2011证券基金笔记总结.doc

第一章 证券投资基金概述1、证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。 证券投资基金的特点（一）集合理财，专业管理（二）组合投资，分散风险（三）利益共享，风险共担（四）严格管理，信息透明（五）独立托管，保障安全（一） 基金与股票、债券的差异1、反映的经济关系不同。股票反映的是一种所有权关系； 债券反映的债权债务关系； 基金反映的是一种信托关系。2、所筹资金的投向不同 。股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。3、投资收益与风险大小不同。股票：高风险、高收益。 债券：低风险、低收益。基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。基金与银行存款的差异。1、性质不同 2、收益与风险大小不同 3、信息披露程度不同。基金的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、监管机构和自律机构三大类。（常以多项选择题目出现）证券投资基金当事人（一）基金份额持有人1、基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。2、基金份额持有人享有的权利（分享基金财产收益；分配清算剩余财产；已发转让或申请赎回持有份额；按规定要求召开基金份额持有人大会；大会上的表决权；查阅或复制公开披露信息资料；对管理人托管人销售机构提出诉讼）（二）基金管理人1、基金管理人的主要职责（投资运作，在有效控制风险的前提下使基金份额持有人利益最大化）（三）基金托管人1、基金托管人的职责（资产保管；资金清算；会计复核，运作监督）证券投资基金市场服务机构包括：基金销售机构、登记注册机构（基金管理公司和中国结算公司）、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构。（一）基金监管机构（中国证监会） （二）自律管理机构：证券交易所 （三）基金行业自律组织（基金同业协会）依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。契约性基金与公司型基金的区别（一）法律形式不同。契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。（二）投资者的地位不同 契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利；公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。（三）基金营运依据不同。契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。封闭式基金与开放式基金的区别1、期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国证券投资基金法规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。2、规模限制不同。封闭式基金规模固定；开放式基金规模不固定。3、交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式。4、价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。5、激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。1868年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”是证券投资基金的雏形。1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。分为三个阶段：第一阶段（20世纪80年代末至1997年11月14日证券投资基金管理暂行办法颁布之前）第二阶段（暂行办法颁布以后至2001年8月的封闭式基金的发展阶段 第三阶段（2001年9月以来的开放式基金的发展阶段）2001年9月，我国第一只开放式基金“华安创新”。2004年6月1日证券投资基金法实施第二章 基金的类型 2004年7月1日证券投资基金运作管理办法中，首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金基金分类（一）根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。（二）根据法律形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。（三）根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。（四）根据投资目标不同，可分为增长型基金、收入性基金和平衡性基金。（五）依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动型（指数型）基金。（六）根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金（小于100人，每人净资产100万美元，限制少）。（七）根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金（不在发行国家投资）。（八）特殊类型基金 系列基金、基金中的基金、 保本基金、ETF、LOF6、QDII、分级基金LOF 与ETF的区别：（1） 申购、赎回的标的不同。LOF是基金份额与现金的交易。ETF是基金份额与“一篮子”股票的交易。（2） 申购、赎回的场所不同：ETF通过交易所进行；LOF在代销网点和交易所。（3） 对申购、赎回的限制不同：ETF要求的数额较大，在50万份以上(有变动)；LOF在申购、赎回上没有特别要求。（4） 基金投资策略不同：ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标；而LOF既可以采用主动方式，也可以采用被动方式。（5） 在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金净值报价；而LOF通常一天只提供一次或几次基金净值报价。（6） 套利机制不同：ETF可实时套利；而LOF在套利上没有ETF方便，需要承担较大的套利风险。股票基金在投资组合中的作用：1、 适合长期投资。2、 风险较高、预期收益也较高。3、 提供了应付通货膨胀最有效的手段。股票基金的类型（一）按投资市场分类，可以分为国内、国外、全球股票基金三大类。（二）按股票规模分类，可以分为小盘、中盘与大盘股票。（市值：5亿元和20亿元或相对规模：20%和50%为区分）（三）按股票性质分类，可以分为价值型股票基金与成长型股票基金。（四）按基金投资风格分类，可以分为9种类型（九宫格）（五） 按行业分类， 可以分为基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金。股票基金的投资风险 分为系统性风险、非系统性风险以及管理运作风险。股票基金的分析方法（一）反映基金经营业绩的指标（基金分红、已实现收益、净值增长率）净值增长率指标是最主要分析指标，最能全面反映基金的经营业绩。净值增长率=（期末份额净值-期初份额净值+每份期间分红）/期初份额净值*100%（二）反映基金风险大小的指标（标准差、值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量）=（基金净值变化率/股票指数变化率）*100% 持股集中度=（前十大重仓股票市值/基金投资股票总市值）*100%（三）反映股票基金组合特点的指标（所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率）（四）反映基金运作成本的指标（费用率=基金运作费用/基金平均净资产*100%）（五）反映基金操作策略的指标（基金股票周转率） 债券基金与债券的不同（一）债券基金的收益不如债券的利息固定。（二）债券基金没有确定的到期日。（三）债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测。（四）投资风险不同。债券基金的投资风险 （一）利率风险 （二）信用风险 （三）提前赎回风险 （四）通货膨胀风险债券基金的分析方法。久期：指一只债券的加权到期时间，它综合考虑了到期时间、债券现金流以及市场利率对债券价值的影响，可以用来反映利率的微小变动对债券价格的影响，因此是一个很好的债券利率风险衡量指标。债券基金的久期：等于基金组合中各个债券的投资比例与对应的债券久期的加权平均。债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。货币市场工具 通常指到期日不足1年的短期金融工具。货币市场基金的投资对象（现金；1年以内的银行定期存款大额存单&债券回购&中央银行票据；剩余期限在397天的债券&资产支持证券）货币市场基金的限制投资对象：（1）股票 （2）可转换债券 （3）剩余期限超过397天的债券（4）信用等级在AAA级以下的企业债券。5）国内信用评级机构评定的A-1的短期融资券；6）流通受限的证券货币市场基金的分析方法 收益分析：日每万份基金净收益和最近7日年化收益率 风险分析：投资组合平均剩余期限（180天或90天）；融资比例（回购资金约20%）；浮动利率债券投资情况混合基金的类型（偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金）混合基金的风险主要取决于股票和债券配置的比例大小。（偏股型基金50%-70%；债权平衡基金40%-60%；偏债基金）保本基金的类型（本金保证、收益保证、红利保证） 保本基金的投资风险1、期限的限制。2、在一定程度上限制了基金收益的上升空间。3、存在一定的机会成本。保本基金的分析方法（保本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人等）交易型开放式指数基金ETF的三大特点 1、被动操作的指数型基金2、独特的实物申购赎回机制（ETF最大的特色）3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度。ETF的类型1、根据ETF跟踪指数的不同，可以分为股票型ETF、债券型ETF。2、根据指数复制方法不同，可以分为完全复制ETF和抽样复ETF。我国首只ETF上证50ETF采用的就是完全复制法。ETF的风险（系统性风险、二级市场偏差，跟踪误差）QDII基金 境内募集，境外投资 QDII不得有行为：购买不动产；房地产抵押按揭；贵重金属或凭证；实物商品；借入现金1.5%*赎回金额；30日以内：0.75*赎回金额 赎回款项自受理有效赎回申请之日起不超过7个工作日办理。发生巨额赎回情况，按基金合同办理。申购、赎回一般在T+1日为投资者办理增加权益或扣除权益的登记手续。巨额赎回的认定，净赎回申请超过基金总份额的10%时，为巨额赎回。巨额赎回的处理方式1、 全部接受2、 部分延期。 巨额赎回、部分延期时：3个工作日内信息披露。连续2工作日巨额赎回：可以暂停接受；可以延期接受申请，但不得超过20工作日。开放式基金份额的转换，指投资者不需要申购、赎回就可以将其持有的一种基金份额转换为另一种基金份额的行为。（T+2日可以赎回）非交易过户 继承、捐赠、司法强制执行、经注册登记机构认可（ETF）交易、申购与赎回 基金合同生效后，ETF应在不超过3个月的时间内建仓。建仓后，基金管理人选定一个日期做为基金份额折算日，以标的指数的1作为份额净值，对原来的基金份额进行折算。ETF基金份额折算的方法。折算比例=（计算当日的基金资产净值/基金总份额）/（标的指数的收盘值/1000）以四舍五入的方法保留小数点后8位。买入100或整数倍；卖出不足100部分；涨跌幅限制10%；15秒公布基金净额参考值；基金申报价格最小变动单位为0.001元。申购和赎回的原则 1、采取份额申购、份额赎回的方式。2、申购和赎回的对价包括：组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。3、申请提交后不得撤消。在T日进行申购、赎回，在T+1日进行清算，在T+2日办理交收。LOF上市交易的条件：募集资金不少于2亿元人民币；1000人以上 。交易规则：0.001元人民币；100份或整数倍；10%涨跌幅限制；T日闭市后结算；T+1日可以卖出或赎回。 T日申请；T+1日过户结算；T+2转托管转入的基金份额可赎回或卖出LOF份额转托管 （基金注册登记系统和证券登记结算系统之间的转换）开放式基金的登记 我国开放式基金注册登记机构及其职责（管理人自建或委托中国登记结算公司）第四章 基金管理人基金管理人的具体职责1、依法募集资金2办理基金备案手续3对所管理的基金分别管理、分别记帐4、按照基金合同的约定确定基金收益分配方案5、进行基金会计核算并编制基金财务会计报告6、编制中期报告和年度基金报告7、计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格8、办理与基金财务管理业务有关的信息纰漏事项9、召集基金份额持有人大会10、保存基金财产管理业务活动的记录11、以基金管理人名义，行使诉讼或者实施其他法律12、中国证监会规定的其他投资咨询服务业务：不需经证监会批准 QDII业务：净资产2亿元；经营证券投资基金业务2年；最近季度管理规模200亿元；至少1人5年境外经验，3人3年境外经验；3年没有被监管机构处罚。基金管理公司应具备的条件： 公司具备条件：1）注册资本和净资产均不得低于1亿元；2）持续经营3个以上完整会计年度，治理健全；内部控制完善；3）最近3年未有行政处罚或刑事处罚；4）没有因违规被调查或正在整改期间；5）没有挪用客户资产等行为；6）良好的信誉；3年没有受到工商税务等机构不良记录 主要股东（25%）条件：1）注册资本不得低于3亿元；2）持续经营3个以上完整会计年度，治理健全；内部控制完善；3）最近3年未有行政处罚或刑事处罚；4）没有因违规被调查或正在整改期间；5）没有挪用客户资产等行为；6）良好的信誉；3年没有受到工商税务等机构不良记录；7）从事证券经营、投资咨询、信托资产管理或其他金融资产管理业务。专业委员会（一）投资决策委员会 投资决策委员会是基金管理公司管理基金投资的最高决策机构，是非常设的议事机构。投资决策委员会对基金经理授权，决定基金经理的任免。（二）风险控制委员会 也是非常设议事机构，一般由副总经理、监察稽核部经理及其他相关人员组成。投资管理部门（一）投资部（二）研究部（三）交易部 风险管理部门（一）监察稽核部（二）风险管理部 市场营销部门 （一）市场部（二）机构理财部 基金运营部门（包括基金清算和基金会计两部门）后台支持部门 行政管理部 信息技术部 财务 投资决策制定 1、公司研究部门提出研究报告2、投资决策委员会决定基金的总体投资计划3、基金投资部门制定投资组合的具体方案投资研究：市盈率（PE）市净率（PB）现金流折现（DCF）经济价值对税收、利息、折旧、摊销前利润（EV/EBITDA）；成长性股票，每股盈余增长率特定客户资产管理业务准入条件：净资产2亿元；经营证券投资基金业务2年且最近1年没有被监管结构处罚或调查。；最近季度管理规模200亿元；有专业人员从事资产管理业务；专门的业务规则和措施；公平交易的制度和措施；投资监控制度和报告制度。一对一：单一客户委托5000万元；一对多：每个客户100万元；少于200人；合计5000万元。业务规范：商业银行托管委托资产；签订资产管理合同；托管费不得低于基金管理费或托管费的60%；费用不得高于收益的20%；基金经理不得兼任办公区隔离；不能广告推介；每年最多一次调整；每月至少一次汇报。独立董事制度 基金管理公司应当建立健全独立董事制度。独立董事人数不得少于3人，且不得少于董事会人数的1/3。需要2/3以上独立董事通过的事项（重大关联交易；聘请或更换会计师事务所；半年度和年度报告；公司和基金的审计事务；其他）内部控制机制的概念（运作制约关系：员工自律；主管检查监督；监察稽核部门监督检查；审计委员会和督察长检查监督控制和指导）内部控制的总体目标：合规；防范化解经营风险；财务等信息真实基金管理公司内部控制的原则1、健全性原则 2、有效性原则3、独立性原则4、相互制约原则5、成本效益原则 制定内部控制制度的原则 1、合法、合规性原则2、全面性原则3、审慎原则4、适时性原则内部控制的主要内容（一）投资管理业务控制（二）信息披露控制（三）信息技术系统控制（四）会计系统控制（五）监察稽核制度第五章 基金托管人基金托管人是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。基金托管是指基金托管人依据法律法规的规定，履行安全保管基金资产等相关职责的行为。商业银行、保险公司或信托投资公司等金融机构（我国是商业银行）基金托管人的市场准入条件（净资产和资本充足率；专门的托管部门；从业资格的专职人员达法定人数；清算、价格系统；营业场所和设施；内部稽核监控制度和风险控制制度；安全保管的条件）基金托管业务的内部流程:签署基金合同、基金募集、基金运作、基金终止目前各托管银行的基金托管业务技术系统四个主要特征。（技术系统；配置完整独立运作；管理严格；安全运行）基金财产保管的基本要求 1 独立、完整、安全地保管基金的全部财产2 依法处分基金财产3 严守基金商业秘密4 对基金财产的损失承担赔偿责任基金资产账户的种类（1）基金银行存款账户（2） 结算备付金账户（3） 证券账户（交易所证券账户-以托管人和基金联名的方式在中国结算公司、全国银行间市场债券托管账户-以基金的名义在中央国债登记结算有限公司开立的乙类债券托管账户）基金财产保管的内容 1 保管基金印章 2 基金资产账户管理3 重要文件保管4 核对基金资产基金的资金清算依据交易场所的不同分为交易所资金清算（1T日接受交易数据闭市后2制作清算指令3 T+1执行清算指令4确认清算结果）、全国银行间市场交易资金清算和场外资金清算。基金会计复核 一、基金账务的复核 二、基金头寸的复核（基金在进行交易后的所有现金类账户的资金余额）三、基金资产净值的复核（基金份额净值、基金份额累计净值、期初基金份额净值进行核对）四、基金财务报表的复核（资产负债表、基金经营业绩表、基金收益分配表、基金净值变动表进行核对）五、基金费用与收益分配复核基金托管人对基金管理人监督的主要内容 (一)对基金投资范围的监督（二） 对基金投融资比例的监督（三） 对基金投资禁止行为进行监督（四）对参与银行间同业拆借市场交易的监督（五）对基金管理人选择存款银行进行监督 监督结果处理方式：电话提示；书面警示；书面报告；定期报告（日持仓统计表；基金运作监督周报）内部控制的基本要素1、环境控制2、风险评估3、控制活动4、信息沟通5、内部监控内部控制的内容 1 资产保管 资金清算 投资监督4 会计核算和估值5 技术系统的内部控制基金管理人-内部控制制度建立原则-1、合法、合规性原则2、全面性原则3、审慎原则 4、适时性原则基金管理人-内部控制原则-1、健全性原则2、有效性原则3、独立性原则4、相互制约原则5、成本效益原则基金托管人-内部控制原则-1、 合法性原则2、 完整性原则3、 及时性原则4、 审慎性原则5、 有效性原则6、 独立性原则基金销售机构内部控制原则-健全性、有效性、独立性、审慎性第六章 基金的市场营销基金市场营销是基金销售机构从市场和客户需要出发所进行的基金产品设计、销售、售后服务等一系列活动的总称。基金市场营销的特点1、服务性2、专业性3、持续性4、适用性基金市场营销的内容(一)目标市场与客户的确定（二）营销环境的分析1、销售机构本身的情况 2、 影响投资者决策的因素3、 监管机构对基金营销的监管营销组合的设计1、产品2、价格3、渠道分销4、促销 营销过程的管理 分析、计划、实施、控制 基金管理人自身的管理水平是对内部条件的考察 基金产品的设计包括三方面的信息输入：客户需求信息、投资运作信息、产品信息 产品线长度：基金产品的总数 宽度：基金产品的大类有多少 深度：大类中有多少更细化的子类基金 水平式、垂直式-子类、综合式-重点国外基金销售渠道的状况1银行2保险公司3独立的理财顾问4直销5基金超市 我国基金销售渠道的状况1商业银行2证券公司3证券咨询机构和专业基金销售公司4基金公司直销中心准入条件：商业银行：专门的销售部门；最近3年未违规；具有从业资格的人数1/2；管理人员2年基金业务或5年金融证券业务经验。证券公司：最近2 年未有侵害客户权益事件；未处于调查整顿期 证券投资咨询机构：注册资本2000万元（实缴资本）；高管具有从业资格&2年基金业务或5年证券金融业务经验；持续从事证券投资咨询3个会计年度；3年未代理证券买卖。专业基金销售机构：出资人要求（3个会计年度&3000万以上注册资本，3年未违规处罚）从业资格人员30人&不少于1/2； 如有变更，5个工作日内提交。代销机构不得再委托。 档案保存期15年以上；登记以往业绩：（不足6个月-不需登载）（6个月-1年-生效-现在业绩）（1年-10年生效-现在完整会计年度；如下半年公布，上半年也要登载）（10年以上最近10个完整会计年度）投资人信息和交易记录的备份在不可修改的介质上保存15年。第七章 基金的估值、费用与会计核算基金资产估值指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行重新估值，进而确定基金资产公允价值的过程。基金资产净值=基金资产总值基金负债 基金份额净值=基金资产净值/基金总份额基金资产估值需考虑的因素1 估值频率2 交易价格的利用价值3 价格操纵及滥估问题4 估值方法的一致性及公开性我国基金资产估值的原则：1对存在活跃的投资品种，市价确定公允价值 2对不存在活跃，采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证可靠的估值技术3与托管银行协商 方法：（一）交易所上市：1交易所上市的有价证券（股票、权证）以估值日？的市价（收盘价）估值2债券？收盘净价估值3交易所上市不存在活跃市场|交易所大宗交易方式转让的资产支持证券？采用估值技术确定公允价值。（二）未上市：1首次发行未上市的股票、债券、权证，采用估值技术确定公允价值，不可靠按成本计量2送股、转增股、配股等发行未上市股票，按同一股票市价估值3首次公开发行有明确锁定期的股票，按同一股票市价估值计价错误的处理及责任承担（0.25%-向监管机构报告；0.5-公告并向监管机构备案） QDII基金估值：至少每周公布；基金衍生品每日公布；2日后披露；计提方法和支付方式：管理费：股票基金1.5%；债权基金1%；货币基金0.33%； 托管费：封闭式0.25%；开放式0.25%基金交易费 包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费基金运作费 小数点后五位即发生的费用大于基金净值十万分之一，应采用预提或待摊的方法计入基金损益；不影响后五位即小于，应于发生时直接计入基金损益。第八章 基金收益分配与税收基金收益来源 （一）利息收入（二）投资收益（三）其他收入（四）公允价值变动损益本期利润、本期以实现收益、期末可供分配利润（如果期末未分配利润的为实现部分为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的以实现部分；为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润（已实现部分扣减未实现部分）、未分配利润基金进行收益分配会导致基金份额净值的下降。封闭式基金的收益分配：1、 封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次。2、 封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%。3、 封闭式基金当年收益应先弥补上一年度亏损，然后才可以进行当年收益分配。若基金投资的当年发生亏损，则不能进行分配。4、 基金收益分配后基金份额净值不能低于面值。5、 封闭式基金一般采用现金分红。开放式基金的收益分配1、现金分红2、分红再投资转换为基金份额。基金的税收 营业税 对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，免征营业税。印花税 2008年9月19日。基金卖出股票按照1的税率征收印花税。买入免税。所得税 1、 对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入免征企业所得税。2、 对基金取得的股利收入、债券的利息收入、储蓄存款利息收入由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税。基金管理人和基金托管人的税收 对基金管理人、基金托管人从事基金管理活动取得的收入，依法缴纳营业税、所得税。机构法人买卖基金的税收（一）营业税 1对金融机构买卖基金的差价收入征收营业税。2对非金融机构买卖基金份额的差价收入不征收营业税。（二）印花税 对企业投资者买卖基金份额暂免征收印花税。(三)所得税 1、对企业投资者买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税。2、对企业投资者从基金分配中获得的收入，暂不征收企业所得税。个人投资者投资基金的税收 （一）印花税 对个人投资者买卖基金份额暂免征收印花税。（二）所得税 1、对个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，暂不征收个人所得税。2、对个人投资者从基金分配中取得的股利收入、企业债券的利息收入、储蓄存款利息收入由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税。3、对个人投资者从基金分配中取得的国债利息收入、买卖股票差价收入，暂不征收所得税。4、对个人投资者从封闭式基金分配中取得的企业债券差价收入、应征收个人所得税，由封闭式基金代扣代缴。5、对个人投资者申购、赎回基金份额取得的差价收入，暂不征收所得税。第九章 基金的信息披露 基金信息披露的作用：（一）有利于投资者的价值判断（二）有利于防止利益冲突和利益输送（三）有利于提高证券市场的效率（四）有效防治信息滥用基金信息披露的原则（一）实质性原则 真实性、准确性、完整性、及时性、公平披露（二）形式性原则 规范性原则、易解性、容得性基金信息披露的禁止行为（一）虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏(二)对证券投资业绩进行预测（三）违规承诺收益或者承担损失（四）诋毁其他基金管理人、托管人或者基金发售机构我国基金信息披露制度体系 国家法律、部门规章（2004年7月1日证券投资基金信息披露管理制度）、规范性文件、自律性规则基金管理人的信息披露义务 1)基金份额发售前3天/上市交易前3工作日，在网站上披露；2）基金合同生效次日，网站披露；3）开放式基金：合同生效后每6个月：提前45天公告更新招募说明书，公告前15天提交证监会；4）资产净值和份额净值：封闭式基金每周公布；开放式可以申购赎回前每周公告，开始之后每日公布；5）年报提前90天；半年报提前60天；季报提前15工作日； 披露后2工作日递交证监会备案；6）重大影响事件：2日内编制报告；7）基金份额持有人大：提前30天公布具体信息。 基金托管人的信息披露义务 3日前网站、1年内超过30%变动、2日内编制临时公告书、30日前公告大会召开。基金运作信息披露一基金净值公告、二基金季度报告、三基金半年度报告、四基金年度报告、五基金上市交易公告书基金信息披露 “重大性”标准：“影响投资者决策标准”“影响证券市场价格标准“当影子定价法所确定的基金资产净值超过摊余成本法计算的基金资产净值（正偏离）时，说明基金组合中存在浮盈；反之，当存在负偏离时，基金组合存在浮亏。第十章 基金监管基金监管的含义与作用 基金监管是指监管部门运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对基金市场参与者的行为基金监督与管理。基金监管对于维护证券市场的良好秩序、提高证券市场效率、保护基金持有人利益均具有重大意义，是证券市场监管体系中不可缺少的组成部分。基金监管的目标 于1998年制定的证券监管目标与原则：一、保护投资者；二、保证市场的公平、效率和透明；三是降低系统风险。基金监管的目标包括：（一）保护投资者利益（二）保证市场的公平、效率和透明（三）降低系统风险 （四）推动基金业的规范发展基金监管的原则（一）依法监管原则（二）“三公”原则（三）监管与自律并重原则（四）监管的连续性和有效性原则（五）审慎监管原则主要通过市场准入监管与日常持续监管两种方式。对基金投资行为进行监控 1是对投资者买卖基金交易行为的合法、合规性进行监控；2是对证券投资基金在证券市场的投资行为进行监控。基金管理公司应每月从基金管理费收入中计提风险准备金，计提比例不低于基金管理费收入的10%，达到1%是可以不在提取。6个月内连续两次被出具监管警示涵仍未改正的销售机构应报送，报送后10日后，方可使用。投资比例(重点)(1)如果基金名称显示投资方向的，应当有80%以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。(2)基金管理人运用基金财产进行证券投资，不得有下列情形(主要掌握)：第一，一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超过基金资产净值的10%;第二，同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，超过该证券的10%。第三，基金财产参与股票发行申购，单只基金所申报的金额超过该基金的总资产，单只基金所申报的股票数量超过拟发行股票公司本次发行股票的总量。完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的基金品种可以不受第一和第二项规定的比例限制。(3)开放式基金应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。(4)基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。(5)单只基金持有的同一信用级别资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的10%。单只基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过该基金资产净值的10%;同一基金管理人管理的全部基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券，不得超过其各类资产支持证券合计规模的10%;单只基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过该基金资产净值的20%。(6)单只基金在任何交易日买入权证的总金额不得超过上一交易日基金资产净值的5，单只基金持有的全部权证市值占基金资产净值的比例不得超过3%。(7)一家基金公司通过一家证券公司的交易席位买卖证券的年交易佣金，不得超过其当年所有基金买卖证券交易佣金的30%。3.对参与银行间同业拆借市场交易的规定(重点)在全国银行间同业拆借市场中进行债券回购的资金金额，不得超过基金资产净值的40%;基金在全国银行间同业拆借市场中的债券回购最长期限为1年，债券回购到期后不得展期。投资限制方面的规定 (重点掌握)：(1)承销证券。(2)向他人贷款或者提供担保。(3)从事承担无限责任的投资。(4)买卖其他基金份额，但是国务院另有规定的除外。(5)向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行的股票或者债券。(6)买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销其内承销的证券。货币市场基金投资的相关规定(1)投资于同一公司发行的短期企业债券的比例，不得超过基金资产净值的10%。(2)存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的30%，存放在不具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的5%，投资于定期存款的比例，不得超过基金资产净值的30%。(3)投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过180天。(4)不得与基金管理人的股东进行交易，不得通过交易上的安排人为降低投资组合的平均剩余期限的真实天数。(5)在全国银行间债券市场债券正回购的资金余额不得超过资产的净值的40%，除发生巨额赎回的情形外，货币市场基金的投资组合中，债券正回购的资金余额在每个交易日均不得超过基金资产净值的20%，因发生巨额赎回致使货币市场基金债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的，基金管理人应当在5个交易日内进行调整。(6)持有的剩余期限不超过397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本总计不得超过当日基金资产净值的20%。(7)不得投资于以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券。(8)买断式回购融入基础债券的剩余期限不超过397天。(9)投资于同一公司发行的短期融资券及短期企业债券的比例，合计不得超过基金资产净值的10%。(10)投资于同一商