合同能源管理EMC融资问题研究.doc

广西大学硕士学位论文合同能源管理（EMC)融资问题研究姓名：匡雪峰申请学位级别：硕士专业：工商管理导教师：唐拥军20090602A RESEARCH ON THE FINANCING PROBLEMS OF ENERGY MANAGEMENT CONTRIACTSABSTRACTEnergy management contract. The shortened form is EMC,In china,EMC is called EPC by someone，The professional energy service company provide a series of services such as energy audit. Energy saving scheme design.financing of curement of equipmentConstruction and supervision of energy saving quantity In the period of contract, energy service company share profit of saving energy with enterprise,It is a good business model that energy saving company obtain investment and reasonable profit.In this article, the first chapter goes in this road: the background of subjects, analysis current is of the macro environment in china,which is crisis of energy and inefficiency of use energy,then we can draw a conclusion that the Chinese energy-saving have a lot of market. EMC industry have high increase rate，high profit rate, EMC model is win-win model that conducive to the country. Enterprises and Financial institutions, it derive that EMC market is great potential. And then gave a introduce on the development of EMC home and abroad. It is in order to ask questions .In the second chapter，the article focuses on the development and financing of EMC in China and abroad，it put forward practical financing of EMC in China.in the third chapter we analysis Chinas macro-environment and energy consumption of EMC， from an analysis of China energy market we can draw a conclosion that EMC Industry is great potential. Conbine with SWOT and analysis of Chinas financing problems of EMC, EMC is the feasibility and importance of financing problems in China. It find that primary barriers of EMC is financial barriers .and deeply analysis it, it has laid the foundation for the solution of the EMC financing scheme in the core part .It is the part of the analysis problem in this article. In the fourth Chapter is part of the solving of problem, combines with theory and practice at home and abroad financing of EMC, in allusion to different EMC companies we design different financing models . It has pointed out a possible financing channels for the financing of EMC practice in ChinaJn the fivth Chapter it is the improving part of this paper，it put forward that we solve EMC financing problem which need external strategic support.At present, it has just started that someone research issues of the EMC Corporate Finance about this topic in the china,exist less research. In this paper, a thorough analysis of EMC in the implementation of Chinas financing obstacles, combined with the actual situation in enterprises, draw on feasibility financing scheme,it give a road that Chinas EMC enterprise practise financing model .and we further analysis practice of the financing modelwhich need external strategy support systems, that is to say the Government, financial institutions, companies which use electricity, and gives constructive comments which the various support systems work.Key words： EMC; Financial Barriers; Financing Model广西大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人声明：所呈交的学位论文是在导师指导下完成的，研究工作所取得的成果和相 关知识产权属广西大学所有，本人保证不以其它单位为第一署名单位发表或使用本论文 的研究内容。除已注明部分外，论文中不包含其他人已经发表过的研究成果，也不包含 本人为获得其它学位而使用过的内容。对本文的研究工作提供过重要帮助的个人和集 体，均已在论文中明确说明并致谢。in 年/月曰论文作者签名： 学位论文使用授权说明本人完全了解广西大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，即： 按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本： 学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务; 学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文； 在不以赢利为目的的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。请选择发布时间：&卩时发布解密后发布(保密论文需注明，并在解密后遵守此规定） 导师签名4论文作者签名：年7月/曰广西大举工商管理项士学位论文(EMC)第一章概述1.1选题的背景 1.1.1中国能源利用效率低下据统计，每百万美元GDP能耗，日本为92. 3顿标准油；美国为255顿标准煤；欧 共体平均为164顿标准油；世界平均水平为264顿标准油；而中国为892顿标准油；这 一能耗水平为世界平均水平的3.4倍，&本的9. 7倍，欧共体平均水平的5.4倍。目前中 国的能源利用效率约为32%,比先进国家低约10个百分点，把开釆输送算在内，中国的 能源利用总效率不到10%。综上所述，中国的能耗现状，是能源利用效率低下、浪费严重。因此，从现实意义 出发，必须节约能源，减少能源浪费的严重现象，加快环境保护的步伐，加快EMC在我 国的发展，这对节能工作具有十分重要的现实意义。合同能源管理是一种在节能中承担 了前期的投资和大部分风险的一种先进的节能模式，在中国目前能源消费的情况下，引 进一种基于市场机制的合同能源管理至关重要。 1.1.2中国节能潜力巨大，政府政策支持节能据统计，截止到2006年12月31曰.节能服务产业总产值(非EMCA会员单位)突破80亿 元大关.达到82. 55亿，综合节能投资达到63. 3亿元.在节能服务产业领域.国民 经济和社会发展第十一个五年规划纲要提出：到2010年，单位国内生产总值能源消耗 比十五期末降低20%，列为约束性指标。如果这一指标能够实现，中国每年节能市场 的规模将远远大于1000亿元，潜力十分巨大。随着产业规模的上升，专家估算，今后几年内我国可实施的节能潜力市场有4500 元.其中至少有3000亿元市场具备可操作性。政府支持，节能发展有动力。2006年8月23日.国务院发布国务院关于加强节能 工作的决定，将”合同能源管理”确定为大力推广的节能新模式。国家发改委颁布关 于印发十一五十大重点节能工程实施意见的通知，将合同能源管理作为重点推广的 节能新机制。1.1. 3 EMC成为一个重要的节能机制综上所述，中国的能源利用效率低下，节能潜力巨大，催发了中国的节能行业与节 能市场的蓬勃发展，能源管理合同作为一个重要的节能新机制，给我国的耗电企业带来 了节电的春风，也为我国的节能事业做出了巨大的贡献。但在目前，能源管理合同遇到 了诸多瓶颈，资金障碍是排在首位障碍，尤其对于新办EMCO,规模尚未形成，既无资金 积累，也无通畅的融资渠道，资金问题己严重制约了企业生存、发展和壮大，对于目前 规模较小的节能服务公司应该如何利用EMC机制，通过节能项目进行项目融资，不仅关系 着中国节能事业的发展，更是节能服务公司进行企业融资发展壮大的战略问题。1.2选题的意义目前，国内对EMC企业融资问题这一课题的研究才刚刚起步，尚处于局部的、零散的 阶段，存在着大量的空白领域，因此我国在对EMC研究成果较少。原因主要是由于国内 的EMC企业经济实力相对薄弱，国内信贷的信用机制不健全，金融机构对中国EMC缺乏认 识，参与的积极性不高；本论文分析了中国EMC在实施的中的融资障碍，初步得出了可 行性的方案，对中国EMC企业实施EMC融资模式具有实践上的借鉴意义。1.3国内外理论和实践综述 1.3.1合同能源管理（EMC)合同能源管理（ENERGY MANAGEMENT CONTRACT,简称EMC，国内也有称EPC)的内涵 是：专业化的能源服务公司（Energy Service Company,国际上简称为ESCO,目前在 国内简称EMCo)通过能源管理合同，为EMC给耗电企业提供可行性研究，设计方案，设 计工程、融资、购买设备、施工项目、检测节能量.运行设备、培训人员等项目的全过 程服务。为企业节能并分享节能效益的一种商业运作模式。其特点是：EMC企业承担投 资风险、项目风险，而耗电企业是零风险，EMC公司运作节能项目，并保证节能率，产 生节能效益后，与企业一同分享，以此取得投资回报并滚动发展。因此，EMC公司不是 节能产品销售商或节能项目工程商，而是节能服务商。 1.3.2国外节能服务公司发展概况EMC公司是在70年代中期在北美和欧洲慢慢发展起来的。据统计，美国的EMC产业 的收入年均增长率为24%。各国ESCO情况一览表国家名称第一个ESCO成立的时间ESCO的数量ESC02001年项目总额(美元）澳大利亚199082500 万奥地利199525700万巴西1992601亿加拿大198255000万-1亿德国1990500-1000700万日本1997216170 万瑞典19786-123000万韩国19921582000 万瑞士1995501350 万数据来源：根据中国节能协会节能产业委员会EMCA有关材料整理而成，日本在1997年成立了EMC事业导入研究会。在1999年10月，成立了EMC推进协议 会。其主要任务是：协调解决EMC的发展，政策咨询；开展交流活动；技术研发支持；普 及EMC事业；开拓市场；优良EMC的推荐。EMC在印度，巴西，菲律宾，泰国等发展中国家也蓬勃发展，为企业的能源审计， 项目融资，节能工程服务，节能效益的回收投资等方面做出了巨大的贡献。 1.3.3国内EMC发展概况我国是世界上仅次于美国的第二大能源消费大国，但能源利用效率低，是能源浪费 最严重的国家之一。大量的典型案例和市场调查表明，目前在能源用户中存在大量的 技术上可行（经济上合理)的节能项目，这些项目完全可以通过EMC模式来实施。国家经贸委与世界银行和全球环境基金（GEF)合作实施了 “世界银行/GEF中国节 能促进项目”。1997年以来，三家示范性的EMC,北京深源节能技术有限公司，辽宁省 能发伟业集团有限责任公司，山东省节能工程有限责任公司，在中国开展“合同能源管 理机制”的试点工作，截止2006年12月31日，中国节能协会节能服务产业委员会(EMCA) 及其会员单位北京、辽宁、山东三家节能服务示范公司和新兴的节能服务公司共计实施 合同能源管理(EMC)项目1426个.合同能源管理尽管在中国已经取得了一定的成就，但还存在诸多障碍，其中融资障 碍是排在首位的主要的障碍。ESC02001年项目总额(美元)ESCO的数量2500 万奥地利700万259951亿巴西99260加拿大5000万-1亿982德国700万500-10009906170 万219973000万978-122000 万992158瑞士1350 万50995世界银行、GEF的赠款为EMC在中国的实施打开了局面，但是其资金面对中国庞大的广西大学工商管理4士学位论文合同能激管理（EMC)节能市场只是杯水车薪，中国目前当务之急是建立中国特色的适合中国企业实际情况的 融资模式，因此，探索适合中国EMC企业的融资模式对中国EMC的发展具有现实的意义。1.4拟采用的研究方法及线路首先，对中国能源消费宏观环境及EMC产业现状进行分析，明确中国EMC公司所处的 外部环境及产业环境。其次，运用SWOT模型分析中国EMC公司所处的机遇与威胁，优势 和劣势，得出中国EMC企业解决EMC融资问题的可行性。最后，得出中国EMC企业战略实 施的具体融资方案。本文在写作过程中，综合运用了以下研究方法：文献资料法、实证 法、综述法和图表分析法。1. 5创新与可能的不足之处 1.5.1论文的创新之处该论文创新之处在于借鉴国内外理论及实践经验，结合我国EMC企业的实际情况， 得出EMC融资模式在中国实施的具体融资方案，本文重点介绍不同的BC企业在实施EMC 模式中使用不同的融资模式。并介绍了EMC在实施中的成功案例，为EMC的实施提供了极 具说服力且可操作的模式。 1.5.2论文的不足之处因为中国目前金融信用机制的不健全，信息的不对称，以及缺乏相应的政策支持， 行业标准及强制节能措施，本论文所提出的可行性融资方案在理论上是可以操作的，可 实施起来可能要要一定的探索时间，需要EMC企业不断结合本企业的实际情况不断的探 索，探索出一条具有本企业特色的融资模式。 1.5.3解决的办法在实践中不断充实，修改，再形成理论，再实践，才能完善。在企业中不断补充， 修正。第二章EMC的发展和融资概况2.1合同能源管理（EMC)介绍合同能源管理（Energy Management Contract ,简称EMC),即由专业的节能服务公 司（Energy Service Company,在国外简称ESCO,在国内简称EMCO)通过能源服务合 同给耗电企业提供可行性研究，设计方案，设计工程、融资、购买设备、施工项目、检 测节能量.运行设备、培训人员等项目的全过程。合同能源管理中的节能服务公司的作 用是给客户提供综合性的节能服务和节能项目，而不是仅仅销售节能设备，其核心竞争 力在于为客户承担融资风险及节约能源。为客户节约能源后，与客户分享节能效益，并 达到自身受益的目的，在投资和收益上有相应的回报利润。2.2合同能源管理的机制(1) EMC企业通过能源管理合同为耗电企业实施项目，实施项目中节能效益占总效 益的一半甚至更多。(2) EMC给耗电企业保证一定比例的节能量，承诺实现，分享效益，承诺不能兑现， 承担损失。(3) EMC给耗电企业提供可行性研究，设计方案，设计工程、融资、购买设备、施 工项目、检测节能量.运行设备、培训人员等项目的全过程。(4) 在执行合同期间，节能设备的产权归EMC公司所有,执行合同后，节能设备的产权 和全部节能效益归耗电企业所有。(5)在执行合同期间,耗电企业支付的是EMC所节省的电费，所以，并不影响其自 身的现金流。2.3 EMC运作模式EMC目前主要运作模式有三种基本模式，分别是节能效益分享模式，节能量保证支 付模式、能源费用托管模式。节能效益分享模式仍是主流，节能量保证模式迅猛增长，能源费用托管模式纷纷 涌现。节能效益分享模式主要分布在建筑领域；节能量保证模式主要集中在工业领域； 能源费用托管模式主要出现在具有一定规模的医院、宾馆饭店和商业卖场。节能效益分 享模式的分享期限有延长的趋势，平均超过5年，最长超过10年；能源费用托管模式的托管期普遍较长，平均超过10年，最长为15年。随着能源管理合同的发展，开始出 现节能效益分享模式与节能量保证模式相结合、节能效益分享模式与能源费用托管模式 相结合以及租赁业务与合同能源管理相结合的复合型商务模式。 2.3.1节能效益分享模式节能改造工程的全部投入和风险由日MC公司承担，项目实施完毕，经双方共同确认 节能率后，在项目合同期内，双方按比例分享节能效益。项目合同结束后，先进高效节 能设备无偿移交给企业使用，以后所产生的节能收益全归企业享受。与客户的节能效益 分享方式一般有以下两种方式，一是分享实际效益，即根据逐月或逐季的节能量以双方 确认的监测方式确认,按合同规定的分享比例分享节能效益，直至回收投资、资金利息 和合理的利润即告合同结束，二是分享固定的节能效益，即在合同期内定期向客户收取 固定数量的款额作为效益分享，其余部分作为客户的收益，该模式适用于诚信度很高的 企业。2.3.2节能量保证支付模式节能量保证支付模式是指在双方执行合同期间，EMC公司向耗电企业承诺一定比例 的节能量，达不到承诺节能量的部分，其电费由EMC公司承担；如果超出承诺的节能量 部分，由EMC公司和耗电企业共同分享；EMC公司收回全部投资后，节能设备无偿移交给 企业使用，以后产生的收益也全归耗电企业。该模式适合诚信度高、节能意识一般的企 业。2.3.3能源费用托管模式EMC公司负责改造企业的高耗能设备，并管理其用能设备。在项目合同期内，双方按约定的能源费用和管理费用承包企业的能源消耗和维护。项目合同结束后，先进高效节能设备无偿移交给企业使用，以后所产生的节能收益全归企业享受。比如一座大楼 的电费，双方商定一定的电费由业主支付给节能公司，节省下来的归节能公司所有多了 的部分也由节能公司偿付。这种模式操作复杂，由于产权、人员管理等方面都难以分割 管理，因此较少釆用。该模式适用于诚信度较低、没有节能意识的企业。公司的效益是 最低的，因为合同规定不能分享项目节能的巨大效益。2.4国外EMC发展和融资概况EMC是在上世纪70年代中期以后逐步发展起来的，尤其在北美和欧洲，已成为一 种新兴的产业。本节重点介绍EMC在国外的发展和融资概况。广西大学工商管理4士学位论文合同能激管理（EMC)2.4.1 EMC在国外的发展概况(1) EMC在北美的发展概况北美EMC是在70年代发生“世界能源危机”时出现并很快发展起来的。EMC的发展 最早来源于美国，美国政府非常支持EMC的发展。1992年，美国政府通过一个决议案， 要求到2005年，政府所有的办公楼宇与1985年相比，节能30%。并且要求政府机构通过 合同能源管理与EMCo进行合作。加拿大政府为支持EMC的发展，在政府大楼中实施EMC工程，制订了一系列的方针政 策，以引起企业的重视与参与。1992年，加拿大政府制订了于2000年前联邦政府机构 节能30%的目标，并着手实施“联邦政府建筑物节能促进计划”，以帮助政府机构与EMCo 合作，推动EMC在加拿大的全面发展。(2) EMC模式在欧洲的发展欧洲各国的EMCo是在80年代末发展起来的。这些国家的项目重点在于帮助企业进 行节电设备的技术改造，还有电力系统的节电项目等。意大利的国家电力有限公司是意 大利的节能职能部门，其为意大利的节能作出了很大的贡献，并且制定了许多的政策， 以激励EMC的发展。意大利的新技术能源环境委员会和国家电力有限公司一样，在支持 EMC的技术研发，节能政策的制定方面做出了巨大的贡献。 2.4.2. EMC在国外的融资概况(1) EMC在北美的融资概况节能项目投资的缺乏往往是限制节能事业的巨大障碍之一。美国的EMC公司之所以 发展迅速，其重要原因在于融资渠道有多种途径。美国的EMC公司，不但银行能够给与 顺利的贷款，EMC公司还能从REEP的专项基金得到大量的融资。RffiP的专项基金全部来 自美国用电户支付的电费和增容费等各项费用，这项基金之所以投资EMC公司，其目的 在于鼓励EMC公司为节能做出贡献。并且，REEP的专项基金以及银行对EMC的投资放款条 件也是很宽松的。EMC公司只要是有一定的信誉，能提供科学合理的能源审计报告和验 证或者测试计划都可以申请到贷款。加拿大政府对此也十分重视，9家大银行也都支持 EMC的发展，并对客户的项目进行评估并优先优惠给予资金支持。(2) EMC在欧洲的融资概况法国环境能源控制署是70年代以来法国政府推进节能，控制环境污染的国家事业 结构，能源控制署的资金主要来源于政府拨款和企业环境污染的收费，因此，可以预 计将来EMC的业务发展，将会上升到一个新水平。捷克大多数节能服务公司的项目资金来源主要是银行借款，另外一些则是自筹。银 行年利率大约是10%20%,这与其他转型国家相比是较低的。一些公众计划也鼓励捷克 的节能服务的发展。例如，捷克的能源部为节能服务公司的节能投资提供补贴；欧盟也 计划提供500万欧元建立节能基金等。 (3) EMC在亚洲的融资概况目前韩国共有156个ESCO，政府通过划拨专项优惠贷款的方式，来支持ESCO的进 一步发展。具体做法是：由ESCO和客户企业向工团提出节能技改项目的可行性报告和 贷款申请；通过国家性的组织能源管理公团审查项目并确认项目的可行性，如果项目 可行，银行再向EMC企业发放国家委托贷款（专用于节能），为ESCO的节能项目融资， 这种情况下，银行的贷款利率普遍低于一般企业贷款；在项目实施后，EMC得到节能效 益的分享利润，ESCO和工团再利用回收资金向银行归还贷款。在整个实施过程中，企 业和EMC为了效益分成，都盯着设备节能运行，国家资金挪用的风险也大大降低，银行 也能从中获得利息收益。2.5国内EMC的发展和融资实践介绍2.5.1世行/GEF中国节能促进项目融资作为国家发展和改革委员会、世界银行和全球环境基金(GEF)共同开发和实施的 “世行/GEF中国节能促进项目”，在北京、辽宁和山东三地成功融资了3家示范性“节 能服务公司”。二期日前也已按时启动（执行机构为中国节能协会节能服务产业委员会）， 其具体任务是：为EMC商业贷款提供担保，有针对性地对新的和潜在的EMC提供强有力 的技术援助，促成更多新EMC的建立与发展，最终形成中国节能服务产业。GEF中国节 能促进项目和世界银行在中国经济技术投资担保有限公司已经分别注入6 300万美元和 2 200万美元的担保基金，这项担保基金将为新兴的EMC提供2030亿人民币的融资担保。作为节能领域唯一的国家级投资公司中国节能投资公司向外界发出了 “节能环保产业环保基金”倡议，这种倡议为已经离开政府专项资金的节能产业寻找到了一 个新的资金来源。2. 5.2政府高度重视EMC的发展和融资我国政府髙度重视推广“合同能源管理”，将世行/GEF赠款的绝大部分用作EMCo 商业贷款的专项担保资金。自1996年，“世行/GEF中国节能促进项目”开始实施。 1998年12月，正式实施项目一期，在北京、辽宁、山东成功融资了3个示范EMCo。2003年11月，项目二期正式启动，在全国进一步推广“合同能源管理”，并将世行/GEF的 绝大部分赠款用作EMCo的商业贷款专项担保资金。在世行/GEF中国节能促进项目的带动下,各省逐渐推广“合同能源管理”。2002年1月，湖北成立湖北美欧节能环保工程技术有限公司。2002年10月，上海成立合同能源管理指导委员会和上海市节 能服务有限公司。自2002年10月起，“合同能源管理”在上海兴起后3年多的时间里 出现了一批节能服务公司。其中30多家专门从事合同能源管理的公司，完成了各类节 能项目200多个，有3.1亿元的非政府资金融入，年节约能源15万吨标准煤，减少用 电负荷80MW,年减排二氧化碳10万吨，粉尘42吨，全部投资预计在3年内可收回。“十 一五”期间，上海市合同能源管理指导委员会办公室将再结合本市“十一五”节能规划 的内容，组织、协调安排40个大中型节能项目，预计可削峰140MW。经过5年努力，采 取“合同能源管理”模式的效果要达到相当建成一个600MW的能效电厂。从2004年国家成立中国节能协会节能服务产业委员会(EMCA)到2006年,EMC会 员已发展到226家，年均增长54%。截止到2006年底，国内各类EMC共计实施“合同能 源管理”项目1426个，形成年节能能力280万吨标准煤，减排二氧化碳181万吨。 2.5. 3世界银行/全球环境基金中国节能促进项目二期EMC担保融资介绍世界银行/全球环境基金中国节能促进项目二期是在一期发展的基础上，为促进EMC在中 国的进一步发展而进行的项目，其作用和目标是为EMC企业的贷款融资提供担保，为EMC 在中国的发展开拓出一条道路，提供一个实践的融资模式，以克服EMC在中国的融资障 碍。以合同能源管理机制实施节能项目的企业都既是二期担保项目支持的对象。EMC公 司是二期项目的重点担保对象，实施合同能源管理机制的企业和EMC客户是二期项目的 一般担保对象。世界银行/全球环境基金中国节能促进项目二期担保的节能项目要同时符合两个条 件：EMC所实施的项目总收益中，节能收益应占一半以上；必须是采用能源管理合同实 施的。同时符合以上两个条件才是二期担保项目支持的项目。并且，EMC申请的贷款单 笔金额必须在1000万元以下，贷款期限不超过3年，贷款总额不能超过EMC企业的净资产 总额。申请世行贷款担保的EMC企业需提交的文件资料见附件（一）。第三章中国EMC的可行性与融资问题解决的重要性本章内容首先对中国能源消费进行宏观环境及现状进行分析，明确中国EMC公司所 处的外部环境，即中国能源紧张，能源效率的利用低下，中国政府对节能高度重视，得 出中国节能潜力巨大。其次，分析EMC产业，即EMC产业增长率高，利润高，EMC模式 有利于国家企业金融机构的双赢的模式，得出EMC市场潜力巨大。最后，分析EMC 内部条件，其内部的优势是运用能源管理合同对企业进行设备节能改造和融资，这是其 他行业所不具备的优势，再运用SWOT模型分析中国EMC发展的外部机遇与挑战，内部 优势和劣势，得出.中国EMC发展是可行的。并找出EMC存在的瓶颈及融资障碍，得出EMC 融资问题解决的重要性。内容层层深入，为核心部分EMC融资方案的解决奠定了基础 3.1中国能源消费宏观环境分析 3.1.1宏观环境对EMC发展有利世行/GEF中国节能促进项目的开始实施，节能中长期规划政策法规的颁布， 政府每年在节能上的投资，国家能源领导小组的成立，都为EMC行业的发展创造了一 个良好的宏观需求和有利的政策环境。中国经济的快速稳定发展也给EMC企业的发展 提供了最好的经济环境。3.1.2近几年的能源紧张对节能市场的发展起到催化作用2002年开始的油荒、煤荒以及电力紧张等问题，已经高度地触到了政策制定者的神 经，节能己经成为当前社会的共识。政府各主管部门、新闻媒体、社会各界都对节能工 作给予大力支持。市场上的潜在需求己开始转变为现实的需求，客户的消费观念开始逐 渐成熟。3.1.3节能工作受到了国际社会的关注全球环境基金和世界银行都对中国的节能工作提供了技术和资金上的支持，京都 议定书的正式生效及其有关碳排放交易的机制，都为EMC公司获得融资渠道提供了良 好的机会。3.1.4我国正处于经济稳步发展时期，能源消耗量逐年增加。在过去的15年中，全国能源消费年增长率始终在5%至6%，但能源利用率却很低， 只相当于发达国家50年代的水平。工业产品单耗远高于世界发达国家水平，吨钢能耗 是美国的2倍，日本的3倍。国内企业主要耗能产品的单耗，落后的与先进的相差1至4倍。广西大学工商管理4士学位论文合同能激管理（EMC)对高耗能企业进行节能投资改造，可获得十分可观的收益。分析表明，“十五”期间我 国节能潜力约为4亿t标准煤。如果把能源效率提高1个百分点，就会取得130多亿元的效 03.1.5能源使用效率低下节能市场潜力巨大我国主要产品单耗与国际先进水平比较见表3-1。表3-1主要产品单耗国际比较 Tab. 3-1国际 平均国内外 差距主要产品单耗平均 +3118.3102.4+15.5国有重点矿井原煤生产电耗，千瓦时/吨原油加工综合能耗，公斤标准煤/吨 31.327.8+12.6炼油单位能量因素能耗，公斤标准煤/吨 1210+39.乙烯t；合能耗，公斤标准嫩吨 408324.3+25.8976火电厂供电热耗，克标准煤/千瓦时钢可比能耗，公斤标准煤/吨 1352+64.9铜冶炼综合能耗，公斤标准煤/吨 181,124.6+45.5水泥综合能耗，公斤标准煤/吨 25.714.+82.3平板玻璃g；合能耗，公斤标准煤/重量箱 1399970+44.2大型合成氨综合能耗，公斤标准煤/吨 1.570.70+124.3+36.9纸和纸板综合能耗，吨标准煤/吨甘鹿制糖综合能耗，吨标准煤/吨 23492129+10.3棉纱耗电千瓦时/吨 数据来源：杨谋，提高我国能源效率的战略研究中国电力出版社，2003年，第32页从表3-2可以看出，我国主要产品单耗与国际先进水平还有较大的差距。通过对 我国11个行业（煤炭、石油化工、电力、钢铁、有色金属、建材、化工、轻工、坊织、 铁道、交通）的33项产品能耗指标与国际先进水平比较分析，这些产品的生产年消费 能源8.92亿吨标准煤，占工业和交通运输部门能源总消费量的82%.分析结果表明，这 33项产品能耗，平均比国际先进水平高46%，多用能源约2.3亿吨标准煤。3.2中国E1C产业分析中国EMC产业市场上具备了一批技术上可行、经济上合理的节能项目。中国节能市 场潜力巨大，据专家估计，近期可实施的市场容量达800亿人民币以上。EMC公司将获 得节能市场上巨大发展的机会。合同能源理樽式运作节能桔改顶目确实可以赢利，投咨回收率很高，示范项目的实施为社会节约了资源，保护了环境，因此，各政府部门都很重视EMC的发展。示范EMC 在使客户得到先进的节能设备和节能经济效益的同时，自身的实力也不断壮大，其成功 经验将为大批新EMC和潜在的EMC提供宝贵的借鉴。 3.2.1我国EMC的潜在市场（客户对象）巨大就中国整个节能市场来说，EMC还是可以大有作为的。在我国具体的条件下EMC的 潜在市场（客户对象）分析如下：(1)政府楼宇医院学校的节能服务市场政府楼宇、医院、学校等节能市场，这些客户的特点是缺乏节能技术人员，并且， 不容易为节能项目融资。(2) 对EMC企业的技术不能信任的企业这些企业的管理者对EMC企业的技术以及能否节电持怀疑态度，并且，不愿承担风 险，这类企业也是EMC企业的潜在客户，因为他们会对那些较强的技术能力和风险管理 能力的EMC企业感兴趣。(3) 节能技术和能源管理人才缺乏的企业那些新型的髙科技企业，机构简单,工作量大，没有精力自己实施节能改造，对于 EMC企业，他们是认可的，节省资金和成本，还能获得经济效益。(4) 融资有困难的企业这些企业多数因为过去的信誉或财务状况不好，很难从银行融到资金，这也是EMC 的潜在客户。但是，如上所述，如果EMC在这些以项目融资为主要目的的企业搞项目,项目 的资金回报率不可能很高,而且有很大的资金回收风险,这就要求EMC必须有比银行更强 的项目运作和管理能力来减少来自客户的风险。(5) 看中EMC的专有技术的企业如果EMC具有专门的成熟的节能技术，在性质上基本属于专利技术，企业就会愿意接 受EMC的技术和服务。问题是这类技术的获得需要花费一定的资金来购买,而且EMC人员 具有相应的技术能力。3. 3中国EMC企业内部条件分析中国EMC企业核心竞争力是釆用能源管理合同对耗电企业进行设备节能改造，融资 一条龙服务。这是其他企业所不具备的优势，这种模式既有利于企业的节能和融资，又 有利于国家提高能耗效率，有很强的市场营销能力，对企业有很大的吸引力。广西大学工商管理4士学位论文合同能激管理（EMC)3.4.中国EMC发展的SWOT分析SWOT分析的主要目的是使企业抓住机遇，强化优势，避免威胁，克服劣势。本文试图通过SWOT分析深入认识EMC公司如何更好地利用和认识到EMC模式存在的优势，得出EMC发展的可行性，并找出阻碍EMC发展的融资瓶颈，得出解决EMC融资问题的重要性，最终为设计出EMC融资方案奠定基础。 表3-2中国EMC发展的SWOT分析Tab. 3-2StrengthWeaknessSI EMC模式的节能对经济发展与环境保护都有益，能得到 社会的支持W1 EMC企业规模太小，银行不重视，S2EMC模式符合人类发展要求的，对金融机构有利的市场运 作机制。W2 EMC企业处于幼年与成长阶段之间S3 EMC在中国发展十年，涌现一批有实力的EMC公司W3缺乏专业的项目融资人才。S4 EMC在国外已有成功融资的经验。W4 EMC融资困难OpportunityThreat01世界银行和全球环境基金对丁-中国实施 EMC技术和资金的支持，目前世行/GEF项 0已进入二期T1银行对EMC不了解，融资积极性不 高02北京商业银行和兴业银行针对节能推出的能效贷款，其 他金融机构也增加了金融产品。T2信用机制不健全03政府对EMC的重视表3-2清晰地显示了EMC在中国发展所拥有的优势、劣势以及面临的机会与威胁。可 以发现，EMC在中国市场拥有非常好的发展前景。通过以下分析的目的是使EMC企业抓 住中国政府对EMC的重视，世行的支持等的机遇，避免不利的大环境的威胁，强化内在 的模式优势，克服融资困难的劣势。(5) 银行对EMC融资不重视(W1),但是节能对经济发展与环境保护都有益（S1), 有战略眼光的金融机构自然知道对EMC融资给自身带来的巨大效益。(5) 虽然EMC处于幼年与成长过渡阶段（W2),但是这些正是说明EMC带来的巨大 的商机和成长空间，正是其优点所在（S2) (5) 虽然缺乏专业的项目融资管理人才(W3),但在一批有实力的EMC公司的带动下 (S3),这些问题都会得到改善，这个行业内必将涌现越来越多的人才。(5) 虽然EMC项目融资困难（W4),但是11(：在国外成功发展的经验（S4),包括融 资机制，对于其在中国的发展是一种有力的支撑。(5) “银行对EMC不了解，融资积极性不高（T1) ”和“信用机制不健全(T2)”，这些威胁相对于EMC面对的机遇（01)、（02)、（03)，都会因为中国效率极 高的政府的重视，世行基金担保项目，金融机构的逐渐参与而慢慢得到解决。由SWOT分析可以知道，中国的EMC符合全球环保节能的大势，具有很好的发展前景 的一种模式，EMC在中国的发展是可行的，但威胁主要来自W1 W3 W4 T1 T2 ,因此关键 的环节是融资问题。融资问题的解决是关系EMC发展的重要问题。3.5中国企业实施EMC的融资障碍与其他障碍目前中国能源管理合同实施存在诸多障碍。如融资障碍；耗电企业不够重视；缺 乏相关的行业标准，节能效果的衡量存在一定困难；政府扶持力度不够。在诸多障碍中， 融资障碍尤为突出，排在首位，成为困扰EMC企业发展的重要问题。融资危机已严重制 约着中小企业的生存与发展，并最终限制我国节能事业的长期发展速度。因此本节重点 阐述EMC融资障碍。 3.5.1 EMC存在的主要融资障碍从整体来看，EMC公司的融资能力不足，资金实力不够。一方面，EMC的市场机制要求EMC公司必须拥有较大的资金实力，由于合同能源管理 的投入产出周期长，大项目一般在投入几年以后才会有回报，企业要进行后续投入就会 面临很大的资金压力。另一方面，EMCo业务的自身特点决定了其进行节能改造初期就 要投入大量的资金，大部分EMCo属于中、小企业，仅靠自身的能力无法实现。同时，中国目前没有支持EMCo实施节能改造项目的专项基金，并且节能改造项目 对金融机构而言属于陌生的领域，EMC项目是风险投资项目，EMC公司又缺乏必要的历史 银行记录，银行更愿意去支持建设项目而不愿意介入节能改造领域，而目前的银行信 贷政策本来就对中、小企业要求非常严格，这些因素都严重影响了EMCo开展节能。政府的节能贴息贷款和世界银行的节能担保基金，关心的是环保效益，而EMC关心 的是经济效益，关心点不同，自然难以解决问题。况且世界银行的资金对于80亿元节电 市场的中国更是杯水车薪。十一五期间，中国节能服务公司所需要的节能投资预计将达 到500亿元.这笔巨额资金从何而来？而作为中小企业，又是新生的企业,商业资信度相对较低，很难从银行获得商业贷 款。这就制约了企业的进一步发展。因资金不因资金不足，大量好的节能技改项目无法 实施。虽然世行/ GEF中国节能促进项目二期已正式启动，全球环境基金将提供2600 万美元赠款支持，但对庞大的节能服务产业需求来说，仍是杯水车薪。(1)规模性障碍规模性障碍表现在两个方面：一方面，中国的节能服务企业单个企业规模较小，缺 乏融资能力。另一方面，中国的EMC缺乏产业规模，不能形成规模经济，造成金融机构 不愿意与节能服务企业打交道。中国的绝大多数节能服务企业是规模较小的民营中小型企业，整体实力相对偏弱， 竞争能力不足。行业调查情况表明，国内提供节能服务的近200家公司大部分属于正在 成长中的企业。注册资本低于500万元的公司占66% .年产值5000万元以下的公司占78 %。因为多数运营的节能服务公司经济实力较弱，无力提供保证其贷款安全性的担保或 抵押。造成EMC企业难以在金融机构融资。另一方面，中国的EMC缺乏产业规模，不能形成规模经济，造成金融机构不愿意与 节能服务企业打交道。中国目前的节能技改项目，因为投资规模不大，难以形成规模经济。而中国的4家 国有商业银行和1 2家股份制商业银行均属于规模较大的银行，因此，对于规模较大的 中国商业银行，给规模不大的节能服务项目贷款也就不能形成“规模经济”的问题。因 此与大企业相比，银行贷款的单位经营成本及监督费用上升，大银行从节约经营成本和 监督费用的“经济性”出发，不愿与节能服务企业打交道。(2)诚信社会尚未建立：EMC是一项资金风险很大的行业，所以对于信用秩序要求非 常高，而在目前的中国，恰恰是最大的症结。EMC项目实施成功是EMC公司与金融机构双方共同的目标，金融机构的利益是投入资 金即可得到较高资产回报率，EMC公司则要从项目的资金成功周转中获得丰厚的利润。 许多案例证明，双方的真诚合作是最重要的。然而，在目前的中国，因为信用机制的不 健全，一方面，因为EMC企业规模较小，缺乏一定的可以量化的商业信誉，不能让金融 机构信任，另一方面，金融机构纵向信用体系使其对EMC企业的不信任。因为中小节能服务企业经营规模小，固定资产少，其到期的偿债能力也会收到金融 机构的质疑。在这种情况下，银行为规避经营风险，只有做出不为节能项目融资的不利 选择。金融机构的信用体系以国家信誉为依托，并通过自上而下的组织活动来体现。国家 的信誉对于维持这种纵向的社会信用关系至关重要。中国中小型节能服务企业多为非国 有企业，现行的融资体制使金融机构难以信任民营企业。许多民营企业为从金融机构那 里获得融资，而把企业注册成集体企业和外资企业，结果是，由于它们虚假的所有权和11广西大学工商费理士学位论文合同龍现.理（EMC)管理组织，反而加大了金融机构