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目录前言3一、实现利润分析3(一)利润总额3(二)营业利润4(三)投资收益4(四)营业外利润4(五)经营业务的盈利能力4(六)利润真实性判断5(七)结论5二、成本分析6(一)成本构成情况6(二)总成本变化情况7(三)经营业务成本控制情况7(四)营业费用的合理性评价7(五)管理费用的合理性评价8(六)财务费用的变化情况9三、资产结构分析9(一)资产构成基本情况9(二)流动资产构成特点10(三)资产增减变化11(四)总资产增减变化原因11(五)资产结构的合理性评价11(六)资产结构的变动情况12四、负债及权益结构分析13(一)负债及权益构成基本情况13(二)流动负债构成情况14(三)负债的增减变化15(四)负债增减变化原因15(五)权益的增减变化16(六)权益变化原因17五、偿债能力分析17(一)支付能力17(二)流动比率17(三)速动比率18(四)短期偿债能力变化情况19(五)短期付息能力19(六)长期付息能力19(七)负债经营可行性19六、盈利能力分析20(一)盈利能力基本情况20(二)内部资产的盈利能力20(三)对外投资盈利能力21(四)内外部盈利能力比较21(五)净资产收益率21(六)净资产收益率变化情况21(七)资产报酬率变化情况21(八)资产报酬率变化原因22(九)成本费用利润率变化情况22(十)成本费用利润率变化原因22七、营运能力分析22(一)存货周转天数22(二)存货周转变化原因23(三)应收账款周转天数23(四)应收账款周转变化原因24(五)应付账款周转天数24(六)应付账款周转天数变化原因25(七)现金周期25(八)营业周期25(九)营业周期结论26(十)流动资产周转天数26(十一)流动资产周转天数变化原因26(十二)总资产周转天数27(十三)总资产周转天数变化原因27(十四)固定资产周转天数27(十五)固定资产周转天数变化原因28八、发展能力分析28(一)销售收入增长率28(二)净利润增长率28(三)资本增长性28(四)可动用资金总额29(五)挖潜发展能力29九、经营协调分析29(一)投融资活动的协调情况29(二)营运资本变化情况30(三)经营协调性及现金支付能力30(四)营运资金需求的变化31(五)现金支付情况32(六)整体协调情况32十、经营风险分析33(一)经营风险33(二)财务风险34十一、现金流量分析34(一)现金流入结构分析34(二)现金流出结构分析35(三)现金流动的稳定性36(四)现金流动的协调性37(五)现金流量的变化情况38(六)现金流量的充足性评价38(七)现金流动的有效性评价38(八)自由现金流量分析39十二、杜邦分析39(一)杜邦分析图39(二)资产净利率变化原因分析39(三)权益乘数变化原因分析40(四)净资产收益率变化原因分析40如有需要，可代做任选上市企业淘宝搜-excel财务分析模板链接：/item.htm?spm=a230r.1.14.43.EXTtK8&id=42341370910&ns=1&abbucket=4&_u=e5cdq1a88d7#detail烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年财务分析报告前言 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年营业收入为432,094.86万元，营业利润为135,687.22万元，公司无投资收益，营业外收支净额为4,023.45万元，实现利润为139,710.67万元。烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年的成本费用总额为296,192.69万元，占营业收入的68.55%，营业成本为135,789.80万元，营业毛利率为63.10%，营业利润率为31.40%。烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年资产总额为800,153.24万元，负债总额为163,051.20万元，所有者权益为637,102.05万元,资产负债率为20.38%，资产净利率为13.00%，净资产收益率为16.86%。一、实现利润分析 (一)利润总额 2013年实现利润为139,710.67万元，与2012年的227,017.58万元相比有较大幅度下降，下降38.46%。 (二)营业利润 2013年营业利润为135,687.22万元，与2012年的223,776.89万元相比有较大幅度下降，下降39.36%。具体来说，以下项目的变动使营业利润增加：资产减值损失减少62.82万元，管理费用减少887.59万元，营业税金及附加减少8,182.01万元，营业成本减少4,319.10万元，销售费用减少30,838.80万元，共计增加44,290.32万元；以下项目的变动使营业利润减少：财务费用增加121.79万元，营业收入减少132,258.20万元，共计减少132,379.99万元。增加项与减少项相抵，使营业利润下降88,089.67万元。 (三)投资收益 (四)营业外利润 2013年营业外利润为4,023.45万元，与2012年的3,240.69万元相比有较大增长，增长24.15%。 (五)经营业务的盈利能力 从营业收入和成本的变化情况来看，2013年的营业收入为432,094.86万元，比2012年的564,353.06万元下降23.44%，营业成本为135,789.80万元，比2012年的140,108.90万元下降3.08%，营业收入和营业成本同时下降，但营业收入下降幅度大于营业成本，表明公司经营业务盈利能力下降。实现利润增减变化表项目名称2013年2012年2011年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入432,094.86-23.44564,353.06-6.37602,754.920.00实现利润139,710.67-38.46227,017.58-10.61253,965.320.00营业利润135,687.22-39.36223,776.89-11.13251,789.470.00投资收益0.000.000.00-100.005.210.00营业外利润4,023.4524.153,240.6948.942,175.850.00 (六)利润真实性判断 从报表数据来看，公司销售收入主要是现金收入（占0.97%），收入质量是可靠的。扣除新增应收账款影响之后公司的营业收入为 427,905.64万元，公司的营业利润为135,687.22万元。公司的实现利润主要来自于营业利润。 (七)结论 在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，公司经营业务开展得很不理想，应查明原因。二、成本分析 (一)成本构成情况 2013年烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司成本费用总额为296,192.69万元，其中：营业成本为135,789.80万元，占成本总额的45.85%；销售费用为114,083.62万元，占成本总额的38.52%；管理费用为24,549.90万元，占成本总额的8.29%；财务费用为-1,870.04万元，占成本总额的-0.63%；营业税金及附加为23,639.42万元，占成本总额的7.98%。成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2013年2012年2011年 数值(万元)百分比(%) 数值(万元)百分比(%) 数值(万元)百分比(%)成本费用总额296,192.69100.00%340,298.40100.00%349,534.17100.00%营业成本135,789.8045.85%140,108.9041.17%143,941.7141.18%营业税金及附加23,639.427.98%31,821.439.35%36,210.3810.36%销售费用114,083.6238.52%144,922.4242.59%150,349.2243.01%管理费用24,549.908.29%25,437.487.48%23,483.226.72%财务费用-1,870.04-0.63%-1,991.83-0.59%-4,450.36-1.27% (二)总成本变化情况 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年成本费用总额为296,192.69万元，与2012年的340,298.40万元相比有较大幅度下降，下降12.96%。具体来说，以下项目的变动使总成本增加：财务费用增加121.79万元，共计增加121.79万元；以下项目的变动使总成本减少：销售费用减少30,838.80万元，营业成本减少4,319.10万元，营业税金及附加减少8,182.01万元，管理费用减少887.59万元，共计减少44,227.50万元。增加项与减少项相抵，使总成本下降44,105.71万元。成本构成变化情况表(占营业收入的比例)项目名称2013年2012年2011年 数值(万元)百分比(%) 数值(万元)百分比(%) 数值(万元)百分比(%)营业收入432,094.86100.00%564,353.06100.00%602,754.92100.00%营业成本135,789.8031.43%140,108.9024.83%143,941.7123.88%营业税金及附加23,639.425.47%31,821.435.64%36,210.386.01%销售费用114,083.6226.40%144,922.4225.68%150,349.2224.94%管理费用24,549.905.68%25,437.484.51%23,483.223.90%财务费用-1,870.04-0.43%-1,991.83-0.35%-4,450.36-0.74% (三)经营业务成本控制情况 2013年营业成本为135,789.80万元，与2012年的140,108.90万元相比变化不大，变化幅度为3.08%。2013年营业成本占营业收入为31.43%，与2012年的24.83%相比有较大幅度的提高，提高6.60个百分点。经营业务单位收入的成本消耗水平提高。应当扩大销售收入，加强成本控制，降低成本消耗。 (四)营业费用的合理性评价 2013年销售费用为114,083.62万元，与2012年的144,922.42万元相比有较大幅度下降，下降21.28%。2013年销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，下降了-23.44%，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。 (五)管理费用的合理性评价 2013年管理费用为24,549.90万元，与2012年的25,437.48万元相比变化不大，变化幅度为3.49%。2013年管理费用占销售收入的比例为5.68%，与2012年的4.51%相比有所提高，提高1.17个百分点。这在销售收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。 (六)财务费用的变化情况 本期财务费用为-1,870.04万元。三、资产结构分析 (一)资产构成基本情况 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年资产总额为800,153.24万元，其中流动资产为389,949.55万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占公司流动资产合计的54.39%、35.08%和4.54%。非流动资产为410,203.69万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占公司非流动资产的46.75%、34.71%资产构成表项目名称2013年2012年2011年 数值(万元)百分比(%) 数值(万元)百分比(%) 数值(万元)百分比(%)总资产800,153.24100.00%812,313.46100.00%729,594.42100.00%流动资产389,949.5548.73%480,391.8659.14%464,054.6463.60%长期投资净额0.000.00%500.000.06%500.000.07%固定资产191,764.1323.97%182,398.3722.45%160,911.1922.05%其他218,439.5627.30%149,023.2218.35%104,128.5914.27% (二)流动资产构成特点 公司营业环节占用的资金数额较大，约占公司流动资产的54.39%，说明市场销售情况的变化会对公司资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注公司产品的销售前景和增值能力。公司持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的35.08%，表明公司的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。流动资产构成表项目名称2013年2012年2011年 数值(万元)百分比(%) 数值(万元)百分比(%) 数值(万元)百分比(%)流动资产389,949.55100.00%480,391.86100.00%464,054.64100.00%存货212,111.7454.39%226,862.1447.22%175,596.4637.84%应收账款17,710.954.54%13,521.742.81%12,690.652.73%其他应收款9,933.182.55%2,846.290.59%7,542.361.63%应收票据7,970.282.04%9,263.571.93%5,626.851.21%货币资金136,781.8235.08%222,747.0846.37%253,296.7254.58%其他5,441.591.40%5,151.031.07%9,301.602.00% (三)资产增减变化 2013年总资产为800,153.24万元，与2012年的812,313.46万元相比变化不大，变化幅度为1.50%。 (四)总资产增减变化原因 具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加9,365.76万元，在建工程增加59,082.58万元，无形资产增加1,783.58万元，长期待摊费用增加464.99万元，递延所得税资产增加815.70万元，应收账款增加4,189.21万元，预付款项增加170.34万元，生产性生物资产增加6,211.29万元，其他应收款增加7,086.88万元，应收利息增加120.21万元，商誉增加1,311.25万元，工程物资增加67.65万元，共计增加90,669.47万元；以下项目的变动使资产总额减少：存货减少14,750.40万元，货币资金减少85,965.26万元，应收票据减少1,293.29万元，其他非流动资产减少320.72万元，长期投资减少500.00万元，共计减少102,829.68万元。增加项与减少项相抵，使资产总额下降12,160.21万元。 (五)资产结构的合理性评价 2013年公司资产结构基本合理。 (六)资产结构的变动情况 总体来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。因此与2012年相比，资产结构趋于恶化。主要资产项目变化情况表项目名称2013年2012年2011年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产389,949.55-18.83480,391.863.52464,054.640.00长期投资0.00-100.00500.000.00500.000.00固定资产191,764.135.13182,398.3713.35160,911.190.00存货212,111.74-6.50226,862.1429.20175,596.460.00应收账款17,710.9530.9813,521.746.5512,690.650.00货币性资产144,752.09-37.61232,010.65-10.39258,923.570.00四、负债及权益结构分析 (一)负债及权益构成基本情况 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年负债总额为163,051.20万元，资本金为84,820.48万元，所有者权益为637,102.05万元，资产负债率为20.38%。在负债总额中，流动负债为153,680.90万元，占负债和权益总额的19.21%；短期借款为24,317.07万元，长期负债为9,370.30万元，付息负债合计占资金来源总额的4.21%。 负债及权益构成表项目名称2013年2012年2011年 数值(万元)百分比(%) 数值(万元)百分比(%) 数值(万元)百分比(%)负债及权益总额800,153.24100.00%812,313.46100.00%729,594.42100.00%所有者权益637,102.0579.62%605,948.5274.60%514,996.0170.59%流动负债153,680.9019.21%198,930.8424.49%203,219.4827.85%非流动负债9,370.301.17%7,434.100.92%11,378.931.56% (二)流动负债构成情况 公司来自于非经营性应付款项的资金数额较大，约占流动负债的32.36%，经营风险较大。公司经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的29.07%。 (三)负债的增减变化 2013年负债总额为163,051.20万元，与2012年的206,364.94万元相比有较大幅度下降，下降20.99%。公司负债规模有较大幅度的减少，负债压力有较大幅度的下降。负债变化情况表项目名称2013年2012年2011年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额163,051.20-20.99206,364.94-3.84214,598.410.00%短期借款24,317.070.000.000.000.000.00%应付账款25,811.63-20.5532,488.1241.3022,992.070.00%其他应付款49,730.165.6647,065.01-12.2053,605.900.00%长期负债9,370.3026.047,434.10-34.6711,378.930.00%其他53,822.04-54.91119,377.71-5.72126,621.510.00% (四)负债增减变化原因 具体来说，以下项目的变动使负债总额增加：其他应付款增加2,665.15万元，其他非流动负债增加1,936.20万元，其他流动负债增加482.54万元，应付利息增加215.21万元，短期借款增加24,317.07万元，应付票据增加576.57万元，共计增加30,192.73万元；以下项目的变动使负债总额减少：预收款项减少26,152.10万元，应交税费减少24,967.11万元，应付账款减少6,676.48万元，一年内到期的非流动负债减少15,094.50万元，应付职工薪酬减少616.28万元，共计减少73,506.48万元。增加项与减少项相抵，使负债总额下降43,313.74万元。 (五)权益的增减变化 2013年所有者权益为637,102.05万元，与2012年的605,948.52万元相比有所增长，增长5.14%。所有者权益变化表项目名称2013年2012年2011年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益合计637,102.055.14605,948.5217.66514,996.010.00%股本84,820.481.9783,184.5025.3566,359.850.00%资本公积56,313.900.1856,213.900.0056,213.900.00%盈余公积34,273.200.0034,273.2015.8129,594.260.00%未分配利润461,694.476.81432,276.9119.14362,828.000.00% (六)权益变化原因 具体来说，以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加29,417.55万元，实收资本增加1,635.98万元，资本公积增加100.00万元，共计增加31,153.53万元。五、偿债能力分析 (一)支付能力 从支付能力来看，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年是有现金支付能力的。 从发展角度来看，按照当前资产的周转速度和盈利水平，公司有能力偿还短期借款。 (二)流动比率 从变化情况来看，2013年流动比率为2.54，与2012年的2.41相比有所增长，增长了0.13。2013年流动比率比2012年提高的主要原因是：2013年流动资产为389,949.55万元，与2012年的480,391.86万元相比有较大幅度下降，下降18.83%。2013年流动负债为153,680.90万元，与2012年的198,930.84万元相比有较大幅度下降，下降22.75%。流动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使流动比率提高。用当期流动资产偿还流动负债，没有困难，流动比率比较合理。 (三)速动比率 2013年速动比率为1.16，与2012年的1.27相比有所下降，下降了0.11。2013年速动比率比2012年下降的主要原因是：2013年速动资产为177,837.81万元，与2012年的253,529.72万元相比有较大幅度下降，下降29.86%。2013年流动负债为153,680.90万元，与2012年的198,930.84万元相比有较大幅度下降，下降22.75%。速动资产下降速度快于流动负债的下降速度，致使速动比率下降。速动资产充足，速动比率合理。 (四)短期偿债能力变化情况 公司短期偿债能力有所提高，但这种提高是在流动资产周转速度放慢、经营业务创造的现金净流入量下降的情况下实现的，可能是不可靠的。 (五)短期付息能力 从短期来看，公司拥有支付利息的能力。偿债能力指标表项目名称2013年2012年2011年流动比率2.542.412.28速动比率1.161.271.42资产负债率9 (六)长期付息能力 本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。 (七)负债经营可行性 公司财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。六、盈利能力分析 (一)盈利能力基本情况 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年的营业利润率为31.40%，总资产报酬率为17.10%，净资产收益率为16.86%，成本费用利润率为47.17%。公司实际投入到企业自身经营业务的资产为641,167.96万元，经营资产的收益率为21.16%。盈利能力指标表(%)项目名称2013年2012年2011年营业毛利率63.1069.5370.11营业利润率31.4039.6541.77成本费用利润率47.1766.7172.66总资产报酬率17.1029.1934.20净资产收益率16.8630.3537.03 (二)内部资产的盈利能力 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年内部经营资产的盈利能力为21.16%，与2012年的31.41%相比有较大幅度的降低，降低10.25个百分点。 (三)对外投资盈利能力 对外投资或投资收益为零。 (四)内外部盈利能力比较 (五)净资产收益率 (六)净资产收益率变化情况 2013年净资产收益率比2012年下降的主要原因是：2013年净利润为104,818.59万元，与2012年的170,092.81万元相比有较大幅度下降，下降38.38%。2013年平均所有者权益为621,525.28万元，与2012年的560,472.27万元相比有较大增长，增长10.89%。净利润增加速度慢于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率下降。 (七)资产报酬率变化情况 2013年总资产报酬率为17.10%，与2012年的29.19%相比有较大幅度的降低，降低12.09个百分点。 (八)资产报酬率变化原因 2013年总资产报酬率比2012年下降的主要原因是：2013年息税前收益为137,840.64万元，与2012年的225,025.75万元相比有较大幅度下降，下降38.74%。2013年平均总资产为806,233.35万元，与2012年的770,953.94万元相比有所增长，增长4.58%。息税前收益增加速度慢于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率下降。 (九)成本费用利润率变化情况 2013年成本费用利润率为47.17%，与2012年的66.71%相比有较大幅度的降低，降低19.54个百分点。2013年期间费用投入的经济效益为102.15%，与2012年的134.83%相比有较大幅度的降低，降低32.68个百分点。 (十)成本费用利润率变化原因 2013年成本费用投入经济效益比2012年下降的主要原因是：2013年实现利润为139,710.67万元，与2012年的227,017.58万元相比有较大幅度下降，下降38.46%。2013年成本费用总额为296,192.69万元，与2012年的340,298.40万元相比有较大幅度下降，下降12.96%。实现利润下降速度快于成本费用总额的下降速度，致使成本费用投入经济效益下降。七、营运能力分析 (一)存货周转天数 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年存货周转天数为581.89天，2012年为517.04天，2013年比2012年延长64.85天。 (二)存货周转变化原因 2013年存货周转天数比2012年延长的主要原因是：2013年平均存货为219,486.94万元，与2012年的201,229.30万元相比有所增长，增长9.07%。2013年营业成本为135,789.80万元，与2012年的140,108.90万元相比有所下降，下降3.08%。平均存货下降速度慢于营业成本的下降速度，致使存货周转天数延长。公司存货水平提高，资金占用增加，产供销体系的营运效率下降。 (三)应收账款周转天数 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年应收账款周转天数为13.01天，2012年为8.36天，2013年比2012年延长4.65天。 (四)应收账款周转变化原因 2013年应收账款周转天数比2012年延长的主要原因是：2013年平均应收账款为15,616.34万元，与2012年的13,106.20万元相比有较大增长，增长19.15%。2013年营业收入为432,094.86万元，与2012年的564,353.06万元相比有较大幅度下降，下降23.44%。平均应收账款下降速度慢于营业收入的下降速度，致使应收账款周转天数延长。在公司应收账款周转速度下降的同时，盈利能力也在下降。 (五)应付账款周转天数 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年应付账款周转天数为77.28天，2012年为71.28天，2013年比2012年延长6.00天。 (六)应付账款周转天数变化原因 2013年应付账款周转天数比2012年延长的主要原因是：2013年平均应付账款为29,149.87万元，与2012年的27,740.09万元相比有所增长，增长5.08%。2013年营业成本为135,789.80万元，与2012年的140,108.90万元相比有所下降，下降3.08%。平均应付账款下降速度慢于营业成本的下降速度，致使应付账款周转天数延长。 (七)现金周期 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年现金周转天数为517.62天，2012年为454.13天，2013年比2012年延长63.50天。 (八)营业周期 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年营业周期为594.90天，2012年为525.41天，2013年比2012年延长69.50天。营运能力指标表 单位(天)项目名称2013年2012年2011年存货周转天数581.89517.04439.17应收账款周转天数13.018.367.58应付账款周转天数77.2871.2857.50营业周期594.90525.41446.75 (九)营业周期结论 从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。 (十)流动资产周转天数 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年流动资产周转天数为362.56天，2012年为301.23天，2013年比2012年延长61.33天。 (十一)流动资产周转天数变化原因 2013年流动资产周转天数比2012年延长的主要原因是：2013年平均流动资产为435,170.71万元，与2012年的472,223.25万元相比有所下降，下降7.85%。2013年营业收入为432,094.86万元，与2012年的564,353.06万元相比有较大幅度下降，下降23.44%。平均流动资产下降速度慢于营业收入的下降速度，致使流动资产周转天数延长。 (十二)总资产周转天数 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年总资产周转次数为0.54次，比2012年周转速度放慢，周转天数从491.79天延长到671.71天。公司资产规模有较大幅度的增长但营业收入却没有相应的增长，公司总资产的周转速度有较大幅度的下降。资产周转速度表 单位(天)项目名称2013年2012年2011年总资产周转天数671.71491.79435.76固定资产周转天数155.87109.5096.11流动资产周转天数362.56301.23277.16现金周转天数517.62454.13389.25 (十三)总资产周转天数变化原因 2013年总资产周转天数比2012年延长的主要原因是：2013年平均总资产为806,233.35万元，与2012年的770,953.94万元相比有所增长，增长4.58%。2013年营业收入为432,094.86万元，与2012年的564,353.06万元相比有较大幅度下降，下降23.44%。平均总资产下降速度慢于营业收入的下降速度，致使总资产周转天数延长。 (十四)固定资产周转天数 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年固定资产周转天数为155.87天，2012年为109.50天，2013年比2012年延长46.37天。 (十五)固定资产周转天数变化原因 2013年固定资产周转天数比2012年延长的主要原因是：2013年平均固定资产为187,081.25万元，与2012年的171,654.78万元相比有所增长，增长8.99%。2013年营业收入为432,094.86万元，与2012年的564,353.06万元相比有较大幅度下降，下降23.44%。平均固定资产下降速度慢于营业收入的下降速度，致使固定资产周转天数延长。八、发展能力分析 (一)销售收入增长率 从这三年来看烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司销售收入持续快速下降。2012年销售收入564,353.06万元，比2011年下降6.37%，而2013年又下降了23.44%，使其销售收入下降至432,094.86万元，应当引起重视，迅速查明原因。 (二)净利润增长率 从这三年来看烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司净利润持续快速下降。2012年净利润170,092.81万元，比2011年下降10.82%，而2013年又下降了38.38%，使其净利润下降至104,818.59万元，应当引起重视，迅速查明原因。 (三)资本增长性 从这三年来看，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司的权益资本一直保持增长态势，但2013年的增长速度比2012年有所下降。2013年的权益资本为637,102.05万元，比2012年增长5.14%，低于2012年17.66%的增长速度。 (四)可动用资金总额 2013年企业新创造的可动用资金总额为104,818.59万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业生产经营活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其它外部资金来源的情况下，必然占用生产经营活动资金,引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。 (五)挖潜发展能力 在加速企业流动资产周转速度方面，如果使公司流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产占用缩短17.38天，由此而节约资金20,862.85万元，可用于企业今后发展。九、经营协调分析 (一)投融资活动的协调情况 从长期投资和融资情况来看，公司长期投融资活动能为企业提供236,268.65万元的营运资本，投融资活动是协调的。营运资本增减变化表项目名称2013年2012年2011年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本236,268.65-16.06281,461.027.91260,835.160.00所有者权益637,102.055.14605,948.5217.66514,996.010.00非流动负债9,370.3026.047,434.10-34.6711,378.930.00固定资产191,764.135.13182,398.3713.35160,911.190.00长期投资0.00-100.00500.000.00500.000.00其他非流动资产2,497.28-11.382,818.00489.43478.090.00 (二)营运资本变化情况 2013年营运资本为236,268.65万元，与2012年的281,461.02万元相比有较大幅度下降，下降16.06%。 (三)经营协调性及现金支付能力 从公司经营业务的资金协调情况来看，公司经营业务正常开展，需要企业提供116,410.20万元的流动资金。而公司投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。经营性资产增减变化表项目名称2013年2012年2011年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)存货212,111.74-6.50226,862.1429.20175,596.460.00应收账款17,710.9530.9813,521.746.5512,690.650.00其他应收款9,933.18248.992,846.29-62.267,542.360.00预付账款4,599.793.854,429.45-42.667,725.260.00其他经营性资产841.8016.66721.59-54.221,576.340.00合计245,197.46-1.28248,381.2221.08205,131.070.00经营性负债增减变化表项目名称2013年2012年2011年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)应付账款25,811.63-20.5532,488.1241.3022,992.070.00其他应付款49,730.165.6647,065.01-12.2053,605.900.00预收帐款18,865.13-58.0945,017.2353.3029,365.520.00应付职工薪酬13,432.21-4.3914,048.49-25.3818,827.490.00应交税金19,441.34-56.2244,408.46-36.4269,845.990.00其他经营性负债1,506.79-90.5315,903.5485.308,582.510.00合计128,787.27-35.26198,930.84-2.11203,219.480.00 (四)营运资金需求的变化 2013年营运资金需求为116,410.20万元，与2012年的49,450.37万元相比成倍增长，增长1.35倍。在营运资金需求增长的同时，销售收入却出现下降，表明经营形势趋于恶化，应注意提高管理水平。 (五)现金支付情况 从企业的现金支付能力来看，企业经营业务需要116,410.20万元的营运资金，而企业的营运资本数额为236,268.65万元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为119,858.46万元。 (六)整体协调情况 从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。十、经营风险分析 (一)经营风险 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年盈亏平衡点的营业收入为216,729.89万元，表示当公司该期营业收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为49.84%，表示公司当期经营业务收入下降只要不超过215,364.97万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，公司承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。 (二)财务风险 公司财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。经营风险指标表项目名称2013年2012年2011年数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)盈亏平衡点216,729.89-10.49242,134.380.23241,588.260.00营业安全率0.50-12.700.57-4.710.600.00经营风险系数2.0114.151.763.561.700.00财务风险系数1.071.991.05-0.951.060.00十一、现金流量分析 (一)现金流入结构分析 2013年现金流入为642,278.84万元，与2012年的825,282.10万元相比有较大幅度下降，下降22.17%。公司通过销售商品、提供劳务所收到的现金为476,653.20万元，它是公司当期现金流入的最主要来源，约占公司当期现金流入