—钨产业发展战略和整合平台报告(V72)_企业管理_经.ppt

以钨资源控制力为基础 以技术开发为先导 建设世界一流的综合性钨业集团 成为中国钨产业的领导者 五矿有色钨产业战略报告 2004年8月 2 报告目录 钨行业概况五矿有色钨产业发展战略五矿有色钨产业整合方案框架建议 3 随着五矿有色整合中国钨产业战略的实施 世界钨行业格局产生了一系列的变化 需求全球对原钨的需求非常稳定 近年来随着世界经济的缓慢复苏而有所回升近两年 我国经济的高速发展 拉动了钨消费特别是硬质合金消费的快速增长供给中国在全球市场上继续扮演着重要的原钨供应国的角色五矿对钨资源的整合 中国的行业治理以及国外钨矿供应的减少 使得市场上钨矿供应总量受到了控制产业链五矿对国内钨资源进行整合后 钨资源的供应者起到了引导市场的重要作用 取得了平等的谈判地位 财务由于资源价格的上涨 矿山企业的绩效状况有了较大程度的改善技术行业内企业都将产能提升和技术改造相结合 借此来提高产品规模和质量主要钨品生产厂商都加大了研发的力度 同时也在积极引进国外先进技术 外部变革 五矿有色整合中国钨产业钨行业治理整顿初见成效钨主要消费国经济复苏 营销国家逐年减少钨品出口配额 并且逐步向深加工产品倾斜随着国内冶炼 加工企业产能产量的增长 今后国内市场与出口并重将会逐渐成为中国钨企业产品营销的方向产能改变由于国内钨企业都有了深加工的发展意识 导致国内市场上冶炼产品 粉末产品的产能 产量都大幅度增长纵向整合五矿对钨矿资源的整合 促使一些深加工企业努力地寻求稳定的资源供给行业内的重要竞争者都贯通了整条价值链进行整合 已经初步呈现出多寡头竞争的格局 行业 生产商 生产商 4 全球对原钨的需求非常稳定 近年来随着世界经济的缓慢复苏而有所回升 资料来源 美国钨市场现状 中国钨市场报告 2003年钨市场述评 全球原钨总需求随着世界经济的周期性波动而小幅波动需求价格弹性很小 影响价格的主要因素是供给 5 近两年 我国经济的高速发展 拉动了钨消费特别是硬质合金消费的快速增长 2003年我国GDP的增长率为9 1 是1997年以来最高的2003年全社会固定资产投资率高达26 7 是1995年以来最高的汽车 机械 电子 石油化工等行业的高速增长使得我国的钨消费特别是在硬质合金领域的消费有较快增长 资料来源 2003年钨市场述评 中国钨业 我国特钢耗钨量 金属量 吨 我国硬质合金消费量 金属量 吨 CAGR 16 CAGR 20 6 中国的钨资源储量占世界的比例已由40 增加到60 垄断地位进一步加强 2003年世界各国钨储量 全球总储量290万吨 2003年世界各国钨储量基础 全球总储量基础620万吨 美国地质调查局最新公布的2003年世界钨储量 含钨量计 为290万吨 储量基础为620万吨 分别比2001年增加100万吨和310万吨 而这些增长几乎全部都来源于中国钨资源储量的增长 中国的钨储量和储量基础相比2001年增加了103万吨和310万吨 资料来源 MineralCommoditiesSummaries 2004 7 中国在全球市场上继续扮演着重要的原料供应国的角色 全球钨矿产量情况统计 资料来源 MineralCommoditiesSummaries 2004 世界钨精矿的供应格局比较稳定 各国的供应量基本保持不变中国仍然是全球市场主要的原料供应国 比第二位的俄罗斯超出很多1998 2001年加拿大没有生产钨精矿 2002年开始生产 年产量在2500 3000吨 8 钨资源占有与控制上的差别 导致中国和国外钨产业的产业链特点和发展模式有很大不同 产业链特点 发展模式 集中于资源端 各环节发展不均衡产业链前大后小 但各环节都有独立企业存在较容易产生资源垄断型企业 但应用领域的企业大多规模较小 面向某些细分市场谋求发展 中国钨产业 国外钨产业 资源端比较弱小 应用端非常发达 产业主要集中在应用端由于资源匮乏 矿资源主要依赖市场化运作 几乎不存在独立的中间端大型资源型企业很少 但造就了一批应用领域的行业巨头 通过总量控制 配额出口等方式促进产业向深加工方向升级企业发展依赖于技术能级的快速提升和产品质量规模的增长 在寻求稳定的资源供给的基础上 重点发展应用产品企业发展依赖于技术研发能力和产品销售网络 9 近几年来 出于保护矿资源和提高出口产品附加值的考虑 中国逐年减少钨品出口配额 并且逐步向深加工产品倾斜 资料来源 2003年我国钨品进出口分析 中国钨业 钨品的出口配额 钨含量 吨 不同钨品的出口配额比例 在未来 钨粉等高附加值的中间产品的出口配额将会逐渐增加 而APT等初级产品的出口配额将会逐渐减少 CAGR 3 国家逐步减少配额总量 引导钨产业出口结构向非配额产品倾斜 10 由于国家政策导向和企业自身发展要求 中国整个钨产业都在向深加工方向升级 1999 2003年中国钨产品出口结构 吨 22212 3 23047 9 23277 8 20049 5 26043 3 资料来源 2003年钨市场述评 其中硬质合金产量包括混合料 1999 2003年我国硬质合金产量 吨 近几年 APT WO 钨酸等初级产品的出口比例大幅度下降 而高附加值产品的出口比例正逐年上升 CAGR 15 11 由于钨资源被中国控制 国外应用领域的钨业巨头都努力在全球范围内寻求稳定的资源供应 加拿大Tiberon计划生产 SandvikOsram 北美钨业重新开矿 终端用户期望获得长期供应合同 资料来源 中国钨业 新闻中心 北美钨业最早今秋重开加拿大钨矿 2004年5月 Tiberon计划年产6000吨钨精矿 2004年6月 加拿大Tiberon公司在控制了越南的NuiPhao钨矿计划2006年开始生产 2007年三季度达产 年产量6000吨钨精矿Sandvik Osram已经与其谈判签订长期供应合同 北美钨业准备最早于2004年秋季重开旗下的加拿大钨矿根据协议 北美钨业欠Osram和Sandvik的债务 将以30万美元现金和价值60万美元的钨精矿来偿还 12 同时 也加快了购并重组的步伐 通过兼并其它工具生产厂商来巩固自身在产品 技术和市场上的优势地位 增强在全球的竞争实力 瑞典Sandvik 德国Walter 美国Valenite 美国Kennametal 美国Widia工具公司 以色列Iscar公司 美国Ingersoll公司 通过购并重组 获得自己公司原本没有的生产技术在世界各地建立生产基地和销售网点进一步巩固在世界工具市场所占份额 Widia公司在欧洲和印度共有10座生产工厂产品包括多种切削工具 优势产品是铣削刀具在许多国家设有销售和售后服务 Ingersoll主要面向汽车 机床和一般制造业 在通用及专用型回转工具市场上扩大用户群Iscar共收购了刀具和工具的系统生产厂家等13家公司 组成了与金属加工相关的企业集团 Walter产品75 供应国外市场 在日本有很强的品牌优势Walter的工具磨床是整体式立铣刀必不可少的生产设备收购后 Sandvik加强了与Valenite在工具制造 技术研发发等方面的合作 资料来源 工具展望 2003年第3期 13 2003年五矿对钨资源的整合 中国的行业治理以及国外钨矿供应的减少 使得市场上钨矿供应总量受到了控制 Sandvik和Osram中止了与北美钨业公司的购销合同并且撤资 北美钨业被迫关闭CanTung钨矿 减少了市场上钨的供应量 美国国防后勤局自2000年开始每年均以招标方式出售2000吨左右的钨金属 对世界市场供给形成较大冲击 至今为止 DLA还没有公布2004财年的钨品抛售计划 国内钨业的源头老大 江西稀有稀土金属钨业集团和国内的终端销售巨头 五矿有色金属股份有限公司共同出资组建江西钨业集团 于2003年12月挂牌成立 市场上钨矿的供给总量受到了控制更凸现了钨矿资源的战略价值钨资源供应者的地位发生了改变国内各钨业巨头都在谋求稳定的资源供给 资料来源 2003年钨市场述评 中国钨业 经过最近几年的清理整顿 钨行业治理已取得初步成效 目前 我国共拥有矿山企业118家 共关闭取缔非法钨矿145座 矿山企业基本达到持证开采 五矿整合钨产业 治理整顿初见成效 DLA没有抛售钨库存 北美钨业停产 五矿对国内钨产业的整合 是2003年钨行业最具影响力的大事 对钨行业的产业结构和企业行为都产生了很大影响 14 04年钨精矿价格在高位震荡 但凯捷认为 可以预测钨精矿的长期均衡价格仍在3万元 吨左右 均衡价格下限 钨精矿受制于国际市场 其价格虽然有可能突破 天花板 但不会长时间稳定在这一水平 国际钨精矿价格上限 均衡价格上限 中长期趋势下 钨精矿的价格会在3万元 吨左右波动 但振幅可能会比较大 钨精矿的长期均衡价格 32000 价格 元 吨 28000 15000 30000 理想的中国钨业成本线 理性 稳妥地整体提高钨精矿价格 并维持在一个合理的区间波动 使各个环节的企业都能够获取各自合理的利润 2004 中长期 2004年需求回升 供应紧张 直接促使钨精矿价格维持在高位运行 甚至超过国际价格上限 资料来源 中钨战略报告 15 五矿对钨资源整合后 起到了引导市场的重要作用 钨资源供应者取得了平等的谈判地位 钨矿资源 钨矿资源 资源整合前 资源整合后 由下游冶炼产品的价格反过来决定上游资源的价格钨精矿供应商往往是被动接受价格 利润空间受到挤压 由钨矿资源的价格来决定下游冶炼产品的价格钨精矿供应商取得了公平的谈判地位 资源具备自我定价的能力 冶炼产品 冶炼产品 资源整合使钨矿供应总量受控 并且给市场带来一种积极的信号 使各厂商的行为更加理性 16 同时 也加剧了行业内企业对钨矿资源的危机感 促使一些深加工企业努力地寻求稳定的资源供给 五矿对国内钨矿资源整合后 获得了38 6 的开采配额 第二位仅5 5 对中国钨精矿总供给量形成了一定的调控能力 能够调控钨精矿价格控制了较多的钨矿资源 获得了公司发展钨冶炼 中间产品 深加工的资源基础 加速了国内钨品生产企业向钨矿资源绑定的步伐 厦钨 栾川 601 柿竹园 764 五矿 行洛坑 中国硬质合金行业排名第二位的764 也表现出与五矿有色合作的意愿 17 江钨 目前 国内钨行业内的主要竞争者都贯通了整条价值链 已经初步呈现出多寡头竞争的格局 钨矿资源 冶炼 中间产品 应用领域 柿竹园 601 金鹭 601 601 江钨 603 金鹭 多寡头竞争格局 603 厦钨 栾川 764 伟良 764 764 伟良 香炉山 江钨 香炉山 五矿 601 柿竹园 厦钨 栾川 行洛坑 已经形成的寡头 赣南 江浙民营企业集团军 可能形成的寡头 虹鹭 行洛坑 18 任一寡头企业若要发展到旗舰格局并非不可能 但是需要付出很高的代价 因此中短期来看 钨行业仍然会保持多寡头竞争的格局 多寡头格局 旗舰格局 从多寡头格局发展到旗舰格局是每一个竞争对手的目标任何一方想成为旗舰都会受到来自其它竞争者的极大阻力五矿必须在资金 技术 营销等各方面都具有很强的实力 这需要比较长的时间成为旗舰格局需要进行大规模并购 这在当前既不可取也没必要 缺乏足够的资金支持当前更重要的是对目前已有的资源进行规划和发展 19 各寡头都在稳定资源供给的基础上 纷纷向深度加工方向发展 进一步加强产业链的控制力 谋求更高的行业地位 五矿 601 柿竹园 厦钨 栾川 自贡764 资源整合后 新建APT厂 钨粉生产线项目通过技术改造投资大力发展冶炼 深加工环节 与柿竹园合资的APT生产线已经投产大力发展高附加值硬质合金深加工环节 与栾川合资的豫鹭公司已投产与三虹合资设立行洛矿公司 打通资源瓶颈大力发展高附加值硬质合金 在赣州投资组建公司发展高附加值硬质合金希望通过与五矿的合作打通资源瓶颈 钨矿资源 APT及氧化钨产能 钨粉 硬质合金 刀具等应用产品 钨丝 20 因此 短期内各寡头的竞争将会更多地集中在冶炼环节和中间环节 从中长期来看 深加工环节将成为主要的竞争领域 钨矿资源 中间产品 深加工 五矿 香炉山 603 金鹭 601 江钨 601 柿竹园 厦钨 栾川 行洛坑 冶炼 江钨 厦钨 江钨 栾川行洛坑 金鹭 香炉山 603 厦钨 601 竞争 竞争 五矿在矿资源上有绝对优势 其它寡头也想控制资源 以此遏制五矿竞争主要体现在 定价主导权 上 各寡头就各自的谈判地位进行竞争 601和764几乎在所有深加工产品系列上都展开竞争由于市场需求大 603尚未与其它微钻企业展开竞争金鹭还处于发展阶段 未达到竞争水平 虹鹭在丝材方面无人能敌从各对手的发展动态来看 未来的竞争会更加激烈 五矿 厦钨 自贡以及一些民营企业在国际市场上展开激烈竞争国内市场上主要是民营企业之间的互相竞争 在钨粉和碳化钨粉上 各寡头在国内 国际市场上都展开了激烈竞争 虹鹭 柿竹园 601 竞争 竞争 自贡 自贡 竞争格局描述 21 而且 随着国内消费增加以及冶炼 加工环节产量的增长 各寡头之间的竞争将会同时在国内市场与国际市场上展开 钨矿 冶炼 出口 生产中间产品 国内消耗 出口 生产应用产品 国内消耗 国际市场 国内市场 出口 国内消费 未来 中国钨品仍将以出口为主 甚至生产中间产品的企业依赖出口生存的情况将会逐步发生变化 钨品生产企业不但要面向出口市场 而且参与国内市场的竞争 22 从当前的格局来看 各寡头已经在不同环节形成了自身的竞争优势 钨矿资源 冶炼 中间产品 应用领域 五矿 厦钨 601 柿竹园的开采配额仅5 5 白钨利用率和选矿回收率 仅63 很低 拥有国内第二大白钨矿床 但白钨矿回收困难45 60 的矿资源仍然依赖于五矿 钨资源和开采配额都居第一位 与第二位有很大差距已具备调控供给的能力 APT产量占全国14 冶炼产品的总产量占15 7 规模最大的钨冶炼企业 主要钨产品年出口量占全国35 以上 603的冶炼能力尚未达产 技术不先进 江钨的冶炼能力也存在同样问题新建的香炉山冶炼能力大 设备较好 资料来源 五矿有色 主要冶炼和合金生产企业产量 2003年 钨粉 碳化钨粉产量占总产量的22 1 金鹭的钨粉 碳化钨粉产量占全国总产量的27 6 603已完成钨粉车间技术完善和检验系统的改造计划新建钨粉2000吨能力 年产1000吨 硬质合金的产量占总产量的26 8 居全国第一位 金鹭扩建硬质合金生产线 新增600吨混合料和500吨硬质合金虹鹭计划扩大钨丝的生产规模 603已完成孔加工工具生产线 产能将增加250万支计划新建混合料生产线和硬质合金生产线 23 配额和矿资源是五矿最大的竞争优势 凭借对战略性资源的有效控制 五矿能成为多寡头格局中的领导者 但这一优势正在面临着极大的挑战 钨矿资源 开采配额 出口配额 江钨 香炉山 约19 但资源消耗较快601 柿竹园 约15 但扩产难度大 需投入很多资金厦钨 栾川 约10 但钨矿回收困难 江钨 香炉山 38 6 601 柿竹园 5 5 位居第二位厦钨 栾川 03年未获得开采配额 五矿 江钨 603 56 9 601 10 97 厦钨 10 12 资料来源 五矿有色 配额数据均为2003年 新增资源 政策变化 非法产矿 24 随着钨业竞争格局的变化 出口配额这种政策优势可能会被逐步削弱 五矿集团 603 新江钨 合计 40 8 15 63 2002年 2003年 2004年 五矿出口配额的优势正在逐步削弱 未来 38 5 5 7 11 8 55 9 资料来源 中钨战略报告 五矿有色 37 6 6 5 12 8 56 9 五矿应当抓住现有的配额优势 迅速积累长期竞争能力 否则目前的优势地位很难持久 厦钨 601 10 17 8 63 12 67 10 12 9 5 10 97 自贡 虽然出口配额这种宏观调控措施不会取消 但是国家分配配额的方式可能会发生变化随着竞争格局的变化 出口配额这种完全受政府控制的战略性资源很可能因为地方保护 政府活动等因素而变动 25 由于市场上不被五矿控制的资源在逐渐增多 未来五矿重要的战略优势存在着极大的不确定性 五矿现状 未来格局 五矿在钨矿资源方面占有较明显的优势 新增资源将对现有的资源格局形成强大的冲击 对五矿是个潜在的威胁 江钨 香炉山 柿竹园 江钨 香炉山 柿竹园 新矿源 新矿源 资料来源 中国钨工业现状报告 甘肃经济日报 吉林日报 甘肃张掖市最新探明钨矿储量46 35万吨 已超过2002年江西省钨储量吉林珲春市发现大型白钨矿床 现已探明储量在4万吨左右 预测资源量在12万吨以上 江钨控制了江西省的一半以上的钨矿 推算其比例不低于10 香炉山的钨矿以13万吨计 占全国的8 9 但是钨矿新增储量甚微 后备资源严重不足 26 另外 通过资源端的优势获得的利润不仅非常有限 而且很难持久 但目前五矿的盈利空间几乎全部集中在资源端 风险比较大 盈利空间 持续时间 不同环节的附加值差别非常大 矿资源 应用产品 中间品 为获得长期稳定的高额利润 五矿必须改变目前的盈利格局 尽快在各环节形成合理布局 形成综合盈利能力 由于高端产品盈利空间很大 其价格与原料价格的关联较小一旦市场上出现了实力非常强大的应用领域的巨头 将会对上游企业形成强大的压力 资料来源 厦钨股份 新闻中心 APT 27 虽然五矿控制了绝大部分的开采配额 但其调节市场供给的能力却因为市场上钨矿的实际供应量增多而受到影响 钨精矿的统计产量和实际供应量存在很大的差距 大约为1 5万吨虽然国家实行配额开采 钨矿的供应总量受到了一定的控制 但由于价格的提高 仍有不少企业突破配额限制超标生产同时 市场仍然存在许多没有采矿资格 却仍然生产的钨矿山和选矿企业 江钨 香炉山 产量2万吨 市场上收购的钨矿5000吨 2003年全国供应量 85761吨 29 1996 2003年中国钨矿产量及供应量 万吨 资料来源 中国钨工业现状调研报告 按照市场实际供应量计算 28 由于国内钨企业都有了深加工的发展意识 导致国内市场上冶炼产品 粉末产品的产能 产量都大幅度增长 资源企业 冶炼 加工企业 试图向下游延伸 试图向上游延伸 江西赣州金龙公司建成APT生产线世瑞矿产品公司建成了APT生产线 并积极寻求与美国的硬质合金公司进行合作江西崇义章源公司建成硬质合金微型钻生产线 等等 自贡在赣州投资组建钨业公司 主要生产和销售钨钼冶炼产品和以APT为主的副产品 等等 资料来源 五矿有色 16家主要冶炼企业产品产量 中国16家主要冶炼企业产品产量 吨 29 但是 我国冶炼和中间环节的集中度仍然比较低 尚未形成该领域的绝对控制者 资料来源 中国钨工业现状调研报告 2003年中国钨业发展对今后钨工业的影响 表 2003年冶炼产品的产能和产量 从APT的平均产量和新增产能规模来看 APT环节的集中度仍然比较低 而且市场尚未形成在规模 质量 技术上都一方独大的巨头五矿若不及时在APT生产上迅速形成自身的一定规模和技术优势 将很难对这一环节进行有效的整合 30 全球刀具的市场规模保持稳定增长 硬质合金刀具约占市场刀具市场的50 CAGR 3 亿美元 硬质合金刀具的发展趋势 铰刀 钻头 铣刀 滚齿刀 拉刀等硬质合金刀具约占刀具市场的50 钻头和绞刀的增长速度较快硬质合金刀具逐渐取代高速钢刀具 世界刀具市场的发展趋势 涂层刀具的应用越来越普遍 PCD PCBN和金刚石涂层刀具增长迅速干式切削有很快发展高速加工用新型刀具市场占有量不断增长 资料来源 中国机械信息网 德盟公司网页 31 从世界范围来看 硬质合金刀具市场的集中度很高 主要的生产厂家都集中在美国和日本 美日主要硬质合金刀具生产厂家 资料来源 中国机械信息网 深圳赛门国际商贸网 32 未来 汽车 电子 工程是硬质合金刀具的主要消耗领域 这些行业的快速发展将会带动我国硬质合金刀具消耗量的快速增长 PCB 印刷线路板 行业呈持续增长态势 1995 2000年的年产量增长水平都在15 以上 尤其是1999年 增幅超过了28 尽管2001年的增幅低于5 但在2002年和2003年增幅却达到了20 左右中国正在逐步成为未来全球PCB产业的生产基地 2003年中国大陆PCB产值首度超越美国 窜升为全球第二 资料来源 中国汽车工业协会 中国电子元器件网 CAGR 24 8 汽车 电子 工程行业是硬质合金刀具消耗的主要领域 这些行业的高速发展必然会带动我国硬质合金刀具消费的快速增长 33 随着我国硬质合金消费的增长 国内的硬质合金企业也迅速增加 但该领域的集中度相对较高 株硬和自硬已经在这一领域形成了比较明显的优势 2003年硬质合金总产量为13500吨601和764的产量占总量的47 8 前5名企业的产量均在500吨以上 占总量的61 603仅占1 6 居第10位 资料来源 五矿有色 主要硬质合金生产企业产量 2003年硬质合金行业产量分布 我国硬质合金消耗量 吨 目前 全国硬质合金生产企业已超过200家 而且每年都有新的硬质合金企业诞生 原有的企业也在扩大生产能力 CAGR 20 3 34 同时 国外硬质合金企业也加快了进入中国市场的步伐 加紧在国内建立生产基地和销售网点 面对潜力巨大的中国市场 Sandvik的决策层意识到仅仅依靠单一的生产 技术已经无法从根本上巩固其优势 2003年以来 Sandvik明显加紧了对中国市场的渗透 亚太总部 生产基地 销售中心 上海 2003年1月将传动系统亚太总部迁至上海全面负责起集团在中国 韩国 日本 澳大利亚 新西兰和东南亚市场的全盘运作 2003年12月上海的新厂落成 这是在中国建设的第三家工厂针对中国电子行业客户的需求特点 引进几种新的钢种用于开发PCB专用压合钢板 负责提供更好的技术服务 为现有和潜在的客户提供销售及市场支持将生产力中心 即为金属切割行业客户提供培训的中心 迁入新厂为化工行业的客户开设演示室和售后服务中心 资料来源 新闻报道 山特维克情结上海拓展经营版图 35 加剧了硬质合金领域的竞争 同时也给国内企业引进技术 开展合资合作带来机会 这一方面会加剧硬质合金市场的竞争 同时也给国内加工企业的发展创造了条件 国外厂商扩大在中国的投资 Sandvik 韩国大韩株式会社在上海又建新厂美国肯纳公司近日到成都开发区考察 与自硬成都公司探讨合资合作的可能性日本联合材料株式会社和成都虹波公司合资组建钨铼钯生产线三菱综合材料公司加强了在天津的合资企业天菱硬质合金工具公司的生产能力 资料来源 中国石化物资采购网 36 从钨行业的发展态势可以看出 各钨业巨头一方面积极地寻求对资源的捆绑 另一方面加快向深加工发展 而这正是未来钨产业竞争的核心竞争优势 资源捆绑 深加工发展 资源在整个价值链中是无法替代的 对价值链后端厂商产生决定性影响通过获得稳定的资源供给 可以避免受到竞争对手的遏制通过资源端的影响力可以吸引更多的中小企业 符合国家的产业政策和产业发展方向深加工是保证获得长期稳定利润的重要手段通过深加工的发展 可以对价值链前端资源形成反向影响和控制通过规模和技术的迅速发展来提升在国际市场上参与竞争的能力 37 报告目录 钨行业概况五矿有色钨产业发展战略五矿有色钨产业整合方案框架建议 38 案例分析 英国石油 通过抢占石油资源并大力拓展下游业务 完成了其一体化的历程 1960 1970 1980 开发北美 北海 非洲石油资源 战略调整 重点发展石油化工和矿产采掘 进入天然气管道市场 1990 2000 收购美国Amoco Acro 英国CASTROL 天然气和太阳能发电 1910 波斯原油及贸易 1920 炼油及销售 1930 1950 垄断伊朗石油 失去伊朗石油 加大石油资源开发力度进一步在欧 美发展炼油及销售业务开始涉足石化工业 70年代初期 业务达到顶峰 70年代欧佩克国家及其他第三世界产油国对石油工业实行国有化 使得各跨国石油公司失去了绝大部分上游资产 以资源和贸易起家大规模抢占石油资源 进一步控制资源大力拓展中下游冶炼和销售业务战略调整 发展石油化工业务 大规模并购 调整业务结构 强化自身优势全球一体化经营多元化发展 资料来源 中国国际金融有限公司 39 目前 英国石油已经贯通了整条价值链进行经营 业务范围包括油气勘探及开采 石油炼制和销售 化工生产等 在全球28个国家进行石油 天然气的勘探及开采每天生产190万桶原油以及86亿立方英尺的天然气2002年成立专门事业部从事太阳电池板等新能源的开发 生产 石油 天然气 化工产品的销售 包括批发和零售业务全球有27 800个服务网点 在100多个国家销售化工产品每年销量2600万吨 主要在美国和欧洲开展业务2002年成立天然气事业部 负责天然气产品的市场开拓 产品可分为两大类 成品油和化工轻油 主要是石脑油 在全世界有23个炼油企业炼油能力为340万桶原油 天 贸易 油气勘探开采 炼油 化工生产 产品销售 以石脑油和天然气为原料生产化工产品全球第三大石化企业 主要生产乙烯等7种产品化学工厂产能为3400万吨 年 资料来源 英国石油公司网站 40 根据自身和并购对象的优劣势 BP分别制定了产业链各环节的发展策略 从而实现对并购企业的有效整合 天然气BP业务能力较弱 生产和销售主要集中在英国Amoco是北美最大的天然气生产商和第二大天然气储量拥有者成品油炼制销售BP在欧洲具有领导地位Amoco在美国零售市场具有强大优势石油化工BP业务量70 在欧洲Amoco业务量70 在美国 以1998年BP石油并购美国阿莫科 Amoco 为例 继续大力加强上游的投资力度 开发成本低 储量大的石油资源 整合策略 具体行动 适当缩减炼油业务加强润滑油业务 继续加强零售市场的开发拓展天然气销售业务 加强在墨西哥湾的石油勘探和生产活动加强在特立尼达天然气勘探和生产活动 集中生产设施 出售低效益炼油设备收购英国最古老的润滑油公司CASTROL 增加投资 扩展油品销售网络成立专门的天然气销售部门加大了在亚洲的投资和市场开拓的力度 聚焦于具备一定优势并有发展前景的某些石化产品 重点发展三个核心领域 芳烃及其衍生物 烯烃及其衍生物 市场或技术具优势的相关领域 优势互补 资料来源 英国石油公司网站 41 并购之后的机构重组 明确了各机构的职责定位 确保了BP组织体系的高效运行 董事会 首席执行官 资产管理部 人力资源部 市场营销部 健康安全与环境部 规划部 采购部 研究开发部 法律部 财务与税务部 内部审计部 会计部 勘探与开发 石油化工 天然气和再生能源 炼油及销售 所有职能部门组建为全球商业中心 负责向集团和经营单位提供各方面的服务 并配合集团对全球的业务进行协调管理 专业委员会 审计委员会道德 环境保护委员会管理人员开发委员会薪酬委员会 BP的外部董事占大多数 并且董事长和副董事长都由外部董事担任 以保证董事会有很强的独立性十分注重审计委员会的作用 按业务范围分为四大事业部门每个事业部都设立首席执行官和执行委员会 负责事业部的运营各事业部独立负责自己的产品销售及市场拓展石油 天然气贸易也分别由各事业部独立运营 资料来源 英国石油公司网站 42 绩效合同贯穿了整个BP集团 确保集团战略目标的顺利实施 并且对下属所有业务部门和业务单元进行有效的管控 董事会 CEO 约翰 布朗 事业部执行官 事业部执行官 事业部执行官 事业部执行官 业务单元负责人 业务单元负责人 业务单元负责人 事业部下属的100多个业务单元在遵守集团公司制定的政策和履行与集团公司各事业部执行委员会签订的绩效合同的前提下 完全按照独立企业的方式进行运作 集团合同 CEO向董事会作出的公司整体表现的承诺 它包含财务 非财务以及日常运行的目标 事业部合同 各个事业部根据集团合同制定出他们的合同 具体做法是把发展战略 业务策略量化为一系列近期 中期内的具体目标每个部门负责人负责完成已签订的绩效合同 绩效合同要经常接受监督和评估 以确保合同内容的完成 执行委员会 集团执行委员会 集团合同 事业部绩效合同 业务单元绩效合同 资料来源 英国石油公司网站 43 在研究开发上的高投入 使BP一直保持着全球技术上的领先地位 研究开发部 伦敦总部 研究中心 普林斯顿 研究中心 中国大连 研究中心 加利福尼亚 研究中心 英国剑桥 研究所 研究所 研究所 研究所 研究所 以中科院大连化物所为基地 研究经费1000万美元研究天然气的开发利用 氢能等清洁能源 研究所 与美国普林斯顿大学合作 研究经费1500万美元主要研究不排放或少排放二氧化碳的技术和产品 与加州理工学院及加州大学合作 研究经费2000万美元主要研究将甲烷转化为液体或其它化学制品的技术 1997年投入4000万美元与剑桥大学合资设立BP研究院主要研究石油 天然气的流动性等流体动力学问题 根据各地工厂研发上的需要设立研究机构主要侧重于产品生产工艺和制造技术的研究独立研究或者合作开发 全球研究中心 选择与业务领域内的专业科研机构合作共同确立课题 双方共享包括专利在内的一切研究成果研究范围涉及四大业务领域的一些前沿课题每年的研究费用高达3000万美元 资料来源 英国石油公司网站 44 五矿有色的整个钨产业整合战略应包括战略定位 产业组合战略以及战略对资源能力和整合平台的要求 业务战略 战略定位 战略支撑体系 资本运作 战略目标 技术研发 资产整合 钨矿资源 市场营销 冶炼 中间产品 管控模式 增长阶梯 核心能力 五矿钨产业战略 应用领域 五矿整合战略的战略定位 战略目标 增长阶梯 核心能力和管控模式 钨产业各个产业环节的发展思路 整合战略对资源能力以及整合平台的要求 45 五矿有色钨产业战略的战略定位是建设世界一流的综合性钨业集团 成为中国钨产业的领导者 以具备世界钨市场调节能力的钨资源控制力为基础 以追求中国钨产业升级为目标的技术开发为先导 聚焦于电子 汽车和工程等应用领域 建设世界一流的综合性钨业集团 成为中国钨产业的领导者 远景定位 战略描述 中国钨行业领导者 国内技术领先 综合的企业实力 具备调控国内市场的能力影响国内钨产业发展格局钨产品在国内市场拥有绝对的竞争优势 成为国内钨产业技术最领先的企业 带动国内钨行业的技术升级 核心竞争力从资源垄断转向企业综合实力的提高 世界一流钨集团 销售规模处于行业第一集团对国际钨产业有决定性的影响力具有不断进行技术升级能力 中国钨产业的领导者世界一流的钨业集团 成为钨行业的研究专家 熟悉国内外行业发展情况 并且可以为其它企业提供信息服务 钨行业专家 46 钨产业的各个环节都有各自的特点 是既独立又联动的关系 产业环节的吸引力 对五矿的重要性以及五矿的能力决定了各环节在产业战略中的不同地位 产业环节可控性 产业环节利润率 业务单元的盈利潜力 发掘集团价值的能力 低 中 高 优秀 一般 五矿拥有全国39 左右的开采配额 对矿资源的控制力较高国内目前有一些新的矿资源 未来可能对五矿的控制力造成影响目前钨矿的盈利能力不高 通过控制开采可以提高市场价格 争取更多利润 市场充分细分技术含量越高的产品利润越高603的微钻领域已经有一定的行业基础汽车工程领域可以通过并购建立基础 国家政策倾向于使出口配额向中间产品转移中间品利润较高五矿中间品技术不领先 缺乏为应用领域服务的中间产品生产能力 冶炼产品占据大部分的出口配额国内冶炼能力相对过剩 市场竞争激烈五矿冶炼技术不先进 冶炼产能较小 缺乏冶炼统一规划 47 从产业环节的重要性来看 钨矿资源和应用领域是要优先控制和深入发展的环节 是五矿钨产业发展战略的两个着眼点 目前 通过市场运作 提高钨在市场上的价格 是主要利润来源对钨资源的控制 能影响国内外市场价格 影响五矿在钨行业中的地位 影响整个产业链格局及其它企业的发展一方面要通过建立营销体系提高对市场的调控能力另一方面要密切关注国内新发现的钨矿资源 在合适的时机收购 聚焦于电子 汽车和工程等发展迅速的应用领域 面向目标市场研发产品 形成产品系列未来的主要利润来源直接决定了五矿在国内外钨行业的地位并影响到国内钨行业的技术升级速度和产业链格局的变化构建不同的平台面对不同的细分市场建立集中统一的研发中心支持应用产品的发展 资源控制 深入发展 48 根据产业链环节的不同特点和五矿现有的控制力 整个产业链的整合需要在各环节内分段进行 五矿有色 五矿有色 五矿有色 五矿有色 提高矿山采选能力和技术能级收购国内新矿资源 提高冶炼技术冶炼能力重新布局 控制产能 提升技术能级扩大生产和出口能力 整合国内领先企业寻求与国际先进技术合作机会建立研发能力 提升产品国际竞争能力 整合意义 影响五矿在行业中的地位影响产业链格局影响其他企业发展 推动国内冶炼的集中度建立内部消耗能力以调控市场 配合应用领域发展推动国内钨产品出口结构向中间产品转移 成为几个细分市场的领导者未来长期利润来源参与到国际竞争中 提升自身地位 战略举措 49 钨矿资源是重要的稀缺性战略资源 五矿目前对国内钨矿资源的控制力已经很大 没有必要再进行大规模并购 资料来源 五矿有色 凯捷分析 五矿目前的资源开采速度会影响到未来长期可持续发展和资源控制的力度问题立足于长期发展 要尽量利用其他矿的储藏量 采用吸纳收购的方式 减少自有矿的开采要增强矿资源的利用能力 增强采选冶炼能力现有的矿资源不是已经形成寡头就是规模较小 收购意义不大对于甘肃吉林等新发现的矿资源要进行关注 在适当的时候进行收购 五矿有色已控制了大部分开采配额 占全国的39 左右第二位的柿竹园拥有的开采配额很少 大规模整合的可能性既不存在 也没有必要五矿拥有了比较强的市场地位和出价能力 50 冶炼能力的布局要统筹考虑钨矿资源的综合使用以及冶炼产品的产能消化问题 转变外部市场机制为内部市场协调 供内部生产钨产品 与冶金行业的大客户签订长期合同 用出口配额吸引小冶炼企业 吸纳他们的产能 提供钨原料 进入市场流通环节 影响市场价格 五矿自用出口配额 厦钨的出口配额 利用出口配额吸引小企业产能 自有开采配额 香炉山和江钨约20000吨 吸纳收购其他矿 约11000吨 资料来源 五矿有色 凯捷分析 钨矿资源和冶炼都是钨产业的资源端冶炼能力的布局需要统筹考虑钨矿资源的综合使用以及冶炼产品的产能消化问题要转变外部市场机制为内部市场协调 减少风险 平衡消化内部产能 31000吨 11000吨 注 出口配额为钨含量 按2004年计算 51 冶炼环节整合的目的是促进整个行业的集中度 形成一定的内部消耗能力和技术能级 在这个基础上形成对市场的调控能力 对五矿来说短期内最关键的是提升技术能级 技术不提高 冶炼能力的扩大和整合没有意义冶炼环节和钨矿资源是捆绑的 整合冶炼产能的目的有两个 形成内部消耗的能力 更好的帮助资源端进行对市场的调控促进整个行业的集中度 缓解国内冶炼能力过剩的局面 资料来源 五矿有色 凯捷分析 形成内部消耗能力 以更好的帮助钨精矿资源调控市场 实际生产中不一定要达产 要形成对自身体系内中间品和应用领域的有效支撑 必须提高冶炼技术能级和产品附加值 52 冶炼能力规划的关键是生产能力的布局 具体规划的思路有三种 协同厦钨 联合自贡以及扩大华兴 冶炼生产能力布局 协同厦钨 联合自贡 扩大华兴 建立战略合作关系 以资源和配额换技术五矿确保给予厦钨长期稳定的出口配额 保证厦钨的一定数量钨精矿供应利用厦钨在APT生产最领先的技术提升五矿冶炼环节的技术能级 以华兴钨为基地 联合764共同投资组建赣南冶炼基地对国内现有的冶炼能力起到综合利用的作用 不会使能力过剩导致过度竞争 赣北已有5000吨能力 但冶炼技术提升到国内一流水平需要一个过程 在这样的情况下 继续扩大冶炼能力需要非常慎重独立扩产造成国内冶炼能力进一步过剩 可能引发民采钨矿现象更为严重 冶炼市场竞争也会进一步加剧 53 在三种思路中 协同厦钨和联合自贡可以同时进行 只有在这两种途径都不行的情况下 才应该考虑自建冶炼能力 联合自贡 协同厦钨 这两步可以同时进行 看哪种方式的可能性比较高 扩大华兴 在协同厦钨和联合自贡都不成功的情况下才可考虑自建能力自建能力需要考虑的是如何达产 产能如何消化 质量管理体系的建立 以及保障产品质量的问题 利用五矿的出口配额优势吸引厦钨 帮助钨精矿的消耗 利用厦钨的技术优势提高五矿现有企业的冶炼技术若厦钨不愿意协同 五矿可以通过调控钨精矿市场价格的控制压榨厦钨的利润空间 54 目前国内各寡头的冶炼能力差距较大 而且各自已有冶炼能力的规划 五矿现有的冶炼能力和冶炼技术相比其他寡头处于弱势 需要提高技术 扩大产能 资料来源 五矿有色 55 协同厦钨和联合自贡的结果有多种可能性 在不同的情况下 五矿冶炼能力的布局是不同的 要考虑自身的产能规模及整个行业的产能过剩问题 协同厦钨和联合自贡存在多种结果 在不同的情况下 五矿冶炼可以规划不同的冶炼能力布局 要考虑自身的产能消化及整个行业的产能过剩问题 自身产能的规模要达到一定的水平 可以消化自身钨矿资源并与其它企业进行规模竞争 可以影响市场价格避免整个行业的总体产能严重过剩和过度竞争 56 中间产品的发展需要配合应用领域的发展方向 短期内注重提升产品能级 长期则需要主动扩大生产能力 603技术不先进 缺乏生产高档产品的能力短期来说 五矿需要配合应用领域的发展方向提升技术能级和产品附加值 自身的技术和产品能级提高后 五矿要扩大中间产品的产能 将出口产品向中间产品转移 形成出口优势 这也比较符合国家的钨产品出口政策 资料来源 五矿有色 57 应用领域的细分市场很多 电子 汽车和工程是3个重要的市场 五矿应该在这3个领域深入发展 钨应用领域 电子行业 汽车行业 工程行业 资料来源 中国汽车工业协会 国研网数据 凯捷分析 电子行业是新兴的行业 近几年来一直保持8 10 的高速增长行业内钨产品的进口替代情况近几年比较普遍 工程行业是大型行业 基建 地质勘探 石油等大行业的设备对钨产品消耗量比较大工程领域的产品都是较大的异型产品 具有较高的附件值 2003年整个汽车市场保持了2002年的高增长势头 增长动力主要来源于轿车汽车应用领域对钨应用产品的需求已形成了系列化 应用比较广泛 其中轿车增长率 2003 82 2004 2005 50 2006 2008 25 58 电子领域的发展应该以南硬为基础 提高技术和产品能级 汽车和工程领域的发展则需要依托外部力量 具体的发展思路有两条 收购自贡或者同国外的企业开展合作 钨应用领域 电子行业 汽车行业 工程行业 以603为基础 在原有基础上继续提高技术应用水平 产品能级和产品附加值 攫取更高的利润 做成微钻的全系列产品 五矿在汽车和工程领域缺乏相应的技术和生产能力 需要依托外部力量来培育自身产能 收购764同国外企业合作 应用领域的发展应该进行分工 一个企业只能专注于1 2个应用领域发展产品线做深做宽 形成全系列的产品组合 也有助于集中产能在收购自贡不成功的情况下 需要以603为基础多元化发展电子 汽车和工程领域应用产品 59 五矿与国外企业合作 首选是国际二流企业 但是在技术强项上必须和五矿应用领域的发展方向相吻合 国际一流企业 国际二流企业 国际二流企业最有希望和五矿有色开展技术合作初步选择合作伙伴的标准在某些专业领域上却已经具备很强的实力 特别是粉末制备技术上有独到之处技术强势领域和五矿要发展的目标应用领域相一致目前还没有进入中国市场 但具有较强的愿望 和国际一流应用产品公司合作的可能性比较小Sandvik Kenna等企业在各应用领域的综合实力很强 为了保持技术领先优势 不可能分享技术机密这些企业目前在国内开设生产和营销基地 同国内企业开展竞争 更没有可能和国内企业分享技术获得这些公司的二手技术没有意义 60 五矿虽然已经是国内钨产业寡头之一 但是要成为钨产业领导者 不具备持续发展优势 在很多产业环节需要加强 钨产业的领导者要能影响整个产业链格局 在各个产业环节有竞争优势 五矿的产业优势集中在资源端 作为一个产业领导者还需要在中间产品和应用领域加强 601 柿竹园 厦钨 栾川 和另两个产业寡头相比 五矿的优势集中在资源端这种优势容易被竞争对手突破 目前新发现的钨矿资源更增加了这种可能性资源优势不具备长期持续的发展能力 也不能作为长期发展的主要利润来源 五矿要改变自身的优势产业环节 补齐差距 61 要补齐这些差距 可以采用收购其他企业或者自建能力的方式 自建所需的投资大 时间长 而且效果很难保证 62 自贡在国内硬质合金加工领域位于国内第一集团内 对五矿来说有很大的战略价值 764在冶炼 中间产品和硬质合金领域都位于国内第一集团之内 是国内硬质合金领域的领导者之一764连续19年保持10 以上的增长率硬质合金在国内市场的占有率接近30 764在硬质合金领域的地位对五矿有很大的战略价值 资料来源 五矿有色 凯捷分析 14081 24 12551 17 10302 24 764 601 其他 赣州特精 603 厦门金鹭 601 764 赣州特精 其他 济南冶金 株洲长江 601 764 其他 63 自贡所拥有的出口配额对五矿是一个很好的补充 而且如果将自贡的技术改造与五矿的冶炼能力规划结合起来 可以缓解国内冶炼能力过剩的问题 764的冶炼能力虽然很大 但生产线面临改造的问题 如果将764冶炼生产线的改造和五矿冶炼能力布局规划结合起来 可以避免国内冶炼能力过剩双方的合作对自身体系内的钨矿消耗形成稳定的内部市场 资料来源 五矿有色 凯捷分析 764拥有9 5 的出口配额 这对五矿无疑是一个很好的配额补充 同时可以解决五矿出口配额逐年下降的问题 64 自贡的硬质合金出口量和出口金额在同行业中领先 在硬质合金领域具有较强的国际竞争力 自贡60 以上的硬质合金产品远销欧美等发达国家和地区 出口量连年全国第一 证明了其在硬质合金加工领域有较强的国际竞争力自贡除了遍布全国的国内营销网络外 在欧洲和美洲也有非常广泛的营销基地和网络 16390 45 3933 2344 15 10118 14857 5 资料来源 五矿有色 凯捷分析 注 因缺少赣州特精的出口金额数据 故出口金额比例为不计赣州特精的比例 65 自贡虽在硬质合金产量上不及株洲601 但在硬质合金产品线上可以和南硬形成互补 并帮助南硬提升技术能级 资料来源 五矿有色 凯捷分析 764在大异型产品上可以和603的微钻产品形成互补 764在深加工产品和大异型产品上可以和603的微钻刀具形成产品互补764的技术优势还可以帮助603提升技术能级和产品质量764和与美国亚西泰克集团公司合资组建了自贡亚西泰克高新技术有限责任公司 拥有国际最先进的粉末冶金喷涂和热处理高技术和研发能力 764在可转位刀片高附加值产品上也具有技术和产量优势 66 总体看来 自贡的优势正是五矿成为钨产业领导者所需要的 收购自贡对五矿来说是有必要的 五矿收购764是有必要的 世界第一的供应量 国内最大的开采配额 能调控国内国际市场价格 冶炼能力较小 布局不合理 技术不先进 有待进一步提高 中间产品技术不先进 无法为自身应用领域制造高附加值产品提供原料 技术不先进 产品附加值低 产能较小 协同五矿的冶炼能力规划熟练操作人员可以为五矿所用 中间品出口全国第二 进一步加强五矿的国际竞争力 产品和603互补 技术上帮助五矿提升有国际先进的热处理和粉末喷涂技术国际国内市场营销网络能帮助五矿提升营销能力 67 在这样的战略定位和发展思路下 五矿有色未来各个企业在五矿钨产业发展战略中的定位是非常明确的 中国钨产业的领导者世界一流钨业集团 68 五矿有色实现钨产业战略的战略路径 2004