《租赁讲座讲稿》PPT课件.ppt

0,关于租赁的议题包括：,租赁的定义及基本类型 几种主要的融资租赁形式 与租赁市场发展密切相关的外部环境 融资租赁的四种微观经济功能 世界融资租赁发展概况 融资租赁在中国的发展与分析,天马行空官方博客： ；QQ:1318241189；QQ群：175569632,1,租赁的定义及理解,从出租人（Lessor）和承租人（Lessee）二个角度来定义： 租赁是出租人在一定时期内转移一项物（财产）的使用和收益的权利, 以获得相应租金收入（亦即consideration）的行为；或者，租赁是承租人以支付租金为代价, 以获得在一定时期内对一项物的使用和收益的权利的行为,租赁的定义,租赁投资的出资人为出租人 以物为载体 法律所有权的四个权能及其在租赁交易中的分割 4个权能，占有权、使用权、收益权和处分权 租赁交易的分割：出租人：占有权和处分权；承租人：使用权和收益权,租赁投资人的三重身份在租赁交易中的裂变与不同组合 是否全额清偿 租期结束时租赁物件所有权处分方式的不同 租期的长短,租赁的共性,租赁的差异性,2,差异性之一：租赁投资人的三重身份在租赁交易中的裂变与不同组合,投资的三个阶段：投资决策、出资和投资回收 投资人的三重身份：投资决策者、投资出资人和投资风险的承担者， 投资人三重身份的统一性 投资人三重身份在租赁交易中的分割：出租人= 出资人,投资决策和风险承担在承、出租人之间的组合，形成3种基本租赁业态,3,差异性之二：是否全额清偿,是否全额清偿的含义： 指出租人从一个承租人那里收回的租金总额与出租人为购买该项租赁物件所垫付的全部支出，即租赁投资额，之间的对比关系。 全额清偿： 一个承租人的租金总额 = 租赁投资+回报 非全额清偿： 一个承租人的租金总额 租赁投资+回报 是否全额清偿在租赁发展中的重要性,4,差异性之三：租期结束时租赁物件所有权处分方式的不同,三种方式及形式上的含义： 续租-继续签约租用 退租-退还租赁原物 留购-购买该租赁物件 实质上的含义： 租赁物还有使用价值时，归谁？ 决定因素： 租期开始时的是否全额清偿 现实的组合： 全额清偿，归承租人，无偿或名义价格转移 非全额清偿，归出租人，退租或市场价格转移,5,差异性之四：租期的长短,绝对长度的含义与作用：自然年历，帐务管理 相对长度的含义与重要性： 标准-法定耐用年限 关系-小于、等于或大于 重要性,衡量租期的长短可以有两个标准，即绝对长度和相对长度,6,租赁类型概述,传统租赁,我国：过去被称为经营性租赁或租赁,国外：融资租赁financial lease 美国：设备租赁equipment lease,现代融资租赁,国内租赁,国际租赁,7,传统租赁的含义,传统租赁的含义、结构与特征,出租人根据其对市场需求的判断而购进租赁物件，通过不断出租给不同用户使用而逐步收回租赁投资并获得相应的利润。（我买你租） 租赁物件包括：不动产土地、厂房等和动产通用性、技术服务要求高,基本交易结构,出租人,承租人,出租租赁物件（原有/买入）,收取租金,出租人选定并取得拟出租物件 (投资决策人和投资人) 短期为主 全方位的服务 非全额清偿 租期届满退还租赁物件 承租人可提前解约性,特征,8,融资租赁的含义、结构与特征,融资租赁的含义,出租人对承租人选定的租赁物件，进行以为其融资为目的购买，然后，再以收取租金为条件，将该租赁物件中长期地出租给该承租人使用。（你租我买）,基本交易结构,中长期融资 至少三方当事人、二个合同 承租人选定拟租赁物件 不可解约性,特征,9,融资租赁的发展阶段及其相应的主要形式,灵活的融资租赁,经营性租赁,租赁创新,成熟租赁市场,直接融资租赁,转租赁、杠杆租赁、售后回租、租金支付方式的变通、以税收为基础的租赁和泡菜租赁、厂商租赁、制度租赁等直接融资租赁,经营性租赁（简单的）、复合租赁、安全港租赁,租赁基金、租赁证券化、风险租赁、项目租赁,简单融资租赁,。,10,关于租赁的议题包括：,租赁的定义及基本类型 几种主要的融资租赁形式 与租赁市场发展密切相关的外部环境 融资租赁的四种微观经济功能 世界融资租赁发展概况 融资租赁在中国的发展与分析,11,直接融资租赁,定义,结构,形式不同：货币形式融资到实物融资的变化,本质相同：债权、承租人承担投资风险,全额清偿 期末名义价格或自动转让租赁物件所有权 均等付租,特征单一融资功能,与银行贷款的区别,12,租金支付方式的变通,租金计算基数的变化,租金,残值,租赁投资总额,残值在租赁交易中的特殊意义,租金支付方式的变化,租金支付安排 根据承租人现金流量安排租金支付, 租金支付由均等支付到递增、递减、不均等 租金支付日的安排 从确定的租金支付日到不确定的租金支付日,13,以税收为基础的租赁和泡菜租赁,基本含义与前提条件,租赁设备法定耐用年限决定租期长短的内在基础，也是衡量租期长短的标准 一国税务部门允许承租人按租期确定租赁设备的折旧年限,以税收为基础的租赁,适用的情况 目的,泡菜租赁,适用的情况 目的,14,经营性租赁：经营性租赁是租赁投资人三重身份的非逻辑组合的产物,按照经济学的一般原理，投资决策与投资风险的承担者应该一致。而由承租人行使投资决策权、但出租人承担投资风险的组合，就是一种非逻辑性组合。 上述三种组合与租赁交易的种类的关系可用下表简示：,15,经营性租赁中出租人承担投资风险的具体体现,16,经营性租赁与传统租赁、简单融资租赁的比较,8. 可否解约,8. 可否解约,8. 可否解约,8. 可否解约,17,售后回租,含义,出售回租(Sale and lease-back)是指以设备为主的财产的所有者将自己原来拥有的财产先卖给租赁公司以获得融资便利，然后，再以支付租金为代价，从该出租人处租回已售出财产的一种租赁交易,基本交易结构,承租人,出租人,1、出卖原有设备，取得货款,2、租回原有设备，支付租金,出售与回租是一个交易，出售是形式，融资是实质 一种资金与实物反向运动的融资活动 与抵押贷款不同关键在于依然能体现租赁融资特征的融资活动,经济分析,租赁创新的简介,18,关于租赁的议题包括：,租赁的定义及基本类型 几种主要的融资租赁形式 与租赁市场发展密切相关的外部环境 融资租赁的四种微观经济功能 世界融资租赁发展概况 融资租赁在中国的发展与分析,19,与租赁市场发展紧密相关的外部环境,租赁市场,传统租赁 现代融资租赁,监管/市场准入,税收,法律 权力义务,会计 经济所有权人,国外：金融机构/非金融机构-融资租赁 我国：金融机构-融资租赁,国外：国际融资租赁公约 我国：合同法,承：融资租赁、资本租赁 出：经营性租赁,国外：ITC、节税租赁 我国：营业税,20,关于租赁的议题包括：,租赁的定义及基本类型 几种主要的融资租赁形式 与租赁市场发展密切相关的外部环境 融资租赁的四种微观经济功能 世界融资租赁发展概况 融资租赁在中国的发展与分析,21,通过多种融资租赁形式而总结出的四种微观经济功能,承租人角度的融资功能,本币融资 国际租赁中的外币融资 节税融资：加速折旧，分享出租人ITC 表外融资,出租人角度的投资功能,一个新的投资领域 节税投资功能-杠杆租赁中的投资人 基金/衍生证券投资功能 国际租赁中一般意义上的作用：资本海外扩张的新途径 国际租赁中独到作用：规避资本输入国金融管制的有效途径,促销功能,给用户提供融资便利，包括一般融资，节税融资和表外融资 租期结束时租赁设备所有权处置方式的灵活性，给用户提供了更多的选择权 带动出租人的市场外延 运用国际租赁规避国际贸易中的关税与技术壁垒的作用,资产管理功能,售后回租的变现功能 灵活运用固定资产所有权的处置方式，高效整合固定资产资源 新经济时代下租赁公司的专业化资产管理功能,22,承租人角度的融资功能,本币融资 国际租赁中的外币融资 节税融资：加速折旧，分享出租人ITC 表外融资,23,出租人角度的投资功能,一个新的投资领域 节税投资功能-杠杆租赁中的投资人 基金/衍生证券投资功能 国际租赁中一般意义上的作用：资本海外扩张的新途径 国际租赁中独到作用：规避资本输入国金融管制的有效途径,24,促销功能,给用户提供融资便利，包括一般融资，节税融资和表外融资 租期结束时租赁设备所有权处置方式的灵活性，给用户提供了更多的选择权 带动出租人的市场外延 运用国际租赁规避国际贸易中的关税与技术壁垒的作用,25,资产管理功能,售后回租的变现功能： 不改变实物资产使用的变现/资产余值与融资金额的关系/回租的多种形式与表外、内融资 灵活运用固定资产所有权的处置方式，高效整合固定资产资源 新经济时代下租赁公司的专业化资产管理功能,一是实物的角度，是指财产，也可称为实物资产； 二是从会计的角度，按照我国财政部2000年制订的企业会计制度的表述，“资产，是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。”,资产的概念,实物资产的管理对象与目的 会计资产的管理,两种形态资产的管理,融资租赁是联结实物资产与会计资产的天然纽带,资本形态的转换：货币到实物、实物到货币 债权与物权的统一,资产管理的功能,26,关于租赁的议题包括：,租赁的定义及基本类型 几种主要的融资租赁形式 与租赁市场发展密切相关的外部环境 融资租赁的四种微观经济功能 世界融资租赁发展概况 融资租赁在中国的发展与分析,27,世界租赁交易额及地区市场份额：19801999 （单位：10亿美元）,资料来源：世界租赁年鉴，2001,28,融资租赁的国别与地区分布,发达国家 北美、欧洲和澳洲 发展中国家 从1977年到2000年7月，国际金融公司在47个发展中国家共投资参股组建了92家设备租赁公司（融资租赁），其中亚洲34家，欧洲、中东、北非和中亚34家，非洲13家，南美11家,根据1995年世界租赁年报，目前世界上有80多个国家开展了融资租赁业务,29,融资租赁方式在资本市场上的地位,世界资本市场交易额,单位：10亿美元,资料来源：根据世界租赁年报19921994整理,30,世界主要租赁市场国家租赁渗透率水平及分析：19801999,资料来源：世界租赁年鉴，2001 说明：租赁渗透率是租赁交易发生额与社会设备投资总额之比,31,租赁资产（物件）的结构与分析,与融资租赁相对应的传统租赁交易中租赁资产的种类 融资租赁资产的认定 主要集中在以机械设备为主的动产方面 融资租赁发展过程中，租赁资产种类的变化 所有的机械设备，都可成为融资租赁资产 随着经营性租赁的产生，租赁资产由专门化向专业化、通用性和服务性方向转变 美国资产结构,32,美国被调查企业按设备的租赁利用率,原数据说明：根据1995年美国设备租赁协会的统计和1994年以前的数字来源于以前报告，代理交易及汽车租赁的业务额未包括在内。 资料来源：美国设备资料协会，1995年租赁业行业调查 本图表说明：根据美国 Amembal,Deane Associaates 国际租赁教育咨询公司为国际金融公司准备的研讨会资料内部的数据整理。1996，北京,33,关于租赁的议题包括：,租赁的定义及基本类型 几种主要的融资租赁形式 与租赁市场发展密切相关的外部环境 融资租赁的四种微观经济功能 世界融资租赁发展概况 融资租赁在中国的发展与分析,34,改革开放是我国融资租赁产生的背景,开放-利用外资 改革-计划经济体制向市场经济的不断转变,35,由融资租赁背景决定的我国出租人的两种类型,利用外资-中外合资租赁公司（36家融资租赁公司） 市场经济的深化-各种非银行金融机构的出现，信托（6000家）、租赁（16家）等,36,由两种类型出租人投资目的而决定的主要租赁形式,中外合资租赁公司,金融租赁公司,股东：外资银行为主，尤其早期 目的：绕开中国金融市场准入和外债管理，向中国输出资本 形式：进口直接融资租赁,股东：计划经济体制下的权利部门为主 目的：计划与市场的资金价格差 形式：没做租赁或出售回租,37,中外合资租赁公司租赁交易额 单位：百万美元,注释 1.数字来源，外资租赁额，为中外合资租赁公司的当年实际发生额，来源于中国外商投资企业协会中外合资租赁业委员会，其中99年数字为不完全统计。 注释 2. 我国实际利用外资额来源于中国外资统计2000年，2001年，对外经济贸易合作部内部出版,38,非银行金融机构历年租赁资产余额 单位：亿元,资料来源：中国金融统计1952-1996和1997-1999，中国财政经济出版社,注释1：1986-1996年租赁公司的数字与1986-1993财务公司年的数字，因在两类出租人的规模较小，其余额数字都合并到了信托投资公司项下。,39,我国融资租赁20年留给社会的总体贡献以负面为主,在世界范围产生恶劣影响的欠租问题 出租人起诉承租人欠租违约时还遭败诉 当前租赁公司的破产、清算与业务停滞 迄今为止，在被批准的16家金融租赁公司中，已有4宣布破产或被特别清算，36中外合资租赁公司中也有3家分别进入了破产程序或进行清算。此外，在剩下租赁公司中，除了一些成立较晚、或已完成增资扩股的租赁公司外，大部分租赁公司，由于历史经营的原因，而处在业务停滞的状态,40,融资租赁20年对我国经济发展的贡献,我国民航业是融资租赁的最大受益者 在利用飞机租赁融资之前，我国民航业最先进的机型是前苏联制造的图-154。而截至2000年底，中国民航通过融资租赁引进波音747-400、777、767、空中客车A300、A321、A320等喷气客机365架，利用外资总额达189亿美元，同时通过经营性租赁引进飞机117架。1980年至2000年底，中国民航购租约738架，其