切线理论讲解讲座PPT.ppt

切线理论 主讲 张 力 *1 实例图表（一） 狮头股份 下降趋势线 date2 实例图表（二） 云大科技 下降趋势线 date3 把握趋势赚大钱 n技术分析的理论基础之一就是“股价是 沿着趋势移动的”。 n要“顺势而为，而不逆势而动”已经成 为投资者的共识。这里的“势”就是大 趋势。 n成功的投资者就是成功地把握股市长期 趋势的结果。 n切线理论就是帮助投资者识别大趋势较 为实用的方法。 date4 切线理论的内容 n8.3.1 趋势分析 n8.3.2 支撑线和压力线 n8.3.3 趋势线和轨道线 n8.3.4 黄金分割线和百分比线 n8.3.5 扇型原理、速度贤惠甘氏线 n8.3.6 应用切线理论应注意的问题 date5 8.3.1 趋势分析 n（一）趋势的含义 n（二）趋势的方向 n（三）趋势的类型 date6 （一）趋势的含义 n趋势就是股票价格的波动方向，或者说是市场运动的 方向。 n若确定了是一段上升（或下降）的趋势，则价格的波 动必然朝着这个方向运动。在上升的行情里，虽然也 时有下降，但不影响上升的大方向，不断出现的新的 高价会使偶尔出现的小幅度下降黯然失色。下降行情 里情况相反，不断出现的新低会使投资者心情悲观失 望人心涣散。 n技术分析的三大假设的第二条明确说明价格的变化是 有趋势的，没有特别的情况，价格将沿着这个趋势继 续运动。这一点就说明趋势这个概念在技术分析中占 有很重要的地位，是我们应该注意的核心问题。 date7 （二）趋势的方向 n趋势的方向有三个： n1、上升方向； n2、下降方向； n3、水平方向，也就是无趋势方向。 date8 趋势方向实例图表 马钢股份 上升方向 下 降 方 向 上升趋势线 轨道线 date9 趋势方向实例图表 n山西汾酒 水平方向 date10 （三）趋势的类型 n按道氏理论的分类，趋势分为3个类型。 n1、主要趋势 主要趋势是趋势的主要方向，是证券投资者必需要弄清楚的目标 。了解了主要趋势才能做到顺势而为。主要趋势是价格波动的大 方向，一般持续的时间比较长。 n2、次要趋势 次要趋势是在进行主要趋势的过程中的调整。我们知道，趋势不 会一成不变地直来直去，总有局部反方向调整的过程，次要趋势 正是完成这一使命。 n3、短暂趋势 短暂趋势是在次要趋势的过程中所进行的调整。短暂趋势与次要 趋势的关系就如同次要趋势与主要趋势的关系一样。 n这3种类型的趋势的最大区别是持续时间的长短和波动幅度的大小 上的差异。 date11 齐鲁石化股价趋势类型分析 主要趋势 次要趋势 短期趋势 date12 8.3.2 支撑线和压力线 n（一）支撑线和压力线的含义 n（二）支撑线和压力线的理论依据 n（三）支撑线和压力线的作用 n（四）支撑线和压力线的相互转化 n（五）支撑线和压力线确认与修正 date13 （一）支撑线和压力线的含义 n支撑线又称为抵抗线，是当股价跌到某个价位 附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回升 。这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价 继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。 n压力线又称为阻力线，是当股价上涨到某价位 附近时，股价会停止上涨，甚至回落。这个起 着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压 力线所在的位置。 date14 支撑线和压力线图示 支撑线 压力线 date15 1、支撑线图解 n马钢股份 date16 2、压力线图解 n华北制药 date17 （二）支撑线和压力线的理论依据 n在某一价位之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要是由投资者的筹 码分布、持有成本以及投资者的心理因素所决定。 n一个市场里无外乎三种人，多头、空头和旁观。旁观的又可分为，持股 的和持币的。假设股价在一个支撑区域呆了一段后开始向上移动。在此 支撑区买入股票的多头们很肯定地认为自己对了，并对自己没有多买入 些而感到后悔。在支撑区卖出股票的空头们这时也认识到自己弄错了， 他们希望股价再跌回他们的卖出区域时，将他们原来卖出的股票补回来 。而旁观者中的投股者的心情和多相似，投币者的心情同空头相似。无 论是这四种人中哪一种，都有买入股票成为多头的愿望。 n正是由于这四种人决定要在下一个买入的时机买入，所以才使股价稍一 回落就会受到大家的关心，他们会或早或晚地进入股市买股票，这就使 价格根本还未下降到原来的支撑位置，上述四个新的买进大军自然会把 价格推上去。在该支撑区发生的交易越多，就说明越多的股票投资者在 这个支撑区有切身利益，这个支撑区就越发重要。 date18 理论依据的演绎 n多头：肯定自己对了，后悔 买少了。 n空头：认识到自己弄错了， 希望再跌补回来。 n投股者：心情和多相似。 n投币者：心情与空头相似。 支撑线 date19 （三）支撑线和压力线的作用 n支撑线和压力线的作用是暂时阻止股价向一个方向继续运动。股价 的变动是有趋势的，要维持这种趋势，保持原来的变动方向，就必须冲 破阻止其继续向前的障碍。比如说，要维持下跌行情，就必须实破支撑 线的阻力和干扰，创造出新的低点；要维持上升行情，就必须突破上升 的压力线的阻力和干扰，创造出新的高点。由此可见，支撑线和压力线 迟早有被突破的可能，它们不足以长久地阻止股价保持原来的变动方向 ，只不过是使之暂时停顿而已。 n同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。当 一个趋势终结了，它就不可能创出新的低价和新的高价，这样支撑线和 压力线就显得异常重要。 在上升趋势中，如果下一次未创出新高，即未突破压力线，这个上 升趋势就已经处在很关键的位置了；如果再往后的股价又向下突破了这 个上升趋势的支撑线，这就产生了一个趋势有变的很强烈的警告信号， 通常这意味着，这一轮上升趋势已经结束，下一步的走向是向下跌的过 程。 date20 （四）支撑线与压力线相互转化 n一条支撑线如果被跌破，那么这支撑线将成 为压力线；同理，一条压力线被突破，这一 压力线将成为支撑线。这说明支撑线和压力 线的地位不是一成不变的，而是可以改变的 ，条件是它被有效的足够强大的股价变动突 破。 n支撑和压力的相互转化的重要依据是被突破 ， date21 （五）支撑线和压力线的突破 n怎样才算被突破呢？ n1、距离标准。穿过支撑和压力线越远， 突破的结论越正确，越值得相信。经验 数是5%左右 和一些整数的价位。跌破这 些数字，往往应是改变看法的开始。 n2、收盘价标准。 n3、成交量标准。 n4、时间标准。 date22 （六）支撑线和压力线的确认和修正 n一般来说，一条支撑线或压力线的确认 从三个方面考虑： n1、股价在这个区域停留时间的长短； n2、股价在这个区域伴随的成交量大小； n3、支撑或压力区域距离现在越近。 n很显然，持续的时间越长，伴随的成交 量越大，离现在越近，则这个支撑和压 力区域对当前的影响就越大，反之就越 小。 date23 n有时，由于股价的变动，会发 现原来确认的支撑或压力可能 不真正具有支撑或压力的作用 ，不很符合上面所述的三条。 这时，就有一个对支撑线和压 力线进行调整的问题，这就是 支撑线和压力线的修正。 date24 n对支撑线和压力线的修正过程其实 是对现有各个支撑和压力线的重要 性的确认。每个支撑和压力在人们 的心中的地位是不同的。股价到了 这个区域，你心里清楚，它很有可 能被突破，而到了另一个区域，你 心理明白，它不容易被突破。这为 进行买卖提供了一些依据，不至于 仅凭直觉进行买卖决策。 date25 8.3.3 趋势线和轨道线 n（一）趋势线 n（二）轨道线 date26 （一）趋势线 n1、趋势线的含义 n2、趋势线的画法 n3、趋势线的确认 n4、趋势线的突破 n5、趋势线的作用 date27 1、趋势线的含义 n趋势线是描述价格的趋势的直线， 由趋势线的方向可以明确地看出股 价的趋势。 n由趋势线被突破情况，可以判断趋 势的发展方向。 date28 2、趋势线的画法 n在上升趋势中，将两个上升的低 点连成一条直线，就得到上升趋 势线。 n在下降趋势中，将两个下降的高 点连成一条直线，就得到下降趋 势线。 date29 3、趋势线的确认 n画出的趋势线是否具有使用的价值，以其预 测股市是否具有很高的准确性？这需要对趋 势线进行筛选、验证和确认： n第一，必须确实有趋势存在。 n也就是说，在上升趋势中，必须确认出两个 依次上升的低点；在下降趋势中，必须确认 两个依次下降的高点，才能确认趋势的存在 ，连接两个点的直线才有可能成为趋势线。 date30 n第二，画出直线后，还应得到第三 个点的验证才能确认这条趋势线是 有效的。 n第三，所画出的直线被触及的次数 越多，其作为趋势线的有效性越被 得到确认，用它进行预测越准确有 效。 n第四，这条直线延续的时间越长， 这条直线越具有有效性 date31 4、趋势线的突破 n怎么才算对趋势线的有效突破？ n(1)收盘价原则。收盘价突破趋势比影线突 破趋势线更有效更重要。 n(2)距离标准。穿越趋势线越远，突破越有 效。一般是用突破的幅度，如3%,5%,10%等 考察。 n(3)时间标准。穿越趋势线后，在趋势线的 另一方停留的时间越长，突破越有效。 n(4)成交量标准。 date32 5、趋势线的作用 n上升趋势线起支撑作用，下降趋势 线起压力作用。 n具体说，趋势线有两种作用： n(1)对股价今后的变动起约束作用。 使股价总保持在这条趋势线的上方( 上升趋势线)或下方(下降趋势线)。 实际上，就是起支撑和压力作用。 date33 n(2)确定转势。趋势线被突破后，就说明 股价下一步的趋势将要反向。越重要越 有效的趋势线被突破，其转势的信号越 强烈。 n(3)突破后角色相互。被突破后的趋势线 原来所起的支撑或压力作用，现在将相 互变更角色，即原来是支撑线的，现在 将起压力作用，原来是压力线的现在将 起支撑作用。 date34 趋势线作用图解 角色相互 约束作用 确定转势 趋势线趋势线 date35 （二）轨道线 n1、轨道线的含义 n轨道线又称通道线或管道线,是基于趋势 线的一种分析方法。 n在得到了趋势线后，通过第一个峰或谷可 以作出这条趋势线的平行线，这条平行线 就是轨道线。 n两条平行线组成一轨道，这就是常说的上 升和下降轨道。 date36 2、轨道线的作用 （1）限制股价的变动范围。一个轨道一旦得到确认，那么价 格将在这个通道里变动。如果有对上面的或下面的直线的突 破，这意味着将有一个大的变化。 （2）突破轨道线是趋势加速的开始。即原来的趋势线的斜率 将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。同趋势线一样，轨 道线也有是否被确认的问题。股价的位置如果的确得到支撑 或受到压力而在此掉头,并一直走到趋势线上,那么这条轨道 线就可以被认可了。当然，轨道线被触及的次数越多，延续 的时间越长其被认可程度和其重要性就越高。 （3）趋势转向的警报。如果在一次波动中未触及到轨道线， 离得很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号。它说 明，市场已经没有力量继续维持原有的上升和下降的规模了 。 date37 鞍山信托轨道线作用实例 date38 南京新百的上升轨道线 date39 8.3.4 黄金分割线 n黄金分割是一个古老的数学方法。对它的各种神奇 的作用和魔力，数学上至今还没有明确的解释，只 是发现它屡屡在实际中发挥我们意想不到的作用。 n“黄金分割率”是一种十分神奇的数字，用它来对 股市行情进行预测分析，不仅能够较为准确地预测 出股指或股价上涨或下跌的幅度，而且还能够测定 股指或股价上涨过程中的各个阻力位和下跌过程中 的各个支撑位。 n这将为我们在持股待涨时最高能期望到什么程度， 或在空仓观望时最低应看跌到什么程度，提供有力 的参考依据。 date40 黄金分割线画法 n第一步，记住若干个特殊的数字： 0.191 0.382 0.618 0.809 1.191 1.382 1.618 1.809 2.00 2.618 4.236 n这些数字中最为重要的是 0.382，0.618，1.382，1.618，股价极 为容易在这四个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。 n第二步，找到一个点。这个点是上升行情结束，调头向 下的最高点，或者是下降行情结束，调头向上的最低点。只要确 认一个趋势已经结束或暂时结束，则这个趋势的转折点就可以作 为进行黄金分割的点。这个点一经选定，我们就可以画出黄金分 割线了。 date41 长安汽车黄金线分析 n第一支撑位为： 19.79*0.809=16.01 元 n第二支撑位为： 19.79*0.618=12.23 元 date42 百分比线 n百分比线考虑问题的出发点是人们的心 理因素和一些整数的分界点。 n当股价持续向上，涨到一定程度，肯定 会遇到压力，遇到压力后，就要向下回 撤，回撤的位置很重要。黄金分割提供 了几个价位，百分比线也提供了几个价 位。 date43 百分比数一共10个 n以这次上涨开始的最低点和 开始向下回撤的最高点两者 之间的差，分别乘上几个特 别的百分比数，就可以得到 未来支撑位可能出现的位置 。 n设低点是10元，高点是22元 。这些百分比数一共10个， n它们是 0.125 0.25 0.375 0.5 0.625 0.75 1 0.33 0.67 按上面所述方法我们将 得到如下10个价位 date44 三打二才胜利 n这里的百分比线中，这二条线最为重 要。在很大程度上，回撤是人们的一 种心理倾向。如果没有回落到以下， 就好像没有回落够似的；如果已经回 落了，人们自然会认为已经回落够了 ，因为传统的定胜负的方法是三打二 胜利。就是常说的二分法。 date45 n上面所列的10个特殊的数字都可以 用百分比表示。之所以用上面的分 数表示，是为了突出整数的习惯。 这10个数字中有些很接近。对于下 降行情中的向上反弹，百分比线同 样也适用。其方法与上升情况完全 相同。 date46 五、扇形原理 n（一）扇形线的含义： n扇形线与趋势线有很紧密的 联系,初看起来很象趋势线 的调整。扇形线丰富了趋势 线内容，明确给出了趋势反 转的信号。 n扇形原理可以简单地叙述为 ：如果所画的三条趋势线都 被突破，则趋势将反转。 date47 （二）扇形原理判断反转 n趋势要反转必须突破层层阻止突破 的阻力。 n要反转向上，必须突破很多条压在 头上的压力线；要反转向下，必须 突破多条横在下面的支撑线。 n稍微的突破或短暂的突破都不能被 认为是反转的开始，必须消除所有 的阻力，才能最终确认反转的来临 。 n扇形原理是从一个特殊的角度来考 虑反转的问题。它遵循三次突破的 原则。 date48 （三）扇形原理的三次突破原则 n在下降趋势中，先以两个高点画出一条下降趋势 线后，如果价格向上回升，突破了刚画的下降趋 势线，则以新出现的高点与原来的第一个高点相 连接，再画出第二条下降趋势线。如果第二条趋 势线又被向上突破，则同前面一样，用新的高点 ，与最初的高点相连接，画出第三条下降趋势线 。这第三条下降趋势线如果又被突破，则趋势将 真正反转。 n对于上升趋势也可如法炮制，只是方向正好相反 。 date49 广船国际扇形突破实例 date50 （四）应用扇形线注意事项 n在实际应用的时候，扇形线的使用并不方便。 n一方面，画这些趋势线本身就比较麻烦。 n另一方面，画出3条趋势线后，并不能保证趋 势反转，因为所画的趋势线是否合理还是个的 问题。 n通常要画三条趋势线才会出现反转。此外，等 到第三次突破后，价格往往已经下降或上升了 很多，不是最好交易价格，甚至不是次好的价 格。这给投资者的使用造成了麻烦。 n在对技术分析方法了解不够深入的情况下，我 们建议不使用扇形线。 date51 速度线 n同扇形原理考虑的问题一样，速度线 (speed line)也是用以判断趋势是否将 要反转的。不过，速度线给出的是固定 的直线，而扇形原理中的直线是随着股 价的变动而变动的。另外，速度线又具 有一些百分比线的思想。它是将每个上 升或下降的幅度分成三等分进行处理， 所以，有时，我们又把速度线称为三分 法。 date52 速度线 date53 速度线的画法 n首先，找到一个上升或下降 过程的最高点和最低点，然 后，将高点和低点的垂直距 离三等分。 n第二步是连接高点(在下降趋 势中)与0.33分界点和0.67分 界点，或低点(在上升趋势中 )与0.33和0.67分界点，得到 两条直线。这两条直线就是 速度线 . date54 速度线有可能随时变动 n与别的切线不同，速度线 有可能随时变动，一旦有 了新高或新低，则速度线 将随之发生变动，尤其是 新高和新低离原来的高点 低点相距很近时，更是如 此，原来的速度线可以说 一点用也没有。 date55 速度线被突破 n速度线一经被突破，其原来的 支撑线和压力线的作用将相互 变换位置，这也是符合支撑线 和压力线的一般规律的。 date56 速度线重要功能 n速度线最为重要的功能 是判断一个趋势是被暂 时突破还是长久突破(转 势)。 date57 速度线的基本思想 n其基本的思想叙述如下： n(1)在上升趋势的调整之中，如果向下折返的程度 突破了位于上方0.67的速度线，则股价将试探下方 的0.33速度线。如果速度线被突破，则股价将一泻 而下，预示这一轮上升的结束，也就是转势。 n(2)在下降趋势的调整中，如果向上反弹的程度突 破了位于下方的0.67速度线，则股价将试探上方的 0.33速度线。如果0.33速度线被突破，则股价将一 路上行，标志这一轮下降的结束，股价进入上升趋 势。 date58 甘氏线 n甘氏线(gann line)分上升甘氏线和下降甘 氏线两种，是由william dgann创立的一 套独特的理论。 ngann是一位具有传奇色彩的股票技术分析 大师。甘氏线就是他将百分比原理和几何 角度原理结合起来的产物。 n甘氏线是从一个点出发，依一定的角度， 向后画出的多条直线