（产业经济学专业论文）中国的国际竞争力与人民币汇率制度的选择.pdf

独创性声明 本人郑重声明：今所呈交的中国的国际竞争力与人民币汇率制 度的选择论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研 成果，尽我所知， 文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文 中不包含他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得 首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。 作者签名：酝塑日期：2 0 0 5 年3 月2 3 日 关于论文使用授权的说明 本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关 规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借 阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取复 印、缩印或其它复制手段保存论文。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 作者签名：匮塑 导师签名：杏丞啦日期：2 。5 年3 月2 3 日 首都经济贸易大学硕士学位论文中国的国际竞争力与人民币汇率制度的选择 中国的国际竞争力与人民币汇率制度的选择提要 随着中国经济的快速发展，在全球经济中的国际竞争力得至极大的提升。本 文所研究的问题是就是在这样的环境条件下，从不断发展着的中国国际竞争力人 手，对中国现行人民币的汇率制度、提升中国国际竞争力等部分展开了研究，研 究该问题的主要目的和意义在于是随着中国国家核心竞争力的不断增强，通过对 美国、德国和日本三国汇率制度变化的比较分析及三国汇率制度变化对竞争力和 经济增长的影响，在人民币汇率制度不断成为美国和日本所关注的焦点问题时， 根据中国的实际情况，借鉴美、德、日三国历史上的成功经验，吸取失败的教 训，从而选择适宜提高中国国际竞争力的人民币汇率制度。 本文采用了大量的数据、归纳和比较分析的方法，对p 亡率政策、国际竞争 力、美e l 德三国汇率政策比较分析及人民币汇率制度选择进行了阐述。文章重点 分析了中国汇率制度的形成机制和特点，推进人民币汇率市场化的可行性和设想， 分析了人民币升值的利与弊后果。 文章得出的基本结论为：一国的竞争力会直接到影响经济增长，而汇率则是 影响竞争力的主要因素之一，我们要借鉴美日德三国汇率政策的成功经验，吸取 三国的失败教训，试图引入选择适宜提高中国国际竞争力的人民币汇率制度的观 点，增强中国国际竞争力。 关键词：汇率政策竞争力 首都经济贸易大学硕士学位论文中国的国际竞争力与人民币汇率制度的选择 a b s t r a c to f c h i n ai n t e r n a t i o n a lc o m p e t i t i v e n e s sa n dc h o i c eo fr m b c u r r e n c yp o l i c y w i t ht h er a p i dd e v e l o p m e n to fc h i n ae c o n o m i c s ，t h ec o m p e t i t i v e n e s sp o w e ri n g l o b a le c o n o m i c sh a sb e e ni m p r o v e dg r e a t l y t h ei s s u e st ob es t u d i e di s s t a r t i n gf r o mt h ep o i n to fc o n t i n u o u s l yd e v e l o p i n gi n t e m a t i o n a lc o m p e t i t i v e n e s s b a s e do nc u r r e n ts i t u a t i o n s ，e x p l o r et oc u r r e n tr m bc u r r e n c yp o l i c ya n d p o t e n t i a lw a y t op r o m o t ec h i n ai n t e r n a t i o n a lc o m p e t i t i v e n e s s p u r p o s e sf o rt h i s t o p i ci st om a k et h er i g h ta n da p p r o p r i a t ec h o i c er m bc u r r e n c yp o l i c yw h i c hi s s u i t a b l et oi m p r o v ec h i n ai n t e r n a t i o n a lc o m p e t i t i v e n e s sb a s e do nt h ef o l l o w i n g s f a c t sa n dd a t a ，l i k ew i t hc o n t i n u o u si n t e n s i v ec h i n ac o r ec o m p e t i t i v e n e s s ， c o m p a r i s o na n da n a l y s i so nu s ，j a p a na n dg e r m a n yf o r e i g nc u r r e n c yc h a n g e s a n dr e l e v a n ti n f l u e n c eo nc o m p e t i t i v e n e s sa n de c o n o m i cg r o w t hr e s p e c t i v e l y , u n d e rt h ec o n d i t i o no fr m bc u r r e n c yp o l i c yi sm o r ea n dm o r ef o c u s e db yu s a n d j a p a n ，b a s e d o nc h i n a p r e v a i l i n g s i t u a t i o n st ob e n e f i ts u c c e s s f u l e x p e r i e n c e sa n dt oa b s o r bf a i l u r el e s s o n se t c t h i sp a s s a g ea p p l i e sp l e n t yo fd a t a ，s u m m a r i z a t i o n ，c o m p a r i s o na n da n a l y s i s m e t h o d s ，t o i l l u s t r a t e t h o r o u g h l y o n c u r r e n c yp o l i c y ， i n t e m a t i o n a l c o m p e t i t i v e n e s s ，c o m p a r i s o n a n da n a l y s i so n u s ，j a p a na n dg e r m a n y c u r r e n c yp o l i c i e sa n dc h o i c e so nr m bc u r r e n c yp o l i c y h i g h l i g h tp a r t sc o n s i s t s o ff o r m a t i o ns y s t e ma n dc h a r a c t e r i s t i c so fr m bc u r r e n c yp o l i c y , t h ef e a s i b i l i t y a n dp r o p o s a lf o r p r o m o t i o n o fr m bc u r r e n c y m a r k e t ，a d v a n t a g e sa n d d i s a d v a n t a g e so fr m bv a l u ei n c r e a s e b a s i cc o n c l u s i o nd r a w nb yt h i sa r t i c l ei s ：c o m p e t i t i v e n e s so fo n ec o u n t r yw i l l i m p a c tt h ee c o n o m i c si n c r o a s ed i r e c t l y , w h i l ec u r r e n c ye x c h a n g er a t ei st h e m a j o ri n f l u e n c e f a c t o rf o r c o m p e t i t i v e n e s s ，w e n e e dt o a d o p ts u c c e s s f u l e x p e r i e n c e so fu s j a p a na n dg e r m a n y , a b s o r bf a i l u r ei e s s o n sf r o ma b o v e ， t h u st om a k et h er i g h ta n da p p r o p r i a t ec h o i c eo fr m b c u r r e n c yp o l i c yi n t e n d i n g t oc o m p r e h e n s i v ei n t e r n a t i o n a lc o m p e t i t i v e n e s s k e yw o r d s ：c u r r e n c yp o l i c y ，c o m p e t i t i v e n e s s 2 首都经济贸易大学硕士学位论文中国的国际竞争力与人民币汇率制度的选择 刖最 联合国贸易和发展会议于2 0 0 4 年9 月2 2 日在日内瓦发表了2 0 0 4 年世界 投资报告，2 0 0 4 年世界产出和贸易恢复增长，全球经济将处于快速复苏阶段。中 国在这个进程中发挥了积极的核心作用，可以说，2 0 0 3 年和2 0 0 4 年初期，中国 是全球多数国家经济增长的主要动力源之一。中国的进口在不断增长，速度快于 出口，其中一大部分的进口是来自亚洲其它国家和地区。随着中国国家核心竞争 力的不断增强，以日本、美国为首的一些国家对中国发出了人民币升值的要求， 近乎施加压力，人民币汇率制度无疑就成为了焦点问题。在当今全球经济一体化 加剧，世界经济的依存度越来越高的经济社会里，各国的经济联系由于贸易、 投资、金融等活动而日益增强。一国汇率的波动，不仅受到国内外金融经济形 势的制约，同时也会对国内进出口贸易产生直接的影响。一国经济的发展，起 主导作用的是一种什么样的汇率政策? 二十年多来，美国、德国及日本等国家货 币汇率制度的演变，对其本国国际竞争力产生了哪些影响? 中国的经济增长与国 家核心竞争力之间的关系，人民币汇率制度对推动经济增长的作用及未来汇率制 度对国家竞争力的影响都将是本文重点研究的内容。 4 首都经济贸易大学硕士学位论文中国的国际竞争力与人民币汇率制度的选择 第一章汇率政策与国际竞争力 第一节国际贸易、金融及国际竞争力等领域中汇率政策的重要性 汇率政策( e x c h a n g er a t ep o l i c y ) 是指一国政府通过调整汇率来调节经 济活动，促进内外均衡及实现其长远经济发展目标的一种宏观经济政策。汇 率是连接国内市场与国外市场的纽带，具有调节进出口和国际收支的功能，进 而直接影响到一国经济的增长和一国在国际市场上的竞争力。外汇市场的实际 汇率，受外汇供求等因素的影响，总是处于不断的变动状态中。这种汇率波动 虽然可以促进国际收支平衡，但如果波幅过大，或者在进出口弹性很小的情况 下，也会给一国经济带来不稳定因素，会对国家的国际竞争力产生负面影响。 因此，为保证国内经济的稳定与发展，几乎各国都对本国的汇率采用了管制措 施，根据各国的不同情况，实行相应的汇率政策，配合以适宜的财政政策和货 币政策等宏观经济政策，共同促进宏观经济目标的实现。 汇率政策根据其直接目标的不同，基本上可分为两种类型：一种是稳定 型汇率政策，另一种是调节型汇率政策。稳定型汇率政策，就是通过制度性汇 率安排来保持本国货币汇率的稳定，实行这种政策往往把本国货币的对外价值 长期固定在某一水平上，不允许汇率波动，或者把汇率的波动限制在一个明确 规定的幅度之内。因而，汇率水平经常与外汇供求状况和本国经济发展的实际 变化脱节，同时，也把国内汇率政策与国外汇率政策割裂开来，形成一种封闭 型的汇率政策。其优点在于避免了汇率过分波动对本国经济的干扰，减少国外 经济对本国经济的冲击，有利于本国经济独立自主，减少对外依赖性。但这种 政策由于汇率长期不变，使名义汇率长期脱离实际汇率，对现实经济生活产生 严重扭曲。调节型汇率政策，就是通过保持汇率的适度弹性，操作汇率的升降， 从而对经济进行积极的调节。实行调节型汇率政策，一般采取弹性汇率制度， 汇率水平以实际汇率为基础，考虑本国经济发展的要求，实行经常性小幅的调 整，并注意汇率政策的国际协调与合作。它能较好地克服稳定型汇率政策的缺 陷，有利于充分发挥汇率杠杆对经济的调节作用，促进宏观经济均衡的实现和 国际经济合作的发展。但由于汇率的调整必须建立在对外汇市场供求及汇率实 际水平的准确预测的基础上，因此这种调节型汇率政策操作难度比较大，如果 调整不当，会对经济产生不良影响。 美国、德国和日本是典型的采用调节型汇率政策的国家，但三国在调整 国内货币政策的程度、对外汇市场干预的程度、对国际资本流动的管制程度及 汇率政策在时间上的一贯性的不同，造成三国汇率政策模式的不同，从而对其 国际竞争力也产生了不同的影响和作用。后文会对上述三国的汇率政策模式对 其国际竞争力的影响做一比较。 首都经济贸易大学硕土学位论文中国的国际竞争力与人民币 率制度的选择 第二节国际竞争力的内涵解释 一、竞争力的内涵及实质 竞争获胜的基本在于竞争力的不断提高，目前现在对竞争力的研究往往是从 不同层面展开的，不同机构、不同组织和不同决策者对竞争力的理解有很大的差 异。比较有代表性“竞争力”定义主要有以下几种： 1 、中国国际竞争力报告( 1 9 9 6 ) 课题组认为：国际竞争力是在一定经济 体制下的国民经济在国际竞争中表现出来的综合国力的强弱程度，实际上也就是 企业或企业家们在各种环境中成功地从事经营活动的能力。在中国国际竞争力 报告( 2 0 0 1 ) 中，该课题组把“国家竞争力”修改为“一个国家在世界经济的 大环境下，与各国的竞争力相比较，其创造增加值和国民财富持续增长的能力。” 2 、竞争力是一个涉及到国与国之间经济关系的国际经济学概念，是指一国 商品在国际市场上所处的地位。( 樊纲，发展的道理，2 0 0 2 年版) 3 、一国的竞争力是在国际市场上战胜对手的能力，更是谋求持续发展的实 力。( 邹薇，竞争力的源泉：从外生比较优势到内生比较优势，2 0 0 2 ) 4 、美国总统竞争力委员会关于产业竞争力的报告认为：国际竞争力是 在自由的、良好的市场条件下，能够在国际市场上提供好的产品、好的服务， 同时又能提高本国人民生活水平的能力。竞争力是一个国家在国际社会中与他国 竞争所具有的相对优势，它实质上反映了综合国力发展的速度。 5 、国际竞争力是指在国际的自由贸易条件下( 或排除了贸易因素的假设条 件下) ，一国某特定产业的产出品所具有的开拓市场，占据市场并以此获取利润 的能力。简单地说，即是一国特定产业通过在国际市场上销售其产品反映出的生 产力。( 金碚，中国工业国际竞争力一理论、方法与实证研究，1 9 9 7 年版) 我们可以把这个定义的内涵更进一步深化为：国际竞争力一方面反映了一个国 家或地区当前的经济实力；另一方面，比较准确地勾画出该国家或地区经济发展 的趋势和水平。 6 、美国经济学家迈克尔波特认为：国家经济竞争力是指该国产业创新和 升级的能力，即该国获得生产力高水平及持续提高生产力的能力。( m i c h a e l p o r t e r 教授，国家竞争优势，2 0 0 2 ) 7 、“世界经济论坛”( w e f ) 和瑞士洛桑国际管理开发学院( i m d ) 关于竞 争力的报告( 1 9 8 5 ) 对“国际竞争力”定义为“企业目前和未来在各国的环境 中以比他们国内国外的竞争者更有吸引力的价格和质量来进行设计、生产并销售 货物以及提供服务的机会和能力。”而在1 9 9 4 年的国际竞争力报告中又对 “竞争力”重新下定义为：“一国或一个企业在全球市场上均衡地生产出比竞争 对手更多财富的能力。” 8 、国际竞争力是一国对该国企业创造价值所提供的环境支持能力和企业均 首都经济贸易大学硕士学位论文中国的国际竞争力与人民币汇率制度的选择 衡地生产出比其他竞争对手更多财富的能力，是一国或一企业成功地将现有资产 运用于转换过程而创造更多价值的能力。它包括一国或一企业发展的整体现状与 水平，拥有的实力和增长的潜力。( 王与君，中国经济国际竞争力，江西人民 出版社，2 0 0 0 ) 以上，我们可以从不同的表述中看到一个国家的国际竞争力可理解为一个 国家在全球经济的大环境下，与各国的竞争力相比较，其创造增加值和国民财富 持续增长的能力。在这方面，亚洲各国，特别是在中国表现得尤为突出。 一般认为，亚洲竞争力是由于其高度的灵活性，而且很大程度上依赖于i t 技术的发展和美国市场的支持。亚洲的经济增长率高于世界的其他地区，如韩 国、菲律宾、泰国、马来西亚，及印度尼西亚20 0 2 年的经济增长率分别为6 3 、 5 2 、5 2 、4 2 和3 7 。然而，在同年的美国、日本和德国的经济增长率仅 分别为：2 4 ，0 3 和0 2 。 20 0 4 年5 月瑞士洛桑国际管理学院公布了2 0 0 4 年世界6 0 个主要国家和地 区国际竞争力的排行榜。中国排名第2 4 位，比2 0 0 3 年的排名提前了5 位。浙江 省排名第19 位，比2 0 0 3 年38 位的排名提前了1 9 位。20 0 4 年中国国内生产总 值据初步核算为1 3 6 5 1 5 亿元，按可比价格计算，比上年增长9 5 ，仅浙江省 一个省的国内生产总值为1 1 2 4 3 亿人民币，比上年增长1 4 3 ，占到国内国民生 产总值的8 3 尽管大多数国家的经济增长都出现不同程度上的滞涨现象，但 中国却在逐渐成为世界制造工厂的道路上顺利发展着。主要表现在： 加工贸易在进出口贸易中的份额比重，2 0 0 4 年加工贸易进出口总额占当年进 出口总额的4 7 6 j 对香港地区和美国的重点出口市场份额，2 0 0 4 年对该两地区的出口占到全 国出口总额上升为5 6 i i 外商直接投资制造业的份额，2 0 0 4 年外商投资制造业比例高达7 0 9 。 具体数据详见下表。 表1 ：2 0 0 4 年进出口主要分类情况( 单位：亿美元) 指标绝对数比上年增长 进出口总额1 1 5 4 83 5 7 出口额 5 9 3 435 4 其中：一般贸易 2 4 363 3 9 加工贸易 3 2 8 03 5 7 其中：机电产品 3 2 3 44 2 3 其中：高新技术产品 1 6 5 55 0 2 进口额5 6 i 436 其中：一般贸易 2 4 8 2 3 2 3 加工贸易 2 2 1 736 1 其中：机电产品 30 1 93 4 2 其中：高新技术产品 1 6 1 43 5 3 7 首都经济贸易大学硕士学位论文中国的国际竞争力与人民币汇率制度的选择 表2 ：2 0 0 4 年对主要国家和地区进出口情况( 单位：亿美元) 比上年增长 国家和地区出口额进口额比上年增长 香港地区1 0 0 9 3 2 31 1 86 1 日本7 3 52 3 _ 79 4 42 7 3 韩国2 7 8 3 8 46 2 24 4 3 东盟4 2 9 3 8 _ 76 3 03 3 1 欧盟1 0 7 2 3 6 97 0 12 8 8 俄罗斯 9 15 1 01 2 12 4 _ 7 美国 1 2 4 93 5 14 4 73 1 9 表3 ：2 0 0 4 年外商直接投资分行业情况( 金额单位：亿美元) 合同项目实际使用 行业名称合同金额 ( 个)金额 总计4 3 6 6 41 5 3 4 86 0 6 3 农、林、牧、渔业1 1 3 0 3 2 _ 71 1 1 采矿业2 7 9 1 1 65 4 制造业3 0 3 8 61 0 9 7 44 3 0 2 电力、燃气及水的生产和供应业4 5 5 3 9 61 1 4 建筑业 4 1 1 1 7 77 7 交通运输、仓储和邮政业6 3 82 3 7 1 2 7 信息传输、计算机服务和软件业1 6 2 22 0 29 2 批发和零售业1 7 0 02 5 o7 4 住宿和餐饮业1 1 7 4 2 1 78 4 金融业4 35 82 5 房地产业1 7 6 7 1 3 4 95 9 5 租赁和商务服务业2 6 6 16 7 42 8 2 科学研究、技术服务和地质勘查业6 2 9 1 0 12 9 水利、环境和公共设施管理业1 6 4 8 22 3 居民服务和其他服务业 2 5 15 41 6 教育5 9 1 7 0 4 卫生、社会保障和社会福利业 2 1 1 50 9 文化、体育和娱乐业2 7 21 0 14 5 公共管理和社会组织 20 1o 0 数据来源：2 0 0 5 年2 月2 8 日国家统计局发布的2 0 0 4 年国民经济和社会发展统计年报 8 首都经济贸易大学硕士学位论文中国的国际竞争力与人民币汇率制度的选择 2 0 0 1 年中国的外商直接投资为4 4 0 亿美元，2 0 0 2 年达到5 2 7 亿美元，2 0 0 3 年为 5 3 5 亿美元，2 0 0 4 年外商直接投资总额已达6 0 6 3 亿美元。截止2 0 0 5 年1 月底，全国 累计批准设立外商投资企业5 1 2 5 0 4 个，合同外资金额1 1 0 9 4 4 5 亿美元，实际使用 外资金额5 6 6 1 96 亿美元。中国连续3 年成为世界第一大外商直接投资吸引园。中 国已经成为世界经济第二大国，世界贸易第三大国。3 年来中国的出口总额翻了一 倍，平均每年增幅超过3 0 ，出口总额排名仅次于美国和德国。2 0 03 年，我国已成 为煤炭、钢铁、铜的世界第一消费大国，继美国之后的世界第二石油和电力消费 大国，中国在这一年度中消耗了全球3 0 的煤炭，1 3 的钢材，5 0 的水泥。中国 不仅有着良好的发展势头，特别是在东南沿海地区，而且还有着巨大的劳动力市 场( 7 3 7 亿劳动力) ，中国正成为国际舞台上较强的竞争对手。中国政府的目标是 在2 0 2 0 年时使g d p 在2 0 0 0 年的基础上翻两番，总量达到4 万亿美元。从以上的数据， 可以看到中国的国际竞争力在过去几年中有了长足的发展。 结合以上的数据及各派学者对国际竞争力的不同定义，我们可以对竞争力的 内涵从以下三个方面来理解： 第一、竞争力是特定利益主体在国际国内市场上相对于其他利益主体所具有 的生存和发展并由此获取收益的能力。落脚点放在特定利益主体在竞争中生存、 发展以及在竞争中获取收益的大小，也就是特定的利益主体能否在国际国内市场 上比其他利益主体以更低的价格、更高的质量、更优的服务、更好的信誉来占领 市场并由此获取收益。 第二、对竞争力的探讨必须是多层次、多方位的。由于参与竞争的利益主体 可以划分为国家、地区、产业、企业等多个层次，因而对竞争力的研究必须有针 对性地围绕国家竞争力、地区竞争力、产业竞争力、企业竞争力等层次来进行。 从研究资料分析，我们可以看到世界上研究国际竞争力组织的成员主要来自政府、 企业界、学术界，这些成员对国际竞争力研究各有侧重。如政府成员关心如何制 定经济发展及外贸政策，着眼于研究国家的国际竞争力；企业界成员关心如何提 高其公司在国际市场上的竞争地位及产品的国际市场占有率，着眼于研究企业和 产品的国际竞争力；而学术界人员则倾向于从各个层次对国际竞争力进行全面研 究。美国总统委员会关于竞争力的报告( 1 9 8 4 ) 也指出：“竞争力对于企业和 国民经济有不同的含义”。因此，脱离特定的利益主体而单纯研究竞争力，不仅是 不可能的，对实际工作也没有指导意义，而且会偏离科学研究正确的方向。 第三、竞争力不仅包含现实竞争力，更包含潜在竞争力。对国际竞争力研究， 不仅要研究特定利益主体现有生产要素参与国际国内市场竞争所表现出来的生存 能力，而更重要必须研究特定利益主体相对于其他利益主体的未来发展潜力。正 如美国总统竞争力委员会关于产业竞争力的报告中指出：“一个国家长期的竞 争能力，包括该国经济长期增长的潜力以及该国经济结构及出口结构能够随国际 市场需求不断变革的能力。”如研究企业层次的国际竞争力，不仅要研究其现有经 济实力，更应该研究其未来发展潜力，也就是该企业在国际国内市场竞争中是否 具有较好的成长性。研究国家层次的国际竞争力，其落脚点要体现在该国产业及 9 首都经济贸易大学硕士学位论文中国的国际竞争力与人民币汇率制度的选择 其企业是否具有持续创新、升级的能力。 第四、竞争力的实质是比较生产力。竞争力实际上是一个涉及国家( 地区) 之间经济关系的经济学概念，包括着“比较优势”的概念。在这里，比较优势实际上 就是国家( 地区) 间生产力水平的比较，比较生产力在概念上与一般所说的生产 力概念没有实质区别，同样具有效率的含义，只是更强调与竞争对手相对的比较 意义。在国际市场上，竞争力体现在特定利益主体，能否比其他利益主体更合 理配置要素资源，提高生产效率，或者善于创造出差异性强的商品和服务，从而 赢得比较优势和竞争优势的能力。美国经济学家迈克尔啵特也指出：“在国家层面 上，竞争力的唯一意义就是国家生产力。国民生活水平的提升，需要企业不断提 升和创造符合时代需求的生产力”。因此，竞争的实质是比较生产力的竞争，竞争 力的实质是比较生产力。在生产力这个层面上，国家之间的竞争无不归根于经济 实力的交锋，金融因素在经济生活中的活跃程度决定了金融竞争力与国家竞争力 之间的高度相关性。 “国际竞争力”这个概念是在经济全球化发展过程中出现的一个全新的、用以衡 量或反映一国社会经济整体可持续发展的综合竞争能力的“量化概念”，“是指一个 国家在世界经济的大环境下，与各国的竞争力相比较，其创造增加值和国民财富 持续增长的能力”，中国人民大学竞争力与评价研究中心研究组中国国标竞争 力发展报告2 0 0 1 一2 1 世纪发展主题研究中列举了国际竞争力所包含的八个主 要指标：国家经济实力、国际化、政府管理、金融体系、基础设施、企业管理、 科学技术和国民素质。国际竞争力的目标范围扩大了经济以外的领域，其中有 许多是社会和制度的因素。单从金融资源的角度来看，这些指标多数与汇率制度 密切相关。因此，汇率政策的国际竞争力是国家国际竞争力的重要组成部分和基 础，提升汇率政策的国际竞争力也就意味着从根本上增强国家的国际竞争力。 跨国公司在改革开放后，大量涌人中国，尽管在关系经济命脉和国家安全的 领域，仍是国有经济占主导地位；但随着跨国公司在一国投资的深入，它将越来 越深地融入东道国的整体经济之中，成为东道国的“公民”。在那些竞争性产业， 来自国际的投资对东道国的经济增长、就业、税收而言，和“民族企业”几乎并 无两样。这就使国家经济利益的含义发生了重要变化。此时，一个日益明显的基 本事实是，一个国家的经济利益不再仅仅体现为基于本国资本的传统“民族企业”， 而且体现为有境外资本参与其中、存在于“本土”的合资和独资企业。这样国际 竞争力的外延又扩大了。 竞争力是一个涉及国家( 地区) 之间经济关系包括着“比较优势”概念的经济学 概念。哪个国家能培育和发挥自己的比较优势，并能吸引更多的国际经济资源， 就会在国际分工中占据主动地位，就能更多地分享经济全球化的利益。国家之间 的较量，一个重要方面就是获取国际经济资源的竞争。此时，国家竞争力的高低 不仅表现在本国的自然禀赋、现实经济实力，同样重要的是吸引国际资本、人才、 技术的能力和水平。 经济全球化的过程就是国际分工不断调整的过程。中国能在多大程度上分享 i o 首都经济贸易大学硕士学位论文中国的国际竞争力与人民币汇率制度的选择 经济全球化的好处，很大程度上取决于我们自己对自身比较优势的发掘、培育和 发挥。中国正处在工业化阶段，尽管我们要大力发展高新技术产业，提高国民经 济中高新技术产业的比重，但就总体而言，在国际分工大格局中现阶段的国际比 较优势仍然是在必须经过高新技术改造的加工制造业和重化工业方面。 中国在加工制造业和重化工业方面已经表现出很强的比较优势，几乎是任何 国家无法相比的。从总体上讲，要提高我国产业的国际竞争能力，就必须扎扎实 实地突出主业，培育核心竞争力，就是壮大企业持续开发新产品的能力、发明专 有技术的能力和创造先进营销手段的能力。 第三节国际竞争力形成的金融因素 现代市场经济是高度信用化、信息化、契约化和金融化的商品经济，是金融 经济。在金融经济时代，社会经济日益金融化，社会资产也日益金融资产化，金 融在各国经济和社会发展中的作用与影响空前提高。 一、汇率这个金融因素与经济发展的相关性影响。一个国家的经济金融化过程随 着经济发展而不断深化，金融化程度的高低与经济发展水平密切相关。美国著名 经济学家雷蒙德w 戈德史密斯曾对金融与经济的相关性进行过比率分析。他认 为，金融工具和金融机构，以及它们的组合种类越多、分布越广、规模越大，金 融发展程度便越高，经济也就越发达。戈德史密斯把全部金融工具或金融资产总 值与国民财富的比率称为金融相关比率，金融工具对持有者来说就是金融资产， 全部金融工具总值便是全社会的金融资产总值。戈德史密斯用金融相关比率来反 映经济的金融化程度，并用这一比率的高低来说明现代经济的发达程度及一国国 际竞争力的强弱，各国经济的发展过程中，金融相关比率呈现一个快速增长的趋 势，这种快速增长也带动了经济起飞。 就金融实力与国家竞争力关系问题的微观层面而言，我们还可以看到一些更 为具体的例子。美国经济周期与美元汇率之间就呈现出较高的相关性。7 0 年代是 美国有名的滞胀时期，1 9 7 3 1 9 79 年期间美国劳动生产率年平均增长率只有0 8 ， 美国经济停滞，而通货膨胀率却象脱缰野马无法控制，消费物价指数平均每年上 升7 1 ，失业率高达6 一8 对应这一时期美国经济低迷的景象，美元也持续下 跌。7 0 年代历次经济周期期间，按照消费物价增长率计的通货膨胀率都保持较高 的水平，影响了美国经济健康、稳定发展。这一时期影响美元汇率的主要因素是 美国的通货膨胀率。1 9 83 1 9 8 8 年，美国经济连续增长，g d p 上升了2 5 5 ，年平 均递增3 8 以上。8 0 年代的扩张正是金融扩张带来的，结果是信用的过度膨胀， 政府、企业、个人的债务猛增；同时储蓄率的不断下降使信贷资金成本不断攀升。 高成本的信用资金不断投向收益与风险双高的房地产、股票、并购领域，参与投 机活动，使8 0 年代后期美国经济泡沫成份增多，金融活动与实体经济严重脱节， 最终导致9 0 年代初的经济衰退。 1 9 9 0 年第三季度，美国经济结束了长达8 年的持续增长过程，陷入了衰退，进 首都经济贸易大学硕士学位论文中国的国际竞争力与人民币汇率制度的选择 人了一个新的周期。1 9 9 0 年第三季度至j 1 9 9 2 年3 月是美国经济的衰退阶段，这是美 国经济战后第9 次衰退。到1 9 9 2 年，美国经济经历了两次浮动后，真正走出了衰退。 从此以后，美国经济出现连续增长，美元汇率在强有力的经济支持下，也出现了 持续走高的形势。随着美国经济的强劲发展，美元从1 9 9 5 年起在世界市场上受到 欢迎。1 9 9 7 年，美元价格相对与世界范靥内其他货币的加权平均价格净增3 5 z ， 美国经济增长与美元汇率的关系也得到了充分的体现。 上述分析表明，一国金融实力越强，其竞争力也就越强。即金融实力与国际 竞争力存在高度的正相关性影响。我国的金融现状是金融业还未完全放开，包括 从制度上、政策上、市场和创新方面，因此金融对宏观经济的影响还有计划和干 预的影子。在这种情况下，金融对经济的影响还不是最主动、最直接和最有效 的。为此我们还不能完全照搬美国的汇率政策模式。但采用无论何种货币政策模 式，汇率对竞争力的直接影响则表现为货币贬值会加大一国的产品出口，从而提 高一国在国际市场上的国际竞争力。 二、国际化和金融体系与国家竞争力的因素 金融对外开放进程，提高对外开放水平，增加国内金融机构的竞争能力。根 据2 0 0 5 年中国政府的宏观政策取向，银监会将进一步推进银行业对外开放： 首先，履行人世承诺，逐步扩大外资银行经营人民币业务的范围和领域。内 地目前已有1 8 个城市允许外资银行经营人民币业务，外资银行在华总资产的市场 占有率已达2 左右，外汇贷款市场占有率达到1 8 左右，人民币资产总额8 5 7 亿元。 今年将开放昆明、厦门、西安、沈阳、宁波和汕头市的外资银行人民币业务。2 0 0 6 年将取消所有地域限制，同时对外资银行开放中国居民个人的人民币业务。届时， 外资银行的人民币业务的范围和领域方面将与中资银行完全一样。 第二，放开合作形式。允许合格境外战略投资者按自愿、平等的商业原则， 与中资银行开展各种股权形式的合作。根据日前的统计情况，外资金融机构入股 中资银行呈现良好势头：花旗、汇丰、恒生银行、国际金融公司和新加坡政府投 资公司等外资金融机构都已入股中资银行。加拿大丰业银行获银监会批准入股西 安市商业银行，这是第一家接受外资参股的西部地区银行。此外，汇丰银行持有 交通银行2 g 的股份，成为交通银行第二大股东。 截至2 0 0 4 年年底，全国已有1 0 5 家外资银行机构获准经营人民币业务，其中6 1 家获准经营中资企业人民币业务，版图扩展到1 8 个城市。5 0 以上的外资银行集 中在上海地区，截至2 0 0 4 年1 2 月底，上海的外资银行人民币资产总额达n 7 7 0 9 2 亿元，同比增长4 6 5 7 ，人民币普通贷款达到4 0 7 8 5 亿元，同比增长4 2 6 8 ，人 民币存款4 2 6 6 6 亿元，同比增长4 1 5 3 。外资银行人民币业务的快速拓展，对我 国银行业的发展和竞争是很大的鼓励和良好的机遇。同时，扩大人民币业务范围 的过程中还可以全面推动中外资银行的业务发展，使我国金融业的竞争实力得到 进一步加强。 最后，我们应积极培育和规范资本市场，在谨慎原则前提下逐步开放资本市 场。一国的资本市场越是开放，其企业就越能突破本地资本市场对融资规模的限 首都经济贸易大学硕士学位论文中国的国际竞争力与人民币汇率制度的蕉! 主堕 制，从而能增加获取资本的途径，并有效地降低资本成本，提高产业结构竞争力。 我国由于严格意义上的资本市场出现较晚，到目前尚不具备全面开放的市场条件， 总的来说我国的资本市场仍为高度封闭型。国内公司要进入国外股票市场，基本 上只有通过国内b 股在境外上市、在美国发行a d r 上市、境外中资企业直接招股上 市几种途径。就目前的情况看，能够利用国外资本市场的企业只占极小的一部分， 我国企业对资本市场的利用，基本仍局限于国内的范围之内。 中国的情况有其自身的独特性，针对中国现状，适合中国国情的真正意义的 金融体系有待建立，现代金融制度有待形成，金融秩序也有待改进。基于一国金 融实力与其整体竞争力高度相关这一事实，我们必须实现金融领域的国际接轨， 才有可能以相应的身份和资格参与国际金融领域的竞争并获取相应的利益，才有 可能切实提升以强大的金融实力为基础的国家竞争力。 首都经济贸易大学硕士学位论文中国的国际竞争力与人民币拒率制度的选择 第二章美国、德国、日本三国汇率政策模式的比较及 对竞争力的影响 美国、德国和日本一直是在国际贸易与国际金融中发挥重要作用的三个国家， 三个国家的货币关系也在很大程度中影响着整个全球货币系统的运行。三国采 取各自不同的汇率政策，不但决定着它们相互之间以及包括七国集团在内的双边 和多边合作的程度，还会对世界各国在国际经济中的地位产生影响。在战后的大 多数时期，日本和德国实施了有利于提高其国家民族工业竞争力的汇率政策。两 国利用一切可能的手段直接管理汇率，使之定位于保持其竞争力的领域内。而且 它们都把阻止本国货币升值作为国内货币政策的首要目标。在这方面，日本更为 突出。相应地，美国与日本和德国相比较，则较少地对外汇市场进行干预，也 很少因汇率方面的原因而调整其国内货币政策。即使是有，也大多数是为支撑美 元而不是贬低美元。 第一节三国汇率政策模式的比较 一、评估一国的汇率政策模式，主要影响因素有以下五个方面： 第一、为影响汇率而调整国内货币政策的程度。 国内货币政策对名义汇率有较强的影响力，因而是管理汇率的有效工具，特 别是当国内货币政策( 利率和货币量的调整) 被用于达成某个汇率目标时，它实 际上成为广义汇率政策的一部分。因为它通过使金融资产对国际投资者吸引力的 增大或缩小来影响汇率。有些时候，政策能够成功地隔断国内货币政策和汇率政 策，但随着资本国际流动性的上升，汇率政策必须大致与国内货币政策相容。通 常以调整汇率目标使之服从国内货币政策目标的方式来实现上述相容性。 第二、外汇市场干预的程度； 一国调整汇率的主要形式是政府通常直接在外汇市场上买卖外汇，即进行外 汇市场干预成为影响政策模式的第二因素。当然政府还可以使用税收和行政手段 来控制流出和流入本国的资本流量，以达到管理货币币值的目的。但无疑外汇市 场的干预是最直接、最有效果的方式。 第三，对国际资本流动的管制制度； 除了进行外汇市场干预以外，政府还可以使用税收和行政方面的手段来控制 流出和流入本国的资本流量，以达到管理货币币值的目的。 第四，对本国货币发挥国际作用的态度； 由于货币在国际上的使用影响到发行该货币的中央银行和政府进行管理活动 的余地，故一国货币在国际贸易、国际金融投资及各国外汇储备中的作用及该国 政府对本国货币国际化的态度，也是影响汇率政策模式的因素。 第五，汇率政策在时间上的一贯性 1 4 首都经济贸易大学硕士学位论文中国的国际竞争力与人民币汇率制度的选择 政府政策行为均有在时阆上的延续性。决策者是一贯持久地追求其汇率目标， 还是在汇率政策方面态度时软时硬? 严格地讲，政策连贯性本身并不是汇率管理 的工具。然而，它标志着政府对面向从事国际贸易和投资的私营企业传递连贯的 价格和政策信号的重视程度。 纵览二战后美国、日本、德国的汇率政策制订历史，着重分析了影响三国有 关当局制订汇率政策的因素，通过这样的分析我们可以看到，日本和德国执行了 对民族工业竞争力敏感的汇率政策。它们不仅通过外汇市场干预和国内货币政策 调整来维持旨在加强本国贸易商品竞争力的汇率水平，而且还利用资本流动管制 和阻碍本国货币国际化来抑制资本流入从而减轻对本币的向上压力。相反，美国 则经常“忽视”汇率对贸易商品部门竞争力的影响。同时，美国当局的外汇干预 行动相对较少，而且大多在支撑而不是压低美元时才进行国内货币政策调整。美 国更多地对资本流动采取了自由放任的政策，对美元的国际作用大体持鼓励态度。 表4 ：二战后三国汇率政策模式比较 日本德国美国 i 外汇市场干预的程度高适中低 对资本国际流动的管制程度高适中低 对本币国际化的态度阻碍阻碍温和鼓励 为影响汇率而调整国内货币政策的 高适中低 程度 汇率政策一贯性一般高低 当然，德国和日本汇率政策模式也存在重要差异。德国当局把国内物价稳定 放在非常重要的地位。当汇率目标威胁国内物价稳定时，德国宁愿舍弃汇率目标 而维护国内物价稳定。德国还执行了对西欧货币稳定，对美元浮动的双轨政策， 所以它在管理德意志马克和美元之间汇率时对竞争力的考虑是适度的。德国和日 本都执行低位、稳定的汇率政策，但是，德国更重视稳定：面旦奎更重趣低焦。 总之，可以把三国汇率政策模式概括为：消极的美国汇率政策模式，积极的德国 汇率政策模式和过份积极的e l 本汇率政策。 二、汇率政策对各国国际竞争力的影响 2 0 0 4 年日本第一、二、三季度的经济增长率分别为6 3 、1 1 和0 3 ，出口 增幅下降对日本经济有一定影响，但占国内生产总值一半以上的个人消费尚未出 现明显降幅。日本由于采取宽松的货币政策，要从根本上解决通货紧缩问题。 美元在过去一年中持续贬值导致全球美元储备价值大幅缩水，一是美国经济 增长将会有所放缓，美元的经济基本面有所转弱。由于美国经济2 0 0 4 年增长势头 比较迅猛，现在，美国货币当局已经从增长率、就业率等担心的问题转移到厂物 价上涨方面。在此背景下，2 0 0 4 年6 月以来美联储连续6 次加息，将基准利率从1 o 上调到2 7 5 ，以预防通货膨胀的威胁。二是美国巨额双赤字对美国经济以及美 元的负面影响逐步显现，而且短期内赤字不会有根本的改变。三是由于美元国际 首都经济贸易大学硕士学位论文中国的国际竞争力与人民币汇率制度的选择 地位的下降，损害了美元在全球外汇储备中的地位。相比之下，欧元的地位却在 不断提升，正在悄然改变着以美元为中心的国际货币格局。 然而欧元区由于过去一年多时间里欧元的坚挺，与美国和日本经济相比较， 2 0 0 4 年欧洲经济增势相形见绌。2 0 0 4 年第一、第二和三季度，欧盟经济增速分别 只有0 7 、o 5 和0 3 ，明显一个季度不如一个季度。欧洲最重要的两个经济体 一德国和法国2 0 0 4 年第三季国内生产总值都只微幅增长0 1 。欧元的升值不仅 提高了欧元区的通货膨胀水平，而且还损害了欧元区经济的复苏。 我国因为采取了稳定的人民币汇率政策，经济增长和对外进出口额以每年超 常规的速度在增长。我国2 0 0 4 年全年出口5 9 3 4 亿美元，增长3 5 4 ；进口5 6 1 4 亿美 元，增长3 6 o ，进出口总额达1 1 5 4 8 亿美元，比上年增长3 5 7 。我国进出口贸易 已连续3 年保持2 0 以上的高速增长，已超过日本成为世界贸易第三大国。未来中 国