《筹资管理概论》PPT课件.ppt

第四章 筹资管理,教学目的 教学重点与难点 教学内容 复习思考 案例分析,教学目的,本章主要讲授企业资金筹措的基本问题。学习本章，要求学生准确领会筹资的概念、分类，主要渠道和方式，根据企业特点准确预测其资金需要量，同时也为学习后面几章打下坚实的基础。,教学重点与难点,企业资金需要量的预测,第一节 企业筹资管理概述,一、企业筹资的含义与动机 含义 企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为 动机 1.设立性筹资动机 2.扩张性筹资动机 3.调整性筹资动机（调整现有资金结构） 4.混合性筹资动机,二、筹资的分类,三、筹资渠道与方式 筹资渠道 筹资方式,1国家财政资金 2银行信贷资金 3其他金融机构资金 4其他企业资金 5民间闲置资金 6企业自留资金,1.吸收直接投资 2.发行股票 3.利用留存收益 4.向银行借款 5.利用商业信用 6.公司债券 7.融资租赁,四、企业筹资的原则 合法性原则： 规模适当性原则 及时性原则 来源经济原则 结构合理原则（方式经济）,公司筹资的一般程序,预测未来投资对资金的需求量 确定公司所有可能的筹资渠道和数额 结合公司实际，确定最优资金结构 尽量选择资金成本较低的资金来源筹集所需资金。,五、资本金制度 （一）资本金的本质特征 含义：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。表现形式股份有限公司的资本金被称为股本，股份有限公司以外的一般企业的资本金被称为实收资本。 （二）资本金的筹集 1.资本金的出资方式 投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。 2.资本金缴纳的期限,第二节 企业资金需要量预测,一、筹资数量预测的基本依据,（一）法律依据,（二）企业经营规模依据,（三）影响企业筹资数量预测的其他因素 利率、对外投资、企业信用状况等,筹资数量预测的因素分析法,筹资数量预测的销售百分比法,预测筹资数量的线性回归法,二、筹资数量预测的基本方法,定量预测法,定性预测法,1.筹资数量预测的因素分析法,以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量,例3-3：甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。则： 预测年度资金需要量=（2200-200）（1+5%）（1-2%）=2058（万元）,2.筹资数量预测的销售百分比法,首先假设部分资产、负债与销售额存在稳定的百分比关系，再根据销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后得用会计等式确定筹资需求。,方法一、先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定融资需求。 方法二、另一种是根据销售的增加额预计资产、负债的所有者权益的增加额，然后确定筹资需求。,根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要,销售百分比法的计算公式为： 对外筹资需要量 或对外筹资需要量 式中，A为随销售变化的资产(变动资产)；B为随销售变化的负债(变动负债)；S1为基期销售额；S2为预测期销售额；S为销售的变动额；P为销售净利率；E为留存收益比率； 为变动资产占基期销售额的百分比； 为变动负债占基销售额的百分比。,记忆：外部融资需求量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 =增加的资金需要量-增加的留存收益,基本步骤 1.确定敏感资产和敏感负债项目 2.确定敏感资产和敏感负债有关项目与销售额的稳定比例关系 敏感资产和敏感负债项目的销售百分率=基期变动性资产或（负债）/基期销售收入 3.确定需要增加的筹资数量,例:光华公司208年12月31日的简要资产负债表如表3-3所示。假定光华公司208年销售额10000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。209年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。 表3-3 光华公司资产负债表(208年12月31月) 单位:万元 要求：（1）确定企业增加的资金需要量 （2）确定企业外部融资需求量,5 15 30 N 50,N 10 5 N N N 15,【答案】 （1）增加的资金需要量=50%2000-15%2000=700（万元） （2）外部融资需求量=50%2000-15%2000-1200010%40%=220（万元）,3.资金习性预测法,1）概念：资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。 所谓资金习性指资金的变动与产销量（业务量）变动之间的依存关系。 按照资金习性可把资金分为不变资金、变动资金和半变动资金,2、模型： y=a+bx 式中：y资本需求量 x 产销量 b单位产量（业务量）所需要的变动资金额 a不变资金总额,a、b怎么计算？,(一)高低低点法 a最高收入期资金占用量b最高销售收入 或最低收入期资金占用量b最低销售收入,y,x,Y=a+bx,a,bx,例:某企业历年产销量和资金变化情况如表3-4所示，根据表3-4整理出表3-5。209年预计销售量为1500万件，需要预计209年的资金需要量。 表3-4 销量与资金变化情况表 要求：（1）按照高低点法建立资金需要量预测模型 （2）209年预计销售量1500万件，计算209年资金需要量,（二）回归直线分析法,式中，yi为第i期的资金占用量；xi为第i期的产销量。,或,例：沿用上例资料,解得，Y=400+0.5X 把209年预计销售量1500万件代入上式，得出209年资金需要量为： 400+0.51500=1150（万元）,复习思考,1、什么是筹资渠道？什么是筹资方式？ 2、企业筹集资金自有和借入资金各有哪些筹资方式？ 3、企业筹资活动中应遵循哪些具体要求？ 4、企业可以用哪些方法预测资