（工商管理专业论文）流域梯级水电站滚动开发投资战略研究五凌公司沅水流域项目实证分析.pdf

摘要 、，3 5 9 7 4 3 我囤已制订了社会经济可持续发展战略，当前经济建设的环境、电 力市场的特点和水电建设的特征为水电的发展提供了一个不可多得的机 遇。 本论文在充分调查的基础上，对流域梯级水电站滚动开发的机制进 行了较深入系统的研究，特别是对流域梯级水电站滚动开发的市场、外 部环境和五凌公司经济现状进彳：了详细的分析，从而得出五凌公司沅水 流域丌发投资的战略选择和战略实施。依托市场优化水电结构，实行投 资分摊、贷款优惠政策、降低税赋、推行厂网分丌的流域滚动开发机制， 将是流域梯级水电站滚动发展的先提条件和重大对策。 关键词：流域、水电、投资、战略 a b s t r a c t t h ec o n t i n u a l s t r a t a g e m o fs o c i a l e c o n o 叭。 d e v e l o p m e n th a db e e nm a d ei no u rc o u n t r y a n d a nu n c o m m o n o d d o r t u n i t yh a s b e e n g i v e n f o r t h ed e v e l o p i n g o ft h e h y d r o p o w e rp r o f i tf r o m t h ec u r r e n te c o n o m l cc o n s t r u c t l o n e n v i r o n m e n t ，t h e c h a r a c t e r i s t i co f t h ee l e c t r i cp o w e r m a r k e ta n dt h eh y d r o p o w e rc o n s t r u c t 1 0 n b a s e do nt h ea b u n d a n ti n v e s t i g a t i o n ，t h i sp a p e r m a d e as v s t e m i cs t u d yi n d e p t ht ot h em e c h a n i s mo f t h er i v e r h a s i nc a s c a d eh y d r o p o w e r s t a t i o nr o l ld e v e l o p m e n t e s p e c i a l t ym a d e d e t a i la n a l y s i st o t h em a r k e ta n dt h e e x t e r n a le n v i r o n m e n to ft h eh y d r o p o w e rd e v e l o p m e n ta n d t o t h ee c o n o m i ca c t u a l i t yt ow u li n gc o r p o r a t i o n t h u s t h e p a p e r e d u c e dt h ei n v e s t m e n ts t r a t a g e m c h o o s ea n d i m p l e m e n t o ft h ey u a n s h u i r i v e rb a si n d e v e l o p m e n t o f w u l i n gc o r p o r a t i o n r e l y i n go nt h em a r k e tt oo p t i m i z et h e h y d r o p o w e r s t r u c t u r e p r a c t i c i n gt h e r i v e rb a s i nr o l l d e v e l o p m e n t m e c h a n i s mw i t hc o n t e n t o fi n v e s t m e n t a p p o r t i o n m e n t ，f a v o r a b l ep o l i c y o fl o a n ，r e d u c i n gr e v e n u e p r o m o t i n g t h e s e p a r a t i o n o fe l e c t r i c p o w e rp l a n t a n d e l e c t r i cn e t w o r kw o u l db et h ep r e c o n d i t i o na n dt h eg r e a t c o u n t e r m e a s u r eo ft h er i v e rb a s i n c a s c a d e h y d r o p o w e r s t a t i o nr o l ld e v e l o p m e n t k e y w o r d s ：r i v e rb a s i n 、h y d r o p o w e r 、i n v e s t m e n t ， s t r a t a g e m 1 绪论 1 1 我国水电开发现状及开发机制 我国水能资源及开发现状有三大特点：总量十分丰富、而人均资 源量并不富裕。实际可开发量按数据统计近4 8 亿k w 、2 2 5 万亿k w h 左右，居世界第一位。以电量计，约占世界总量的1 5 ，而我国人口却 占世界的2 1 ，因此人均资源并不富裕。到2 0 5 0 年后，我国达到中等 发达国家水平，如按人均装机lk w 计，全国电力总装机为1 5 亿k w 1 6 亿k w 。常规水电即使全部开发出来，加上抽水蓄能电站，水电比例也只 占3 0 4 0 左右。分布极不均衡，与经济发展的现状更不匹配。 资源集中在经济发展相对滞后的西部，尤其是西南各省。西部云、贵、 川、渝、陕、甘、宁、青、新、藏等i 0 个省( 自治区、直辖市) 的水 能资源占7 1 ，其中西南的云、川、藏三省( 自治区) 就占全国总资源 量的6 0 。经济发达的东部1 3 个省( 直辖市) ( 辽、吉、黑、京、津、 冀、鲁、苏、浙、皖、沪、粤、闽) 仅占7 左右。总开发率很低， 东西开发差异极大。全国平均开发率仍以规划数据统计，按电量算仅 9 1 2 ，位居世界第8 3 位，排在很多发展中国家如印度、越南、泰国、 巴西、埃及等国家之后，与中国是发展中大国的位置极不相称。但东部 的水电开发率很高，除国际界河外，己开发7 0 以上，可开发的大型水 电站只剩下4 座，共1 6 1 万k w ，即黑龙江的尼尔基电站( 2 5 万k w ) 、 浙江的滩坑电站( 6 0 万k w ) 、大均电站( 4 6 万k w ) 和福建的街面电站 ( 3 0 万k w ) 。而西部的水电开发才刚刚开始，开发率仅7 5 。因此在2 l 世纪，水电要结合国家的西部大开发战略，大力开发西部水电，实施大 规模的西电东送，才能实现资源的优化配置和电源结构的合理调整。 在投资体制方面，1 9 8 1 年开始实行拨改贷，1 9 8 5 年国务院7 2 号 文鼓励集资办电，云南省首先与中央合资建设漫湾水电站。之后，五强 溪、隔河岩、广蓄、天生桥一级、二滩、大朝山等大中型水电站都开始 由中央与各省、各行业共同集资建设。1 9 9 9 年在广西大化组建的桂冠公 司，将进入股市，向社会筹集资金。 8 0 年代以来，水电行业开始探索加快水电建设的滚动开发机制，组 建各流域的水电开发公司，其模式多为“一厂一公司”。如修建隔河岩 电站时成立清江公司、建设五强溪电站成立五凌公司等等，这些公司没 有已建的母体电站。由于现行水电政策不尽合理，各公司首建电站发电 后，还贷电价较高，如隔河岩为0 3 9 9 元( k w 时) ，五强溪为0 3 4 8 元( k w - 时) 。当时在计划经济体制下，电力又十分紧缺，还贷问题 不大，但还贷期内能提供的滚动开发资金不多，所以只能以大滚小，装 机1 2 0 万k w 的隔河岩电站、五强溪电站建成后，分别滚动开发2 0 万 k w 一3 0 万k w 的高坝洲电站和凌津滩电站。这批公司到2 l 世纪初，首 建工程还完贷后，就有了母体电站，可以在市场经济条件下进入良性的 滚动开发。1 9 9 5 年后，为了适应市场经济，在国务院及国家计委的支持 下，电力部、国家电力公司一直在推动建立新一轮有母体电站的滚动开 发机制。1 9 9 8 年9 月以李家峡、龙羊峡电站为母体组建了黄河上游水 电开发公司，首建公伯峡电站；1 9 9 9 年1 月以漫湾电站为母体组建了 澜沧江水电开发公司，首建小湾电站；1 9 9 9 年6 月以岩滩电站为母体 组建了龙滩水电开发公司，首建龙滩电站。 1 2 沅水流域梯级水电站滚动开发背景介绍 1 2 1 沅水流域概述 沅水流域位于东经1 0 7 。1 1 2 。，北纬2 6 。3 0 。之间，覆盖湘西、 黔东、渝东与鄂西部分地区，流域东西以雪峰山与资水为界，西面接梵 净山与乌江为邻，南面隔苗岭与柳江分流，北面i 临武陵山与澧水相隔， 流域南北长而东西窄略呈自西南斜向东北的矩形。总流域面积9 0 0 0 0 k m 2 ，其中：湖南省占5 7 3 ，贵州省占3 4 1 ，重庆和湖北共占& 6 。 流域属东亚季风区，为亚热带季风气候，流域内温湿多雨，四季分明， 多年平均气温在1 4 3 。c 1 7 2 。c 之间，有自西向东递增的趋势，极端最 低气温在一6 以下( 一月份) ，极端最高气温为4 2 5 ( 八月份) 。流 域降雨受季风和地形影响，一般以南部和北部山区的降水量较多，中部 偏西地区降水量较少，多年平均降水量为1 0 9 0 m m 1 5 0 6 m m 。 沅水是长江第三大支流，也是洞庭湖水系湘、资、沅、澧四水中水 量最大、水能资源蕴藏量最丰富的河流，发源于贵州省都匀县的云雾山 和麻江县的平越山。源头马尾河与重安江流至叉河1 ：i 汇合后名清水江， 江水曲折东流，至黔城汇渠水后始称沅水，途中有流域面积3 0 0 0 k m 2 以 上的七条支流汇入：左岸有支流舞水、辰水、武水和酉水，右岸有支流 渠水、巫水和溆水，其中酉水是沅水最大的支流。沅水干流总长1 0 2 8 k m ， 总落差1 0 3 3 m ，下游凌滓滩坝址多年平均流量2 0 9 0m 3 s ，多年平均径流 量6 5 9 亿m 3 。 据1 9 8 0 年全国水力资源普查成果，沅水水系水能总蕴藏量7 9 4 万k w ， 其中：湖南5 3 8 万k w ，占6 7 7 ；贵州2 0 4 万k w ，重庆2 7 万k w ，湖北 2 j 万k w 。可开发的水力资源总容量为5 9 4 万k w ，平均年发电量2 7 6 1 亿k w h ；其中湖南4 6 0 万k w ，占全河7 7 j ，年发电量2 0 7 亿k w h ：贵 州1 1 0 万k w ，年发电量5 8 亿k w h ；可能开发的水力资源中，6 0 在沅水 干流，4 0 在支流。沅水干、支流可能开发的水力资源又占洞庭湖水系的 4 8 。 流域内水力、森林、矿产、野生生物、旅游资源丰富，所属四省市 地区基本上都是我国中西部边远山区，下游常德地区工农业发展较快， 怀化、凯里和都匀等有一定的工业基础，但经济总体水平较低，以农业 为主，工业不发达。 1 2 2 沅水流域综合利用规划 沅水流域规划始于4 0 年代，流域勘测设计历时四十多年。电力部中 南勘测设计研究院于1 9 8 6 年提出了沅水上游河段清水江( 施洞口至托 口河段) 规划报告，于1 9 8 9 年通过贵州省计委和能源部水利水电舰划 设计总院的审查，并经贵州省人民政府批准：沅水的最大支流酉水的酉 水河流规划报告于1 9 8 4 年经水利电力部水利水电规划设计管理局审查 批准；沅水干流和流域面积3 0 0 0k m 2 以上的渠水、舞水、巫水、溆水、 辰水、武水、酉水等七条支流的沅水河流规划报告( 湖南省境内部 分) ，于1 9 8 9 年由电力部中南勘测设计研究院与湖南省水利水电勘测设 计院共同编制完成，1 9 9 0 年通过湖南省计委和能源部、水利部水利水电 规划设计总院的审查，并经湖南省人民政府批准。 3 沅水流域开发的主要任务是：以发电为主，兼顾防洪、航运等综合 利用要求，带动流域内优势资源的开发利用，加速形成湘西和黔东南地 区的一条富饶、繁荣的黄金水道和沿江经济走廊，促进地区的经济腾飞 和社会繁荣。 1 。2 3 水力发电规划 根据沅水流域规划，沅水干流水能利用方案的总体格局是：在上游 和下游峡谷河段分别建设骨干工程，作为“龙头”水库和关键性综合利 用枢纽，在中游低山丘陵河段按1 5 个梯级开发，自上而下有革东、三板 溪、挂治、远口、白市、托口、江市、洪江、安江、铜湾、清水塘、大 伏潭、渔潭、五强溪、凌津滩水电站。其中上游革东、三板溪、挂治、 远口、白市五个电站位于贵州省境内，其余十个梯级位于湖南省境内。 从装机规模看，三板溪、托口、五强溪和凌津滩四座水电站为大型，其 余为中型；从水库特性和调节性能来看，三板溪为干流梯级中唯一具有 多年调节性能的龙头水库，五强溪为干流关键性大型水利水电枢纽工程， 具有季调节性能，其余电站则为中、低水头月调节或周调节电站。 主要支流酉水拟按湾塘、塘口、石堤、碗米坡、凤滩、高滩六个梯 级开发，总装机容量为1 7 9 6 万k w ，其中石堤水电站位于重庆市境内， 塘口电站位于湖北省境内，其余梯级均在湖南省境内。凤滩、湾塘和高 滩为已建电站，装机容量4 8 6 万k w 。 干流上游的三板溪水电站和中游八个梯级水电站：托口、江市、洪 江、安江、铜湾、清水塘、大伏溪、渔潭，以及支流酉水上的碗米坡水 电站，十个水电站的装机容量2 4 8 万k w ，年发电量8 7 亿k w h ，总库容 1 0 0 多亿m 3 ，总防洪库容5 0 亿m 3 ，电站规模适度，移民人数少，交通方 便，技术经济条件尤为优越，是沅水水电开发的理想重要河段。 1 2 4 流域开发机制 为了加快沅水流域水电梯级滚动综合开发步伐，湖南省电力公司、 湖南省经济建设投资公司和华中电力集团公司于1 9 9 4 年6 月发起组建湖 南五凌水电开发有限责任公司( 简称五凌公司) ，1 9 9 4 年l o 月获电力 部批准，1 9 9 5 年5 月在湖南省工商行政管理局注册，1 9 9 5 年6 月五凌公 4 司正式运营。 1 9 9 6 年4 月，邹家华副总理亲临沅水现场考察，并在长沙主持会议， 研究湖南沅水水电开发问题。国务院以国阅( 1 9 9 6 ) 7 6 号文发出了关 于研究沅水流域水电开发问题的会议纪要，明确五凌公司为国家水电 滚动综合开发的试点，实行公司一级法人责任制，以五强溪和凌津滩水 电站为“母体电站”，按照“流域、梯级、滚动、综合”的开发方针， 全面负责整个沅水流域梯级电站的策划、筹资、建设、经营、还贷和资 产的保值增值。沅水流域一期工程，洪江和碗米坡水电工程，已于1 9 9 7 年1 2 月经国家批准立项，目前正在积极筹备建设，沅水流域水电梯级滚 动综合开发正积极、有序地进行。 1 2 5 流域开发进展 沅水下游的关键性大型水利水电枢纽工程五强溪水电站，装机容量 1 2 0 万k w ，年发电量5 3 7 亿k w h 。经过八年艰苦奋战，1 9 9 6 年底已全 面投产发电。 最下游的凌津滩水电站，为五强溪的反调节水电站，装机容量2 7 万 k w ，年发电量1 2 1 5 亿k w h ，己于1 9 9 5 年开工建设，1 9 9 8 年第一台机 组投产发电，2 0 0 0 年将全部建成投产。 1 9 9 7 年1 2 月，经国务院批准，国家计委批复沅水梯级水电站一期 工程项目建议书，明确一期工程包括洪江和碗米坡两座水电站，湖南五 凌水电开发有限责任公司为一期工程项目法人。至此，以五凌公司为业 主，以五强溪和凌津滩两座水电站为母体电站，实施沅水流域水电梯级 滚动综合开发战略的总体格局已经初步形成。 根据湖南经济发展和电力需求，遵循国家“流域、梯级、滚动、综 合”的开发方针，“十五”期间，五凌公司将继续致力于沅水流域水电 梯级开发。近五年内拟计划开工建设洪江水电站、碗米坡水电站、三板 溪水电站、铜湾水电站、托口水电站和大伏潭水电站。 1 2 6 沅水流域梯级滚动开发目前面临的问题 但自1 9 9 6 年以来，我省出现了电力市场供大于求的新形势，电量供 需相对平衡，甚至供大于需，电力市场就成为水电投资的主要矛盾。如 逗罂0 ) ； 目 i i e11：h； 一z 2 ： 】一：； ：hi l # i ￥f # = 一_1月9j一+ # h ! # g w _jh；，、：is_， ，j 。= 一 o；、；：豁强。一餐o 一j：￥。)_一。e_；。 ：f， j 一t-_oi- 一l， l 五 盈 f计|#；#一 * c a p cj#t*g，群1i o目镕=*$一*s_1zo：*#otj茸置tefz$sn tre，一 s g 匝龋乓餐氓搽窭诅趟煺卜鼍嫖 一掺 五强溪电厂年设计发电量5 3 亿k w h ，而1 9 9 7 1 9 9 9 年连续三年实际发 电量均为4 1 亿k w h 左右，仅为设计年发电量的7 7 。如何根据对电力 市场的预测，加强投资战略研究，先干什么，后干什么，怎么干整体效 益才最高。在水电前期工作中不仅要研究水电项目本身的效益情况，还 要研究该项目在电力系统中的技术经济问题。既要考虑水能的充分利用， 也要考虑电能的充分消化，要把电力系统作为电力规划的基础及时分析 研究掌握当前电力供需现状及未来发展趋势。在新的形势下，如何滚动 开发流域梯级水电站并加强其投资战略研究，以适应电力市场的新要求， 成为五凌公司迫在眉睫的课题。 1 3 课题研究方法和内容简介 定量分析不仅能使与决策问题有关因素的研究更加精确化和深刻 化，而且定量计算还有利于发现研究对象的实质和规律。当然，采用以 定量分析为主的决策方法并不排斥定性分析，应该把定量分析和定性分 析结合起来，同时加强调查研究，提高定性分析的客观性，减少主观成 份。 ( 1 ) 流域梯级水电站滚动开发投资战略对市场应如何认识，如何解 决好市场失灵问题。 ( 2 ) 国家在“九五”期间提出坚持优化火电结构、优先发展水电、 适当发展核电、积极利用新能源发电的方针。通过对流域梯级水电站滚 动开发投资的外部环境研究，以真正实现优先发展水电。 ( 3 ) 投资经济评价有利于发现项目的实质和规律，特别是对流域梯 级水电站滚动开发决策中的不确定性因素和风险问题通过投资经济评价 模型分析，可以做出相对准确的判断，便于决策者选择。 ( 4 ) 在目前的市场形势下，五凌公司的投资战略应如何调整。 7 2 流域梯级水电站滚动开发投资的市场分析 2 1 流域梯级水电站滚动开发对市场的认识 在计划经济情况下，电力资源配置主要由行政领导通过计划手段来 实现：而在市场经济情况下，电力资源配置主要是通过市场来进行。没 有市场，也就没有市场经济；不研究市场，就谈不上建立市场经济。研 究电力市场，将是流域水电开发企业生存、发展的最重要的前提。 在水电资源比较丰富的地区，过去主要是以开发径流式水电站以满 足电量需要为主，而目前电量供需缓和，主要矛盾转化为电源结构不合 理，径流调节能力和电力调峰能力不足，因而有条件加大对有调节能力 的水电站的开发力度，解决系统内电源结构不合理的矛盾。在市场经济 条件下，电力资源的配置只能通过电力市场来进行，“市场是一只无形 的手”，适应电力市场，抓住电力供需矛盾缓和及电力结构调整的时机 是当前流域水电开发的关键。 2 1 1 充分认识水电本身的结构性矛盾 水电在某种程度上是靠“天”发电，但并非只能在下雨时才能发电。 调节能力好的水库水电站和流域电站群，历来都是电力的优质电源，如 具有多年调节能力水库的浙江省新安江和吉林省丰满水电站，能较好地适 应电力系统负荷的变化，在电力系统中发挥着不可替代的作用，充分发 挥了水电优势。但是，由于我们长期处于短缺经济时代，对供电质量要 求不高且缺乏必要的经济政策调节，尤其受财力所限，高峰电力不足的 解决办法主要是拉闸，缺电就轮流停电，导致大量开发建设中小型径流 式水电站，使人们对水电的认识形成了一个误区，似乎水电比重大就必 然带来汛期弃水，带来电力系统运行困难。其实，问题的症结是在于无 调节能力的单个水电站建设多了，使得水电的弱势充分显露，使人们失 去了对水电调节能力的认识机会。 2 1 2 以市场为导向规划水电开发 当电发出来而送不出去的时候，再研究电力市场就来不及了。大型 水电开发周期相对较长，且投入的资金密集，对市场的研究就显得尤为 重要。占领市场，既需要提高产品的质量，也需要提高产品的价格。这 就需要争取降低水电电价，努力使水电开发适应电力市场的需要。如果 仅谈水电的运行灵活优势，没有价格优势，也就谈不上优势。没有水电 并非就没有办法调峰，如果调峰电价能够高上去也不一定没有其它形式 的电厂与水电竞争调峰这一市场。应该强调的是，水电是“电”，可以 在峰荷运行，也可以在基荷运行。按现行政策，新建电站基本上都是独 立发电企业，本身开拓市场的手段与经验不足，再加上当前市场竞争法 则不完善，水电发展存在的困难很大。“网厂分开”是水电发展的一个 机遇，但如何适应电网需要，开拓更广阔的用电市场，是水电建设者面 i 临的难题。 流城水电开发规划要树立市场意识，紧紧围绕经济效益这个中心。 在水电设计和施工方面大力推广新技术，缩短工期，降低造价。在流域 水电开发前期工作中不仅要研究水电项目本身的技术经济，也要研究项 目在电力系统中的技术经济问题。既要考虑水能的充分利用，也要考虑 电能的充分消化，要把电力系统作为电力规划的基础及时分析、研究、 掌握当前电力供需现状及未来发展趋势。当前，电力行业的重要工作之 一就是要优化电源结构，实现资源的区域性优化配置，流域水电规划与 开发必须与此相适应。要抓住有利时机，优先开发有调节能力的龙头水 电站，促进电源结构调整，要坚决克服脱离市场孤立研究水电项目的做 法。水电能否通过竞争占有其应有的市场份额，关键是看水电项目本身 是否具有竞争力。 2 1 3 重新认识水电的作用和地位 人们都很熟悉水电的特点，即运行灵活、起停迅速、没有污染、可 循环使用。但这些只能是社会效益，甚至说是无形效益，对于一个流域 开发公司来说仅有上述“说法”是不足以投资的。如果没有适当的经济 政策，大力发展水电只能是一句口号。如果没有适当的峰谷价差和容量 价格，运行灵活、起停迅速就没有经济效益：如果对污染没有法律限制， 说水电是洁净能源也就没有价值：如果认为我国煤炭储量丰富，目前还 没有必要考虑少挖一些煤，则水电的可再生性也就不显得重要。对用户 来说需要的只是可靠的电力供应，而不管是水电还是火电；对开发公司 来讲就是在遵纪守法的基础上获得最大利益。因此，对具体的开发项目 要在现行政策下充分研究其可行性，过多地强调水电的特殊性反而忽视 了水电的一般性，在某些人的印象中形成了水电装机容量大、可用容量 小、运行上只适应调峰的偏见。 水电具有“水”和“电”的双重性，水能的充分转换不一定会被电 力系统全部接受，必须结合相应的经济政策进行具体分析。讲水电的社 会效益只是为了争取国家经济政策，水电开发既要充分发挥水资源特点， 也要充分结合电力市场的需要。 2 2 如何解决好市场失灵问题 大家都说水电好，但是水电比重却往下降；大家都说要优先发展水 电、积极发展水电，但是水电总是优先发展不起来。关键是方针和政策 脱节，有明确的方针，而无与方针配套的政策。水电建设长期效益好， 短期效益差，资金回收慢；水电不适应短期行为，水电需要政府出台区 别对待的政策。 2 2 1 为水电建立一个稳定可靠的市场 积极发展水电，是国家既定的能源发展战略，也是我国能源平衡的 需要，是保护我国生态环境和全球环境的需要。我们可以仿照发达国家 采取的措施，规定各省、区、市的总发电量中可再生能源发电应当达到 的比重。如果我国能制定这样一个目标，各地都会因地制宜地开发风电、 太阳能、生物质能发电和引进外地水电。根据这样的要求，国家和各省 区就可以制定出一个开发可再生能源资源的长远规划，按照计划、有序 地实施水电( 不包括抽水蓄能电站) 和各种可再生能源资源的合理开发 和利用，建立一个稳定、可靠的水电市场。 水电是可再生的清洁能源，是实现能源可持续发展的重要措施。但 从我国水能资源分布和用电需求分布来看，水电开发必须与水电的“西 电东送”战略结合。如果没有东部经济发达地区的电力需求，不实施西 部水电的东送战略，我国的水电就难以有大的发展。东部沿海是我国经 济最 1 0 江、广东四省( 市) 1 9 9 8 年的用电量就占到全国总用电量的1 4 a 据初 步预测，到2 0 1 0 年上海、江苏、浙江、广东四省( 市) 需新增电力装机 在4 0 0 0 万k w 以上，电力需求的潜力很大，但东部地区能源资源非常短 缺，具有接受西部水电的巨大能力，利用目前电力供需矛盾缓和的时机， 加快西部水电的开发和建设步伐，实旖水电的“西电东送”战略，为水 电建立一个稳定可靠的市场是非常必要的。水能资源是西部地区最重要 的资源优势，开发其丰富的水能资源送往东部沿海地区，变西部地区的 资源优势为经济优势，既可促进西部地区经济的发展，也可满足东部地 区经济发展的需要，是一种东部和西部发展的“双赢”战略，也是目前 实施西部大开发战略的重要内容。 2 2 2 为水电开辟灵活多样的筹资渠道 ( 1 )将过去拨款建设的老水电站，在“厂网分开”过程中，全部 从网省电力公司分离出来，将产权转让给水电开发公司。这些水电站从 网省电力公司分离出来，进入电力市场，可以为水电丌发公司平抑新水 电站过高的电价，筹集更多的资金。 ( 2 )老水电站被水电开发公司收购后，可以增加水电开发公司的 资产权益，但可能出现不平衡。对于老电站少，开发任务重的公司，由 各股东单位注入资本金。 ( 3 )广开融资渠道，国家应允许水电开发公司引进国内外资金， 国家开发银行要优先安排政策性贷款，国内商业银行要延长贷款期限， 或允许水电开发公司借新债还旧债。 2 2 3 流域梯级电站上网电价应统一核算 电站的上网电价，作为水电建设与经营者所关心的最终效益之所在， 已成为从国家各有关部门到地方乃至企业和专家们关注的焦点。电价的 高低，直接关系到企业的生存与发展，也关系到其他行业利润的高低和 社会的稳定。 ( 1 ) 国内水电站电价制定现状 目前，国内水电站普遍采用新厂( i 9 8 5 年以后兴建的水电厂) 新价， 老厂老价的定价方式；老厂只考虑运行成本及部分利税，新厂一般采用 1 1 还本付息电价，即在国家规定的还贷期内( 1 2 1 5 年) ，将总投资的本利 还清，电价包括发电成本、还贷利润、税金等，还贷期满后，采用发电 成本加企业利润的定价方式。这种定价方法不利于老厂的投资回收，而 对新厂也不利于投资控制。因为谁的投资高，最后必定其电价也高；而 谁精心设计，精心施工，投资控制得好，谁的电价反而要低。另外，对 电能的质量也没有区别对待。实际上，目前新厂的还本付息电价也往往 定不到位。按还贷要求测算出来较高的还本付息电价，往往被国家物价 和计划部门砍下来，也就造成新厂的还贷能力无形中降低，还贷年限必 然拉长。 实行新厂新价相对我国国民经济的实际水平，电价偏高( 即高于工农 业和居民生活普遍能接受的水平) 。如1 9 9 5 年，中、美、日三国的工业 电价分别为：0 1 8 元k wh 、0 6 8 元k wh 、1 0 7 元k wh ，民用电价 分别为：0 2 2 元k wh 、1 2 8 元k wh 、1 8 7 元k w h 。而我国目目f 工 业和民用电价基本上在0 5 0 元k wh 左右，但仍有许多企业及家庭缴不 起电费。因此，原国家计委和原电力工业部联合拟定三条降低水电电价 的政策报送国务院：水电项目须有2 0 3 0 的资本金：还贷年限延长到 2 5 3 0 年；增值税降低到6 l o 。若这三项政策能得到批准，对水电 事业的发展将起重要作用。若能将水利产业政策中的投资分摊落实， 或按防洪法规定，防洪经费由国家和受益人承担，则水电电价将更 低，亦即水电的投资将更小。 ( 2 ) 从沅水流域梯级电站看统一测算电价必要性与可行性 沅水流域梯级水电站实行电价统一测算是合理确定电价，降低测算 电价的一条有效途径。拟建的沅水三板溪电站，坝高库大，且有十分显 著的防洪和调峰调频效益，是华中电网的骨干调峰电站。并且在未来与 三峡电站联合运行，还可增大电网出力，提高整个电网的运行效益。对 于这样一座效益显著的电站，由于我国目前在电网、电站管理体制和电 价测算方法上存在的不合理问题，如采用过去传统的单站管理和单站核 算方法，使得该项目的测算电价显得偏高。既脱离了沅水流域梯级电站 联合运行管理的实际，又不能真实反映沅水流域梯级电站整体和长期的 运行效益，还给社会带来不必要的电价承受压力。为探索我国电站运行 管理和合理核算的新路子，提出了沅水于流电站统一建设、统一调度、 统一运行管理、统一核算定价的“四统一”改革思路，得到了国家有关 部门的支持和肯定。按照这种改革的思路，可将三板溪的测算电价与单 站核算相比降低3 0 左右；电立占统一核算的电价也比电站单独核算的加 权电价要低，于国于民都有利。 沅水流域梯级电站实行统一管理和统一测算电价，也是企业取得最 大效益的前提。梯缴电站统一调度，可以根据机组效益、机组工况、库 水位、来水情况、机组容量、坝工等综合因素，决定梯级电站中各机组 的开停。否则，将会出现上网电价低的电站各机组经常开，使水库经常 处在无水及低水头状态；上网电价高的电站，其机组常处于停开状态， 丰水期会造成大量弃水，枯水期则使下游水库无水。在沅水流域，三板 溪水库是龙头水库，属多年调节，五强溪水库为季调节水库，其他水库 为 二| 、周调节水库。三板溪电站建成后，将提高五强溪水库的调节性能， 但如果三板溪电站的电价较高，五强溪和其他电站的电价较低，则电网 会大量调用五强溪和其他电站的电，少要三板溪电站的电。在枯水期， 若三板溪电站不发或少发电( 由于三板溪水库可进行多年调节，可将水都 留在库中) ，将会使五强溪水库长期处于低水位状态，而五强溪电站无水 可发时，不出两天，凌津滩电站也会被迫关机；在汛期，则可能造成三 板溪电站过多地弃水。1 9 9 7 年乌江流域的乌江渡和东风电站就是明显的 例证。乌江渡电站是老电厂，电价低，电网大量要它的电，而东风电站 是新厂，电价高，电网不要它的电，因而被迫大量弃水。 沅水流域梯级电站实行电价统一测算，将为解决电量销售与调度的 统一问题提供便利条件。由于沅水流域梯级电站的电压等级不一样( 有 5 0 0 k v 和2 2 0 k v ) ，有的电站( 如五强溪) 的调度权在华中网局，而五强溪 下游凌津滩水电站的电力和电量中的绝大部分由湖南省消化。因此，沅 水流域梯级电站统一电价、联合调度后，可为解决电量销售与调度权的 统一问题提供便利条件。 沅水被国务院列为流域开发的试点，曾得到了原国家计委、电力工 业部和湖南省的大力支持。国阅 1 9 9 6 1 7 6 号“关于研究沅水流域水电开 发问题的会议纪要”中明确指出，五凌公司作为沅水流域开发的业主， 实行公司一级法人责任制，全面负责整个沅水流域梯级电站开发的策划、 筹资、建设、经营、还贷和资产的增值和保值，使梯级水电站统一测算 电价成为可能。作为一个自负盈亏的公司，完全可以对梯级各电站实行 统一电价，这在行政、经济、计划、技术等方面的管理上都是可行的。 特别是沅水梯调中心将于2 0 0 0 年底投入使用，为流域各电站统一调度提 供了可能。 ( 4 ) 沅水流域梯级水电站统一测算电价的意义 有利于沅水流域梯级滚动综合开发沅水流域梯级电站的电价 统一，不仅有利于三板溪电站的上马，也有利于解决已建五强溪水电站 因电价未到位，还贷困难的问题，使电站能真正按市场经济、法制经济 的规律运行，并形成资本积累和滚动发展能力。另外，电站电价统一测 算，便于公司统一筹集、调配资金，错开还贷高峰。更重要的是有利于 电站的建设、经营由一个主体承担，避免因主体不明，而使沅水滚动开 发受阻的情况发生。 有利于电站的还贷在目前还贷期较短的情况下，将电站的电 价捆在一起统- - n 算，无形中延长了电站的还贷期，对于缓解目前资金 紧张的局面有利；而当三板溪电站建成以后，沅水有近2 7 0 万k w 的调峰 能力，形成调峰规模效应，将会大大提高市场竞争能力，使得资金还贷 就更加有保证。 为五凌公司获取最大效益创造有利条件如果不实行梯级联 调，各个电厂各自为政，电价高的少发，电价低的多发，需电时电价低 的电站即使低水位也猛发，无水时只好停机；电价高的电站要么大量弃 水，要么长时间关机，使得沅水的水力资源不能得到充分的利用，企业 也就得不到最大效益。 符合市场经济发展的方向在市场经济条件下，企业效益主要 是看企业内部整个的经营情况和效益状况，而不是只看单个项目的情况。 将沅水流域梯级各电站的投入与产出统- - n 算，可以将有限的资金用在 1 4 刀刃上，从而完成沅水流域开发的大业。 ( 5 ) 梯级电站的电价统一测算，为我国水电行业摆脱“高电价”探索了 一条途径 在一般情况下，条件和指标优越的电站都会先期开发。而后期开发 的电站难度会大些，电价就要高一些，相对立项就难一些。采用时空均 值法，将不同时间建成、不同类型的电站捆在一起，有利于解决后建电 站的立项建设问题。由于现行的宏观政策对水电行业的发展不利，无论 是还贷年限的约束，还是增值税的来源，或是项目资本金的到位，乃至 投资的合理分摊，目前都未得到最终的落实与解决。将干流所有电站捆 在一起，实行建设、管理、核算、定价“四统一”的改革思路，为解决 这些问题提供了一个具有积极意义的方案。 3 流域梯级水电站滚动开发投资的外部环境分析 3 。1 流域梯级水电站滚动开发的资金信贷分析 目前我国水电项目的贷款利率、贷款偿还期等与火电几乎没差别。 由于水电特别是大型水电前期投资相对集中，建设周期相对较长，贷款 利息多，而还贷期又短，还本付息期间电价相对较高，这无疑将影响电 站在电力市场的竞争力和企业形象。但电价是电力企业的生命，合理的水 电电价是水电发展、企业生存发展的关键。因此分析水电还贷期电价与 贷款期限的关系至关重要。 3 。1 1 水电建设应允许企业采取措施延长贷款偿还期 以下就贷款偿还期对水电还贷期上网电价的影响，研究了五强溪、 三板溪、龙滩水电站3 个案例，分述如下： ( 1 ) 五强溪水电站 按照国家现行财税政策，研究延长还贷期限对还贷电价的影响，测 算条件为外资和国家开发银行1 9 9 5 年1 9 9 7 年贷款还贷条件不变，其它 贷款偿还年限考虑1 5 2 0 年，测算五强溪水电站还贷期上网电价，结果 见表3 1 和图3 i 。 五强溪水电站资金构成中由于当时没有资本金的要求，投资均为不 同渠道的贷款，电厂的销售电价自1 9 9 6 年起并没有考虑按电站还本付息 要求核实；更为重要的是电站自1 9 9 4 年底开始发电至今每年都没有按实 际发电能力发电，即使在1 9 9 6 年底5 台机全部投产后，在丰水年份电厂发 电量也没有达到多年平均发电量。如果按五强溪目前实际上网电价0 3 4 8 元k w h ( 含增值税) 测算，需要1 8 年才能还清所有内资贷款，如果内资 还贷期按t 5 年考虑，则还贷期上网电价将高达0 5 2 8 元k w h ( 含增值税) ， 其中折旧还贷为2 4 9 0 亿元、利润还贷3 9 3 8 亿元。 表3 1 还贷期对还贷电价的影响测算 贷款偿还期( 年) 1 51 61 71 81 92 0 还贷电价( 元k w h )0 5 2 8 0 4 4 70 3 9 30 3 4 9o 3 1 20 2 8 3 累计降幅( ) 1 5 3 42 5 5 73 3 8 64 0 7 84 6 4 0 注：表中电价含增值税 测算结果表明，还贷期的延长对降低还贷电价十分敏感，内资还贷 期由1 5 年延长到1 8 年，电价降幅达3 3 9 ，其还贷电价与五强溪电站目前 实际上网电价0 3 4 8 元k w h ( 含增值税) 接近，如果将内资还贷期由1 5 年延长到2 0 年，电价降幅达4 6 4 ，还贷电价比五强溪电站目前实际上网 电价0 3 4 8 元k w h ( 含增值税) 低o 0 6 4 元k w h 。 显然，对五强溪来说抬高电价只能使企业走入没有竞争力的死胡同， 导致发不出电、赚不了钱、还不清债的恶性循环。只有争取政策延长贷 款偿还期，或企业本身借新债还旧债，使之降低电价，树立企业形象和 增强市场竞争力，并赢得可观的利润。因此延长贷款偿还期对发挥五强 溪巨大的发电效益，增强市场竞争力和企业的发展十分有利。 还贷电价 ( 元k wh ) 1 617 l8l92 0 还贷期( 年) 图3 1还贷期与还贷电价关系曲线 测算结果表明，还贷期的延长对降低还贷电价十分敏感，内资还贷 期由1 5 年延长n 1 8 年，电价降幅达3 3 9 ，其还贷电价与五强溪电站目前 实际上网电价0 3 4 8 元k w h ( 含增值税) 接近，如果将内资还贷期由1 5 年延长到2 0 年，电价降幅达4 6 4 ，还贷电价比五强溪电站目前实际上网 电价0 3 4 8 元k w h ( 含增值税) 低0 0 6 4 元k w h 。 显然，对五强溪来说抬高电价只能使企业走入没有竞争力的死胡同， 导致发不出电、赚不了钱、还不清债的恶性循环。只有争取政策延长贷 1 7 拍 蛎 蚰 拍 如 拍 0 0 0 o 0 o o 款偿还期，或企业本身借新债还旧债，使之降低电价，树立企业形象和 增强市场竞争力，并赢得可观的利润。因此延长贷款偿还期对发挥五强 溪巨大的发电效益，增强市场竞争力和企业的发展十分有利。 ( 2 ) 三板溪水电站 为研究贷款偿还期对还贷电价的影响，计算了不同贷款偿还期与还 贷期上网电价的关系。电价测算条件是完全不考虑资本金分红，仅满足 内、外资还贷要求。结果见表3 2 和图3 2 。 表3 2 三板溪水电站内资还款期还贷上网电价关系表 还贷期( 年) 1 01 21 5 1 82 02 22 52 83 0 还贷电价( 元k w h ) 0 5 5 20 4 0 7o 3 1 602 9 40 2 8 60 2 8 1 02 7 60 2 7 4 o 2 7 3 注：表中电价含增值税 还贷电价( 元k 鼠h ) 0 6 0 o 5 5 0 5 0 o 4 5 o 4 0 o 3 5 0 3 0 0 2 5 o 2 0 2 63 0 贷款偿还年限( 年) 图3 2 三板溪水电站贷款偿还期与还贷期上网电价的关系 结果表明，内资还贷期对还贷上网电价影响较大，但随着贷款期限 的延长，还贷期对还贷上网电价的影响越来越小。贷款期限由1 0 年延长 到1 5 年时，三板溪水电站还贷上网电价( 不考虑资本金回报) 由0 5 5 2 元k w h 降低到0 3 1 6 元k w h ，降幅达4 3 ；贷款期限由1 5 年延长到 2 0 年，还贷上网电价由0 3 1 6 元k w h 降低到0 2 8 6 元k w h ，降幅为 9 5 ：贷款期限由2 0 年延长到2 j 年和由2 5 年延长到3 0 年，还贷上网 电价分别由0 2 8 6 元k w h 降低到0 2 7 6 元k w h 和由0 2 7 6 元k w h 降低到0 2 7 3 元k w - h ，降幅分别为3 5 和1 。 上述趋势说明，对于三板溪这种利用了优惠的只元贷款的大型水电 站，贷款期延长到2 0 年左右后，可大幅度降低还贷电价，由于资本金比 例达2 5 且利用了优惠的同元贷款，电站折旧的大部分用于国内贷款的 偿还，因此当贷款期限延长至2 j 年后，对还贷电价的影响就不明显了。 ( 3 ) 龙滩水电站 还贷上网电价与内资还贷期的关系见表3 3 和图3 3 。 计算结果表明，内资还贷期对还贷上网电价影响较大，但随着贷款 期限的延长，还贷期对还贷上网电价的影响越来越小，当还贷期超过2 3 年后，上网电价主要受资本金分红( 按1 0 计算资本金应付利润) 要求 控制。贷款期限由1 2 年延长到1 6 年，还贷上网电价由0 5 6 2 元k w h 降 低到0 3 6 3 元k w h ，降幅达3 5 4 ：贷款期限由1 6 年延长到2 0 年，还 贷上网电价由0 3 6 3 元k w h 降低到0 2 8 7 元k w h ，降幅为2 0 9 ，贷款 期限出2 0 年延长到2 4 年，还贷上网电价仅降低0 0 3 9 元k w h ，降幅为 1 3 6 。 还贷期( 年)1 21 4 1 51 61 82 0 2 22 4 还贷电价( 元k w h )0 5 6 20 4 3 40 3 9 40 3 6 30 3 1 8 0 2 8 7 o 2 5 902 4 8 图3 3一，一一j ，蔓塑二兰， 龙滩水电站内资贷款期还贷上网电价关系曲线 叫：=：；帅蛐孙枷 0 o 0 o 0 0 0 o 0 专三憾v$脚匿叫并瓒 由上述3 个水电站还贷上网电价与贷款偿还期的关系可以看出，对 大型水电站贷款偿还期由目前规定的1 2 4 1 5 年延长至2 0 2 5 年，可大 幅度降低其还贷上网电价。另一方面，当还贷期延长超过一定期限后， 上网电价转为受资本金分红比例控制。 水电建设虽一次性投资较大、工期相对较长，但其运行成本低廉、 经济寿命长、在电网中的效益好，特别是水电工程防洪、灌溉、航运等 综合效益和社会效益巨大，为其它电源所不能替代。目前由于国家现行 的信贷政