撒哈拉以南非洲地区基础设施市场环境和投资重点.doc

撒哈拉以南非洲地区基础设施市场环境和投资重点时间：2014-01-06 作者:浏览次数： 8次国际商业观察（BMI）发布了撒哈拉以南非洲地区基础设施市场商业环境指数，从市场前景、市场风险、行业优势等方面对各国的市场环境进行了综合测评。本文转载了相关评述，以供安徽企业参考。一、排名综述总的来说，整个排名次序中，排名靠前的大多为非洲南部国家（加纳除外），靠后的为东非国家。但是，值得一提的是，由于南非基础设施建设资金短缺问题严重，本年度首次跌出榜首降至第三位，由西非国家加纳取而代之。由于边界和石油问题上存在不确定因素，有一定战争风险，苏丹和南苏丹还是排在最后一位。（一）博茨瓦纳、纳米比亚等非洲南部国家排名靠前与以往不同，博茨瓦纳和纳米比亚的行业优势凸显，成为非洲南部国家业绩优势胜过非洲其他地区的重要原因。其中，水利和电力建设项目在博茨瓦纳政府2013年14亿美元基础设施投资预算中占了很大比重，一方面，包括耗资15亿普拉的北水南调水源二期工程在内的水坝建设、污水处理系统及跨境供水系统已开工建设或即将提上日程；另一方面，一系列由独立发电企业（IPPs）开发建设的在建电站即将投入使用，可进一步减少对南非电力进口的依赖。纳米比亚的市场优势则得益于其国际物流中心的地位以及政府出台的连续性刺激政策。据纳人报2013年3月22日报道，2012年纳米比亚经济增长率达到5%，顺利实现了4.6%的第四个国家发展计划中制订的年度经济增长目标；政府实施的有针对性的干预就业和经济增长（Tipeeg）计划，充分调动了来自私营部门、国有企业的投资，用于农业，交通，旅游，住房和卫生设施四个关键领域。此外，纳米比亚加大了沃尔维斯湾（Walvis Bay）改造力度，力争到2020年实现港口吞吐量达到100万个标准集装箱，成为赞比亚、刚果和博茨瓦纳等南部非洲内陆国家进出口货物的主枢纽港之一。（二）南非首次跌出榜首降至第三位受增长前景相对变弱、政府支出占GDP比率下降以及劳工罢工问题的影响，南非本年度首次跌出榜首降至第三位，由西非国家加纳取而代之。 2012年，南非政府宣布未来15年投资4万亿兰特的重大基础设施支出计划，但以目前南非基础设施建设实际情况来看，该国资金缺口巨大仍是无法回避的难题，将无法匹配工程预期规模。与此同时，罢工和劳动力的高成本等因素增加了市场发展的不确定性，严重削弱了南非作为投资目的地的吸引力。（三）卢旺达、肯尼亚、乌干达等东非共同体市场高收益与高风险并存随着东非地区经济一体化进程的推进，卢旺达、肯尼亚、乌干达更加认识到，基础设施建设是推动该地区经济合作和加快一体化步伐的重要方式。目前，东非跨境基础设施取得了一定的进展，如阿思河-那曼戈-阿鲁沙公路大大缩短了从阿思河至坦桑尼亚阿鲁沙的公路交通时间。2013年，肯尼亚?乌干达和卢旺达三国领导人达成协议，将共同建设两条输油管道和一条从肯尼亚至乌干达和卢旺达的铁路线。同时，今年下半年，东非共同体表示将成立基础设施基金，吸引私营部门尤其是海外侨民，投资东非地区跨境基建项目，作为除发展援助伙伴捐赠资金之外的预算资金补充来源。但东非跨境基建项目也面临着资金不足、开工迟延、成员国内部协调等多重困难。（四）南苏丹基础设施市场环境的潜在风险仍然较大南苏丹90%以上的收入来自于石油，自2012年1月底开始的石油停产已经给中央政府造成了很大的财政压力；复产后石油出口受制于苏丹政府的石油管道和港口，利益分成如何解决还是未知数；南苏丹政府想通过修建石油管道至肯尼亚或者埃塞以拜托对苏丹石油管道的依赖，但投资额巨大，且涉及地缘政治的影响，短期内难以实现。另外，有关土地产权比较混乱、政府技能尚不完善、腐败现象严重、法律法规有待健全等因素也增加了市场发展的不确定性。二、改革亮点一些应对融资渠道匮乏、现有基础设施薄弱、国内劳动力市场疲软、制度缺陷、透明度不高等结构性问题的改革亮点，是非洲近期维持良好商业环境的重要保障。（一）PPP模式越来越普遍公私合营（PPP）方式有利于缓解政府资金上的压力，也可以引入外国先进的专业知识和经验，已经成为一些非洲国家合理分担基础设施项目风险的手段之一。在科特迪瓦，亨利科南贝迪埃收费桥项目目前已完成融资，是以建设-运营-转让的模式进行招标的成功案例，推动了新招投标监督管理模式的构建，并为将来在科特迪瓦开展PPP项目提供了先例；在喀麦隆，自2006年政府通过公私合营法以来，政府实施了一系列公私合营项目，2008年，成立了主管公私合营项目采购的专门机构，今年又发布了20个项目在内的公私合营项目实施计划，涉及交通、能源、城市发展等领域；在加纳，在建的塔马利机场以及今年9月份新招标的科托卡国际机场项目均以PPP模式实施；肯尼亚的蒙巴萨港项目和乌干达的污水处理项目也即将尝试采用PPP模式。（二）监管程序更透明迫于麦克尔萨塔总统的反腐压力，赞比亚加大了基础设施采购的监管力度。例如，2012年6月，赞比亚所有的在建项目遭停工，旨在限制非法土地分配并进而禁止未经地方政府委员会批准的建筑项目。为了提高透明度，政府还出台了新的政策用以规范各地方政府授标过程中的土地出售行为，明令指出各地方政府必须公开刊登土地出让信息，项目开工前必须获得土地部发放的所有权证书。同时，为了表明政府强化监管公共项目合同签署的决心，赞比亚电力供应公司（Zesco）和赞比亚道路发展署进行了高层人事变动。（三）多样化的融资方式正在缩小非洲地区的基础设施融资缺口从全球范围来讲，非洲超过亚洲和拉美，是基础设施行业发展潜力最为强劲的地区。但是，项目融资问题以及项目交付问题一直是影响非洲基础设施建设的两大瓶颈。为此，一些用来弥补政府资金不足的投融资方式不断出现，如欧洲债券、基础设施股权基金等。据世界银行估算，撒哈拉以南非洲国家要实现经济发展，每年需投入930亿美元用于基础设施。1欧洲债券。为了筹措资金，缓解财政压力，非洲各国政府纷纷选择在国际市场上发行欧洲债券。2013年7月，尼日利亚联邦政府在国际市场上发行了10亿美元的欧洲债券，包括5亿美元的5年期国债和5亿美元的10年期国债，并立即获得了超额认购40亿美元，收益率分别达5.375%和6.625%；这次募集资金将用于尼电力发展项目，显示出投资者对尼电力行业改革前景较为乐观。2013年4月，卢旺达发行了其第一个欧洲债券，使其成功加入第一次进入全球资本市场的非洲国家行列；这笔10年期、4亿美元的债券成功获得了30亿美元的超额认购，将用于偿还其公共债务，并为吉佳利会议中心的建设以及电力基础设施的建设提供资金。此外，科特迪瓦、肯尼亚、赞比亚、加纳、塞内加尔也计划分别于今年下半年发行5亿美元、10亿美元、7.5亿美元、10亿美元、5亿美元的欧洲债券。这种融资方法比传统的基础设施债券更易承受，更快捷；比从发展银行获得资金所面临的障碍更少。但非洲发展银行行长卡贝鲁卡日前提醒计划于近期发行欧洲债券的非洲国家，发行欧洲债券可能带来政府负担加重、国内货币流动性降低，国内金融秩序不稳等后果。2非洲发展银行发起的创造性融资工具。非洲发展银行作为非洲最大的地区性政府间开发金融机构，已经成为非洲基础设施建设领域主要的融资方。据东南非共同市场在卢萨卡发表公报统计，非行在过去5年间共在非洲大陆投入110亿美元进行基础设施建设，项目包括桥梁、道路、边境口岸、光纤网络、能源中心、铁路、机场和港口的建设和改造。其中，另据BMI于10月份发表的文章称，非行在过去5年间在非洲大陆通过私营部门和公私合营方式完成的重要基础设施融资达54亿美元。2012年，非行表示将面向其成员国发行首支价值高达220亿美元的三“A”评级标准的基础设施债券，用于投资非洲的港口、机场、公路和发电站等基础设施建设项目。2013年9月底，非行又成立了“非洲未来50年基金”，计划未来十年从各国中央银行、海外非洲裔团体、主权基金、养老基金以及非洲大财团筹得1000亿美元，并优先用于非洲基础设施建设领域，如肯尼亚的拉穆港口、坦桑尼亚的巴加莫约港口以及蒙巴萨穿过乌干达至卢旺达首都基加利的标准轨距铁路线等项目的建设。3基础设施股权基金。基础设施股权基金通常由某些发达国家金融机构或有政府支持的机构提供资金设立，如2002 年由英国、荷兰、瑞士和瑞典相关机构联合成立了“新兴非洲基础设施基金”，主要为私营部门的基础设施建设投资提供商业贷款，目前已放贷30余笔，贷款规模超过5 亿美元。麦格理集团和英国耆卫保险公司合资的“非洲基础设施投资管理人”也是一种基础设施股权基金，应用于印度能源公司苏司兰（Suzlon Group）今年年初在南非东开普省承建的138 兆瓦风电项目。近几年由于受欧洲主权债务危机压力及非洲基础设施建设项目高收益的吸引，该方式特别受到西方投资者的关注，但撒哈拉以南非洲各国对国外投资者设立股权基金的门槛较高，许多投资者都望而却步。4中国在非洲的投资对非洲基础设施的发展越来越重要作用。中国多年来中国向非洲国家提供无息贷款、优惠贷款、优惠出口买方信贷、商业贷款等各类资金，用于支持非洲国家的基础设施建设。南非标准银行的一份统计报告指出，非洲基础设施建设2/3的资金来自中国。2013年，中国宣布了对非经贸及援助新举措，包括同非洲国家建立跨国跨区域基础设施建设合作伙伴关系，每年为非洲培训300名基础设施领域的各类管理和技术人员；在向非洲提供200亿美元贷款额度中优先安排用于实施基础设施项目；通过投融资、援助、合作等多种方式，鼓励中国企业和金融机构参与非洲跨国跨区域基础设施建设及运营管理。不难看出，中国对非经贸和援助已开始向非洲基础设施领域倾斜，双边在政府宏观政策引导层面上也加强了扶持力度。三、投资重点（一）交通运输领域从交通运输领域来看，西非以铁路为主，代表性的项目有西非五国正在推进的西部沿海高速铁路项目。该项目线路总长1178.84公里，起自科特迪瓦首都阿比让，途径加纳首都阿克拉、多哥首都洛美和贝宁首都科托努，终点为尼日利亚的赛美或巴达格瑞，预计耗资589亿美元，今年8月已获得西非国家经济共同体的审批；而东非近年来也启动了若干新的基建项目，部分项目即将竣工，其中包括耗资上百亿美元的肯尼亚拉穆港-南苏丹-埃塞俄比亚交通走廊（LAPSSET）项目，集港口、公路和输油管道建设于一体，建成后将改善该地区矿产品和设备的交通运输条件。同时，未来几年内，南非将在客运铁路方面投资500多亿兰特；赞比亚正在推进西北省矿区铁路专线建设；喀麦隆越来越倾向于采用“公私合作伙伴”等机制，积极吸引外国投资者投资喀铁路现代化建设。（二）能源领域能源方面来看，水电站和火电站是目前非洲地区建设的重点。安哥拉整个电力电源结构中水电占据了70%，目前在建的水电项目包括Cambabe电站扩建项目、琼贝达拉水电站改扩建项目和Lauca水电坝项目，预计于2017年投入使用。喀麦隆在建的水电项目包括4.94亿美元的隆潘卡尔（Lom Pangar）大坝项目、5.42亿美元的曼维莱(Mem