佔據，達到12.5萬噸。 2010-2015年三元材料和锰酸锂合计的年复合增长率将达到63%。 2010-2015年三元材料和錳酸鋰合計的年復合增長率將達到63%。 综上所述，从小型锂电看，三元材料是未来增长最快的正极材料，从大型动力锂电市场看，三元材料+锰酸锂是将占据未来主流市场份额。綜上所述，從小型鋰電看，三元材料是未來增長最快的正極材料，從大型動力鋰電市場看，三元材料+錳酸鋰是將佔據未來主流市場份額。新能源汽車及動力電池相關產業鏈需求預測2010-4-29股票知識網來源新能源汽車需求預測 综合前文分析，我们认为新能源汽车的大规模商业化时代已经到来，锂电池混合动力车尤其是插电式混合动力车更将迎来爆发式增长。綜合前文分析，我們認為新能源汽車的大規模商業化時代已經到來，鋰電池混合動力車尤其是插電式混合動力車更將迎來爆發式增長。 参考各主要汽车生产国有关新能源汽车的发展目标，我们预测到2015年全球新能源汽车（仅指电动汽车，包含混合动力和纯电动汽车）销量将达700万辆左右，其中锂电新能源车将达560万辆左右，占据8成比例，插电式混合动力将达320万辆左右，占比将达46%左右。參考各主要汽車生產國有關新能源汽車的發展目標，我們預測到2015年全球新能源汽車（僅指電動汽車，包含混合動力和純電動汽車）銷量將達700萬輛左右，其中鋰電新能源車將達560萬輛左右，佔據8成比例，插電式混合動力將達320萬輛左右，佔比將達46%左右。 2009年全球汽车销量约为6000万辆，预测2015年这一数字将为8000-9000万辆。 2009年全球汽車銷量約為6000萬輛，預測2015年這一數字將為8000-9000萬輛。 根据各汽车大国的规划目标， 2015年新能源汽车占汽车总销量的比例将至少达10%左右。根據各汽車大國的規劃目標， 2015年新能源汽車佔汽車總銷量的比例將至少達10%左右。 2015年新能源汽车总计700万辆的销量预测仍是较为谨慎的。 2015年新能源汽車總計700萬輛的銷量預測仍是較為謹慎的。 我们预测今明两年镍氢电池混合动力车销量仍可保持较快增长，但随后将迅速转入萎缩。我們預測今明兩年鎳氫電池混合動力車銷量仍可保持較快增長，但隨後將迅速轉入萎縮。 锂电新能源车则将在今年开始进入爆发式增长，未来5年内都可保持较高增速，锂电汽车占比则将迅速提升。鋰電新能源車則將在今年開始進入爆發式增長，未來5年內都可保持較高增速，鋰電汽車佔比則將迅速提升。 锂离子动力电池需求预测及相关公司鋰離子動力電池需求預測及相關公司 动力电池是新能源汽车最为核心的关键部件。動力電池是新能源汽車最為核心的關鍵部件。 由于预测锂离子电池将迅速替代镍氢电池成为主流动力电池，我们重点关注的是新能源汽车对动力锂电池的需求拉动。由於預測鋰離子電池將迅速替代鎳氫電池成為主流動力電池，我們重點關注的是新能源汽車對動力鋰電池的需求拉動。 总体来看，普通混合动力车每辆约需电池1000安时，插电式混合动力约需5000安时，纯电动车需求量则在10000安时以上。總體來看，普通混合動力車每輛約需電池1000安時，插電式混合動力約需5000安時，純電動車需求量則在10000安時以上。 据此标准，结合我们对锂电汽车的销量预测，我们预测未来三年全球动力锂电池需求量将分别达14.5亿安时、54亿安时、96亿安时。據此標準，結合我們對鋰電汽車的銷量預測，我們預測未來三年全球動力鋰電池需求量將分別達14.5億安時、54億安時、96億安時。 而到2015年，全球动力锂电池需求量将达到约346亿安时。而到2015年，全球動力鋰電池需求量將達到約346億安時。 我国已是仅次于日本、韩国的世界第三大锂电池生产国，比亚迪、深圳比克、东莞ATL、天津力神等都是全球排名前十的锂离子电池生产企业。我國已是僅次於日本、韓國的世界第三大鋰電池生產國，比亞迪、深圳比克、東莞ATL、天津力神等都是全球排名前十的鋰離子電池生產企業。 目前，这些企业都已介入磷酸铁锂动力电池生产，未来有望成为动力锂电的领先企业。目前，這些企業都已介入磷酸鐵鋰動力電池生產，未來有望成為動力鋰電的領先企業。 此外，也有不少非传统锂电企业进入了动力锂电市场，其中万向集团旗下电动车公司研发锂离子动力电池已有近10年历史，其磷酸铁锂动力电池已实现规模化生产，并批量配套上海世博会新能源车辆，我们认为万向也有可能成为动力锂电领域的领先企业之一。此外，也有不少非傳統鋰電企業進入了動力鋰電市場，其中萬向集團旗下電動車公司研發鋰離子動力電池已有近10年曆史，其磷酸鐵鋰動力電池已實現規模化生產，並批量配套上海世博會新能源車輛，我們認為萬向也有可能成為動力鋰電領域的領先企業之一。 仍需说明的是，我们不看好镍氢电池的发展前景，尤其对我国企业而言，我国新能源汽车产业化进程较日本、美国等发达国家迟了不少，按照目前的发展态势，或许我国新能源汽车需求一旦大量释放，动力电池领域就已经是锂电池的天下。仍需說明的是，我們不看好鎳氫電池的發展前景，尤其對我國企業而言，我國新能源汽車產業化進程較日本、美國等發達國家遲了不少，按照目前的發展態勢，或許我國新能源汽車需求一旦大量釋放，動力電池領域就已經是鋰電池的天下。 锂离子动力电池相关材料需求预测及相关公司鋰離子動力電池相關材料需求預測及相關公司 锂电池主要由正极材料、负极材料、电解液和隔膜组成。鋰電池主要由正極材料、負極材料、電解液和隔膜組成。 在锂电池的重量构成中，正极材料约占25%，负极材料和电解液各约占20%，其余则为外壳及其它辅料的重量。在鋰電池的重量構成中，正極材料約佔25%，負極材料和電解液各約佔20%，其餘則為外殼及其它輔料的重量。 基于这一比例以及前述锂电新能源车销量预测，以下我们将对动力锂电相关材料的需求预测和相关公司做简要分析。基於這一比例以及前述鋰電新能源車銷量預測，以下我們將對動力鋰電相關材料的需求預測和相關公司做簡要分析。 正极材料正極材料 据测算，每辆普通混合动力车约需正极材料10公斤，插电式混合动力约需50公斤，纯电动车则需100公斤以上。據測算，每輛普通混合動力車約需正極材料10公斤，插電式混合動力約需50公斤，純電動車則需100公斤以上。 结合锂电新能源车销量预测，我们预测未来三年全球动力锂电用正极材料约需1.45万吨、5.4万吨、9.6万吨，到2015年则需约34.5万吨。結合鋰電新能源車銷量預測，我們預測未來三年全球動力鋰電用正極材料約需1.45萬噸、5.4萬噸、9.6萬噸，到2015年則需約34.5萬噸。 适合做动力锂电的正极材料主要有磷酸铁锂、锰酸锂和三元材料，其中磷酸铁锂最为理想。適合做動力鋰電的正極材料主要有磷酸鐵鋰、錳酸鋰和三元材料，其中磷酸鐵鋰最為理想。 我国已有数十家企业从事正极材料生产，其中仅磷酸铁锂当前合计产能就已近万吨，我们认为这一行业已隐含一定的产能过剩风险，行业竞争将非常激烈。我國已有數十家企業從事正極材料生產，其中僅磷酸鐵鋰當前合計產能就已近萬噸，我們認為這一行業已隱含一定的產能過剩風險，行業競爭將非常激烈。 唯有技术优势突出、产品性能优良且稳定的企业才能在激烈的竞争中脱颖而出。唯有技術優勢突出、產品性能優良且穩定的企業才能在激烈的競爭中脫穎而出。 不过就目前而言，由于行业需求尚未大量释放，各家企业实质差距尚难判断，因此也难以判断哪些企业更有可能在竞争中胜出。不過就目前而言，由於行業需求尚未大量釋放，各家企業實質差距尚難判斷，因此也難以判斷哪些企業更有可能在競爭中勝出。 涉及正极材料生产的上市公司至少有：中国宝安（000009）、杉杉股份（600884）、中信国安（000839）、横店东磁（002056）、当升科技（300073）。涉及正極材料生產的上市公司至少有：中國寶安（000009）、杉杉股份（600884）、中信國安（000839）、橫店東磁（002056）、當昇科技（300073）。 负极材料負極材料 据测算，每辆普通混合动力车约需负极材料8公斤，插电式混合动力约需40公斤，纯电动车则需80公斤以上。據測算，每輛普通混合動力車約需負極材料8公斤，插電式混合動力約需40公斤，純電動車則需80公斤以上。 结合锂电新能源车销量预测，我们预测未来三年全球动力锂电用正极材料约需1.16万吨、4.32万吨、7.68万吨，到2015年需求量则约27.7万吨。結合鋰電新能源車銷量預測，我們預測未來三年全球動力鋰電用正極材料約需1.16萬噸、4.32萬噸、7.68萬噸，到2015年需求量則約27.7萬噸。 负极材料主要为改性石墨。負極材料主要為改性石墨。 这一行业的技术门槛相对较低，我国也已有不少企业从事锂电负极材料生产。這一行業的技術門檻相對較低，我國也已有不少企業從事鋰電負極材料生產。 其中，中国宝安（000009）旗下的深圳贝瑞特公司不仅拥有行业的最大产能，同时也是行业标准的制定者，领先地位较为明显。其中，中國寶安（000009）旗下的深圳貝瑞特公司不僅擁有行業的最大產能，同時也是行業標準的製定者，領先地位較為明顯。 杉杉股份（600884）旗下上海杉杉公司也有1200吨负极材料产能。杉杉股份（600884）旗下上海杉杉公司也有1200噸負極材料產能。 电解液電解液 据测算，每辆普通混合动力车约需电解液8公斤，插电式混合动力约需40公斤，纯电动车则需80公斤以上。據測算，每輛普通混合動力車約需電解液8公斤，插電式混合動力約需40公斤，純電動車則需80公斤以上。 结合锂电新能源车销量预测，我们预测未来三年全球动力锂电用正极材料约需1.16万吨、4.32万吨、7.68万吨，到2015年需求量则约27.7万吨。結合鋰電新能源車銷量預測，我們預測未來三年全球動力鋰電用正極材料約需1.16萬噸、4.32萬噸、7.68萬噸，到2015年需求量則約27.7萬噸。 电解液的技术门槛也相对较高，目前国内具有规模生产能力的电解液厂商主要有江苏国泰（002091）旗下的华荣化工、杉杉股份（600884）旗下的东莞杉杉以及创业板上市公司新宙邦（300037）。電解液的技術門檻也相對較高，目前國內具有規模生產能力的電解液廠商主要有江蘇國泰（002091）旗下的華榮化工、杉杉股份（600884）旗下的東莞杉杉以及創業板上市公司新宙邦（300037）。 华芳纺织（600273）旗下华天公司也规划有5000吨产能，但目前仍处于试产阶段。華芳紡織（600273）旗下華天公司也規劃有5000噸產能，但目前仍處於試產階段。 值得一提的是，高端电解液对其原材料六氟磷酸锂的纯度要求极高，我国企业尚未完全掌握其生产技术，所需六氟磷酸锂严重依赖进口。值得一提的是，高端電解液對其原材料六氟磷酸鋰的純度要求極高，我國企業尚未完全掌握其生產技術，所需六氟磷酸鋰嚴重依賴進口。 江苏国泰（002091）则已瞄准了这一技术高地，正积极组织试制攻关，若试制成功，公司在电解液领域有望取得显著的技术和成本优势，这有可能成为公司的一大亮点，我们将持续关注。江蘇國泰（002091）則已瞄準了這一技術高地，正積極組織試制攻關，若試製成功，公司在電解液領域有望取得顯著的技術和成本優勢，這有可能成為公司的一大亮點，我們將持續關注。 隔膜隔膜 隔膜在锂电池中主要起着隔离正极与负极材料的作用，隔膜材料可以是聚酰胺、聚烯烃、聚乙烯等。隔膜在鋰電池中主要起著隔離正極與負極材料的作用，隔膜材料可以是聚酰胺、聚烯烴、聚乙烯等。 据测算，每辆普通混合动力车约需隔膜50平方米，插电式混合