风险管理-对付风险的方法.DOC

第五章 对付风险的方法 第一节 避免风险一、 避免风险的理由1. 企业或保险公司所能承担的风险都是有限的。2. 当损失很大又无法有效转移时，采取避免风险的方法无疑是明智之举。二、 避免风险的局限性1. 某些风险是无法避免的，如一些自然灾害。2. 风险的存在往往伴随收益的可能，避免风险就意味着放弃收益。3. 在采用改变工作性质或方式时，可能产生另一种风险。第二节 损失管理一、损失管理的理论由于避免风险固有的局限性，使之在实际的风险管理活动中受到较大的限制。而运用广泛的则是损失管理。定义：损失管理就是指意识地采取行动防止或减少灾害事故的发生及所造成的经济和社会损失。具体的目标有两种：一是在损失发生之前，全面消除损失发生的根源，减少损失发生的频率；二是在损失发生之后，努力减轻损失的程度。实施救助消除损失根源减少风险因素减轻损失程度前 后1. 海因里希的人为因素理论主要观点:强调损失管理应重视人的因素管理，即加强安全规章制度的建设，向员工灌输安全意识，以杜绝容易导致事故的不安全行为。海因里希在研究了20世纪20年代美国的许多工业事故后发现，80%的事故是由于工人的不安全行为造成的，而其余的则是其它原因。为此，他提出了著名的多米诺骨牌理论。指出：社会环境影响人的性格、工作态度与方式；人的工作态度与认识能力的局限产生人的过失，造成不安全行为；不安全行为成为意外事故的直接原因；最终导致伤害的后果。意外事故人的过失不安全行为社会环境伤害2.哈顿的能量破坏性释放理论主要观点:强调损失管理应重视机械或物的因素的管理，即为人们创造一个更为安全的物质环境。哈顿在1970年提出了能量破坏性释放理论，他认为：人员或财产的损失基本上都是能量的意外破坏性释放的后果，为此要预防和减少意外伤害。同时还列举了10种控制能量破坏性释放的策略。（P102）二、损失管理的方法 1. 防损措施和减损措施并重 2. 人为因素和物质因素兼顾 3. 加强系统安全的观念 第三节 分离风险单位和非保险方式的转移风险一、分离风险单位分离风险单位有两种做法： 1. 分割风险单位分割风险单位就是将面临损失的风险单位分割开来，即“化整为零”，而不是将“鸡蛋放在一个篮子里”。例如：大型运输公司可在几处建立自己的车库；巨额价值的货物分批运送等。这样避免一次事故导致巨大损失。 2. 复制风险单位 就是实施两套风险单位，一套受损，另一套补上。但成本较高，适应性不强。二、非保险方式的转移风险 1. 转移风险源（1）出售承担风险的资产（2）财产租赁转移财产风险（3）承包工程利用分包转移风险 2. 签订免除责任协议如：医生在给病人动手术之前都要病人家属同意，并在协议中明确说明若手术失败，医生不负责任等。 3. 利用合同中的转移责任条款 例如：对于建设工期较长的工程项目，承包商面临将来设备和材料涨价的风险，对此，承包方可以要求在合同中写明：若因发包方的原因导致工期延长，则合同的价额需要相应上调。 转移责任条款要灵活运用，谨慎对待，并注意以下问题： （1）转移条款要成为合法有效合同的组成部分。 （2）注意转移条款的费用问题。 （3）注意风险是否能真正转移。第四节 损失补偿的筹资措施一、自留风险的特点和筹资措施与避免风险和转移风险不同，自留风险是指面临风险的企业或单位自己承担风险所导致的损失，并做好相应的资金安排。 1. 自留风险的特点（1）自留风险的实质是：当损失发生后受损单位通过资金融通来弥补经济损失，即在损失后自行提供财务保障。（2）自留风险也许是一种无奈的选择。任何对付风险的方法都是有局限的，当你的方法无法适应某种特定风险，承担风险就是无奈的选择。（3）自留风险可分为主动的、有意识的、有计划的自留和被动的、无意识的、无计划的自留。（4）按自留风险的程度可分为全部自留风险和部分自留风险。 2. 自留风险的筹资措施（1）现收现付 （2）非基金制的准备金（3）专用基金 （4）专业自保公司种类：纯粹的自保公司；盈利性自保公司；协会自保公司。3. 确定自留风险时所要考虑的因素（1）成本与服务相比较。（2）期望损失与财务实力相比较。（3）机会成本的影响。二、利用合同的筹资措施1. 保证合同要求对方在不履行合同义务而使业主受损时，要负赔偿责任。2. 商业保险合同通过商业保险的方式来转移风险。3. 融资租赁合同通过融资租赁合同转移风险。第六章 保险第一节 保险的职能和代价一、保险的定义 定义：从经济角度讲，保险是分摊灾害事故损失的一种财务安排。即许多人把损失风险转移给保险组织，由于保险组织集中了大量的同质性风险，所以他能借助于大数法则正确预见损失的发生额，并据此制定保险费率，通过保费收入来弥补少数人因事故造成的损失。从法律角度讲，保险是一方同意补偿另一方损失的合同安排，同意赔偿损失的一方是保险人，被赔偿损失的一方是被保险人。保险合同就是保险单，被保险人通过购买保险单把损失风险转移给保险人。 由此可见：保险有三个特点：一是保险具有互助性质；二是保险是一种合同行为；三是保险是对灾害事故损失的经济补偿。二、保险的基本职能 1. 分摊损失或分担风险保险的基本职能之一就是分摊损失。对于个别投保者来说，灾害事故的发生是偶然的和不确定的，但对于所有投保者来说却是必然的和确定的。通过保险的职能就将投保人个别损失分摊到所有投保者的头上，从而达到分担风险的目的。2. 经济补偿职能按照保险合同，对遭受灾害事故损失的单位和个人进行经济补偿是保险的目的。分摊损失是经济补偿的一种手段，没有分摊损失就无法进行经济补偿，两者相互依存。三、保险的派生职能 1. 投资 保险资金的运动大体经过三个阶段：保费收取，准备金积累与运用，经济补偿。在保费的收取与补偿之间的时间间隔，投资是增加收入和增强赔付能力的有效手段。2. 防灾防损从广义上来讲，防灾防损是全社会的共同任务。社会上还有许多专职的防灾防损部门。如公安消防、交通安全、防震、防洪和防汛部门。保险公司的防灾防损是由其本身的特点所决定的。首先，防灾防损是保险公司的日常业务，无论是对各种灾害事故的调查统计分析，还是事故的处理都是如此。其次，从保险公司自身的利益出发，他也乐意花费资金用于防灾防损，从而减少赔付的可能性。最后，保险公司通过防灾防损工作来促使投保单位和个人也重视防灾防损工作。四、保险的代价 保险给社会安定带来很大收益，但同时也会付出代价。不过效益大于代价。其主要代价有： 1. 保险公司的经营费用 2. 道德因素导致欺诈性索赔 3. 投保人对防损工作的疏忽 4. 索赔者漫天要价第二节 保险合同概述一、保险合同的基本原则 1. 补偿原则 补偿原则就是使遭受损失的投保单位和个人能的到有效的经济补偿。但要明白是补偿而不是增值。规定补偿性原则的目的在于：一是防止被保险人从保险中盈利；二是减少道德危险因素。 2. 保险利益原则 保险利益原则是指投保人对保险的标的物要具有法律上认可的利益，否则保险合同无效。换句话说，如果发生损失，投保人的利益必须发生损失或损害。规定保险利益原则的目的有：防止赌博；减少道德危险因素；衡量损失。 3. 代位求偿权原则代位求偿权是指保险人取代被保险人向第三者索赔的权利。规定代位求偿权原则的目的是：防止被保险人在同一次损失中取得重复赔偿；通过代位求偿权保险人从过失方取得赔偿。 4. 最大诚信原则最大诚信原则是指保险合同双方应向对方提供影响对方作出签约决定的全部真实情况。具体由三条法理组成：陈述或告知；隐瞒；保证。二、保险合同的特点 1. 射幸合同即是一种侥幸或碰运气的合同，而不是等价交换的合同。 2. 单务合同 即是指只有一方作出在法律上要求强制执行的允诺。3. 有条件的合同即是指保险人的赔付责任取决于被保险人或者受益人是否遵守保险单上的条件。4. 属人的合同即保险合同是保险人与被保险人之间的关系，财产保险并不是承保财产本身，而是承保财产所有人的损失。 5. 要式合同即被保险人必须全部接受合同的条件，没有与保险人讨价还价的余地，而大多数商业性合同是允许商谈合同条件的。三、保险合同的基本组成部分 1. 声明事项 2. 保险协议 3. 除外责任4. 条件事项5. 其它条款第三节 保险的险种一、财产保险 1. 火灾保险 2. 海洋运输保险 3. 内陆运输保险 4. 盗窃保险 5. 忠诚保证保险6. 确实保证保险7. 锅炉和机器保险8. 玻璃保险9. 电子数据处理保险10. 地震保险11. 农作物保险12. 信用保险二、责任保险1. 普通责任保险 2. 受托人责任保险 3. 职业责任保险 4. 劳工保险和雇主责任保险 5. 个人责任保险三、财产和责任综合保险 1. 汽车保险 2. 航空保险 3. 核电站保险 4. 企业财产和责任综合保险 5. 家庭财产和责任综合保险四、人身保险 1. 人寿保险 2. 年金保险 3. 健康保险第四节 保险的选择与购买一、我国企业风险的特点 1. 自然灾害频繁，强度高。 2. 经济发展，人口增加，意外事故损失上升。 3. 改革开放后企业风险多样化。二、企业投保决策的约束 1. 法律约束 有些是法律规定企业要投保。如车辆第三者责任险。2. 行政约束由于财政部门不再拨款核销因灾害事故造成的损失，促使企业参加保险。 3. 其它外部约束 银行、客户和消费者的行为都影响企业的保险决策。 4. 企业内部约束主要是企业领导、主管部门或董事会以及企业职工对企业保险的要求。三、确定投保方案 1. 首先确定必须投保的法定保险 2. 其次根据风险大小选择投保险种 3. 最后保险金额根据具体情况来定四、选择保险公司选择保险公司主要看： 1. 保险公司的偿付能力 2. 保险公司的盈利状况 3. 保险公司保险费率高低 4. 保险的品种和服务质量五、保险合同谈判虽然保险合同是要式合同，一般投保人与保险人之间无须商谈合同，但对一些大型项目，投保人还是可以就保险条款及费率进行谈判的。六、我国企业保险管理的现行模式 1. 财务部门统管保险的模式 2. 各个部门分管保险的模式 3.设立专职保险管理部门的模式第七章 风险损失预测第一节 损失预测的概述一、损失预测的含义损失预测就是运用数学的方法来分析推测事故损失情况和大小的一种方法。二、损失预测要完成的工作 1. 收集过去的损失资料。 2. 用最简明的方法编制预测损失的图表3. 选择预测的方法（概率分析与趋势分析）4. 了解预测的局限性，并且努力使局限性减少到最小。第二节 对数据的要求一、对数据完整性的要求 1. 要了解事故损失的金额 2. 要了解损失的环境情况 3. 要分析损失发生的原因 4. 要分析可能的遗漏资料二、对数据一致性的要求 1. 收集资料要有统一性 2. 收集资料要排除不合理因素三、 对数据主题性的要求1. 收集数据中损失的金额应与风险管理的主题相关2. 根据风险管理的要求确定数据的主题要求四、 对数据组织性的要求 对数据的有效组织有利于风险的预测。第三节 概率分析一、概率的特性1. 概率P是指在稳定环境下某一事件预期发生的相对频率。 2. 概率P可用下式表示：0P1。P=0时表示事件确定不发生；P=1时表示事件一定会发生。二、建立概率分布 1. 在特定环境下，将事件所有可能的结果及其概率用图或表的形式表示出来就是概率分布。 2. 由于概率分布包括了所有可能结果的概率，所以概率分布的概率之和必然等于1 3. 概率分布的定义适用与先验概率和经验概率。 4. 一个正确的概率分布经常包括互不相容，但又完备的结果。例如：某公司火车出轨的损失与次数的概率分布表如下：火车损失概率分布损失类别（元）次数损失次数%损失金额（千元）损失金额%0损失1000 15.260.2 0.121000损失5000 631.5817.810.515000损失10000 736.8451.530.4210000损失20000 315.7942.925.3420000损失30000 15.2621.412.6430000损失 15.2635.520.97 19100169.3100三、概率分布的性质 1. 偏差偏差是指一个概率分布是均衡（对称）的还是有偏差的。若概率分布是对称的则其均值、中位数、众数基本上是重合的。否则就是分开的。如图： 对称图 均值 中位数 众数 左偏（负偏）均 中 众值 位 数 数 右偏（正偏）众 中 均数 位 值 数 2. 中心趋势 （1）算术平均数X如上例19972000年火车出轨的次数分别是：4、4、5、6。则： 每年平均出轨次数=1/44+1/44+1/45+1/46=4.75次. 若2000年每次的损失额分别为：5500、8300、4000、13700、13600。则每次的平均损失为：1/55500+1/58300+1/54000+1/513700+1/513600=9020。 同样若19972000年火车出轨的损失分别是：9800、2900、45100、81500。则每年的平均损失为：1/49800+1/42900+1/445100+1/481500=34825（元）。（2）中位数和累积概率中位数就是处于序列中最中间的那个数。上例整个序列共有19个数，故中位数应为第10位。其对应的损失金额应为：5000+50003/7=7143（元）累积概率就是概率的累积数，当累积概率达到50%时，中位数就在其中。如上例：出轨损失概率累积损失类别（元）损失次数%累积损失次数概率损失金额%累积损失金额概率0损失10005.265.26 0.12 0.121000损失500031.5836.8410.5110.635000损失1000036.8473.6830.4241.0510000损失2000015.7989.4725.3466.3920000损失300005.2694.7312.6479.0330000损失5.2610020.97100合计100100（3）众数众数，就是指数列中最普遍出现的数。也是指概率分布中最可能发生的结果。上例中的众数是5000损失10000之中，因为落在该范围内的损失共有7次，是次数最多的数。 3. 方差 方差描述的是分布对均值的离散程度。方差越小，实际值落在均值的一个范围内的可能性就越大，预测也就越准确。常用测度方差的方法有两种：（1）标准差计算公式：如上例：=（5001+30006+75007+150003+250001+355001）19 9289中点X元概率PXX（XX）2P（XX）25000.0526-878977246521406316730000.3158-6289395515211249037075000.3684-178932005211179072150000.15795711326155215149991250000.05261571124683552112983548355000.0526262116870165213613706972003217该标准差相对于均值来说相差太大了，也就是说，利用其做预测很不准确。这还可以用变差系数来观察。（2）变差系数计算公式：变差系数=上例：变差系数=8485/9289 =0.9134变差系数越大，说明分布的变动性就越大，预测就越困难。第四节 趋势分析一、直觉趋势趋势分析同概率分析一样，都是为了找出过去的损失模式，以便利用其预测未来。所不同的概率分析是静态模式，趋势分析是运动模式。有些损失模式可以进行直觉判断，我们将其过去的损失数据画在一张散布图上，然后根据直觉确定是用直线还是用曲线来作分析判断。如图：事故率 过去 将来 某公司7年来工伤趋势图二、数学趋势方法 1. 直线预测公式：根据数学公式推出： 例如：某公司出轨损失趋势表年份每年损失次数吨公里（10万）1997199819992000445635607295合计19262（1）出轨次数与时间的关系=11/4+21/4+31/4+41/4 =2.5 =41/4+41/4+51/4+61/4 =4.75 0.7则预测公式为：Y=3+0.7X若预测2001年的出轨事故为3+0.75=6.5（次）若预测2002年的出轨事故为3+0.76=7.2（次）（2）出轨次数与运输吨公里的关系同样的方法计算：=351/4+601/4+721/4+951/4=65.5=41/4+41/4+51/4+61/4 =4.75代入公式计算得： 于是预测公式为：Y=2.46+0.035X若估计2001年运输为100（10万）吨公里，那么出轨事故为：Y=2.46+0.035100=5.96（次）二、曲线预测计算公式：根据数学公式推出：通过方程组解出参数：如上例：某公司出轨损失趋势表年份每年损失次数Y吨公里XX2X3X419971998199920004456356072951225 360051849025428752160003732488573751500625129600002687385681450625合计19262190341489498122785106XYX2Y1402403605704900144002592054150128099370代入计算公式得 于是预测公式为：若估计2001年运输为100（10万）吨公里，那么出轨事故为： =4.8（次）从上面的预测来看：由于其图示表现为直线趋势。故直线预测要比曲线预测准确。第五节 预测在风险管理中的应用 （略）自己看（P151155）第八章 风险管理决策第一节 风险管理决策的意义与原则一、风险管理决策的意义 1. 风险管理决策是风险管理目标实现的保障和基础。 2. 风险管理决策种风险管理方法的优化组合和综合运用。二、风险管理决策的原则 1. 全面周到原则风险的多样性带来管理目标多个性，这就要求管理决策必须在仔细分析、比较权衡的基础上全面周到地寻找对策的最佳组合。 2. 量力而行原则风险管理是需要投入人力、物力和财力的，一句话就是要付出成本的。因此作出风险管理的决策必须依据公司企业的经济实力，量力而行。 3. 成本效益比较原则一般来说，随着风险管理成本增加，公司企业所获得的安全保障也会提高，但并非高成本的风险管理决策未必就是最好的决策，实际上风险管理的目标是最小的投入获得最大的安全保障。所以风险管理决策必须实行成本效益比较原则 4. 方法综合运用原则由于风险的复杂多变性，和人们认识客观世界的局限性，还有就是在不同风险管理阶段风险管理目标的要求性，风险管理决策必须作到各种方法综合运用原则。第二节 损失期望值分析法一、损失期望值分析法的适用范围任何一种风险管理方法都不可能完全消除损失风险，要选择最佳方案，就必须明确每种方法所针对的具体情况。例如：以火灾风险为例单位：元方案发生火灾后的损失不发生火灾的费用1.自留风险且不采取措施财产损失100000间接损失5000合计；105000 02.自留风险但采取措施财产损失100000间接损失5000措施成本2000合计；107000措施成本20003.转移风险投保保费支出3000保费支出30001. 在损失概率无法确定时的方法（1）最大损失最小化决策法（悲观决策法）就是认为发生损失的可能性很大，从最坏的情况中，选择损失最小的方案。如上例中：在损失105000、107000和3000中选择，故选择3000的方案，即投保方案。（2）最小损失最小化决策法（乐观决策法）就是认为发生损失的可能性很小，从最好的情况中，选择损失最小的方案。如上例中：在损失0、2000和3000中选择，故选择0的方案，即自留风险且不采取措施方案。从上述决策中我们可以看出，两种方法都有其致命的弱点，就是它们选择的是两种极端，最坏或最好。而实际生活中，往往介于二者之间。2. 在损失概率可以得到时的方法如果能根据以往的统计资料或有关方面提供的信息可以确定每种方案下不同损失发生的概率，人们就可以选择适当决策，确定最佳的风险管理方案。最常用的方法就是损失期望值最小化方法。 如上例，若根据提供的信息，估计不采取安全措施发生损失的可能性是2.5%，采取安全措施发生全损的可能减少为1%，那么三种方案的期望损失分别为： 方案1：1050002.5%+097.5%=2625（元）方案2：1070001%+099%=3050（元）方案3：30002.5%+300097.5%=3000（元）按照损失期望值最小化方法应选择方案1，即自留风险且不采取措施方案。二、风险不确定性的忧虑成本对风险管理决策的影响 1. 什么是忧虑成本在运用数学方法选择风险管理决策中，需要把忧虑因素的影响代之以某个货币价值，从而产生风险管理方案的忧虑成本。 2. 影响忧虑成本的因素（1）损失的概率分布以往风险频率高，风险损失大的概率分布对风险管理人员的影响大。（2）风险管理人员对未来损失的把握程度 如果风险管理人员认为自己对未来损失的把握程度高，则忧虑的心理就小，反之，则大。（3）风险管理的目标和战略不同的公司和企业由于其实力不同，所承担风险的能力也就不同，其风险管理的目标和战略也就有所区别。因此在对待同一个风险管理方案时，其忧虑成本就会不同。 3. 忧虑成本对决策过程的影响由于忧虑成本的加入，各种风险管理方案的损失期望值增加，为此会影响其风险管理决策。如上例，加入忧虑成本因素后：方案发生火灾后的损失不发生火灾的费用1.自留风险且不采取措施财产损失100000间接损失5000忧虑成本2500合计；107500 忧虑成本25002.自留风险但采取措施财产损失100000间接损失5000措施成本2000忧虑成本1500合计；108500措施成本2000忧虑成本1500合计；35003.转移风险投保保费支出3000忧虑成本0合计；3000保费支出3000忧虑成本0合计；3000在按照上述已知损失概率情况下的决策： 方案1的损失期望值为：1075002.5%+250097.5%=5125（元）方案2的损失期望值为：1085001%+350099%=4550（元）方案3的损失期望值为：30002.5%+300097.5%=3000（元）按照损失期望值最小化方法应选择方案3，即转移风险投保的方案。从上的分析决策中我们可以看到，忧虑成本估计值的大小，直接影响到最佳方案的选择，这难免会使人怀疑决策的合理性。为此，在考虑忧虑成本进行决策时，只需确定忧虑成本的取值范围，从而增强决策的合理性。如上面的例子。在不考虑忧虑成本时，方案1、2、3的损失期望值分别为：2625元，3050元和3000元。设方案1、2、3的忧虑成本分别为：W1、W2、W3。则三个方案的损失期望值分别为：E1=2625+ W1E2=3050+ W2E3=3000+ W3由于投保方案W3=0，则无能W2是多少，都使得方案3优于方案2，在比较方案1与方案3，只要方案1的忧虑成本W1375元，就可以确定方案3最优。上面是最简单的情况，在现实生活中还有更复杂的情况。再看下面的一个例子。某幢建筑物面临的火灾风险情况根据信息资料如下表：损失额无自动灭火装置损失概率有自动灭火装置损失概率 0 1000 1000050000100000200000 0.75 0.20 0.04 0007 0.002 0.001 0.75 0.20 0.04 0009 0.001 0.000未投保导致的间接损失如表：未投保的直接损失未投保导致的间接损失50000100000150000200000 2000 4000 6000 8000下面根据风险管理人员提出的方案及相关费用的信息如下：方案1：完全自留风险，不安装灭火装置。方案2：完全自留风险，但安装灭火装置。成本为9000元，使用年限30年，年折旧费300元，维修费100元。如果建筑物的损失达到100000元时灭火装置一起损毁。方案3：购买50000元保险，保费支出1500元。方案4：在方案3的基础上安装灭火装置，保费支出1350元。方案5：购买带有1000元免赔额、保额为200000元的保险，保费支出1650元。方案6：购买200000元保险，保费支出2000元。比较各方案的损失期望值如下表方案1损失金额010001000050000100000200000损失概率0.750.200.040.0070.0020.001可保损失间接损失忧虑成本00W110000W1100000 W1500002000W11000004000W12000008000W1合计W1W1+1000W1+10000W1+52000W1+ 104000W1+208000方案2损失金额010001000050000100000200000损失概率0.750.200.040.0070.0020.001可保损失间接损失忧虑成本维修折旧00W240010000W2400100000 W2400500002000W24001090004000W24002090008000W2400合计W1+400W1+1400W1+10400W1+52400W1+ 113400W1+217400方案3损失金额010001000050000100000200000损失概率0.750.200.040.0070.0020.001可保损失间接损失忧虑成本保费支出00W3150000W3150000 W3150000W31500500002000W315001500006000W31500合计W3+1500W3+1500W3+1500W3+1500W3+ 53500W3+157500方案4损失金额010001000050000100000200000损失概率0.750.200.040.0070.0020.001可保损失间接损失忧虑成本维修折旧保费支出00W4400135000W4400135000 W4400135000W44001350590002000W440013501590006000W44001350合计W4+1750W4+1750W4+1750W4+1750W4+ 62750W4+166750方案5损失金额010001000050000100000200000损失概率0.750.200.040.0070.0020.001可保损失间接损失忧虑成本保费支出00W5165010000W5165010000 W5165010000W5165010000W5165010000W51650合计W5+1650W5+2650W5+2650W5+2650W5+ 2650W5+2650方案6：损失金额010001000050000100000200000损失概率0.750.200.040.0070.0020.001可保损失间接损失忧虑成本保费支出00W6200000W6200000 W6200000W6200000W6200000W62000合计W3+2000W3+2000W3+2000W3+2000W3+ 2000W3+2000现在可以计算每种方案的损失期望值：方案1：1380+W1方案2：1581+W2方案3：1760+W3方案4：1811+W4方案5：1900+W5方案6：2000+W6对于方案6，全额投保可以不考虑忧虑因素的影响，即W6=0；若W5100，则方案6优于方案5；若W5100，则方案5优于方案6。类似的，若W1W519001380=520元时，则方案5优于方案1。其它均可如此比较。若通过分析调查得到W1=800；W2=600；W3=500；W4=350；W5=80时，则方案5为最优选择方案。第三节 效用期望值分析法一、效用及效用理论以损失期望值为标准的风险管理方法虽然广泛采用，但其仍然存在不足，即它没考虑损失对一个公司或企业的影响不同。大公司对一定的损失无所谓，而小企业可能会破产。于是有人提出了效用期望值分析法。定义：效用可以解释为人们由于拥有或使用某物而产生的心理上的满足程度。在经济社会中，同样数量的损失对穷人造成的艰难和困苦远大于富人。所以，在不确定条件下的决策必然与决策人的经济实力、风险反映有不可割裂的关系。效用理论认为：人们的经济行为的目的是为了从增加货币量中获得最大的满足程度，而不仅仅是为了得到最大的货币数量。通常的做法是通过询问调查法，了解决策人对不同金额货币所具有的满足度（量化指标为：0100），然后计算不同方案的效用期望值，以决定方案的取舍。例如：某人财产3万元，他有两个方案的选择：方案A是有20%的机会获得5万元，80%的机会收益为零；方案B是有30%的机会获得5万元，20%的机会获得2万元。50%的机会收益为零。方案A的期望收益为：5000020%+080%=10000方案A的期望收益为：1000030%+2000020%+050%=7000显然，按照期望收益衡量方案A优于方案B。但若该人拥有财富的效用度为：拥有财富 效用度30000 5040000 7050000 8080000 90100000 100那么：方案A有20%的可能使其效用度从50上升90，增量为40，80%的机会不改变信用度，故其期望效用为：20%40+80%0=8；而方案B的期望效用为：30%20+20%30+50%0=12，故方案B优于方案A。二、效用函数与效用曲线运用效用理论，首先是要确定决策主体对收益或损失的量化反应，反应的效用度与金额之间的对应关系的函数为效用函数，其图象表现为效用曲线。从人们对损失的态度来看有三种类型：漠视风险型；趋险型；避险型。如下图：效用度10095 90 85 80 80 85 90 95 100 拥有价值（千元）设某人拥有价值10万元的汽车，被盗窃的风险为10%，假若其为漠视风险型（上图），那么，他为转移被盗的风险所愿意付的保费是多少？不投保的效用损失期望为：10%100+90%0=10投保的效用损失期望为：10%U+90%U=U若选择投保方案，则车主希望效用损失U不大于不投保的效用损失10。从上图中我们可以看出，效用度从100减少10时（即90），所对应的货币损失额为1万元（即从100千元到90千元）。 从图中我们还可以看出：趋险型的决策者喜欢风险，所以他们愿意付出更高的代价去去冒险，而在面临损失风险时，他们为转移风险所愿意付出代价则相对较小。如上例中的，为转移汽车被盗风险，所愿意支付的保费就低于1万元。避险型的决策者不喜欢风险，所以他们愿意付出很低的代价去去冒险，而在面临损失风险时，他们为转移风险所愿意付出更高的代价。如上例中的，为转移汽车被盗风险，所愿意支付的保费就高于1万元。那么如何确定某人的效用曲线呢？同样是用心理测试法。 我们假设某人0元财产的效用度为0；100万元财产的效用度为100。测试的方法是：询问被测试者愿意付出多大的代价参加一种有两种结果的赌博，设这两种可能结果发生的机会都是0.5。第一次问：若有一场赌博，猜对了可获得100万元，猜错了就为0；你愿意付出多少赌注（M1）？ 拥有M1的效用度猜对获100万元的效用度猜错获0元的效用度猜对的概率猜错的概率X11000 0.50.5 对此人而言：拥有M1不参加赌博的期望效用为X1，而以M1为代价参加赌博的期望效用为：0.5100+0.50=50若被问者回答是M1=40万元，并认为此时参与或不参与对他的影响都一样，那么对被问者而言，40万元价值的效用度X1=50。 第二次问：如果你猜对了可获得40万元，猜错了就为0；你愿意付出多少赌注（M2）？此次回答的价值M2所对应的效用度是25，（因为M1的价值是50）0.550+0.50=25第三次问：如果你猜对了可获得100万元，猜错了得M1；你愿意付出多少赌注（M3）此次回答的价值M3所对应的效用度是75，0.5100+0.550=75如此下去获得效用曲线的各个点。三、效用理论在风险管理决策中的应用利用效用理论可以分析决策一些问题。例如：某人按其现有的财富分析，他对失去1万元的效用度损失为100，失去200元的效用度损失为0.8。再假设此人在一年内因车祸造成他人损伤而赔偿1万元的概率是0.01，而为转移此风险所需的保费为200元。该人会买保险吗？ 分析：该人买保险的效用损失为：0.08该人买保险的效用损失为：100000.01+00.99=1故该人会买保险。再如：某建筑物面临火灾风险,有关损失资料如下表：损失额（元）概率0 0.7510000.20100000.04 500000.007 1000000.0022000000.001火灾直接损失（元）火灾间接损失（元）500002000100000400015000060002000008000风险管理人员可以选择的方案方案1：完全自留风险。方案2：购买全额保险，保费为2200元。方案3：购买5万元的保险，保费为1500元。方案4：购买带有1000元免赔额、保额20万元的保险，保费为1650元。方案5：自留5万元及以下的损失风险，将10万元及20万元的损失风险转移给保险人，保费为600元。方案6：自留1万元及以下的损失风险，将剩余的损失风险转移给保险人，保费为1300元。通过调查询问法了解到风险管理人员对拥有或失去不同价值的财产的效用度如下表：拥有财产价值（千元）拥有的效用度损失财产价值（千元）损失的效用度20010020010019899.91707519499.81205019099.61002518599.27512.518098.4506.2517096.8303.315093.75201.612587.5150.810075100.4805060.2302520.10000根据上表我们可以通过线性插入方法求出任何一个损失额所对应的效用损失度。例如：求损失额为5.2万元所对应的效用损失度。假设其为Y，从表中我们可以看出它应该在5万元与7.5万元之间。那么所对应的效用损失度应该在6.25与此同时12.5之间。运用公式：解得Y=6.75下面逐一计算分析各个方案。方案1：见下表1方案2：全额保险付出保费2200元，效用损失为0.105。方案3：见下表2方案4：见下表3方案5：见下表4方案6：见下表5表1损失金额直接+间接效用损失损失概率期望效用损失2081000.0010.1104300.0020.06526.750.0070.047100.40.040.01610.050.20.01000.750合计-1.000.233表2损失金额直接+间接效用损失损失概率期望效用损失157.568.750.0010.0687553.57.1250.0020.014251.50.0750.9970.074775合计-1.000.158表3损失金额直接+间接效用损失损失概率期望效用损失2.650.116250.250.029061.650.08250.750.06188合计-1.000.091表4损失金额直接+间接效用损失损失概率期望效用损失0.60.030.0