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基于因子分析的商业银行绩效比较研究 捅要 金融是现代经济的核心和支柱。在我国，商业银行是金融体系中最重要的组 成部分，在经济中起着核心作用，具有重要的战略地位。随着银行业的全面开放， 我国商业银行将面临更加严峻的挑战。在这种情况下，商业银行提高经营绩效， 增强竞争力势在必行。长期以来，我国商业银行尤其是国有银行存在问题较多， 如不息贷款率高，人均利润率低、效率低下等问题，并且改革相对滞后，不利于 我国商业银行经营绩效的提高。因此，本文对商业银行绩效进行对比研究，有助 于发现问题，发挥优势，提高经营绩效，具有十分重要的理论和现实意义。 本文采用实证研究和理论研究相结合的方法，比较分析我国商业银行的绩效 状况。分析绩效差异的原因，提出解决问题的建议。 首先，本文利用单指标评价法，从盈利能力、资产质量、运营能力及发展能 力四个方面对商业银行绩效进行评价、比较，从侧面了解我国商业银行的经营状 况及其差异。分解资产收益率指标，具体分析比较商业银行盈利能力变动的原因。 研究表明我国商业银行在多方面与股份制商业银行存在差距，并且其差距有缩小 的趋势。 其次，选取部分财务指标，构建银行绩效评价体系。利用因子分析法，计算 各家商业银行绩效的综合得分，对商业银行绩效进行综合评价。通过评价发现国 有商业银行银行绩效特 时较差，这与单指标评价得山的结论一致。 然后，根据银行绩效相关理论构造对数函数，对影响我过商业银行经营绩效 的囚素进行验证，发现规模经济、资产质量、市场结构等因素对国有银行和股份 制银行的影响不同。在此基础上，深入探讨我国国有商业银行与股份制商业银行 问经营绩效存在差距的原因。 最后，结合商业银行经营绩效的影响因素和我国的实际情况，探讨商业银行 提高经营绩效的措施。国有商业银行应从产权改革、成本管理、资产质量等方面 加强改革，提高经营绩效；股份制商业银行应发挥其优势，完善制度，制定正确 的战略，进一步提高经营绩效；监管机构应为商业银行绩效提高创造良好的外部 环境。 关键词：银行绩效；因子分析模型；回归分析 b a s e do nf a c t o ra n a i y s is c o m m e r c i a ib a n ke f f i c i e n c yr e s e a r c h a b s t r a c t t h ef i n a n c ei st h ec o r ea n dp r o po ft h em o d e r ne c o n o m y i nc h i n a ， c o m m e r c i a lb a n k sa r et h em o s ti m p o r t a n tp a r to ft h ef i n a n c i a ls y s t e m t h e y p l a yt h ek e yr o l ei nt h ee c o n o m y ，a n dh a v et h ei m p o r t a n ts t r a t e g i cs t a t u s f o ral o n gt i m e ，t h ec o m m e r c i a lh a n k sh a v em a n yp r o b l e m s 。s u c ha sh i g h n o n p e r f o r m i n gl o a nr a t e ，l o wp r o f i tp e r p e r s o n ，a n dl o we f f i c i e n c y b e s i d e s ，t h er e f o r m sl a gb e h i n dt h ee c o n o m i cs i t u a t i o n t h e r e f o r e ，t h e c o m m e r c i a lb a n k sr e c e i v em a n ya c c u s a t i o n s a l o n gw i t hb a n k i n gi n d u s t r y s c o m p r e h e n s i v eo p e n i n g ，c o m m e r c i a lb a n k sw i l lf a c ea m o r es t e r nc h a l l e n g e t h eb a n k i n gi n d u s t r yo fo u rc o u n t r y ，e s p e c i a l l ys t a t e o w n e db a n k s ，i s f a c i n gm o r ea n dm o r ep r e s s u r e i nt h i ss i t u a t i o n ，t h ea c t i o nt oi m p r o v e t h ep e r f o r m a n c eo fc o m m e r c i a lb a n k si s i m p e r a t i v e b ye v a l u a t i n g p e r f o r m a n c ee f f i c i e n c yo fc o m m e r c i a lb a n k ，t h i sp a p e rf i n d st h es h o r t a g e o fb a n ka n dg i v e ss o m ea d v i s e sh o wt op e r f e c tt h e m i th a sv e r yi m p o r t a n t s i g n i f i c a n c e t h i sp a p e ra d o p t sb o t he m p i r i c a la p p r o a c h e sa n dt h e o r yr e s e a r c h a p p r o a c h e s i tc o m p a r e sa n da n a l y s e st h ee f f i c i e n c yo fc o m m e r c i a lb a n k s ， a n a l y s e st h er e a s o n sw h i c hr e s u l tt h ep r o me r o s ，a n db r i n gs o m ea d v i c et o t h ep r o b l e m s f i r s t l y 。b yn s i n gs i n g l ei n d e xa n a l y s i sm e t h o d ，t h i sp a p e rc o m p a r e s a n da n a l y s e st h ee a r n i n gp o w e r ，a s s e tq u a l i t y ，o p e r a t i o n p o w e ra n d d e v e l o p m e n ta b i l i t yo fd i f f e r e n tb a n k s i ti n d i c a t e st h e r ea r es o m e d i f f e r e n c e si nt h em a n a g e m e n tc o n d i t i o n i ta l s oa n a l y z e st h ei n d e xo f e a r n i n gp o w e r t h er e s e a r c hi n d i c a t e ss t a t e o w n e db a n k si nv a r i o u s l yw i t h t h ej o i n ts t o c ks y s t e mc o m m e r ci a lb a n ke xis t e n c ed is p a r i t y ，a n di t s d i s p a r i t yh a st h er e d u c t i o nt e n d e n c y s e c o n d l y ，i tc o n s t r u c t st h eb a n ka c h i e v e m e n t sa p p r a i s a ls y s t e mb y s e l e c t i n gs o m ei n d e x i tc a l c u l a t e st h es y n t h e s i ss c o r e so fd i f f e r e n t c o m m e r c i a lb a n k sb yf a c t o ra n a l y s i sm e t h o da n da p p r a i s e st h e i re f f i c i e n c y i tf i n d se f f i c i e n c yo fs t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k si sr e l a t i v eb a d i t i sc o n s i s t e n tw i t ht h ec o n c l u s i o nw h i c ho b t a i n sw i t ht h es i n g l ei n d e x a n a l y s i s t h e n ，a c c o r d i n gt ot h er e l a t e dt h e o r y ，i tc o n s t r u c t sal o g a r i t h m i c f u n c t i o nt ov a li d a t et h ei n f l u e n c i n gf a c t o r so nt h ee f f i c i e n c yo f c o m m e r c i a lb a n k s f u r t h e r m o r e ，i te x p l a i n st h er e a s o n st h a tc a u s et h e d i f f e r e n c e si nt h ea c h i e v e m e n to fd i f f e r e n tb a n k sf r o mt h es t r u c t u r eo f p r o p e r t yr i g h t ，m a r k e t i n gs t r u c t u r e ，a s s e tq u a l i t y ，a n ds c a l e f i n a l l y ，i td i s c u s s e st h em e a s u r e st oe n h a n c et h ea c h i e v e m e n to f c o m m e r c i a lb a n k s s t a t e o w n e db a n k ss h o u l dr e f o r mt h ep r o p e r t yr i g h t r e i n f o r c ec o s tm a n a g e m e n t ，a n di m p r o v ea s s e tq u a l i t y t h ej o i n t s t o c k b a n k ss h o u l di m p r o v et h e i rp e r f o r m a n c eb ym a k i n ga p p r o p r i a t es t r a t e g ya n d p e r f e c t i n gb a n ks y s t e m a tt h es a m et i m e t h eg o v e r n m e n ts h o u l dp r o v i d e ag o o de x t e r n a le n v i r o n m e n t k e yw o r d s ：e f f i c i e n c yo fb a n k ：f a c t o ra n a l y s i sm o d e l ：r e g r e s sa n a l y s i s 独创声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其 他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含未获得 注! 垫遗直墓丝置塞壁型直盟煎：查拦亘窒2 或其他教育机构的学位或证书使 用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明 确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名：颜雨青签字日期：知7 年午月e t 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人 授权学校可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用 影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。( 保密的学位论文在解密后 适用本授权书) 学位论文作者签名：彦曼闪备 导师签字： 签字日期：p 7 年午月i e t签字日期：7 年争月，e t 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 通讯地址： 电话： 邮编 基于因子分折的商业银彳：绩效比较研究 o 导论 0 。1 问题的提出 金融是现代经济的核心和支柱，金融业的发展水平决定一个国家的发展水 平。在我国，商业银行是金融体系中最重要的组成部分，银行体系在经济中起着 核心作用。商业银行通过负债、资产业务在资金盈余者和资金短缺者之间架起一 座桥梁，从总体上提高了全社会资金的利用效率；它利用自身优势，充当支付中 介，加速了资本周转速度；它为各经济主体提供多种金融服务，实现更多社会职 能。商业银行经营效率的高低不仅关系到全社会资源得优化还会影响到金融经济 政策的传递和贯彻实施。可见，商业银行在我国国民经济中具有重要的战略地位， 中国商业银行的绩效问题是一个事关全局的大问题。 2 0 世纪9 0 年代以来，伴随着经济全球化、金融自由化背景下的银行规制的 放松自助银行、电话银行和网络银行的出现，银行问的竞争越来越激烈。加入世 贸组织后，我国的金融业面临着前所未有的挑战，2 0 0 6 年1 2 月份，我国银行 业全面开放，银行之间的竞争更加激烈。 长期以来，我国商业银行重速度，轻质量，导致国有商业商业银行在经营过 程中存在着诸多问题，如经营管理水平不高、金融创新不足、彳：良贷款多、员工。 素质不高，冗员过多等给它们发展带米了不利的影响。股份制商业银行虽然具有 产权清晰、经营灵活等特点，但是市场份额相对较小，要想生存、发展下去就需 要不断发挥自己的优势，壮大规模，提高竞争力。在这种情况下，对我国商业银 行的经营绩效状况进行评价，找出存在的问题，分析其成因，进而对提高银行业 绩效的方法和途径进行讨论，以求对中国银行业的发展有所启示和帮助。 0 2 文献综述 0 2 1 国外现状 国外对银行绩效的研究起步较早，理论和方法都比较成熟。1 9 7 2 年，美国 基于因子分析的商业银行绩效比较研究 学者戴维科尔( d a v i dc o l e ) 将杜邦分析系统带入银行管理领域；1 9 2 8 年，美 国的亚历山大沃尔提出了沃尔评分法，后来该方法被普遍应用于银行的绩效评 价工作中。沃尔评分法是将商业银行主要财务比率用线形关系结合起来，进行财 务状况和财务绩效综合评价的方法，沃尔评分法为商业银行财务绩效评价提供了 有效的框架；美联储建立骆驼评价体系( c a m e l s ) 对商业银行的绩效进行评价： 1 9 8 2 年美国的斯腾思斯图尔特咨询公司把理论和实际结合起来，提出了经济 增加值e v a 的概念，并建立了e v a 管理体系对企业绩效进行评价。 2 0 世纪9 0 年代以来，国外学者对银行效率进行了研究：b e r g e r 和m e s t e r ( 1 9 9 7 ) 对银行资产规模、组织形式、市场集中度、资本化程度等因素对银行效 率的影响作了研究；r o b e r td e y o u n g 等( 1 9 9 8 ) ，研究了美国银行业1 9 8 4 - 1 9 9 3 年的技术进步、效率及生产率变化，认为银行规模、集中度、资产、不良贷款率、 人均营业费用、股权结构等都对美国银行的效率有着显著的影响。1 ： w o r t h i n g t o n ( 1 9 9 8 ) 运用随机成本前沿法测算了资产质量、人力素质和教育程度 等因素对澳大利亚金融机构效率的影响”7 ；m a u d o s 等( 1 9 9 8 ) 将可能影响欧洲银行 业效率的因素分成规模、专业化、银行特征、市场特点等四组，并分别加以研究 “1 ；k u n t 等( 1 9 9 9 ) 以利息边际与利润率为效率衡量指标，运用5 0 个发达国家和 发展中国家的1 9 8 8 1 9 9 5 年的有关数据，对银行效率的决定因素进行了回归分析 ”1 ；h a r k e r 和z e n l o s ( 2 0 0 0 ) 将驱动金融机构业绩改变的因素分为战略、战略执 行、环境三个层面，每个层面又具体分成数方面的内容“1 ；f a r r e l l 等( 2 0 0 0 ) 认为，金融机构效率的驱动器是其对人力资源、技术、过程管理等模式的选择及 其对金融服务质量、成本和便利程度的影响”1 。 0 2 2 国内现状 我用对商业银行绩效的研究干 l 对较晚，但是近年来出现了大量的文献。赵 怀勇和王越( 1 9 9 9 ) 通过运用经营效率指标和成本费用指标对中国商业银行进行 比较研究；黄宪( 1 9 9 8 ) 、高正刚( 2 0 0 0 ) 、高波、于良春( 2 0 0 3 ) 通过对各个财务 指标的分析，并通过对主要指标如资产利润率、资本利润率进行分解，比较分析 了中国银行业规模经济效应、盈利能力和管理水，f 9 1 ( 摘自文献：4 5 ) ；叶春明、 孙薇等( 2 0 0 4 ) 提出了依据平衡积分卡为理论基础的商业银行业绩评价体系，提出 基于i 丑子分析的商业银 绩效比较研究 以非财务指标为补充结合财务指标的综合业绩评价体系“；如谢赤等人( 2 0 0 2 ) 就根据所构建的综合评价指标体系，通过将熵值法应用于非国有独资银行经营绩 效的综合评价，得出了具有较强实际意义的结论，并认为熵值法一种在实际应用 中简单可行的科学方法“”。李建军( 2 0 0 4 ) 从多角度对四有商业银行进行绩效评 价，形成一个全面评价商业银行绩效的方法体系，主要采用标准系数法和功效系 数法来确定各财务指标的权重并对4 家国有商业银行和1 2 家股份制商业银行的 财务业绩进行评分和对比o “。 部分学者从效率角度对商业银行的绩效进行了研究：赵旭等人( 2 0 0 0 ) 采用 超越对数成本函数法，利用某市国有银行分支机构1 9 9 2 年至1 9 9 7 年相关统计数 据资料，得出的残差估计值作为银行效率的近似值，并用最小二乘法分析了商业 银行资产质量、资本规模、浮动工资比例、利润留成变量、教育程度变量、市场 结构程度对商业银行效率的影响程度“2 1 ；杜莉等运用参数估计方法研究了中国国 有商业银行的范围经济“；魏煜、王丽( 2 0 0 0 ) 中用数据包络分析法对我国商业 银行效率进行实证分析，但是并末分析影响商业银行效率的因素“；秦宛顺、欧 阳俊的( 2 0 0 1 ) 中，也采用数据包络分析法测度商业银行效率，并定量分析了市 场结构对效率的影响“”；王聪等( 2 0 0 4 ) 运用多元线性回归法对影响银行总成本的 因素进行研究，认为这些因素即为银行效率的影响因素“”。 0 3 研究方法 本文采用以下方法： 1 定性分析和定量分析相结合，运用相关经济、金融、管理理论结合我国商 业银行财务报表整理的数据，对我国商业银行的盈利能力、营运能力、资产质量、 发展状况进行分析 2 理论研究和实证研究相结合，结合经济学的内容，运用因子分析法，对我 国商业银行绩效进行综合评价：对影响我国商业银行绩效的因素进行实证研究。 3 比较分析方法，比较我国商业银行间经营绩效的差异。 0 4 研究思路 首先提出问题：第一部分，介绍了绩效及绩效评价的方法及相关理论：第二 基于因子分析的商业银行缆徼比较研究 部分利用财务比率法，设计多个指标从商业银行的盈利、资产质量、运营能力及 发展能力四个方面，对商业银行绩效进行分析评价；第三部分，利用因子分析法， 结合相关数据进行实证检验，对我国商业银行进行综合评价，并利用得分进行了 综合排名；第四部分，首先，对影响银行绩效的因素进行检验；其次，对造成我 国商业银行间绩效差异的原因进行分析；第五部分，提出改进我国商业银行绩效 的政策建议。 0 5 创新与不足 本文运用比较经营指标和因予分析法，对我国商业银行的经营绩效进- ： t t 实 证分析，木文存在的创新有以下几点： 1 通过设立评估指标体系，利用定量化的分析方法对我嗣商业银行经营绩效 进行了实证性综合评估，并将国有商业银行和股份制商业银行的经营绩效进行比 较分析。 。 2 建立对数函数，对造成国有商业银行和股份制商业银行经营绩效差异的原 因进行实证分析。 本文的不足之处在于： 本文对1 4 家商业银行的经营绩效进行了综合评估分析，并对影响商业银行 绩效的因素进行了分析，但是未对影响商业银行绩效的重要因素x 效率进行分 析，才i 能对商业银行经营的适度规模作出结论；另外只是对嗣内的商业银行进行 了研究，为对国外的商业银行进行研究，对国内外银行的差距没有进行比较。 1 基础理论 1 1 绩效及绩效评价 1 绩效的涵义 要对绩效进行研究首先要明确绩效的内涵。有关绩效的研究主要包括绩效产 出论和绩效行为论。事实上，绩效既是一种产出，又是一种行为，两者不可分割。 绩效作为产出是行为的结果，是评估有效性的重要方法。若只把绩效作为一种产 4 基于因子分圻的商业银行绩敬比较研究 出来管理，容易导致企业行为短期化，忽视企业整合和资源的有效配置，挫伤员 工积极性。若只把绩效当作一种行为，似乎比结果公平、合理，但由于缺少了目 标激励，预期产出将无法实现，企业最终无法运作，而且从现实操作性来看，单 纯的行为评判尚无有效的评判标准，实施困难。本文将绩效定义为：利用经济资 源实现某种目标的程度，是经济主体多元目标的综合反映。 2 绩效评价 研究绩效，就要对其进行评价。由于绩效具有多样性、多维性、动态性等特 点，绩效评价的目的也是多重的。在传统上我们常常把绩效评价的目的局限于人 力资源管理领域。但近年来绩效评价己扩展到更为广阔的领域。现代公司及其经 理以价值最大化为经营目标己经是经济学各流派的共识“”。因此，价值最大化应 是评价企业绩效的最基本标准。商业银行绩效评价是指从商业银行的企业性质出 发，运用一系列指标对商业银行的经营目标实现程度进行考核、评价，从而正确 引导银行的经营行为，促进银行加强管理，提高经济效益和经营效率。 1 2 商业银行绩效评价方法 绩效评价工作随着评价活动的发展而逐步得到完善。人们对银行经营管理的 认识，也是通过评价活动而不断深化的。纵观国内外，对商业银行绩效研究使用 了以下几种方法： 1 比较经营指标 比较经营指标法就是通过计算银行某一具体的财务比率，如权益收益率、资 产收益率、资产规模、资本充足率等，并将其与历史情况纵向对比或与其他银行 进行横向对比，据此对一个金融机构的整体经营情况做出评价和判断。该方法的 优点是数据易于获得、结论简单明了、容易被人接受。该方法的缺点主要是计算 出的单要素指标解释力不强，具有一定的片面性或者说单一性。 2 经济增加值法 经济增加值法( e v a ) ，是2 0 世纪9 0 年代发展起来一种绩效评价方法，它的 提出为评价银行绩效提供了个新的思路和解决方案。e v a 等于税后经营利润减 去全部资本( 包括负债和权益) 成本的余额，其计算公式如下： 基于因子分析的商业银行绩敬比较研究 e v a = ( r o a w a c c ) 资本额( 1 1 ) 其中的资本成本等于银行的全部资本投入乘以加权平均资本成本( w a c c ) 。 e v a 是在扣除了全部债务资本成本和权益资本成本的基础上来衡量银行价值的。 同以往财务指标相比，e v a 强调了一个理念，即只有经济利润超过了所有债务成 本和权益成本时，才会为银行创造财富，才会产生真正意义上的利润，即经济利 润。任何一种绩效评价方法都有其自身的优势，但也存在本身难以顾及的缺陷。 e v a 方法也不例外，反映的是银行经营的最终结果，不利于分析经营中存在的问 题。 3 效率分析法 对商业银行效率研究，一般包括了规模效率、范围效率及x 效率。目前银行 效率研究的重点是反映管理能力的x 效率。效率分析法根据是否需要估计前沿生 产函数巾的参数，前沿效率分析可以分为非参数和参数两种方法。效率分析法偏 重于盈利性的研究，往往忽略了至关重要的安全性和风险因素。 4 平衡计分法 由罗伯特s 卡普兰领导创造的“平衡记分卡”不仅包括了财务指标，而 且还利用客户满意程度、内部生产经营过程以及创新和提高能力三方面的非财务 指标来补充财务指标。这套战略管理模型克服了单纯用财务指标评价银行绩效的 缺陷，采用产品质量、消费者满意程度、市场份额、创新能力以及财务数据的综 合指标体系，全面反映银行经营现状与发展前景。非财务评价方法发展历史较短， 而且在实际的操作巾也出现度量的困难。因此，要建立一个完善而又有效的财务 绩效和非财务绩效并重的绩效评价体系还有待进一步的深入研究。 5 多指标综合评价法 一般来说，多指标综合评价是通过对银行存安全性、流动性和盈利性等方面 设定多个分项指标，并运用多元统计或者其他方法将这些指标所包含的信息进行 合理的加工挖掘而最终得出一个综合评价值，然后通过综合得分来比较和判断不 同银行在综合经营绩效以及某方面能力上的差异，通常采用的多元统计方法有因 予分析方法、模糊综台评价方法耵l 熵值法等。通常情况下，采用对指标综合评价 法还需要对商业银行的效率进行研究，分析影响其绩效的因素。 6 基于因子分析的商业银行绩效比较研究 1 3 绩效评价的意义 对商业银行的经营状况作出合乎实际的判断具有非常重要的意义。具体表现 在以下几方面： 1 对银行自身来说，具有多方面的意义。 首先，有利于发挥激励约束效用。通过对银行经营绩效的科学评价确定该银 行的最佳及最差经营行为，既可以作为银行所有者对管理层的业绩考核标准，又 可以通过鼓励前者限定后者提高管理绩效，引导管理者和经营者的行为趋于价值 最大化的经营目标。同时利用绩效评价结果来确定薪酬，使激励约束机制充分发 挥作用。 其次，及时发现和防范风险。在银行绩效评价体系中，一些财务比率和非财 务比率如资产收益率、市场占有率，可以起到预警的作用，促使管理者和投资者 及早发现银行存在的各种问题。 最后，优化银行资源配置。绩效评价体系能够统一银行的资产负债、。科技投 入、人力资源等因素，便于银行对内部各部门的资源配置加以规范，确保各项资 源根据市场需求合理地流向各业务点，提高银行经营效益。 2 从商业银行体系来看，绩效测评可以对市场中的银行进行绩效排序，有利 于股东和投资者了解银行的经营管理状况，知晓银行在尉业竞争中的位置：还可 以通过描述银行业的平均绩效表现来与其他行业或国外机构进行对比，从外部激 励约束银行的经营管理活动。 3 对金融监管当局来说，通过银行绩效测评可以对每家银行机构的经营状况 及银行业整体风险状况做出判断，开展开有针对性的怖管工作；通过对放松管制、 取消兼并限制等管制措施的测评以及银行业市场结构对业绩影响的分析，为金融 监管政策的制定提供信息。 1 4 银行绩效的决定因素 影响商业银行效率的因素，既有银行管理的内部原因，也有银行管理者无法 控制的外部环境原因。本文将其分作以下四类：一是宏观经济因素，如经济周期、 物价变动、利率变动、汇率变动、政府的宏观经济政策等；二是行业因素，包括 基丁二因子分折的商业银行绩效比较研究 银行业的市场结构、政府的产业政策和政府对银行业的管制等；三是银行的基本 特征，如银行的舰模、产权结构、资本价格、资产质量、人员素质、技术水平以 及银行的经营管理等；四是，其他因素。 ( 一) 宏观经济因素 经济周期、物价变动、利率变动、汇率变动、行业管制、政府的宏观经济政 策等都会对银行的绩效产生影响。在开放的经济中，任何企业的经济活动都与其 他单位密切相关，一个企业外部经济状况的变动会直接或间接地影响到该企业产 品的价格、产品、成本等等因素，从而影响企业的绩效。经济持续增长就会使金 融服务的市场规模扩大，银行的客户需求也会变大，对银行服务的种类、质量、 价格也会提出更高的要求。经济衰退时相应的市场规模会萎缩，对银行服务的需 求也会减弱。如果宏观经济环境波动频繁，对银行经营产生不利的影响。繁荣时 市场需求旺盛，银行资金来源与资金运用呈现出良性循环，衰退时市场需求疲软， 导致银行业资金来源和资金需求下降。当经济形势逆转时，原来的一些贷款就会 “ 变成呆坏账，导致银行的损失。商业银行作为一个特殊的企业，它和其他经济单 位的联系更为紧密，所以外部经济变量的变动对于银行绩效的影响比一般企业要 大得多。 ( 二) 行业因素 1 市场结构 银行业市场结构是指存金融市场中，各银行在市场份额、规模上的关系以及 由此形成的竞争格局。哈佛大学的梅森( m a s o n ) 和贝恩( b a i n ) 等人通过研究，明 确提出了市场结构对企业经营绩效的影响关系，并在理论上构造了市场结构 ( s t r u c t u r e ) 一企业行为( c o n d u c t ) 一经营绩效( p e r f o r m a n ) 的分析框架( 简称s c p 框架) 。s c p 逆衙结f = i ：义的局i 则，指 【 市场结构是决定i i 了场行为和市场绩效的 基础；市场行为受f i i 场结构状况和特征的制约，又决定，市场续放，反过来，市 场行为也作用于市场结构，影响和改变市场结构的状况和他特征；市场绩效受市 场结构和r i j 场行为的共同制约，但他又会影响未来的市场结构和市场行为( 陈柳 陈志2 0 0 0 ) 。三者之间的关系如图所示： 基于因子分析的商业银行续放比较研究 图卜l 市场结构、市场行为市场绩效关系图 银行的行为主要有：价格行为、改进技术行为、改善管理行为、多样化经营 行为等。 2 银行业的船管 金融临管是货币当局的曩要职责，金融崎管当局通过发布各种法规制度来规 范商业银行的业务和操作，保证金融系统的稳健运行、促进经济平稳发展。有效 的金融监管有助于约束商业银行的经营行为，维护一个良好的经营秩序。适度的 金融监管既有利于规范商业银行的经营行为，又有利于商业银行在一定风险条件 下的经营目标，最大限度地利用资源，提高经营绩效。但是，过于严格的金融监 管会限制住商业银行的经营的范围，降低经营绩效。因此，金融监管对商业银行 的经营绩效有着一定的影响。 ( 三) 银行的基本特征 1 、产权结构 关于产权结构与绩效的关系，经济学界的分歧比较大。有些学者认为，所有 权结构刘银行绩效的影响非常大，f u k u y a m a ，g u e r r aa n dw e b e t 等在他们的研 究中证实了这一点，他们认为，私营商业银行于f 对于国有银行来说，拥有完善的 产权制度；而所有权的排他性、收益的独享权和自由的转换权，使得股东能够建 立合理的激励约束机制并通过资本市场的监督功能，将委托代理成本减少到 最小，从而提高效率；而另一部分学者认为，不同的股权结构对银行绩效没有本 质上的影响，e l y a s i a n ia n dm e h d i m l ( 1 9 9 2 ) 在研究了美国不同所有制银行之 间的绩效差异后得出了这一结论。超产权论者认为，银行效率和对经营者的有效 基于因子分析的商业银行绩效比较研究 控制并不取决于产权形式，而是取决于市场结构和市场竞争程度，激烈的市场竞 争迫使银行改善治理结构，降低成本并提高效率。 本文认为，产权结构是商业银行绩效的重要影响因素。产权结构从很本上规 定着商业银行的决策机制、运行机制、激励与约束机制，从而规定着商业银行的 行为目标和行为方式，深刻地影响着商业银行的经营绩效。但是我们不否认市场 结构和市场竞争程度，对商业银行绩效的影响。 2 银行规模 银行规模对绩效的影响主要表现在以下几个方面：一是规模的扩大可以减少 每笔业务所负担的固定成本；二是规模的扩大会进一步提高声誉，细化分工，促 进创新，有利于银行资产多元化及产品多样化；三是规模扩大能增强银行的资本 实力，还可节省人力资源和经营开支，更重要的是，它还有利于银行采用先进的 电子技术、信息技术，吸收优秀的金融人才，降低银行业务的边际成本，提高银 行业务的利润。但是，规模扩大到一定程度后会出现规模不经济现象。这是由于 组织规模变大后，固定成本很大，且总分行之间难于协调、监督和管理，从而出 现整个组织经营管理效率下降的趋势。也就是说，银行规模呈现先经济后不经济 的一种规律。 3 技术进步 技术进步对对商业银行效率有着重要影响。d a v i dc w h e e l o c k ，p a u l w w i l s o n 研究了美国银行业1 9 8 4 1 9 9 3 年的效率变化，结果表明，不同规模 的银行其技术效率均在下降，但这期问银行存在着技术进步。这说明每一种银行 中，都有一小部分在促使技术进步，i t | i 大多数则不能跟上技术进步的步伐。技术 进步对银行的发展有着巨大的推动作用，而技术效率的提高来自技术进步。包括 高新技术、金f 处新产品的丌发及其成果的应用推广，特别是电脑及通讯等高科技 成果在银行业的应用，降低了银行交易成本，提高了银行运作效率。 4 资产质量 资产质量是反映银行风险水平以及测度成本优劣的重要指标，其决定了银行 信贷资金能否正常循环运转，进而决定了银行能否在市场竞争环境中生存下来。 衡量资产质量的一个重要尺度就是彳；良资产。彳：良资产是商业银行经营的结果， 是其业绩的体现，同时，对商业银行的经营绩效产生重要影响。首先，过高的不 基于因子分析的商业银行绩效l e 较研究 良资产比率，会降低银行的收益能力、支付能力，削弱银行的实力，使银行利润 下降，亏损加大；其次，“借短贷长”作为银行固有的特点，使银行普遍存在资 产、负债业务流动性的不对称性，而不良资产增加，资产收益，现金流量减少， 必然会更加剧这种不对称性，不利于银行的生存、发展及信誉的维护。“” 2 商业银行绩效的单指标评价 本文对商业银行绩效从盈利性、资产质量、运营能力以及发展能力四个方面 进行评价： 2 1 盈利状况 2 1 1 权益收益率( r o e ) 权益收益率= 税后利润所有者权益( 2 1 ) 该指标反映了银行资本的获利程度，是银行资金运用效率和财务管理能力的 综合体现，同股东财富最大化直接相关，受到银行股东的格外重视。但是，把资 本收益率作为测量金融机构盈利能力的唯一指标是非常危险的，因为这会鼓励金 融机构人员提高资本杠杆比牢降低资本充足卒，削弱资木拯础，冈此，采用这一 比率时必须考虑，权益乘数的影响。我们首先根据公式( 2 1 ) 和各家商业银行 的棚关数据计算出各家商业银行的权益收益率( 见表2 1 ) 然后进行分析。 表：2 1 权益收益率( 单位：) 2 0 0 02 0 0 12 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 42 0 0 5 工商银行 2 7 63 0 73 3 51 q l1 3 61 6 1 9 农行 o 2 2o 8 62 1 5 1 d o 1 8 51 3 2 中行 2 5 74 1 54 3 11 3 5 61 0 2 31 2 5 2 建行 6 8 04 6 54 0 1 1 5 2 62 5 4 01 9 5 4 交行 7 0 36 0 43 7 81 7 0 62 6 01 3 5 9 中信 1 1 1 3l o 4 61 5 0 31 1 7 91 7 4 华夏 9 9q 7 2 0 3 42 1 7 31 3 1 21 1 1 51 2 8 5 民生 1 1 4 81 1 3 l1 5 6 1 1 7 8 11 8 0 71 9 0 6 广东发展 5 3 25 4 95 5 8 6 9 6 1 8 4 深圳发展1 7 2 39 6 11 1 6 81 0 4 l6 4 17 2 6 招商 1 0 9 31 7 8 81 6 5 6 1 3 o l1 6 0 6 1 7 2 6 兴业 2 1 79 9 77 8 11 4 7 51 2 6 12 1 2 0 基于因子分析的商业银行绩效比较研究 上海浦东 1 3 7 51 4 6 41 7 1 01 5 6 81 5 1 21 7 1 2 恒丰 4 7 9 55 4 05 7 35 6 09 1 1 国有平均 2 8 93 2 03 5 48 2 7 l o 9 41 4 6 2 股份平均 9 8 59 ，8 4 l o 0 31 4 1 38 6 91 5 3 9 行业平均 3 6 63 9 54 2 99 0 1l o 5 91 4 7 5 可以看出：首先，国有商业银行的平均权益收益率明显低于股份制商业银行， 如2 0 0 0 年股份制商业银行的平均收益率为9 8 5 ，而罔有商业银行的这- - l l 率 仅有2 8 9 ，2 0 0 3 年国有银行的平均资本收益率为8 2 7 ，同期股份制商业银 行达到1 4 1 3 。其次，我们还应该看到，在6 年的时间里，国有银行的权益收 益率不断提高，由2 。8 9 提高到1 0 9 4 ，上升趋势比较明显，银行资本的获利 能力有较大程度的提高。但足我们应该看到，国有银行权益收益率的上升主要归 功于中国银行和中国建设银行经营业绩的大幅上升，工商银行和农业银行的获利 能力仍然较差。我国对国有商业银行推进的改革已经初见成效，工行和农行将是 今后改革的重点和难点。而股份制商业银行权益收益率变动不大，上升趋势不明 显，这说明，股份制商业银行资金运用效率和财务管理能力没有很大提高。 我国商业银行的权益收益率不断波动，只有中行、建行、民生等少数几家银 行收益率明显提高，并且个别银行收益率出现较大变动，如恒丰银行2 0 0 0 年的 收益率为4 7 9 5 ，而2 0 0 1 年则跌为5 4 ；交通银行2 0 0 3 年的收益率为1 7 0 6 ， 2 0 0 4 年则下降到2 6 。我国商业银行的经营活动受外界因素干扰较大，我国商 业银行的财务管理能力还有待于进一步加强。 从这一个指标我们只能看出其利用权益资本获取利润能力大小或者趋势，但 造成这种变化的原因需要我们结合公式：权益收益率= 资产收益率权益乘数， 分析导致商业银行权益收益率变化的原因。 2 1 2 资产收益率 资产收益率= 税后利润银行平均总资产( 2 2 ) 资产收益率反映了银行资产的获利能力。资产收益率指标将资产负债表、损 益表中桐关信息有机结合起来，是银彳i 运用其全部资金获取利润能力的集中体 现。由于商业银行的利润是一个流量指标，为准确反映银行在整个报表期间的经 营获利能力，采用总资产的起初与期末余额的平均数做分母来计算资产收益率。 另外，银行利润包括了一些特殊的营业外项目的收入，因而资产收益率指标的变 动有时不能简单理解为银行正常营业获利能力的改变，还应该结合实际问题进行 基于因子分析的商业银行绩教比较研究 分析。 表2 2 ：资产收益率( 单位：) 2 0 0 02 0 0 12 0 0 22 0 0 32 0 0 42 0 0 5 工商银行0 1 3 50 1 4 00 1 3 60 0 4 90 0 4 20 5 5 9 农行0 0 1 30 0 4 9o 1 0 50 0 5 90 0 5 30 0 2 4 中行 0 1 4 4 0 2 8 80 3 4 3 0 9 3 30 6 2 l0 7 4 0 建行 o 3 1 90 1 9 60 1 4 80 6 7 51 2 9 81 1 1 0 交行 0 3 4 70 2 9 6o 1 7 20 5 0 90 0 8 90 7 2 2 中信0 4 7 l0 3 5 30 4 4 60 4 0 90 0 6 8 华夏 0 9 5 70 5 5 40 4 5 0o 3 7 70 3 6 90 3 9 0 民生 0 8 2 20 6 2 40 4 6 30 4 5 90 5 0 50 5 3 9 广东发展0 1 8 l0 1 6 20 1 4 80 1 5 30 0 3 2 深圳发展 0 9 1 2 0 4 2 9 0 3 0 20 2 3 6o 1 4 60 1 6 2 招商 0 5 8 90 5 7 00 5 4 40 5 0 90 5 6 80 5 8 8 兴业o 1 1 90 4 5 8o 3 1 50 4 4 90 3 6 70 6 0 4 上海浦东0 ，8 2 40 6 9 80 5 6 70 4 8 2 0 4 6 70 4 9 3 恒丰1 2 4 8o 1 3 7o 3 1 40 3 7 30 4 2 5 固有平均0 1 5 20 1 6 8 o 1 7 60 3 7 90 4 5 20 5 9 5 股份平均 0 4 8 30 4 0 70 3 4 9o 4 3 l0 2 7 40 5 7 3 行业平均0 1 9 lo 2 0 l0 2 0