奖罚制度_以股权为基础的薪酬制度与长期奖励计划

Equity-basedPay以股权为基础的薪酬制度,DateofGrant授予时间,DateofExercise工龄,0,2,4,6,8,10,12,14,16,Gainuponmaturationofaward奖励到期时的利得,WhatDoWeMeanby“Equity-Based”Pay?什么是“以股权为基础”的薪酬制度?,Anyformofpayarrangementalignedwith,orpayingoutin,stock任何以股票形式支付或与股票相关联的薪酬形式Thebasicpayoutopportunityworksasfollows:最基本的支付形式如下图所示:,TheEntirePayPicture整体薪酬图,TheEntirePayPicture整体薪酬图,TheEntirePayPicture整体薪酬图,TrendTowardGreaterEquityParticipationforEmployees员工持股已成为全球的趋势,Increasingnumberofcompanieshaveembracedbroad-basedemployeeownership越来越多的公司实施了广泛的员工持股计划Nonmanagementemployeescollectivelyownbetween6%and10%oftotalcorporateequity非管理层员工总计持有公司全部股票的6%到10%Estimated3,000companieshaveinstitutedbroad-basedoptionplanssince1989从1989年开始，大约3,000家公司实施了广泛的员工持股计划Sharessetasideforoptionsatallpubliccompaniesvaluedat$600Bcomparedwith$60Bin1985现在所有的上市公司用于股票期权的股票价值已上升到6,000亿美元，而1985年只有600亿美元41%oflargeU.S.employersgivestockoptionstoatleasthalfoftheirworkforce41%的美国大型企业向一半以上的员工授予股票期权,WhyConsiderEquity-basedPay?为什么考虑以股权为基础薪酬制度？,Alignmentofshareholdersandemployeesincentiveopportunities统一股东和员工的奖励机会Forgestighterbondbetweenexecutivesandotheremployees,asallcanbeputonacommonincentiveplatform将管理层和其他员工的薪酬制度紧密结合，使公司所有员工的激励机制趋于统一Motivatebroadgroupofemployeestoworktowardcommongoalinspiresteamwork鼓励广大员工向共同的目标前进-鼓励团队协作精神Incentivepayoutsarea“win-win”situationpaymentsoccurindirectrelationtocompanyperformance激励机制处于“双赢”状况-报酬与企业业绩直接挂钩Minimizescashoutflow,aspaymentsaremadeinequity由于实施了股权薪酬制度，可以最大限度地减少现金支付,FinancialReasonsforProvidingEquity-basedPay提供以股权为基础薪酬形式的财务因素,StudybyHewittAssociatesandtheJ.L.KelloggGraduateSchoolofManagement(NorthwesternUniversity)(1998):翰威特公司和西北大学J.L.Kellogg研究生管理学院联合进行的调查表明(1998年):CompaniesthatinstitutedemployeeownershipprogramsexperiencedanaverageannualReturnOnAssetsof2.6percentagepointsgreaterthanindustryaverageseachyearofthe4-yearstudyperiod对实施了员工持股计划的公司进行跟踪调查的四年当中，其资产回报率比同行业平均水平高出2.6个百分点CumulativeTotalShareholderReturnover4yearsalso6.9percentagepointsgreaterthancomparisongroupaverages四年中股东回报率要比其他公司高出6.9个百分点82%ofcompaniesreportedthatownershipprogramhadasignificantpositiveimpactonbusinessresults有82%的公司认为，员工持股计划会对经营业绩产生积极影响Significantcorrelationbetweencompaniesreportingpositiveimpactandeffectivesharinganduseofbusinessinformation分享公司经营信息并加以有效利用与以股权为基础的薪酬计划紧密关联，而这一薪酬计划会对经营业绩产生积极影响,FinancialReasonsforProvidingEquity-basedPay提供以股权为基础薪酬形式的财务因素,JosephBlasi1996study:JosephBlasi1996年调查指出:Significantlyhighergrowthin10-yearaveragefinancialperformancewhereemployeesownmorethan5%marketvalue当员工所持股票超过市值的5%时，企业的财政业绩明显高于此前10年的平均增长水平Nottruewherestockconcentratedamongtop5officers最高级别的五位管理人员持有全部股票的公司未达到这一增长水平AmericanCapitalStrategies:美国的资本战略:Stockpriceindexofpubliccompanieswithatleast10%employeeownershipoutperformedbroad-basedstockindices员工持股占10%以上的上市公司的股指比全员持股公司的股指要好In19921995:80.19%versus48.69%fortheDowand44.87%forS60%的企业已经实施了广泛的股票期权计划42%offeroptionstoeveryemployee;and42%为所有员工提供股票期权80%ofemployeesatthesecompaniesowncompanystock这些公司约有80%的员工拥有公司的股票,Long-termIncentivePlanDesign设计长期奖励计划,Overview概况,Whatarelong-termincentives?什么是长期奖励?“Variablecompensationearnedoveraperiodofmorethan12months”12个月以上的可变薪酬Historically,theyhavetakenmanyforms:曾在历史上表现出的形式:Nonqualifiedstockoptions(“NQSOs”)非资格评定的股票期权(“NQSOs”)Incentivestockoptions(“ISOs”)(circa1982)激励性的股票期权(“ISOs”)(大约在1982年)Stockappreciationrights(“SARs”)(circa1973)股票增值权(“股票增值权”)(大约在1973年)Performanceplans(circa1975)绩效计划(大约在1975年),Overview概况,Restrictedstock(circa1983)受限股票(大约在1983年)Whogetsit?什么人得到这种奖励呢?Couldbeasbroadasannualincentivesandbeyond(e.g.,stockoptions)orlimitedtojustofficers(e.g.,performanceshares/units)可以象所有员工得到年终奖一样广泛，甚至更多(例如，股票期权)或者只限于主管(例如，绩效股份)Almostallmajorindustrialshavesomelong-termincentiveplan几乎在所有的主要产业中，都实行了长期奖励计划,Prevalence普遍性/相关值,Almostallmajorindustrialshavesomelong-termincentiveplan几乎在所有的主要产业中，都实行了长期奖励计划Prevalence:普遍性:,OrdinaryIncomeatDateofExercise行权时的一般收入,Purchaseprice购买价格,Capitalgainatdateofsale出售时的资本利得,DescriptionofStockOptions股票期权,NQSOs非资格评定的股票期权Stockoptionrighttobuystockatafixedpriceoveraspecifiedperiodoftime股票期权-在规定的时间段内，以固定价格购买股票的权利,授予日,行权日,出售日,DescriptionofStockOptions股票期权,Eligibilitylevels资格水平Average(percentageofexempt)21.0%平均(专业水平的百分比)21.0%Median(percentageofexempt)9.6%中位(专业水平的百分比)9.6%,DescriptionofStockOptions股票期权,Manycompaniesgomuchdeeper许多公司做得更加深入“All-employee”optionplans“全体员工”的期权计划Hi-tech,start-ups,IPOs高科技、创业公司、IPOs公司Recentdatasuggeststhatwellover6millionU.S.employeeshavereceivedstockoptions(upfrom2.5millionin1992)最新数据显示，现已有超过600万的美国员工持有公司股权(从1992年的250万不断上升),DescriptionofStockOptions股票期权,Grantfrequency授予频率Annual89%每年89%Other11%其它11%Maximumexerciseperiod:91%10years最长行权期限:91%10年Annualizedsizeofawards年度奖励规模90%699%+ofsalary工资的90%699%Calculatedas:按如下公式计算:Fairmarketvaluepricenumberofoptions/frequencyBasesalary,市场公平价值所持股票的数目/频率,基本工资,DescriptionofStockOptions股票期权,Vesting等候期Uniformpercentperyear64%(每年)按比例64%25%33%33.3%45%50%9%20%orless13%Otherrestrictions/performancevesting3%其它受限股票和绩效股票的等候3%Cliffvesting22%一次付清期22%,DescriptionofRestrictedStock受限股票,Stockissuedtoanexecutiveinconnectionwithperformanceofservicestocompany授予高级管理人员的，与公司业绩挂钩的股票Sharesissuedatnocosttoexecutive授予时高级管理人员不支付股票的费用Ownershipofstocksubjectto“restrictions”股票的所有权是“受限的”Stockusually“vests”uponcontinuedemploymentforcertainperiod(typically35years)股票“等候”通常要求员工为公司服务满3至5年Unvestedsharesareforfeiteduponterminationofemploymentduringrestrictionperiod当员工在股票受限期内离开公司时，未到期的股票将被没收,Ordinaryincomeatdaterestrictionslapse,Capitalgainatdateofsale,DescriptionofRestrictedStock受限股票,RestrictedStock受限股票,限制解除日时的一般收入,出售时的资本利得,授予日,限制解除日,转让日,DescriptionofRestrictedStock受限股票,Eligibility适用对象Average(percentageofexempt)11.9%平均(专业水平的百分比)11.9%Median(percentageofexempt)2.0%中位(专业水平的百分比)2.0%,DescriptionofRestrictedStock受限股票,Grantfrequency授予频率Annual27%每年27%35years5%3-5年5%1timeonly37%仅有1次37%Sizeofawards10%81%+ofsalary奖励规模-工资的10%-81%+工资,DescriptionofRestrictedStock受限股票,Lengthofrestrictionperiod限制期Cliffvestingmostcommon;average4years一次付清是最普遍的：平均为4年Incrementalvesting;25years可延长等候期的受限股：25年Dividendstypicallypaidduringrestrictionperiod在股票受限期内仍享有红利Terminationofemployment雇佣关系终止Death/disability/retirementfullvesting死亡/丧失劳动能力/退休-全部按等候期规定进行Otherterminationscompleteforfeiture其它原因-全部没收,KeyTrends主要趋势,AmongFortune100Companies:财富100强企业之中:Long-termincentiveeconomicvalueshavegrownabout20%peryearoverthelast10years在过去10年中，长期激励价值以每年20%的速度递增Moreemphasisonstockoptions;clearlylargestsinglepieceoftotalcompensationpie更注重股票期权;占全面薪酬的绝大部分TopCorporateOfficers1999高级管理人员-1999,KeyTrends主要趋势,Mostcompaniesoffermultiplelong-termvehicles更多公司提供多种长期激励计划Numberofplansvariesbysalessize:方案数量按销售规模而定:Themostcommoncombinationisstockoptionawardsincombinationwithperformance-basedawardsand/orrestrictedstockawards股票期权奖励同以绩效为基础的奖励或限制股票奖励相结合是最佳的组合方式,KeyTrends主要趋势,Diluti