硕士论文--我国地方国库现金管理研究以云南省昆明市为例硕士论文.pdf

厦门大学硕士学位论文 我国地方国库现金管理研究 厦门大学学位论文原创性声明 本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成果。本人 在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果，均在文中以适当 方式明确标明，并符合法律规范和厦门大学研究生学术活动规范( 试 行) 。 另外，该学位论文为() 课题( 组) 的研究成果，获得() 课题( 组) 经费或实验室的资助， 在( ) 实验室完成。( 请在以上括号内填写课题或课题组 负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特别声明。) 声明人( 签名) ： 一 D ，1 年J 月7 护日 厦门大学硕士学位论文我国地方国库现金管理研究 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人同意厦门大学根据中华人民共和国学位条例暂行实施办法等 规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交学位论文 ( 包括纸质版和电子版) ，允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库 被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国博士、硕士学位论 文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影 印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。 本学位论文属于： () 1 经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于 年月日解密，解密后适用上述授权。 | ( ) 2 不保密，适用上述授权。 ( 请在以上相应括号内打“或填上相应内容。保密学位论文应是已经 厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密委员会审定的 学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文， 均适用上述授权。) 声明人( 签名) ：施 D 年1 月o 日 厦门大学硕士学位论文 我国地方国库现金管理研究 摘要 随着中国经济的高速发展，国库库款余额逐年攀升，地方财政却面临着这样一个 尴尬的处境：一面是国库现金长期闲置，上亿的资金在账户里“睡觉”，造成资金收益 损失；另一面却是地方为促进城市发展大举借款所带来的巨额贷款，上百万的高额利 息等待支付。在中央推行国库现金管理改革不断深入的背景下，地方政府和财政部门 对库存闲置资金保值、增值的愿望愈来愈强烈。如何提高地方国库资金的使用效益? 如何在保障国库资金安全的前提下，避免高成本持有国库现金余额? 本文首先从大量 现金滞留在国库的现实出发，系统地阐述了国内外经典国库现金管理理论及现有的国 库现金管理的理论研究成果。然后以昆明市为例，对开展地方国库现金管理的必要性 与可行性进行分析，再综合运用财务管理工具得出最佳库存资金分析模型。最后在此 基础上，提出地方国库现金管理总体上应当参照中央国库管理模式，并结合地方自身 实际情况，建立起地方国库现金管理的基本框架。 关键词：地方国库；国库现金管理；对策研究 厦门大学硕士学位论文我国地方国库现金管理研究 A b s t r a c t W i t hC h i n a Sr a p i de c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，w h i l et h el o c a lt r e a s u r yf u n d sb a l a n c eh a s b e e nr i s i n g ，t h el o c a lf i n a n c ei sf a c i n gs u c ha ne m b a r r a s s i n gs i t u a t i o n ：o n t h eo n eh a n d ，t h e t r e a s u r yc a s hh a sb e e nl e f ti d l eo v e ral o n gp e r i o do ft i m ew i t ho v e rab i l l i o nc a s h ”s l e e p i n g i na c c o u n t ，w h i c hh a sc a u s e dt h el o s s e so fc a p i t a lg a i n s ；o nt h eo t h e rh a n d ，t h el o c a l g o v e r n m e n t sh a v et op a yf o rt h eh i g hi n t e r e s tr a t e sr e s u l t e db yh u g el o a n sf o rp r o m o t i n gt h e d e v e l o p m e n to ft h ec i t i e s ，m i l l i o n so fh i g hi n t e r e s tw a i t i n gt ob ep a i d I nt h eb a c k g r o u n do fa c o n s t a n tr e f o r mo ft h et r e a s u r yc a s hb e i n gc a r r i e do u tb yt h ec e n t r a lg o v e r n m e n t ，t h el o c a l f i n a n c i a ld e p a r t m e n t sa r ed e s i r e dt oa v o i dt h ed e v a l u a t i o no ft h ei n v e n t o r yi d l ef u n d sa n d w i s h i n gt oa d dt h ev a l u e H o wt oi m p r o v et h ee f f i c i e n c yi nt h eu s eo ft h el o c a lt r e a s u r yf u n d s a n dr e d u c et h el o c a lg o v e r n m e n t s c o s t so fb o r r o w i n gm o n e y ? H o wt oa v o i dt h eh i g hc o s to f h o l d i n gc a s hb a l a n c eu n d e rt h ep r e m i s eo fg u a r a n t e e i n gt h es a f e t yo ft h et r e a s u r yf u n d s ? T h i st h e s i si n t e n d st oe x p l o r ea n da n a l y z et h e s ei s s u e s F i r s t l y , o nt h eb a s i so ft h er e a l i t yt h a t l a r g ea m o u n t so fc a s hi sl e f ti d l ei nt h et r e a s u r y , i ts y s t e m a t i c a l l ye l a b o r a t e so nt h ec l a s s i c d o m e s t i ca n df o r e i g nt h e o r i e so ft r e a s u r yc a s hm a n a g e m e n ta sw e l la St h ee x i s t i n gr e s u l t so f t h et h e o r yr e s e a r c hr e l a t e dt o t r e a s u r yc a s hm a n a g e m e n t ；s e c o n d l y ，i ta n a l y z e s t h e n e c e s s i t ya n df e a s i b i l i t yo fd e v e l o p i n gt h el o c a lt r e a s u r yc a s hm a n a g e m e n tb yt a k i n g K u n m i n gc i t ya sa ne x a m p l e ，a n dt h e ni tp r o je c t st h eb e s ta n a l y s i sm o d eo f s t o c kf u n d s w i t ht h ec o m p r e h e n s i v eu s eo ff i n a n c i a lm a n a g e m e n tt o o l s ；f i n a l l y , t of u r t h e rp r o m o t et h e l o c a l t r e a s u r y c a s hm a n a g e m e n tr e f o r ma n dd e s i g nan e wm o d eo ft r e a s u r yc a s h m a n a g e m e n tt ob es u i t e dt ot h el o c a l ，i tc o m e st o ac o n c l u s i o nt h a tl o c a lt r e a s u r yc a s h m a n a g e m e n ts h o u l dg e n e r a l l yr e f e rt ot h ec e n t r a lt r e a s u r ym a n a g e m e n tm o d e l ，a n de s t a b l i s h t h e i ro w nm a n a g e m e n ts y s t e m sa n dm o d e sw i t hl o c a lc h a r a c t e r i s t i c si nc o m b i n a t i o nw i t ht h e a c t u a ls i t u a t i o no ft h e i ro w n K e y w o r d s ：T h eL o c a lT r e a s u r y ；T r e a s u r yC a s hM a n a g e m e n t ；P r o p o s a l 厦门大学硕士学位论文 我国地方国库现金管理研究 目录 第一章绪论。1 第一节选题背景及研究意义1 第二节文献综述4 第三节论文结构、创新与不足7 第二章国库现金管理概述9 第一节国库现金管理的基本内容和目标9 第二节国外现金管理的实践与启示1 1 第三节国内国库现金管理现状。1 6 第三章地方国库现金管理的必要性和可行性分析1 8 第一节地方国库现金管理的必要性1 8 第二节地方已初步具备实行国库现金管理的基本条件2 l 第三节地方国库现金管理操作的可行性分析以昆明市为例2 4 第四章国库最佳库存资金模型的构建2 7 第一节最佳库存资金的理论模式2 7 第二节四种模式的比较与选择3 2 第三节地方国库最佳库存资金模型的初步搭建以昆明市为例3 3 第五章地方国库现金管理运作模式3 7 第一节地方国库现金管理运作模式简介3 7 第二节对地方国库现金管理可操作性模式的探讨3 9 第六章地方国库现金管理的难点与对策4 5 第七章建立地方国库现金管理的基本构架5 3 参考文献5 6 致谢5 8 厦门大学硕士学位论文 我国地方国库现金管理研究 c o n t e n t s C h a p t e r lI n t r o d u c t i o n ：1 s e c t i o n lB a c k g r o u n da n dR e s e a r c hS i g n i f i c a n c e 1 s e c t i o n 2AL i t e r a t u r eR e v i e w z s e c t i o n 3S t r u c t u r eo f t h eP a p e r 7 C h a p t e r 2S u m m a r yo f T r e a s u r yC a s hM a n a g e m e n t ，。9 s e c t i o n lB a s i cC o n t e m sa n dO b j e c t i v e so f T r e a s u r yC a s hM a n a g e m e n t9 s e c t i o n 2E x p e r i e n c ea n dE n l i g h t m e n to f F o r e i g nC a s hM a n a g e m e n t 1 1 s e c t i o n 3D o m e s t i cT r e a s u r yC a s hM a n a g e m e n tS i t u a t i o n 16 C h a p t e r 3A n a l y s i s o ft h eN e c e s s i t ya n dF e a s i b i l i t yo fL o c a lT r e a s u r yC a s h M a n a g e m e n t 1 8 s e c t i o n lN e c e s s i t i e so f t h e L o c a lT r e a s u r yC a s hM a n a g e m e n t l 8 s e c t i o n 2B a s i cC o n d i t i o n so fC a r r y i n gO u tL o c a lT r e a s u r yC a s hM a n a g e m e n tA l r e a d y B e i n gF o r m e dP r e l i m i n a r i l y 2 1 s e c t i o n 3 F e a s i b i l i t yo fO p e r a t i o no fL o c a lT r e a s u r y C a s hM a n a g e m e n t 2 4 C h a p t e r 4 C o n s t r u c t i o no f t h e B e s tS t o c k F u n d sM o d e 2 7 s e c t i o n lT h e o r ym o d e lo f O p t i m a lS t o c k F u n d s 2 7 s e c t i o n 2C o m p a r i s o na n dC h o o s i n go fF o u rK i n d so fM o d e s 3 2 s e c t i o n 3P r e l i m i n a r yB u i l d i n go f t h eB e s tS t o c kF u n d sM o d e 3 3 C h a p t e r 5O p e r a t i o nM o d e o f t h el o c a lT r e a s u r yC a s hM a n a g e m e n t 3 7 s e c t i o n1B r i e fI n t r o d u c t i o nt oO p e r a t i o nM o d eo ft h eT r e a s u r yC a s hM a n a g e m e n t 37 s e c t i o n2D i s c u s s i o no nt h eL o c a lT r e a s u r yC a s hM a n a g e m e n tO p e r a t i o nP a t t e r n s - 39 C h a p t e r 6D i f f i c u l t i e sa n dC o u n t e r m e a s u r e so f L o c a lT r e a s u r yC a s hM a n a g e m e n t ”4 4 C h a p t e r 7T h e B a s i cS t r u c t u r eO f L o c a lT r e a s u r yC a s hM a n a g e m e n t 5 3 R e f e r e n c e s 5 6 A c k n o w l e d g e m e n t 5 8 U 厦门大学硕士学位论文 我国地方国库现金管理研究 第一章绪论 第一节选题背景及研究意义 一、选题背景 “十一五”以来，地方经济快速发展，以昆明市为例，全市地方财政总收入从2 0 0 6 年的2 7 0 1 亿元增加到2 0 1 0 年的5 5 9 6 亿元，年均增长1 9 8 ，是“十五”末的2 5 倍， 2 0 1 0 年全市地方财政总收入居话部城市第二位；全市地方。般预算收入从2 0 0 6 年的 1 0 3 7 亿元增加到2 0 1 0 年的2 5 3 8 亿元，年均增长2 2 9 ，是“十五”末的2 。8 倍( 见表 1 1 ) 。财政收入规模不断扩大，创历史新高。 表1 1 “十一五，时期昆明市财政收入情况 单位：亿元 资料来源：2 0 0 6 年2 0 1 0 年昆明市财政总决算报表 财政收入的快速增长导致库款充裕，尤其是在国库单1 账户体系试点后，昆明市 国库现金余额呈现高速增长态势，其国库财政性存款利息收入l 涨较快。与全国。样， 国库库存现金余额过多，虽然存放在国库单一账户中能取得部分利息收入( 见表1 2 ) ， 但与其他投资方式相比，却存在着收益较低的明显劣势。2 0 0 6 年，财政部与中国人民 银行联合出台了中央国库现金管理暂行办法，中央国库现金管理运作的正式启动。 经过几年的运行，中央国库现金管理逐渐步入规范化，国库现金的使用效益得到了较 大的提升。正是在这样的背景下，引发了业内人士对如何盘活地方国库存款，如何在 保证国库有足够清偿能力应付紧急支付的前提下，最大程度地减少闲置资金以及地方 财政是否具备国库现金管理运作的可能性、必要性等系列问题的思考。本文认为， 就目前地方财政收支及库存情况来看，如果地方国库现金达到定规模并保持稳定， 便存在先省级再逐步扩大到市区级进行国库现金管理运作的条件。只要在实际操作中 有效遵循“安全性、流动性、效益性”等原则，选准投资渠道和投资方式，并在部门协 厦门大学硕士学位论文 我国地方国库现金管理研究 作基础上有效构建运作平台，就能够实现对国库现金的科学、有效管理。 表1 22 0 0 9 年及2 0 1 0 年昆明市国库存款利息收入统计表 单位：万元 数据来源：昆明市人民银行金库报表 二、研究意义 开展地方国库现金管理，对提高地方国库现金的使用效益，提升财政管理水平， 有效实施政府宏观调控，具有十分重要的意义。 ( 一) 开展国库现金管理，是深化地方财政国库管理制度改革的需要 建立国库单一账户制度，将所有财政资金收支活动都纳入国库单一账户体系，预 算单位应支未支的资金以及已实现的财政收入统一。集中到国库，是实施国库现金管理 的基本前提。根据国务院总体工作部署，自2 0 0 1 年开始，财政部开始实施国库集中支 付改革，历经十年，国库集中收付制度已基本确立了在全国范围内财政财务管理的基 础性地位。以昆明为例，截至2 0 1 0 年1 2 月底，昆明市本级预算单位已全部实施了国 库集中支付改革。与此同时，全市1 4 个县( 市) 区，三个开发区均已推行国库集中收 付制度改革。通过国库集中收付制度改革，大量原滞留在预算单位的资金流量逐步集 中到财政国库单一账户中，国库现金余额明显增大，这就为推进地方国库现金管理奠 定了重要基础。 财政国库部门的两个重要工作职能，是会计核算职能，主要是对财政收支数据 进行统计汇总，并根据宏观经济形势，预测其收支变化趋势，为上级提供决策依据； 二是管理职能，即提升预算执行能力，提高资金的使用效率。总体来看，国库的会计 厦门大学硕士学位论文 我国地方国库现金管理研究 核算职能已基本能够满足政府部门的工作所需，但国库的管理职能则严重滞后。将资 金的时间价值等现代财务管理概念引入国库管理中，有利于加速国库管理效率的现代 化建设，提升国库管理职能。随着财政国库管理制度改革不断深化，提高国库管理部 门的管理职能，对国库现金实施有效管理，己成为深化财政国库管理制度改革的迫切 要求。 ( 二) 开展国库现金管理，有利于提高地方政府国库现金使用效益，实现资金的 保值、增值，最大限度地降低资金持有成本 针对各地实施财政国库集中收付制度改革后库款资金不断增加的实际，2 0 0 2 年财 政部、中国人民银行联合发布了国库存款计付利息管理暂行办法，规定自2 0 0 3 年1 月1 日起，中央财政和地方财政在人民银行的国库存款，按照活期存款利率计息。由 于人民银行与财政部门实行的是利润上交体制，人民银行各分支行支付给各级地方财 政的利息，实际上仍由中央财政负担。据估计，中央财政每年通过这“方式对地方财 政的资金转移都有几十亿元，加大了中央的负担。对于地方而言，由于地方库款仅按 活期利率计付利息，不少地方认为收益率太低，不符合市场经济原则。因此，开展国 库现金管理，有利于在国库存款计息基础上，进一步理顺财政部门、人民银行、商业 银行之间的关系，有利于地方政府提高国库现金使用效益，实现资金的保值、增值， 最大限度的降低资金持有成本。 ( 三) 开展国库现金管理，有利于地方政府有效控制债务余额，促进财政政策与货 币政策的协调配合 近几年来，经济的快速增长带来了国库存款余额不断增加，但这些国库存款余额 未得到有效利用。而同时，地方为了保证基础设施的建设，财政部门仍维持了较大举 债规模，加大了财政负担。另外，由于现金管理制度的缺位，财政政策与货币政策之 间缺少有效配合的实施工具，开展国库现金管理，在确定最佳库底现金余额后，财政 部门可根据实际情况，有选择地确定国库现金管理的操作模式，提高资金的使用效率， 降低现金的持有成本，这就为国债管理、货币政策以及国库现金管理的有效结合提供 了条件。长远来看，地方开展国库现金管理后，财政部门可根据国库存款余缺情况， 有条件地发行地方债券，降低筹资成本，调节和稳定国库现金流量，并实现与央行货 币政策的有效配合。 厦门大学硕士学位论文我国地方国库现金管理研究第二节文献综述一、国外研究综述在我国，真正意义上的国库现金管理于2 0 0 6 年6 月中央国库现金管理暂行办法的出台后才宣布进入实质性的操作阶段，而其他国家也多处于结合自己国情不断推进的阶段中。根据所查阅的资料，现将国外现金管理的观点综述如下：( 一) 对国库现金流分析预测的研究A n d r e a sC h a r i t o u ，E d w a r dK e t z ( 1 9 9 1 ) 认为，可以根据历史经验数据设计分析模型的方法来预测国库现金流。A n d r e wK N o t a y ( 2 0 0 5 ) 认为，准确分析和预测现金流量是国库现金管理的重要工作之一，是资金筹措、债券发行以及国库现金有效管理等一切工作的出发点。T h eF i n a n c i NM m a a g e m e n tS e r v i c e ( 2 0 0 2 ) 介绍，纽约联邦储备银行为财政部管理国库现金账户，同时联邦储备银行也以经济趋势分析和财政部提供的信息为基础，预测每日的现金流以及国库账户余额。( 二) 对国库资金运作模式的研究从K e n n e t hD G a r b a d e ，J o N aC p a r i a n ，a n dp a u lJ S a n i o r o ( 2 0 0 4 ) ，L a n g ，R i e h a r d( 1 9 7 9 ) 文中，以及F M S 的国库财务操作指南提供的包括国库投资计划与联邦税收的历史资料可以了解到，美国多采用将国库现金余额存入商业银行的方式管理国库资：金。美国国库收入管理和支出管理均以国库单一账户为基础，国库现金管理以余额管理为核心内容。国库现金余额的管理目标包括保持国库单一账户余额稳定、最大限度提高国库现金管理收益、最：大限度降低国库收支对货币供应的影响。随着电子技术和信息技术的发展，国库与美联储联手打造电子化国库，于1 9 9 6 年推出以电子联邦税收支付系统( E F T P S ) 为主体，包括纸质凭证税收征缴信息系统( P A Z 4 X ) 和联储电子税收系统( F R E T A ) 在内的电子缴税系统，进一步提高了国库现金余额管理的效率。D a v i d R S i m o n ( 1 9 9 4 ) 和M i e h a e l J F l e m i n g ( 2 0 0 5 ) 分别研究了短期国债的运作方式。所谓短期国债，是指初始期限在一年以内，定期发行的可流通国债，目的是通过政府融资，平衡年内季节性国库收支余缺。通常短期国债是定期发行的，每季度每次发行额大致相同，但季度之间每次发行额有所不同，它：是根据季度国库收支预测决定的。C o l i n T h a m ，M a u r i e eW r i g h t ( 1 9 9 0 ) 则分析了英国国库现金进入货币市场的方式。英国财政部通常保留1 0 亿英镑在英格兰银行，其余资金则在货币市场上从事国质、 厦门大学硕士学位论文我国地方国库现金管理研究优质企业债券的现券买卖和回购等短期投资活动。二、国内研究综述，近几年，我国对国库现金管理的重视程度日益加强，相关领域和专家学者对于国库现金管理这一课题的研究较往年有所增加，有从理论上探讨的，也有从操作层面上展开分析的。( 一) 对国库现金管理概念的研究饶曦( 2 0 0 6 ) 认为，国库现金是指己缴入国库且暂未实现支付或尚未流出国库单一账户的财政性资金，其表现形式为财政在银行的存款。认为国库现金管理是指在满足国库支出需要的前提下，通过一系列管理活动，以保证国库资金的安全性，提高国库资金的流动性和实现国库资金的收益性，同时降低国库资金使用成本，充分发挥国库资金的效益和调控作用。这也是学术界比较通用的说法。龚兰霞( 2 0 0 6 ) 认为，对于国库现金管理的内涵与本质等基本问题的看法是：有人认为国库现金管理是财政的职能；也有人认为它是中央银行的职能；有人认为国库现金管理属于资产管理范畴：也有人认为它属于债务管理范畴；有人认为国库现金管理是对库底资金的管理；也有人认为它是对国库资金运行的全过程管理。诸多观点，不一而足。娄洪( 2 0 0 7 ) 认为，从公共财政的角度出发看国库现金是指流入或流出政府账户的所有公共资金和由政府部门代为管理的具有公共性质的资金。包括由各类税收构成的预算收入资金，用于各部门的预算支出资金，这部分资金是国库现金流的主体；准公共性质的资金，专项用途的基金：由财政部门代为管理的资金，如信托基金等；其他一些与政府职能有关的资金。按照公共财政的原理，一般不将国有企业的资金纳入国库现金管理的范围。从上司以看出，由于每个人在此问题上站的角度不一样，分析研究的侧重点不同，对于国库现金管理的内涵与本质的理解和认识也不尽相同。此外，在对国库现金管理的适用范围上，本文赞成饶颖( 2 0 0 6 ) 的观点，她认为国库现金管理从范围上讲，既包括财政预算内资金，也应包括财政预算外资金及其他财政性资金；既包括中央政府国库资金，也包括地方政府国库资金。( 二) 对于国库现金管理运行模式的研究胡淑红( 2 0 0 6 ) 认为，省级以下国库现金管理的具体操作模式有商业银行定期存款、买回国债、同业拆借、票据贴现和再贴现、发行国库现金债券、设立特定用途的担保基 厦门大学硕士学位论文我国地方国库现金管理研究金、委托金融机：构运作及投资国家基础设施建设项E j 。陈颖( 2 0 0 6 ) 认为，发达国家的国库现金曰常操作有两种模式：一种是美国模式，即国库大量现金存入大型商业银行的“税收与贷款账户”，赚】仅利息收入；一种是英国模式，通过卖出或回购所持有的工具，以及买入或回购所持有的金融工具直接进入货币交易市场进行日常操作。杨烈( 2 0 0 7 ) 认为，地方国库现金管理在制度安排和模式选择上总体应当参照中央国库现金管理模式，但可以结合地方实际情况建立有地方特色的现金管理制度，并实行地方国库现金管理重大事项上报和备案制度。选择实施地方国库现金管理的操作层次不应以行政级别作为唯一划分的标准，而应以地方近几年财政收支规模作为主要参考依据。在用最佳库存模型预测库存余额时，除简单加权平均方法外，还应将本地区重点税源企业纳入模型。娄洪( 2 0 0 7 ) 认为，随着财政管理体制的不断深入，地方财政国库现金余额规模越来越大，持有现金的机会成本越来越高，为此应当加快地方政府现金管理制度建设。地方国库现金管理改革前期可主要采取将过剩的国库现金余额在可靠的抵押后进行定期存款。高风险投资工具应当严格禁止，购买中央政府的国库券在资产组合中的比例应当受到限制，般不应超过2 0 。詹静涛( 2 0 0 8 ) 认为，将国库现金存入中央银：厅是最安全的做法，为确保安全，中央国库应将其债券承销银行作为开户行，并要求这些银行提供优质足额的抵押品。除在商业银行储蓄账户存放国库现金等价物外，中央库还可以开展债券回购和买回短期债券等操作方法来丰富国库现金的管理。吴金友( 2 0 1 0 ) 认为，地方现金管理应当坚持“统一平台，集中管理”，认为地方国库现金管理以省为单位，分散独立开展，难于确保： 也方国库现金管理操作的公开、公平和高效，同时，对货币政策的制定和实施也可能带来影响。在国库现金管理模式的选择方面，各位专家学者可谓仁者见仁，智者见智。本文还参考了2 0 1 1 年以来各种报刊杂志对于我圈中央国库现金管理市场化运作的报道，为地方如何迸一步规范化开展国库现金管理积累了一定的素材，同时也为构想地方国库现金管理模式起到了重要的引导作用。 厦门大学硕士学位论文我国地方国库现金管理研究第三节论文结构、创新和不足一、论文结构全文共分七章，内容简述如下：第一章为绪论。主要阐述了本文的研究背景、意义及文献综述等。第二章为国库现金管理概述。主要阐述了国库现金管理的基本内容和目标，国外和我国中央层面国库现金管理的实践及启示，为地方推行现金管理提供了必要的理论依据。第三章为地方国库现金管理的必要性和可行性分析。本章从地方国库存款的高成因分析出发，指出实施地方国库现金管理是保障地方国库资金安全和提高资金使用效益的需要。同时通过对地方国库管理体制的分析，得出地方已初步具备了实行国库现金管理的基本条件，并以昆明市为例说明地方国库现金管理存在操作的可能性。第四章为国库最佳库存模型的构建。本章首先介绍了目前国库现金管理中常用的四个最佳现金持有量分析模型，并对四个模型进行优劣势分析，为地方国库现金管理运用模型确定最佳库存提供了选择的可能。最后以昆明市国库现金为例进行实证分析。第五章为地方国库现金管理运作模式的选择。在确定了最佳库存金额后，就要对暂时闲置的国库资金进行现金管理运作。本章首先简要介绍了国库现金管理模式运作的演变，并对各模式之间的差异进行了论述，在此基础上提出地方国库现金管理运作的基本取向。第六章地方国库现金管理的难点和对策。针对目前国库现金管理现状，总结得出地方国库现金管理存在的六个难点问题，即中央和地方财政体制不顺畅、地方国库现金的管理运作缺乏制度保障、地方国库现金管理与货币政策的配合较为困难，国库现金管理机制不完善、地方现金管理信息平台建设滞后。文中根据存在的难点，提出了化解难题的几点建议。第七章为结论部分。根据前六章的论述，得出地方国库现金管理的基本框架。二、论文的创新及不足本文的创新：通过大量资料比较，国内外的现金管理主要针对金库中的国库现金进行分析，本文则创新地提出应加大对财政各类专户的财政性资金管理。因为财政专户资金不仅金额巨大，而且资金波动性远远低于金库中的国库现金，特别适合国库现金的市场化运作管理。 厦门大学硕士学位论文我国地方国库现金管理研究本文的不足：在最佳库存资金模型的建立过程中，本文仅选取了G D P 作为影响财政收支变化的唯一线性相关因素，导致预测期库存资金和实际库存资金有一定的误差。 厦门大学硕士学位论文 我国地方国库现金管理研究 第二章国库现金管理概述 国库现金的定义。国库现金是指已缴入国库但尚未实现支付或尚未流出国库存款 账户的财政性资金，包括财政预算存款、财政专户存款、财政预算外存款 。 国库现金管理一般概念。国库现金管理是现代公共财政管理的重要组成部分，指 财政部门代表政府进行公共财政管理中，设置银行账户体系，在财政收入过程中控制 和预测国库现金流量，在金融市场进行国库现金投融资活动，以及反映和报告国库现 金管理结果的一系列政府理财活动。财政现金管理的目标是使政府财政管理活动的现 金持有最小化，现金收益最大化，并与货币政策目标一致。 图2 1 国库现金管理与公共财政管理的关系 资料来源：娄洪建立中国政府现金管理体系 J 预算管理与会计，2 0 0 7 ，( 3 ) 第一节国库现金管理的基本内容和目标 一、国库现金管理的基本内容 从市场经济国家实施国库现金管理的实践看，国库现金管理的内容，包括相互联 4 饶曦，张朝辉国库现金管理与运作机制的构想 J 金融与经济，2 0 0 6 ，( 8 ) ：2 8 3 1 9 厦门大学硕士学位论文 我国地方国库现金管理研究 系的几个方面： ( 一) 有效控制国库现金流量。包括设置管理国库现金的国库单一账户体系，并在 此账户体系中进行政府收支活动，财政部门应具有监督和控制预算执行的职能，使未 支付的财政资金实现最有效率的运行。 ( 二) 预测现金流量变化。为使政府持有的国库现金余额保持在最低的限额，降低 持有资金产生的成本，提高资金运行效益，同时保证用款部门的资金需求，需要怼国 库现金流量进行比较准确的预测。在现金管理的初级阶段，主要通过咨询用款单位和 收入机关获得信息的基础上依赖经验预测。随着现金预测水平的不断发展，将会运用 大量的各类模型进行预测。 ( 三) 运用金融工具。运用金融工具是国库现金管理的主要方法。在通过有效控制 和预测国库现金流量的基础上，为实现最低限度持有国库现金，降低成本、提高效：益、 减小现金流量波动，防止对货币政策产生不利影响，国库现金管理的关键环节是通过 选择恰当的金融工具进行国库现金投资，以减少持有过多资金余额或使用融资工兵弥 补资金短缺。 ( 四) 货币政策的协调配合。国库现金流量是货币流动性的重要影响因素之一，实 施国库现金管理，特别是中央政府实施国库现金管理，应当与货币政策紧密协调配合， 以防止国库现金过大的波动，出现与货币政策目标相悖的情况。 二、国库现金管理的目标 国库现金管理包括以下几个目标： ( 一) 保持财政收支运行的高效率。通过财政账户体系和银行业务体系的安排，减 少中间环节，使财政收入收缴和财政支出支付在尽可能短的时间内实现，以提高财政 收支运行效率。通过控制国库现金流量，更好的保障政府的支付能力，并对单位用款 实施有效监督。 ( 二) 降低财政融资成本。通过国库现金管理，在保障支付能力的基础上，将多余 的资金余额在货币市场上作投融资运行，减少持有过多现金余额所带来的成本，实现 国库现金最大化投资收益、最小化融资成本。 ( 三) 促进货币政策及相关财政政策的实施。通过有效的国库现金管理，防止不适 当持有现金余额，导致现金的流动性过大，从而促进货币政策及相关财政政策的有效 实施。 厦门大学硕士学位论文 我国地方国库现金管理研究 第二节国外国库现金管理的实践及启示 一、国外国库现金管理历程 国库现金管理并不是与生俱来的，而是市场经济发展到一定阶段的必然产物。 2 0 世纪7 0 年代以前，即便在最发达的国家美国，在预算执行过程中，也没有人关 注现金管理问题。财政部门在预算执行中的任务主要有两个：一是保证公共资金流 向相应的预算单位；二是控制预算拨款的速度。这样做的结果导致了一个严重的问 题，即财政部门将重点放在公共资金是否按预算进度拨付的问题上，预算单位则将 重点放在本部门是否得到相应的预算资金以及如何继续“要钱”的问题上，而资金是 否得到有效利用、预算目标是否得到有效执行等问题却被搁嚣一边。更严重的是， 一旦出现资金缺口，为完成预算目标，往往通过借款的方式来解决，无形中扩大了 政府的借债规模，增加了政府债务负担。 从2 0 世纪6 0 年代末开始，现金管理的重要性首先被私有部门所认识，货币的 时间价值与现金的机会成本等理念逐渐得到认可与应用。任何一个组织为履行其职 能，需要持有充足的现金或其资产能及时顺利地转换为现金，否则将会使其陷入危 机或困境之中。但是，现金本身是一种资源，它有成本，有价值，也有风险。I c L 直n 借款需要支付利息，将现金存入银行则可获取收益，而在通货膨胀或汇率变动时现 金则面临着贬值的风险。因此，任何组织都不应持有过多的现金。 2 0 世纪7 0 年代中后期，企业现金管理对政府预算管理产生了一定影响，美国联邦 政府开始编制“新绩效预算”或“企业型预算”。1 9 8 1 年，一家私人机构的调查报告显示： 联邦政府如果能像企业那样管理现金，将会节省4 大笔资金。里根总统对此迅速做出 反应，要求联邦政府学习企业现金管理的做法来管理联邦政府现金。 经过二十多年的发展，许多国家在国库现金管理方面不断改进和完善，积累了许 多成功的经验。尽管各国具体的管理框架和制度不尽相同，但也存在一些共同的特点： 第一是建立一套控制国库现金流量的制度，不仅有利于规范整个财政管理，也是 实施国库现金管理的基础。 第二是建立一套国库现金投资和融资制度，在保证资金支付需求的基础上，在中 央银行保持最低的存款额度，尽可能降低财政筹资成本并协调货币政策的实施。 第三是在财政部门建立国库现金或国债管理机构。许多国家在近二十年中逐步建 厦门大学硕士学位论文 我国地方国库现金管理研究 立了国库现金或国债管理机构。在国库现金管理中，与中央银行的职责分工清晰，财 政当局负责国库现金管理和政府债务管理，中央银行负责货币政策的实施。 二、国外国库现金管理现状 当然，由于各国国情及财政体制的不同，导致各国在具体机构设置、财政支出中 控制国库现金流程、国库现金投融资方式也显示了不同的特点，以下是一些西方发达 国家在国库现金管理中的经验概要。 1 美国国库现金管理概要哆 美国国库现金管理由财政部的财政业务办公室：负责，包括财政部长助理和两个司 局，财政管理业务局和债务管理局。财政业务管理局主要负责财政收支业务的基本运 行，包括账户管理、收入收缴、支出支付、国库现金余额投资、政府会计核算等，负 责对国库现金的控制、保管和投资。债务管理局主要负责发行国债和国库券，进行财 政融资。在国库现金管理中，财政与中央银行职责：关系清晰，以委托代理关系为基础 进行合作，即中央银行受财政部委托代理国库现金管理业务。财政部负责国债和国库 券发行的政策和操作，包括国债和国库券的规模、期限、利率发行时机以及债券市场 的监控管理等政策，还包括国库券和国债的发行操作。中央银行主要通过公开市场操 作在二级市场买卖国库券实施货币政策。 美国联邦财政资金通过税收和发行国债筹集，国债融资在财政收支中占有相当比 重。以2 0 0 4 年、2 0 0 5 年情况为例，2 0 0 4 财政年度用于财政：芝出的债务融资4 1 2 8 亿美 元，占财政支出规模2 2 9 2 6 亿美元的l8 ，2 0 0 5 财政年度用于财政支出的债务融资为 3 1 8 6 亿美元，占财政规模2 4 7 2 9 亿美元的1 2 8 8 。2 0 0 4 年和2 0 0 5 年度国库券的存量 保持在9 2 0 0 亿美元到11 0 0 0 亿美元之间，可见发行国库券是美国联邦财政国库现金管 理的重要特点。 美国联邦财政在美联储纽约总部开设国库通用账户( T G A ) ，核算所有的政府收支。 在支出支付方面，财政部直接向收款人付款，即根据各联邦和机构提出的支付要求， 由财政部直接向收款人付款；在收入收缴方面，财政部通过设立在商业银行的11 0 0 0 多个账户将一定比例的收入直接转为定期计息存款，形成现金投资。 国库现金流量预测是开展债务管理尤其是国库现金管理的基础和前提。同时国库 现金管理也应