嘉实环保低碳股票基金(001616).ppt

嘉实环保低碳股票型证券投资基金（001616） 专注环保、低碳主题，共享黄金十年 基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。 “绿色发展”上升为十三五国家战略！ 嘉实环保低碳股票型 证券投资基金 基金代码：嘉实环保低碳股票(001616) 发行日期：2015年11月25日至12月25日 *专注环保、低碳主题，共享黄金十年 3 首发基金 目录 4 基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。 远离雾霾，环保低碳成为当今生活主题 经验表明，当人均 GDP 达到 5000美元后，世界各国都开始重视环境保护、加 大投入，行业进入快速发展期。2011年中国人均 GDP超越5000美元。 环境库兹涅茨曲线：中国进入重视环境治理阶段 1986-1999年：高排放、低投入、高恶化阶段； 2000-2012年：高排放、中投入、高恶化阶段； 2012-2020年：中排放、高投入、低恶恶化阶阶段； 2020年，实现污 染物排放负增长； 低碳成为全球共识，减排刻不容缓 欧盟：2020年比 1990年减排20% ，2030年减排 40% 美国：2025年比 2005年减排26%- 28% 中国：2050年80 亿吨，压力较大 2015年3月发改委印发国家应对气候变化规划（20142020年）明确提出 ，到2020年，单位国内生产总值二氧化碳排放，比2005年下降40%45%，非化 石能源占一次能源消费的比重到15%左右”，承诺2030年之前达到碳排放顶点 。2015年底巴黎气候大会，制定全球减排协议，2016年底建立全国碳交易市 场，准备碳税立法。 各国碳排放量历史及未来预测(亿吨) 两轮快速成长期，第一轮持续超十年（1966-1975），第二轮持续约五年（1990- 1995） 第一轮成长期是增速最快阶段，年复合增速高达45%，是同期GDP增速的2-3倍。 90年经济泡沫破灭后，政府加大了对低碳环保产业的投入，行业步入第二轮成 长高峰。 国际比较-日本环保低碳行业经历两轮快速发展 成长前 期 成长后 期 形成期成长期 成熟期 成熟期 1970-1990：成长期持续近20年，期间行业长期保持约10%的年复合增速,行业 产值增速是GDP增速的1.5-2倍 1990-今：成熟期后并未进入衰退，增速和GDP持平，行业产值占GDP的比例约 2.5% 国际比较-美国环保低碳产业成长期持续近20年 形成期成长前期成长后期成熟期 CAGR=9.8% CAGR=9.4% CAGR=3.5% 红线-从业人员(千人)，蓝线-产值(十亿美元) 中国环保低碳产业正处于成长前期 从美国、日本发展经验来看，环保投入的上升期均超过了10年：美国1970-1990年 、日本1965-1980年；高峰期产业规模占GDP比例均超过2%：美国1990年2.6%、日本 1975年2.9%；而且在GDP增速下行期，往往是环保产业成长的高峰期：美国1985- 1990年、日本1970-1975年 中国环保低碳产业正处在成长前期，占GDP比重只有1%左右，有较大发展空间 未来十年，中国环保低碳行业增速有望在GDP的2倍以上！ 新能源汽 车和储能 1.5万亿 碳资产管 理 1万亿 清洁发电 1万亿 循环经 济0.5万 亿 环境治理 5万亿 中国制造 2025 3万亿 节能服务 0.8万亿 发展初期、成长性好、空间大 十三五期间17万亿投资确保环保低碳行业快速增长， 年均增速有望超20% 新能源汽车：政府补贴和快速技术进步推动行业加速成长。 碳减排：新的全球减排协议催生万亿新产业。 清洁能源：降低传统化石能源依赖，可再生能源比重持续提升 中国制造2025：老龄化、健康意识提升带来需求的持续上升，寻找 符合行业发展趋势的优势企业。 目录 12 基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。 专注环保、低碳主题投资 股票资产占基金资产的比例为80%-95%，投资于环保低碳产业相关股票占非 现金资产的比例不低于80% 环保机会 十三五期间有望20%年复合增速，重点关注三类机会： 一、在成长后期或成熟期的行业内整合机会，如市政水运营、垃圾焚烧发电等； 二、在成长初期的需求快速爆发机会，如工业危废、工业污水、电子废弃物回收等； 三、热点市场在起步期的主题性机会：如餐厨垃圾、污泥、土壤修复、农村水处理等。 工程施工设备制造运营管理 市场容量/下游客户 工程项目经验 订单可持续性 应收账款（市政） 市场容量/下游客户 应用案例 产品性能/技术水平 订单可持续性 服务区域 特许经营协议 价格调整机制 异域扩张 自动化机会 能源展望图：by 欧洲JRC 传统工业自动化平稳快速发展：20%年复合增速 3C自动化加速发展：40%年复合增速 服务机器人行业处于爆发前期 清洁能源机会 清洁能源行业十三五期间年复合增速有望超过20% 能源展望图：by 欧洲JRC 新能源汽车机会 资料来源：电动汽车网 政策补贴和技术进步推 动未来5年新能源车行业 10倍增长，年复合增速 40%以上 电 池 技 术 进 步 2005年-2015年8月环保、低碳各行业大幅战胜市场 环保、低碳行业历史表现长期战胜市场 相 对 PE 比 较 环保、低碳行业当前估值具有比较优势 业 绩 增 速 预 测 环保低碳行业的估值 和成长性匹配较好， 有较高安全边际！ 拟任基金经理经验丰富 20 拟任基金经理 李化松 先生 北京大学经济学硕士，9年证券从业经历。曾就职 于国信证券研究所和华宝兴业基金管理公司，负责环 保、钢铁等行业研究工作。2009年加入嘉实基金，历 任机构投资部投资经理助理、研究部高级研究员，主 要从事新能源、环保、电力设备等领域的研究和投资 工作。 自下而上精选个股为主，自上而下细分行业配置为 辅。 坚持成长股投资，优选起步期和成长中前期股票 起步期 成长中前 期 成长后期成熟期 估值曲线 增速曲线 市值曲线 估值和业绩双 提升 “戴维斯双击” 估值处于高位， 业绩快速增长 挣业绩增长、估 值平移的钱 估值开始下降， 业绩尚能维持较 快增长 此消彼长，往往 很难挣钱 估值继续下降， 业绩增速放缓 “戴维斯双杀” 投资主线，选股逻辑 环保 电动汽车 新能源发电 自动化 环保自动化电动汽车新能源发电 业绩增速20%复合增速30%复合增速40%复合增速20%复合增速 估值区间20-35倍PE25-40倍PE25-45倍PE15-30倍PE 投资策略 稳健成长： 重点选择上游核心技 术和下游客户资源相 结合的龙头公司 新兴成长： 重点选择有大市场 新产品突破的公司 ，长期看管理流程 新兴成长： 短期看需求趋势和 政策，长期看产品 竞争力和管理流程 周期成长： 重点关注行业供给 周期、政策周期及 公司产业链位置 成功案例 桑德环境、碧水源、 高能环境 国电南瑞、汇川技 术、长园集团 新宙邦、信质电机 、正海磁材 阳光电源、金风科 技 投资主线，选股逻辑 成功案例 卖出(行业增速下 降，预期充分80倍 PE偏贵) 买入持有到现在(管理 层MBO，新产品持续 推出，管理优秀) 买入持有到现在(行 业龙头，掌控技术 资源和模式创新) 买入(光伏行业去 产能，核心器件 龙头弹性大) 买入(国网推智能 电网，公司业务弹 性最大，估值不贵 ) 卖出(光伏行业限 电产能过剩，估值 不便宜) 嘉实环保低碳历史模拟收益居前 研究能力是投研体系的中心资源，体 现在行业研究、宏观策略、交易、风 险控制等方面。中心资源在整个投研 体系内共享，各投资小组均从中心资 源处获得所需支持； 嘉实现有投研人员100多位，保持业内 领先地位。各业务小组共同构成嘉实 投资团队，且各小组之间建立有效沟 通机制 中心资源 行业研究 国家研究 宏观策略 交 易 风险控制 低风险混合 高风险混合 深度价值 相对价值 GARP成长 主题 指数 债券 嘉实基金投研组织框架图 A股主动定量 A+H 大中华股票 亚洲股票 全球定量 中央资源共享下的大船结构 嘉实国际 嘉实北京 嘉实强大、完善投研体系，持续创造阿尔法 2012年度 十大金牛基金公司奖 历经牛熊考验，嘉实投研实力值得信赖 基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。 2011年度 十大金牛基金公司奖 2008年度 十大金牛基金公司奖 2006年度 十大金牛基金公司奖 2005年度 十大金牛基金公司奖 2004年度 十大金牛基金公司奖 2010年度 十大金牛基金公司奖 1999年3月成立，是国内最早成立的十家基金公司之一！ 11届金牛奖评选中，8次荣获十大金牛基金公司奖，四年蝉联！ 2013年度 十大金牛基金公司奖 目录 27 基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。 基金概况 28 【基金名称】嘉实环保低碳股票型证券投资基金 【基金代码】 001616 【发行时间】 2015年11月25日-12月25日 【投资目标】主要投资于环保低碳产业相关的股票，把握中国经济转型升级的投资机遇，在严格控制风险的前提下 ，力争实现基金资产的长期稳定增值。 【投资范围及比例】 股票资产占基金资产的比例为80%-95%，投资于环保低碳产业相关的股票占非现金资产的比例不低于 80%；在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，基金保留的现金或者到期日在一年以内的政府债 券不低于基金资产净值的5%；股指期货、权证及其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的 规定。 【业绩基准】中证内地低碳经济主题指数收益率*80%+中证综合债券指数收益率*20% 【收益分配】 在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为12次，每份基金份额每次收益分 配比例不得低于收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的20%，若基金合同生效不满3个月可 不进行收益分配 【拟任基金经理】 李化松先生，北京大学经济学硕士，9年证券从业经历。曾就职于国信证券研究所和华宝兴业基金管理 公司，负责环保、钢铁等行业研究工作。2009年加入嘉实基金，历任机构投资部投资经理助理、研究 部高级研究员，主要从事新能源、环保、电力设备等领域的研究和投资工作。 【购买起点】100元（银行、券商、嘉实网上直销）20000元（嘉实直销柜台） 费率结构 29 认（申）购金额（M）认购费率申购费率 M100万元1.2%1.5% 100万元M200万元0.8%1.0% 200万元M500万元0.5%0.6% M500万元 按笔收取 1000元/笔 按笔收取 1000元/笔 管理费1.5%/年 托管费0.25%/年 持有期限（H）赎回费率 T7天1.5% 7天T30天0.75% 30天T365天0.5% 365天T730天0.25% T730天0 （注：基金详细信息以本基金基金合同和招募说明书登载内容为准） 总结 30 专注环保低碳主题投资，共享高成长机会 重点关注环保、自动化、清洁能源、新能源汽车相关行业投资！ 环保、低碳行业进入快速发展黄金十年，空间巨大 “绿色发展“上升为国家战略，美日经验预示，未来十年，行业增速有望在GDP2倍以上！ 嘉实基金，值得信赖 投研体系完善、强大，8次荣获十大金牛基金公司奖！ 基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。 选股方法成熟，拟任基金经理经验丰富 自下而上精选个股为主，自上而下细分行业配置为辅！ 法律声明 本文件仅供内部交流使用，并非基金宣传推介材料，请勿向公众公开或发布。本文件不构成任 何投资建议或承诺。嘉实基金管理有限公司（以下简称“嘉实基金”）或嘉实基金的相关部门、雇 员不对任何人使用本文件内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。投资有风险，过往业 绩并不代表其未来表现，嘉实基金在本文件中所做的业绩模拟是基于历史数据对历史业绩的模拟， 不是对基金未来业绩的预测。投资者投资嘉实基金管理的产品时，应认真阅读相关法律文件。 嘉实基金在本文件