（金融学专业论文）民间金融与民营企业的共生关系研究——以我国东南沿海地区为例.pdf

民间金融与民营企业的共生关系研究 中文摘要 民间金融与民营企业的共生关系研究 以我国东南沿海地区为例 中文摘要 长期以来，民间金融已经成为我们国家金融系统不可忽视的一部分，它主要以非 正规的形式存在，与我国以国有金融为主的正规金融体系形成了对应。2 0 0 5 年5 月 中国人民银行发布了2 0 0 4 年中国区域金融运行报告，肯定了民间融资在满足人们 日常生活紧急支付和民营企业扩大生产经营规模的资金需求中发挥的积极作用。报告 还指出，对福建、河北、山西、江西等六个省区的民间金融活动进行的调查结果显示， 民间金融是否活跃与民营经济发达程度有关。 本文以我国东南沿海地区为例，首先对民间金融的发展与现状进行了概述；其次 基于共生理论，提出我国民间金融与民营企业之间存在共生关系，从外在共生环境、 内在运营机制角度对双方的共生关系进行了分析，指出正是共生的形成使得双方之间 表现出共同活跃的现象，并且提出有必要对我国的民间金融进行正规化；然后本文考 察了工业化国家及地区民间正规金融的发展经验；最后提出了我国民间金融正规化发 展的相关政策建议，主要包括确立民间金融的合法地位，完善市场退出机制、建立存 款保险制度、进行利率市场化改革等。 关键词：民间金融民营企业金融共生 作者：谈樱佳 指导老师：万解秋 民间金融与民营企业的共生关系研究英文摘要 t h e s t u d y o i lt h es y m b i o s i sb e t w e e nt h ec i v i lf i n a n c e a n dt h ep r i v a t ee n t e r p r i s e s - t a k et h ee x a m p l eo ft h es i t u a t i o no ft h es o u t h e a s t e r nc o a s t a la r e a so fc h i n a a b s t r a c t f o ral o n gt i m e ，c i v i lf i n a n c eh a sb e c o m eai m p o r t a n tc o m p o n e n to ff i n a n c es y s t e mo f c h i n a m a i n l y , t h ec i v i lf i n a n c eo fc h i n a i si nf o r mo fi n f o r m a lf i n a n c e ，w h i c he x i s t e n t si n p a r a l l e lw i t l lt h eo u rf o r m a lf i n a n c e a sar e p o r tp u b l i s h e db yt h ep e o p l esb a n ko fc h i n a i nm a y ，2 0 0 5 ，t h ec i v i lf i n a n c ep l a yap o s i t i v er o l e i nt h ed e v e l o p m e n to fp r i v a t e e n t e r p r i s e s a c c o r d i n gt ot h er e s e a r c ho fc i v i lf i n a n c eb u s i n e s si nf u j i a n ，h e b e i ，s h a n x i ， j i a n g x i ，h e n a n ，t h er e p o r ta l s os a i dt h a tt h ea c t i v ed e g r e eo ft h ec i v i lf i n a n c ei sp o s i t i v e c o r r e l a t et ot h ed e v e l o p m e n to ft h ep r i v a t ee n t e r p r i s e s f o c u so nt h ec i v i lf i n a n c eo ft h es o u t h e a s t e r nc o a s t a la r e a so fc h i n a , t h ep a p e rf i r s t l y i n t r o d u c et h ec u r r e n ts i t u a t i o no ft h ec i v i lf m a n c e ；s e c o n d l y , o nt h eb a s i so fs y m b i o s i s t h e o r y , t h ep a p e rd i s c u s st h es y m b i o s i sr e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h ec i v i lf i n a n c ea n dp r i v a t e e n t e r p r i s e s t h u s ，t h ea r t i c l em a d et h ec o n c l u s i o nt h a tw es h o u l dh a v et h ee i v i lf i n a n c e r e g u l a t e d t h e n , t h ep a p e rl e a r n e d t h el e s s o n sf r o mt h e d e v e l o p m e n t o ft h e i n d u s t r i a l i z a t i o nc o u n t r i e sa n d r e g i o n s f i n a l l y , t h ep a p e rp r o p o s e d t h e p o l i c y r e c o m m e n d a t i o n st o w a r dt h ed e v e l o p m e n td i r e c t i o no fc h i n a sc i v i lf i n a n c ea n dt h er e l a t e d m e a s u r e s k e y w o r d s ：c i v i lf i n a n c e ，p r i v a t ee n t e r p r i s e s ，f i n a n c i a ls y m b i o s i s i i w r i t t e nb yt a ny i n g j i a s u p e r v i s e db y w a n j i e q i u 苏州大学学位论文独创性声明及使用授权的声明 学位论文独创性声明 本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进 行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含 其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不含为获得苏州大学 或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的法律 责任。 研究生签名：遂隧 日期：筮塑! 笠：呈 学位论文使用授权声明 苏州大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、清华大学论文 合作部、中国社科院文献信息情报中心有权保留本人所送交学位论文的 复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本 人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文 外，允许论文被查阅和借阅，可以公布( 包括刊登) 论文的全部或部分 内容。论文的公布( 包括刊登) 授权苏州大学学位办办理。 研究生签名 导师签名 期：翌星! 笙! 叁 期：2 堡：望! 星 民间金融与民营企业的共生关系研究第一章导论 第一章导论 一、问题的提出 2 0 世纪7 0 年代，麦金农和肖对发展中国家的金融发展状况进行了研究，提出发 展中国家存在着二元金融结构：现代金融机构和传统金融机构并存。麦金农和肖认为， 非正规的传统民间金融是一种落后的、效率低下的融资安排，从长期来看，作用并不 大。他们主张进行金融深化，逐步消除非正规金融。这种非正规金融在我国也一直存 在，由于这种融资体系主要产生和发迹于民间，与我国以国有金融为主的正规金融体 系相对应，中国人民银行称之为“民间融资 ，而许多学者一般称之为“民间金融 。 受到麦金农和肖金融深化理论的影响，长期以来，我国对民间金融一直采取“打压 、 “限制”的政策，希望以此来消灭民间金融。然而，民间金融却并没有在政府的高压 政策下就此绝迹，相反，近几年，民间金融越发活跃。中央财经大学课题组对全国 2 0 个省份进行了实地调查，测算出2 0 0 3 年全国民间金融的规模在7 4 0 0 亿元至8 3 0 0 亿元之间。同时，民间金融的存在在一定程度上缓解了资金的供求矛盾，在一些经营 方式上甚至表现出更甚于正规金融的效率。2 0 0 5 年5 月中国人民银行发布了 2 0 0 4 年中国区域金融运行报告，肯定了民间融资在满足人们日常生活紧急支付和民营企 业扩大生产经营规模的资金需求中发挥的积极作用1 。报告还指出，对福建、河北、 山西、江西等六个省区的民间金融活动进行的调查结果显示，民间金融是否活跃与民 营经济发达程度有关。 这一调查结果与我国东南沿海地区( 浙、闽、粤等省) 的状况相吻合。我国东南沿 海地区的民间金融发展十分迅速，规模大且发达程度高，通常被看作是民间金融的典 型代表地区，温州地区更被称作是“民间金融之乡”。根据中国人民银行温州市支行对 2 0 0 2 年末的情况进行不完全统计，温州民间金融占有温州整个金融市场的货币流通量 的3 0 - - 4 0 ，民营中小企业民间借贷筹资总额达3 0 0 亿元以上。根据中国人民银行 杭州市中心支行对企业和家庭的问卷调查推算，2 0 0 4 年浙江省民间金融规模约在1 8 0 0 亿左右( 中国金融年鉴2 0 0 5 - - 专题与调研篇) 。 1 何婧民间金融的规范与发展：基于二元化经济结构的视角【j 】海南金融，2 0 0 6 年0 9 期 l 民间金融与民营企业的共生关系研究第一章导论 另一方面，我国东南沿海省份的民营经济也极为发达，以个体、私营企业为主的 民营企业对当地经济增长有着极大的贡献。以浙江省为例，经测算，2 0 0 6 年浙江省 民营经济增加值为9 8 9 8 8 5 亿元，占全省g d p 的比重为6 2 9 ，其中个体私营经济 为8 6 3 9 6 1 亿元，占g d p 的5 4 9 1 。1 9 7 9 2 0 0 6 年，按现价计算的浙江民营经济增 加值年均增长1 9 0 ，其中个体私营经济年均增长2 8 9 ，大大快于g d p 的年均增 长速度，民营经济已经成为浙江省国民经济的主要推动力力量。 表1 1 ：2 0 0 6 年浙江各产业民营经济增加值总量及比重( 亿元，) 合计民营经济总额民营经济占比 g d p 9 8 9 8 8 56 2 91 5 7 4 2 5 1 第一产业 9 2 5 1 09 2 5 1 0 1 0 0 o 第二产业 8 5 0 9 5 75 7 1 6 7 66 7 2 工业 7 5 9 0 5 74 8 3 5 5 l6 3 7 第三产业 6 3 0 7 8 53 2 5 6 9 85 l - 6 资料来源：中华人民共和国统计局网站。 那么，为何民间金融的活跃程度与民营经济的发达程度相关呢? 这是否意味着两 者之间存在某种关系呢? 正规金融不愿给民营企业提供融资，民间金融又为什么可以 呢? 本文将以东南沿海地区的民间金融为出发点，基于共生理论来讨论这些问题。 二、文献综述 民间金融在世界各国是一个普遍存在的现象，只是由于各个国家金融发展的程度 不同，民间金融的组织形式、运行方式以及在一个国家金融体系中的地位也有所不同。 对于这种普遍存在的现象，国内外许多学者都进行了相关的研究，有的是对民间金融 进行整体的研究，有的则是对民间金融的某些微观特征进行分析，还有一部分学者对 某个地区的民间金融进行案例研究，这些研究对我们深入了解民间金融提供了许多助 益。 ( 一) 国外研究情况 罗纳德麦金农2 和爱德华肖3 ( 1 9 7 3 ) 研究了发展中国家金融发展与经济增长的 关系，将发展中国家金融制度安排的主要特征概括为金融抑制。具体表现为货币化程 2 罗纳德麦金农经济发展中的货币与资本【m 】上海三联出版社，1 9 8 8 3 爱德华肖经济发展中的金融深化【m 】上海三联出版社，1 9 8 8 2 民间金融与民营企业的共生关系研究 第一章导论 度低；现代金融机构和落后金融机构并存的二元金融结构；不完全、欠发达的金融市 场；政府对金融的严格管制等。这种金融抑制渗透到发展中国家的农村，表现为农户 在借贷市场中常常处于弱势地位，他们难以从正规的金融部门获得足够的资金支持， 而不得不依赖于非正规金融渠道。麦金农等在考察了农民和非正规金融组织之间的借 贷交易后得出结论：认为能获得正规金融组织贷款的农民仅仅是一小部分。并且他们 认为“从短期来看，非正规金融可能对经济有一定的促进作用，但是从长期来看，其 作用并不大。他们主张进行金融深化，以消除金融抑制。在这一理论的影响下，许 多国家及地区开始进行金融自由化改革，认为随着金融自由化的进行，非正规金融会 自然消亡。但是在这些进行了金融自由化的国家及地区，非正规金融依然存在。 斯蒂格里茨等( 1 9 8 1 ) 认为信息不对称和信贷配给是导致民间金融产生的原因。银 行在发放贷款的过程中往往面临着由信息不对称而引起的“道德风险”和“逆向选择”， 为了避免风险，银行就会实行信贷配给。由于民营企业财务制度不健全，又缺乏抵押 物和担保，被认为风险较大，银行一般不愿向其发放贷款。因此，民营企业就难以从 银行获得融资支持。 a r y e e t e y 和n i s s a n k e 等( 1 9 9 7 ) 对加纳等非洲四国的调查发现，民间金融在动员家 庭储蓄和解决中小企业融资方面有非常重要的作用。 k e l l e et s a i ( 2 0 0 1 ) 在比较了长乐、惠安、温州和郑州的四地发展路径以及四地民 间金融的发展状况后，得出结论：认为温州民间金融的兴盛原因说明了民间金融是内 生于民营经济的金融形式。 a n d e r si s a k s s o n ( 2 0 0 2 ) 以肯尼亚制造业的发展为例，得出正规部门的小企业和民 营企业从民间金融融资较多的结论。同时指出，民间金融是对政策扭曲和金融抑制的 理性响应。 ( 二) 国内研究情况 山东大学姜旭朝教授( 1 9 9 6 ) 在其中国民间金融研究中对民间金融下过这样 一个定义4 ：“民间金融，就是为民间经济融通的所有非公有经济成分的资金运动。 此外，姜旭朝教授还对民间金融产生的背景、形式、内容、利弊进行了系统的研究。 对于民间金融的前景，他认为：未来中国的金融格局是国有金融为主，民间金融为辅， 4 姜旭朝中国民间金融研究【m 】山东人民出版社，1 9 9 6 年。 3 民间金融与民营企业的共生关系研究第一章导论 民间金融仍应该处于拾遗补缺的地位。 浙江大学的史晋川教授( 1 9 9 7 ) 则对民间金融的兴起和发展给出了一个博弈论的 解释。此外，在其2 0 0 1 年主编的制度变迁与经济发展：温州模式研究一书中，还 运用制度经济学的方法，对我国民间金融产生和发展的原因进行了研究。史晋川教授 ( 2 0 0 3 ) 还提出：信用社、城市信用社应进行股份制改造，使其真正成为产权明晰、 严格按市场规范运作并摒弃行政干预的民间金融机构5 。 林毅夫等( 2 0 0 3 ) 则构建了一个包括异质的中小企业借款者和异质的贷款者具有 不同信息结构的非正规金融和正规金融部门的金融市场模型，解释了为什么实行了金 融自由化的国家和地区仍然有大量民间金融活动存在。同时，通过研究台湾的经验。 林毅夫提出制度外金融是一个无法替代的信用筹措来源，并没有因为台湾已经达到新 兴工业化经济群体阶段而消失。 复旦大学的张军教授( 1 9 9 7 ) 对民间金融市场的特点进行了描述，认为民间金融 市场主要特征有：借贷机制灵活，效率高，利率一般高于正规金融的利率，借款合同 的有效执行主要不是依靠国家的法律体系，而是依靠当地的某种社会机制和自律机 制。通过对温州民间金融的研究，张军教授从信息经济学的角度，对民间金融的性质、 存在发展的逻辑进行了研究，指出民间金融的高利率源于民间金融市场的信贷配给， 具有筛选功能和对逆向选择的防范作用。 北京大学的樊纲教授从中国经济发展战略的角度出发，认为发展民间金融要全面 理解金融体系和民间金融的地位和作用。要根据国情，建立起一个“多层次，多渠道 的资本市场，银行要为中小企业提供金融服务而不是投资信贷。他认为中国需要大批 的中小型、地方性的民营金融机构。同时，要加强对民间金融的监管，重视包括监控 体系、法治体系、“信用文化”等在内的基础性的体制建设。 张庆亮( 2 0 0 1 ) 从新制度经济学的角度分析了民间金融的兴起，认为中国体制转 轨中产生的民间金融是一种内生性的金融制度安排，内生于民营经济的发展壮大对金 融的需求。张庆亮和马忠富( 2 0 0 1 ) 从外生性因素影响内生制度安排角度分析了民间 金融的形成机制。 郭斌等( 2 0 0 2 ) 以温州为例对中小企业发展与民间金融互动关系问题进行了实证 5 史晋川、汪炜、钱滔民营经济与制度创新：台州现象研究【m 】浙江大学出版社，2 0 0 4 年。 4 民间金融与民营企业的共生关系研究第一章导论 分析，并在此基础上提出引导民间金融组织逐步演化为规范化运作的、定位于中小企 业融资服务的民营金融机构的建议，从根本上解决中小企业融资问题。 程蕾( 2 0 0 4 ) 运用回归分析法就民间金融对民营经济的支持作用进行验证，并运用 模糊数学的方法对民间金融的影响因素进行综合评价，指出民间金融有萎缩趋势，但 它将在一个相当长的时期里继续存在。 三、本文的研究思路与文章结构 ( 一) 研究思路 考虑到民间金融与民营企业之间的关联主要源于民间金融对于民营企业的融资 支持作用，本文以民间金融为出发点，从共生理论的角度进行分析。首先对民间金融 的发展现状及生存形态进行阐述；然后立足于金融共生，对民间金融与民营企业的共 生关系以及共生机制进行深入分析。此外，本文将运用比较分析法来分析世界工业化 国家及地区的民间金融的发展状况，从中提出经验总结，为沿海地区民间金融的正规 化发展提供经验借鉴，并且提出相关的配套措施。 同时，这里要对本文所讨论的民营企业的范畴作一下界定。广义地认为，民营企 业是对除国有企业和国有控股企业以外其它所有制企业的统称，包括个体工商户、私 营企业、集体企业、港澳台投资企业和外商投资企业。从这个角度看，民营企业的范 畴与非公有制企业的范畴一致。狭义的民营企业则不包含港澳台投资企业和外商投资 企业。本文认为，民营企业之“民”应有“本国国民”之意，因此外商投资企业不应 包含在民营企业的范围之内：此外，港澳台商虽然是本国国民，然而考虑到两岸三地 经济制度的差异以及港澳台资企业在内地所享受的待遇与内地民营企业所享受的待 遇之间的差异，也不将港澳台资企业作为本文所讨论的民营企业的范畴。因此，本文 的民营企业是指狭义的民营企业，主要包括个体工商户、私营企业、民办科技企业、 股份合作制企业等。 ( 二) 文章结构 本文共分五章，具体机构如下： 第一章，导论。从研究课题总体轮廓上进行了概述，包括：问题的提出、关于民 间金融问题研究的文献综述、本文的研究思路与文章结构以及本文存在的创新与不 足。 民间金融与民营企业的共生关系研究 第一章导论 第二章，民间金融的发展与现状。本章主要分析了东南沿海地区民间金融的状况， 首先对民间金融的概念进行界定，提出本文研究的民间金融的范畴，并且分析这些地 区民间金融的主要生存形态及其发展状况。其次，分析东南沿海地区民间金融的规模。 最后，对于这些地区民间金融的经营特色进行阐述。 第三章，民间金融与民营企业的共生性分析。本章主要是以东南沿海地区为例， 对民间金融与民营企业的共生进行研究。首先，介绍共生理论，对共生以及金融共生 的概念进行介绍，并且说明共生的相关要素。其次，对于民间金融一民营企业共生关 系的形成进行分析。这一部分主要从共生环境的角度，从三个方面论述民间金融一民 营企业之间共生系统产生的外在环境因素。第三，深入分析民间金融一民营企业形成 共生的内在机制，从四个方面来揭示民营企业与民间金融产生共生关系而非与正规金 融产生共生关系的原因，以及民间金融与民营企业的共生机制。 第四章，民间金融的发展：来自工业化国家及地区的经验。当前民间金融一民营 企业之间的共生模式并不稳定，这主要是由于我国民间金融发展不足所引起的。本章 主要介绍了美国、日本及中国台湾地区民间金融的发展状况，并从中总结出一些有效 的发展经验，作为我国民间金融的正规化发展的借鉴。 第五章，发展民间金融的相关政策建议。本章提出，可以选择东南沿海地区作为 我国民间金融正规化的试点区域，并提出了正规化发展的具体方向以及相关的配套措 施。 四、本文的创新与不足 本文的创新之处在于，本文从新的研究角度来分析民间金融，并在此基础上提出 民间金融应进行正规化发展。本文基于共生理论，从金融共生的角度出发，研究了民 间金融与民营企业的共生关系，从而解释了民间金融的活跃程度与民营企业发达程度 相关的原因。这在以往的研究民间金融的文献中极为少见。 本文的不足之处在于，缺乏相关的实证分析，这主要是因为有关民间金融的资料 很难获得，而作为个人又没有足够的时间和精力去搞调查研究，在引用资料方面大多 是前人做好的调查报告或者是有关部门的调研结果，希望以后做这方面研究的学者能 够弥补这个不足之处。 6 民问金融与民营企业的共生关系研究 第二章 民间金融的发展与现状 第二章民间金融的发展与现状 在了解民间金融与民营企业的关系之前，我们有必要首先对我国民间金融的含义 及其存在发展的现状进行了解。本章首先对我国的民间金融作了概念上的界定；然后 以东南沿海地区的民间金融为例，分析了民间金融存在的主要形式、民间金融的规模 以及民间金融的经营特色，对民间金融的状况作了比较全面的介绍。 第一节民间金融的生存形态 民间金融的生存形态，即我国民间金融主要是以怎样的组织形式存在的。要了解 这一点，首先要了解民间金融的含义，民间金融到底是什么，怎么界定我们国家的民 间金融? 在此基础上，再来进一步了解民间金融的组织形式。 一、民间金融的界定 民间金融是一个普遍存在的现象，许多学者都对民间金融进行过多方面的研究。 但是到目前为止，理论界对民间金融的概念界定仍未达成共识。从我国的情况来看， 学者们从不同的角度对我国民间金融下了不同的定义。 从所有权的角度。这一观点认为凡是由民间资本投入设立的，产权属于民间的各 种公开的和非公开的金融组织及其交易活动都属于民间金融。按照这种理解，民间金 融包括了国有金融或政府金融以外的正规金融和在民间广泛存在的各种非正规金融。 从资金服务对象的角度。这种观点认为凡是为民营经济提供金融服务的活动都属 于民间金融的范畴。按照这一观点，刘静和郑震龙( 1 9 9 9 ) 将民间金融分为两类：一 是正规、合法的金融组织，如合作银行：另一类是非正规的金融组织，也可以说是“非 法 的金融组织。 从政府对金融监管的角度。左柏云认为，民间金融是指与官方正式金融相对而言， 属于正式金融体制范围之外的，即没有纳人中国人民银行等金融管理机构常规管理系 统的金融活动。江署霞认为，民间金融是相对于官方金融而言的，是属于正规金融体 制范围之外的，没有纳入中国人民银行等金融管理机构常规管理系统的金融组织。 陈时兴( 2 0 0 5 ) 对民间金融的概念作了较为全面的界定，认为民间金融是相对政 7 民间金融与民营企业的共生关系研究第二章民间金融的发展与现状 府金融或国有金融而言的，它的产权必须是属于民间所有的，并应由民间金融组织或 个人独立自主地开展金融服务及与之相关的金融交易活动。民间金融可分为正规和非 正规的，那些在我国正式金融体制内并受金融监管部门监管的为正规民间金融，没有 纳入我国金融管理机构常规管理系统而游离在正式金融体制之外的则为非正规民间 金融。正规民间金融机构主要有农村信用社、城市信用社和城市商业银行等。非正规 民间金融可分为三大类：一是合理且合法的“非正规金融 ，主要是指在政府规定范 围内从事的金融活动；二是合理不合法的“灰色金融 ，包括农村社区性融资组织、 民间集资、金融合会等。尽管它们不符合目前的法律规定，但在不同程度上适应了市 场经济的发展需要；三是既不合理也不合法的“黑色金融”，主要指高利贷、金融投 机诈骗案等违法犯罪的金融活动。 本文认为，民间金融应符合“民有、民营之意，即民间金融的资金来源和所有 权是属于民间的，同时其经营权也应该掌握在民间金融组织手中，而不受行政干预。 只有做到“民有、民营”，才是真正意义上的民间金融。进一步来看，按民间金融组 织是否受到政府监管、是否被中国人民银行纳入常规金融管理系统范围之内，则可将 民间金融区分为正规和非正规两部分。从我国的情况来看，被纳入政府监管和常规金 融管理系统范围内的那部分正规民间金融组织如农村信用合作社、城市信用合作社、 城市商业银行等，虽然其资金部分或全部来自于民间，然而从其经营行为或者说经营 权而言，却与地方政府存在千丝万缕的联系，受行政干预较多，根本无法做到真正的 “民营”。此外，部分的城市商业银行甚至连股权也主要掌握在地方财政手中，比 如杭州市商业银行，地方财政控股达到6 0 ( 中国金融年鉴) ，这样的民间金融组 织并不符合“民有、民营 的内在含义。从这个角度来看，我国实际上并不存在真正 意义上的正规的民间金融组织，我国的民间金融主要是以非正规的形式存在的，与我 国以国有金融为主的正规金融体系形成对应。 因此，本文所讨论的民间金融主要是指在我国国家金融法规监督和管理范围之外 的，但是属于“民有、民营”的那部分民间金融组织，国外学者也通常直接将其称为 非正规金融，与其形成相对应的是我国的正规金融体系。此外，由于高利贷、金融投 机诈骗等形式在法律和道德的范畴之外，并且这种非生产性的民间金融形式不可能对 社会经济产生正面的促进作用，反而极大损害了居民和企业的生产积极性，破坏了社 8 民间金融与民营企业的共生关系研究第二章民间金融的发展与现状 会的和谐发展，“黑色金融”是注定要被取缔的。所以这部分所谓的民间金融不在本 文的研究范围之内。 二、民间金融的主要形式 根据上文对于我国民间金融的界定，东南沿海地区的民间金融主要以下列形式存 在和运行： ( 一) 民间借贷 民间借贷是指民间个人或家庭之间自发的直接借贷，没有金融中介的介入，借贷 双方以自由人的身份出现，自发地实现资金融通。它是一种最古老、规模最大的民间 金融活动，从其产生之日起就一直存在着，即使在传统的计划经济体制下也未曾中断。 改革开放以后，民间自由借贷的参与面迅速拓宽。根据调查，民间借贷在整个温州金 融市场中所占的份额约为3 0 ，经济欠发达的县约占一半，在落后的文成、泰顺， 民间借贷的比重更是将近2 3 ，民间借贷的利率一般比银行贷款高2 到9 厘。温州民营 中小企业共有1 6 7 万家，资金来源约6 0 靠民间借贷。苍南县龙港镇9 0 9 6 的企业有民间 借贷，民间借贷一般占企业资金总量的3 0 一4 0 6 。此外，民间借贷的用途由满足特 殊生活需要为主发展到主要用于生产经营，借贷的规模也迅速扩大。据东南早报 报道，2 0 0 4 年福建民间借贷用于生产经营的比重约为9 8 2 。这在全国来看也是相当 高的水平一一宁波用于生产经营的比重约为8 5 ，温州约为9 3 3 ，山西仅为6 5 5 。 ( 二) 典当行 典当，是主要以财物作为质押而有偿有期借贷融资的，具有浓厚民间传统色彩的 金融机构，是我国乃至世界历史上最为古老的非银行性金融行业，也是现代银行业的 雏形。我国现代意义上的典当行始于1 9 8 7 年9 月挂牌营业的四川华茂典当行。和银行 贷款相比，典当行的贷款成本稍高，但典当具有借贷灵活、手续简便、时效性强等优 点。在浙江，典当行的典当月利率最高时可达3 到3 5 ，相当于年利率3 6 到4 2 ， 在利润驱使下，近年来典当行如雨后春笋般兴起。2 0 0 7 年福建省新增典当行2 0 家，全 省典当行总数逼近1 0 0 家。2 0 0 6 年浙江新增2 8 家典当行，加上原有的9 4 家( 宁波除外) ， 浙江已有典当行1 2 2 家，总注册资产达到1 7 5 5 亿元。原9 4 家典当行的平均注册资金 为1 4 3 8 万元，比全国平均水平的8 0 0 万元高i 皇6 0 0 多万元。新增的2 8 家典当行规模更大， 6 胡一荆民间金融与地方经济发展：温卅l 融资模式的启示【j 】i 南方经济，2 0 0 2 年0 3 期。 9 民间金融与民营企业的共生关系研究第二章 民间金融的发展与现状 总注册资金达至u 4 3 9 6 0 万元，平均每家达至u 1 5 7 0 万元。无论从数量还是资产总额看， 浙江的典当行业都处于全国前列。2 0 0 6 年前三季度，浙江9 4 家典当行实现利润总额 9 8 9 7 万元，季末典当余额1 5 5 1 亿元。所发放当金中，动产占2 4 7 ，财产权利占2 1 7 ， 房地产占5 4 3 。平均每笔典当金额1 0 1 万元，回赎率9 9 6 ，绝当率0 4 。 ( 三) 民间集资 民间集资是以民营企业为发起人，直接从市场上筹措资金的金融活动。2 0 世纪8 0 年代，民间集资形式在我国相当盛行，它孕育了债券股票等金融资产的初始形态，也是 合作制和股份制的萌芽，对我国居民金融意识的觉醒发挥过重要的作用。可以说，民间 集资是适应当时经济发展需要的，它催生出了蓬勃发展的民营企业，对经济的快速增 长做出了积极贡献。浙江等沿海省份的民营企业集资活动十分活跃，根据当地人民银 行调查统计估算，2 0 0 4 年以来温州和台州两地仅企业集资规模已经分别达到11 0 亿元 和1 0 0 亿元。但是由于民间集资缺乏规范化的管理，也不受法律的保护，集资利率往往 很高，这就增加了偿债的风险。9 0 年代初，国家开始整顿和抑制民间集资，涉及到非法 集资的一律取缔。另一方面，随着其他形式的民间金融组织的产生和出现，民营企业融 资有了更多的选择，目前民间集资总体上没有8 0 年代活跃了。 ( 四) 合会 合会简称“会”，又有“义会 、“标会”、“摇会”、“台会 、“互助会 等不同的形式和称法。英文名称为“r o t a t i n gs a v i n g sa n dc r e d i ta s s o c i a t i o n ，即 ”r o s c a , 意为“轮转储蓄与信贷协会”，这也道出了合会的含义。它是协会内部成员 的一种共同储蓄活动，也是成员之间的一种轮番提供信贷的活动。按此，这是一种成 员之间的民间借贷，是成员之间的资金互助，同时涉及了储蓄服务和信贷服务。合会 不是一个永久性组织，在所有成员以轮转方式各获得一次集中在一起的会钱之后，一 般即告终结。合会在我国是一种古老的民间金融形式，过去它直接植根于落后的农业 经济。当代的合会主要盛行于商品经济较为发达的沿海地区，如浙江、福建、广东等 地，尤其在浙江台州、温州和宁波等地，是传统而相当普遍的民间金融形式。以这些 地区高速发展的民营经济为背景，合会的规模已逐渐扩大，形式也趋于多样化，而且趋 利性越来越明显。但是，由于合会具有自发性、盲目性，并且它是以社会网络中的个人 信用和个人之间的相互信任为基础的，缺乏正式法律的约束，导致了民间合会发展过 1 0 民间金融与民营企业的共生关系研究 第二章民间金融的发展与现状 程中，金融投机、金融诈骗等现象时有发生，从而引发了局部的金融风潮，影响了地区 经济和社会稳定。如浙江温岭9 7 、9 8 特大倒会事件，资金流失达2 0 多亿，涉及一万多 人，给当地社会治安和社会稳定造成极大影响，并且使当地经济倒退了四五年，给民 众造成很大的心里阴影。 ( 五) 连结贷款 一种类似于连结贷款的民间直接借贷形式也很普遍。王晓毅( 1 9 9 9 ) 等人的调查 发现，在温州的股份制企业中，股东股金往往只能满足固定资产的投资需要，企业的 流动资金很多时候都靠社会借贷，企业社会借贷对于温州经济的发展起着十分重要的 作用。而在温州企业的社会借贷中很大一部分是发生在企业和供销员之间。在温州的 经济发展中形成了很庞大的一支供销员队伍，他们在全国各地联系业务，成了企业和 用户之间的中介。在联系业务的过程中，供销员积累下的资金，经常会暂时存在他们 熟悉并经常有业务往来的企业中，而当他们因为某一项业务而需要资金时，也会从经 常往来的企业中暂借。这种借贷并不一定都与某一项具体的业务相挂钩，但是供销员 与企业之间的业务关系实际上成了这种借贷活动的一种变相的抵押。 ( 六) 钱中与私人钱庄 钱中是一种不挂牌经营的民间金融中介，主要有两种形式：一种是资金供需双方 直接见面，商定融资金额、期限、利率等，银中则作为见证人，收取一定的佣金；另 一种是资金供需双方不见面，银中起到类似银行的作用，一边吸收资金一边贷出资金， 从中赚取利差。出于控制风险的考虑，银中的活动范围通常局限于本地( 一般不超过 同一个乡的范围) 。私人钱庄是从大的银中中产生的、机构化的民间金融组织。私人 钱庄有些由个人所有或者由一个家庭、几个朋友所合伙拥有，专门从事吸纳存款、发 放贷款、结算和外汇交易，所有者以其所有财产承担无限责任。有些则是股份制的， 所有者以其出资额承担有限责任。1 9 8 4 年新中国第一家私人钱庄一方兴钱庄在温州苍 南县开业，这也是得益于温州当地政府的大力支持，钱庄才可以拿到经营许可证。然 而1 9 8 9 年，由于外界对于温州“姓资姓社 的争论较激烈，加上利率浮动受到限制等 因素，方兴钱庄停止营业。然而在这短暂的五年经营中，方兴钱庄见证了温州民营企 ，业发展过程中对于民间资金的旺盛需求。 ( 七) 地下票据市场 民间金融与民营企业的共生关系研究 第二章民间金融的发展与现状 地下票据市场这种融资形式在浙江的永康地区比较盛行。它是以票据作为载体， 票据持有人为了在票据到期之前取得现款，向票据需求人贴付一定利息以后进行的票 据与现款的交易。在地下票据市场，交易双方并不以现实的商品作为交易基础，而是 根据票据的票面金额和期限来确定利率，票面金额需符合购买者的需要，期限越长利 率越高。从事票据贴现买卖的入主要是以关系较好的朋友和来往密切已形成信任关系 的人为对象。若发现票据有假，则可退回前手，其中造成的损失由双方共同承担。据 了解，在浙江永康的地下票据市场年交易额有1 0 个亿，年利润至少2 0 0 0 万元，当地4 0 0 0 家私企中有近1 0 的企业参与地下票据市场的交易。 ( 八) 私募基金 私募基金是指无须经由政府监管部门审核或注册的、非公开募集的证券性资本。 很多国家私募基金已经取得合法的地位，并且在高科技高风险的行业发展中起到了很 大的作用。我国的私募基金是伴随我国股票市场和期货市场发展而逐步发展起来的， 是基于市场需求而自发“成长”起来的，一般都以理财工作室、资产管理公司、投资咨 询公司等名义存在，尚未取得法律的保护。尽管如此，一直处于“地下”状态的私募基 金性质的机构仍然日益增多，尤其是这两年股票市场的回暖更是给私募基金提供了较 大的生存空间。至于私募基金的实际规模到底有多大，很难拿出一个准确的数字。中 央财经大学的一份研究报告显示，目前私募基金占投资者交易资金的比重达到3 0 到 3 5 ，资金总规模在6 0 0 0 至u 7 0 0 0 亿元之间，整体规模超过公募基金一倍。有的人则认 为这个数字是高估了，实际上没有这么多。但无论如何必须承认，私募基金作为民间 金融活动中一种主要的直接融资方式，其规模是相当可观的。 第二节民间金融的规模 一直以来，许多学者和机构部门对我国东南沿海地区民间金融的规模进行了大量 调查。由于民间金融的形式多样，没有统一的口径；并且大部分游离于体制和政府的 监管之外，以现金的方式运行，因此，要直接地、全面地统计这些地区民间金融的规 模几乎是不可能的。不过，许多学者和一些课题组通过案例调查和间接推断的方法， 在不同时期对民间金融的规模进行了调查。 人行温州支行在2 0 0 2 年1 月进行了一次全面调查，结果表明2 0 0 1 年温州中小企业 1 2 民间金融与民营企业的共生关系研究第二章民间金融的发展与现状 的总资金来源中，自有资金、银行贷款和民间借款的比例约为6 ：2 4 ：1 6 。按2 0 0 1 年末温州中小企业贷款余额4 0 0 亿元计算，中小企业借入的民间信用约为1 7 0 亿。同时， 在企业创业资本中，以业主个人名义借入的民间借款约占总资产的7 5 ，即1 2 5 亿元。 此外还有个人之间的消费性、互助性借贷等，合计民间信用规模约3 0 0 亿 - - 3 5 0 亿元。 林乐芬、林彬乐( 2 0 0 2 ) 对温州乐清、虹桥、蒲歧、苍南、龙港、金乡、炎亭的 私企、个体经营户的问卷调查结果表明，6 6 户私营企业共投入资金2 8 4 5 5 万元。其中， 银行贷款占2 6 7 1 ；在调查的6 6 户中，有民间借贷的共5 3 户，占8 0 3 ，民间借贷 相当于金融机构贷款总额的5 8 ，占全部投资总额的1 5 5 。、 郭斌、刘曼路( 2 0 0 2 ) 通过对温州企业的抽样调查，估计2 0 0 1 年温州中小企业借 入的民间信用的规模为2 3 5 亿元，比人行温州支行的估计值还要高， 钟伟、巴曙松、高辉清、赵晓( 2 0 0 2 ) 则认为，中国地下金融的规模在1 9 9 7 年之 前相对较小，而在近5 年有了长足的发展。从总体估计，在东南沿海发达地区，地下 金融为地上金融规模的1 3 稍弱。 据中央财经大学课题组对全国2 0 个省份的实地抽查，2 0 0 3 年全国地下信贷的绝 对规模在7 4 5 0 亿一8 3 0 0 亿元之间；中国人民银行的( 2 0 0 4 年中国区域金融运行报告 也指出，2 0 0 4 年，浙江、福建、河北等地区的民间融资规模分别为5 5 0 亿元、4 5 0 亿元、 3 5 0 亿元，约占各省当年贷款增量的1 5 一2 5 。 根据央行温州市中心支行2 0 0 5 年区域金融结构与金融发展的比较研究报告， 目前温州传统民间金融与现代正规金融的比例为2 0 8 0 。央行资料显示，全国民间金 融与正规金融比例为5 ：9 5 。 陈旭鸣( 2 0 0 5 ) 对福建省晋江市的调查发现，晋江的私营企业几乎都有依靠民间 金融来补充创业及企业发展期的流动资本的经历，而这其中有超过一半直接或间接 来自于民间合会。 2 0 0 5 年中央财经大学中国地下金融调查课题组通过对浙江省五个地区2 2 4 家 中小企业、1 1 9 位个体工商业者的调查，得出在各企业的融资来源中，通过私人性质 的金融机构和企业间的拆借获得资金的比重分别是2 4 矛11 4 ，两者合计高达3 8 ， 这还不包括其他途径中的民间金融部分，可见浙江的民间金融活动十分活跃。 从以上的调查结果来看，东南沿海省份的民间金融的规模不可小觑，并且极大地 民间金融与民营企业的共生关系研究第二章 民间金融的发展与现状 渗透到了民营企业的生产和经营过程中，民营企业的发展与民间金融息息相关，融合 性极强。 第三节民间金融的经营特色 民间金融在其经营过程中，表现出一些不同于正规金融的经营特点，其经营方式 更为灵活和市场化。总的来说，沿海地区民间金融的经营特色主要表现为： ( 一) 形式具有多样性。1 9 8 0 年除直接借贷外，主要还有台会、企业集资、银中、 挂户公司、私人钱庄、典当行等，形式多样；1 9 9 0 年民间金融新出现的典型形式主要 是1 8 0 多家的农村合作基金会、融资租赁公司以及一些农村金融服务社等。2 0 0 0 年以 来，金融服务社等被撤并，集资、银中等金融“三乱 受到挤压，民间金融形式主要 是民间借贷、合会和私募基金等。 ( 二) 门槛低、手续简便、效率高。民间融资门槛低，融资双方多为亲友、乡邻，彼 此相互了解与信任，只要融入人立下字据，甚至一个电话即可取得资金，手续简便 快捷。根据对浙江台州市的调查，民间金融以信用方式进行的占了9 0 ，借贷双方有 第三方担保的仅为1 0 。同时，在达成借贷意向时，以口头约定方式进行的占1 8 ， 打借条的占8 0 ，而订立正式合同的不到3 ( 中国金融年鉴2 0 0 5 一专题与调研篇) 。 这与银行放贷手续繁杂形成鲜明对比。 ( 三) 利率具有很大的灵活性。民间融资能够根据不同的情况及时调整融资的具体 形式，利率由借贷双方自行协商，其高低与借款人的经济实力、资信状况、关系远近 及借款时间、借款区域密切相关，具有天然的高定价能力。如果借款人经营稳定、守 信誉、借款时间短，则利率相对较低；如果借款时间长、借款数量大，利率则相对较 高。民间信用利率根据法人代表的个人资信和行业盈利状况以及地区融资传统利率水 平，月息一般在8 厘一1 2 分之间。 ( 四) 借贷资金的来源以自有资金为主，资金使用以生产性用途为主。据对广东省 恩平市的调查，民间借贷的资金来源主要有自有资金和借入资金。自有资金约占民间 借贷资金来源的九成，主要源于城乡居民历年生产经营积累和生活积蓄；借入资金约 占一成，主要是向他人借入低息或无息资金，然后转贷给别人，从中赚取息差。在资 金用途方面，企业主中用于生产经营的占8 4 ( 表2 1 ) 。 1 4 民间金融与民营企业的共生关系研究 第二章民间金融的发展与现状 表2 - 1 ：民间借贷资金来源和用途抽样调查表 项目金额( 万元)比重( ) 资金来源3 0 0 8 1 0 0 自有资金 2 7 3 79 1 借入资金 2 7 l9 资金用途3 0 0 81 0 0 生产进营 2 5 2 78 4 偿还债务 2 1 07 其他 2 7 19 资料来源：张建军正规金融机构退出后的信贷市场研究：广东省恩平市个案分析 j 金融研究，2 0 0 3 年第7 期。 ( 五) 融资期限灵活，付息方式多样化。融资期限由双方