创业板与中小板的差异.doc

创业板与中小企业板有哪些差异？ 2009-12-2 表9-1：创业板和中小企业板对比项目创业板中小企业板（主板）解释依据2009年5月1日起实施的首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法2006年5月18日起实施的首次公开发行股票并上市管理办法创业板具有独立的首发规则目的促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展创业板明确支持自主创新及成长型创业企业的发展投资者限制具有两年以上（含两年）交易经验的投资者申请参与创业板交易，需与证券公司现场签署创业板市场投资风险揭示书，两个交易日后开通交易权限；未具备两年交易经验的投资者如申请参与创业板交易，在现场签署风险揭示书的同时，还应就其自愿承担市场风险抄录“特别声明”，五个交易日后才能开通交易权限创业板明确投资者准入制度盈利状况最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者：最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过3亿元创业板的发行条件在历史盈利能力方面有所降低净资产最近一期末净资产不少于2000万元创业板对净资产的要求体现了在宽松中控制风险的原则股本发行后股本总额不少于3000万元发行前股本总额不少于3000万元，发行后股本总额不少于5000万元既遵守了证券法的最低要求，又体现了创业企业特点经营考察年限发行人最近2年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例无明确要求不高于20%治理结构依法建立健全审计委员会，选举独立董事采取累积投票制创业板加强了内部控制控股股东及实际控制人发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状态的情形只规定了对发行人的限制性条款创业板在中小企业板对发行人自身严格要求的基础上，加强了对控股股东和实际控制人的约束，保证控股股东和实际控制人不会由于自身情况而损害上市公司利益从而加剧创业板公司风险募集资金运用发行人募集资金应当用于主营业务，并有明确的用途募集资金应当有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务创业板明确要求募集资金应当用于主营业务保荐事项保荐机构应当对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断并出具专项意见。发行人为自主创新企业的，还应当在专项意见中说明发行人的自主创新能力保荐机制体现市场化原则，进一步发挥中介机构作用，加大市场约束保荐期限首次公开发行股票并在创业板上市的，持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后3个完整会计年度；创业板上市公司发行新股、可转换公司债券的，持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后2个完整会计年度首次公开发行股票并在主板上市的，持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后2个完整会计年度；主板上市公司发行新股、可转换公司债券的，持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后1个完整会计年度对于创业板公司的保荐期限，相对于主板做了适当延长审核发行人的申请文件由创业板市场发行审核委员会审核，创业板市场发行审核委员会由35名委员组成发行人的申请文件由主板市场发行审核委员会审核，主板市场发行审核委员会由25名委员组成考虑到创业企业规模小、风险大、创新特点强，专门设置创业板发行审核委员会。创业板发审委人数较主板发审委适当增加，并加大行业专家委员的比例，委员与主板发审委委员、并购重组委委员不互相兼任招股说明书发行人应当在招股说明书显要位置作如下提示：“本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。”创业板的招股书对创业板公司的风险单独作出提示发行人的控股股东、实际控制人应当对招股说明书出具确认意见，并签名、盖章增加控股股东和实际控制人对招股说明书的确认意见法律监管证券交易所应当建立适合创业板特点的上市、交易、退市等制度，督促保荐机构履行持续督导义务，对违反有关法律、法规以及交易所业务规则的行为，采取相应的监管措施根据创业板的特点，相应地